Facultad de Ciencias Económicas y Empresariales

Dpto. de Dirección Empresarial y Economía

TRABAJO INVESTIGATIVO #1

DESEMPEÑO INSTITUCIONAL & ECONÓMICO DE NICARAGUA

Autores
Osman Jefferson Garcia Olivas Yeshua Tadeo Zamora Velasquez

Economía Institucional
MSc. Rosa Lylliam Huelva Franco

Documento de Investigación
Economía Aplicada

Marzo, 2020
 1. Introducción

El presente documento de investigación constituye una herramienta informativa, que

permitirá revelar a los inversionistas sobre el panorama del realidad institucional y económica de
Nicaragua. En aras de la brevedad, el informe no ahondará en ambos entornos, más brindará la
información fundamental para el accesible entendimiento, siendo esté, nuestro principal objetivo
a conseguir.

El informe fue desarrollado a partir de una revisión de la legislación institucional en

materia de constitución de nuevas empresas, y, la coyuntura económica, tomando en
consideración tanto lo ventajoso como lo desventajoso. Asimismo, a partir de gráficos se
ostentará el desempeño económico e institucional de Nicaragua en la última década.

Nicaragua en comparación con otros países de la región latinoamericana se ha señalado

por parte de los Organismos Multilaterales (FMI, BM & BID) que presenta un marco legal de
carácter tardío, una economía envuelta en un rezago de casi 4 décadas. En la actualidad, a pesar
de los avances, estos a duras penas han sido suficientes para que se inserten nuevas empresas en
el país, poco a poco.

Nicaragua se encuentra en la posición más privilegiada del istmo centroamericano, sin

embargo, es de los países-periferia que les toca asumir el papel de proveedores de materias
primas, mano de obra barata, severos problemas tecnológicos, sociales y crisis democráticas;
problemas estructurales que han sido un estorbo hasta nuestros días. Nicaragua es el segundo país
más pobre de Latinoamérica y el Caribe, superando únicamente a Haití. Se caracteriza por su bajo
crecimiento económico, con desigualdades en la distribución de los recursos disponibles y el
limitado acceso de los servicios elementales que requieren las personas, principalmente las que
viven en situaciones de vulnerabilidad.

El prevaleciente modelo de desarrollo en las últimas dos décadas presentas las siguientes
particularidades: Naturaleza Primario – Extractivista. Poca generación de valor agregado a las
primordiales mercancías que predominan en la matriz producto. Esta a su vez, es poco
diversificada o inflexible. Carencia de consenso entre los fundamentales actores que puede incidir
(y por lo tanto son responsables) en la actividad socioeconómica del país. Por añadidura, una
estructura fiscal recaudacionista.

En los cuatro últimos gobiernos, cada uno de ellos ha transitado el poder en estos últimos
veinte años, y cada uno le ha dado su sello personal al modelo de desarrollo generando una
discontinuidad de estrategias y acciones, que ha contribuido a bajo desempeño de la economía
que no supera el dinamismo requerido en este mundo altamente globalizado.
 2. Análisis del Entorno

Hace dos años Nicaragua era el país que más crecía en Centroamérica, y
simultáneamente se convertía en el segundo país receptor de inversiones en la región. No
obstante, existe un espectro de factores que hacen a Nicaragua unos de los países más atractivo
para inversiones en toda la región. Primero antes, resaltar que Centroamérica se está
convirtiendo en el mercado globalizado de América, por lo tanto, Nicaragua dada su posición
geográfica privilegiada y más aún, por su seguridad en tópicos sobre violencia y crimen
organizado que son muy bajos, resulta un país muy atractivo para invertir, por no decir que
cuenta con tasas de mortalidad por debajo del 5%. Otro elemento es el marco legal que ha
venido modernizándose conforme a las tendencias y exigencias de las nuevas empresas, de tal
forma que no sólo crea estímulo para la inversión extranjera sino también la nacional, con una
pequeña batería de incentivos muy atrayentes como exenciones y exoneraciones en ciertos
sectores de la actividad empresarial en Nicaragua.

