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EVALUACIÓN ASPECTO ECONÓMICO DEL PROYECTO

LISTAS DE CHEQUEO RSE - AMBIENTAL Y SOCIAL
Plantilla

Diseño:
LUZ ELENA MONTOYA RENDÓN
ANGELA MAYELLIS MELO HIDALGO

UNIVERSIDAD NACIONAL ABIERTA Y A DISTANCIA - UNAD

ESCUELA CIENCIAS ADMINISTRATIVAS CONTABLES
ECONÓMICAS Y DE NEGOCIOS - ECACEN
PROGRAMA ADMINISTRACIÓN DE EMPRESAS
CURSO EVALUACIÓN DEL PROYECTOS
COLOMBIA

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 1

INTRODUCCIÓN

La Plantilla Excel "Evaluación aspecto económico del proyecto" simula una

realidad concreta enmarcada a partir de una idea emprendedora pertinente a una
apuesta productiva identificada en la Agenda de Competitividad de la región. En este
sitio, el estudiante tiene la oportunidad de ralizar su práctica académica, aplicando
conocimientos y modelos de evaluación económica, ambiental y social
conocimientos y métodos que aprende en su proceso de formación pero también le
brinda la oportunidad de encontrarse frente al otro y a su lado, para generar la mejor
experiencia en cuanto a construcción de conocimiento significativo en la temática de
evaluación de proyectos sostenibles

La Plantilla Excel "Evaluación aspecto económico del proyecto" se divide en

sesiones. La primera, denominada "Información básica de entrada" permite que el
estudiante ingrese la información pertinente a su idea emprendedora a la cual le
identifica requisitos técnicos, como soporte para relacionar las inversiones (activos
fìjos, diferidos y de capital de trabajo); también, estima la proyección de ventas para
los cinco años de vida útil del proyecto y se familiariza con los porcentajes que
afectarán los flujos financieros netos del proyecto, con y sin financiamiento creados
a partir de toda esa información que ingresa a la Plantilla por ese medio.

La segunda, "Flujos y evaluación económica" es el sitio donde el estudiante

encuentra todos los cálculos que automáticamente generó el Excel con el fin de
establecer los flujos financieros netos necesarios para hacer lectura pertinente de los
indicadores en cuanto y tener elementos de juicio para conjugar los resultados
financieros con otros que los estudiantes en equipo deben indagar relacionados con
los beneficios y costos que afectan al individuo donde se implementaría el proyecto,
toda vez que se estima que todas las personas son iguales, tomando como referente el
Índice de Desarrollo Humano (IDH) para medir la rentabilidad económica del
proyecto frente a ese indicador desde el punto de vista de la economìa nacional. Así
mismo, los estudiantes deberán indagar sobre el riesgo del proyecto y aplicar el
método "análisis de sensibilidad" a los flujos financieros netos obtenidos
automáticamente por el Excel, como investigación que aporta a la evaluación del
aspecto económico del proyecto.

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1

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 1

La tercera y cuarta sesión "Lista chequeo RSE-Ambiental" y "Lista de chequeo

RSE-Social", contiene criterios básicos obtenidos de lineamientos de la
responsabilidad social empresarial e identificados a partir de la norma técnica
colombiana NTC ISO 26000, resumidos por Rincón (2015) y que por constituir
listas de chequeo definidas, se trajeron a esta práctica académica, buscando que los
estudiantes, no sólo conozcan los lineamientos de la responsabilidad social que son
canal hoy en el mundo, por donde transitan los aspectos económico, ambiental y
social del desarrollo sostenible -concepto desarrollado en los recursos didácticos del
entorno de conocimiento y glosario del curso - sino que disfruten la oportunidad de
evaluar, de una forma práctica, en qué medida su idea emprendedora cumple
requisitos del desarrollo sostenible, aplicando parámetros, como se enunció de la
Responsabilidad Social Empresarial.

Se espera que el estudiante disfrute esta experiencia de aprendizaje y que ella

también aporte al desarrollo integral de su Ser como persona, como profesional, como
sujeto activo y proactivo que gestiona cambios en su entorno. Y como siempre la Red
de Docentes del curso Evaluación de Proyectos estará siempre atenta a resolver sus
dudas e inquietudes que este proceso formativo académico y de aprendizaje pueda
generarle.

Apreciado estudiante, complementario a esta plantilla, existe la Guía para el uso

de recursos educativos que debe descargar, al igual que este Excel del entorno de
aprendizaje práctico. Además, en la última sesión "Lectura concepto indicadores", se
vincularon conceptos importantes para la Evaluación de proyectos de inversión de
Dávila, L. & Castellanos, L. (2016).

Atentamente,

Directora de curso

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 FICHA TÉCNICA DEL PRODUCTO
(Caracterización del producto industrial)

NOMBRE DEL PRODUCTO

DESCRIPCIÓN DEL PRODUCTO

USUARIOS POTENCIALES DEL

PRODUCTO

VENTAJAS Y BENEFICIOS

CARÁCTERÍSTICAS FÍSICAS,
QUÍMICAS, ORGANOLÉPTICAS
MICROBIOLÓGICAS

MATERIAS PRIMAS E INSUMOS

REQUERIDOS PARA SU
PRODUCCIÓN (Relacionar todos los
necesarios para posterior costeo)
MATERIAS PRIMAS E INSUMOS
REQUERIDOS PARA SU
PRODUCCIÓN (Relacionar todos los
necesarios para posterior costeo)

CONDICIONES DE EMPAQUE Y
EMBALAJE

RELACIONAR REQUISITOS
MÍNIMOS SOBRE NORMATIVIDAD
QUE APLICA A SU PROYECTO
INDUSTRIAL SOSTENIBLE
(Requeridos para posterior costeo
de licencias, permisos o
notificaciones, programas de
capacitación, de Buenas Prácticas
de Manufactura (BPM), Buenas
Prácticas Ambientales (BPA), entre
otros.
 FICHA TÉCNICA DEL PRODUCTO
(Caracterización del producto industrial)

Chorizo Santarrosano

Mezcla de carnes picadas o troceadas de cerdo o de cerdo y vacuno y tocino y/o

grasa de cerdo, adicionada de sal, pimentón y otras especias condimentos y aditivos
autorizados, amasada y embutida en tripas naturales o artificiales, en su caso, que
ha sufrido un proceso de maduración desecación, con o sin ahumado, que se
caracteriza por su coloración roja, por su olor y sabor característico

Turistas (nacionales e internacionales) y nativos

Buena fuente de proteinas, vitaminas B y Minerales

Organolépticas:
Resistencia firme a la presión, ni duro ni blando y uniforme a lo largo de toda la
pieza. Presenta un color rojizo intenso punteado en blanco rojizo debido a la
presencia de trozos de grasas pigmentados

Quimicas:
Se maneja un pH, colageno, sales, acido lactico y acido acético.

Microbiologicas:
Aerobios, Coliformes totales, coliformes fecales, S. Aureus, Esporas y Salmonella

Carne de cerdo, tocino, sal de nitro, ajo, cebolla en rama, cominos, pimienta, color,
tripa de cerdo delgada,
Carne de cerdo, tocino, sal de nitro, ajo, cebolla en rama, cominos, pimienta, color,
tripa de cerdo delgada,

Empaque transparente al vacio por 6 unidades conservando la cadena de frío

Uso de suelo
Registro camara de comercio
Registro sanitario
Registro de manipulación de alimentos
Registro INVIMA
Registro de trazabilidad
Pago industria y comercio
DIAN y RUT
Registro de transporte y expendio de productos carnicos procesados
Registro de factores de riesgo
Nota 1: En cuadro inversión fija / tangibles, los estudiantes van a suponer que toda
porque existen activos depreciables a 3 años (las tecnologías), 5 años (algunos equip
es 20 años, la plantilla automáticamente la asigna.

Nota 2. Observe en cuadro Inversiones, el nombre de la cuenta principal (resaltada e

traslada a la plantilla porque es la sumatoria de las subcuentas. A estas les crean la
requerimientos de su proyecto, para el presupuesto.

