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Las acciones pueden readquirirse por el valor nominal, o por encima del valor
nominal.
La sociedad anónima no podrá adquirir sus propias acciones, sino por decisión de la
mayoría de los votos presentes.
Para realizar esa operación empleará fondos tomados de las utilidades liquidas,
requiriéndose además, que dichas acciones se hallen totalmente liberadas.
Del análisis del artículo 396 del Código de Comercio se concluye que la validez de la
readquisición de acciones se encuentra condicionada al cumplimiento de los siguientes
requisitos:
Que obedezca a una determinación expresa de la asamblea.
Que la determinación se adopte con el voto favorable de no menos del setenta por
ciento (70%) de acciones suscritas. (Con la ley 222 de 1995, sólo se requiere la
mayoría de los votos presentes)
Que la sociedad pague las acciones con fondos tomados de las utilidades líquidas.
Si la compra de las acciones de la misma compañía no se efectuara con utilidades
líquidas, los terceros verían afectada su garantía, como quiera que se disminuyera
el capital social. Por ello es menester que al momento de la operación exista una
reserva constituida para tal fin, cuya cuantía deberá ascender, por lo menos, al
monto de la negociación. Desde luego que si existen acciones readquiridas, no se
podrá realizar una nueva adquisición de acciones tomando fondos de la reserva ya
constituida y afectada porque tal como lo ha expresado la
Superintendencia ...mientras permanezcan en tesorería las acciones
readquiridas; la "Reserva para readquisición de acciones propias" debe
permanecer intocable en los balances, como una garantía de la integridad
del capital.
Nos obra decir que este despacho, en repetidas ocasiones, ha considerado que en
razón de la naturaleza y finalidad de la reserva para readquirir acciones propias, esta
no necesita justificación alguna ante esta Superintendencia. Claro que si la reserva es
voluntaria y no es utilizada dentro del ejercicio siguiente a su creación, debe ratificarse
su constitución por el máximo órgano social al vencimiento del mismo, dado que su
vigencia únicamente es obligatoria por ese lapso al tenor de lo indicado en el artículo
453 del Estatuto Mercantil. Pero si la asamblea decide no ratificarla y en su defecto
darle otra destinación que no sea la de ser distribuida como dividendo, será menester
que la nueva reserva se justifique en los términos del artículo154 ibídem.
Que las acciones objeto del negocio jurídico se encuentren totalmente liberadas.
Solamente se puede reputar liberada una acción cuando ha ingresado
efectivamente a la Caja Social la totalidad de su valor.
2. Trámite de la readquisición
Mientras las acciones pertenezcan a la sociedad y con ellas no se adopte alguna de las
medidas señaladas en el artículo 417, quedan en suspenso todos los derechos inherentes
a las mismas; en consecuencia, no participan en distribución de dividendos ni
pueden formar parte del quórum para deliberar decidir.
Concuerda esta disposición con el artículo 407 Ibíd. Es decir, cuando está pactado el
derecho de preferencia en la negociación de acciones a favor de la sociedad. Es la
asamblea la encargada de decidir si se ejerce el derecho de preferencia o no y, si la
decisión es de sentido positivo, se está pronunciado sobre una adquisición de acciones de
la compañía.
Esa manifestación de la voluntad colectiva debe ser expresa. No puede inferirse una
voluntad tácita. Por lo tanto, de la creación de una reserva para readquisición de acciones
propias, no puede injerirse dicha voluntad.
Conforme a las normas contables básicas, debe aplicarse a las acciones propias
readquiridas la norma básica del costo. Esto quiere decir que dichas acciones deben
contabilizarse con cargo a la cuenta "Acciones propias readquiridas", por el valor del
pago efectivo para su adquisición, sin tener en cuenta su valor nominal. Lo anterior
implica que sobre las mismas no se contabiliza el efecto de valorización o desvalorización
que pudiera ocurrir, por cuanto que estas acciones tampoco deben considerarse como
una inversión. Sólo representan el valor de acciones suscritas, retiradas de la circulación.
Por lo mismo no participan en la distribución de dividendos ni hacen parte del quórum
para deliberar y decidir, como ya se indicó."