Actualmente, podríamos aseverar que el Marco Legal propicia un ambiente de inversión

en Nicaragua, destacando leyes como: el Código de Comercio (ya reformada y posteriormente se
hará mención de ella), Ley de Incentivos para la Industria Turística, Ley de Zonas Francas, TLC,
y muchas más, todas elaboradas para colocar a Nicaragua dentro de una economía más
globalizada. Por otra parte, el Consejo Superior de la Empresa Privada ha conciliado más de 75
leyes que favorecen el marco jurídico de las empresas.

2.1. Construcción de una Sociedad Anónima en Nicaragua

En Nicaragua, las leyes vinculadas con la invención de una denominación social de

Sociedad Anónima y Compañía Limitada son las siguientes: Código de Comercio y Ley General
de Registros Público (Ley 698) y su Reglamento.

2.1.1. Facilidad para la construcción de Sociedad Anónima en Nicaragua

La facilidad de construcción de Sociedad Anónima en Nicaragua es la más característica

en toda la región centroamericana, puesto que está cuenta con un pequeño set de trámites y un
capital mínimo no obligatorio que pone en ventaja a Nicaragua en la atracción de inversión
extranjera. El problema en Nicaragua no es el costo, ni la cantidad de tramites, sino el tiempo
dada la ineficiencia de las instituciones (Registro Público Mercantil, DGI, DGA & Registro
Único Contribuyente) encargadas en esta materia. La cantidad de plazos para efectuar la
construcción está legalmente establecida, sin embargo, está no es aplicada imperativamente, pero
si se promete consolidar los trámites. Así que, el tema de la facilidad varia según el inversionista,
pero algo que comúnmente genera asombro entre ellos, es el tema de capital mínimo. En el marco
regulatorio nicaragüense no se define cual es el capital mínimo que se deberá tener para efectuar
una inversión; este solo se reflejará en los Estados Financieros, si acaso tuviere. Esto difiere de lo
que sucede en Centroamérica, donde su marco legal estipula como obligatorio un capital mínimo
para constitución de Sociedad Anónima. Es aquí donde Nicaragua tiene la ventaja y, por lo tanto,
se convierte en el sitio más fácil donde construir la Sociedad Anónima.

2.1.2. Costo, tiempo y tramites para la construcción de Sociedad Anónima en

Nicaragua

Cuadro 1. Constitución de Sociedad Anónima en Nicaragua

Númer Procedimiento de trámites Tiempo (días) Costo

o

1 Autorización del acta por el notario 3 US$ 875

2 Compra de libros de actas, de acciones y 1 C$ 800

contables

3 Inscribir escritura y estatutos en el Registro 14 Incluido en el procedimiento 4

Público – VUI

4 Pago de inscripción de constitución como 1 1% del capital (mínimo C$1,000

comerciante y máximo C$30,000)

5 Inscripción como comerciante y de libros 16 C$350 (registro de libros

contables, menor y mayor; libro
de registro de acciones y libro de
acta) + C$300 (aplicación de
registro como comerciante)

6 Obtener el Documento Único de Registro 1 Compra de formato=C$ 5. +

(DUR) en la DGI, al mismo tiempo se obtiene Matrícula: 1% del capital con piso
el RUC, el registro al INSS y la prematrícula de C$500. + Constancia de
municipal Matrícula=1% de Matrícula

7 Obtener la matricula municipal 1 No tiene costo

Fuente: Banco Mundial, Doing Business.

 Costo de obtener conexión electrica
(% ingreso pér cápita)
2000
1800
1600 2.2. Permis
1400
1200 os &
1000
800
600
Número
400
de trámites, tiempo y costo para la obtención de
permiso
200 de construcción
0 350 12.0
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020
300 10.0
250 Costo (% ingreso pér cápita) 8.0
200
número/días

6.0

Porcentaj
150
4.0
100
50 2.0
0 0.0
Costar Guatemala Honduras El Nicaragua Panama
Rica Salvador

Procedimientos (número) Tiempo (días)

Costo (% valor de la construcción)

Trámites para la Construcción y Obtención de Electricidad

Fuente: Banco Mundial, Doing Businnes.

