INSTITUTO REGIOMONTANO DE HOTELERÍA

EXAMEN

MATERIA: FINANZAS APLICADAS TITULAR: CÉSAR OCTAVIO CONTRERAS

EXAMEN: SEGUNDO PARCIAL SEMESTRE: AGOSTO-DICIEMBRE 2011
ALUMNO: FECHA: 31 DE OCTUBRE DE 2011
GRUPO: 8° ALM / ABM CALIFICACIÓN:

INSTRUCCIONES: ÚNICAMENTE ESCRIBA SU MATRICULA Y SOLAMENTE UTILICE PLUMA. NO

PODRÁ ABANDONAR EL SALÓN DURANTE LA PRIMERA MEDIA HORA NI DURANTE LA ÚLTIMA
MEDIA HORA.

I.- SELECCIONE LA RESPUESTA CORRECTA (2 PTS. C/U).

1.- ESTÁ DADO POR EL VOLUMEN DE VENTAS PARA EL CUAL, LOS INGRESOS TOTALES SE HACEN
IGUALES A LOS COSTOS TOTALES.

A) PUNTO DE B) PUNTO DE C) PUNTO DE D) B Y C SON CORRECTAS

EQUILIBRIO DEL EQUILIBRIO EQUILIBRIO
MERCADO FINANCIERO

2.- PERMITE DETERMINAR SI UNA INVERSIÓN PUEDE INCREMENTAR O REDUCIR EL VALOR DE LAS
EMPRESAS.

A) EL VPN B) EL NPV C) EL BMV D) EL PRECIO DE SUS

ACCIONES

3.- ES UN CERTIFICADO EN EL CUAL SE DECLARA QUE UN PRESTATARIO ADEUDA UNA SUMA

ESPECIFICA

A) PASIVO B) BONO C) ACCIÓN D) PRESTAMO

4.- SON AQUELLOS QUE NUNCA DEVUELVEN EL PRINCIPAL, SINO QUE PAGAN INTERESES
(CUPONES) REGULARMENTE DE FORMA INDEFINIDA

A) BONO DE DEUDA B) BONO C) BONO CUPON D) BONO CONVERTIBLE

PERPETUA BASURA CERO

5.- BONO QUE CONCEDE A SU POSEEDOR LA OPCIÓN DE CANJEARLO POR ACCIONES DE NUEVA
EMISIÓN A UN PRECIO PREFIJADO

A) BONO DE DEUDA B) BONO C) BONO CUPON D) BONO CONVERTIBLE

PERPETUA CANJEABLE CERO

6.- TÍTULOS EMITIDOS POR UNA EMPRESA, QUE SE COMPROMETE A REEMBOLSAR AL

VENCIMIENTO FIJADO EL PRÉSTAMO PACTADO ADEMÁS DE PAGAR INTERESES CON CIERTA
REGULARIDAD

A) BONO CANJEABLE B) BONO CUPON C) BONO CUPON D) BONO DEUDA PERPETUA

CERO CONSTANTE

7.- ES LA PARTE DEL COSTO TOTAL QUE LA EMPRESA TENDRÁ INDEPENDIENTEMENTE DE SU

NIVEL DE ACTIVIDAD

A) COSTO FIJO B) COSTO VARIABLE C) COSTO DIRECTO D) A Y C SON CORRECTAS

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EXAMEN

II.- RESUELVE LO QUE SE TE PIDE.

1.- (6 PTS.) GRUPO CARSO ACABA DE EMITIR 60,000 BONOS QUE PROMETEN PAGAR (CADA UNO)
UN CUPON DE $1,500 PESOS ANUALMENTE, CON UN VENCIMIENTO DE 7 AÑOS Y QUE AL FINAL
ENTREGARÁ AL POSEEDOR DEL BONO LA CANTIDAD DE $25,000 PESOS. SI LA TASA DE INTERÉS ES
DE 11%:
A) DETERMINE EL PRECIO DEL BONO
B) ¿CUÁNTO RECAUDARÁ CEMEX AL VENDER LOS 60,000 BONOS?

