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Capítulo 1

Información general

La siguiente es la información general dada por la actividad propuesta.

 Realice la lectura del referente de pensamiento y de las lecturas complementarias

propuestas.

 Realice el análisis horizontal y vertical a los estados financieros.

 Calcule los indicadores financieros correspondientes.

 Realice la interpretación de los datos obtenidos.

 Elabore un informe del análisis financiero en un documento Word.

 Envié el archivo con el producto por la plataforma no por correos personales.

 El archivo debe ser nombrado con el apellido y nombre del estudiante.

 No exceder de 5 hojas el ejercicio.

 Toda copia pegada de Internet de forma textual invalida el taller de inmediato

generando que el taller sea nulo.

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Capítulo 2

Desarrollo actividad propuesta

Análisis horizontal y vertical del balance general

BALANCE GENERAL CONSOLIDADO A 3O DE JUNIO DE 2015

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Análisis vertical
30/06/2015
ACTIVO
Disponible y Equivalentes de efectivo $ 205.543 1,63%
Deudores $ 814.098 6,47%
Inventarios $ 1.024.777 8,15%
Activos biologicos $ 51.055 0,41%
Instrumentos financieros $ 3.560.224 28,30%
Inversiones en asociadas $ 109.241 0,87%
Propiedad, planta y equipo $ 3.133.238 24,91%
Propiedades de inversión $ 93.133 0,74%
Intangibles y crédito mercantil $ 2.985.678 23,73%
Impuesto diferido Activo $ 312.217 2,48%
Gastos anticipados y otros activos $ 291.167 2,31%
TOTAL ACTIVO $ 12.580.371 100,00%

Las cuentas mas representativas del activo muestran que la mayor concentración se
encuentra en instrumentos financieros con un 28,3% en el cual se puede decir que
Nutresa esta asegurando sus activos buscando otro tipo de mercado como un instrumento
no complejo que solo debe ser operar y no tiene mayor riesgo.

Otra cuenta importante es la propiedad, planta y equipo que representa un 24,91% sobre
el total del activo lo cual muestra las inversiones que hace Nutresa en activos tangibles
posiblemente para su uso en la producción o suministro de bienes y servicios,
posiblemente para incrementar su cubrimiento del mercado.

Finalmente, los intangibles y crédito mercantil son el 23,73% sobre el activo total, lo cual
deja en evidencia el excelente manejo financiero de Nutresa ya que por medio de estos
bienes inmateriales se contribuye a un aumento en los ingresos o utilidades de la empresa
ya que son activos que poseen una larga vida útil.

PASIVO
Obligaciones financieras $ 3.068.056 63,10%
Proveedores y cuentas por pagar $ 778.278 16,01%
Impuestos, gravámenes y tasas $ 183.996 3,78%
Beneficios a empleados $ 355.750 7,32%
Impuesto diferido pasivo $ 461.263 9,49%
Otros pasivos $ 14.825 0,30%
TOTAL PASIVO $ 4.862.168 100,00%
PATRIMONIO
Patrimonio de la matriz $ 7.687.507 99,60%
Interés no controlante $ 30.696 0,40%
TOTAL PATRIMONIO $ 7.718.203 61,35%
Pasivo y patrimonio $ 12.580.371
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En la cuenta del pasivo podemos decir que Nutresa cuenta con políticas adecuadas y
aunque tiene un 63,10% en obligaciones financieras, estas son a corto plazo, que al
compararlo con el activo se deduce que la organización está en la capacidad de pago.
Además, se evidencia la buena política de financiamiento ya que Nutresa está en un 39%
en mano de los acreedores y 61% en mano de sus accionistas.

En cuanto a la cuenta de proveedores e impuestos diferidos no son tan relevantes, pero

Nutresa muestra sus buenas políticas de pago a proveedores lo que evita problemas para
la ejecución de sus diferentes actividades y utiliza el flujo de dinero al diferir sus
impuestos.

Análisis Horizontal

BALANCE GENERAL CONSOLIDADO A 30 DE JUNIO DE 2015

jun-15 dic-14 Variacion %

ACTIVO
Disponible y Equivalentes de efectivo $ 205.543 $ 391.882 $ (186.339) -90,66%
Deudores $ 814.098 $ 767.695 $ 46.403 5,70%
Inventarios $ 1.024.777 $ 839.716 $ 185.061 18,06%
Activos biologicos $ 51.055 $ 50.087 $ 968 1,90%
Instrumentos financieros $ 3.560.224 $ 4.016.472 $ (456.248) -12,82%
Inversiones en asociadas $ 109.241 $ 93.261 $ 15.980 14,63%
Propiedad, planta y equipo $ 3.133.238 $ 2.966.128 $ 167.110 5,33%
Propiedades de inversión $ 93.133 $ 98.245 $ (5.112) -5,49%
Intangibles y crédito mercantil $ 2.985.678 $ 2.133.941 $ 851.737 28,53%
Impuesto diferido Activo $ 312.217 $ 300.627 $ 11.590 3,71%
Gastos anticipados y otros activos $ 291.167 $ 181.689 $ 109.478 37,60%
TOTAL ACTIVO $ 12.580.371 $ 11.839.743 $ 740.628 6,49%

En términos de variación absoluta la cuenta disponible y equivalente a efectivo presentó

una disminución muy notoria con respecto al periodo de diciembre del año 2014, lo que
significa que la variación relativa negativa en un 90,66%. Lo anterior muestra una mejor
practica en cuanto al uso del efectivo ya que no es muy bueno para una compañía tener
tanto efectivo por lo que este no genera ningún tipo de ganancia.

