7.

- Una compañía minera ha hecho exploraciones durante cierto tiempo, en la búsqueda de

alguna veta aurífera. Finalmente, al cabo de 27 meses de iniciadas las actividades
encontró un yacimiento. Los datos se muestran en la tabla.

COSTO
MES CONCEPTO (en millones)
0 Compra de equipo 102
1 – 15 Mantenimiento mensual de la exploración 21
16 – 20 Mantenimiento mensual de la exploración 25.5
20 Equipo adicional 62.8
21 – 27 Mantenimiento mensual de la exploración 26.5
28 Evaluación del yacimiento 10.8
29 Costo de instalación de extracción y procesamiento 1005

Las estimaciones hechas por expertos señalan que es posible obtener una cantidad
mensual de metal con un valor de $32 millones, por un período de 8 años, a partir del
mes 30; al cabo de los 8 años, la veta se agotaría. El valor de salvamento de todas las
instalaciones y equipo se estima en 250 millones. Determínese la TIR anual de la
inversión a lo largo de los 10 años y 5 meses de negocio minero. TIR = 7.07%

CIFRAS EN MILLONES DE PESOS 250

32

0 1 15 16 20 21 27 28 29
30 125

21 10.8
25.5
26.5
102 62.8

1005

VF = −102(F / P, i,125) − 21(F / A, i,15)(F / P, i,110) + [− 25.5(F / A, i,5) − 62.8](F / P, i,105)

− 26.5(F / A, i,7)(F / P, i,98) − 10.8(F / P, i,97) − 1005(F / P, i,96) + 32(F / A, i,96) + 250 = 0

Buscar el valore de “i” por aproximaciones sucesivas:

i=10%
VF= -102(149,308.8824) - 21(31.7725)(35,743.3594) + [ -25.5(6.1051) - 62.8](22,193.8140) -
26.5(9.4872)(11,388.9358) - 10.8(10,353.5780)- 1005(9,412.3437) + 32(94,113.4365) + 250
= -$53´349,830.77

i = 0.5%
VF = -102(1.8653) - 21(15.5365)(1.7309) + [-25.5(5.0503) - 62.8](1.6882) - 26.5(7.1059)(1.6303) -
10.8(1.6222) - 1005(1.6141) + 32(122.8285) + 250 = $1,155.40

i = 1.0%
VF = -102(3.4687) - 21(16.0969)(2.9878) + [-25.5(5.1010) - 62.8](2.8428) - 26.5(7.2135)(2.6515) -
10.8(2.6253) - 1005(2.5993) + 32(159.9273) + 250 = $308.07
i = 2.0%
VF = -102 (11.8856) - 21(17.2934)(8.8312) + [-25.5(5.2040) - 62.8](7.9987) - 26.5(7.4343)(6.9633) -
10.8(6.8268) - 1005(6.6929) + 32(284.6467) + 250 = -$4,796.48

Como hay cambio de signo en el VF entre 1% y 2%, eso significa que la tasa que hace al
VF= 0 se encuentra en este rango; por lo que se recomienda detener la búsqueda e
interpolar entre estas tasas:

i VF TIR − 0.01 0 − 308.07

0.01 308.07 =
TIR 0 0.02 − 0.01 − 4,796.48 − 308.07
0.02 -4,796.48 TIR = 0.0106035
TIR = 1.06035%

Por lo que la tasa interna de rendimiento es igual al 1.06035% por período, y como los
periodos considerados son mensuales eso significa que la TIR es mensual y como lo que nos
pide el problema es la TIR anual, será necesario convertir la TIR mensual en anual; y como la
TIR es una tasa de interés, la TIR anual equivalente a la mensual se calcula de la siguiente
manera:

r = 1.06035%(12) = 12.762%
 0.12762 12 
i = 1 +  − 1 100
 12  
i = 13.5356%
TIRanual = 13.5356%

Por lo que la inversión en la mina producirá un rendimiento del 13.5356% al año.

NOTA: Recuerden que este procedimiento, al ser imposible el despeje de la “i”, la encuentra por
aproximaciones sucesivas y finalmente como este procedimiento pudiera ser demasiado largo, se hace
una interpolación lineal sobre una función exponencial, lo que trae como consecuencia un margen de
error que depende del grado de aproximación a cero que se haya logrado entre los dos puntos que se
interpolo; el cual dependiendo del grado de precisión deseado se puede considerar insignificante.

COMPROBACIÓN:

i = 1.06035%
VF = -102(3.7377 ) - 21(16.1662)(3.1907) + [-25.5(5.1072) - 62.8](3.0268) - 26.5(7.2267)(2.8114) - 10.8(2.7819) -
1005(2.7527) + 32(165.2931) + 250 = $155.74

OJO: Debería dar cero, pero no lo hace por que recuerden que el resultado tiene un pequeño margen de error.

$155.74 parece una cantidad insignificante, pero si consideramos que las cifras son en millones, $155.74
millones puede no ser tan insignificante; por lo que decidí lograr una mayor precisión en el cálculo, para lo que
me acerque más al cero por ambos lados del cero encontrando lo siguiente:
 i VF
0.0111 20.2358 Interpolando.- TIRmensual = 1.1171% ó TIRanual = 14.2603%
TIR 0
0.0112 -8.2289

i = 1.1171%
VF = -102(4.0094) - 21(16.2317)(3.3940) + [-25.5(5.1130) - 62.8 ](3.2106) - 26.5(7.2390) (2.9704) - 10.8(2.9376) –
1005 (2.9051) + 32(170.5404) + 250 = $0.03

El resultado de VF sigue siendo diferente de cero, pero creo que es suficientemente bajo
como para comprobar que la diferencia se debe al margen de error que agrega el grado de
aproximación y la interpolación lineal; por lo que buscar una mayor precisión en el cálculo
dependerá de la significancia en la toma de decisiones que este error pueda tener.

DECISIÓN:

En este caso la toma de decisiones o la recomendación que pudiéramos dar NO APLICA, ya que en
este método se requiere conocer la TMAR y el problema no nos la da; por lo que lo único que
podemos decir es que si el inversionista desea una ganancia menor o igual a 14.2603% de su
inversión la acepte, de lo contrario la rechace.