BALANCE GENERAL

ACTIVO 2007

Disponible e Inv. Temporales 141,066

Inversiones 322,254

Deudores 426,683

Inventarios 434,839
Propiedad, Planta y Equipo 653,908
Intangibles 564,218
Diferidos 57,260
Otros activos 12,073
Valorizaciones 2,736,001
TOTAL ACTIVO 5,348,302

PASIVO Y PATRIMONIO 2007

Obligaciones financieras 718,503
Proveedores 146,091
Cuentas por pagar 140,644
Impuestos, gravámenes y
55,981
tasas
Obligaciones laborales 58,521
Pasivos estimados y
57,731
provisiones
Diferidos 36,889
Otros 1,583
TOTAL PASIVO 1,215,943
PATRIMONIO 4,129,395
TOTAL PASIVO Y
5,348,302
PATRIMONIO
NERAL
2008

200,123

299,414

656,631
2007 2,008
528,465 ACTIVO CORRIENTE 1,324,842 1,684,633
767,527
543,336
28,175
44,095 2007 2008
2,268,787 ACTIVO NO CORRIENTE 4,023,460 3,651,920
5,336,553

2008
884,817
163,812
173,147

61,484

75,362 2007 2008

63,828
PASIVO CORRIENTE 1,177,471 1,422,450
44,153
2,766 LARGO PLAZO
1,469,369
3,864,433 PATRIMONIO
5,336,553
 ·         ESTADO DE RESULTADOS CONSOLIDADO

·         Cifras expresadas en millones de pesos

·         De Enero 1 a Diciembre 31

2007 2008
Total Ingresos
3,449,517 4,009,727
Operacionales
Costo mercancía vendida 2,035,308 2,384,094

Utilidad Bruta 1,414,209 1,625,633

Gastos de administración 165,507 183,777

Gastos de venta 815,817 975,970

Total Gastos
981,324 1,159,747
Operacionales
Utilidad Operativa 432,885 465,886
Ingresos financieros 11,386 11,580
Gastos financieros -84,176 -88,738
Diferencia en cambio
-17,533 -27,906
neta
Otros ingresos (egresos)
-27,554 -96,678
netos
Dividendos de portafolio 25,763 27,907
Realización de
6,759 80,511
inversiones
Post Operativos Netos -85,355 -93,324
UAI e Interés
347,530 372,562
minoritario
Impuesto de renta -99,987 -73,232
Interés minoritario -230 -279
Utilidad neta 247,313 299,051
Ebitda consolidado 528,754 569,823
ventas netas

costo de ventas

GASTOS OP.

UT. OPERACIONAL
 2007
A. RAZON CORRIENTE

Razon corriente =

CAPITAL DE TRABAJO

Capital de trabajo =

B. PRUEBA ACIDA

Prueba Acida =

C. NIVEL DE
DEPENDENCIA DE
INVENTARIOS

NDI =

INTERPRETACION

PARA COMENZAR, PODEMOS VER QUE LA EMPRESA TIENE UNA RAZON COR
QUERIENDO DECIR, QUE POR CADA PESO QUE DEBO TENGO PARA EL AÑO 2007
OBLIGACIONES DE CORTO PLAZO Y QUE LA EMPRESA POSEE UNA CAPACIDAD PO
QUE SE ENCUENTRA ENTRE LOS VALORES 1 Y 2 , DEL MISMO MODO OBSERVA
$147.371 MILLONES, Y PARA EL 2008 CERRO EN $262.183 MILLONES DE SU ACTI
PLAZO, ES DECIR QUE EL GRUPO NACIONAL DE CHOCOLATES TERMINO CON UN
MANEJO DE LIQUIDEZ , Y POR ULTIMO TENEMOS QUE EL GRUPO NACIONAL DE C
EL AÑO 2007 Y DE 0,81 PARA EL 2008, CONTANDO PARA EL PRIMER AÑO C
REALIZACION Y CON 81 PARA EL SEGUNDO AÑO Y LA EMPRESA PARA PODER RES
TENDRIA QUE VENDER EL 66% PARA EL 2007 Y EL 50% PARA EL
 INDICADORES DE LIQUIDEZ Y SOLVENCIA