PRECIO = 19,109

RECAUDARÁ = 1,146,585,280

2.- (5 PTS.) ENCUENTRA EL PUNTO DE EQUILIBRIO PARA EL SIGUIENTE CASO: ES UN NEGOCIO QUE
AL PRECIO DE $15 EN EL ÚLTIMO MES PAGÓ DE IMPUESTOS $15,600, VENDIÓ $200,000, SUS
GASTOS GENERALES, DE VENTAS Y ADMINISTRATIVOS FUERON DE $30,000, LOS COSTOS DE LOS
PRODUCTOS VENDIDOS FUERON DE 110,000 PESOS Y REALIZÓ PAGOS POR ALGUNOS
PRESTAMOS DE $9,000 (SEA DETALLADO EN SU RESPUESTA)

CF 54,600 54,600
PE ($) = = = = 121,333
Costos _ var iables 110,000 0.45
1− 1−
Ventas 200,000

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3.- (15 PTS.) UNA EMPRESA QUE VENDE BICICLETAS TIENE COSTOS FIJOS DE $10,000 Y COSTOS
VARIABLES POR UNIDAD PRODUCIDA DE $60. SI EL PRECIO AL CUAL VENDE LAS BICICLETAS ES DE
$150, DETERMINE:

A) EL PUNTO DE EQUILIBRIO
CF 10,000
Q(PE) = PEu = = = 112
p − c 150 − 60
B) SI SE AUMENTA EN UN 10% LOS COSTOS FIJOS Y SE SUBE EL PRECIO DE CADA BICICLETA
A $160, ¿CUÁL ES EL NUEVO PUNTO DE EQUILIBRIO EN UNIDADES PRODUCIDAS Y EN
UNIDADES MONETARIAS

CF 11,000
Q(PE) = PEu = = = 110
p − c 160 − 60
MULTIPLICANDO LAS 110 UNIDADES POR EL PRECIO DE $160, TENEMOS QUE EL PUNTO
DE EQUILIBRIO EN UNIDADES MONETARIAS ES DE 17,600

C) INDEPENDIENTEMENTE DEL PUNTO ANTERIOR, QUE PASARÍA SI LOS COSTOS FIJOS

FUERAN DE $9,000 POR ESTRATEGIAS DE PRODUCTIVIDAD Y EL PRECIO AUMENTARA EN
$15, ¿CUÁL SERÍA EL NUEVO PUNTO DE EQUILIBRIO EN UNIDADES PRODUCIDAS Y EN
UNIDADES MONETARIAS?

CF 9,000
Q(PE) = PEu = = = 86
p − c 165 − 60
MULTIPLICANDO LAS 86 UNIDADES POR EL PRECIO DE $165, TENEMOS QUE EL PUNTO DE
EQUILIBRIO EN UNIDADES MONETARIAS ES DE 14,190

D) ANTE ESTA ULTIMA SITUACIÓN, ¿CUÁL ES LA CANTIDAD DE BICICLETAS QUE DEBE DE

VENDER SI DESEA OBTENER $100,000 PESOS DE UTILIDADES?

ANALIZANDO LO QUE ES EL PUNTO DE EQUILIBRIO, HAY QUE RECORDAR QUE SE TRATA DEL
NIVEL DE PRODUCCIÓN PARA EL CUAL LOS COSTOS SON IGUALES A LOS INGRESOS, ASI QUE
CUANDO SE VENDA LA UNIDAD NUMERO 87, YA ESTARÁN PAGADOS LOS COSTOS FIJOS, POR
LO QUE CON ESA UNIDAD COMENZAREMOS A TENER GANANCIAS AL DESCONTARLE EL
COSTO VARIABLE UNITARIO.

ESTO ES QUE, LA UNIDAD NUMERO 87 NOS APORTA $105 DE UTILIDADES, Y ASI

SUCESIVAMENTE LAS SIGUIENTES UNIDADES VENDIDAS.

POR LO TANTO SI DESEAMOS TENER 100,000 DE UTILIDADES Y CADA UNIDAD DESPUES DE

LAS PRIMERAS 86 NOS APORTA $105, TENEMOS QUE PARA GENERAR 100,000 DEBEMOS
DIVIDIRLO ENTRE EL MARGEN DE GANANCIA DE $105 Y TENEMOS 953 UNIDADES.

A ESTO LE SUMAMOS LAS PRIMERAS 86, Y TENEMOS QUE DEBEMOS VENDER 1,039
UNIDADES.

