E V E N TO S C FO
B O G OTÁ
Zwannee Linares, Directora de Turismo y Segmentos Nuevos, Avianca Holdings;
Gerardo Grajales López, CFO, Avianca Holdings - CFO del Año Colombia
ARTÍFICE DE LA TRANSFORMACIÓN
El CFO de Avianca Holdings, Gerardo Grajales López,
designado CFO del Año Colombia.
POR SANTIAGO GUTIÉRREZ
E l CFO de Avianca Holdings, Gerardo
Grajales López, tenía una tarea titánica en
2002. Debía conseguir fondos para recu-
perar a la aerolínea Avianca, la más antigua
de Latinoamérica, que acababa de salir de la
protección del Chapter 11, como se le conoce a
la ley de quiebras de Estados Unidos. El monto
era más bien pequeño: US$15 millones. “No
es una suma muy grande pero fue una odisea
convencer a los banqueros. No teníamos credi-
bilidad dentro del sistema financiero”, recuerda.
Finalmente diseñó una estructura fiducia-
ria que les ofrecía suficientes garantías a los
prestamistas y consiguió el dinero. Desde ese
momento, Avianca no ha parado de crecer. La
flota de 31 aviones en 2002 pasó a tener 163
en 2013. El Ebitdar pasó de US$50 millones
a US$828.000 millones, las ventas de US$623
millones a US$4.609 millones en el mismo
CONECTANDO A LOS CFO DE AMÉRICA LATINA
72 LATIN TRADE JULIO-AGOSTO 2014
lapso. A la vez, las necesidades financieras tam-
poco han dejado de aumentar, pero Grajales
López y su equipo han sabido acompañar ese
ciclo ascendente con operaciones financieras
cada vez más interesantes. En mayo de 2013,
Avianca debutó en el mercado internacio-
nal de deuda con la emisión de bonos por
US$300 millones a 7 años. El 5 de noviembre,
registró sus acciones en la bolsa de valores de
Nueva York con un ADR nivel 3, que permitió
incrementar el patrimonio de la empresa en
US$187,5 millones y el pasado 8 de abril
reabrieron con éxito su oferta de bonos con lo
que obtuvieron US$ 250 millones.
La historia de Avianca Holdings, que
pasó de la virtual quiebra a ser la empresa
número 141 de América Latina en 2012 y
a la posición 125 en 2013, es casi fantástica.
En ella, el componente financiero ha sido
crucial. Por eso, Grajales López, que estuvo
presente en cada etapa del proceso, recibió en
mayo la distinción de CFO del Año Colom-
bia que les otorga Latin Trade a profesiona-
les financieros que se han destacado por su
trayectoria y sus realizaciones.
Grajales López considera que la labor de los
directores de finanzas en las nuevas empresas
latinoamericanas ha cambiado sustancialmente.
“El papel de ser una persona metida dentro de
la empresa, con poca visibilidad, que era el con-
cepto de los 80, los 90 y el inicio de los 2000,
no es el adecuado ahora”, sostiene.
Con el desarrollo de las multilatinas,
las empresas de la región son más visibles
y tienen mayor acceso a los mercados de
capitales. Eso requiere otro tipo de directores
financieros, más protagónicos e incluso más
visibles para los inversionistas y los acreedores
y, cada vez más, para los analistas y los stake-
holders fuera de su país.
También piensa que los CFO tienen ahora
una tarea diferente frente a su propia empresa.
Cree que se deben poner fuera de circulación
a los antiguos ‘emperadores financieros’. “No
creo en el financiero típico que para ganar
poder hace que todo pase por sus manos, el
que quiere controlar todo. Ese está mandado a
recoger”, afirma. Encuentra que hoy se necesi-
tan directores de finanzas que mantengan su
fortaleza técnica, pero que sean más cercanos a
la organización, y sobre todo, más conocedores
del negocio y de las tareas comerciales. “El
CFO debe ser más integral, más de negocio, así
puede anticipar mejor los cambios en el ciclo
de los negocios”.
El CFO de Avianca Holdings valora mucho
el sentido práctico como herramienta necesaria
para los directores financieros. Sostiene que si
bien este sentido no se enseña en la universidad,
sí se puede desarrollar consiguiendo un cono-
cimiento profundo de la industria y de su propio
negocio. “Hay que balancear la teoría con el sen-
tido práctico para tomar decisiones rápidas. Hay
que entender lo que está sucediendo, al rompe,
FOTO: DAVID AMADO PINTOR
al vuelo”, enfatiza. “Nadie ha salido de mi oficina
sin una solución práctica, o sin una pregunta
para repensar una propuesta”, ilustra.
Por cuenta de la visión de su oficio, Grajales
López no duda en recomendar un cambio
de actitud en sus colegas que no perciben el
cambio. “Tenemos que aprender que somos
protagonistas de primera línea”, concluye.
Santiago Gutiérrez informó desde Bogotá.
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