Nota 3. Las cuentas principales cuyos totales son los que traslada a la plantilla
Edificios; c) Activo intangible o diferidos

Nombre de Estudiante que lo diligenció:

___MIGUEL ÁNGEL CORREA BEDOYA_____

Cuadro 1. Inversiones Fijas

Rubro / Cuenta Cantidad Totales
Tangibles (la sumatoria o parcial de las
subcuentas, es el total que traslada a la
plantilla Excel)

Adecuaciones y obras físicas

Adecuaciones $ 12,000,000

Terreno $ 28,000,000
 $ -

$ -

Maquinaria, equipos, muebles y

enseres de producción

Licuadora industrial 1 $ 200,000

Picadora industrial 1 $ 6,000,000

Mezcladora industrial 1 $ 8,000,000

Embutidora industrial 1 $ 18,000,000

Empacadora de vacio 1 $ 26,000,000

Bascula 1 $ 300,000

$ -

$ -
Maquinaria, equipos, muebles y
enseres de administración*
Computador 1 $ 2,500,000
Escritorio 1 $ 600,000
Sillas oficina 3 $ 1,200,000
 Calculadora 1 $ 80,000

$ -

$ -

$ -
$ -

Edificios (si es propiedad del proyecto, no

calcula gasto arriendo)

Activo intangible o diferidos (la

sumatoria o parcial de las subcuentas, es
el total que traslada a la plantilla Excel)

Gastos preoperativos para

puesta en marcha

Capacitaciones $ -

Licencias y gastos para el

$ -
montaje
Otros $ -
Permisos - usos legales
Patentes, marcas, registros,
$ -
permisos, notificaciones, otros.
Marcas $ -
Registros $ 6,060,000
Permisos $ -
Notificaciones $ -
$ -
Total inversión (Valor que traslada a cuadro 1. Inversiones de la p
 a suponer que toda la depreciación es a 10 años
años (algunos equipos y herramientas). Edificios

principal (resaltada en negrilla), su total es el que

. A estas les crean las filas necesarias según los

aslada a la plantilla Excel son: a) Tangibles; b)

ones Fijas
Parciales $ Valor Total $

$ 102,880,000

$ 40,000,000
RIABLES
 $
$
58,500,000

4,380,000
COSTOS DIRECTOS /
COSTOS DIRECTOS / COSTOS VARIABLES

FIJO
COSTOS VARIABLES

COSTO
 $
$
-

6,060,000

1. Inversiones de la plantilla)
$
$
$
-

6,060,000

108,940,000
uando haya producción; por lo tanto, los va a tener en el grupo de los COSTOS DIR
BLES (CV) COSTOS VARI
Estos COSTOS DIRECTOS Y COSTOS INDIRECTOS, solo estarán en nómina cuando haya produ
COSTOS VARIABLES (CV)
 ORIENTACIONES
Nota 4. De los Cuadros 2.1 y 2.2 traslada total costo mano de obra directa y mano de obra indirecta

Nota 5. Desarrollar cuadro de costos de personal (directos e indirectos) utilizando "Mi Calcul
Trabajo
Enlace:

http://www.mintrabajo.gov.co/atencion-al-ciudadano/tramites-y-servicios/mi-calculadora

Nombre de Estudiante que lo diligenció:

___MIGUEL ÁNGEL CORREA BEDOYA_____

Cuadro 2. Resumen Costos de producció

Rubro / Cuenta Cantidad Totales
Directos (la sumatoria o parcial de las
subcuentas, es el total que traslada a la plantilla
Excel)

Materiales directos (materias primas

requeridas para fabricar el producto)

carne pulpa cerdo (libras) 70 $ 250,000

Grasa de cerdo (libras) 10 $ 20,000

Sal (libra) 1 $ 600

Sal Nitro (gramos) 300 $ 4,200

Cebolla de huevo (libras) 6 $ 7,000

Cebolla rama (libras) 2 $ 2,000

Color (gramos) 200 $ 1,520

Tripa de animal (unidad) 420 $ 80,000

Agua (litros) 2.5 $ 1,200

Ajo (unidad) 4 $ 2,000

Concentrado de carne (unidad) 6 $ 2,500

Cilantro (gramos) 400 $ 1,000

empaque (x5 unidades) 84 $ 67,200

Comisiones por ventas $ -

Mano de obra directa* (traslada Total del

Cuadro 2.1 Costos de producción – Mano
de obra directa)

Costo depreciación de las maquinarias,

equipos y muebles de producción

Indirectos o Gastos generales de

fabricación

Materiales indirectos

Repuestos $ -

Combustibles $ -

Materiales de aseo $ 834

$ -
$ -
 $ -

Mano de obra indirecta* (traslada Total del

Cuadro 2.2 Costos de producción – Mano
de obra indirecta)

Total costos de produc

Nombre de Estudiante que lo diligenció:

___MIGUEL ÁNGEL CORREA BEDOYA_____

Cuadro 2.1 Costos de producción –

Mano de obra directa
N° total de Operarios (supuesto: todos ganan Salario mínimo legal vigente - SMLV):

En este rubro se ubica: Operarios – quienes

fabrican directamente el producto (Cada Cantidad Vr. Total
rubro lo multiplica por el N° total de Operarios )

Salarios y auxilio de transporte

Salario 2 18288

Auxilio de transporte (si tiene derecho) 2

Prestaciones sociales

Cesantías 2

Intereses sobre cesantías 2

Prima 2
Vacaciones 2
Aportes a la seguridad social
Pensiones (AFP) 2
Salud (EPS) 2
Riesgos Laborales (ARL) 2
Parafiscales
Caja de Compensación Familias 2
ICBF 2
SENA 2
ICBF 2
SENA 2
Total mano de obra dir

Nombre de Estudiante que lo diligenció:

___MIGUEL ÁNGEL CORREA BEDOYA_____

Cuadro 2.2 Costos de producción –

Mano de obra indirecta
N° total de Trabajadores (supuesto: todos ganan Salario mínimo legal vigente - SMLV):

En este rubro se ubica: jefe de taller o

supervisor, jefe de producción, personal de
mantenimiento, vigilante de la planta de Cantidad Vr. Total
producción (Cada rubro lo multiplica por el N°
total de trabajadores)

Salarios y auxilio de transporte

Salario
Auxilio de transporte (si tiene derecho)
Prestaciones sociales
Cesantías
Intereses sobre cesantías
Prima
Vacaciones
Aportes a la seguridad social
Pensiones (AFP)
Salud (EPS)
Riesgos Laborales (ARL)
Parafiscales
Caja de Compensación Familias
ICBF
SENA
ICBF
SENA
Total mano de obra dir
ACIONES PARA CONSTRUIR PRES
a y mano de obra indirecta a cuadro 2

tos) utilizando "Mi Calculadora" Ministerio del

adora

s de producción
Parciales $ Valor Total $

$ 471,205

$ 439,220
 COSTOS FIJOS

$ 30,292

$ 1,693

$ 21,078

$ 834
 $ 20,244

Total costos de producción $ 492,283

nte - SMLV): 2

Parciales $ Valor Total $

$ 20,431

18288

$ 2,143
$ 4,368

$ 1,703
$ 205
$ 1,703
$ 757
$ 3,846
$ 2,195

$ 1,555
$ 96
$ 1,647
$ 732
 $ 549
$ 366
$ -
$ -
Total mano de obra directa $ 30,292

vigente - SMLV):

Parciales $ Valor Total $

$ 13,572
12500
$ 1,072
$ 2,919
$ 1,131
$ 136
$ 1,131
$ 521
$ 2,628
$ 1,500
$ 1,063
$ 65
$ 1,125
$ 500
$ 375
$ 250
$ -
$ -
Total mano de obra directa
$ 20,244
NSTRUIR PRESUPUESTOS

Nota 5. Desarrollar cuadro 3.1 pago personal administrativo y 3.2 pago personal de ventas utilizand
Ministerio del Trabajo
Enlace:

http://www.mintrabajo.gov.co/atencion-al-ciudadano/tramites-y-servicios/mi-calculadora

Nombre de Estudiante que lo diligenció:

___MIGUEL ÁNGEL CORREA BEDOYA_____

Cuadro 3. Resumen Gastos

Rubro / Cuenta Cantidad Totales

Gastos de administración

Pago personal administrativo* Cuadro 3.1

pago personal administrativo

Pago personal ventas* Cuadro 3.2 pago

personal ventas

Depreciación Tangibles y edificio * (solo

aplica lo que dice la plantilla para tangibles -
aquí es un referente para que tenga en cuenta)
Gastos preoperativos (amortización
diferidos )

Gastos adecuaciones (amortización

diferidos )

$ -

$ -

$ -

$ -

Servicios

Agua $ 313

Comunicaciones (telefóno, internet) $ 417

Energía $ 1,563

$ -
 Total gas

Nombre de Estudiante que lo diligenció:

___MIGUEL ÁNGEL CORREA BEDOYA_____

Cuadro 3.1 Pago personal administrativo

N° total de trabajadores (supuesto: todos ganan Salario mínimo legal vigente - SMLV):

En este rubro se ubica: trabajadores –

directivos, ejecutivos, administrativos y de
servicios, área de dirección general,
contabilidad, finanzas, servicios generales,
entre otos. conserje, contador, solo
Cantidad Vr. Total
honorarios por sevicios profesionales,
entonces no tiene prestaciones, aportes a
la seturidad social y parafiscales)(Cada
rubro lo multiplica por el N° total de
Operarios )
Salarios y auxilio de transporte

Salario

Auxilio de transporte (si tiene derecho)

Prestaciones sociales

Cesantías

Intereses sobre cesantías

Prima
Vacaciones
Aportes a la seguridad social
Pensiones (AFP)
Salud (EPS)
Riesgos Laborales (ARL)
Parafiscales
Caja de Compensación Familias
ICBF
SENA
ICBF
SENA
Total personal administrat

Nombre de Estudiante que lo diligenció:

___MIGUEL ÁNGEL CORREA BEDOYA_____

Cuadro 3.2 Pago personal de Ventas

N° total de trabajadores (supuesto: todos ganan Salario mínimo legal vigente - SMLV):

En este rubro se ubica: trabajadores –

vendedores, directivos de ventas,
oficinistas para el apoyo en ventas)(Cada
rubro lo multiplica por el N° total de
Cantidad Vr. Total
Operarios ).( Las comisiones fueron
trasladadas como COSTO VARIABLE para
el costeo del producto (para facilitar su
manejo)

Salarios y auxilio de transporte

Salario
Auxilio de transporte (si tiene derecho)
Prestaciones sociales
Cesantías
Intereses sobre cesantías
Prima
Vacaciones
Aportes a la seguridad social
Pensiones (AFP)
Salud (EPS)
Riesgos Laborales (ARL)
Parafiscales
Caja de Compensación Familias
ICBF
SENA
ICBF
SENA
Total personal de ven
personal de ventas utilizando "Mi Calculadora"

adora

n Gastos
Parciales $ Valor Total $

$ 27,281

$ 24,988

$ -

$ -
$ -

$ -

$ -

$ 2,293
 Total gastos $ 27,281

ativo
vigente - SMLV): 1

Parciales $ Valor Total $

$ 16,697

$ 15,625
$ 1,072
$ 3,600

$ 1,391
$ 167
$ 1,391
$ 651
$ 3,284
$ 1,875

$ 1,328
$ 81
$ 1,407
$ 625
 $ 469
$ 313
$ -
$ -
otal personal administrativo $ 24,988

vigente - SMLV): 0

Parciales $ Valor Total $

$ -
$ -
$ -
$ -
$ -
$ -
$ -
$ -
$ -
$ -
$ -
$ -
$ -
$ -
$ -
$ -
$ -
$ -
Total personal de ventas
$ -
Nombre de Estudiante que lo diligenció:
___MIGUEL ÁNGEL CORREA BEDOYA_____

Cuadro 4. Gastos variables de administración

Rubro / Cuenta Cantidad Totales

Gastos variables de ventas

Gastos de distribución (embalajes, fletes,

transportes, viajes en general, representaciones

Gastos publicitarios y de promoción

Gastos variables de administración

XXXX

Total gastos variables de administración y

ventas
ministración y ventas
Parciales $ Valor Total $

$ 3,605

$ 3,605

$ -

$ -
$ -

$ 3,605
 CÓMO CALCULAR PUNTO DE EQUILIB
Demostración: aplic

Para dilige

CUADRO 2 "PROYECC
debe haber definido previamen

COSTOS FIJOS Y COS

Identificados a partir de los COSTOS Y GASTOS deter
el

PUNTO DE EQUILIBRIO
Una fórmula sencilla para encont

(P * Qe) – (Cvu *
Donde:

P = Precio de mercado / Unidad (Indaga sobre

QeP(X) = =Unidades
Precio de enmercado / Unidad
PE (cubren costos(Indaga sobr
y gastos). U
Qe (X) = =Costo
Cvu Unidades
variableenunitario
PE (cubren costos y gastos).
CFCvu = =CostoCosto
Fijovariable unitario
(Salarios, prestaciones, alquiler, s
CF = Costo Fijo (Salarios, prestaciones, alquiler

Ejemplo práctico (el objetivo es que tengan un r

Hay un precedente y es que no disponemos de datos de estudio de mercado donde previame
consultamos en Internet, o en el comercio. Los costos fijos y los costos variables si los conocemo
como para este ejemplo todavía no están establecidos, voy a suponer que el costo variable del m
servicios, arriend
como para este ejemplo todavía no están establecidos, voy a suponer que el costo variable del m
servicios, arriend

Fábrica de maletines deportivos

Precio
Precio de
de mercado
mercado de
de un
un maletín
maletín deportivo
deportivo == $25.000;
$25.000;
Cvu
Cvu == $25.000
$25.000 ** 70%
70% == $17.500
$17.500

(P*Qe) - (Cvu * Qe) - CF = 0

[($25.000
[($25.000 *Qe)
*Qe) -- (17.500*Qe)]
(17.500*Qe)] -- $3'000.000
$3'000.000 == 0
0
($25.000Qe
($25.000Qe -- $17.500Qe)
$17.500Qe) -- $3'000.000
$3'000.000 == 0
0
$7.500Qe - $3'000.000 (Para despejar Qe traslado a -$3'000.000 después de = con signo positivo y $7.500 que está m
Qe = $3'000.000 / 7.500 = 400 unidades / mes a $25.000 precio de mercado /unidad
Qe
Qe == 400
400 unidades,
unidades, cuya
cuya producción
producción cubre
cubre costos
costos yy gastos
gastos del
del proyecto.
proyecto. Utilidad
Utilidad 0.
0.
Qe = 400 * $25.000 = $10'000.000 (Venta en
Qe = 400 * $25.000 = $10'000.000 (Venta en PE). PE).

MC= %: permite determinar cuánto esperamos ganar en el proyecto.

y utilidad. Entonces:
Qe
Qe == 400
400 ** 35%
35% == 140
140 unidades
unidades cuya
cuya venta
venta representará
representará la
la utilidad
utilidad que
que generará
generará el
el proyecto
proyecto en
en el
el primer año. 400
primer año.
Qe
Qe == 400 140 == 540 unidades
400 ++ 140 unidades // mes.
mes. Entonces año == 6480 (cantidad que tiene en cuenta MC)
Entonces // año

Dato que se traslada a Cuadro 2. Proyección de Ventas para año 1. A partir del
precio unitario.
Unidades a producir al año= 6.480 unidades / año a $25.000 precio de mercado / unidad /
 COMPROBACIÓN DEL P
(la diferencia entre costos variables (CV)
Ventas 0 (P x Qe) = $25.000 *
(-) CV (Cvu * Qe): $7500
$17.500 * 400 = $7'000.000.
(-) CF = $3'000.000

Utilidad neta =

Qe$ = $10'000.000
(-) CV = $7'000.000
CF = $3'000.000
(-) CF = $3'000.000

Utilidad neta =
Qe$ = $10'000.000
(-) CV = $7'000.000
CF = $3'000.000

Respuesta: el PE determinado es correcto, puesto que al realizar la com

 DE EQUILIBRIO Y MARGEN DE CONTRIBUCIÓN
tración: aplicación práctica

Para diligenciar

O 2 "PROYECCIÓN EN VENTAS"
aber definido previamente teniendo en cuenta

TOS FIJOS Y COSTOS VARIABLES

S Y GASTOS determinados en hoja "Cotizaciones - Presupuestos"
el

EQUILIBRIO (PE) DEL PROYECTO

ula sencilla para encontrar el PE, es la siguiente:

* Qe) – (Cvu * Qe) – CF = 0

Donde:

Unidad (Indaga sobre precios del producto)

oren
/ Unidad
costos(Indaga sobre
y gastos). precios
Utilidad = 0del
- Qeproducto)
= Cantidad mínima a producir
ubren
io costos y gastos). Utilidad = 0 - Qe = Cantidad mínima a producir
ario
prestaciones, alquiler, servicios, otros)
, prestaciones, alquiler, servicios, otros)

ue tengan un referente para aplicar la anterior fórmula):

ercado donde previamente se haya determinado el precio. Por lo tanto, tomaremos el precio de mercado, que
riables si los conocemos a través de los presupuestos que se construyeron en "Cotizaciones - Presupuestos", p
el costo variable del maletín es el 70% del precio de mercado y que los Costo Fijos son de $3'000.000 (sala
servicios, arriendo, otros).
 positivo y $7.500 que está multiplicando a Qe, pasa a dividir.
mercado /unidad

r en el proyecto. Estimo que MC = 35% como porcentaje que cubre costos, gastos

ecto
ecto en
en el
el primer
primer año.
año. 400 *
ne en cuenta MC)

a año 1. A partir del año 2, se incrementa en 10% cada año, tanto cantidades a producir como
de mercado / unidad / primer año.
OBACIÓN DEL PUNTO DE EQUILIBRIO
stos variables (CV) Cantidad en PE ($Qe) debe ser el CF
que al realizar la comprobación se encontró que el CF = $3'000.000
ÓN CALCULAR PUNTO DE EQUILIBRIO (PE) Y MARGE

CÓMO TRASLADAR TOTALES A LA PL

DISTRIBUCIÓN DE COSTOS FIJOS Y COSTOS VARIABLES

tos"

Fuente: Dávila & Castellanos (2016). Evaluación de proyectos. Caso Práctico. Recu

DE HOJA "COTIZACIONES - PRESUPUESTOS" DEBEN TRASLADARSE AUTOMÁTIC

CUADRO 2. RESUMEN COSTOS DE PRODU
CUADRO 3. RESUMEN GASTOS

ula): CALCULA PUNTO DE EQUILIBRIO Y MARGEN DE CONTRIBUCIÓN SIGUIENDO

APLICACIÓN PRÁCTICA"
precio de mercado, que
ciones - Presupuestos", pero
s son de $3'000.000 (salarios,

TOTAL COSTOS VARIABLES

 DISTRIB
$ -

A partir de este momento, procede a calcular el PE y estab

desarrollada hacia al lado izquierdo de es

Una vez calcule PE y MC, comienza a registrar

Registra datos de Cuadro 1. Inversiones Fijas (Cotizaciones y

totales:
Tangibles
Edificios
bre costos, gastos Activo Intangibles o diferido

Una vez identifique PE y MC (cantidad de unidades a producir

ades a producir como procede a diligenciar el Cuadro 2. PROYECCIÓN DE VENTAS ing
entrada". Sigue la orientación que se dejó en el ejemplo prác
incrementa 10% tanto a cantidades co

En Cuadro 4. EGRESOS registr

COSTO VARIABLE DE PRODUCCIÓN (Un
GASTO VARIABLE DE ADMINISTRACIÓN
el total de los COSTOS FIJOS

PVU=
PVU= $12.500
$2.500 (paquete x
5 Unds)

Qe(x)=
Qe(x)=
370,72 74,144
(paquete x
Unds 5 Unds)
Cvu= Cvu=
1.172,10 5860,5119
CF= CF=
$492.283 $492.283

Margen de Margen de
Contribuci Contribuci
ón Unitario ón Unitario
(MCU) (MCU)

MCU=Cvu - MCU=Cvu -
Pvu Pvu
MCU= MCU=
1.172,10 - 5860,5119
2.500 - 12500
MCU= MCU=
1.327,9 6639,5

Punto de Punto de
Equilibrio Equilibrio
(Q) (Q)

Q= CFT / Q= CFT /
MCU MCU
Q= 492.283 Q= 492.283
/ 1.327,9 / 6639,5
Q= 370,72 Q= 74,144
Unds Unds

Punto de Punto de
Equilibrio Equilibrio
(Q) en (Q) en
pesos pesos

Q($)= Q * Q($)= Q *
PVU PVU
Q($)= Q($)=
370,72 * 74,144 *
2500 12500
Q= Q=
$926.800 $926.800
FORMULA FORMULA
PE PE
(P * Qe) - (P * Qe) -
(CVU * Qe) (CVU * Qe)
- CF= 0 - CF= 0
PE= (2500 PE= (12500
* 370,72) - * 74,144) -
(1172,10 * (5860,5119
370.72) - * 74'144) -
492.283 492.283
PE= PE=
926.800 - 926.800 -
434.517 - 434.517 -
492.283 492.283
PE= 0 PE= 0
RIO (PE) Y MARGEN DE CONTRIBUCIÓN (mc)

TOTALES A LA PLANTILLA EXCEL

royectos. Caso Práctico. Recuperado de entorno de conocimiento del curso

N TRASLADARSE AUTOMÁTICAMENTE A ESTE FORMATO LOS TOTALES DE:

RESUMEN COSTOS DE PRODUCCIÓN
DRO 3. RESUMEN GASTOS

CONTRIBUCIÓN SIGUIENDO LA ORIENTACIÓN DE LA "DEMOSTRACIÓN:

APLICACIÓN PRÁCTICA"

TOTAL COSTOS FIJOS

 $ -

a calcular el PE y establecer MC, siguiendo la práctica

al lado izquierdo de este formulario

mienza a registrar datos en la plantilla; así:

es Fijas (Cotizaciones y presupuestos): solo los siguientes

totales:
Tangibles
Edificios
o Intangibles o diferidos

e unidades a producir / año y el precio unitario de Venta),

ECCIÓN DE VENTAS ingresando por "Información básica de
ejó en el ejemplo práctico; es decir que a partir de año 2,
tanto a cantidades como a precio

dro 4. EGRESOS registra:

E DE PRODUCCIÓN (Unitario = Cvu)
E DE ADMINISTRACIÓN Y VENTAS
tal de los COSTOS FIJOS
 Evaluación de Proyecto
Evaluación del aspecto económico del proyecto

CHORIZO SANTARROSANO

1. INVERSIÓN

Maquinaria y equipo $ 62,880,000

Terrenos $ 28,000,000
Edificios $0
Adecuaciones $ 12,000,000
Registro de marca $ 6,060,000
Total inversión $ 108,940,000

2. PROYECCIÓN EN VENTAS

Período Precio Unitario

0 año 1 $ 12,500
1 año 2 $ 12,975
2 año 3 $ 13,468
3 año 4 $ 13,980
4 año 5 $ 14,511

3. FLUJO DE CAJA DE OPERA

Concepto
1
Ventas
Costos variables
Gastos variables
Margen de contribución
Costos fijos
Gastos fijos
Depreciación
Utilidad operativa
Impuesto operativo 33%
Utilidad después del impuesto
Depreaciación
Flujo de Caja Operaciones

4. EGRESOS
Costos Variables de Producción 5860

Gtos Variables de Administración y Ventas

Inflación
año 2 4.0%
año 3 4.0%
año 4 4.0%
año 5 4.0%
Costo Fijos
Decremento Costos Fijos 1%
Depreciación en Línea Recta

Costo variable de producción

Período Cantidades
0 año 1 6,000
1 año 2 7,800
2 año 3 10,140
3 año 4 13,182
4 año 5 17,137

Gastos de administración y ventas

Período Inflación
0 año 1 0
1 año 2 4.00%
2 año 3 4.00%
3 año 4 4.00%
4 año 5 4.00%