La interpretación del numeral 4 del artículo 417 del Código de Comercio, que consagra
una de las posibles medidas a adoptar por parte de la sociedad con las acciones propias
readquiridas, son entre otras las siguientes:
Bajo el siguiente supuesto, ilustramos el manejo contable del tema objeto de consulta:
Capital Autorizado $1.000
La sociedad con aprobación del máximo órgano social, decide efectuar una readquisición
de acciones por $10.000.000, equivalente a su valor nominal.
Ahora bien, si la readquisición se efectuó por un mayor o menor valor al nominal, para
poder determinar la manera en que se deben realizar los registros, reflejando en debida
forma el hecho económico en la contabilidad al momento de su cancelación, es necesario
precisar:
Acorde con lo preceptuado en el Estatuto Mercantil, la cancelación de las acciones
readquiridas y consiguiente disminución de capital solo se puede efectuar hasta la
ocurrencia de su valor nominal.
En los artículos 47 y 53 del Decreto 2649 de 1993 se indica que para que un hecho
económico realizado pueda ser reconocido en la contabilidad se requiere que
corresponda a un elemento de los estados financieros, pudiendo ser medido y
representado de manera adecuada, lo que permite una correcta clasificación según su
naturaleza y el registro en las cuentas apropiadas.
Por lo expuesto, en atención a que los fondos destinados para la operación fueron
tomados de las utilidades líquidas, registrando la readquisición por su costo, su
cancelación, en todos los casos, supone un incremento en el capital por suscribir en la
parte equivalente a su valor nominal, mientras que la diferencia si la readquisición se
efectuó por un mayor valor al nominal debe disminuir la reserva para readquisición de
acciones, si ésta se realizó por un menor valor al nominal tal diferencia debe ser
contabilizada como un ingreso.
Para una mejor ilustración, siguiendo el ejemplo consignado en el oficio antes trascrito,
a continuación se detallan los registros contables correspondientes:
1.-La sociedad tiene un capital autorizado de $1000 dividido en 10 acciones cuyo valor
nominal es de $100 cada una. Con aprobación del máximo órgano social decidió efectuar
la readquisición de dos acciones por valor de $200 cada una, previa constitución de la
reserva, por valor de $400.
Para este único caso, es necesario advertir que para tener una efectiva correlación entre
los registros cuando cancelamos las acciones que se readquirieron por encima y por
debajo del valor nominal, y revisada la estructura del Plan Único de Cuentas, contenido en
el Decreto 2650 de 993, deben cruzar la subcuenta 429595, Ingresos Diversos -otros-,
hecho que debe ser objeto de una amplia revelación en las notas a los estados
financieros.
1. El artículo 396 del Código de Comercio señala los presupuestos mínimos que se deben
cumplir para que proceda la readquisición de acciones, a saber:
Aprobación por la asamblea general de accionistas con la mayoría de votos
prevista en el artículo 68 de la ley 222 de 1995.
Que se realice la operación con fondos tomados de las utilidades liquidas.
Que las acciones a readquirir estén completamente liberadas.
2. El artículo 87 del Decreto 2649 de 1993 sobre reservas o fondos patrimoniales señala,
que representan recursos retenidos por el ente económico, tomados de sus utilidades o
excedentes, con el fin de satisfacer requerimientos legales, estatutarios u ocasionales.
3. El artículo 88 ibídem, referente a los aportes propios readquiridos dispone que reflejan
la compra de los derechos o partes alícuotas representativas de su propio capital que un
ente económico realiza con sujeción a las normas legales. Adicionalmente, señala los
requisitos para su procedencia las cuales son similares a los ya transcritos, exigidos por el
Código de Comercio, con algunas precisiones; así:
Se debe hacer una reserva o fondo patrimonial equivalente, por lo menos, al costo
de los aportes. (Subrayado)
La reserva o fondo debe mantenerse mientras los aportes permanezcan en poder
del ente económico. (Subrayado)
En lo que respecta a la pregunta número tres, es preciso citar el artículo 396 del
Código de Comercio según el cual mientras las acciones readquiridas pertenezcan
a la sociedad, quedarán en suspenso los derechos inherentes a las mismas. Por lo
tanto, si bien es cierto que el patrimonio se ve disminuido como consecuencia de
la readquisición de acciones, el efecto de esta negociación es que el valor
intrínseco de la acción se incrementa, precisamente porque disminuyen las
acciones en circulación, lo cual no implica un aumento de capital ni tampoco la
creación de un Good Will, pues este sólo sirve de base para fijar el precio de
negociación de una empresa según los resultados que arroje una valoración de la
misma. Además, se debe tener en cuenta que el patrimonio volverá aumentarse
cuando se recoloquen las acciones, por cuanto las mismas fueron adquiridas con
fondos sociales de la compañía.
