Después de la recesión económica, se declararon en crisis muchas empresas colombianas, entre ellas Distriplantas

localizada en Medellín, dedicada a la distribución de plantas eléctricas, transformadores eléctricos, despulpadoras de c

mismos.

La compañía experimentó dureante un año una significativa iliquidez que la llevó a perder buena parte de su mercado y dio
que se muestran a continuación.

DISTRIPLANTAS LTDA.
ESTADO DE PERDIDAS Y GANANCIAS
De Enero 1 a Diciembre 31 del Año 0
($Miles)

Ventas Netas 4,000,000

(-) Costo de Ventas 2,910,000
(=) Utilidad Bruta 1,090,000
(-) Gastos de Admon y Ventas 845,000
(=) Utilidad operacional 245,000
(-) Gastos Financieros 372,000
(+) Ingresos Financieros 20,400
(=) Utilidad antes de Impuestos -106,600
(=) Utilidad Neta -106,600

DISTRIPLANTAS LTDA.
BALANCE GENERAL
(En Diciembre 31 del año o)
($Miles)

ACTIVO

Efectivo 186,000
Cuentas por Cobrar 560,000
Prov. Deudas Malas -23,000
Inventarios 489,000
Maquinaria y Equipo 765,000
Muebles y Enseres 345,000
Vehículos 197,000
Deprec. Acumulada -601,600
Activo Diferido 176,000
Amortiz. Diferidos -22,000
Otros Deudores 1) 156,000

----------------
TOTAL ACTIVO 2,227,400
Verificación 0.000

1) Se trata de préstamos a socios, los cuales se cancelarán en el primer año proyectado.

● Conocidos los resultados anteriores y ante la imposibilidad de atender los compromisos financieros, el gerente de la comp
acreedores una refinanciación total de las obligaciones con plazo a 3 años, con intereses para el primer año del 18% y
segundo y 26% para el tercero.

Los gastos de interés se deben calcular sobre la deuda promedio de cada período (periodo en curso y periodo anterior).

De acuerdo con lo anterior, se deben preparar las proyecciones financieras para las dos alternativas, con base en la información sumin
aparece a continuación.

PRESUPUESTO DE VENTAS

El mercado a comenzado a reactivarse y presenta buenas perspectivas hacia el futuro, teniendo en cuenta los difere
especialmente en cuanto a la electrificación rural. De tal manera se podrían lograr las siguientes ventas en el primer año, c
16,5% para los siguientes períodos:

Producto Unidades Precio Unitario Promedio ($)

Plantas Eléctricas 2,700 589,000

Transformadores 2,900 695,000
Despulpadoras 2,100 476,000
Repuestos 0 0

El plazo de ventas es de 60 días (2 meses) y se espera un recaudo oportuno de la cartera (en cada período se rec
provisiones). Sin embargo, se mantendrá una provisión para posibles deudas malas, equivalente al 4,5% del saldo de cuent
al inicio de cada período.

PRESUPUESTO DE COSTO DE VENTAS

El costo de venta unitario para cada uno de los productos es el siguiente (en pesos, salvo para los repuestos, que tienen val
El costo de venta unitario para cada uno de los productos es el siguiente (en pesos, salvo para los repuestos, que tienen val

Plantas Eléctricas 2,700 350,000

Transformadores 2,900 478,000
Despulpadoras 2,100 315,000
Repuestos (Total) 0 0

Estos costos se incrementan en 9,5% cada año y, además, conviene mantener un inventario de mercancías suficiente pa
ventas. Los proveedores dan plazos de 70 días (2 meses y 10 días).

