ACTIVIDAD 5

ANALISIS DE LAS FUENTES DEL

FINANCIAMIENTO DEL PTOYECTO

FORMULACIÓN Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS

PRESENTA.

YEIMY ALEJANDRA RODRÍGUEZ GARAVITO ID: 498460

ANDREA BECERRA DÍAZ ID: 544361
EDWARD DAVID GRASS CASTELLANOS ID: 553424
KEVIN JAIR CABANILLA RAMÍREZ ID: 553432
BRALLAN ALEXANDER MEDINA BARRERA ID: 553393

DOCENTE
EDUIN CARMONA TRUJILLO

CORPORACIÓN UNIVERSITARIA MINUTO DE DIOS

FORMULACIÓN Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS
CONTADURÍA PÚBLICA
SEMESTRE IX
VILLAVICENCIO, META
2020
1. ¿ES LA DEPRECIACIÓN ACUMULADA UNA FUENTE DE

FINANCIAMIENTO?

RTA. La depreciación acumulada es la pérdida de valor del bien en el tiempo es el

monto total del gasto de depreciación asignado a un activo específico desde que este

se comenzó a usar. Para ser una fuente de financiamiento debe estar en el flujo de

efectivo y las depreciaciones no afectan este estado.

2. ¿QUÉ ES EL COSTO DE CAPITAL?

RTA. El costo de capital se refiere a lo que efectivamente cuesta financiar los

activos de la empresa o proyecto de inversión. El costo de capital es el costo promedio

ponderado de las fuentes que financian una empresa o un proyecto de inversión. Los

recursos requeridos para financiar la inversión inicial del proyecto, cualquiera sea la

fuente que los provean, tienen un costo, el cual debe ser pagado por el proyecto.

3. ¿QUÉ DIFERENCIA EXISTE ENTRE ESTRUCTURA FINANCIERA Y

ESTRUCTURA DE CAPITAL?

La estructura financiera de una empresa es la parte derecha del Balance General (

pasivos y patrimonio), por lo tanto, comprende fuentes de financiamiento de corto y

largo plazo. La estructura financiera de una empresa no permanece constante debido a

las permanentes transacciones, haciendo que cambien los porcentajes de participación

de cada fuente, y, por lo tanto, se obtendría cada día un costo de capital diferente.

La estructura de capital sólo incluye la parte permanente de financiamiento, o sea,

pasivos a largo plazo y capital contable. El costo de capital constituye la variable

 determinante en el cálculo de la rentabilidad de un proyecto de inversión, ya que por

ser el costo de la inversión, es el rendimiento mínimo que se le exige al proyecto.

4. ¿CUÁL ES EL BENEFICIO TRIBUTARIO PARA EL INVERSIONISTA AL

ADQUIRIR ACTIVOS PARA EL PROYECTO POR MEDIO DE UN

LEASING?

Con el sistema de leasing se pueden adquirir toda clase de activos generadores de

renta, ya sean muebles o inmuebles.

Algunas ventajas del leasing,

- Una ventaja obvia para el arrendatario es el uso del activo tomado en arriendo

sin tener que comprarlo. De esta manera se puede disponer de equipos modernos y

actualizados sin inmovilizar el capital de la empresa.

- Las tasas de interés cobradas por las compañías de leasing son competitivas en

el mercado financiero, y, por las ventajas tributarias, el costo real del crédito

resulta ser menor que el de otros sistemas tradicionales.

- El nivel de endeudamiento del cliente no se afecta al adquirir un activo, debido

a que su valor no se constituye en pasivo.

- No se afecta la liquidez de la empresa, porque el activo se adquiere sin

necesidad de desembolsar ninguna cantidad inicial de dinero.

- A diferencia del crédito tradicional, que sólo contempla la deducción de los

intereses como gastos financieros, el sistema de leasing permite la deducción de

todo el canon de arrendamiento. La legislación colombiana actual es selectiva,

dependiendo del tamaño de la empresa. Para empresas pequeñas se mantiene el

esquema de deducir todo el canon como gasto del período; para las demás, sólo la

parte correspondiente a los intereses.

5. ¿DESDE EL PUNTO DE VISTA TRIBUTARIO, CUÁL ES LA DIFERENCIA

ENTRE UN CRÉDITO BANCARIO Y UN LEASING?

6. ¿CUÁLES SON LAS LIMITACIONES DEL COSTO DE CAPITAL?

La dificultad para estimar el costo del patrimonio cuando existen varios

inversionistas con diferentes percepciones es sobre el riesgo y la rentabilidad.

La estructura financiera de una empresa no permanece constante debido a las

permanentes transacciones, haciendo que cambien los porcentajes de participación de

cada fuente, y, por lo tanto, se obtendría cada día un costo de capital diferente. Cada
 año ésta se modifica en la medida en que se vaya amortizando el capital tomado en

préstamo, lo que significa que para cada período anual habrá una tasa de descuento

diferente. En el largo plazo la tasa de descuento re levante será la tasa de oportunidad

del inversionista. Algunos autores, por la consideración anterior, sostienen que para

evaluar los proyectos cuya estructura financiera está conformada con una parte de

deuda se puede tomar la tasa de oportunidad del inversionista como tasa de descuento.

7. ¿CONSIDERA UNA ESTRUCTURA FINANCIERA ÓPTIMA AQUELLA EN

QUE EL 50% DE LOS ACTIVOS SEAN FINANCIADOS CON PASIVOS Y EL

50% FINANCIADO CON RECURSOS PROPIOS?

RTA. No es óptima puesto que el criterio cotidiano cree que a medida que se le

agregan pasivos a la estructura financiera de la empresa, el costo de capital

automáticamente disminuirá. Y esto lleva a que en la medida que aumente el nivel de

endeudamiento crezca el riesgo financiero o de quiebra de la empresa, debido al

aumento de los cargos ciertos y fijos del servicio de la deuda. Blank y Tarquin 2,

opinan: que “El apalancamiento ofrecido por un porcentaje grande de deuda tiende

a incrementar los riesgos tomados por la empresa”

8. ¿TIENE COSTO EL FINANCIAMIENTO CON PROVEEDORES?

RTA. Dependiendo el caso. Existen dos clases de proveedores: los que conceden

descuentos por pronto pago y aquellos que no los conceden. Para los últimos su costo

de financiamiento es cero, por lo tanto, no es necesario evaluarlos.

9. ¿CUÁL ES EL BENEFICIO TRIBUTARIO PARA EL PROYECTO AL

FINANCIAR PARTE DE LOS ACTIVOS CON UN CRÉDITO BANCARIO?

 RTA. El beneficio que se obtiene es que se puede depreciar el activo. y los

intereses pagados por un crédito son considerados gastos del periodo y son deducibles

en un 100% como gastos financieros. Por cada peso que se paga de intereses se

obtiene un ahorro en impuestos de 35 centavos, si la tasa es del 35%.

10. EXPLIQUE ALGUNAS VENTAJAS DEL LEASING.

RTA. Una ventaja para el arrendatario es el uso del activo tomado en arriendo sin

tener que comprarlo. logrando disponer de equipos modernos y actualizados sin

inmovilizar el capital pudiendo invertir en otras áreas.

También que las tasas de interés de leasing son competitivas en el mercado

financiero ayudando en el ámbito tributario a que el costo real del crédito sea menor

que el de otros sistemas tradicionales.

Ayuda al cliente a nivel de endeudamiento a que no se afecte al adquirir un activo,

debido a que el crédito no se constituye como pasivo.

Tampoco afecta la liquidez de la empresa, porque no se requiere pagar ninguna

cantidad inicial de dinero.

Este sistema nos permite que a la hora de la deducción de los intereses como

gastos financieros, para empresas pequeñas permite deducir todo el canon como gasto

del periodo, para las demás solo la parte correspondiente a los intereses.

11. MENCIONE ALGUNAS DIFERENCIAS ENTRE UN CRÉDITO BANCARIO

Y UN LEASING.

RTA. Ejemplo con un activo como un vehículo

1. (LEASING) En este caso se puede financiar hasta el 100% del vehículo, incluido

el IVA, pero en un CRÉDITO normal se exige una cuota inicial que normalmente es

entre un 20% a un 30% del valor del vehículo.

2. En leasing puede aplicarse la opción de compra, que generalmente es del 10% del

valor del vehículo y se cancela al final del contrato. En cambio en un crédito no se

puede

3. En leasing sólo puede ser propietario cuando adquiere la opción de compra. y

mientras el propietario va ser la entidad financiera que le arrendó el activo. Por el lado

del Crédito normal se debe registrar en su balance, hacerle el ajuste por inflación y

depreciarlo, por lo tanto es el dueño del activo.

4. El leasing en el estado de resultados, todo el canon de arrendamiento se contabiliza

como gasto, si la empresa en pequeña. en el crédito normal se contabiliza como gasto

la parte correspondiente a los intereses. se obtiene el beneficio de la depreciación.

5. En leasing no afecta en nivel de endeudamiento, en cambio en el crédito normal si

lo afecta directamente.

12. MENCIONE ALGUNAS DE LAS PRINCIPALES FUENTES DE

FINANCIAMIENTO EXTERNAS DE UN PROYECTO DE INVERSIÓN

PRIVADO.

RTA. fuentes de financiación

1. Proveedores: Esta fuente de financiación normalmente no tiene sobre costos,

aunque para proyectos de inversión no tiene relevancia, existen dos clases de

proveedores los que generan descuentos por pagar rápido y los que no conceden nada.

2. Crédito bancario: Los intereses pagados por un crédito son considerados gastos

del periodo y son deducibles en un 100% como gastos financieros.

3. Patrimonio: esta es la inversión más costosa para el inversionista porque se asume

todos los recursos financieros y el costo de oportunidad en que incurre es muy grande

al no poder invertir en otras alternativas. Y dedicar todo su patrimonio al proyecto.

 BIBLIOGRAFÍA

Orozco, J. d. (Segunda edición: julio de 2010). EVALUACIÓN FINANCIERA DE

PROYECTOS. Bogotá, D.C. Colombia: Ecoe Ediciones.