Decremento costos fijos

Período Total
0 año 1 $ 0
1 año 2 $ 0
2 año 3 $ 0
3 año 4 $ 0
4 año 5 $ 0

5. OTRA INFORMACIÓN

Duración del proyecto 5

Capital de trabajo 20%

Cambio de línea de producción en 5

Tasa de impuestos 33%

 6. APORTES: FINANCIACIÓN

Concepto Monto
Proyecto - socios
Banco
Total 0

Tasa Banco
22.00% E.A. (Efectivo Anual)
22.00% Anual

El préstamo es pagadero mediante cuotas anuales durante cinco (5) años

7. CÁLCULO TA

Inflación
Premio al Riesgo

Tasa Interna de Oportunidad - TIO 19

Determinar la viabilidad del proyecto utilizando indicadores como Valor Presente N

TIO=(Inflación*Premio al riesgo)+Inflación + Prem

Tasa Mínima del Rendimiento del Proyecto con Fina

Concepto Monto
Empresa $ 40,900,200
Banco $ 83,039,800

Total $ 123,940,000

Cuadro 7. Cálculo Tasa interna de Oportunidad - TIO

Es la tasa de interés de oportunidad que elige el inversionista. Se considera premio al riesgo
totalmente satisfactorio, ya que su valor depende del riesgo en que se incurra al hacer esa inv
interpreta así: si la rentabilidad estimada para el proyecto es de $500 y generó $510, entonces

La TIO se determina así: TIO = i + f + if

Donde
i = Tasa de interés premio al riesgo
f= Inflación
Cuadro 7. Cálculo Tasa interna de Oportunidad - TIO
Es la tasa de interés de oportunidad que elige el inversionista. Se considera premio al riesgo
totalmente satisfactorio, ya que su valor depende del riesgo en que se incurra al hacer esa inv
interpreta así: si la rentabilidad estimada para el proyecto es de $500 y generó $510, entonces

La TIO se determina así: TIO = i + f + if

Donde
i = Tasa de interés premio al riesgo
f= Inflación

Se sugiere que ajuste su TIO, de acuerdo a lo que usted estima que es el riesgo que está asum
 Proyecto
onómico del proyecto

ARROSANO

SIÓN

En el cuadro 1. Inversión ingresa información sobre los ítems requeridos

normativa que consultó y en los propios de su idea emprendedora y de la ca
determinada en el siguiente cuadro "Proyección ventas" en la columna "Cantida
Tenga en cuenta que los ítems registrados en los cuadros corresponden a un
los requerimientos de su proyecto.

EN VENTAS

Cantidades a Para diligenciar el Cuadro 2 "Proyección en ventas" de la presente "Planti

producir y vender que usted registre los "Precios unitarios" y las "Cantidades a producir y ven
6,000 curso Diseño de Proyectos de la UNAD.
7,800 Recuerde que esa información la encuentra en la "Proyección de ventas" que le
10,140 insumo para el estudio técnico.
13,182 Para el curso Evaluación de Proyectos se constituye en insumo importante
17,137 previo al presente curso.

3. FLUJO DE CAJA DE OPERACIONES

Períodos
2 3 4

SOS
 por unidad
aumentan con la
inflación

Cuadro 4 Egresos. El flujo de egresos comprende como parte integral

del flujo de caja de operaciones, para esta práctica, relaciona los
cada año costos variables de producción, los gastos de administración y venta;
además, del decremento costos fijos.

Para las proyecciones se está teniendo en cuenta la inflación del 4% y

decremento costos fijos del 1%.
Costo
$ 35,160,000 Apreciado estudiante, debe tener en cuenta que la inflación es una
$ 45,708,000 tasa que cambia según estimaciones del Banco de la República. Por
$ 59,420,400 favor, tener en cuenta la vigente al momento de aplicar esta
$ 77,246,520 tasa a su actividad.
$ 100,420,476
Otro referente, importante de considerar es el salario mínimo mensual
tas legal vigente (SMMLV), porque aunque en este modelo se encuentra
consolidado, usted con referencia al proyecto que trae formulado de su
Total
curso Diseño de Proyectos, actualiza el valor de los gastos
$0
administrativos y ventas para el año 0 a 1. La fórmula aplicada para
$ 0 las proyecciones es:
$0
$0
$0

RMACIÓN

años
de las ventas
años con la misma
infraestructura
 ANCIACIÓN

Ponderado Costo C. Capital

35.00% 13.13%
65.00% 22.00%
100%
Ganancia / Pérdida

Anual)

e cinco (5) años

7. CÁLCULO TASA INTERNA DE OPORTUNIDAD - TIO

Inflación
Premio al Riesgo

19.60%

dores como Valor Presente Neto - VPN y Tasa Interna de Retorno - TIR

al riesgo)+Inflación + Premio al Riesgo

miento del Proyecto con Financiamiento

Ponderado Costo C. Capital
33% 13.13% 4.33%
67% 22.00% 14.74%
Costo promedio de
100.00% 19.07%
capital
Ganancia / Pérdida 20.65%

. Se considera premio al riesgo porque él deja de invertir en otras alternativas similares para invertir en el
que se incurra al hacer esa inversión. Más cuando todo inversionista espera que su inversión cree valor, esto
e $500 y generó $510, entonces, el proyecto creó valor en $10, enriqueció al inversionista en $10, pues la rent
formación sobre los ítems requeridos para su proyecto. Estos los encuentra revisando la
s de su idea emprendedora y de la capacidad de producir de su proyecto, la cual quedó
yección ventas" en la columna "Cantidades a producir y vender".
dos en los cuadros corresponden a un modelo pero que usted los actualiza de acuerdo a

ión en ventas" de la presente "Plantilla Evaluación económica del proyecto", se sugiere

s" y las "Cantidades a producir y vender" que calculó cuando formuló el proyecto en el

ntra en la "Proyección de ventas" que le permitió concluir el estudio de mercado y que fue

se constituye en insumo importante todo ese trabajo maravilloso que usted realizó en

5 Este Cuadro 3. Flujo de Caja de Operaciones", en

este aparte de "Información básica del proyecto" se deja
en blanco porque el Excel lo calcula automáticamente a
partir de la información que usted ingresa tanto en el
Cuadro 1. Inversiones, como en el Cuadro2. "Proyección
de Ventas" y usted lo visualizará, además de otra
información que se registra a partir del Cuadro 4.
"Egresos", entre otros, como otra información requerida
en Cuadro 5 y Cuadro 6. "Aportes Financiación" y Cuadro
7 "Cálculo Tasa Interna de Oportunidad - TIO" que se
constituye en pilar para evaluación del proyecto
 comprende como parte integral
ra esta práctica, relaciona los
tos de administración y venta;

en cuenta la inflación del 4% y

cuenta que la inflación es una

el Banco de la República. Por
al momento de aplicar esta

ar es el salario mínimo mensual

en este modelo se encuentra
yecto que trae formulado de su
za el valor de los gastos
a 1. La fórmula aplicada para

Cuadro 5. Otra Información. El horizonte, o la temporalidad del proyecto, o

la vida útil del proyecto es de 5 años. Esta es una constante en esta actividad
académica, al igual que la tasa de impuestos del 33%.

El capital de trabajo si estima que es menos o más del presupuestado (20%),

por favor lo ajusta según referente en su proyecto previamente formulado en el
curso Diseño de Proyectos.

Recuerde que el capital de trabajo es un componente del flujo de inversiones y

es el que permite que su empresa funcione todos los días.

Cuadro 6. Aportes financiación. Así mismo, usted estima cuánto del flujo de
 El capital de trabajo si estima que es menos o más del presupuestado (20%),
por favor lo ajusta según referente en su proyecto previamente formulado en el
curso Diseño de Proyectos.

Recuerde que el capital de trabajo es un componente del flujo de inversiones y

es el que permite que su empresa funcione todos los días.

Cuadro 6. Aportes financiación. Así mismo, usted estima cuánto del flujo de
inversión requiere se le financie. En este cuadro establece esa proporción en
porcentaje. Para definir la tasa de financiación del banco es necesario que
realice la consulta en páginas Web de bancos con el fin de plantear el ejercicio
con datos reales. Por favor recuerde plasmar la tasa de interés Efectiva Anual y
no la Nominal.