Los gastos anticipados tuvieron un incremento del 37,6% lo que considero que el manejo
de flujo de caja no es el apropiado dado que se puede aprovechar mejor el dinero si no se
paga anticipadamente a menos de que se tenga un descuento por pago anticipado de los
gastos.
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Invertir en bienes inmateriales es valioso y Nutresa tuvo un incremento en esta cuenta de

un 28,53% con base en el periodo de diciembre del 2014 lo cual contribuye aumentarlos
ingresos o utilidades por medio del empleo de esta modalidad y se amortizan
gradualmente durante su vida útil.

Análisis horizontal y vertical del estado de resultado

ESTADO DE RESULTADOS CONSOLIDADO A 30 DE JUNIO DE 2015

30/06/2015 31/12/2014 V. Absoluta V. Relativa

Total ingresos operacionales $ 3.567.612 $ 3.053.342 $ 514.270 14,4%
Costo mercancia vendida $ (2.019.044) $ (1.697.993) -$ 321.051 15,9%
Utilidad bruta $ 1.548.568 $ 1.355.349 $ 193.219 12,5%
Gastos de administracion $ (181.286) $ (163.158) -$ 18.128 10,0%
Gastos de venta $ (940.414) $ (772.883) -$ 167.531 17,8%
Gastos de produccion $ (64.634) $ (56.597) -$ 8.037 12,4%
Diferencia en cambio operativa neta $ 7.873 $ (3.849) $ 4.024 51,1%
Otros ingresos (egresos) netos operacionales $ 1.544 $ (6.853) -$ 5.309 -343,8%
Total Gastos Operacionales $ (1.176.917) $ (1.003.340) -$ 173.577 14,7%
Utilidad operativa $ 371.651 $ 352.009 $ 19.642 5,3%
Ingresos financieros $ 4.956 $ 6.274 -$ 1.318 -26,6%
Gastos financieros $ (110.271) $ (78.243) -$ 32.028 29,0%
Diferencia en cambio neta no operativa $ 12.922 $ 4.336 $ 8.586 66,4%
Otros ingresos (egresos) netos $ (6.218) $ (2.376) -$ 3.842 61,8%
Dividendos del portafolio $ 46.962 $ 43.363 $ 3.599 7,7%
Operaciones discontinuas $ (4.314) $ (8.278) $ 3.964 -91,9%
Post Operativos Netos $ (55.963) $ (34.924) -$ 21.039 37,6%
UAI e Interés minoritario $ 315.688 $ 317.085 -$ 1.397 -0,4%
Impuesto de renta $ (85.047) $ (64.249) -$ 20.798 24,5%
Interés minoritario $ (1.007) $ (1.281) $ 274 -27,2%
UTILIDAD NETA $ 229.634 $ 251.555 -$ 21.921 -9,5%

EBITDA CONSOLIDADO $ 458.338 $ 437.555 $ 20.783 4,5%

Análisis

30/06/2015 31/12/2014 V. Absoluta V. Relativa

Total ingresos operacionales $ 3.567.612 $ 3.053.342 $ 514.270 14,4%
Costo mercancia vendida $ (2.019.044) $ (1.697.993) -$ 321.051 15,9%
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En el Estado de Resultados se puede observar una buena política de equilibrio entre las
ventas y el costo en un 15% aproximadamente, conservando el valor proporcional entre
las ventas y los costos. También se evidencia el mayor aprovechamiento en el proceso de
producción ya que incrementaron las ventas en un 14% mientras los costos disminuyen
en casi un 16%.

Gastos de administracion $ (181.286) $ (163.158) -$ 18.128 10,0%

Gastos de venta $ (940.414) $ (772.883) -$ 167.531 17,8%
Gastos de produccion $ (64.634) $ (56.597) -$ 8.037 12,4%
Diferencia en cambio operativa neta $ 7.873 $ (3.849) $ 4.024 51,1%
Otros ingresos (egresos) netos operacionales $ 1.544 $ (6.853) -$ 5.309 -343,8%
Total Gastos Operacionales $ (1.176.917) $ (1.003.340) -$ 173.577 14,7%

Se observa la disminución considerable de los egresos netos operacionales del 343%,

cifra importante que muestra el buen trabajo que ha realizado Nutresa creando políticas
que contribuyen a mejorar la utilidad operativa reflejando un mayor beneficio y
aprovechamiento de estos gastos.