Por último no debe perderse de vista que los administradores deben actuar con sujeción a
las instrucciones impartidas por los Órganos de Administración, pues de lo contrario
responderán por los perjuicios que sus actuaciones ocasionen a la sociedad, a los
accionistas o a terceros (Artículo 200 de la ley 222 de 1995), y en esta operación la
asamblea general de accionistas debió fijar las condiciones de la negociación y el
representante legal ceñirse estrictamente a ellas.
Habida consideración de que dichas acciones deben estar totalmente liberadas y sólo
pueden readquirirse con fondos tomados de las utilidades liquidas, su presentación debe
hacerse en el superávit ganado, como factor de resta de la reserva que previamente ha
debido constituirse para tal fin. Dicha presentación sería:
A la vez, en nota a los estados financieras, se rendirá toda la informa relacionada con las
acciones readquiridas, la cual deberá contener, como mínimo lo siguiente:
La readquisición debe ser aprobada previamente por el órgano competente se debe hacer
de una reserva o fondo patrimonial equivalente por lo menos costo de los aportes. Esta
reserva o fondo debe mantenerse mientras los aportes permanezcan en poder del ente
económico.
Menos apropiaciones:
Para registrar distribución de utilidades aprobada en el acta 111 de marzo 21de 2009.
Bancos 1.000.000
Patrimonio:
Superávit ganado:
En caso tal de colocar Industrias JC S.A. las acciones propias readquiridas en $1.200
cada una, la diferencia con el costo de adquisición constituye una prima en recolocación
de acciones:
Bancos 1.200.000
Debe tenerse en cuenta la cuenta de orden fiscal resultante de esta prima en colocación.
Si por el contrario Industrias JC S.A. coloca las acciones propias readquiridas en $900
cada una, la diferencia en este caso entre el costo de adquisición y el precio de venta, no
constituye una pérdida en recolocación de acciones, sino un valor que se debe sustraer
de la reserva creada para tal fin (Artículo 88 del Decreto 2649 de 1993).
Bancos 900.000
La compañía decide emitir estas acciones por $1.000.000 y distribuir este valor como
dividendos. Estas operaciones se contabilizan de la siguiente manera:
Bancos 1.000.000
En la próxima asamblea general se podrá repartir esta suma a los accionistas como
dividendos:
Para registrar la decisión de entregar las acciones propias readquiridas a los socios
en forma de un dividendo en especie, según acta 111 de marzo 21 de 2009.
La sociedad debe en esta situación, reformar el contrato social variando el valor nominal
de las acciones y disminuyendo el número de acciones autorizadas. Lo anterior, no
implica registro alguno, puesto que no se modifica el capital autorizado ni el suscrito.
Sin embargo, debe cancelarse la reserva para readquisición de acciones y las acciones
propias readquiridas. Igualmente deben hacerse los registros del caso en el libro de
accionistas:
....Pero una vez se cancelen es lógico que la cuenta de "acciones propias readquiridas"
debe desaparecer y si es el caso, también la de la reserva correspondiente".
Según la doctrina anterior, la cancelación de las acciones y la disminución del capital
hasta el valor nominal, se registra así:
Para registrar destinación de la reserva para readquisición de acciones, según acta 111
demarzo21 de 2009.
Lo que realiza la sociedad en este caso, es una distribución de sus utilidades (en forma de
sus mismas acciones) pero a personas ajenas a sus accionistas, los cuales pueden ser
empleados, entidades sin ánimo de lucro o la misma sociedad. La contabilización será la
siguiente, pues es claro, que no corresponde a una donación:
Aceptar como Dación en Pago, a favor de la sociedad las acciones de que es titular el
accionista en la compañía, implicaría un desacato legal, desconocimiento el espíritu que
dio origen a la ley". (Superintendencias de Sociedades, oficio2 6310 de febrero 26 de
1998).
Mediante donación
Superávit de capital:
1. El artículo187 del Código de Comercio señala entre otras funciones generales dela
Junta o Asamblea, disponer de las utilidades sociales conforme a los estatutos y a
las leyes, sin perder de vista que sólo pueden distribuirse a los asociados
utilidades obtenidas en el ejercicio social o aquellas de períodos anteriores que por
disposición del máximo órgano social no fueron repartidas en su oportunidad.
