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Tarea No.

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1. Que es una inversión de capital: son desembolsos de fondos que generan beneficios durante un
periodo mayor a un año: por ejemplo, la construcción de una bodega, la compra de un vehículo,
sustituto de maquinaria.

2. Defina dos de los pasos del proceso de inversión:

a. Surgimiento de propuestas: las ideas de inversiones de capital pueden surgir en


cualquier nivel de una organización, pero son evaluadas y autorizadas por gerencia
general.
b. Implementación: después de la autorización se implementa el o los proyectos que
generen mayor beneficio. Los desembolsos se realizan por lo general en gases.

3. Defina que es el periodo de recuperación de una inversión: El periodo de recuperación de la


inversión es el tiempo requerido para que una compañía recupere la inversión inicial de un
proyecto, calculado a partir de las entradas de efectivo.

4. Que variable no evalúa el periodo de recuperación: El valor del dinero en el tiempo.

5. Cuál es la principal debilidad del periodo de recuperación: que no puede determinarse al


considerar la meta de maximización de la riqueza porque no se basa en el descuento de los flujos
de efectivo para decidir si estos incrementan el valor de la empresa.

6. Defina que es el valor presente (VP): Es la estimación del valor que tendrá una inversión.
Consiste en determinar el valor presente que generan los flujos de efectivo en el tiempo a una
tasa de interés dada, llamada también tasa de descuento.
7. Que es el valor presente neto
8. Que es el índice de rentabilidad: es igual al calor presente de las entradas de efectivo dividido
entre las salidas iniciales de efectivo.

9. ¿Si el valor presente neto es mayor a cero, acepta o rechaza el proyecto? ¿Por qué?
Si es mayor a cero se acepta, ya que significa que obtendremos un resultado positivo en la
inversión de este proyecto. Si es igual a cero, alcanzaremos el punto de equilibrio, es decir, que
no obtendremos ni pérdidas ni ganancias.

10. ¿Qué significa cuando el índice de rentabilidad es mayor a 1? Significa que el valor presente de
las entradas de efectivo es mayor que el valor absoluto de las salidas de efectivo, de modo que
un índice de rentabilidad mayor que 1 corresponde a un valor presente neto mayor que cero.
Practica:

Problema 1

La administración de la empresa tejidos industriales s.a. se encuentra en el proceso de evaluar y


seleccionar dos proyectos de inversión de capital. El primero consiste en la compra de un vehículo de
reparto con la inversión inicial de Q80,000.00; el segundo de la ampliación de la bodega en las
instalaciones de la fábrica con una inversión inicial de Q75,000.00; ambos proyectos tienen el mismo
nivel de riesgo. El costo de capital de la empresa es del 12%. Los flujos de efectivo se presentan a
continuación

1. Calcule el periodo de recuperación de la inversión de cada proyecto


2. Calcule el valor presente neto de la inversión de cada proyecto
3. Calcule el índice de rentabilidad de cada proyecto

Vehículo de Reparto Construcción de Bodega


Inversión Inversión
-Q 80,000.00 Costo Capital 12% -Q 75,000.00 Costo Capital 12%
Inicial Inicial

Año de Valor Presente Año de Valor Presente


Flujo Efectivo Flujo Efectivo
Inversión Neto Inversión Neto

1 Q 25,000.00 /(1+0.12)^1 Q 22,321.43 1 Q 31,000.00 /(1+0.12)^1 Q 27,678.57


2 Q 25,000.00 /(1+0.12)^2 Q 19,929.85 2 Q 28,000.00 /(1+0.12)^2 Q 22,321.43
3 Q 25,000.00 /(1+0.12)^3 Q 17,794.51 3 Q 29,000.00 /(1+0.12)^3 Q 20,641.63
4 Q 25,000.00 /(1+0.12)^4 Q 15,887.95 4 Q 21,000.00 /(1+0.12)^4 Q 13,345.88
Suma Q 75,933.73 Suma Q 83,987.51
(-)FE Q 80,000.00 (-)FE Q 75,000.00
VPN -Q 4,066.27 VPN Q 8,987.51
TIR 0.95 1.12
Periodo De Recuperación 3.20 3 año 2 meses Periodo De Recuperación 2.45 2 años 4 meses

4. Razone sus respuestas

En este caso, en cuanto al VPN, el proyecto de construcción es mas viable, debido a que el valor es
mucho mayor que el del vehículo de reparto, lo que hará un mejor rendimiento del capital. Este mismo
proyecto tiene un TIR bastante confiable, dando un punto extra a la construcción de bodega y con el
cual se debería optar, debido también al periodo de recuperación, el cual es más corto que la compra
de un vehículo de reparto.
Problema 2

La empresa madre naturaleza, S.A. usa un periodo de recuperación máximo de 6 años para la elección
de sus proyectos. Actualmente debe elegir uno entre dos proyectos. El proyecto caoba requiere una
inversión inicial de Q38,000.00 el proyecto cedro requiere de una inversión inicial de Q26,000.00. Con
los flujos de efectivo esperados de cada proyecto, calcular el periodo de recuperación.

