Resumen Modelo Baumol-Tobin
catalina lauer
2020
El Modelo de Baumol Tobin también es llamado modelo de enfoque de ex-
istencias o inventarios.
Consideraremos en este modelo que las familias tienen riqueza. Esta riqueza
puede venir de su salario, de los intereses de sus inversiones o del arriendo de
sus propiedades. Esta riqueza la tomaremos como su salario, y es el dinero que
tendrán para vivir mes a mes.
En cualquier momento dado, una familia mantiene una parte de su riqueza
en forma de dinero para compras. Si solo mantiene poco efectivo tendrá que in-
currir en un costo para poder retirar dinero de sus ahorros para poder solventar
sus necesidades de dinero lı́quido.
Por lo tanto, la familia tendrá una parte de su dinero en efectivo y la otra
parte en forma de ahorro generando ganancias e intereses. Pero hay un trade-
off entre tener dinero lı́quido y generar intereses.
Supuestos del modelo:
• Los individuos reciben un pago mensual Y que se deposita en su cuenta
de ahorro.
• La cuenta de ahorro genera un interés i.
• Los individuos realizan n retiros de monto R de su cuenta de ahorro, este
monto R es gastado linealmente y sólo se realiza un retiro cuando este
monto se agotó por completo.
• El costo de retiro de la cuenta de ahorro es z
Desarrollo del modelo: Dados los supuestos, sabemos que si el individuo
gasta todo su dinero mensual, el ingreso será igual al retiro que hace, multipli-
cado por el número de retiros, por lo tanto:
Y =n∗R
1
El individuo puede hacer cualquier cantidad de retiros al mes, podrı́a hacer
uno o hacer mil, pero la caltidad de dinero que el individuo tenga en efectivo
siempre se va a ver de la misma forma gráficamente:
Además, podemos calcular cuánto dinero en efectivo tiene el individuo en prome-
dio durante el mes.
Si el individuo sacara dinero una sola vez en el mes, el primer dı́a del mes
tendrı́a el monto del retiro R y el último dı́a del mes tendrá 0, lo que hará que
su dinero promedio al mes sea:
R+0 R
x̄ = =
2 2
Si fueran dos periodos, lo podemos calcular como:
R+0+R+0 2R R
x̄ = = =
4 4 2
Luego, ante cualquier número de retiros siempre vamos a encontrar que el prome-
dio de dinero que mantienen los individuos cada mes será:
R
x̄ =
2
Sabiendo que Y = n ∗ R, si despejamos R obtenemos que R = Yn , por lo que
tenemos:
R Y
x̄ = =
2 2n
Entonces, los individuos quieren tener dinero en efectivo, pero se enfrentan al
problema que el dinero en efectivo no nos renta y no nos entrega ningún tipo
de interés, además que tiene un costo de retiro.
Por lo tanto, el individuo quiere tener dinero en efectivo (para gastarlo), pero
este tiene costos. ¿Cuáles son estos costos?
2
Los dos costos principales son:
1. El costo de retiro z que el individuo debe pagar cada vez que realice un
retiro de dinero, como este se paga por cada retiro, el costo total será:
costo1 = n ∗ z
2. El costo de oportunidad de tener dinero en efectivo. Al tener dinero en
efectivo, este no estará rentando en la cuenta de ahorro. Motivo por el
cual, el individuo dejará de ganar (en promedio):
Y
costo2 = i ∗
2n
Entonces, el costo total (CT ) de tener dinero en efectivo será:
CT = costo1 + costo2
Y
CT = n ∗ z + i ∗
2n
Luego, para determinar cuánto dinero tienen en promedio los individuos (y ası́
poder saber cuál es la demanda de dinero de la economı́a), tenemos que calcular
la cantidad de dinero óptima que dinero que tendran los individuos. Ellos se
enfrentan a un problema de minimización, no pueden cambiar el interés que les
ofrece el banco, ni el costo de retiro, tampoco pueden cambiar su ingreso en
el corto plazo, por lo que lo único que pueden cambiar para reducir sus costos
serı́a el número de retiro. Por lo tanto calcularán el número de retiros óptimo
para la minimización del costo (y esto tiene sentido porque todos nosotros lo
hacemos siempre, no queremos pagar de más, queremos pagar lo menos posible).
Por lo tanto, minimizaremos el costo total en función del número de retiros
a través de una derivación e igualación a cero, que corresponde a una opti-
mización, para encontrar el punto mı́nimo de una función:
Y
CT = n ∗ z + i ∗
2n
∂CT Y −1
=z+i∗ ∗ 2 =0
∂n 2 n
Luego, despejamos n para obtener el número de retiros óptimo n∗
Y −1
z+i∗ ∗ =0
2 n2
Y 1
z =i∗ ∗
2 n2
Y 1
n2 = i ∗ ∗
2 z
3
1
Y 1 2
n∗ = i∗ ∗
2 z
12
iY
n∗ =
2z
Este resultado nos indica que el número óptimo de retiros depende del ingreso,
el costo de retiros y el interés de la cuenta de ahorro.
Ahora que tenemos el úmero óptimo de retiros, podemos obtener la demanda
de dinero de la economı́a.
Sabemos que los individuos demandan en promedio:
R Y
x̄ = =
2 2n
Ya que tenemos el número óptimo de retiros, lo podemos reemplazar para
obtener la demanda de dinero óptima de lo sindividuos. Lo reemplazaremos
Y
sobre 2n , además, sabemos que la demanda de dinero de la economı́a se repre-
senta como M d
Md Y
=
P 2n
Md Y
= ∗
P 2n
Md Y
= ∗
P 2n
Md Y 1
= ∗ ∗
P 2 n
Md Y 1
= ∗ 1
P 2 iY 2
2z
d
1
M Y 2z 2
= ∗
P 2 iY
1
2 2 1
Md Y 2z
= 2
∗ 2
P 2 iY
2 12
Md Y 2z
=
P 22 iY
1
Md
zY 2
=
P 2i
Ahora, logramos tener una función de demanda real. Esta es una posible ex-
presión de L(y, i) que ya hemos visto al estudiar el equilibrio en el mercado
monetario.
