Programa de Economía

Asignatura: Política Económica

Profesor: Elkin Tabares
Dinero, precios y tasa de cambio
Fecha: Abril 30 de 2020
Duración: 90 minutos CALIFICACIÓN

Nombre Completo ______________________________________________ Identificación ____________________________

INSTRUCCIONES A TENER EN CUENTA PARA DESARROLLAR EL EXAMEN
 Esta prueba está diseñada para qué muestres tu aprendizaje. 
 La interpretación de las preguntas hace parte de la evaluación del examen. Si usted considera que alguna pregunta está mal
redactada, le falta información o presenta ambigüedades, haga los supuestos que considere necesarios para responder la
pregunta e indíquelos en su solución.
 No se puede intercambiar ningún tipo de material con los compañeros.
 Cualquier forma de comunicación con los demás será considerada como fraude.
 En todas las hojas de trabajo debe aparecer el nombre escrito con tinta. Igualmente, cada respuesta debe ser elaborada con
tinta, de lo contrario no se admite ningún tipo de reclamo.
 No se admite el uso de teléfonos celulares, computadores portátiles, tabletas, iPads o palms, así como cualquiera otro medio
tecnológico que permita comunicación wi-fi, bluetooth, infrarrojo o por radiofrecuencia, etc
 Todo fraude o intento de fraude (comprobado ex-ante o ex -post) dará lugar a la anulación del examen y será calificado con
una nota de reprobado
 ¡Muchos éxitos! 

EJERCICIO ANALÍTICO

1. De acuerdo con la siguiente https://www.larepublica.co/analisis/sergio-clavijo-

lectura
500041/politica-monetaria-y-fragilidad-bancaria-2997672 ( Abril 27 de 2020).

Responda las siguientes preguntas:

a) ¿Qué se espera del comportamiento de la inflación en Colombia? ¿Què relación guarda la inflación con
las tasas de interés y el tipo de cambio?

Actualmente la inflación en Colombia se ha mantenido cerca del 3,9% anual, esto debido al alza de los
precios de los alimentos provocados por los efectos de la pandemia. Se espera que con estos efectos de
la pandemia en corto y mediano plazo esta alza de los precios tenga una caída pronto, pues la demanda
agregada tiende a reducirse por las pérdidas de ingreso y empleos, conllevando a su a una menor
demanda de bienes y servicios por las familias, de igual manera los empresarios que tan bien se ven
afectados, van a tener una menor oferta de productos, lo que hará finalmente bajar los precios en
general. Con la disminución de la demanda agregada se espera que la tasa de inflación se ubique en un
mediano plazo en 3%, esto entonces también gracias a la drástica reducción de los precios del petróleo,
lo que influye hacía la disminución del precio local de la gasolina.

Con las medidas políticas tomadas por el gobierno, tales como bajar las tasas de interés de intervención,
las cuales pasaron de 4,25% a 3,75%, se espera que con esta intervención haya una mayor liquidez en
la economía, pues los bancos podrán ofrecer más créditos a los empresarios y la población en general.
La relación que tiene la inflación con las tasas de interés en este caso podría llegar a ser negativa por el
contexto de la pandemia, pues si se aumenta la oferta de dinero en el estado colombiano y en este no se
ve reflejado un aumento de la producción de bienes y servicios, pues lo que hará la demanda creciente
de bienes y servicios junto a un aumento de la liquidez en la economía será provocar de nuevo una
subida de precios, un alza en la tasa de inflación. Ahora la relación que guarda la inflación y el tipo de
 cambio también ha visto muy afectado, pues se sabe que la tasa de cambio ha estado en aumento por
las políticas implementadas por el gobierno, pues este lo que ha hecho es políticas expansivas reflejadas
en la venta de divisas internacionales y compra de títulos TES, generando así una reducción en la
cantidad de reservas internacionales que se tenían y devaluando el peso colombiano, visto desde el
aumento de la tasa de cambio, lo que ha generado es una disminución de las importaciones de materia
prima y alimentos que se encuentran en la canasta básica por su alto costo, finalmente este aumento de
la tasa de cambio se ve reflejado en un aumento de la tasa de inflación.

b) ¿Cuál ha sido el comportamiento de la inflación con y sin alimentos, a qué se puede deber las
diferencias?

