DEFINA Y EJEMPLIFIQUE LOS SIGUIENTE CONCEPTOS:

Razones de Liquidez.
¿Cuáles son las razones financieras de liquidez?
Las razones financieras de liquidez indican la capacidad de una empresa para cumplir con las
obligaciones que se aproximan a su vencimiento en el corto plazo. Si una compañía está
obteniendo préstamos por un periodo corto o hay algunas cuentas grandes que deba pagar
pronto, quien la analiza querrá cerciorarse de que puede echar mano del efectivo cuando lo
necesite. Los bancos y proveedores de la compañía también necesitan mantener el ojo sobre
la liquidez de la empresa, ellos saben que es más probable que las empresas sin liquidez
fallen y dejen de cumplir con sus deudas.
¿Qué es liquidez?
Sepúlveda (p.120) define la liquidez como la facilidad con que un activo puede transformarse
en dinero. La liquidez depende de dos factores: el tiempo requerido para convertir el activo en
dinero y la certidumbre de no incurrir en pérdidas al efectuar la transformación, por lo tanto, el
dinero es el más líquido de todos los bienes.

De acuerdo con Durán (p.164), se entiende por liquidez la facilidad con que un activo puede
ser transformado en dinero sin sufrir una pérdida significativa de su valor. Viene determinada,
por lo general, por la naturaleza del mercado donde se negocia. Así, el más líquido de los
activos es, lógicamente, la moneda o el papel moneda. Las acciones de una sociedad pueden
ser más o menos líquidas según el volumen medio de negocio y el free float de la compañía
(proporción del capital de la empresa que cotiza libremente en el mercado), si bien por lo
general se entiende que son títulos bastante líquidos puesto que cotizan en un mercado
organizado (las Bolsas de valores), donde se pueden comprar y vender con relativa facilidad.
Por el contrario, un inmueble sería un ejemplo claro de valor ilíquido, pues su venta requiere
de un tiempo considerable y algunas formalidades legales obligatorias. El término también se
puede aplicar a una institución o a un individuo. Así, se entiende que una empresa es líquida
si una gran parte de sus activos está en forma de dinero en efectivo o si se puede convertir
rápidamente en dinero efectivo. Esta concepción de la liquidez ofrece una indicación sobre la
capacidad de la compañía de afrontar sus compromisos a corto plazo. Si la falta de liquidez se
convierte en permanente, la situación puede degenerar en la quiebra técnica de la empresa.

Razones de liquidez.

Debido a que un precursor común de los problemas financieros y la bancarrota es una liquidez
baja o decreciente, estas razones dan señales tempranas de problemas de flujo de efectivo y
fracasos empresariales inminentes. Desde luego, es deseable que una compañía pueda pagar
sus cuentas, de modo que es muy importante tener suficiente liquidez para las operaciones
diarias. Sin embargo, los activos líquidos, como el efectivo mantenido en bancos y valores
negociables, no tienen una tasa particularmente alta de rendimiento, de manera que los
accionistas no querrán que la empresa haga una sobreinversión en liquidez. Las empresas
tienen que equilibrar la necesidad de seguridad que proporciona la liquidez contra los bajos
rendimientos que los activos líquidos generan para los inversionistas.

En el análisis financiero comúnmente se emplean las siguientes medidas básicas de

liquidez:

Razón de circulante o liquidez corriente

Medida de liquidez que mide la capacidad de la empresa para cumplir con sus obligaciones de
corto plazo, se calcula al dividir los activos corrientes (circulantes) de la empresa entre sus
pasivos corrientes (circulantes), el mínimo que generalmente es considerado como aceptable
es de 2 a 1, aunque puede variar dependiendo de la industria o sector económico de la firma.

Los activos circulantes incluyen el dinero que una empresa tiene en caja y en el banco,
además de cualquier activo que se pueda convertir en efectivo dentro del periodo «normal» de
operaciones de doce meses, como los títulos comercializables que se mantienen como
inversiones de corto plazo, las cuentas por cobrar, los inventarios y los pagos anticipados. El
pasivo circulante incluye cualquier obligación financiera cuyo vencimiento ocurra durante el
año siguiente, como cuentas por pagar, obligaciones por pagar, la parte por vencerse de la
deuda a largo plazo, otras cuentas por pagar e impuestos y salarios por pagar acumulados.