Observación. Recuerde que usted se encuentra en la sesión "Información

básica de entrada", por lo tanto ingresa solamente los datos requeridos para
que el Excel calcule los flujos de caja requeridos para la evaluación y que se
reflejarán los cuadros completos en la sesión "Flujos y evaluación
económica".

4.00% E.A. (Efectivo anual)

15.00% E.A. (Efectivo anual)

ernativas similares para invertir en el proyecto. Generalmente se estima entre el 10% y el 15%, lo que no
pera que su inversión cree valor, esto es que el proyecto genere riqueza sostenible. El concepto "crear valor"
ció al inversionista en $10, pues la rentabilidad esperada de $500 es lo normal estimado para el proyecto.
el 10% y el 15%, lo que no es
ble. El concepto "crear valor" se
timado para el proyecto.
1. FLUJO DE INVERSIONES

Duración del proyecto 5 años

1.1 INVERSIÓN EN ACTIVOS FIJOS

CONCEPTO VALOR VIDA ÚTIL (años)

Maquinaria y equipo $ 62,880,000 10
Edificios $0 20
Terrenos $ 28,000,000
TOTAL ($ 90,880,000)

1.2 INVERSIÓN EN CAPITAL DE TRABAJO

Proyección en Ventas

Capital de trabajo 20% de las ventas

Cantidades a producir y
Período Precio Unitario
vender
0 año 1 $ 12,500 6,000
1 año 2 $ 12,975 7,800
2 año 3 $ 13,468 10,140
3 año 4 $ 13,980 13,182
4 año 5 $ 14,511 17,137

1.3 GASTOS PREOPERATIVOS

Adecuaciones $ 12,000,000
Registro de marca $ 6,060,000
TOTAL $ 18,060,000

1.4 VALOR DE SALVAMENTO

CONCEPTO VALOR VIDA ÚTIL (años)

Maquinaria y equipo $ 31,440,000
Edificios $0
TOTAL $ 31,440,000

1.5 FLUJO DE DE INVERSIONES

 Período Flujo de de Inversiones
0 ($ 123,940,000) Activos fijos+Incremento capital de trabaj
1 ($ 5,241,000)
2 ($ 7,072,205)
3 ($ 9,543,234)
4 ($ 12,877,640)
5 $ 31,440,000

2. FLUJO DE CAJA DE OPERACIONES

P
Concepto
1 2
Ventas $ 75,000,000 $ 101,205,000
Costos variables $ 35,160,000 $ 45,708,000
Gastos variables $0 $0
Margen de contribución $ 39,840,000 $ 55,497,000
Costos fijos $0 $0
Gastos fijos
Depreciación $ 6,288,000 $ 6,288,000
Utilidad operativa $ 33,552,000 $ 49,209,000
Impuesto operativo 33% $ 11,072,160 $ 16,238,970
Utilidad después del impuesto $ 22,479,840 $ 32,970,030
Depreaciación $ 6,288,000 $ 6,288,000
Flujo de Caja Operaciones $ 28,767,840 $ 39,258,030

Cálculo de la Depreciación por Línea Recta

CONCEPTO VALOR VIDA ÚTIL (años)

Maquinaria y equipo $ 62,880,000 10
Edificios $0 20

TOTAL DEPRECIACIÓN ANUAL

3. FLUJO DE CAJA DEL PROYECTO

Flujo de Caja
Período Flujo de Caja Inversión
Operaciones
0 ($ 123,940,000)
1 ($ 5,241,000) $ 28,767,840
2 ($ 7,072,205) $ 39,258,030
3 ($ 9,543,234) $ 53,762,610
4 ($ 12,877,640) $ 73,788,943
 5 $ 31,440,000 $ 101,402,487

Tasa Interna de Oportunidad - TIO 19.60%

Valor Presente Neto - VPN= $ 28,134,595

Tasa Interna de Retorno - TIR= 27%
Tasa Mínima de Rendimiento= 19.60%
P/O= 7.32%

INTERPRETACIÓN DE INDICADORES:
Según lo requerido, podemos observar que los saldos del Flujo de caja de operaciones (TABLA 2), son positivos en
proyecto (TABLA 3) y el flujo de caja de financiación (TABLA 4.3) arrojan cifras positivas. El VPN es > 0 en cada
Respecto al TIR en los flujos de caja del proyecto es de superior que el TIO y lo mismo ocurre en el flujo de caja de

4. FLUJO DE CAJA DE FINANCIACIÓN

Valor inicial del crédito $ 83,039,800

Comisiones 0
Valor real del crédito $ 83,039,800

4.2 LIQUIDACIÓN DEL CRÉDITO BANCARIO

Valor crédito $ 83,039,800

Tasa real (Efectiva) 22%
Tasa anual 22%
Tiempo (anual) 5

TABLA AMORTIZACIÓN DEL CRÉDITO

Período Cuota Interés

0
1 $ 28,997,991 $ 18,268,756
2 $ 28,997,991 $ 15,908,324
3 $ 28,997,991 $ 13,028,598
4 $ 28,997,991 $ 9,515,331
5 $ 28,997,991 $ 5,229,146

4.3 FLUJO DE CAJA DE FINANCIACIÓN

Período Desembolso Pago de cuotas

0 $ 83,039,800
1 $ 28,997,991
 2 $ 28,997,991
3 $ 28,997,991
4 $ 28,997,991
5 $ 28,997,991

5. FLUJO DE CAJA DEL INVERSIONISTA

Flujo de caja con

Período Flujo de caja del proyecto
financiación
0 ($ 123,940,000) $ 83,039,800
1 $ 23,526,840 ($ 22,969,302)
2 $ 32,185,825 ($ 23,748,244)
3 $ 44,219,376 ($ 24,698,554)
4 $ 60,911,304 ($ 25,857,932)
5 $ 132,842,487 ($ 27,272,373)

Tasa Interna de Oportunidad -

19.60%
TIO
TIO (Año)= 19.60%
Valor Presente Neto - VPN= $ 37,147,531

Tasa Interna de Retorno - TIR= 39.72%

Concepto Monto Ponderado

Proyecto - socios $ 40,900,200 35%
Banco $ 83,039,800 65%
Total $ 123,940,000 100.00%

INTERPRETACIÓN:

¿Cuál es la lectura que haces de

los indicador

¿Se determinó la v

¿Crea valor para el inver

Fuente: http://www.maestrosparaelexito.com/wp-content/
 Inversión en Activos Fijos

Flujo de Inversión Inversión en Capital de Trabajo

Inversión en intangibles (preocperativos)

Total precio de producción y ventas Capital de Trabajo Incremento capital de trabajo

$ 75,000,000 $ 15,000,000 ($ 15,000,000)

$ 101,205,000 $ 20,241,000 ($ 5,241,000)
$ 136,566,027 $ 27,313,205 ($ 7,072,205)
$ 184,282,197 $ 36,856,439 ($ 9,543,234)
$ 248,670,396 $ 49,734,079 ($ 12,877,640)
Incremento capital de trabajo periodo 0+Gastos preoperativos

Períodos
3 4 5
$ 136,566,027 $ 184,282,197 $ 248,670,396
$ 59,420,400 $ 77,246,520 $ 100,420,476
$0 $0 $0
$ 77,145,627 $ 107,035,677 $ 148,249,920
$0 $0 $0

$ 6,288,000 $ 6,288,000 $ 6,288,000

$ 70,857,627 $ 100,747,677 $ 141,961,920
$ 23,383,017 $ 33,246,733 $ 46,847,434
$ 47,474,610 $ 67,500,943 $ 95,114,487
$ 6,288,000 $ 6,288,000 $ 6,288,000
$ 53,762,610 $ 73,788,943 $ 101,402,487

TOTAL
$ 6,288,000
$0

$ 6,288,000

Es lo que le queda después de cubrir la inversión y las operaciones.

Flujo de Caja del Proyecto

($ 123,940,000)
$ 23,526,840
$ 32,185,825
$ 44,219,376
$ 60,911,304
 $ 132,842,487

(TABLA 2), son positivos en cada uno de los cinco periodos estimados, de igual forma los flujos de caja del
tivas. El VPN es > 0 en cada uno de ellos.
o ocurre en el flujo de caja del inversionista.

