ANÁLISIS HORIZONTAL

Estado de Situación Financiera:

Argos presenta los siguientes resultados generales en su estado de situación financiera a 2019: Total
Activos 19.194.350, Total pasivos 10.341.903 y Patrimonio 8.852.447. Haciendo las comparativas
respecto al 2018, tenemos que nuestros activos aumentaron un 3%, que a grandes rasgos no es un
cambio significativo, pero teniendo como principales cambios las siguientes cuentas:

La cuenta Otros activos corrientes (corrientes) directamente desapareció de un año a otro, teniendo un
cambio del 100%. Los instrumentos financieros derivados (corrientes) bajaron su valor más de la
mitad, precisamente un 76% de un año a otro. El Efectivo y equivalentes del Efectivo disminuyeron a
más de la mitad, siendo un 44%. Los Activos mantenidos para venta se han duplicado, exactamente su
aumento con respecto al 2018 fue de 102%. Inversiones en asociadas y negocios conjuntos
disminuyeron un 47%. Los Instrumentos financieros derivados (no corriente) se dispararon de una
manera sorprendente, teniendo un aumento del 494%, y por último el activo por impuesto diferido tuvo
un aumento significativo del 18%.

En los pasivos generales hubo un cambio de un año al otro del 4%, otra vez un aumento poco elevado.
Tenemos que los principales cambios comparativos fueron:

La cuenta de Instrumentos financieros derivados (Corrientes) subió exponencialmente, con un cambio

de 5.806%, lo cual también hace contraparte con la cuenta del mismo nombre en activos. Los Bonos de
circulación y acciones preferenciales (corrientes) se redujo considerablemente un 69%. Los
Instrumentos financieros derivados (no corrientes) también tuvieron una subida significativa de más
del doble, concretamente 112%. Por último como cambio realmente significativo tenemos la cuenta Otros
pasivos disminuyó prácticamente por completo, siendo una reducción del 94%

En cuanto al patrimonio se redujo del 2018 al 2019 solo un 1%, además que ninguna cuenta realmente
tuvo un cambio significativo.

Para finalizar, se tiene en cuenta que en 2019 aparecieron algunas cuentas adicionales que no existían
en 2018:

Activos por derecho de uso de arrendamiento, pasivo por arrendamiento, otros pasivos financiero y
pasivos por arrendamiento, siendo todos relacionados con el nuevo arrendamiento, como podemos
observar.

Estado de resultados:

Argos presenta los siguientes resultados generales de su estado de resultados a 2019: Utilidad bruta
1.620.668, utilidad operativa 838.732, utilidad neta del ejercicio 196.508.

Pasando al análisis horizontal, la utilidad bruta tiene un cambio respecto al 2018 del 3%, no muy
significativo. Sus cuentas con un cambio más significativo fueron:

Los ingresos operacionales aumentaron un 11%. Los costos de mercancía vendida aumentaron un
13% y los costos de venta aumentaron, al igual que los ingresos operacionales, un 11%.

Nos muestran que la utilidad operativa aumentaron un 1% solamente, teniendo como principales cambios:

El deterioro de valor de crédito mercantil y activos se redujo a casi la mitad de un año a otro,
específicamente se redujo 46%. Los Otros ingresos operacionales netos aumentaron un 30% que es
bastante significativo.

Pasamos a la utilidad antes de impuesto sobre renta, que tuvo un decrecimiento significativo del 17%.

Las cuenta que más cambio fue la de ganancia por diferencia cambio neto, que se redujo un 45%
respecto al año anterior, casi la mitad. También tenemos la EBITDA, Aumento un 14%. Cómo última
cuenta significa de este apartado tenemos los Gastos financieros netos, que aumentaron un 18%.

Los impuestos sobre la renta subieron un 18%, siendo una subida normal dentro de los estándares.

Finalmente la utilidad neta del ejercicio se redujo un 32% como resultado de la subida de costos y la
subida de impuestos.
 ANÁLISIS VERTICAL

Estado de situación financiera:

En este caso analizamos el porcentaje que representa cada una de nuestras cuentas respeto a nuestro
total de activos que es de un total del 19.194.350 al cierre del 2019.

Nuestros activos corrientes representan un 14% de nuestros activos Totales, y nuestros activos no
corrientes por ende representan el resto, o sea el 86%, que nos quiere decir que, de las cosas que le
pertenecen a la empresa, los activos no corrientes prevalecen como la cuenta con más porcentaje.

La cuenta más representativa de este apartado es la propiedad planta y equipo neta, con un 58%, o
sea que más de la mitad de nuestros activos son de propiedad planta y equipo, resultado de ser una
empresa que principalmente genera cemento y concreto.

Hablando de Pasivos, nos representan 53% respecto al total de Activos, siendo que se distribuyen de la
siguiente manera: pasivos corrientes de 15% y pasivos no corrientes de 37%. Las cuentas que más
porcentaje representan son:

Bonos en circulación y acciones principales con un 17% y las Obligaciones Financieras con un total
del 12%, siendo que estás se pueden considerar las mayores deudas que tiene la empresa..

Por último tenemos el patrimonio, representando un 43%, la mayoría de esto aportado con el patrimonio
controlarte que representa un 41% del patrimonio.

Se saca como conclusión un balance negativo del pasivo y el patrimonio, ya que los patrimonios (deudas)
representan más porcentaje sobre el total de activos.

Estado de resultados:

En este caso analizamos el porcentaje que representa cada cuenta respeto a los ingresos operacionales,
que en este caso son un total de 9.375.076 al cierre de 2019.

Analizando los costos que tuvimos tenemos los costos de ventas, que representan un total de 82%
sobre los ingresos operacionales. Mismo caso para los costos de mercancía vendida, qué e representa
un 74%, y además las depreciaciones y amortizaciones que nos representaron un 8%.

Como vemos nuestros costos son mayores a las ventas, lo cual analizado desde el mercado en el que
estamos de cemento, es algo normal ya que depende mucho de nuestra maquinaría la producción,
además de el precio del cemento que no es tan elevando a comparación de la propiedad planta y equipo.
También se puede correlacionar este dato con el hecho de que nuestra propiedad planta y equipo vale
el 58% de nuestros activos Totales, como ya analizamos anteriormente.

Al final nuestra utilidad bruta representa un 17%, balance óptimo dentro de lo que cabe por lo ya
explicado, el tipo de mercado.

Nuestra utilidad operativa representa el 8%, como resultado de que nuestros gastos operacionales no
fueron muy altos, o sea que estamos en un buen punto. Por ejemplo, los gastos de administración solo
Representan un 6% respecto a los ingresos operacionales, y ese es el mayor gasto operacional que tiene
la empresa.

Nuestra utilidad antes de impuestos representa un 3%, resultado de restar otros gastos que tuvimos. Se
puede ver que el EBITDA representa el mayor porcentaje en esto, aplicando o no las NIFF, con un total
de 18%, o 16% si no se aplican las NIFF. El EBITDA nos dice la capacidad que tenemos de general
Beneficios considerando únicamente la actividad productiva, por lo cual es un buen balance.

El impuesto sobre la renta fue de solo 1% respecto a los ingresos operacionales, y como se ve no nos
representa mucho evidentemente.

Finalmente la utilidad del ejercicio es de solo el 2% Respecto a los ingresos operacionales, lo cual nos
dice que finalmente ese es el porcentaje neto con el cual se quedan nuestros socios.