2007

Activo corriente 1,324,842

Pasivo corriente = 1,177,471 = 1.13

Activo corriente - Pasivo corriente = 147,371

Activo corriente- Inventarios 890,003

Pasivo corriente = 1,177,471 = 0.76

Pasivos corr. - (Bancos + cartera + val. Realizables) 287,468

Inventarios = 434,839 = 0.66

INTERPRETACION

R, PODEMOS VER QUE LA EMPRESA TIENE UNA RAZON CORRIENTE DE 1,13 PARA EL 2007 Y DE 1,18 PARA EL 2008,
UE POR CADA PESO QUE DEBO TENGO PARA EL AÑO 2007 1,13 Y PARA EL 2008 DE 1,18 PARA HACERLE FRENTE A MIS
ORTO PLAZO Y QUE LA EMPRESA POSEE UNA CAPACIDAD POSITIVA PARA CUBRIR SUS OBLIGACIONES CORRIENTES, YA
RA ENTRE LOS VALORES 1 Y 2 , DEL MISMO MODO OBSERVAMOS QUE EN EL AÑO 2007 LA EMPRESA FINALIZO CON
Y PARA EL 2008 CERRO EN $262.183 MILLONES DE SU ACTIVO CORRIENTE FINANCIADOS CON REECURSOS DE LARGO
UE EL GRUPO NACIONAL DE CHOCOLATES TERMINO CON UN CAPITAL NETO DE TRABAJO POSITIVO FACILITANDO SU
, Y POR ULTIMO TENEMOS QUE EL GRUPO NACIONAL DE CHOCOLATES PRESENTO UNA PRUEBA ACIDA DE 0,76 PARA
DE 0,81 PARA EL 2008, CONTANDO PARA EL PRIMER AÑO CON 76 CENTAVOS EN ACTIVOS CORRIENTES DE FACIL
1 PARA EL SEGUNDO AÑO Y LA EMPRESA PARA PODER RESPONDER CON EL PAGO DE SUS OBLIGACIONES CORRIENTES
NDRIA QUE VENDER EL 66% PARA EL 2007 Y EL 50% PARA EL 2008 DEL TOTAL DE SUS INVENTARIOS.
DE LIQUIDEZ Y SOLVENCIA

2008

Activo corriente
Razon corriente = Pasivo corriente

Capital de trabajo = Activo corriente - Pasivo corriente

Activo corriente- Inventarios

Prueba Acida = Pasivo corriente

Pasivos corr. - (Bancos + cartera + val. Realizables)

NDI = Inventarios
 1,684,633
= 1,422,450 = 1.18

= 262,183

1,156,168
= 1,422,450 = 0.81

266,282
= 528,465 = 0.50
 2007

A. NUMERO DE DIAS CARTERA A MANO

N de dias de cartera a mano =

B. ROTACION DE CARTERA

Rotacion de cartera =

C. NUMERO DE DIAS INV. A MANO

N. de dias de inventario a mano =

D. ROTACION DE INVENTARIOS

Rotacion de inventarios =

E. CICLO OPERACIONAL

N. de dias cartera a mano =

F. ROTACION ACTIVOS CORRIENTES

R. Activos Corrientes =

G. ROTACION ACTIVOS NO CORRIENTES

R. Activos no corrientes =
H. ROTACION DEL ACTIVO TOTAL
R. Activo total =

I. ROTACION DEL CAPITAL DE TRABAJO

R capital de trabajo =

J. ROTACION DE PROVEEDORES

R de proveedores =

CICLO DE EFECTIVO
CICLO DE EFECTIVO =

EL GRUPO NACIONAL DE C
EL 2008, ASI MISMO ASI M
23,72 EN EL 2008, DEL MI
1,10 RESPECTO DEL 0
INFERIORES RESPECTO DE
RESPECTO DEL AÑO ANTE
TRANSCURREN 95,60
PROVEEDORES AL PRO
 INDICADORES DE ACTIVIDAD