Abono a capital Saldo

$ 83,039,800
$ 10,729,235 $ 72,310,565
$ 13,089,667 $ 59,220,898
$ 15,969,393 $ 43,251,505
$ 19,482,660 $ 23,768,845
$ 23,768,845 ($ 0)

Comisiones Beneficio tributario Flujo de Caja con Financiaciòn

$0 $ 83,039,800
$ 6,028,689 ($ 22,969,302)
 $ 5,249,747 ($ 23,748,244)
$ 4,299,437 ($ 24,698,554)
$ 3,140,059 ($ 25,857,932)
$ 1,725,618 ($ 27,272,373)

Flujo de caja inversionista

Los flujos financieros están ahora listos para la evaluac
($ 40,900,200) proyecto. (son los que se encuentran coloreados en azul, amarillo y
$ 557,538
$ 8,437,581 De acuerdo al modelo, el Cuadro 5 Flujo de Caja del Invers
$ 19,520,822 flujos de caja objetivo de la presente práctica académica para determ
$ 35,053,372 proyecto, aplicando los indicadores VPN, TIR con referencia en TIO.
$ 105,570,114
Es hora de calcular la Relación Costo Beneficio?. Te invito a q
La RBC se establece dividiendo el valor presente de los ingresos en
de los egresos. Es hora de aplicar nuevamente la fórmula del futu
para traer los valores correspondientes a flujos de operación (años d
La siguiente es la fórmula que debes utilizar.

P = F/(1+i)n

Costo C. Capital
19.60% 6.86%
22.00% 14.30%
Costo promedio de capital 21.16%
Ganancia / Pérdida 18.56%

a lectura que haces de los resultados encontrados al aplicar
los indicadores de rentabilidad?
¿Se determinó la viabilidad del proyecto?
Y además
ea valor para el inversionista o para los accionistas?
Ya está todo listo par
determinar el riesgo del proyecto apl
análisis de sensibilida
Es una actividad que se estableció para
estudiante y que aplica el método a pa
caja aquí identificados y según instrucc
actividades integradas

xito.com/wp-content/uploads/2017/06/preguntas-herramienta-comunicaci%C3%B3n.jpg
2. Flujo de Caja de Operaciones.

Operacionaliza ingresos y egresos. Nótese que de las Ventas, se

reducen los costos variables y los gastos variables, generando un
margen de contribución para de él restar los costos fijos y los
gastos fijos y la depreciación.

Obsérvese que la depreciación está generando un efecto de

interesante que mejora el flujo de operaciones. Es descontado
como gasto disminuyendo la utilidad que va a ser grabada con el
impuesto operativo de 33%, lo que genera una disminución en el
impuesto; así mismo, una vez se liquida el impuesto, de inmediato
se suma la depreciación a la utilidad despuést de impuesto,
agregando más valor al flujo de operaciones.

Por la función que tiene la depreciación favoreciendo al proyecto

en la liquidación de impuestos, se le denomina "escudo fiscal"
debido a su función mitigadora del impuesto. En la presente
práctica . se encuentra pendiente el manejo de los preoperativos
que se ingresan como amortizaciones (esta información se
registpo en el cuadro 1.3 Gastos preoperativos)¿Cómo los
involucra a su flujo de operación? , pues esta cuenta tiene igual
comportamiento que la depreciación, recibiendo también la misma
denominación de "escudo fiscal"
Mayor explicación en Lira (2013) entonro de conocimiento
 listos para la evaluación económica del
oreados en azul, amarillo y curuba)

ujo de Caja del Inversionista evidencia los

tica académica para determinar la viabilidad del
IR con referencia en TIO.

Beneficio?. Te invito a que lo hagas. Es fácil.

resente de los ingresos entre el valor presente
mente la fórmula del futuro pero despejando P
lujos de operación (años de 1 a 5) al presente.
ar.

Ya está todo listo para

riesgo del proyecto aplicando el método
análisis de sensibilidad

d que se estableció para la indagación del

e aplica el método a partir de los flujos de
icados y según instrucciones en la guía de
actividades integradas.

i%C3%B3n.jpg
 Flujo de Caja
Período Flujo de Caja Inversión
Operaciones
0 ($ 123,940,000)
1 ($ 5,241,000) $ 28,767,840
2 ($ 7,072,205) $ 39,258,030
3 ($ 9,543,234) $ 53,762,610
4 ($ 12,877,640) $ 73,788,943
5 $ 31,440,000 $ 101,402,487
-$132,290,612.00
VPN $132,290,612 $160,425,207
Tasa Interna de Retorno
27%
- TIR=
R B/C $1.21 Aceptado
Tasa Interna de
19.60%
Oportunidad - TIO
$28,134,595
 Cantidades a
Período Precio Unitario
producir y vender

0 año 1 $ 12,500 6,000

1 año 2 $ 12,975 7,800
2 año 3 $ 13,468 10,140
3 año 4 $ 13,980 13,182
4 año 5 $ 14,511 17,137

Tasa Interna de
19.60%
Oportunidad - TIO
Valor Presente Neto -
$ 28,134,595
VPN=
Tasa Interna de Retorno -
27%
TIR=
Tasa Mínima de
19.60%
Rendimiento=
Pesimista Optimista

Disminución 15% Aumento 15% en Interés de

Inflación
en cantidades cantidades prestamo

5,100 6,900 26% 3.5%

6,630 8,970 26% 3.5%
8,619 11,661 26% 3.5%
11,205 15,159 26% 3.5%
14,566 19,707 26% 3.5%

19.60% 19.60% 19.60% 19.03%

$ 10,439,666 $ 45,829,525 $ 32,235,675 $ 38,758,697

22% 31% 37.01% 39.72%

19.60% 19.60% 19.60% 19.03%

Costos de Precio de
insumos venta

7000 $ 12,250
$ 12,716
$ 13,199
$ 13,700
$ 14,221

19.60% 19.60%

$ 14,354,138 $ 32,423,070

27.53% 37.31%

19.60% 19.60%
 Evaluación Aspecto Ambiental del proyecto
Lista de chequeo RSE - Ambiental

Numeral
Fase del de la
Chequeo Promedio Promedio
Aspecto de evaluación ciclo norma
√ PHVA ISO
relativo ponderado
14001
4.3.1.
Durante la planificación se tienen
aspectos
7 en cuenta los aspectos Planear 5% 0.35
ambientale
ambientales del proyecto?
s
4.3.2.
Durante la planificación se tienen requisitos
10 en cuenta los requisitos legales Planear legales y 15% 1.5
aplicables al proyecto? otros
requisitos
4.3.2.
Durante la planificación se tienen requisitos
6 en cuenta otros requisitos de Planear legales y 10% 0.6
partes involucradas al proyecto? otros
requisitos
4.4.1
El proyecto cuenta con los Recursos,
recursos suficientes para dar funciones,
5 Planear 25% 1.25
cumplimiento a los aspectos responsabil
ambientals del proyecto? idad y
autoridad

4.4.2.
Los recursos que participan e el Competenc
cumplimiento de los aspectos ias,
9 Hacer 7% 0.63
ambientales del proyecto tienen formación
las competencias requeridas? y toma de
conciencia

4.4.2.
Competenc
Se tienen identificados los
ias,
9 aspectos ambientales Hacer 10% 0.9
formación
significativos del proyecto?
y toma de
conciencia
 4.4.2.
Se tienen identificadas las Competenc
consecuencias de no seguir ias,
10 Hacer 4% 0.4
procedimientos ambientales formación
definidos en el SGA? y toma de
conciencia

Se tienen identificadas las 4.4.6.

operaciones relacionadas con los Control
8 Hacer 4% 0.32
aspectos ambientales operaciona
significativos del proyecto? l
Se cuenta con un procedimiento 4.5.2.
que garantice el cumplimiento de Evaluación
10 los requisitos legales aplicables al Hacer del 4% 0.4
proyecto en los referente a la cumplimie
gestión ambiental? nto legal
En el proyecto, se tiene en cuenta la 6.3 Medio
9 6% 0.54
prevención de la contaminación? ambiente
En el proyecto se tiene en cuenta el uso 6.3 Medio
8 4% 0.32
sostenible de los recursos? ambiente
En el proyecto se tiene en cuenta la 6.3 Medio
8 6% 0.48
mitigación y adaptación al cambio climático? ambiente
100% 7.69
 1