La cantidad de procedimientos para obtener el permiso es un número bastante similar en todos los
países de la región, no así los días que lleva obtenerlo, como se aprecia en la gráfica El Salvador
es el país que se lleva más días, sin embargo, el proceso resulta ser bastante tardado en Nicaragua
con respecto al resto de países. Por otra parte, el costo en este proceso tiene una buena posición,
ubicándose en un tercer lugar entre los demás países.
Fuente: Banco Mundial, Doing Businnes.

Número de trámites y tiempo para la obtención de conextión de

electricidad
Panamá

Nicaragua

El Salvador

Honduras

Guatemala

Costa Rica

0 10 20 30 40 50 60 70

Procedimientos (número) Tiempo (días)

Fuente: Banco Mundial, Doing Business.

Por otra parte, si se realiza una comparación en lo que respecta a la obtención de electricidad, si
bien el costo ha bajado con respecto a hace algunos años, y la cantidad de procedimientos se
sigue manteniendo en una cifra estándar, no así el tiempo que se tarda en completar este proceso
que se encuentra muy por encima de la mayoría de países de la región.

2.3. Terreno & Registro de Propiedad en Nicaragua

Procedimientos Costo (% valor de la

Economía Tiempo (días)
(número) propiedad)
Costa Rica 5 11 3.4
Guatemala 7 24 3.6
Honduras 6 28.5 5.7
El Salvador 6 31 3.8
Nicaragua 9 56 6
Panamá 7 22.5 2.3
Nota: Se presume equivalente a 50 veces el ingreso per cápita.
Fuente: Banco Mundia, Doing Business.
 2.4. Sistema Impositivo Nicaragüense

Horas destinadas al años al pago de impuesto

600

500

400

300

200

100

0
2010

2011

2012

2013

2014

2015

2016
2006

2007

2008

2009

2017

2018

2019

2020
Costa Rica El Salvador Guatemala
Honduras Nicaragua Panamá

Fuente: Banco Mundial, Doing Business.

En lo que respecta a las horas destinadas al pago de impuesto se encuentran en un punto

competitivo, sin embargo, se debe considerar que la mayoría de los países ha reducido en
diferentes proporciones ese número de horas con el tiempo, mientras que Nicaragua las ha
mantenido constantes con el paso de los años.

Número de pagos de impuestos al año

70

60

50

40

30

20

10

0
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020

Costa Rica El Salvador Guatemala Honduras Nicaragua Panamá

Fuente: Banco Mundial, Doing Business.

Por otra parte, se puede observar en el gráfico anterior el número de pagos de impuestos en un año,
Nicaragua se encuentra bastante alejado de los países que realizan menor cantidad de pagos, Guatemala,
Costa Rica y El Salvador rondan los 10 pagos durante el último año, no así Nicaragua que tiene un valor
de 43 desde el año 2012 hasta la actualidad.

2.5. Trámites para el Comercio Internacional

2.5.1. Exportaciones

Cuadro 2. Tramitología física de las exportaciones

Número Trámites para el proceso de exportación en Nicaragua

1 Estar registrado como exportador en el CETREX

2 Preparación de los documentos pertinentes (factura comercial, solvencia fiscal, certificado de origen,
certificado sanitario y fitosanitario)

3 Elaboración de declaración aduanera (FAUCA-FUE) y presentación de documentos en aduana, y en

dependencia del medio de transporte: el conocimiento de embarque, guía aérea o carta de porte

4 Selección aleatoria (verdea, amarrilla o roja)

5 Declaración en aduana de importe

6 Levante y deposito

Fuente:
 Tramitología de las exportaciones
120 800
108 700
100
80
600
80
80 72 500

Horas
USD$

60 400
48
105
36 60148 48 60 300
40 47
450 24 24
20 200
50 310
20 12 9 240 270
100
128
6
0 0
Costa Rica El Salvador Guatemala Honduras Nicaragua Panamá

Costo para exportar: Cumplimiento fronterizo (horas)

Costo por exportar: Cumplimiento documental (USD)
Tiempo para exportar: Cumplimiento fronterizo (horas)
Tiempo para exportar: Cumplimiento documental (horas)

Fuente: Banco Mundial, Doing Business.