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4.- (20 PTS.) UNA COMPAÑÍA DE INVERSIONES ESTUDIA LA CONSTRUCCIÓN DE UN COMPLEJO DE

35 DEPARTAMENTOS (EL CUAL TARDARIA EN CONSTRUIRSE TOTALMENTE EN 12 MESES) EN UNA
EXCLUSIVA ZONA HOTELERA. DEBIDO AL CRECIMIENTO DE ESTA ZONA, SE PERCIBE QUE LA
COMPAÑÍA PODRÍA LOGRAR UN PROMEDIO DE OCUPACIÓN ANUAL DE UN 80% DE DICHO
COMPLEJO. BASÁNDOSE EN ESTOS DATOS PRONOSTICADOS DETERMINE, ¿CUÁL ES EL VPN SI LA
TREMA ES DEL 23% ANUAL CAPITALIZABLE MENSUALMENTE?¿ES RENTABLE DICHO
PROYECTO?¿PORQUE?

COSTO DE INVERSIÓN DEL TERRENO $ 500,000

COSTO DE INVERSIÓN DE LA CONSTRUCCIÓN $ 3,000,000
PERIODO DE ESTUDIO 15 AÑOS
RENTA POR DEPARTAMENTO POR AÑO $ 55,650
GASTOS DE MANTENIMIENTO POR AÑO $ 216,000
IMPUESTOS A LA PROPIEDAD Y SEGUROS POR AÑO 8% DE LA INVERSIÓN INICIAL TOTAL

LA INVERSIÓN INICIAL ES DE $3,500,000

LOS GASTOS ANUALES POR CONCEPTO DE MANTENIMIENTO Y DE IMPUESTOS A LA PROPIEDAD

SON DE $496,000

LOS INGRESOS TOTALES POR AÑO LOS OBTENEMOS MULTIPLICANDO LA RENTA DE UN

DEPARTAMENTO ($55,650) POR LA OCUPACIÓN PROYECTADA DE 28 DEPARTAMENTOS TENIENDO
$1,558,200

LOS INGRESOS NETOS ANUALES SON DE $1,558,200 - $496,000 = $1,062,200

AHORA SOLO DEBEMOS TRAER LOS INGRESOS NETOS ANUALES A VALOR PRESENTE USANDO
NUESTRA FORMULA:

 (1 + i ) N − 1  (1.2558)15 − 1 
P = A N 
= 1,062, 200  15 
= 1,062,200[3.78014008] = 4,015,264.79
 i (1 + i)   (0.2558)(1.2558) 
HAY QUE RECORDAR QUE LA INVERSIÓN ESTA HECHA DESDE UN AÑO ANTES DEL INICIO DE
OPERACIONES POR LO QUE HABRÁ QUE CALCULAR EL VALOR EQUIVALENTE DE LOS $4,015,264
UN AÑO ANTES:

F 4,015,264.79
P= = = 3,197,376.01
(1 + i) N
(1.2558)1

POR LO TANTO EL VPN = 3,197,376.01 – 3,500,000 = -302,623.99

POR LO TANTO NO ES ACONSEJABLE.

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5.- (25 PTS.) BIMBO (UNA EMPRESA QUE VENDE PAN) ESTA PLANEANDO COMPRAR UN NUEVO
HORNO PARA SUSTITUIR UNO QUE ACTUALMENTE FALLA CONSTANTEMENTE. A CONTINUACIÓN SE
PRESENTAN TRES ALTERNATIVAS
A) ES UN HORNO DE ORIGEN BRASILEÑO QUE CUESTA $100,000, TIENE UN PERIODO DE
VIDA UTIL DE 10 AÑOS, EN LOS CUALES ES NECESARIO DESEMBOLSAR ANUALMENTE POR
CONCEPTO DE OPERACIÓN Y MANTENIMIENTO $23,000 Y SE ESPERA TENGA UN VALOR DE
RECUPERACIÓN DE $10,000

PARA ESTE CASO DEBEMOS TRAER A SU EQUIVALENTE PRESENTE LOS GASTOS DE

OPERACIÓN Y MANTENIMIENTO ANUALES DE $23,000

 (1 + i ) N − 1  (1.20)10 − 1 
P = A N 
= 23, 000  (0.20)(1.20)10  = 23,000[4.19247 ] = 96,426.858
 i (1 + i )   
SOLO NOS FALTA CALCULAR EL VALOR EQUIVALENTE AL PRESENTE DEL VALOR DE
RESCATE:

F 10,000
P= = = 1,615.05
(1 + i ) N
(1.20)10
POR LO TANTO EL VPN = 1,615 – 196,426.85 = -194,811.802

B) ES UN HORNO DE ORIGEN ESTADOUNIDENSE QUE CUESTA $125,000, TIENE UN PERIODO

DE VIDA UTIL DE 10 AÑOS, EN LOS CUALES ES NECESARIO DESEMBOLSAR ANUALMENTE
POR CONCEPTO DE OPERACIÓN Y MANTENIMIENTO $18,000 Y SE ESPERA TENGA UN
VALOR DE RECUPERACIÓN DE $22,000

