Tarea 6 CAPÍTULO 6  

Finanzas Administrativas 2

Instrucciones generales: Esta tarea debe ser entregada a su tutor de manera

manuscrita, con lapicero, desarrolle las actividades en los espacios indicados. Trabaje de
manera correcta, ordenada y legible. Desprenda las hojas de tarea de su libro de texto
original.

Conceptos Básicos:

De acuerdo a los conceptos presentados, escriba la definición que corresponda, luego de

estudiar responsablemente el capítulo.

1. ¿Qué es la tasa de rendimiento?

Es la tasa de descuento, con la que el valor actual neto es igual a cero, la TIR mide
la rentabilidad de un proyecto esperado para una inversión.

2. ¿Qué es el TREMA?

Es aquella que las propuestas de inversión deben ofrecer como mínimo para ser
tomadas en cuenta. Expresa lo que los accionistas desean ganar sobre su capital.

3. ¿Cómo se calcula el TREMA?

Se suman la tasa de inflación, la tasa bancaria, la tasa de riesgo. Esto es la base

del TREMA, la cual debe ser menor al costo de capital promedio ponderado de la
empresa.

4. ¿En qué consiste el proceso de eliminación de proyectos de inversión?

Consiste en comparar los resultados de los distintos métodos de evaluación a los
que fueron sometidos los proyectos, con el objetivo de poder determinar cuál
proyecto es mejor para inversión.

Práctica

Desarrolle los siguientes ejercicios y deje constancia de sus procedimientos.

Problema

Transportes Gonzales se encuentra en el proceso de seleccionar el mejor de dos

proyectos de inversión, los cuales son mutuamente excluyentes y con el mismo nivel de
riesgo, los proyectos son M y N. El costo de capital de las empresas es del 20%. La tasa
de inflación es del 5%, la tasa activa Bancaria para préstamos a este tipo de negocio es
del 15% y la tasa de riesgo de los inversionistas es del 10%

a) Calcule el periodo de recuperación de la inversión de cada proyecto.

b) Calcule el valor presente neto de cada proyecto, tome como tasa de descuento el
costo de capital de la empresa.
c) Calcule el índice de rentabilidad de cada proyecto
d) Calcule la tasa interna de rendimiento dé cada proyecto
e) Calcule la tasa de retorno esperada mínima aceptada de la empresa y compare
con los proyectos
f) Sobre los datos obtenidos, trace el perfil de valor presente neto de estos dos
proyectos y
g) Realice el proceso de eliminación de proyectos para saber cuál de los dos es la
mejor opción para invertir.

Proyecto M Proyecto N
Inversión Inversión
-Q 52,500.00 Costo Capital 20% -Q 57,500.00 Costo Capital 20%
Inicial Inicial
Año de Valor Presente Año de Valor Presente
Flujo Efecti vo -Q 52,500.00 Flujo Efecti vo -Q 57,500.00
Inversión Neto Inversión Neto
1 Q 17,500.00 /(1+0.20)^1 Q 14,583.33 1 Q 30,000.00 /(1+0.20)^1 Q 25,000.00
2 Q 17,500.00 /(1+0.20)^2 Q 12,152.78 2 Q 27,500.00 /(1+0.20)^2 Q 19,097.22
3 Q 17,500.00 /(1+0.20)^3 Q 10,127.31 3 Q 11,000.00 /(1+0.20)^3 Q 6,365.74
4 Q 17,500.00 /(1+0.20)^4 Q 8,439.43 4 Q 11,000.00 /(1+0.20)^4 Q 5,304.78
Q 17,500.00 /(1+0.20)^5 Q 7,032.86 Q 8,000.00 /(1+0.20)^5 Q 3,215.02
Q 87,500.00 Suma Q 52,335.71 Q 87,500.00 Suma Q 58,982.77
(-)FE Q 52,500.00 (-)FE Q 57,500.00
VPN -Q 164.29 VPN Q 1,482.77
IR 1.00 IR 1.03
TIR -0.119% TIR 1.269%
Periodo De Recuperación 3 años Periodo De Recuperación 2 años

Tasa inflación 5%
 Tasa Activa Bancaria Empresa 15%
Riesgo Calculado de Inversión 10%
TREMA 30%

Método Proyecto M Proyecto N Proyecto Aceptado

Inversión Inicial Q 52,500.00 Q 57,500.00 Inversión Inicial de los proyectos

Sumatoria de los A lo largo de su vida útil, la cual es de 5

flujos de efectivo Q 87,500.00 Q 87,500.00 años, ambos proyectos generan la
en los 5 años misma cantidad de FE

El periodo de recuperación es menor

Periodo de
3 años 2 años para el proyecto N, Por o tanto, este
recuperación
será el proyecto aceptado

El Valor presente mas alto corresponde

Valor Presente Q 52,335.71 Q 58,982.77 al proyecto N, de tal manera que este
será el proyecto aceptado

El valor presente neto del proyecto N es

Valor Presente
-Q 164.29 Q 1,482.77 mejor que el M, ya que el M nos
Neto
muestra números negativos

El índice de rentabilidad del proyecto N

Índice de
1.00 1.03 es mejor por 3 puntos que el proyecto
Rentabilidad
M, por lo tanto elegimos el proyecto N
La tasa Interna de Rendimiento es
Tasa de
mejor en el proyecto N que en el M,
Rendimiento -0.119% 1.269%
pues este ultimo nos presenta números
Interna
negativos
Tasa de Retorno
Ambos proyectos nos muestran una
Esperada Mínima
30% 30% TREMA igual, el proyecto N cuenta con
Aceptada
una TIR mas alta.
Establecida

En este caso, definitivamente la opción más viable es el proyecto N, es un proyecto en el

cual la inversión será un poco más alta los análisis nos dictan que es de menos riesgo de
inversión.