EMIS S.

A Y EL SECTOR DE TECNOLOGIA

INTEGRANTES:
BONILLA VALENZUELA JENNIFER GISELLE
DEVIA LAGUNA MARISOL
LOPEZ MOLINA FABIAN MAURICIO
RESTREPO SARQUIS DIEGO ORLANDO
LONDOÑO ROMERO NIDIA

Politécnico Grancolombiano

PRIMER ENTREGA

MARZO 30 DE 2020

Juan Pablo Monrroy

Evaluación de Proyectos
2020
Empresa de Tecnología S.A.
Fuente: - Colombia - NIIF Sector Real | Colombia - Superintendencia de Sociedades
(Supersociedades) - Estándar para Empresas Comerciales e Industriales

Tipo de Estado Financiero Anual, Indiv. Anual, Indiv.

Fecha final del período Año 1 Año 2
Unidades Millones COP Millones COP

Estado de Resultados 2017 2018

Total Ingreso Operativo 115,011 116,101
      Ingresos netos por ventas 113,348 115,173
      Costo de mercancías vendidas -86,695 -88,817
Utilidad bruta 26,653 26,356
      Gastos de venta y distribución -14,722 -13,510
      Gastos administrativos -4,668 -4,639
      Otros resultados operativos netos 1,171 -434
            Otros ingresos operativos 1,663 929
            Otros gastos operativos -492 -1,362
Ganancia operativa (EBIT) 8,433 7,772
EBITDA 9,904 7,824
Resultado financiero -2,238 -2,517
      Ingresos financieros 1,213 851
      Gastos financieros -3,451 -3,368
            Gastos por intereses    
Otros resultados no operativos netos 000 000
      Otros ingresos    
      Otros gastos    
Ganancias antes de impuestos 6,195 5,256
Impuesto a la renta -2,831 -2,484
Ganancias después de impuestos (Neta) 3,364 2,772

Balance General Año 1 Año 2

Activos Totales 56,056 77,251
      Activos no corrientes 11,063 14,497
            Propiedad, planta y equipo 4,988 6,899
                  Otros activos intangibles 072 411
            Comerciales y otras cuentas a cobrar no corrientes 5,542 6,497
                  Inversiones en subsidiarias 000 015
                  Activos no corrientes por impuesto diferido 462 675
      Activos Corrientes 44,993 62,753
            Inventarios 14,022 11,934
                  Cuentas comerciales por cobrar 24,939 43,157
                  Créditos de impuestos 3,499 4,111
            Activos financieros de corto plazo 571 001
            Efectivo o Equivalentes 1,716 3,296
            Otros Activos Corrientes 246 255
Total de patrimonio y pasivos 56,056 77,251
      Total de patrimonio 16,785 19,557
                  Capital Suscrito 12,364 12,364
                  Prima de emisión 466 466
                  Otras reservas 825 1,162
                  Resultados acumulados 3,130 5,565
      Pasivos Totales 39,163 57,694
            Pasivos no corrientes 2,319 3,089
                  Créditos y préstamos no corrientes 2,319 2,716
                  Ingresos diferidos, gastos devengados y otros pasivos no circulantes diferidos 000 373
            Pasivos Corrientes 36,844 54,605
                  Créditos y préstamos corrientes 19,725 31,283
                  Comerciales y otras cuentas a pagar 15,570 21,348
                  Provisiones para otros pasivos y gastos 1,543 1,380
                  Otros pasivos corrientes 006 594