Por lo general, cuanto más alta es la liquidez corriente, mayor liquidez tiene la empresa. La
cantidad de liquidez que necesita una compañía depende de varios factores, incluyendo el
tamaño de la organización, su acceso a fuentes de financiamiento de corto plazo, como líneas
de crédito bancario, y la volatilidad de su negocio. Por ejemplo, una tienda de comestibles
cuyos ingresos son relativamente predecibles tal vez no necesite tanta liquidez como una
empresa de manufactura que enfrenta cambios repentinos e inesperados en la demanda de
sus productos. Cuanto más predecibles son los flujos de efectivo de una empresa, más baja
es la liquidez corriente aceptable.
Prueba ácida o razón rápida

Medida de liquidez que se calcula al dividir los activos corrientes (circulantes) de la empresa
menos el inventario, entre sus pasivos corrientes (circulantes).

Esta razón financiera es una medición más estricta de la liquidez. Al eliminar los inventarios
del activo circulante, la razón financiera reconoce que muchas veces éstos son uno de los
activos circulantes menos líquidos. Los inventarios, en especial el trabajo en proceso, son muy
difíciles de convertir con rapidez al valor en libros, o cerca de él. La baja liquidez del inventario
generalmente se debe a dos factores primordiales: 1. muchos tipos de inventario no se
pueden vender fácilmente porque son productos parcialmente terminados, artículos con una
finalidad especial o algo por el estilo; y 2. el inventario se vende generalmente a crédito, lo que
significa que se vuelve una cuenta por cobrar antes de convertirse en efectivo. Un problema
adicional con el inventario como activo líquido es que cuando las compañías enfrentan la más
apremiante necesidad de liquidez, es decir, cuando el negocio anda mal, es precisamente el
momento en el que resulta más difícil convertir el inventario en efectivo por medio de su venta.
La suposición fundamental de la prueba ácida, es que las cuentas por cobrar de una empresa
podrán convertirse en efectivo dentro del periodo «normal» de recuperación (y con poca
«reducción») o dentro del término en el que se otorgó originalmente el crédito.

Al igual que en el caso de la liquidez corriente, el nivel de la razón rápida que una empresa
debe esforzarse por alcanzar depende en gran medida de la industria en la cual opera. La
razón rápida ofrece una mejor medida de la liquidez integral solo cuando el inventario de la
empresa no puede convertirse fácilmente en efectivo. Si el inventario es líquido, la liquidez
corriente es una medida preferible para la liquidez general.

Razón de efectivo
Los activos más líquidos de una compañía son sus tenencias de efectivo y valores de fácil
venta. Ésta es la razón por la cual los analistas también observan la razón de efectivo, que se
calcula como el efectivo más los valores de corto plazo dividido entre el pasivo corriente.

https://www.gestiopolis.com/cuales-son-las-razones-financieras-de-liquidez/
Razones de Rentabilidad.
Razones de rentabilidad: características, para qué sirve, ejemplos.
Las razones de rentabilidad son métricas financieras utilizadas para valorar la capacidad de
una compañía para producir ganancias en relación con sus ingresos, costos operativos,
activos del balance y patrimonio de los accionistas, utilizando datos de un momento específico
en el tiempo.
Un negocio existe principalmente para agregar valor. Por supuesto, una empresa tiene
docenas de otras identidades: podría ser empleadora, contribuyente de impuestos, poseedora
de propiedad intelectual, o una corporación empeñada en hacer el bien ambiental o social.

Sin embargo, una empresa sigue siendo un sistema. Es una máquina económica que combina
un conjunto de entradas con el objetivo de producir un resultado, un valor, cuya suma es
mayor que las partes. Este valor se mide como rentabilidad. Es literalmente el concepto más
importante que un inversionista tiene que entender.
Las empresas suelen buscar la razón de rentabilidad más alta, ya que esto generalmente
significa que el negocio se está desempeñando bien al generar ingresos, ganancias y flujo de
caja.

Características
Las razones de rentabilidad son los indicadores más populares utilizados en el análisis
financiero. Generalmente se dividen en dos categorías: razones de margen y razones de
retorno.

Razones de margen
Permiten conocer, desde varios ángulos diferentes, la capacidad de una empresa para
convertir las ventas en ganancias. Estas razones se encuentran exclusivamente en el estado
de resultados.

Margen de rentabilidad bruta

Conceptualmente, se asume la siguiente secuencia: primero, la empresa recibe ingresos por
ventas. Luego se restan los gastos relacionados directamente con la fabricación del producto,
como materias primas, mano de obra, etc.

Estos gastos están agrupados como costo de mercancía vendida en el estado de resultados.
Lo que queda es la rentabilidad bruta.
Margen de rentabilidad bruta = rentabilidad bruta / ingreso por ventas.
Margen de rentabilidad operativa
Se pagan los gastos indirectos, como alquiler, publicidad, contabilidad, etc. Al restar los gastos
de ventas, generales y administrativos de la rentabilidad bruta de la empresa, se obtiene la
rentabilidad operativa.
Margen de rentabilidad operativa = rentabilidad operativa / ingreso por ventas.