El comportamiento de la inflación con alimentos se ha visto muy afectada por las razones que se
mencionan arriba, pues ha tendido al alza en los últimos días por el aumento de la tasa de cambio y la
dependencia de muchos alimentos que son importados. Ahora, frente al comportamiento de la tasa de
inflación sin alimentos se ha podido observar que la tasa ha estado estable en 3,2% anual, a pesar de la
marcada devaluación del peso dólar. Entonces se puede decir que la inflación sin alimentos ha estado
estable debido a que los precios de los bienes no tan esenciales no se han visto tan afectados por las
alzas de precio, pues estos al no ser tan demandados, posiblemente no se han escaseado como lo es la
demanda agregada de alimentos.

c) Analice cuales han sido los principales problemas a los que se enfrentan los bancos comerciales,
especialmente la “lenta transmisión de la política monetaria”

Los bancos comerciales a pesar de las políticas expansivas tomadas por el gobierno, como bajar las
tasas de interés de intervención, han tenido una lenta transmisión de la política monetaria, pues estos no
han podido solventar bien a la economía aun así con inyección, pues debido a que pues tanto estas
empresas privadas como de las pymes siguen sufriendo consecuencias devastadoras por la pandemia,
pues todas estas están teniendo déficits en sus balances, quedando cada vez mas con deudas mayores,
los bancos privados no están exentos de estas deudas y no han podido seguir la línea de reducción de
tasas de interés que propone el gobierno con su política expansiva de reducir la tasa de intervención del
banco central, por lo contrario estos para intentar mejorar sus balances y no quedar en riesgo de quiebra,
lo que han hecho es subir sus tasas de interés, deteriorando así la cartera y la denominado lenta
transmisión de la política monetaria.

2. De acuerdo con la siguiente lectura https://www.larepublica.co/analisis/econometria-consultores-

2889073/el-coronavirus-ataca-el-pulmon-de-la-economia-colombiana-2980700

Responda las siguientes preguntas:

a) Qué problemas pueden surgir llevar a cabo una política monetaria expansiva en un contexto con un tipo
de cambio alto

El principal que podría surgir sería aumentar en niveles muy altos la deuda pública, pues el gobierno al
querer llevar una política monetaria expansiva en este tiempo que el tipo de cambio esta alto, debe
incurrir en préstamos internacionales aumentando más su deuda sobre el PIB, la cual se encuentra
actualmente cerca o en el 50% del PIB, estas medidas tomadas para intentar solventar la economía
luego pueden generar problemas que se han pensando como hacer nuevas reformas tributarias en el
futuro, pues el gobierno debe intentar recaudar a través de mayores impuestos la deuda publica
creciente. Conllevando así a que si se suben los impuestos mas adelante a las empresas privadas, estas
puedan caer en quiebra, o disminución de la producción junto con mas desempleo laboral para los
colombianos, finalmente cayendo así en un menor crecimiento económico.
2
 b) Realice una síntesis de las principales recomendaciones de política que recomienda el autor, relacione
estos con conflictos y complementariedad con otros objetivos.

El autor realiza unas recomendaciones de política como una reducción de los ingresos tributarios por
parte del gobierno al intentar subvencionar los servicios públicos de la sociedad, pues indica que la
reducción de ingresos de las personas no les da para cubrir todas sus necesidades y estas deben ser
cubiertas por el estado, entonces se basa en ejemplos como las políticas que han implementado algunos
países europeos. También el autor hace una recomendación de inyector dinero no reembolsable en la
economía, lo que podría llamar como “activar la máquina de emisión monetaria del banco central”.
Se puede afirmar que estas políticas expansivas podrían funcionar en el corto plazo, tener ciertos efectos
positivos sobre la economía, pero en largo plazo puede haber ciertos problemas de complementariedad
con otros objetivos, pues si se emite una mayor liquidez sin respaldo y esta no se ve acompañada de un
gran consumo e inversión por las diferentes expectativas de la pandemia, lo que podría generar es un
aumento de la tasa de inflación, agravando a un más los problemas económicos presentes.