2007

Cuentas x cobrar*360 153,605,880

Ventas netas = 3,449,517 = 44.53

360 360
N de dias de cartera a mano = 44.53 = 8.08

valor del inventario*360 156,542,040

costo de ventas = 2,035,308 = 76.91

360 360
N. de dias de inventario a mano = 76.91 = 4.68

N. de dias de cartera a mano + N de dias inv. A mano = 121.44

Ventas netas 3,449,517

Activos corrientes = 1,324,842 = 2.60

ventas netas 3,449,517

activos no corrientes = 4,023,460 = 0.86
 Ventas netas 3,449,517
Total de activos = 5,348,302 = 0.64

ventas netas 3,449,517

activo corriente - pasivo corriente = 147,371 = 23.41

Prom. Cuentas x pagar *365 52,592,760

Costo de ventas = 2,035,308 = 25.84

Rot. De cartera+ Rot de inventarios + Rot de proveedores = 95.60

INTERPRETACION

EL GRUPO NACIONAL DE CHOCOLATES POSEE 44,53 DIAS DE ROTACION DE CARTERA PARA EL AÑO 2007 Y DE 48,63 PARA
EL 2008, ASI MISMO ASI MISMO PAGO SUS CUENTAS A LOS PROVEEDORES EN PROMEDIO CADA 25,84 DIAS EN EL 2007 Y
23,72 EN EL 2008, DEL MISMO MODO SE OBTUVO PARA EL AÑO 2008 UNA ROTACION DE ACTIVOS NO CORRIENTES DEL
1,10 RESPECTO DEL 0,86 PARA EL AÑO 2007; ESTO QUIERE DECIR QUE PARA EL AÑO 2007 LAS VENTAS FUERON
INFERIORES RESPECTO DE LOS ACTIVOS NO CORRIENTES Y QUE POR OTRA PARTE EN EL 2008 SI HUBO MAYORES VENTAS
RESPECTO DEL AÑO ANTERIOR, Y PARA FINALIZAR PODEMOS VER QUE EN EL CICLO DE EFECTIVO DEL GRUPO NACIONAL
TRANSCURREN 95,60 ENTRE EL MOMENTO EN QUE SE APORTA $1.00 DE RECURSOS NO FINANCIADOS POR LOS
PROVEEDORES AL PROCESO PRODUCTIVO Y EL MOMENTO EN QUE SE VUELVA A RECUPERAR EL MISMO DINERO.
CTIVIDAD

2008

N de dias de cartera a mano =

Rotacion de cartera =

N. de dias de inventario a mano =

Rotacion de inventarios =

=
N. de dias cartera a mano

R. Activos corrientes =

R. Activos no corrientes =
 R. Activo total =

R capital de trabajo =

R de proveedores =

CICLO DE EFECTIVO =
 2008

Prom. cuentas x cobrar*360 194,996,520

Ventas netas = 4,009,727 =

360 360
N de dias de cartera a mano = 48.63 =

Prom. valor del inventario*360 173,394,720

costo de ventas = 2,384,094 =

360 360
N. de dias de inventario a mano = 72.73 =

N. de dias de cartera a mano + N de dias inv. A mano = 121.36

Ventas netas 4,009,727

Activos corrientes = 1,684,633 =

ventas netas 4,009,727

activos no corrientes = 3,651,920 =
 Ventas netas 4,009,727
Total de activos = 5,336,553 =

ventas netas 4,009,727

activo corriente - pasivo corriente = 262,183 =

Prom. Cuentas x pagar *365 56,557,298

Costo de ventas = 2,384,094 =

Rot. De cartera+ Rot de inventarios + Rot de proveedores = 97.64

48.63

7.40

72.73

4.95

2.38

1.10
 0.75

15.29

23.72
 2007
A. ENDEUDAMIENTO SOBRE ACTIVOS
TOTALES
total pasivo
Nivel de endeudamiento total activo