Estado de Flujo de Efectivo Año 1 Año 2

Flujo neto de efectivo por (utilizados en) actividades de explotación 026 -317
      Utilidad Neta 3,364 010
      Efectivo generado por las operaciones 4,364 186
            Ajustes por: Depreciación y deterioro de propiedad, planta y equipo 1,471 052
            Ajustes por: Amortización de activos intangibles    
            Ajustes por: otros ajustes 2,893 135
            Cambios en: Inventarios -8,436 000
            Cambios en: comerciales y otras cuentas a cobrar -2,168 -806
            Cambios en: comerciales y otras cuentas a pagar 3,939 292
            Cambios en: Provisiones y beneficios para los empleados 000 000
            Cambios en: Otras variaciones 000 000
      Impuesto a las ganancias pagado 000 000
      Otro flujo de efectivo de actividades operativas -1,037 000
Flujo neto de efectivo de (utilizadas en) actividades de inversión -2,981 -016
      Compra de propiedades, planta y equipo -2,859 -016
      Compra de activos intangibles -122 000
      Compra de propiedades de inversión    
      Ingresos por venta de instrumentos financieros 000 000
Flujo neto de efectivo de (utilizados en) actividades de financiación 3,089 000
      Ingresos provenientes de préstamos 7,086 000
      Pagos de las obligaciones de arrendamiento financiero 000 000
      Dividendos pagados -3,997 000
Aumento (disminución) neto en efectivo y equivalentes de efectivo 134 -333
Efectivo al inicio del período 1,582 794
Efectivo al final del período 1,716 461
Flujo de caja libre    
CAPEX 2,981 -016

Tipo de Estado Financiero Anual, Indiv. Anual, Indiv.

Fecha inicial del periodo de reporte 2017-01-01 2018-01-01
Fecha final del período 2017-12-31 2018-12-31
Unidades originales como se reportó COP Miles COP Miles
Auditado Auditado Auditado
Fuente Supersociedades -NIIF Supersociedades -NIIF

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Derechos de Autor 2019 EMIS, todos los derechos reservados.
100.00% 100.00%
98.55% 99.20%
-75.38% -76.50%
23.17% 22.70%
-12.80% -11.64%
-4.06% -4.00%
1.02% -0.37%
1.45% 0.80%
-0.43% -1.17%
7.33% 6.69%
8.61% 6.74%
-1.95% -2.17%
1.05% 0.73%
-3.00% -2.90%
#VALUE! #VALUE!
0.00% 0.00%
#VALUE! #VALUE!
#VALUE! #VALUE!
5.39% 4.53%
-2.46% -2.14%
2.92% 2.39%
 COSTO DE LA DEUDA

COSTO DEL PATRIMONIO

Rf = 6.20%
Rm = 6.01%
β= 1.90

Apalancando el Beta:

Bl = Bo * 1+ {(1-tx)* (D/P)} Bl= 1,12*1+((1-34%)*(19725/16785))

Deuda 19,725 1.90

Patrimonio 16,785
Tasa Impuestos 34%
Beta Aplancado Bl = 1,90%

0.00%
Aplicando la fórmula

Ke = 6.20% + -0.19% *

Ke = 6.20% + -0.36%

Ke = 5.84% Costo del patrimonio

Embi
Ke = 5.84%
COSTO PROMEDIO PONDERADO DE

Kdt = 32,36%*(1-34%)

Kd = 32.36% * 21.36%
T = 34%
Kdt = 21,36%

Ahora podemos determinar el WACC o CPPC

16,785.11
WACC = 5.84% * 36,509.75
+ 21.36% *

WACC = 5.84% * 45.97% + 21.36% *

WACC = 2.68% + 11.54%

TASA DE DESCUENTO
WACC = 14.22%

COSTO PROMEDIO PONDERADO DE CAPITA

EMBI + Colombia = 1.80% (ver hoja de consulta de datos)

Para agregar el RIESGO PAÍS, debemos sumarlo al costo de patrimonio.

Ke = 4.29% + (10,27% - 4,29%) *

Ke = 4.29% + -0.36%
Ke = 5.52% Costo del patriminio incluido el riesgo país.

Ahora sí calculamos el WACC

170 230
WACC = 5.52%*
(170 + 230)
+ 8.06% * (170+230)

WACC = 2.35% + 19.55%

WACC = 21.90% WACC teniendo en cuenta el riesgo país.