3. Ante una tasa de cambio que ha reaccionado al ajuste de la economía colombiana a los choques externos (caída
en el precio del petróleo, disminución en tasa de interés en Estados Unidos, debilitamiento de los principales
socios comerciales, etc.), algunos sectores económicos como el gremio comercial (Fenalco) y los grandes
importadores le han solicitado al Banco de la República intervenir el mercado cambiario para reducir la
incertidumbre y no seguir afectando el consumo de los productos importados. ¿Es conveniente una intervención
cambiaria para aliviar el impacto sobre el consumo de los productos importados? Justifique

Principalmente no sería conveniente una intervención cambiaria, pues esto si se realiza podría traer efectos
negativos en contexto internacional, Colombia podría perder acuerdos comerciales con otras naciones, y también
ciertas ayudas provenientes del mismo sector externo, también se ve afectada por una tasa de cambio fija la libre
movilidad de capitales y ciertos productos que son importados no podrían ser comerciados fácilmente debido a la
tasa de cambio fija que llevaría Colombia frente a las demás tasas flexibles de las demás naciones, el otro es que
se podría ver afectada la inestabilidad de las divisas. Si se puede decir que en el corto plazo una política
cambiaria fija puede tener algunos efectos positivos dentro la economía, pues al reducir los precios actuales, el
consumo interno podría mejorar, pero a largo plazo esta política no es viable.

SELECCIÓN MULTIPLE (Justificar)

1.Colombia ha optado por una economía abierta a los flujos comerciales y a la libre movilidad de capitales, en este caso, la
trinidad imposible está asociada a:

a. Reducir el déficit público y la inflación simultáneamente

b. Mantener un balance fiscal (DP=0) y externo (XN=0) equilibrados simultáneamente
c. Fomentar el crecimiento económico con una baja inflación
d. Controlar los agregados monetarios y fijar el tipo de cambio nominal

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 2. Bajo un sistema de tipos de cambio flexibles, un incremento en el precio de las importaciones haría que el tipo de cambio
peso/dólar (TC) y el Banco de la República (BR) tuvieran el siguiente comportamiento:

a. Se cae el TC y el BR debería comprar divisas en el mercado cambiario para volver al TC anterior

b. Se cae el TC y el BR no hace nada pues el TC lo determina el mercado cambiario
c. Se incremente el TC y el BR debería vender divisas en el mercado cambiario para volver al TC anterior
d. Se incrementa el TC y el BR no hace nada pues el TC lo determina el mercado cambiario

3. El siguiente elemento no se corresponde con la política monetaria de inflación objetivo (PMIO) que se viene implementando
en el país desde el año 2000.

a. El compromiso institucional con la estabilidad de precios como objetivo principal de la Política Monetaria
b. La estrategia informativa en relación con los resultados de la inflación en relación con su objetivo
c. Una gran transparencia en la comunicación de las autoridades monetarias.
d. El logro de una determinada tasa de desempleo para estabilizar la inflación

4. Si los pronósticos de la inflación muestran que la misma está aumentado, un banco central deberá seguir una política
monetaria:
a. Establecer una serie de políticas monetarias contractivas centradas en la disminución de la cantidad de dinero
de una economía.
b. Establecer una serie de políticas monetarias expansivas centradas en el aumento de la cantidad de dinero de
una economía.

c. Establecer una serie de políticas monetarias expansivas centradas en la disminución de la cantidad de dinero
de una economía.
d. Establecer una serie de políticas monetarias contractivas centradas en el aumento de la cantidad de dinero de
una economía.

5. Si el banco central aumenta la tasa de intervención, se espera que esta política produzca:
a. Aumento en el consumo y la inversión, ya que el costo de oportunidad de mantener dinero ha
aumentado
b. Disminución en el consumo y la inversión, ya que el costo de oportunidad de mantener dinero ha
disminuido
c. Aumento en el consumo y la inversión, ya que el costo de oportunidad de mantener dinero ha
disminuido
d. Disminución en el consumo y la inversión, ya que el costo de oportunidad de mantener dinero ha
aumentado

FALSO O VERDADERO (Justificar)

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1. Suponga que el Banco de la República pronóstica que la inflación está dentro del rango establecido en el esquema de
inflación objetivo. Bajo este contexto, el banco debería llevar a cabo una política monetaria contractiva, por ejemplo,
reduciendo las tasas de redescuento.

Falso. R/. Pues si el banco de la republica decide reducir las tasas de redescuento, lo que esta implementando es una
política monetaria expansiva.

2. Aunque la inflación sea positiva y alta es posible que descienda el precio de algún bien o servicio.

Falso. R/. La definición de la inflación es una subida general de precios de los bienes que componen la canasta familiar,
sería muy poco inusual ver que un precio de bien especifico se reduzca.