UNIVERSIDAD NACIONAL AUTÓNOMA DE HONDURAS

CENTRO UNIVERSITARIO REGIONAL NOR ORIENTAL

ASIGNATURA:

ADMINISTRACIÓN FINANCIERA II

DAE-805

TRABAJO ASIGNADO:

DESARROLLO DE PROBLEMAS

CAPÍTULO #10

PRESENTADO A:

LICDA. ALBA CASTRO TURCIOS

PRESENTADO POR:

20182200002 - LILIAN MARÍA BARAHONA LOBO

SECCIÓN:

1100

JUTICALPA, OLANCHO,

10/08/2020
P10.2 Comparación de periodos de recuperación de la inversión Nova Products tiene
un periodo de recuperación máximo aceptable de 5 años. La empresa está
considerando la compra de una nueva máquina y debe elegir entre dos alternativas.
La primera máquina requiere una inversión inicial de $14,000 y generará entradas de
efectivo anuales después de impuestos de $3,000 durante los próximos 7 años. La
segunda máquina requiere una inversión inicial de $21,000 y proporcionará una
entrada de efectivo anual después de impuestos de $4,000 durante 20 años. a)
Determine el periodo de recuperación de la inversión de cada máquina. b) Comente
si es aceptable la adquisición de las máquinas, suponiendo que son proyectos
independientes. c) ¿Qué máquina debería aceptar la empresa? ¿Por qué? d) ¿Las
máquinas consideradas en este problema muestran algunas de las desventajas del
uso del periodo de recuperación de la inversión? Argumente su respuesta.
Periodo de Recuperación: 5 años
Máquina A Máquina B
Inversión Inicial L. 14,000.00 L. 21,000.00
Año Entradas de Efectivo Operativas
1 L. 3,000.00 L. 4,000.00
2 L. 3,000.00 L. 4,000.00
3 L. 3,000.00 L. 4,000.00
4 L. 3,000.00 L. 4,000.00
5 L. 3,000.00 L. 4,000.00
6 L. 3,000.00 L. 4,000.00
7 L. 3,000.00 L. 4,000.00
8 - L. 4,000.00
20 - L. 4,000.00
Periodo de
4.70 años 5.25 años
Recuperación

A. Máquina A:
Punto de reposición = Inversión inicial / ingresos anuales
= L. 14,000.00 / L. 3,000.00 = 4.70 años
Máquina B:
Punto de reposición = Inversión inicial / ingresos anuales
= L. 21,000.00 / L. 4,000.00 = 5.25 años

B. Partiendo de los 5 años como el tiempo máximo de recuperación que es aceptable,

considero aceptable la adquisición de la máquina A la cual cuenta con una inversión
inicial de L. 14,000.00 y un posee un punto de reposición de 4.70 años, es decir, por
debajo del punto máximo de recuperación aceptable.
En cuanto a la máquina B, considero que es una decisión no aceptable, ya que la
inversión inicial es de L. 21,000.00, y su punto de reposición es de 5.25 años,
sobrepasando el punto máximo de reposición que es de 5 años.

C. Si se consideran las entradas de efectivo, la empresa debería aceptar la máquina

B, ya que generará ingresos de L. 4,000.00 durante 20 años, en cambio, la máquina
A que cuenta con un periodo de recuperación menor al máximo aceptado, esta
máquina va a generar ingresos de L. 3,000.00 durante 7 años.
 D. Sí, la mayoría de las empresas que utilizan el periodo de recuperación de la
inversión para la evaluación de sus proyectos, presentan desventajas del uso del
periodo de recuperación.

P 10.6 VPN para diversos costos de capital Dane Cosmetics evalúa una nueva
máquina mezcladora de fragancias. La máquina requiere una inversión inicial de
$24,000 y generará entradas de efectivo después de impuestos de $5,000 anuales
durante 8 años. Para cada uno de los costos de capital listados, 1. calcule el valor
presente neto (VPN), 2. indique si se debe aceptar o rechazar la máquina, y 3. explique
su decisión.
a) El costo de capital es del 10%.
1) Calcule el valor presente neto (VPN)

Costo del Capital 10% Ingreso / (1+0.10)

Inversión Inicial L. 24,000.00
Años Entradas
1 L. 5,000.00
2 L. 5,000.00
2 L. 5,000.00
3 L. 5,000.00
4 L. 5,000.00
5 L. 5,000.00
6 L. 5,000.00
7 L. 5,000.00
8 L. 5,000.00
VPN L. 2,674.63
2) Indique si se debe aceptar o rechazar la máquina.
Se debe aceptar la máquina.
5000/(1+0.10) L. 4,545.45
2 L. 4,132.23
3 L. 3,756.57
4 L. 3,415.06
5 L. 3,104.61
6 L. 2,822.37
7 L. 2,565.79
8 L. 2,332.54
FE L. 26,674.63
L. 26,674.63 – L. 24,000.00 = L. 2,674.63