OSTO DE LA DEUDA

TO DEL PATRIMONIO

34%)*(19725/16785))

1.90

= 1,90%

1.90
EDIO PONDERADO DE CAPITAL

t = 32,36%*(1-34%)

21.36%

Kdt = 21,36%

ROI año 2017

Ganacia Neta 3363.75
Capex 2980.64

ROI = 1,13%
19,724.64
36,509.75

54.03%

NDERADO DE CAPITAL con RIESGO PAÍS

1.26 + 1.59%
+ 1.59%
017

1.13%

13%
 COSTO DE LA DEU

COSTO DEL PATRIM

Rf = 6.38%
Rm = 4.72%
β= 2.15

Apalancando el Beta:

Bl = Bo * 1+ {(1-tx)* (D/P)} Bl= 1,08*1+((1-33%)*(31283/19557))

Deuda 31,283 2.15

Patrimonio 19,557
Tasa Impuestos 33%
Beta Aplancado Bl = 2,15%

Aplicando la fórmula

Ke = 6.38% + -1.66% *

Ke = 6.38% + -3.6%

Ke = 2.81% Costo del patrimonio

Embi
Ke = 2.81%
COSTO PROMEDIO PONDERA

Kdt = 30,24%*(1-33%)

Kd = 30.24% * 20.26%
T = 33%
Kdt = 20,26%

Ahora podemos determinar el WACC o CPPC

19,556.91
WACC = 2.81% * 50,839.52
+ 20.26% *

WACC = 2.81% * 38.47% + 20.26% *

WACC = 1.08% + 12.47%

TASA DE DESCUENTO
WACC = 13.55%

COSTO PROMEDIO PONDERADO DE CA

EMBI + Colombia = 1.80% (ver hoja de consulta de datos)

Para agregar el RIESGO PAÍS, debemos sumarlo al costo de patrimonio.

Ke = 4.29% + (10,27% - 4,29%) *

Ke = 4.29% + -3.57%
Ke = 2.31% Costo del patriminio incluido el riesgo país.

Ahora sí calculamos el WACC

170 230
WACC = 2.31%*
(170 + 230)
+ 8.06% * (170+230)

WACC = 0.98% + 18.98%

WACC = 19.96% WACC teniendo en cuenta el riesgo país.

 COSTO DE LA DEUDA

COSTO DEL PATRIMONIO

33%)*(31283/19557))

2.15

= 2,15%

2.15
ROMEDIO PONDERADO DE CAPITAL

t = 30,24%*(1-33%)

20.26%

Kdt = 20,26%

31,282.61
50,839.52

61.53%

O PONDERADO DE CAPITAL con RIESGO PAÍS

1.26 + 1.59%
+ 1.59%
 CONTEXTO PROYECTO EMPRESA DE

El arrendamiento comercial para cada computador portatil (PC) tiene un

por inflación cada año solo el hardware. El cliente solicita mantener un in
al 3% del total de requerido, en caso de presentar eventualidades. Duran
empleados así: para el año 2 de 45 personas y para el año 3 de 40 pers
variables se estiman en el 3% del total del hardware. El arrendamiento p
primer año.

El proyecto requiere de tres técnicos de tiempo completo en las intalacio

$1.000.000 para el primer año. El proyecto además requiere de un gesto
de $2.000.000. El salario del director de proyectos de la unidad de IT (Te
$6.000.000 y se estima que su dedicación a este proyecto corresponderá
presenta apalancamiento de 60% de l total de la inversión con un cupo d
financiación del proyecto se realiza con recursos propios. En la fase de i
durante dos meses para realizar la instalación de las 2000 máquinas, ad
autorizar la salida e instalación de los equipos en las instalaciones del cli
asignación de $900.000 y el líder de bodega un salario de $1.5000.000.
implementación. Para la operación del proyecto durante el primer mes s
salarios. El hardware requierido para el proyecto (2.000 computadores p
contado en $1500.000 cada uno. La carga prestacional es del 45%.