Margen de rentabilidad antes de impuestos

Se pagan los intereses sobre la deuda y se suma o resta cualquier ingreso o cargo inusual no
relacionado con el negocio principal de la compañía, quedando así la rentabilidad antes de
impuestos.
Margen de rentabilidad antes de impuestos = rentabilidad antes de impuestos / ingreso
por ventas.

Margen de rentabilidad neta

Finalmente se pagan los impuestos, dejando una rentabilidad neta, que será el resultado final.
Margen de rentabilidad neta = rentabilidad neta / ingreso por ventas.

Razones de retorno
Estas razones ofrecen varias formas de examinar cómo de bien una empresa genera un
retorno para sus accionistas.

Retorno sobre activos

La rentabilidad se analiza en comparación con los activos para ver cómo de efectiva es una
empresa utilizando sus activos para generar ventas y, eventualmente, ganancias.

El retorno en esta razón se refiere a la rentabilidad neta, que es la cantidad de ganancia por
ventas después de restar todos los costos, gastos e impuestos.

A medida que la economía de escala ayuda a reducir los costos y a mejorar los márgenes, la
rentabilidad puede crecer a un ritmo más rápido que los activos, lo que finalmente aumentará
el retorno sobre activos.

Retorno sobre patrimonio (ROE)

Esta razón es la que más afecta a los accionistas de una empresa, ya que mide la capacidad
para obtener un rendimiento de las inversiones de capital.
A medida que una empresa aumenta la cantidad de sus activos y genera un mejor rendimiento
con márgenes más altos, los tenedores de acciones pueden retener gran parte del crecimiento
de la rentabilidad cuando estos activos adicionales son resultado de obtener deudas.

Para qué sirven

Para la mayoría de las razones de rentabilidad, tener un valor más alto en relación con la
razón de un competidor o en relación con la misma razón de un período anterior indica que la
compañía está funcionando bien.

Las razones son más informativas y útiles cuando se usan para comparar una compañía con
respecto a otras empresas similares, con el historial propio de la compañía o con las razones
promedio para la industria en general.

Administración de los gastos

Estas razones también miden indirectamente cómo de bien una empresa administra sus
gastos en relación con sus ventas netas. Es por eso que las empresas se esfuerzan por lograr
razones más altas.

Esto lo podrán hacer ya sea generando más ingresos para así poder mantener los gastos
constantes, o bien manteniendo las ventas constantes y reduciendo los gastos.

Dado que la mayor parte del tiempo la generación de ingresos adicionales es mucho más
difícil que recortar los gastos, los gerentes generalmente tienden a reducir los presupuestos de
gastos para así poder mejorar sus razones de rentabilidad.

Medir eficacia
Los acreedores y los inversionistas utilizan estas razones para medir la eficacia con la que una
empresa puede convertir las ventas en rentabilidad.

Los inversionistas quieren asegurarse que las ganancias sean lo suficientemente altas como
para poder distribuir dividendos, mientras que los acreedores quieren asegurarse de que la
compañía tenga suficientes ganancias para pagar sus préstamos.

En otras palabras, los usuarios externos quieren saber que la compañía está funcionando de
manera eficiente.
Una razón de rentabilidad extremadamente baja indicaría que los gastos son demasiado altos
y que la gerencia necesita presupuestar y recortar gastos.

Ejemplo 1
La empresa ABC International obtuvo una rentabilidad neta después de impuestos de
$50.000, sobre unas ventas netas de $1.000.000, La razón de rentabilidad o margen de
rentabilidad neta es:

$50.000 de rentabilidad / $1.000.000 de ventas = 5% Razón de rentabilidad.

La razón de margen de rentabilidad neta se utiliza habitualmente de forma mensual al

realizarse una comparación de mes a mes, así como para los resultados anuales y hasta la
fecha del estado de ganancias y pérdidas.

Ejemplo 2
Alaska Shop es una tienda de pesca al aire libre que vende señuelos y otros equipamientos de
pesca al público. El año pasado, Trisha tuvo el mejor año de ventas que ha tenido desde que
abrió el negocio hace 10 años. El año pasado, las ventas netas fueron de $1.000.000 y su
rentabilidad neta fue de $100.000.

Aquí está el cálculo de la razón de rentabilidad de ventas de Trisha: $100.000 / $1.000.000 =

10%.

Como se puede ver, Alaska solo convirtió el 10% de sus ventas en ganancias. Se puede
comparar esta razón con las cifras de este año, de $800.000 de ventas netas y $200.000 de
rentabilidad neta.