Evaluación Aspecto Social del proyecto

Lista de chequeo RSE - Social

Chequeo Numeral de la
Aspecto de evaluación
√ norma ISO 26000

En el proyecto se tiene en cuenta las condiciones de 6.5 Prácticas

9
trabajo y protección social? laborales

En el proyecto se tiene en cuenta la salud y seguridad 6.5 Prácticas

10
en el trabajo? laborales

En el proyecto se tiene en cuenta el consumo 6.7 Asuntos de

7
sostenible? consumidores

6.8 Participaciòn
En el proyecto se tiene en cuenta la participación
7 activa de la
activa de la comunidad?
comunidad

6.8 Participaciòn
En el proyecto se tiene en cuenta la creación de
9 activa de la
empleo y el desarrollo de habilidades?
comunidad

6.8 Participaciòn
En el proyecto se tiene en cuenta la generación de
10 activa de la
riqueza e ingresos?
comunidad

6.8 Participaciòn
En el proyecto se tiene en cuenta la generación de
10 activa de la
riqueza e ingresos?
comunidad

Fuente: Modificado a partir de Rincón (2018).

1
 1

Observación
: Se
tomaron
requisitos a
tener en
cuenta para
la
evaluación
de un
proyecto de
un
emprendimi
ento

1
 1

Promedi
Promedi
o
o
pondera
relativo
do

15% 1.35

15% 1.5

10% 0.7

15% 1.05

20% 1.8

20% 2

5% 0.5

100% 8.9

1
1

1
 EVALUACION DE PROYECTO
Conceptos importantes para la evaluación de proyectos (Dávila, L. y Castellanos, L., 2016), r
que hace parte de este curso de Evaluaciòn de Proyectos. Los conceptos se trasladaron a
complementaria de la Plantilla "Evaluación del aspecto económico del proyecto" de la he
financiera que utilizó el curso hasta la presente acreditación.

Los conceptos son:

Tasa Interna de Oportunidad - TIO

Valor Presente Neto - VPN
Valor Presente de los Ingresos
Tasa Interna de Rentabilidad
Relación Beneficio Costo - RBC
Análisis de sensibilidad

TASA DE INTERES DE OPORTUNIDAD TIO

TIO = i + f +if
i = Premio al riesgo (Se considera entre el 10% y el 15%)
f= Inflación

f 0.0645
i 0.15
TIO = (0,15)+(0,0645)+(0,15*0,0645) 0.224175 22.4175%

VALOR PRESENTE NETO VPN

VALOR PRESENTE DE LOS INGRESOS

P= Valor Presente en el período cero

F= Valor Futuro
n = Número de Peridos Transcurridos a partir de cero

TASA INTERNA DE RENTABILIDAD -TIR-

 RELACION BENEFICIO COSTO

ANÁLISIS DE SENSIBILIDAD
OBJETIVO FUNDAMENTAL DE CUALQUIER EMPRESA: Permanecer en el tiempo
OBJETIVO FINANCIERO: Rentabilidad
 Cuadro 51. Objetivos de interés al evaluar un proyecto.
EVALUACIÓN PRIVADA EVALU
Disminuir el Riesgo o Incertidumbre Maximizar Bie
Maximizar Utilidades Mayor B/C, VPN, TIR Socia
Máxima
Asignar recursos para VPN,máximo
obtener TIR, B/Crendimiento
(individual)sobre la inversión
Cumplimiento de los
(Activos, Pasivos, Patrimonio)

TASAS QUE INTERVIENEN

financieras, lo cual implica calcular el costo de capital promedio ponderado,
oportunidad que acepta el proyecto con financiamient

El costo del aporte del inversionista se ha tomado su tasa de oportunidad en

misma después de impuestos ya que legalmente no causa gasto
La ponderación se obtiene del producto entre el costo después de impuestos y
El total del costo ponderado se constituye en la tasa mínima de rendimien
Cuando se trabaja con términos constantes y sin financiamiento se asume u

Para el proyecto con financiamiento la tasa que se utiliza es la corriente, lo

equivalencia
En el libro de Luz Marina Dávila (2009, p,100) , que hace parte de la bibliografía del curso, se tiene
tasa mínima de rendimiento con financiamiento (ver cuadro a continuación):

Tasa mínima de rendimiento 0.00%

Una vez realizada la evaluación del proyecto, conviene realizar el análisis de s
identificar las variables que tienen mayor incidencia en el proyecto, aplicarles
CRITERIOS

1. Nivel de Incertidumbre (Escenarios: Optimista - Pesimista) (Viabilidad de Mercado)

2. Control por parte de la Empresa (Hacia las 5 fuerzas del Mercado)

El análisis de sensibilidad se debe aplicar en las variables que tengan mayor inc
por la empresa, como son la disminución en las cantidades demandadas y dism
VARIABLES:
Se relacionan con las 5 fuerzas del mercado de Porter (1986): 1) Compradores
Sustitutos, 4) Competidores, 5) Rivales potenciales
1. Demanda del producto
2. Nivel de financiamiento
3. Precio del producto
4. Costos de los insumos

El porcentaje de disminución o incremento va de acuerdo con el nivel de incer

ésta mayor será el porcentaje. Las variaciones suelen estar en el inte
Elementos que intervienen en el Análisis de Sensibilidad

1. Variable de mayor incidencia en el proyecto y con mayor grado de incertidumbre

2. Porcentaje para realizar las modificaciones
3. Los flujos de fondos modificados
4. Cálculo del valor presente neto (VPN) y de la Tasa Interna de Retorno TIR con el nuevo
5. Interpretación de los resultados (Comparar con resultados de evaluación inicial u origina

El análisis de sensibilidad se puede realizar en una variable o en varias al mi

En proyectos de tamaño pequeño no es aconsejable realizar variaciones simultáneas en distintas va
interpretación)
A manera de ejemplo se desarrolla un análisis de sensibilidad para un proyecto de ventas de prod
mayor incidencia es "cantidades vendidas".
Simulamos en el Análisis de Sensibilidad con un porcentaje de disminución del 9% e

El análisis de sensibilidad consiste en identificar las variables que tien

proyecto, aplicarles variaciones y establecer los efectos producid

Pregunta a resolver en cada situación de modificación p

INVERSIÓN REALIZADA < LO QUE GENERA LA OPERACIÓN ?
El proyecto es viable de acuerdo a los indicadores financieros?
Para la sensibilidad se debe elaborar un cuadro resumen, como el sig
ellanos, L., 2016), referencia
se trasladaron a esta hoja
proyecto" de la herramienta
urridos a partir de cero
 luar un proyecto.
EVALUACIÓN SOCIAL
Maximizar Bienestar de la comunidad
B/C, VPN, TIR Social (Tasa de Descuento)
Cumplimiento de los objetivos del plan de desarrollo

edio ponderado, que es la tasa mínima de

on financiamiento.

oportunidad en términos corriente y es la

e no causa gastos financieros.
de impuestos y la participación de la fuente.
ma de rendimiento para el proyecto con
iento se asume una tasa de interés real.

s la corriente, lo que conlleva a realizar la

a del curso, se tiene el siguiente ejemplo para calcular la

r el análisis de sensibilidad, que consiste en

yecto, aplicarles variaciones y establecer los

ercado)

engan mayor incertidumbre y menos control

mandadas y disminución o incrementos en el
) Compradores, 2) Proveedores, 3)
 el nivel de incertidumbre, entre mayor sea
n estar en el intervalo de 5% a 20%

ertidumbre

o TIR con el nuevo flujo financiero neto

ión inicial u original)

ble o en varias al mismo tiempo.

áneas en distintas variables (el análisis individual facilita
to de ventas de productos textiles donde la variable de
vendidas".
isminución del 9% en ventas (Cuadro 59)

ables que tienen mayor incidencia en el

ectos producidos en el VPN y laTIR

modificación planteada:
A LA OPERACIÓN ?
cadores financieros?
esumen, como el siguiente: