Características o propiedades del dinero

Neutralidad del dinero

Definiciones de Oferta Monetaria:

La oferta de dinero o masa monetaria, en macroeconomía, es la cantidad de dinero disponible en

una economía para comprar bienes, servicios y títulos de ahorro, en un momento determinado. La
oferta monetaria es determinada de manera conjunta por el sistema bancario privado y el banco
central del país. El banco central opera a través del mercado abierto y de otros instrumentos para
proveer de reservas al sistema bancario. (Richard Froyen, pp.114).
La oferta monetaria es un término macroeconómico también conocido como masa monetaria u
oferta de dinero. Es la cantidad de dinero en efectivo, en monedas y billetes, que poseen las
personas y las empresas en un momento determinado. Así como el depositado en el sistema
financiero para avalar su liquidez de sus reservas.
Oferta Monetaria:
Teóricamente existe una curva de Oferta de Dinero que nos estaría indicando la cantidad de dinero
que la autoridad Monetaria desearía mantener en circulación en un periodo determinado. En la
práctica, la OFERTA DE DINERO se identifican con la MASA MONETARIA, que es la cantidad de
dinero que existe en la economía en un momento determinado.
Equilibrio en el mercado de dinero:
Viene a ser la igualdad entre oferta y la demanda real de dinero o de salarios reales. En el gráfico,
la oferta real de dinero está representada como una recta vertical al eje de abscisas del plano
(M/P). No depende de la tasa de interés porque es una variable exógena”.

Cambios en la oferta nominal del dinero

Si la oferta aumenta, la oferta real de dinero se desplaza a la derecha. Para un mismo nivel de tasa
de interés
Se genera un exceso de oferta de dinero (punto B) que tendrá que ser contrarrestado con una
disminución de la tasa de interés de (i0 a u1), logrando así restablecer el equilibro entre oferta y
demanda de dinero.

Determinación de la oferta de
Dinero:
Sabemos que una de las
principales funciones del BCR es
defender la estabilidad
monetaria del país, lo cual
implica tomar una serie de
medidas conducentes a
eliminar los posibles
desequilibrios que puedan
presentarse entre oferta y
demanda de dinero, de tal
forma que siempre exista en la
economía una cantidad adecuada de medios de pago para su normal desenvolvimiento.
Emisión Primaria del Dinero:
Conocida la cantidad de dinero que necesita la economía, el BCR está obligado a dársela, y para
ello tiene dos mecanismos básicos:

 Comprando Divisas (aumentando las reservas Internacionales).

 Concediendo crédito (Al gobierno y al sistema financiero)
Emisión secundaria:
Las nuevas unidades monetarias que están en circulación se transforman, en última instancia, en
depósitos que realizan los agentes económicos en el sistema financiero en depósitos que realizan
los agentes económicos en el sistema financiero. Estos depósitos constituyen fuentes de las
colocaciones del sistema financiero, cuyo monto depende de la velocidad con que las
colocaciones se transforman nuevamente en depósitos y del porcentaje de depósitos que se
colocan.
A todo este proceso se denomina expansión secundaria de dinero.

BASE MONETARIA (DINERO DE ALTO PODER O DINERO PRIMARIO)

Es la suma del efectivo en manos del público más las reservas bancarias (Efectivo en manos de las
entidades de crédito y depósitos de estas en BCR)

MULTIPLICADOR DE LA BASE MONETARIA

El multiplicador es la razón entre la oferta monetaria y la base monetaria

 Es necesario comprender los conceptos de dinero y base monetaria. Stock de dinero (M)
es igual a la suma de los depósitos a la vista de los bancos comerciales (D) y las monedas y
billetes (Circulante) (C).

La oferta monetaria será igual a: M = C + D

  De otro lado, el nombre que el BCR le da a la base monetaria (H) es el de emisión primaria.
De la hoja de balance del banco central sabemos qué:

La base monetaria es igual a H=R+C

La base monetaria es la determinante fundamental de la oferta monetaria: el componente del

circulante se añade directamente a la oferta de dinero y el resto de la base se incluye en la oferta
de dinero directamente vía la creación de depósitos respaldados por las reservas del sistema
bancario. Como el monto de depósitos creados por los bancos depende de sus reservas, entonces
se deduce que la OFERTA MONETARIA se relaciona con la base monetaria.