2.5.2. Importaciones

Cuadro 3. Tramitología física de las importaciones

Número Trámites para el proceso de importación en Nicaragua

1 Antes de la llegada de la mercancía, puede realizarse la declaración de importación

2 Presentación de documentos certificados sanitario/fitosanitario/zoosanitario, factura comercial,

solvencia fiscal y certificado de origen

3 Declaración aduanera de las mercancías vía electrónica se adjunta certificado de origen,

certificado sanitario/fitosanitario/zoosanitario, factura comercial, solvencia fiscal, documento de
transporte (conocimiento de embarque/guía aérea/carta de porte)

4 Pago de obligaciones tributarias correspondientes

5 Selección aleatoria (verde, amarilla o roja)

6 Levante

Fuente: Banco Mundial, Doing Business.

 Tramitología de las importaciones
700 120

600 96
100
75
80 70 50
500 72 72
86 80
400 37 72

USD$
Horas

60
300
500 36 32 483 490
26 40
200 405 400 24
67 16
13 20
100 6
128
0 0
Costa Rica El Salvador Guatemala Honduras Nicaragua Panama

Axis Title

Costo para importar: Cumplimiento fronterizo (horas)

Costo por importar: Cumplimiento documental (USD)
Tiempo para exportar: Cumplimiento fronterizo (horas)
Tiempo para importar: Cumplimiento documental (horas)

Fuente: Banco Mundial, Doing Business.

Nicaragua se encuentra en un punto favorable con respecto a la tramitología para exportar, los
costos por y para exportar son de los más bajos de la región, guardando cierta similitud con el
país de El Salvador. Sin embargo, no ocurre así con los tiempos que toman dichos procesos, pues
son los más altos, apenas superados por Honduras.
 Costo de hacer
Faciliadad paracumplir contratos
hacer negocios
45
80 160
40 142
69.2 133 0.2 140
70 65.3 66.6
35 8.1 62.6
60 56.3 54.4 13 120 2.6.
30
5025 91
5.7
965.4 100 2.6.
5 5
2.9
4020 1.4 3
5.5
86
80 2.6.
74 6.5
3015 60 2.6.
25 24.8
2010 20 20
16.3
40 2.6.
15
10 5 20 2.6.
0
0
Costa Rica Guatemala Honduras El Salvador Nicaragua 0
Panamá 2.6.
Costa Rica El Salvador Honduras Guatemala Nicaragua Panamá
Costo de los abogados Costo de la corte Costo de la ejecución 2.6.
Puntuación Ranking
2.6. A
plicabilidad de la Ley en el Cumplimiento de Contratos

Gracias a los bajos costos de los servicios de los abogados nicaragüenses, los procesos
judiciales para el cumplimiento de los contratos que no son recurridos suelen tener costos cerca
de la mediana y por debajo del promedio de la región.