B. APALANCAMIENTO

Nivel de endeudamiento =

C. CONCENTRACION DE ENDEUDAMIENTO

A corto plazo =

A largo plazo =

INTER

VEMOS QUE POR CADA PESO QUE EL GRUPO NACIONAL DE CH

 INDICADORES DE ENDEUDAMIENTO

2007

1,215,943
= 5,348,302 100% = 0.23

total pasivo 1,215,943

Totl patrimonio = 4,129,395 = 0.29

Pasivo corriente 1,177,471

Total pasivo 100% = 1,215,943 = 0.97

Pasivo no corriente 38,472

Total pasivo 100% = 1,215,943 = 0.03

INTERPRETACION

E EL GRUPO NACIONAL DE CHOCOLATES TIENE INVERTIDO EN ACTIVOS

TO

2008

total pasivo 1,469,369

Nivel de endeudamiento = total activo = 5,336,553

total pasivo 1,469,369

Nivel de endeudamiento = Totl patrimonio = 3,864,433

Pasivo corriente
A corto plazo = Total pasivo 100% =

Pasivo no corrient
A largo plazo = Total pasivo 100% =
100% = 0.28

= 0.38

1,422,450
1,469,369 = 0.97

46,919
1,469,369 = 0.03
 2007
A. RENTABILIDAD DEL PATRIMONIO

Rentabilidad del patrimonio =

B. MARGEN OPERACIONAL DE UTILIDAD

M. OPERACIONAL DE UTILIDAD =

C. GASTOS DE ADMON Y VENTAS

Gastos de Admon y ventas =

D. MARGEN BRUTO DE UTILIDAD

Margen bruto de utilidad =

E. MARGEN NETO DE UTILIDAD

Margen neto de utilidad =

F. RENDIMIENTO DEL ACTIVO TOTAL

Rendimiento del activo total =

 INDICADORES DE RENTABILIDAD
2007

Utilidad neta 247,313

Patrimonio = 4,129,395 = 6%

Utilidad operacional 432,885

ventas netas = 3,449,517 = 13%

gastos de admon y ventas 981,324

ventas netas 3,449,517 = 28%

Utilidad bruta 1,414,209

ventas netas = 3,449,517 = 41%

Utilidad neta 247,313

Ventas netas = 3,449,517 = 7%

utilidad Neta 247,313

total de activos = 5,348,302 = 5%

INTERPRETAC

ESTE INDICADOR DE RENTABILIDAD NOS A DA ENTEN

CHOCOLATES PRESENTO UNAS UTILIDADES NETAS QUE
PARA EL 2007 Y AL 8% PARA EL 2008, POR TAL MOTIV
RENDIMIENTO FAVORABLE EN DICHOS AÑOS, DEL
OPERACIONAL DEL 13% PARA EL PRIMER AÑO RESP
 ESTE INDICADOR DE RENTABILIDAD NOS A DA ENTEN
CHOCOLATES PRESENTO UNAS UTILIDADES NETAS QUE
PARA EL 2007 Y AL 8% PARA EL 2008, POR TAL MOTIV
RENDIMIENTO FAVORABLE EN DICHOS AÑOS, DEL
OPERACIONAL DEL 13% PARA EL PRIMER AÑO RESP
ADQUIRIENDO UN RENDIMIENTO DE LA INVERSION FAVO
PARTE SUS GASTOS OPERACIONALES REPRESENTARON
DEL TOTAL DE SUS VENTAS, Y POR ULTIMO TENEMOS Q
TOTAL DE SUS ACTIVOS DEL 5% PARA EL PRIMER AÑO Y
QUE ESTA EMPRESA ESTA EN UN MARGEN DE DESEM
 2008

Utilidad neta 299,051

Rentabilidad del patrimonio = Patrimonio = 3,864,433

Utilidad operacional 465,886

M. OPERACIONAL DE UTILIDAD = ventas netas = 4,009,727

gastos de admon y ventas 1,159,747

Gastos de Admon y ventas = ventas netas = 4,009,727

Utilidad bruta 1,625,633

Margen bruto de utilidad = ventas netas = 4,009,727

Utilidad neta 299,051

Margen neto de utilidad = Ventas netas = 4,009,727

utilidad Neta 299,051

Rendimiento del activo total = total de activos = 5,336,553

INTERPRETACION

ADOR DE RENTABILIDAD NOS A DA ENTENDER , PRIMERO QUE EL GRUPO NACIONAL DE

S PRESENTO UNAS UTILIDADES NETAS QUE CORRESPONDIERON AL 6% DEL PATRIMONIO
007 Y AL 8% PARA EL 2008, POR TAL MOTIVO SUS SOCIOS O DUEÑOS PRESENTARON UN
MIENTO FAVORABLE EN DICHOS AÑOS, DEL MISMO MODO PRESENTO UNA UTILIDAD
ONAL DEL 13% PARA EL PRIMER AÑO RESPECTO DEL 12% QUE TUVO PARA EL AÑO 2,
= 8%

= 12%

= 29%

= 41%

= 7%

= 6%
UTILIDAD OPERACIONAL + GASTO POR DEPRECIACION +
 2007 2008

GASTO POR AMORTIZACION =