 El multiplicador es la razón entre la oferta monetaria y la base monetaria. La relación

oferta monetaria – base monetaria se puede expresar como sigue:

TASAS DE ENCAJE

Concepto de Tasa de Encaje:

• Anteriormente hemos dicho que R es el monto de los depósitos que los bancos mantienen
como reservas , a la que más comúnmente se conoce con el nombre de ENCAJE • Por lo
general, todo banco siempre mantiene un cierto nivel de reservas para garantizar a sus clientes
sobre su solvencia y liquidez; sin embargo, cuando existe alguna autoridad monetaria está
obligada a los bancos a mantener un nivel mínimo de R, a fin de proteger los depósitos de los
clientes y a su vez poder controlar la cantidad de dinero de la economía.

Características del dinero y funciones – neutralidad del dinero – Demanda de dinero

 BCRP:

entidad gubernamental autónoma cuyo objetivo principal es preservarla estabilidad de la

moneda. Implementa su política monetaria mediante metas explícitas de inflación con un
rango de tolerancia entre 1 a 3%

Funciones:

o Regular la moneda y el crédito del sistema financiero

o Administrar las reservas internacionales

o Emitir billetes y monedas

o Informar periódicamente sobre las finanzas nacionales (Cada 3 meses brinda el

reporte de inflación).

Oferta monetaria y BCRP

Se define como la cantidad de dinero disponible en una economía y puede estar clasificado en los
siguientes agregados monetarios
M0 – M1 – M2- M3.

 La creación de dinero por parte de los bancos centrales solo representa una fracción del
total del dinero que hay en la economía.

 Para entender el proceso de creación de dinero es necesario considerar 4 agentes que se

relacionan entre sí: Banco Central, Intermediarios Financieros, los depositantes y los
prestatarios.

 Mediante el balance general podemos resumir de manera sencilla los activos y pasivos,
excluyendo el patrimonio de un agente económico.
BCRP y la creación primaria de Dinero

Emisión prima es diferente a creación primaria

Políticas Monetarias:

Existen 3 principales operaciones que realiza el BCRP para expandir o contraer la oferta monetaria.

 Operaciones de mercado abierto: Cuando el BCR compra un bono del tesoro debe pagar
por la compra del mismo con dinero, mientras que cuando vende un bono de tesoro,
recibe dinero a cambio de la venta. Así la compra y venta de bonos gubernamentales que
realiza el banco central afecta a la cantidad de dinero en circulación
 Operaciones de Ventanilla o de descuento: Corresponde a los préstamos que otorga el
BCR, a los bancos comerciales. Los bancos comerciales recurren a estos préstamos cuando
siente que no disponen de reservas suficientes, ya sea para satisfacer a los reguladores del
banco, cumplir con los retiros de los depositantes, hacer nuevos préstamos. El banco
Central cobra por esos préstamos una tasa de descuento. De esta manera el BCRP puede
afectar la cantidad de dinero de la economía modificando la tasa de descuento.
 Operaciones cambiarias: Corresponde a la compra y venta de monedas extranjeras que
efectúa el banco central en el sistema financiero.
Mecanísmo de transición de políticas monetarias
TRAMPA DE LIQUIDEZ:

INGRESO PERMANENTE – DECISIONES INTERTEMPORALES

TEORÍA DE LA CARTERA DE VALORES DE LA DEMANDA MONETARIA, HICKS

Demanda De dinero por motivo de transacción

Determinación de la base monetaria

Multiplicador de la base monetaria

Tasa de Encaje
Tipo de cambio
Teoría Cuantitativa Fisher:
Teoría de Cambridge

Teoría de Keynes
Aporte Keynes
Teoría de la Cartera de valores de Hicks
Teoría Neo- Cuantitativa de Friedman
Modelos de Represión Financiera

Expectativas Racionales
Tasa de Interés
Instrumentos de la política Monetaria