Ahora bien, en cuanto a la fecha en que deben repartirse las utilidades sociales, es
importante precisar que éstas se distribuyen, por decisión de la Junta Ordinaria de
Socios o Asambleas de Accionistas en reuniones ordinarias, universales, por
derecho propio o extraordinarias con sujeción a las normas generales sobre
distribución de utilidades consagradas en el Código de Comercio y Ley 222 de
1995, siempre y cuando se encuentren justificadas por balances a fin de ejercicio
reales y fidedignos, una vez hechas las apropiaciones para el pago de impuestos
si hubiere lugar a ellas y las correspondientes a reservas legal, estatutarias y
ocasionales y su pago debe hacerse en especie o en dinero efectivo, caso en el
cual su pago se hará dentro del año siguiente a la fecha en que fueren decretadas,
en las épocas que fije el máximo órgano social, según lo dispone el artículo 455
del mismo código.
3. Por su parte, el artículo 155 del Código de Comercio modificado por el artículo 240
de la ley 222 de 1995, determina que "Salvo que en los estatutos se fijare una
mayoría decisoria superior, la distribución de utilidades la aprobará la asamblea o
junta de socios con el voto favorable de un número plural de socios que
represente, cuando menos, el 78% de las acciones, cuotas o partes de interés
representadas en la reunión.
4. El artículo 446 del citado Código de Comercio, establece que, la junta directiva y el
representante legal presentarán a la asamblea, para su aprobación o improbación
el balance de cada ejercicio, acompañado de los siguientes documentos:
a. El detalle completo de la cuenta de pérdidas y ganancias del correspondiente
ejercicio social, con especificación de las apropiaciones hechas por concepto de
depreciación de activos fijos y de amortización.
b. Un proyecto de distribución de utilidades repartibles, con la deducción de la
suma calculada para el pago de impuestos sobre la renta y sus complementarios
por el correspondiente ejercicio gravable.
c. El informe de la Junta Directiva sobre la situación económica y financiera de la
sociedad.
d. Un informe escrito del representante legal sobre la forma como hubiere llevado
a cabo su gestión y las medidas cuya adopción recomiende a la asamblea.
e. El informe escrito del revisor fiscal.
5. El artículo 447 de la obra citada prescribe, los documentos indicados ene artículo
anterior, junto con los libros y demás comprobantes exigidos por la ley, deberán
ponerse a disposición de los accionistas en las oficinas de la administración
durante los quince días hábiles que preceda a la reunión dela asamblea.
Los administradores y funcionarios directivos así como el revisor fiscal que no
diere cumplimiento a lo preceptuado en este artículo, serán sancionados por el
superintendente con multas sucesivas para cada uno de los infractores.
2. En lo que tiene que ver con las utilidades del ejercicio corriente las cuales al
parecer según se desprenden del texto de su consulta, corresponden a los
resultados que se muestran en un estado financieros de período intermedio es
decir, que no son de un período contable de acuerdo con lo dispuesto en el
artículo 90 del Decreto 2649 de 1993, no es posible su distribución. (Se subraya)
TALLER
1. Una sociedad de capital a qué valor podrá readquirir sus acciones?
8. Con las acciones propias readquiridas, que medidas podrá tomar la sociedad?
12. Cuál es la fecha indicada para disponer las sociedades de sus utilidades?
13. Lolita S. A había creado una reserva para readquisición de acciones por
$5.000.000 el 1 de marzo de 2009. El 15 de julio compró 20.000 acciones a $250
cada una (el valor nominal era de $15). Ilustre completando el ejemplo de una de
las siguientes destinaciones de las acciones propias readquiridas:
Para distribuirlas entre los accionistas como un dividendo en acciones
Para utilizarla como bonificaciones a empleados.
Para enajenarlas y distribuir su precio como utilidad.
15. El Signo S.A. que tiene 40.000 acciones suscritas a un valor nominal de $100 cada
una, decide comprar 5.000 de tales acciones, según decisión tomada en la asamblea
general celebrada el 1 de marzo a un valor de $150 por acción. En la reunión del
máximo órgano social del año siguiente decide repartirlas como dividendos entre los
accionistas.
Realizar los registrar del caso.
Comentar las condiciones necesarias para la compra de esas acciones.