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Etapas de un Proyecto
Etapa de Pre-inversión:
Corresponde al proceso de elaboración de los estudios y análisis necesarios para la
preparación (o formulación) y evaluación del proyecto.
El resultado es una decisión de realizar o no un proyecto o inversión.
Las fases de la Pre-inversión son:
- Idea
- Estudio de Perfil
- Estudio de Pre-factibilidad
- Estudio de Factibilidad
Etapa de Inversión:
Considera todas las acciones destinadas a materializar la solución formulada y evaluada
como conveniente.
Las fases de la Inversión son:
- Diseño.
- Ejecución de obras
Etapa de Operación:
En esta etapa el proyecto adquiere su realización objetiva, es decir, que la unidad
productiva instalada inicia la generación del producto, bien o servicio, para el
cumplimiento del objetivo específico orientado a la solución del problema.
Las fases de la Operación son:
- Marcha Blanca.
- Operación Plena.
Estudio a Nivel de Perfil
¿Qué es el Estudio de Perfil?
Busca determinar si existe alguna razón para abandonar la idea antes de destinar más
recursos en su evaluación. Se utilizan estimaciones gruesas de los beneficios y costos,
basadas en información existente, juicio común y experiencia. Lo más importante en este
estudio es la definición del proyecto, sus objetivos, aspectos críticos, alternativas y
posibles subproyectos.
Realizado el Estudio se Utiliza Para:
- Descartar el proyecto por completo.
- Archivar el proyecto para una reconsideración en el futuro.
- Ordenar un estudio de pre-factibilidad
¿Qué debe incluir el Estudio de Perfil?
- Debe incluir la definición del proyecto, sus objetivos, alternativas y posibles sub-
proyectos.
- Debe identificar los beneficios y costos pertinentes respecto de la situación base
(situación actual), sin incurrir en mayores costos para medirlos y valorarlos.
- Debe incluir preliminarmente los aspectos críticos.
- Debe incluir un análisis preliminar de los aspectos técnicos, estudios de mercado y
los de evaluación.
Diagnóstico
•Se entregan los antecedentes generales y específicos del proyecto.
•Se definen claramente los objetivos del proyecto.
•Se analizan los antecedentes cualitativos que son importantes para el proyecto.
•Se define el contexto y se analiza el entorno en el cual se desarrollará el proyecto.
•Se identifica y analizan los impactos que producirá el proyecto
•Se debe mostrar la magnitud del proyecto.
•Es importante identificar la situación actual del proyecto.
•En definitiva de debe entregar todos los antecedentes para justificar el proyecto.
•Duración promedio 2 a 4 semanas.
•El diagnóstico es fundamental porque define el desarrollo futuro del proyecto.
Estudio de Mercado
•Objetivo: Determinar la real cabida del proyecto en los mercados objetivo y por ende
determinar el tamaño del proyecto.
•Definición del Producto (aspectos técnicos, de distribución, de diseño, de embalaje, etc.).
•Identificación de los mercados objetivos o segmentos de mercado.
•Análisis de la demanda, es decir proyecciones futuras de consumo.
•Análisis de la oferta, es decir proyecciones de producción sin considerar el proyecto.
•Analizar el comportamiento del mercado (FODA, Porter, etc.).
•Análisis de precios, determinando niveles actuales y las proyecciones de los mismos.
•Análisis de localización, ¿cuál es el mejor emplazamiento para instalar el proyecto?
•Análisis de comercialización, ¿Como van a llegar los productos o servicios del proyecto a
los consumidores?
•Tiempo de duración promedio de 4 a 8 semanas
Estudio Técnico
•Objetivo: Solucionar todos los problemas asociados a la operación del proyecto,
cuantificando todas las variables involucradas.
•Selección y descripción de los procesos productivos.
•Flow - Sheet de las operaciones.
•Balances de masa y energía.
•Selección de la tecnología y de los equipos a utilizar.
•Selección de procesos y equipos secundarios y de servicios.
•Definición del Lay Out de las instalaciones productivas
Determinación y cuantificación de insumos, productos y subproductos.
•Obtención de los rendimientos y la flexibilidad de las operaciones.
•Consumos de energía.
•Definición de los programas de trabajo: turnos, y gastos de personal.
•Requerimientos de personal de operaciones: cargo perfil y sueldos.
•Requerimientos de inversión en equipos e instalaciones
•Requerimientos de inversión en capital de trabajo.
•Determinación de los costos de instalación y puesta en marcha.
•Determinación de todos los costos asociados a las operaciones y a la
producción.
•Considerar costos de imprevistos.
•Tiempo promedio de duración 4 a 8 semanas.
Estudio Administrativo
•Requerimientos de personal administrativo.
•Estructura organizacional (organigrama).
•Definir los sistemas de información administrativos.
•Definir perfil y descripción de cargos del personal.
•Determinación de todos los costos asociados administración del proyecto.
•Tiempo promedio de duración 1 semana.
Estudio Legal
•Marco legal vigente nacional e internacional.