3) Explique su decisión.
Se debe aceptar la máquina porque el Valor Presente Neto (VPN) es mayor que
cero, esto quiere decir que tendrá un incremento equivalente al monto del VPN.
b) El costo de capital es del 12%.
1) Calcule el valor presente neto (VPN)

Costo del Capital 12% Ingreso / (1+0.12)

Inversión Inicial L. 24,000.00
Años Entradas
1 L. 5,000.00
2 L. 5,000.00
2 L. 5,000.00
3 L. 5,000.00
4 L. 5,000.00
5 L. 5,000.00
6 L. 5,000.00
7 L. 5,000.00
8 L. 5,000.00
VPN L. 838.30
2) Indique si se debe aceptar o rechazar la máquina.
Se debe aceptar la máquina.
5000/(1+0.12) L. 4,464.30
2 L. 3,986.00
3 L. 3,558.90
4 L. 3,177.60
5 L. 2,837.13
6 L. 2,533.20
7 L. 2,261.75
8 L. 2,019.42
FE L. 24,838.30
L. 24,838.30 – L. 24,000.00 = L. 838.30

3) Explique su decisión.
Se debe aceptar la máquina porque el Valor Presente Neto (VPN) es mayor que
cero, esto quiere decir que tendrá un incremento equivalente al monto del VPN.
c) El costo de capital es del 14%.
1) Calcule el valor presente neto (VPN)

Costo del Capital 14% Ingreso / (1+0.14)

Inversión Inicial L. 24,000.00
Años Entradas
1 L. 5,000.00
2 L. 5,000.00
2 L. 5,000.00
3 L. 5,000.00
4 L. 5,000.00
5 L. 5,000.00
6 L. 5,000.00
7 L. 5,000.00
8 L. 5,000.00
VPN (-) L. 805.66
2) Indique si se debe aceptar o rechazar la máquina.
No se debe aceptar la máquina.
5000/(1+0.14) L. 4,386.00
2 L. 3,847.34
3 L. 3,374.86
4 L. 2,960.40
5 L. 2,596.84
6 L. 2.277.93
7 L. 1,998.17
8 L. 1.752.80
FE L. 23,194.34
L. 23,194.34 – L. 24,000.00 =(-) L. 805.66

3) Explique su decisión.
No se debe aceptar la máquina porque el Valor Presente Neto (VPN) es menor que
cero, esto quiere decir que la máquina no es capaz de producir suficiente dinero ni
siquiera para recuperar lo que se invirtió en ella.
P10.15 TIR: Proyectos mutuamente excluyentes Bell Manufacturing está intentando
seleccionar el mejor de dos proyectos mutuamente excluyentes para expandir la
capacidad de almacenamiento de la empresa. Los flujos de efectivo relevantes de los
proyectos se presentan en la siguiente tabla. El costo de capital de la empresa es del
15%.

A. Calcule la TIR al porcentaje entero más cercano de cada proyecto.

Proyecto X Proyecto Y
TIR 15.7% 17.3%

B. Evalúe la aceptabilidad de cada proyecto con base en las TIR calculadas en el

inciso a)
TIR X = 15.7% > 15% (Se acepta el proyecto)
TIR Y = 17.3% > 15% (Se acepta el proyecto)
Cuando la tasa interna de rendimiento es mayor que el costo de capital, se acepta
el proyecto porque dada esta situación, el proyecto recupera la inversión y genera
un rendimiento superior al que exige Bell Manufacturing.

C. ¿Qué proyecto es preferible con base en estas medidas?

Con base en estas medidas, el proyecto preferible es el Proyecto Y, ya que éste
sobrepasa el TIR en mayor porcentaje que el proyecto X.
P10.16 Problema de finanzas personales
Decisión de inversión a largo plazo, método de la TIR Billy y Mandy Jones tienen
$25,000 para invertir. En general, ellos acostumbran solamente hacer inversiones que
ofrezcan un rendimiento de por lo menos un 7.5% anual. Les han propuesto una
oportunidad de inversión que requiere $25,000 iniciales y tiene un pago de $6,000 al
final de cada uno de los 5 años siguientes. Usando el método de la tasa interna de
rendimiento (TIR) y sus requerimientos, determine si Billy y Mandy deben efectuar la
inversión.
Costo del Capital: 7.5% Proyecto
Inversión Inicial L. 25,000.00
Años L. 6,000.00
1 L. 6,000.00
2 L. 6,000.00
3 L. 6,000.00
4 L. 6,000.00
5 L. 6,000.00
TIR 6.40%

Partiendo de los resultados obtenidos usando el método de la Tasa Interna de Rendimiento

(TIR), se determina que Billy y Mandy Jones no deben efectuar la inversión porque la TIR
se encuentra 1.10% por debajo del costo de capital, esto quiere decir que la inversión
generará una rentabilidad menor que el rendimiento mínimo esperado anual.