Se requieren dos puestos de trabajo adicionales, que tiene un costo de $

tecnología.
Otros costos y gastos generados por mes atribuidos al proyecto

Papelería y administración 280,000

Transporte 300,000
gastos de representación 220,000
costo de mantenimiento del inventario 200,000
TO EMPRESA DE TECNOLOGÍA S.A.A

rtatil (PC) tiene un costo mensual de $45.360 mensual ajustados

cita mantener un invetario disponible de equipos correspondiente
entualidades. Durante los tres años se estima ingreso de nuevos
el año 3 de 40 personas. Los costos indirectos de fabricación
El arrendamiento para el cliente por mes se estima en $107.000 el

eto en las intalaciones del cliente, cada uno con un salario de

equiere de un gestor de proyecto que tiene una asignación salarial
la unidad de IT (Tecnología Informática) tiene una asignación de
ecto corresponderá al 10% del total de su tiempo. El proyecto
rsión con un cupo de crédito que toma la empresa, el resto de la
os. En la fase de implementación se contratan 10 técnicos
2000 máquinas, además se requiere un líder de bodega para
nstalaciones del cliente. Cada uno de los técnicos tiene una
o de $1.5000.000. El gestor de proyecto apoyará la fase de
nte el primer mes se requiere de $10.000.000 disponibles para los
00 computadores portátiles), son comprados al proveedor de
al es del 45%.

tiene un costo de $3MM cada uno, con escritorio y equipos de

al proyecto
 PROYECCIONES PARA EMPRESA DE

Unidades de Ventas A 2,000 2,066

Precio de Venta año 1 107,000 110,745
Costo Variable Unitario 48,896 50,607
IPC (Precio) 3.50% -
Incremento anual en ventas (Unidades) 3.30% 2.57%
Salario Minimo Vigente 980,657
Horas Laborales al mes 240
Comision a Vendedores -
Carga Prestacional (%) 45%
Política Ventas a Crédito 30
Política Inventario en Bodega 3.0% 62
Política Inventario Fuera de la Empresa -
Política Inventarios PP -
Plazo Compras a Proveedores -
Precio de compra cada máquina 1,500,000
Impuesto de renta 34%

Presupuesto de Inversión en Propiedad Planta y Equipo Valor Vida útil

Terrenos - -
Construcciones - -
Maquinaria y Equipo - -
Equipo de Transporte - -
Equipo de Oficina 6,000,000 5
Muebles y Enseres - -
Otros - -
TOTAL 6,000,000 5

Presupuesto de Inversión en preoperativos e Intangibles

Gastos de constitución -
Licencias -
Seguros -
Puesta en marcha salarios 36,250,000
Puesta en marcha -
TOTAL 36,250,000

Presupuesto de Inversión en capital de trabajo

Política Ventas a Crédito 214,000,000 228,799,170
Política Inventario en Bodega 3,090,000,000 3,191,970,000
Política Inventario Fuera de la Empresa - -
Política Inventarios PP - -
Plazo Compras a Proveedores - -
Ciclo de Conversión del Efectivo 3,304,000,000 3,420,769,170

Resumen Inversión en el Proyecto

a. Inversión en Propiedad, planta y equipo 6,000,000

b. Inversión en Capital de trabajo 3,000,000,000
c. Inversión en Activos intangibles y diferidos 36,250,000
TOTAL 3,042,250,000

FINANCIACIÓN DEL PROYECTO Valor Porcentaje (%)

a. Financiación Propia ( socios) 1,216,900,000 40.0%
b. Financiación de Terceros (Pasivos) 1,825,350,000 60.0%

