Caso Hoechst

¿Si usted fuera dueño(a) de la empresa química farmacéutica Hoechst, compras o

no compra a Celanese?

Si o NO y ¿por qué?

Basándonos en el panorama propuesto por el texto es muy difícil tomar la decisión

ya que:

"A principios de la década de 1980, muchos analistas de Wall Street consideraban

que muchas empresas químicas estaban invirtiendo en capacidad de producción
que la industria no necesitaba. En cambio, el plan de Celanese era, según un
analista, "una estrategia apropiada a largo plazo para una empresa generadora de
efectivo en una industria madura". Otros llamaron a la desinversión de Celanese de
posibles negocios de alto crecimiento "bancarrota estratégica", lo que refleja
"miopía". Los gastos de capital de la compañía para expansión y además, los
nuevos productos habían caído de $ 261 millones a $ 62 millones entre 1981 y
1985. En opinión de Chemical Week, "Celanese se había reestructurado en una
compañía dominada por negocios maduros, principalmente cíclicos. Había poco por
hacer para subir las ganancias radicalmente" (Harvard Bussiness School, 1993)

Sin embargo, una fusión de la compañía química más grande del mundo, Hoechst
AG de Alemania Occidental con Celanese, que es el segundo mayor productor
nacional de fibras artificiales, y que aunque prácticamente no hace marketing de
consumo, los productos de la compañía se usan ampliamente en artículos que van
desde el revestimiento de prendas hasta cordones de neumáticos, pinturas y
muebles para el hogar. Con lo cual, dicho acuerdo sería la mayor adquisición de
cualquier empresa estadounidense por parte de un comprador de Alemania
Occidental y les daría a los productores europeos una posición más profunda en el
mercado altamente rentable de este país (Estados Unidos). Creo que la fusión
catapultaría la empresa, venciendo las especulaciones de Wall Street.

Es de anotar también que el precio propuesto de compra por Celanese es

demasiado elevado y ello vuelve a hacer dudar nuevamente de la adquisición de
la misma, sin embargo, Adicionalmente Celanese en las bolsas de valores de
Frankfurt y Nueva York ha sido mediocre según el texto, ya que la compañía
advierte sobre pérdidas de empleos y desinversiones en un contexto de pérdidas
financieras y condiciones difíciles del mercado. Pero, creo que la fusión sería una
gran oportunidad para aumentar el valor de Celanese para los accionistas y
aunque las ganancias también se puedan ver afectadas por las difíciles
condiciones del mercado en la industria química, que incluyen precios bajos,
aumento de los costos de las materias primas y exceso de capacidad, Celanese
ha evolucionado de una pequeña empresa a una compañía global de tecnología y
materiales especializados con empresas líderes en regiones geográficas clave. Lo
importante, me parece a mi, es descubrir las necesidades del mercado para
celanese y dejar de lado los productos no rentables Al perfeccionar su capacidad
de diversificar y adaptarse, con un enfoque en seguridad, innovación,
productividad, cultura, desempeño y resultados, Celanese podría, a ciencia cierta
posicionarse para lograr un crecimiento futuro significativo y ofrecer resultados
excepcionales para todas las partes interesadas.

Ahora bien, después de un examen exhaustivo, la adquisición Celanese por

American Hoechst ofrece oportunidades reales de sinergia y este fenómeno
también se verá reflejada en la bolsa, por lo cual, yo considero que si se debe
adquirir la compañía.