Ingresos financieros $ 4.956 $ 6.274 -$ 1.318 -26,6%

Gastos financieros $ (110.271) $ (78.243) -$ 32.028 29,0%
Diferencia en cambio neta no operativa $ 12.922 $ 4.336 $ 8.586 66,4%
Otros ingresos (egresos) netos $ (6.218) $ (2.376) -$ 3.842 61,8%
Dividendos del portafolio $ 46.962 $ 43.363 $ 3.599 7,7%
Operaciones discontinuas $ (4.314) $ (8.278) $ 3.964 -91,9%
Post Operativos Netos $ (55.963) $ (34.924) -$ 21.039 37,6%

Operaciones discontinuas: presentan una disminución del 91,9% lo que podemos deducir
como una inversión mayor en las actividades propias de Nutresa o la disminución de los
costos de las operaciones discontinuas, generando una mayor utilidad antes de impuestos.

Indicadores financieros

Indicadores de liquidez

Razón corriente índice de solvencia

Activo / Pasivo = 12.580.371 / 4.862.16 = 3

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Nutresa presenta una solvencia de grado 3, lo que indica que la empresa tiene la
capacidad económica para cumplir a sus acreedores facilitando su continuidad y
permanencia en el mercado ya que da seguridad para que los diferentes entes le otorguen
crédito por contar con una buena garantía; al revisar el balance general también se puede
evidenciar la capacidad de cubrir los pasivos con el activo.

Prueba acida:

Activo cte – Inventarios / Pasivo cte = 6.368.322 - 1.024.777 / 4.862.168 = 1,09

Lo anterior nos indica que por cada peso que debe Nutresa, cuenta con 1,09 pesos para
cubrir lo que garantiza el pago de las deudas a corto plazo y genera confianza a
cualquiera de sus acreedores. Muestra también un sólido crecimiento siendo capaz de
pagar fácilmente sus obligaciones financieras.

Capital neto de trabajo:

Activo corriente / Pasivo corriente = 6.368.322 / 4.862.168 = 1,31

La liquidez de la empresa nos muestra un valor de 1.31 lo que indica que Nutresa cuenta
con los recursos suficientes para responder por sus obligaciones; el índice de liquidez es
favorable y logra satisfacer las necesidades de capital operativo en la compañía.

Indicador de endeudamiento

Total Pasivo / Patrimonio Neto = 4.862.168 / 7.718.203 = 0.63

Este indicador nos indica que para el primer semestre del año 2015 Nutresa tiene un nivel
de endeudamiento del 63% por tanto podemos señalar que la compañía no adquiere
muchas deudas y se encuentra en un riesgo menor al mismo tiempo que mantiene sus
gastos financieros al dia.

También podemos saber que el 63% del patrimonio de los socios se encuentra en riesgo
en caso de que Nutresa no pudiera cubrir sus deudas.

Indicador de Actividad.

Costo Mercancía Vendida / Inventario Promedio = 2.019.044 / 1.024.777 = 1.97

Se mantiene una valor alto de inventarios lo cual muestra que la compañía debe tener una
política mejor de rotación de mercancía para poder recuperar rápidamente la inversión.

Indicador de rentabilidad
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Utilidad Neta / Activo = 229.634 / 12.580.371 = 0.018

La rentabilidad con base en el activo es muy baja lo cual evidencia el poco

aprovechamiento de algunos activos, lo que no permite una rentabilidad mayor.

Utilidad Neta / Patrimonio = 229.634 / 7.718.203 = 0.029

La rentabilidad sobre capital invertido es muy baja, la probabilidad está en que pueden
existir partidas que estén afectando la utilidad neta como gastos no operativos o costos
altos de operación en la empresa.
 Conclusiones

 Es posible ver las excelentes políticas financieras de Nutresa, logrando ser una
empresa consolidada en los diferentes mercados que tiene, manejando un riesgo
moderado por la naturaleza del negocio.

 Nutresa presenta alta liquidez por lo que puede cubrir sus obligaciones, logrando
consolidarse como una compañía que genera credibilidad para el público en
general.

 Los indicadores financieros dejan en evidencia el mejoramiento continuo de la

compañía en los diferentes aspectos, financieramente mantiene márgenes
rentables positivos lo que define que Nutresa puede afrontar las situaciones que se
pueden presentar en el futuro.

 Es primordial el margen de rentabilidad y liquidez que tiene Nutresa para acceder

a buenos créditos que contribuyan al cumplimiento de metas de corto, mediano y
largo plazo.
 Referencias

Presidencia de Grupo Nutresa S. A. (2015). RESULTADOS PRIMER SEMESTRE 2015.

Grupo Nutresa.

Fundacion Universitaria del Areandina. (s.f.). Analisis de credito Eje 3. Bogota.

Gerencie.com. (25 de agosto de 2018). Gerencie.com. Obtenido de

https://www.gerencie.com/ingresos-no-operacionales.html

Gómez, G. (11 de 08 de 2001). GestioPolis. Obtenido de

https://www.gestiopolis.com/analisis-vertical-y-horizontal-de-los-estados-
financieros/