Pinilla Garzón Juan Pablo – 1193036873

Ingeniería económica y análisis de riesgos

1. P&G vendió su negocio de recetas médicas a WarnerChilcott, Ltd., en $3.1 mil millones.
Si los ingresos por las ventas del producto son de $2 mil millones anuales y la utilidad neta
es de 20% de las ventas, ¿qué tasa de rendimiento obtendrá la compañía en un horizonte de
planeación de 10 años?

Fig 1: diagrama de caja para el problema 1.

Tabla 1: solución por Excel del problema 1.

 Tabla 2: verificación de la tasa de rendimiento.

Sobre este flujo de dinero, se percibe una tasa de rendimiento del 5% anual, es decir,
se cobra un interés del 5% sobre la cantidad que aun no se ha pagado, es decir
WarnerChilcott, Ltd. Obtendrá una utilidad del 29% sobre la inversión inicial en un
periodo de 10 años.

2. Determine la tasa de rendimiento de los flujos de efectivo que se muestran en el diagrama

(si su profesor lo pide, obtenga las soluciones a mano y con hoja de cálculo).
 Tabla 3: solución realizada por Excel al problema 2.

Al realizarlo a mano, se tiene que el interés debe satisfacer la siguiente igualdad, se

plantea igual a 0 ya que la tasa interna de retorno es justamente el interés que hace
que mi flujo neto actual sea equivalente a 0.
0 = -P – A1(P/A,i,n)(P/F,i,n) – A2(P/A,i,n)(P/F,i,n) + F(P/F,i,n)
Primero vamos a calcular el valor presente de las series uniforme ensayando con un
interés del 8% y 9%, para luego realizar una interpolación que nos proporcione la
tasa de retorno equivalente.
0 = -P – A1(P/A,8%,3)(P/F,8%,2) – A2(P/A,8%,2)(P/F,8%,6) + F(P/F,8%,8)
0 = -3.000 – 200(2,5771)(0,7938) – 90(1,7833)(0,6302) + 6.910(0,5403)
0 = -3.000 – 409,14 – 101,15 + 3733,43
0 = 223,14

0 = -P – A1(P/A,9%,3)(P/F,9%,2) – A2(P/A,9%,2)(P/F,9%,6) + F(P/F,9%,8)

0 = -3.000 – 200(2,7591)(0,8417) – 90(1,7592)(0,5963) + 6.910(0,5019)
0 = -3.000 – 464,47 – 94,41 + 3.468,13
0 = - 90.75
Como ya témenos dos valores de referencia, podemos hacer interpolación en la
calculadora para hallar este valor, con 8% → 223,14 y 9% → -90.75, intentando
encontrar el interés que me dé como resultado 0.
Realizando interpolación lineal en la calculadora, obtenemos que la tasa de interés,
que me retorna un valor neto actual de 0, es de 8,71%.
 Concluyendo, podemos decir que este negocio tiene una tasa de retorno algo baja,
ya que solo se justificaría hacerlo en dado caso que la TMAR sea menor, y pues
tendría que ser una TMAR con pocas ambiciones para ver este proyecto factible.

3. Calcule la tasa de rendimiento de los flujos de efectivo que se muestran.

Fig 2: diagrama de caja para el problema 3.

Tabla 4: solución realizada por Excel al problema 3.

 Tabla 5: verificación de la tasa de rendimiento.

Asumiendo que el flujo de efectivo en el año 0 es la inversión inicial, se obtiene una

ganancia del 50% sobre esta inversión, y los cinco años que dura el proyecto tiene
una tasa de rendimiento anual del 12%, capitalizada sobre el saldo no recuperado de
cada año.

4. Use el enfoque de la tasa de rendimiento modificada con una tasa de inversión de 18%
anual, y una tasa de préstamo de 10%, para encontrar la tasa externa de rendimiento de los
siguientes flujos de efectivo.

Fig 3: diagrama de caja para el problema 4.

 Tabla 6: solución realizada por Excel al problema 4.

Como se puede ver en este problema, bajo estas condiciones iniciales de tasas de
inversión y préstamo, y lo flujos determinados, tenemos que la tasa modificada de
retorno es del 20%, en dado caso que la tasa mínima atractiva de retorno, sea menor
a esta tasa encontrada, el proyecto se justificaría económicamente, si la TMAR es
menor, entonces no se justifica, y de ser iguales, se podría tomar cualquier decisión,
entre aceptar o rechazar el proyecto.