Año de Año de
Proyecto Caoba Proyeto Cedro
Inversion Inversion
0 -Q 38,000.00 -Q 38,000.00 0 -Q26,000.00 -Q 26,000.00
1 Q9,000.00 -Q29,000.00 1 Q6,000.00 -Q 20,000.00
2 Q9,000.00 -Q20,000.00 2 Q6,000.00 -Q 14,000.00
3 Q10,000.00 -Q10,000.00 3 Q8,000.00 -Q 6,000.00
4 Q6,000.00 -Q4,000.00 4 Q6,000.00 Q -
5 Q4,000.00 Q0.00 5 Q5,000.00
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Periodo de Recuperacion Periodo de Recuperacion
años años

Problema 3

La corporación UG está evaluando tres proyectos de inversión. Tiene una tasa del 17% como costo de
capital y los flujos de efectivo de cada proyecto se muestra a continuación:

1. Calcule el periodo de recuperación de la inversión de cada proyecto. ¿Qué proyecto es mejor


para invertir?
2. Calcule el valor presente neto (VPN) de cada proyecto.
3. Calcule el índice de rentabilidad de cada proyecto
4. ¿Qué proyecto recomendaría usted y por qué?
En este caso, el proyecto recomendado, es el proyecto X, ya que según los números, el tiempo
de recuperación es mas corto que los proyectos M y A. Así también el TIR muestra una ventaja
comparativa frente a los otros dos proyectos. El VPN también muestra números positivos,
comparados con el resto de los proyectos que muestra numero negativo.
Año de
PROYECTO X
Inversion
0 -Q 42,000.00 -Q 42,000.00 /(1+0.17)^0
1 Q14,000.00 -Q28,000.00 /(1+0.17)^1 Q11,965.81
2 Q14,000.00 -Q14,000.00 /(1+0.17)^2 Q10,227.19
3 Q14,000.00 Q0.00 /(1+0.17)^3 Q8,741.19
4 Q14,000.00 /(1+0.17)^4 Q7,471.10
5 Q14,000.00 /(1+0.17)^5 Q6,385.56
Periodo Recuperacion 3 años
Suma Q 44,790.85
(-)FE Q 42,000.00
VPN Q 2,790.85
TIR 1.07
Año de
PROYECTO M
Inversion
0 -Q 42,000.00 -Q 42,000.00 /(1+0.17)^0
1 Q7,000.00 -Q35,000.00 /(1+0.17)^1 Q5,982.91
2 Q10,000.00 -Q25,000.00 /(1+0.17)^2 Q7,305.14
3 Q14,000.00 -Q11,000.00 /(1+0.17)^3 Q8,741.19
4 Q11,000.00 /(1+0.17)^4 Q5,870.15
5 Q9,000.00 /(1+0.17)^5 Q4,105.00
Periodo Recuperacion 4 años
Suma Q 32,004.38
(-)FE Q 42,000.00
VPN -Q 9,995.62
TIR 0.76
Año de
PROYECTO A
Inversion
0 -Q 42,000.00 -Q 42,000.00 /(1+0.17)^0
1 Q7,000.00 -Q35,000.00 /(1+0.17)^1 Q5,982.91
2 Q11,000.00 -Q24,000.00 /(1+0.17)^2 Q8,035.65
3 Q14,000.00 -Q10,000.00 /(1+0.17)^3 Q8,741.19
4 Q6,000.00 -Q4,000.00 /(1+0.17)^4 Q3,201.90
5 Q4,000.00 Q0.00 /(1+0.17)^5 Q1,824.44
Periodo Recuperacion 5 años
Suma Q 27,786.09
(-)FE Q 42,000.00
VPN -Q 14,213.91
TIR 0.66
Proyecto No. 4

Calcule el valor presente neto de las siguientes inversiones de capital a 15 años plazo cada una. Comente
que tan viable es cada uno y suponga que el costo de capital es del 15%.

a) La inversión inicial es de Q10,000.00; las entradas de efectivo son de Q2,500.00 anuales.


b) La inversión inicial es de Q20,000.00; las entradas de efectivo son de Q3,000.00 anuales.
c) La inversión inicial es de Q25,000.00; las entradas de efectivo son de Q5,000.00 anuales.

