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Clasificación de Los Mercados Financieros y Sus Instrumentos PDF
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Existen 3 tipos de cambios: El MAB ofrece una alternativa de Los activos financieros de
Cambios Fijos: Los gobiernos financiación para crecer y expandirse.
de cada nación o geografía se Se caracteriza por ser: renta fija son valores
comprometen a mantener fijos Un Sistema de negociables que emiten
lo tipos de cambio de su Negociación operado por tanto las empresas privadas
moneda frente al resto de las Bolsas (SMN).
como las instituciones
divisas. Promovido por BME y
Cambios Flotantes: Es el supervisado por la CNMV. públicas que representan
mercado a través de la oferta y Para valores de la Unión préstamos monetarios que
la demanda quienes forman el Europea y las entidades emisoras
precio libremente de los también Latinoamérica.
reciben de los inversores.
distintos tipos de cambios. Para inversores institucionales y
Cambios Mixtos: Es un particulares. Sus características son:
sistema en donde la divisa es Que proporciona financiación, El inversor de renta fija
flotante dentro de unas bandas visibilidad, liquidez y valoración. es un acreedor de la
con unos límites máximos y Con un régimen de información y empresa que emite.
mínimos. contratación adaptado a las El rendimiento de la
singularidades de este tipo de renta fija no depende de
empresas. los resultados de las
Es una plataforma de aprendizaje empresas, están
o lanzamiento hacia la Bolsa para estipulados
las empresas que alcancen la contractualmente, por
dimensión adecuada. lo general pagan un
cupón fijo periódico
hasta el vencimiento.
El inversor tiene
derecho a que se le
devuelva íntegramente
el importe principal
invertido y los intereses
pactados.
El inversor en Renta
Fija sólo tiene derechos
de carácter económico.
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INSTRUMENTOS FINANCIEROS
Los instrumentos financieros son contratos que permiten ejecutar actividades financieras enlazando con
SWAP”
un instrumento financiero diseñado para transformar cual dos partes acuerdan intercambiar en el
un activo o un pasivo de una divisa a otra, dentro de futuro una serie de flujos, uno de los cuales
las posibilidades siguientes: Esquema de los diferentes está calculado como la variación del precio de
Mediante este contrato financiero, las partes se Este tipo de contrato tiene una especial utilidad
fecha de vencimiento los principales son que los flujos de caja derivados de dicho
del acuerdo las partes pagan sus intereses recíprocos. transformarlos en fijos o a la inversa.
El Tipo de Cambio inicial regirá para los Nominal Teórico: base de cálculo para
intercambios a realizar durante la operación. los pagos de intereses, tanto fijos como
Se intercambian los principales. variables.
Períodos de intercambio de intereses o Fechas de fijación: fechas en las que se
amortizaciones. produce la publicación del tipo de
Índices de referencia para el cálculo de intereses referencia y se compara con el tipo fijado
(Tipo Variable y Fijo). en el IRS.
Otras Características: Fecha de comienzo: coincide con la
Los importes mínimos son elevados, primera fecha de fijación.
normalmente superiores al millón de euros. Fechas de liquidación: fechas en las que
Se recomienda contratar Cross se realizan los pagos. Generalmente son
Currency Swap para períodos de hasta 5 años, pagos semestrales o anuales.
aunque se pueden cotizar plazos superiores. Fecha de vencimiento: coincide con la
La entidad financiera puede ofrecer a su Cliente última fecha de liquidación.
terminar anticipadamente o cancelar sus Tipo variable: tipo de interés variable al
operaciones de Cross Currency Swap a precios de que está financiado o invertido el cliente,
mercado si la estrategia de cobertura del Cliente en cuyo caso se le cotizará el tipo fijo.
así lo aconseja. Tipo fijo: tipo de interés fijo al que está
La operación de activo o pasivo a cubrir no financiado o invertido el cliente, en cuyo
necesita estar contratada en la misma entidad caso se le cotizará el diferencial sobre el
financiera. tipo variable de referencia.
Ventajas Ventajas
En un entorno de tipos de interés al
El Cross Currency Swap puede aportar a la empresa alza, un IRS permite transformar:
las siguientes ventajas: Una estructura de pagos de
Permite al Cliente modificar su estructura de financiación a tipo variable en otra a
balance para reducir el riesgo de tipo de cambio tipo fijo, de tal modo que limitamos el
implícito en sus posiciones de activo o pasivo. coste de la financiación a un tipo
Cada parte puede obtener los fondos requeridos máximo.
de forma más barata que si lo hiciera Una estructura de cobros de la
directamente. inversión a tipo fijo en otra a
Es un producto dotado de gran flexibilidad, ya tipo variable, obteniendo incrementos
que permite una perfecta adecuación en términos en los rendimientos de la inversión.
de plazo, referencias de interés y amortizaciones En un entorno de tipos de interés a la
a la operación que se desea cubrir, ya que su baja, un IRS permite transformar:
contratación es en el mercado OTC. Una estructura de pagos de
Es un producto ampliamente utilizado por las financiación a tipo fijo en otra a
compañías multinacionales y entidades tipo variable, obteniendo
supranacionales no sólo para cubrir sus riesgos de disminuciones en el coste de la
tipo de cambio sino para optimizar su estrategia financiación.
de financiación a largo plazo. Una estructura de cobros a
Si los tipos de cambio evolucionan tipo variable en otra a tipo fijo, con lo
favorablemente puede ser posible terminar o que mantenemos el rendimiento de la
vender el swap por un elevado importe. inversión.
Limitaciones Inconvenientes
En caso de impago o incumplimiento de una de El mayor inconveniente de este tipo de contrato
las partes, la otra parte tendrá un riesgo crediticio es que las partes asumen un compromiso a
hasta el punto de que la divisa que haya sido medio y largo plazo de realizar una serie de
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permutada se haya depreciado con respecto a la liquidaciones periódicas que pueden resultar
otra. tanto ventajosas como perjudiciales.
Si las condiciones de mercado son desfavorables,
puede ser muy costoso finalizar el swap.
Elevada dificultad de calcular y realizar los pagos
del swap.
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Lista de referencias