5. Konica Minolta planea vender una copiadora que imprime documentos por ambos lados
simultáneamente, lo que disminuye a la mitad el tiempo que requieren ciertos trabajos
comerciales grandes. A continuación se muestran los costos asociados a la producción de
cilindros de vinil con tratamiento químico y de otros de caucho impregnados de fibra.
Determine cuál de los dos tipos debe seleccionarse mediante el cálculo de la tasa de
rendimiento sobre la inversión incremental. Suponga que la TMAR de la compañía es de
21% anual (si el profesor lo indica, obtenga la solución a mano y con hoja de cálculo).
Fig 4: diagrama de caja para la alternativa del tratado con el MCM aplicado.

Fig 5: diagrama de caja apara la alternativa del impregnado,

Tabla 7: Solución por Excel del problema 5.

 Para encontrar la tasa de retorno incremental, debemos encontrar por medio de una
interpolación el valor del interés que haga 0 la siguiente igualdad. (los valores con
lo que se calcula todo son del flujo efectivo incremental)
0 = - P + A(P/A,i,n) + F1(P/F,i,n) + F2(P/F,i,n)
Ahora, por prueba y error vamos a ensayar con 40% y 45% de interés
respectivamente, para tener el par de referencias que se necesitan para hacer la
interpolación.
0 = - P + A(P/A,40%,5) + F1(P/F,40%,3) + F2(P/F,40%,6)
0 = -45.000 + 15.000(2,0352) + 45.000(0,3644) + 10.000(0,1328)
0 = - 45.000 + 30.528 + 16.398 + 1.328
0 = 3.254

0 = - P + A(P/A,45%,5) + F1(P/F,45%,3) + F2(P/F,45%,6)

0 = -45.000 + 15.000(1,8752) + 45.000(0,328) + 10.000(0,1076)
0 = - 45.000 + 28.128 + 14.760 + 1.076
0 = -1.036
Como ya témenos dos valores de referencia, podemos hacer interpolación en la
calculadora para hallar este valor, con 40% → 3.254 y 45% → -1.036, intentando
encontrar el interés que me dé como resultado 0.
Realizando interpolación lineal en la calculadora, obtenemos que la tasa de interés
incremental, que me retorna un valor neto actual de 0, es de 43,79%.
Concluyendo, podemos decir que este negocio debe seleccionar la alternativa de
impregnado, ya que todo el flujo de efectivo en esta alternativa si justifica la
inversión adicional de implementar este método (ya que TR>TMAR).

6. La empresa Chem-Tex Chemical estudia dos aditivos para mejorar la estabilidad de su

pintura acrílica de bajo costo para clima seco. El aditivo A tiene un costo inicial de $110000
y un costo de operación anual de $60000; el aditivo B tiene un costo inicial de $175000 y un
costo de operación de $35000 por año. Si la compañía utiliza un periodo de recuperación de
tres años para sus productos y una TMAR de 20% anual, ¿cuál proceso es mejor en lo
económico? Utilice un análisis de la TR incremental.
 Fig 6: Diagramas de caja para las alternativas A y B del problema 6.

Tabla 8: solución por Excel del problema 6.

Como para este problema tenemos una TMAR del 20%, y utilizando el método de
tasa de retorno por flujo efectivo incremental, se obtuvo que la TR es menor que la
TMAR, se recomienda que la empresa Chem-Tex Chemical escoja el aditivo A. Ya
que si emplea la alternativa B el no se justificara la inversión adicional y la empresa
obtendrá unos mayores costos.

7. La empresa Ashley Foods, Inc., determinó que puede usarse cualquiera de cinco
máquinas en una fase de su operación de enlatado de chiles. Los costos de las máquinas son
los que se muestran en seguida, y todas tienen una vida útil de cuatro años. Si la tasa de
rendimiento mínima atractiva es de 20% anual, determine cuál debe seleccionarse de
acuerdo con un análisis de la tasa de rendimiento.
 Tabla 9: solución por Excel del problema 7.

Se observa que tasa de retorno incremental en la columna donde la maquina 3 reta la

maquina 1, aparece el error #¡NUM!, esto se debe a que para poder encontrar una tasa
interna de retorno debemos tener al menos un valor de signo diferente a los demás, y
en los flujos incrementales esto nunca ocurre, entonces por eso descartamos esta
alternativa.
En una visión general, se observa que la alternativa que más beneficio le generaría a
la empresa Ashley Foods, Inc. es la Maquina 1, ya que no existe ninguna retadora que
me genere una mejor tasa de retorno incremental.