Año de
PROYECTO 1 PROYECTO 2 PROYECTO 3
Inversi
0 Q 10,000.00 /(1+0.15)^0 Q 20,000.00 /(1+0.15)^0 Q 25,000.00 /(1+0.15)^0
1 Q2,500.00 /(1+0.15)^1 Q2,173.91 Q3,000.00 /(1+0.15)^1 Q2,608.70 Q5,000.00 /(1+0.15)^1 Q4,347.83
2 Q2,500.00 /(1+0.15)^2 Q1,890.36 Q3,000.00 /(1+0.15)^2 Q2,268.43 Q5,000.00 /(1+0.15)^2 Q3,780.72
3 Q2,500.00 /(1+0.15)^3 Q1,643.79 Q3,000.00 /(1+0.15)^3 Q1,972.55 Q5,000.00 /(1+0.15)^3 Q3,287.58
4 Q2,500.00 /(1+0.15)^4 Q1,429.38 Q3,000.00 /(1+0.15)^4 Q1,715.26 Q5,000.00 /(1+0.15)^4 Q2,858.77
5 Q2,500.00 /(1+0.15)^5 Q1,242.94 Q3,000.00 /(1+0.15)^5 Q1,491.53 Q5,000.00 /(1+0.15)^5 Q2,485.88
6 Q2,500.00 /(1+0.15)^6 Q1,080.82 Q3,000.00 /(1+0.15)^6 Q1,296.98 Q5,000.00 /(1+0.15)^6 Q2,161.64
7 Q2,500.00 /(1+0.15)^7 Q939.84 Q3,000.00 /(1+0.15)^7 Q1,127.81 Q5,000.00 /(1+0.15)^7 Q1,879.69
8 Q2,500.00 /(1+0.15)^8 Q817.25 Q3,000.00 /(1+0.15)^8 Q980.71 Q5,000.00 /(1+0.15)^8 Q1,634.51
9 Q2,500.00 /(1+0.15)^9 Q710.66 Q3,000.00 /(1+0.15)^9 Q852.79 Q5,000.00 /(1+0.15)^9 Q1,421.31
10 Q2,500.00 /(1+0.15)^10 Q617.96 Q3,000.00 /(1+0.15)^10 Q741.55 Q5,000.00 /(1+0.15)^10 Q1,235.92
11 Q2,500.00 /(1+0.15)^11 Q537.36 Q3,000.00 /(1+0.15)^11 Q644.83 Q5,000.00 /(1+0.15)^11 Q1,074.72
12 Q2,500.00 /(1+0.15)^12 Q467.27 Q3,000.00 /(1+0.15)^12 Q560.72 Q5,000.00 /(1+0.15)^12 Q934.54
13 Q2,500.00 /(1+0.15)^13 Q406.32 Q3,000.00 /(1+0.15)^13 Q487.58 Q5,000.00 /(1+0.15)^13 Q812.64
14 Q2,500.00 /(1+0.15)^14 Q353.32 Q3,000.00 /(1+0.15)^14 Q423.99 Q5,000.00 /(1+0.15)^14 Q706.64
15 Q2,500.00 /(1+0.15)^15 Q307.24 Q3,000.00 /(1+0.15)^15 Q368.68 Q5,000.00 /(1+0.15)^15 Q614.47
Suma Q14,618.43 Suma Q17,542.11 Suma Q29,236.85
(-)FE Q 42,000.00 (-)FE Q 42,000.00 (-)FE Q 42,000.00
VPN -Q 27,381.57 VPN -Q 24,457.89 VPN -Q 12,763.15

Problema 5

La empresa pinturas de occidente, S.A. evalúa la adquisición de nueva maquinaria con una inversión
inicial de Q25,000.0 y genera flujos de efectivo de Q6,000.00 anuales durante 7 años. Si la empresa
tiene costo de capital del 10%; 11% y 12%; calcule el valor presente neto (VPN) en cada escenario.
Años Escenarios Maquinaria
0 Q 25,000.00 10% 11% 12%
1 Q6,000.00 Q5,454.55 Q5,405.41 Q5,357.14
2 Q6,000.00 Q4,958.68 Q4,869.73 Q4,783.16
3 Q6,000.00 Q4,507.89 Q4,387.15 Q4,270.68
4 Q6,000.00 Q4,098.08 Q3,952.39 Q3,813.11
5 Q6,000.00 Q3,725.53 Q3,560.71 Q3,404.56
6 Q6,000.00 Q3,386.84 Q3,207.85 Q3,039.79
7 Q6,000.00 Q3,078.95 Q2,889.95 Q2,714.10
Suma Q 29,210.51 Q 28,273.18 Q 27,382.54
(-)FE Q 25,000.00 Q 25,000.00 Q 25,000.00
VPN Q4,210.51 Q3,273.18 Q2,382.54