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“[…] los agentes residentes del sector privado y los potenciales inversionistas extranjeros del país deudor ven
la deuda externa como un impuesto futuro sobre la rentabilidad del capital, debido a que el gobierno de dicho
país tendrá que financiar los pagos del servicio de la deuda incrementando los impuestos futuros.
Adicionalmente, perciben que un servicio de la deuda creciente incrementa la probabilidad de que el gobierno
lleve a cabo políticas de financiamiento inflacionario y/o precipite una devaluación de la moneda por el exceso
de demanda de divisas. Así, al observarse mayor endeudamiento se crean expectativas que conducen a una
reducción de la inversión privada lo cual lleva a su vez, a una menor tasa de crecimiento.” (Rubio, Ojeda,
Montes, 2003: 3).
Por el contrario, el sector público incrementó su deuda externa durante el primer mes del año, al acumular
US$72.518 millones, cifra que correspondió al 23% del PIB. El endeudamiento de largo plazo también
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disminuyó su valor y durante enero llegó a US$106.986 millones, mientras que el de corto plazo incrementó
desde US$ 17.284 millones en diciembre hasta US$17.389 millones en el primer mes de este año.
El Banco de la República también informó que durante enero el país pagó US$2.612 millones de servicio a la
deuda, de los cuales US$1.266 millones correspondieron al sector privado y los restantes US$1.346 millones
al sector público. El segmento privado del país asignó US$1.100 millones al pago de amortizaciones y apenas
US$166 millones al pago de intereses, mientras que el sector público pagó US$903 millones por
amortizaciones y US$443 millones de intereses.
Balance 2017
El reporte del 2017 no se veía desde el 2003, cuando el país también obtuvo un promedio de deuda externa
de 40,2% que al siguiente año descendió hasta 33,7% y desde el 2005 se mantuvo por debajo de 30%
del PIB hasta el 2014, cuando nuevamente se elevó hasta 37,9%.
Curva de Laffer
Para estudiar este fenómeno de endeudamiento, los economistas han utilizado la Curva de Laffer como
instrumento para encontrar el punto máximo de endeudamiento y sus consecuencias asociadas al crecimiento
económico y las tasas de inversión. Esto se traduce en que si un país adquiere una gran deuda en moneda
extranjera, o si la moneda local pierde valor frente a aquella con la que se hizo el préstamo (se devalúa), los
intereses y las amortizaciones que tendrá que pagar por esa gran deuda tendrán un costo tan alto que puede
afectar la estabilidad económica del Estado y del país en general. En estos casos, los países buscan una
renegociación de la deuda o volver a negociar con el acreedor las condiciones en las cuales se pagará un
crédito ya existente. También existe lo que se denomina la reestructuración de la deuda. En este caso, un
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Estado, o cualquier otro deudor, buscará cambiar un tipo de deuda que ya tiene por otro con nuevas
condiciones que se acomoden de mejor manera a sus propósitos o expectativas futuras.
Devaluación: de una moneda puede tener muchas causas, sin embargo, ésta generalmente sucede porque
no hay demanda de la moneda local o hay mayor demanda que oferta de la moneda extranjera.
La tasa de cambio: muestra la relación que existe entre dos monedas. Para el caso de Colombia, ésta
expresa la cantidad de pesos que se deben pagar por una unidad de la moneda extranjera. En nuestro caso,
se toma como base el dólar, porque es la divisa más utilizada en Colombia para las transacciones con el
exterior.
Mercado de divisas: un mercado es el espacio, la situación o el contexto donde se lleva a cabo el
intercambio, la venta y la compra de bienes, servicios o mercancías por parte de unos compradores que
demandan esas mercancías y tienen la posibilidad de comprarlas, y unos vendedores que ofrecen éstas
mismas.
Los intereses: son el precio que se paga por el uso del dinero. Los intereses se expresan, generalmente,
como un porcentaje de la suma prestada. Al interés expresado como un porcentaje se le conoce como tasa
de interés.