PPRODUCTOS O SERVICIOS PARA EL PROYECTO COSTOS VARIABLES PO

Mano de Obra
Directa Materiales Directos
A 2,175 45,360
B
C
D
E

Mensual Anual
COSTOS Y GASTOS FIJOS - -
COSTOS FIJOS - -
Salarios
Carga prestacional
Depreciación de los activos relacionados con producción
Mantenimiento
GASTOS FIJOS DE ADMINISTRACIÓN - -
Depreciación activos de administración
Salarios de Administración
Carga prestacional
Arriendo
Servicios (agua, luz, internet, celular, telefono)
Otros
GASTOS FIJOS DE VENTAS - -
Salarios de Ventas
Representación
Gasto 3
Gasto n

Estados Financ
Estado de Resultados

0 1
INGRESOS
(-)COSTOS DE VENTAS
Costos Variables
Costos Fijos
(=) UTILIDAD BRUTA
GASTOS DE ADMINISTRACIÓN
GASTOS DE VENTAS
(-) DEPRECIACION
(-) AMORTIZACION DIFERIDOS
UTILIDAD OPERACIONAL
Gastos Financieros
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS
Provisiòn de Impuestos 34%
UTILIDAD NETA

Flujo de Caja Método Indirecto

0 1
UTILIDAD OPERACIONAL
(-) IMPUESTOS OPERACIONALES
(=) NOPAT/UODI
(+) DEPRECIACIONES
(+) AMORTIZACIONES
(+/-) CAPITAL DE TRABAJO
(+/-) INVERSIÓN ACTIVOS FIJOS
FLUJO DE CAJA LIBRE
PAGO INTERESES
PAGO CAPITAL
(+) EFECTO SOBRE LOS IMPUESTOS
FLUJO CAJA ACCIONISTA
DIVIDENDOS
FLUJO DE CAJA DEL PERIODO
FLUJO DE CAJA INICIAL
FLUJO DE CAJA FINAL

Estado de Situación Financiera

Periodo 0 1
ACTIVO
EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL EFECTIVO
CUENTAS POR COBRAR
INVENTARIOS
ACTIVO FIJO
DEPRECIACION
ACTIVO FIJO NETO
ACTIVOS DIFERIDOS
TOTAL ACTIVO
PASIVO
OBLIGACIONES FINANCIERAS
CUENTAS POR PAGAR A PROVEEDORES
TOTAL PASIVO
PATRIMONIO
CAPITAL SOCIAL
RESERVA LEGAL
UTILIDAD DEL EJERCICIO
UTILIDADES RETENIDAS
TOTAL PATRIMONIO
TOTAL PASIVO+PATRIMONIO
A EMPRESA DE TECNOLOGÍA S.A.

2,119
114,621
52,378
-
2.57%

64

Depreciación/Año
-
-
-
-
1,200,000
-
-
1,200,000

242,893,084
3,274,003,629
-
-
 -
3,516,896,713

COSTOS VARIABLES POR UNIDAD

% de participación
Total Costo Variable No. unidades a en las ventas de
CIF Variables Otros variables por unidad producir/mes cada producto
1360.8 48,896 2,000 1
0
0
0
0
2,000
Estados Financieros

2 3

2 3
2 3
CAPACIDAD DE PROUDUCCIÓN INSTALADA

De acuerdo a la propiedad planta y equipo en la que se invertirá en el proyecto y en concordancia y coherencia

Número de Días laborados en el mes

Número de horas laboradas al día
Horas reales trabajadas en el mes

MOD

Describa cada proceso para fabricar su producto o prestar Costo

su servicio Horas Hombre/ Horas/Hombre
Requerida
Proceso 1
Proceso 2
Proceso 3
Proceso 4

Servicios o productos máximos en un es #DIV/0!

to y en concordancia y coherencia con la cantidad de perosnal contratado, defina la capacidad de producción

MATERIALES DIRECTOS

Total MOD Materiales Unidad de medida Precio/unidad de Consumo para un

medida producto o servicio

Material 1
Material 2
Material 3
Material 4
Total Materiales
cidad de producción

CIF

Valor Material % CIF materiales Total Costo Variable

directos Unitario

0
 33000
2019 2020
deuda 1,000,000.00 950,000.00 1,950,000.00 975,000.00

0.03
0.03
30000