PARA ESTE CASO DEBEMOS TRAER A SU EQUIVALENTE PRESENTE LOS GASTOS DE

OPERACIÓN Y MANTENIMIENTO ANUALES DE $18,000

 (1 + i ) N − 1  (1.20)10 − 1 
P = A N 
= 18, 000  10 
= 18,000[4.19247 ] = 75,464.49
 i (1 + i )   (0.20)(1.20) 
SOLO NOS FALTA CALCULAR EL VALOR EQUIVALENTE AL PRESENTE DEL VALOR DE
RESCATE:

F 22,000
P= = = 3,553.122
(1 + i ) N
(1.20)10
POR LO TANTO EL VPN = 3,553.122 – 200,464.49 = -196,911.375

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C) ES UN HORNO DE ORIGEN JAPONÉS QUE EL COSTO ES DE $60,000, TIENE UN PERIODO

DE VIDA UTIL DE 10 AÑOS, EN LOS CUALES ES NECESARIO DESEMBOLSAR ANUALMENTE
POR CONCEPTO DE OPERACIÓN Y MANTENIMIENTO $32,000 Y SE ESPERA TENGA UN
VALOR DE RECUPERACIÓN DE $12,000

PARA ESTE CASO DEBEMOS TRAER A SU EQUIVALENTE PRESENTE LOS GASTOS DE

OPERACIÓN Y MANTENIMIENTO ANUALES DE $32,000

 (1 + i ) N − 1  (1.20)10 − 1 
P = A N 
= 32, 000  (0.20)(1.20)10  = 32,000[4.19247 ] = 134,159.107
 i (1 + i )   
SOLO NOS FALTA CALCULAR EL VALOR EQUIVALENTE AL PRESENTE DEL VALOR DE
RESCATE:

F 12,000
P= = = 1,938.066
(1 + i) N
(1.20)10
POR LO TANTO EL VPN = 1938.066 – 194159.107 = -192,221.04

CONSIDERANDO QUE LA EMPRESA BIMBO UTILIZA UNA TREMA DEL 20% ANUAL PARA SUS
PROYECTOS DE INVERSIÓN, ¿CUÁL DE LOS TRES HORNOS LE RECOMIENDAS COMPRAR?

POR LO TANTO SE CONCLUYE QUE LA OPCION MAS ACONSEJABLE ES LA “C”, EL HORNO

JAPONÉS.

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6.- (15 PTS.) METRORREY ESTA CONSIDERANDO COMPRAR NUEVAS UNIDADES DE TRANSPORTE
PARA EL SERVICIO DE LA LÍNEA 3 DEL METRO. SE LE PRESENTAN DOS TIPOS DE CAMIONES Y
DESEA SELECCIONAR LA MEJOR DE LAS 2 ALTERNATIVAS. SI NO SE TIENE ESTABLECIDA UNA
TREMA Y AMBOS CAMIONES TIENEN UNA VIDA ÚTIL DE 10 AÑOS ¿CUÁL DE LOS 2 CAMIONES
REPRESENTA UNA MEJOR INVERSIÓN PARA METRORREY.

CAMIÓN 1 CAMIÓN 2
INVERSIÓN INICIAL $1,500,000 $1,290,000
GASTO ANUAL DE COMBUSTIBLE $89,500 $80,100
INGRESO ANUAL $745,000 $629,100
GASTO ANUAL DE MANTENIMIENTO $55,500 $49,000
VALOR DE RESCATE $0 $0
TIR 38.56%

→TIR 1 = 38.566549%
TIR 2 = 37.239725%
Por lo tanto concluimos que el camión 1 tiene una mejor TIR y aconsejamos
comprar el camión 1.

1.- ¿CUÁNTO TIEMPO DEDICASTE A ESTUDIAR PARA EL EXAMEN? __________

2.- EN ESCALA DEL 1 AL 10 ¿CUÁNTA ATENCIÓN PUSISTE PARA __________

ESTE PARCIAL?

"LA VIDA SOLO SE PUEDE COMPRENDER MIRANDO HACIA ATRÁS,

PERO SOLO SE PUEDE VIVIR MIRANDO HACIA ADELANTE"
S. KIERKEGAARD.

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