4. Profundiza: (bibliografía)
http://enciclopedia.banrepcultural.org/index.php/Deuda_externa
http://www.elcolombiano.com/negocios/deuda-externa-es-de-347-1-billones-a-enero-YE8512537
https://www.dinero.com/economia/articulo/deuda-externa-de-colombia-en-enero-de-2018/257090
https://datos.bancomundial.org/tema/deuda-externa?view=chart
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1. DEUDA EXTERNA
La deuda externa es el conjunto de deudas que tiene un país con empresas y entidades de países extranjeros
y esto incluye la deuda pública que es aquella que la asume el estado y también la privada que es la que se
asume por personas y entidades particulares, la acumulación de deudas de un país en sus actividades
económicas conlleva a temporadas difíciles y que se relacionan a problemas internos y externos que son
difíciles de resolver por la escases de recursos, cuando esto ocurre en países tercermundistas sobre todo de
Latinoamérica resulta necesario que dichos países soliciten préstamos del extranjero o en todo caso se
pueden negociar acuerdos con entidades como el Banco Mundial para poder resolver las deudas en cuestión.
Para Julián Arévalo, decano de economía de la Universidad Externado de Colombia, el endeudamiento que
ha tenido Colombia no es coyuntural sino estructural. De acuerdo con el decano, la deuda de Colombia está
alineada con los proyectos de desarrollo que ha tenido el país en materia de infraestructura en las ciudades y
en las zonas veredales o en la educación, por nombrar algunos ejemplos. “Venimos con un ritmo de
crecimiento de la deuda desde 2003, en donde el Estado colombiano ha venido tratando de ponerse al día en
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las inversiones. Lo que vemos es que buena parte del crecimiento de esta deuda es por parte de las
autoridades públicas afín de cumplir con el desarrollo del país”.
Al respecto, Concha explicó que en Colombia “tuvimos periodos muy graves al principio del Gobierno de
Álvaro Uribe Vélez, donde teníamos la deuda externa al 75% del PIB y en su momento volvió a bajar al
40%, ahora está empezando a subir”.
Para el Director de Icecomex, una de las razones de este crecimiento “son las ambiciones del Gobierno
con los TES que se vuelve deuda”. Con la medida que tomó el Gobierno actual de alivianar a las
empresas con la disminución o en algunos casos la exención de impuestos, Arévalo explicó que eso
termina generando un hueco en el presupuesto del país. Por lo tanto, sus capacidades para responder
con los compromisos de la deuda externa se reducen.
Arévalo señaló que el crecimiento de la deuda se debe a que no ha venido acompañado de los recursos
que recoge el país, como la recaudación de impuestos o los ingresos por la exportación. “Colombia
recauda unos impuestos mucho menores respecto al PIB de otros países comparables y eso ha llevado
que el Gobierno tenga que cubrir sus necesidades a través del financiamiento externo”, dijo.
Una de las salidas que tiene Colombia para poder bajar su deuda externa es repensar el modelo tributario
del país. “En medida que estemos dispuestos a hacer una reforma tributaria profunda que nos permita
recaudar más recursos, podremos llevar a cabo nuevos proyectos para el desarrollo económico del país e
ir pagando nuestra deuda externa”, agregó Arévalo.
El fortalecimiento del dólar y la devaluación del peso colombiano ha sido una constante en los últimos
meses, y un factor que golpea de frente a la deuda externa que tiene Colombia. Con un dólar a $3.500, la
deuda seguirá subiendo y si esta tendencia continúa al alza, las obligaciones serán más difíciles de
cumplir, puntualizó.
Así como figura en la tercera posición de los países que más han incrementado su deuda externa en los
últimos años, Colombia también figura entre los países con mayor deuda externa en la actualidad.
El top cinco es liderados por Brasil, con una deuda externa de US$557.823 millones, le siguen México y
Argentina con una deuda de US$452.991 millones y US$280.516 millones respectivamente. La cuarta y
quinta casilla están ocupadas por Venezuela y Colombia con una deuda que asciende a US$154.898
millones y US$134.940 millones, cada una.
El Grupo Banco Mundial (GBM) trabaja para ayudar a asegurar que la carga de la deuda de los países
en desarrollo no sobrepase la capacidad de estos para reducir la pobreza o cumplir funciones públicas
básicas. Aunque los programas de alivio de la deuda de alto nivel han ayudado a África a aumentar su
disciplina fiscal y crecer más rápidamente, aún siguen pendientes ciertas tareas importantes pero que
llaman menos la atención, como capacitar a los empleados públicos en estrategias crediticias,
contabilidad de la deuda, auditoría de préstamos, proyección del flujo de efectivo y presentación de
datos. Los expertos del GBM se encargan de supervisar los programas de alivio de la deuda y de
asesorar a los países en estos importantes aspectos de la gestión de la deuda.
Aun así los países desarrollados lo utilizan como estrategia para hacer préstamos a países pobres y
así tener mayor campo y control sobre ellos .