PRESUPUESTO DE GASTOS DE OPERACIÓN (Miles)

La empresa ha calculado los siguientes gastos para el primer año, los cuales se incrementan 9,5% en cada período posterio

Sueldos y prestaciones 378,000

Servicio al Personal 131,000
Cesantías 85,000
Gastos de Viaje 54,000
Arrendamientos 57,900
Publicidad 51,000
Servicios Públicos 63,400
Mantenimiento Vehículos 64,500
Papelería y Timbres 22,000
Depreciación : En Línea Recta
Amortización de Diferidos: En 8 años el saldo actual
906,800
Adicionalmente existen gastos variables (comisiones, fletes, impuestos, etc.), los cuales se estiman en un 1,3% sobre las ve

Provisión de Impuesto de Renta

Se aplica una tasa impositiva de 33% sobre la utilidad de cada ejercicio. Este impuesto se cancelará al año siguiente de su c

Amortización de Obligaciones Bancarias

Para este propósito deben destinarse los excedentes de tesorería de cada ejercicio, siempre y cuando el saldo final de efec
millones para el primer año, 350 para el segundo año y 410 para el tercer año. Si el Flujo de Caja no es suficiente para ca
de cada período, los socios deben aportar como capital el faltante correspondiente.
Para este propósito deben destinarse los excedentes de tesorería de cada ejercicio, siempre y cuando el saldo final de efec
millones para el primer año, 350 para el segundo año y 410 para el tercer año. Si el Flujo de Caja no es suficiente para ca
de cada período, los socios deben aportar como capital el faltante correspondiente.
ombianas, entre ellas Distriplantas Ltda., mediana empresa
ores eléctricos, despulpadoras de café y repuestos para los

der buena parte de su mercado y dio como resultado las cifras

.
ANCIAS
Año 0

o)

PASIVO

Obligaciones Banc. CP. 870,000

Proveedores 545,000
Cesantías por pagar 176,000
Capital Social 568,000
Reserva Legal 340,000
Pérdidas Acumuladas -165,000
Utilidad / Pérdidas del Ejercicio
-106,600
 ----------------
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 2,227,400

o.
sos financieros, el gerente de la compañía solicitó a los bancos
eses para el primer año del 18% y con tasa del 24% para el

odo en curso y periodo anterior).

ativas, con base en la información suministrada por la empresa y que

AS

uturo, teniendo en cuenta los diferentes planes de gobierno,

siguientes ventas en el primer año, con un incremento total del

Valor Total ($Miles)

1,590,300
2,015,500
999,600
100,000
4,705,400

la cartera (en cada período se recupera la cartera neta de

quivalente al 4,5% del saldo de cuentas por cobrar comerciales

VENTAS

vo para los repuestos, que tienen valor total en millones):

vo para los repuestos, que tienen valor total en millones):

945,000
1,386,200
661,500
85,000
3,077,700

ventario de mercancías suficiente para dos meses y medio de

RACIÓN (Miles)

entan 9,5% en cada período posterior:

s se estiman en un 1,3% sobre las ventas de cada período.

se cancelará al año siguiente de su causación.

empre y cuando el saldo final de efectivo no sea inferior a $210

lujo de Caja no es suficiente para cancelar todos los intereses
 PLASTIFUTURO S.A
SUPUESTOS DE PROYECCIÓN

SUPUESTOS MACROECONOMICOS Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5

Inflación
Devaluación (promedio)
TRM (promedio)
DTF E.A (promedio)

SUPUESTOS TRIBUTARIOS Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5

Impto de Renta (%) 33.00% 33.00% 33.00%
Anticipo de Impto (%)
Renta Presuntiva (%)

