La visión heterodoxa del rol del Gobierno

La visión heterodoxa plantea un punto de vista distinto del papel del Gobierno en el sentido
de que la política fiscal tiene impacto sobre la economía. Tanto un aumento del gasto público
como una disminución en los impuestos terminarán acrecentando la demanda agregada y por
consiguiente el producto bruto interno (PBI).

La demanda agregada: consumo, inversión y gasto público

Video conceptual

Referencias
LECCIÓN 1 de 3

La demanda agregada: consumo, inversión y gasto

público

La demanda agregada (DA) con sector público -recordando que considerábamos una economía cerrada- era igual a la
suma del consumo privado (C), la inversión (I) y el gasto público (G).

DA = C + I + G.

Sin embargo, reconociendo que el consumo es afectado por otras variables, podemos definir la siguiente función de
consumo:

C = C0 + c Yd.

Aquí, C0 es el consumo autónomo o aquella parte del consumo que no depende del ingreso, c es la propensión
marginal por consumir, que significa: lo que se incrementa el consumo ante un aumento en el ingreso

Por lo tanto, si c = 0,80, ante un crecimiento de la renta de $1, el consumo aumentará en $0,80. Por último, Yd es el
ingreso disponible, que es igual a la diferencia entre el ingreso y los impuestos. Podemos plantear la función
consumo de la siguiente forma:

C = C0 + c (Y – T).
Supondremos que la inversión y el gasto público son variables exógenas, es decir, que no dependen del ingreso de la
economía.

Sustituimos los resultados anteriores en la función de la demanda agregada:

DA = C0 + c (Y – T) + I + G.

Se desprende que la demanda agregada de una economía depende del ingreso de la economía a través del consumo.

Veamos un ejemplo. Si en una economía hipotética la función consumo es C = 400 + 0,7 Yd, la inversión es 500, el
gasto público es 800 y los impuestos son de 300, la expresión de la demanda agregada será:

DA = 400 + 0,7 Yd + 500 + 800.

Dado que el ingreso disponible es igual al ingreso menos los impuestos, entonces:

DA = 400 + 0.7 × (Y - 300) + 500 + 800.

DA = 400 +0,7 × Y – 210 + 500 + 800.

DA = 1490 + 0,7 Y.

Se observa que la DA es una función que depende positivamente del ingreso de la economía.

El efecto multiplicador de la política fiscal

El equilibrio macroeconómico tenía como alternativa la igualdad entre la demanda y oferta agregada, siendo esta
última igual al ingreso o PBI de la economía.
Y = DA.

Reemplacemos la DA por su igual:

Y = C0 + c (Y – T) + I + G.

Despejando Y, obtendremos el ingreso o producción de equilibrio de una economía:

Y = C0 + c Y – cT + I + G.

Pasemos el término cY al primer miembro:

Y – cY = C0 – cT + I + G.

Sacamos factor común Y:

(1-c) Y = C0 – cT + I + G.

Despejamos Y:

Llamaremos a lo que se encuentra entre paréntesis como gasto agregado autónomo (GA0 = C0 – cT + I + G).

Cualquier incremento de algún componente autónomo impactará al ingreso de la economía a través del factor
, que denominaremos multiplicador.

Veamos un ejemplo. Si la función consumo es C = 300 + 0,75 Yd, los impuestos T = 400, la inversión I = 100 y el
gasto público G = 250, entonces el multiplicador (α), el gasto agregado autónomo y el ingreso de equilibrio serán:

El ingreso de equilibrio del mercado del producto o de bienes es 1400.

Para modificar ese ingreso de equilibrio, es necesario variar algún componente de la demanda agregada. Sin
embargo, si aumenta un componente autónomo, el ingreso aumentará más que proporcionalmente debido al efecto
multiplicador. Este consiste en que si, por ejemplo, se aplica una política fiscal que aumente el gasto público (o
reduzca el nivel de los impuestos), con ello se alentará la demanda agregada, generando mayor producción e ingreso
en la economía. El mayor ingreso, a su vez, aumentará el consumo privado y este nuevamente aumentará la demanda
agregada, la producción e ingreso de la economía, generándose así un efecto multiplicador que será mayor mientras
mayor sea la propensión marginal por consumir (c). (Sachas y Larraín, 2013)

Por ejemplo, si el gasto público sube en 50 unidades y la propensión por consumir es 0,80, entonces el aumento en el
ingreso será:
Dado que suponemos que se altera solo el gasto público, ΔC0 = ΔT = ΔI = 0.

Reemplazando por los valores del ejercicio:

Como vemos, el gasto público aumenta en 50, pero el ingreso, debido al efecto multiplicador, aumenta 5 veces más.

Este fue uno de los razonamientos que tuvo el economista J. M. Keynes (1883-1946), quien, para alentar la economía
que atravesaba la Gran Depresión, indicó que el problema se debía a una demanda agregada deprimida, entonces el
Estado podía alentarla a través del gasto público. Es decir: el Gobierno, al demandar bienes (para obras, educación,
salud, otros), generaba producción y, en consecuencia, mayor ingreso, lo que repercutía en un aumento de consumo
que nuevamente estimulaba la demanda agregada, por lo que se generaba un efecto multiplicador en la economía.
(Dornbush y Fischer, 2004)
Este razonamiento fue útil para sacar de la crisis a la economía norteamericana en especial, sin embargo, al replicarse
en otros países, los resultados no fueron los mismos y muchos de ellos cayeron en un aprieto de deuda por el
excesivo aumento en el gasto y la mala administración de este.

La función IS

El modelo IS-LM (por sus siglas en inglés, investment-saving, inversión- ahorro, y liquidity preference-money
supply, demanda de dinero-oferta de dinero) es uno de los más desarrollados para explicar los ciclos de corto plazo
de una economía. Permite entender el rol de la política fiscal y monetaria, ya que dentro de su análisis incluye el
mercado de bienes y el mercado monetario. La función IS analiza el mercado del producto, mientras que la LM, el
mercado monetario. En esta sección presentaremos la función IS y, más adelante, la función LM, con el desarrollo
del modelo correspondiente.

La función IS muestra las distintas combinaciones de tasa de interés e ingreso que equilibran el mercado de producto.
Para poder derivarla, es necesario realizar una pequeña modificación en la demanda agregada que hemos expuesto en
los apartados anteriores, incluyendo la tasa de interés como variable que afecta la inversión. Entonces, podemos
plantear que la inversión tiene un componente autónomo de la tasa de interés y una parte inducida por ella. La
función inversión nos queda:

I = I0 - b r.

Siendo I0 la inversión autónoma, b la sensibilidad de la inversión ante cambios en la tasa de interés y r la tasa de

interés.

La demanda agregada, ante esta modificación, nos quedará:

DA = C0 + c (Y – T) + I0 - b r + G.

En equilibrio, sabemos que Y = DA, entonces:

Y = C0 + c (Y – T) + I0 - b r + G.

El conjunto de valores de tasa de interés (r) y de ingreso (Y) que cumple la anterior igualdad será la función IS. Por
lo cual, si despejamos el ingreso en función de la tasa de interés, obtendremos una alternativa de la mencionada
función:

Dentro del gasto agregado autónomo (GA0) se encuentra el gasto público. De aquí, se desprende que un aumento de

este, dada una tasa de interés, aumentará el ingreso. Gráficamente, si varía el gasto público (o cualquier componente
autónomo), la función IS se desplazará paralelamente.

En la Figura 1, observamos tal desplazamiento. Para la tasa de interés r0, si se aplica una política fiscal expansiva

mediante un aumento del gasto público y financiado con deuda, la función IS se traslada paralelamente hacia la
derecha, indicando un mayor ingreso para cada una de las tasas de interés.

Figura 1: Función IS. Efecto de una política fiscal expansiva

 Fuente: Elaboración propia.

Veamos un ejemplo. Si una economía cuenta con los siguientes datos: función consumo, C = 500 + 0,9 Yd, inversión
I = 250 – 30 r, gasto público 600 e impuestos de 200; entonces la función IS será:

Observamos que tiene pendiente negativa y que los valores de r e Y que obtenemos en la función son los que
equilibran el mercado del producto; por ejemplo, si la tasa de interés es 0,1, el ingreso de equilibrio del mercado del
producto será Y = 11 670.
Si ahora aumentamos el gasto público a 800, vemos que tanto la abscisa al origen como la ordenada al origen
aumentan, con lo cual, gráficamente representan un desplazamiento hacia la derecha:

Y = 13 700 – 300 r.

Incluso la política fiscal de presupuesto equilibrado tendrá un efecto expansivo sobre la economía, aunque menor que
el de endeudamiento. Si suponemos que aumentan solamente los impuestos y el gasto público en la misma cuantía, el
aumento del ingreso de equilibrio vendría dado por:

Dado que el aumento en el gasto público es igual al aumento en los impuestos:

Sacando factor común y operando:

El aumento en el ingreso será igual al aumento en el gasto público, por lo cual se dice que la política de presupuesto
equilibrado tiene un multiplicador igual a 1.
Para ampliar lo desarrollado revisa el siguiente artículo del World Economic Forum (2017) para BBC Mundo, El
secreto detrás de la increíble recuperación económica de Portugal

El secreto detrás de la increíble recuperación económica de Portugal

_ Foro Económico Mundial.pdf
236.7 KB
LECCIÓN 2 de 3

Video conceptual

Política fiscal
En esta lectura vamos a retomar el video de la primera parte. Aquí se propone que en base a lo leído, se pueda hacer
foco en la visión heterodoxa/keynesiana de la política fiscal. Enfoque su análisis desde el minuto 3:37 exactamente.

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LECCIÓN 3 de 3

Referencias

Dornbusch, R., Fischer S. y Startz, R. (2004). Macroeconomía (9.a ed.). Madrid, ES: McGraw Hill. Recuperado de
http://www.tusapuntes.net/admin/uploads/Licenciaturaeneconoma/Tercerao/M
acroeconoma1/Macro,%20Dornbusch.pdf

Sachs, J. D. y Larraín, B. F. (2013). Macroeconomía en la economía global (3.a ed.). CL: Pearson