•Políticas de desarrollo industrial de la Autoridad
•Aspectos legales del giro del proyecto.
•Identificación, análisis y cuantificación de los posibles incentivos (subsidios) a los cuales
puede acceder el proyecto.
•Consideración de todos los aspectos laborales.
•Determinación de todos los costos asociados al cumplimiento de la legislación vigente.
•Tiempo promedio de duración 1 semana.
Estudio Societario
•Definir la relación entre los inversionistas.
•Definir los estatutos societarios.
•Definir el tipo de sociedad:
»Persona Natural
»Sociedad de Responsabilidad Limitada.
»Sociedad Anónima.
»Otras.
•Estimación de todos los costos para dar forma a la sociedad.
•Tiempo promedio de duración 1 semana.
Estudio Tributario
•Análisis del sistema tributario pertinente al proyecto.
•Análisis de los tratados internacionales pertinentes al
proyecto.
•Análisis de los aranceles pertinentes al proyecto (asociados a importaciones y
exportaciones).
•Identificación de los mecanismos para determinar los costos asociados a impuestos.
•Tiempo promedio de duración 1 semana.
Estudio Ambiental
•Identificar y cuantificar el impacto medio ambiental del proyecto.
•Claridad en el marco legal vigente.
•Análisis de residuos industriales sólidos
•Análisis de residuos industriales líquidos y gaseosos (Riles y Rises).
•Análisis de emisiones energéticas.
•Estimación de todos los costos requeridos para ajustarse a las normas.
•Tiempo promedio de duración 1 a 4 semanas.
Estudio Financiero
•A través del financiamiento los inversionistas obtienen un crecimiento mucho más rápido
de su capital, que con capital propio.
•Fuentes de Financiamiento:
»Inversionistas.
»Emisión de acciones (S.A.) o participación (Ltda.).
»Emisión de Bonos (institucional).
»Obtención de créditos de Instituciones crediticias (Bancos).
»Obtención de créditos blandos de Fondos de Desarrollo.
Estudio Financiero
•Fuentes de Financiamiento:
»Leasing (arriendo).
»Acceso a Capital de Riesgo (acciones).
»Obtención de Subvenciones,provenientes de instrumentos de fomento de la
autoridad.
•Identificación de beneficios tributarios.
•Determinación de los requerimientos exactos de
financiamiento por parte de los inversionistas.
•Estimación de todos los costos asociados al financiamiento (ej: tasas de corto y largo
plazo).
•Tiempo promedio de duración 2 a 4 semanas.
Evaluación Económica
•Evaluación del Proyecto Puro:
»Flujo de caja sin financiamiento.
»Obtención de los indicadores económicos.
»Realización de los análisis de sensibilización pertinentes.
»Realización de los análisis de riesgos.
»Simulación del proyecto en diversos escenarios.
•Determinación de la rentabilidad del Proyecto Puro.
•Tiempo promedio de duración 1 semana.
Indicadores a calcular:
VPN (valor presente neto) o VAN (valor actualizado neto) TIR (tasa interna de retorno).
PRC (periodo de recuperación del capital).
Para iniciar este análisis es necesario conocer, determinar y calcular los beneficios o
ingresos que genera el proyecto junto con todos sus egresos y el momento en que
ocurren… con esto se puede armar el flujo de caja, considerando la correspondiente tasa
de descuento y así iniciar la evaluación del proyecto con los indicadores acá señalados.
Flujo de caja del proyecto puro: Aquel que considera que el proyecto es financiado en un
100% con capital propio (aportes del dueño, de los socios o accionistas).
Flujo de caja del proyecto con deuda: Aquel que considera que una fracción de la
inversión se financia con deuda.
Horizonte de evaluación: Queda determinado por las características del proyecto (ejemplo
Vida útil de los activos) y por las necesidades o intereses de los inversionistas. Si el
horizonte es menor que la vida útil de los activos de inversión se debe considerar el valor
residual de la inversión.
Momento en que ocurren los flujos: Los ingresos y egresos de caja pueden ocurrir
mensualmente, diariamente o en forma continua. Por simplicidad se adopta la convención
de considerar que ocurren en un instante: al final de cada año.
Año 0 = momento en que ocurre la inversión y el financiamiento.
Se clasifican en:
- Ingresos por ventas (de explotación, línea inicial)
- Ingresos por depósitos (ingresos financieros)
Otros ingresos: inversiones financieras, arriendos, ingresos extraordinarios.
Gastos no Desembolsables
Definición:
Están compuestos por la depreciación, la amortización de intangibles y el valor libro del
activo que se vende para su reemplazo.
Se clasifican en:
- Depreciación
- Amortización de los intangibles
- Intereses de la deuda
- Otros
Si el Valor Actual Neto es mayor o igual a cero, se podría decir que el proyecto es rentable.
Pues a una tasa de descuento dada, los valores presentes de los flujos son mayores que la
inversión.
A mayores tasa de descuento, menor es el VAN.