SUPUESTOS EMPRESARIALES Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5

Crecimiento Real Ventas 16.50% 16.50%
Crecimiento Real Costos y Gastos (%) 9.50% 9.50%
Crecimiento Gastos variables (% sobre Ventas) 1.30% 1.30% 1.30%
Costo Materia Prima (% sobre Ventas)
Rotación de Cartera (días) 60 60 60
Rotación Inventario Materia Prima (días)
Rotación Inventario Producto en proceso (días)
Rotación Inventario Producto Terminado (días) 60 60 60
Rotación de Proveedores (días) 70 70 70
Ciclo de efectivo
Tasa de Interés CP
Tasa de Interés LP 18.00% 24.00% 26.00%
Impuesto del Cuatro por Mil (%)
Depreciación Maq y Eq (%) 10.00% 10.00% 10.00%
Valor Depreciación 76,500 76,500 76,500
Depreciación Mueb y Ens (%) 10.00% 10.00% 10.00%
Valor Depreciación 34,500 34,500 34,500
Depreciación Veh (%) 20.00% 20.00% 20.00%
Valor Depreciación 39,400 39,400 39,400
Total Depreciación 150,400 150,400 150,400
Depreciación en Costo de Ventas (%)
Depreciación en Gastos de Operación (%)
Reserva Legal (%)
Inversión en Activos Fijos (US$ millones)
Amortización Diferidos (% anual) 12.50% 12.50% 12.50%
Provisión de Cartera M/L (%) 4.5% 4.5% 4.5%
Provisión de Cartera M/E (%)
ÓN

Año 6 Año 7 Año 8 Año 9 Año 10

Año 6 Año 7 Año 8 Año 9 Año 10

Año 6 Año 7 Año 8 Año 9 Año 10

 DISTRIPLANTAS LTDA.
PROPUESTA DE LA EMPRESA
ESTADO DE RESULTADOS PROYECTADO
($Miles)

Año 0 Año 1 Año 2

Ventas 4,000,000 4,705,400 5,481,791

(-) Costo de ventas 2,910,000 3,077,700 3,370,082
Inventario Inicial 489,000 512,950
(+) Compras 3,101,650 3,418,812
(-) Inventario Final 489,000 512,950 561,680
(=) Utilidad Bruta 1,090,000 1,627,700 2,111,710
(-) Gastos de operación 845,000 1,175,661 1,274,973
Sueldos y prestaciones 378,000 413,910
Servicios al Personal 131,000 143,445
Cesantías 85,000 93,075
Gastos de Viaje 54,000 59,130
Arrendamientos 57,900 63,401
Publicidad 51,000 55,845
Provision de cartera 35,291 41,113
Servicios Públicos 63,400 69,423
Mantenimiento Vehículos 64,500 70,628
Papelería y Timbres 22,000 24,090
Depreciación 150,400 150,400
Amortización Diferidos 22,000 19,250
Gastos Variables 61,170 71,263
(=) Utilidad Operacional 245,000 452,039 836,737
(-) Gastos Financieros 372,000 123,859 60,746
(+) Ingresos Financieros 20,400 - -
(=) Utilidad Operacional (106,600) 328,180 775,991
(-) Provision Imporrenta 108,299 256,077
(=) Utilidad Neta (106,600) 219,881 519,914

DISTRIPLANTAS LTDA.
PROPUESTA DE LA EMPRESA
FLUJO DE CAJA PROYECTADO
($Miles)

Año 0 Año 1 Año 2

 INGRESOS
Ventas 4,000,000 3,921,167 4,568,159
Recuperacion de Cartera 537,000 748,943
Recuperacion Otros Deudores 156,000 -
TOTAL INGRESOS 4,614,167 5,317,102

EGRESOS
Compras - 2,498,551.39 2,754,042.80
Sueldos y prestaciones 378,000 413,910
Servicios al Personal 131,000 143,445
Gastos de Viaje 54,000 59,130
Arrendamientos 57,900 63,401
Publicidad 51,000 55,845
Servicios Públicos 63,400 69,423
Mantenimiento Vehículos 64,500 70,628
Papelería y Timbres 22,000 24,090
Gastos Variables 61,170 71,263
Pago de Imporrenta - 108,299
Pagos a Proveedores 545,000 603,099
Pago Prestaciones (Cesantías) 176,000 85,000
Pagos Obligaciones Bancarias 363,786 506,214
Gastos Financieros 123,859 60,746
TOTAL EGRESOS 4,590,167 5,088,535