2.7. Viabilidad & atractividad para realizar negocios en el país

2.7.1. Comparación con el istmo centroamericano

2.8. Coyuntura Económica Nacional

2.8.1. Entorno macroeconómico

En los últimos años Nicaragua se encontraba en una posición económica estable con un constante
crecimiento del Producto Interno Bruto en un aproximado de 4.5%, hasta el año 2018 donde hubo
una reducción del mismo producto de la crisis socioeconómica que atravesaba el país.
 PIB
200000 8.0
180000
Millones de córdobas de 2006

6.0
160000
140000 4.0
120000

Porcentaje
2.0
100000
80000 0.0
60000 -2.0
40000
-4.0
20000
0 -6.0
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018

Fuente: BCN
Producto interno bruto Variación %

IPC
250 18
16
200 14
12
150
10
8
100
6
50 4
2
0 0
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019

IPC Variación %

Salario Real
6000 10
5000 5
Miles de córdobas

4000
Porcentaje

0
3000
-5
2000
1000 -10

0 -15
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018

Axis Title

Salario real promedio Variación%

Como referencia para la toma de decisiones de los inversionistas se encuentra el informe de
competitividad global que publica anualmente el foro económico mundial, donde en 2019 califica
a 141 países basados en 3 componentes con 12 pilares en total. En dicho informe y según el
índice contenido en el mismo, Nicaragua tiene el puesto 109 con un puntaje de 51.5.

Según el índice de competitividad global, actualmente Nicaragua se encuentra en el puesto 108 en el pilar
de mercado laboral, una posición más baja con respecto a los dos años previos, pero consistente con que
respecta al período 2011-2019.

  Mercado laboral
  Score Ranking
2011 4.05 96
2012 3.98 109
2013 3.99 107
2014 3.84 108
2015 3.71 119
2016 3.75 113
2017 3.9 101
2018 52.8 103
2019 53.2 108
Fuente: WEF

Innovación

Este pilar mide la innovación tecnológica en los países, puesto que es un factor que puede
traducirse en una mayor productividad y bienestar para los países. La inversión en innovación y
desarrollo es uno de los aspectos contemplados en este pilar.

Nicaragua en comparación con el pilar anterior se encuentra en una posición mucho más baja,
actualmente toma el puesto 131, apenas 10 lugares por encima del último rango. Por
consecuencia el país está rezagado en lo que respecta a la tecnología.

  Innovación
   Score Ranking
2011 2.4 130
2012 2.71 116
2013 3 99
2014 2.68 123
2015 2.42 137
2016 2.42 136
2017 2.5 133
2018 27 121
2019 29 131
Fuente:WE
F

3. Conclusiones

Sí estamos preparados, al menos desde el punto de vista legal. Contamos con leyes y tratados que
favorecen las inversiones a niveles macro.

4. Recomendaciones

Consideramos que país necesitaría invertir en los siguientes sectores: infraestructura,

agroindustria, comercio y servicios. Y así, favorecer mediante el aprovechamiento de exenciones
y exoneraciones de estos sectores, que resultan un atrayente incentivo para un proyecto de amplia
magnitud. A parte de la posibilidad de que se otorgue una concesión por el desarrollo de un
proyecto meramente estratégico.

Bibliografía

Banco Mundial (2020). “Doing Business 2005: Removing obstacles to growth”. Disponible en:
www.doingbusiness. org/~/media/GIAWB/Doingpor
ciento20Business/Documents/Annual-Reports/English/DB05-FullReport.pdf.
Banco Mundial (2020). “Doing Business 2007: Cómo reformar”. Disponible en:
espanol.doingbusiness.org/~/media/FPDKM/Doingpor
ciento20Business/Documents/Annual-Reports/Foreign/DB07-FullReport-Spanish.pdf.
Banco Mundial (2020). Enterprise Survey.
Banco Mundial (2020). “Connecting to Competence: Trade Logistics in the Global Economy”.
Disponible en: http://siteresources.worldbank.org/INTTLF/Resources/lpireport.pdf.
Banco Mundial (2020). Informe de Implementación y de Resultados del Préstamo “Aprendizaje e
Innovación para la Competitividad” (IDA-34560). Disponible en: www
wds.worldbank.org/external/default/WDSContentServer/
WDSP/IB/2007/02/08/000020953_20070208100411/Rendered/PDF/ICR0000342.pdf#page=20
Banco Mundial (2020). “Doing Business 2010, Economy Profile: Nicaragua”. Washington,
D.C., Estados Unidos.