FLUJO NETO DEL PERIODO 24,000 228,567

(+) SALDO INICIAL DE CAJA 186,000 210,000

(=) SALDO FINAL DE CAJA

186,000 210,000 438,567

DISTRIPLANTAS LTDA.
PROPUESTA DE LA EMPRESA
BALANCE GENERAL PROYECTADO
($Miles)

Año 0 Año 1 Año 2

Efectivo 186,000 210,000 438,567

Cartera Neta 537,000 748,943 872,518
 Cuentas por Cobrar 560,000 784,233 913,632
Prov. Deudas Malas (23,000) (35,291) (41,113)
Inventarios 489,000 512,950 561,680
ACTIVO CORRIENTE 1,212,000 1,471,893 1,872,766

Maquinaria y Equipo 765,000 765,000 765,000

Muebles y Enseres 345,000 345,000 345,000
Vehículos 197,000 197,000 197,000
Deprec. Acumulada (601,600) (752,000) (902,400)
ACTIVO FIJO 705,400 555,000 404,600

Activo Diferido 176,000 154,000 132,000

Amortiz. Diferidos (22,000) (22,000) (19,250)
Otros Deudores 1) 156,000 - -
OTROS 310,000 132,000 112,750

TOTAL ACTIVO 2,227,400 2,158,893 2,390,116

Proveedores 545,000 603,099 664,769

Impuesto por Pagar 108,299 256,077
Cesantías por pagar 176,000 85,000 93,075
PASIVO CORRIENTE 721,000 796,398 1,013,921

Obligaciones Bancarias Reestructuradas 870,000 506,214 -

PASIVO LARGO PLAZO 870,000 506,214 -

TOTAL PASIVO 1,591,000 1,302,612 1,013,921

Capital Social 568,000 568,000 568,000

Reserva Legal 340,000 340,000 340,000
Pérdidas Acumuladas (165,000) (271,600) (51,719)
Utilidad / Pérdidas del Ejercicio (106,600) 219,881 519,914
TOTAL PATRIMONIO 636,400 856,281 1,376,195

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 2,227,400 2,158,893 2,390,116

Verificación 0 0 0

DISTRIPLANTAS LTDA.
PROPUESTA DE LA EMPRESA
INDICADORES FINANCIEROS
 Año 0 Año 1 Año 2

RAZÓN CORRIENTE 1.68 1.85 1.85

PRUEBA ÁCIDA 1.00 1.20 1.29
ROTACIÓN DEL ACTIVO TOTAL 1.80 2.18 2.29

NIVEL DE ENDEUDAMIENTO 0.39 0.23 -

ENDEUDAMIENTO FINANCIERO - - -
COBERTURA DE INTERESES 1.44 0.27 13.77
IMPACTO DE LA CARGA FINANCIERA 0.09 0.03 0.01

MARGEN OPERACIONAL 0.06 0.10 0.15

MARGEN NETO (0.03) 0.05 0.09
Año 3

6,386,287
3,690,239
561,680
3,743,599
615,040
2,696,047
1,385,095
453,231
157,072
101,917
64,747
69,424
61,150
47,897
76,018
77,337
26,379
150,400
16,500
83,022
1,310,953
-
-
1,310,953
432,614
878,338

Año 3
 5,321,905
872,518
-
6,194,424

3,015,676.86
453,231
157,072
64,747
69,424
61,150
76,018
77,337
26,379
83,022
256,077
664,769
93,075
-
-
5,097,978

1,096,445
438,567

1,535,012

Año 3

1,535,012
1,016,484
 1,064,381
(47,897)
615,040
3,166,536

765,000
345,000
197,000
(1,052,800)
254,200

112,750
(16,500)
-
96,250

3,516,986

727,922
432,614
101,917
1,262,453

-
-

1,262,453

568,000
340,000
468,195
878,338
2,254,533

3,516,986
0
Año 3

2.51
2.02
1.82

-
-
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0.21
0.14