Este año, Alaska pudo haber hecho menos ventas, pero se puede ver que recortó gastos
fuertemente y así pudo convertir más de estas ventas en rentabilidad, con una razón del 25%.

https://www.lifeder.com/razones-rentabilidad/
Razones de Cobertura.
Razones Financieras: Interpretación, Ejemplos y Fórmulas
Las razones financieras son una herramienta utilizada en la contabilidad y finanzas con el fin
de evaluar la situación económica por la cual está atravesando la empresa.

También son conocidos como indicadores financieros, hacen parte del análisis financiero. las
razones financieras se basan en los estados financieros de la empresa, son de extrema
importancia puesto que generan un análisis profundo de la entidad y su capacidad para
responder ante las obligaciones, también sirven para ayudar en la toma de decisiones, por
otra parte al ser indicadores permiten realizar comparativas entre periodos para poder deducir
cambios en el comportamiento económico.

Clasificación de las razones financieras

Las principales razones financieras se pueden clasificar en distintos grupos, a continuación,
definiremos cuales son esos grupos, cuál es su interpretación, como es el análisis mediante
ejemplos y las fórmulas necesarias para calcularlas:

*Razones de liquidez
*Razones de endeudamiento
*Razones de rentabilidad
*Razones de cobertura

RAZONES DE LIQUIDEZ
Sirven para identificar la capacidad que tiene la empresa para hacer frente a sus obligaciones
financieras a corto plazo a medida que estas se vencen.

Es necesario conocerlos siguientes conceptos para una mayor comprensión de las fórmulas:

Activo corriente: Son los activos que se pueden convertir en dinero en menos de un año, por
ejemplo: los inventarios, cartera o inversiones.

Pasivo corriente: Son los pasivos que la empresa debe pagar en un plazo máximo de un
año, por ejemplo: proveedores o créditos a corto plazo.
Dentro de las razones de liquidez podemos encontrar:
CAPITAL DE TRABAJO
Fórmula:

Interpretación:
Si el resultado obtenido después de aplicar la fórmula es positivo quiere decir que la empresa
cuenta con los activos suficientes para cubrir sus deudas a corto plazo, en la medida que el
resultado positivo sea mayor es un buen indicador para la empresa.
Ejemplo:
Activo corriente: 5,000
Pasivo corriente: 2,000
5,000 – 2,000 = 3,000 CNT
Interpretación del ejemplo: Sí la empresa tuviese que pagar todas las deudas a corto plazo le
quedaría un excedente de 3,000.

ÍNDICE DE SOLVENCIA
Fórmula:

Interpretación:
Entre más alto sea el resultado, tendrá mayor capacidad para pagar sus obligaciones, el nivel
óptimo de solvencia es de 1,5 en adelante.
Ejemplo:
Activo corriente: 5,000
Pasivo corriente: 2,000
5,000 / 2,000 = 2,5
Interpretación del ejemplo: La empresa cuenta con un índice de solvencia del 2,5 por ende
puede responder sus obligaciones sin afectar la solvencia.
Otra interpretación puede ser: la empresa dispone de 250 pesos para pagar cada peso de
deuda.

PRUEBA ÁCIDA
Fórmula:

Interpretación:
Este índice busca determinar la solvencia, pero excluyendo los inventarios, para las empresas
de servicios el valor entre este indicador y el de solvencia, existe una baja diferencia debido a
la poca cantidad de inventarios que se maneja en las empresas de servicios.
Ejemplo:
Activo corriente: 5,000
Inventarios: 3,000
Pasivo corriente: 2,000
(5,000 – 3,000) /2,000 = 1
Interpretación del ejemplo: Por cada peso que debe la empresa tiene 100 para cubrirlos, sin
disponer del inventario.

ROTACIÓN DE INVENTARIOS
Fórmula:

Nota: el promedio de inventarios se podrá calcular tomando el valor inicial del periodo,
sumándolo con el valor final del periodo y dividirlo en dos, por ejemplo, saldo de inventarios a
enero 800 Saldo de inventarios a diciembre 1,200. El promedio es igual a 1,000 puesto que
(800+1,200) =2,000 y 2,000/2= 1,000.
Interpretación:
Con este indicador se puede saber cuántas veces se vendió el inventario, a medida que el
resultado de la fórmula aumente se presume una mejor administración, se deberá dividir 12 en
el resultado obtenido de la fórmula para determinar el número de meses que roto el inventario.
Ejemplo:
Costo de mercancías vendidas: 6,000
Promedio de inventarios: 1,000
6,000/1,000 =6
Interpretación del ejemplo: Los inventarios se vendieron cada 2 meses (12/6) “12 dividido en el
resultado de la fórmula”, por ende, se concluye que el inventario duro 2 meses en la bodega
antes de ser vendido.

ROTACIÓN DE CARTERA O ROTACIÓN DE CUENTAS POR COBRAR

Fórmula:

Interpretación:
Este indicador busca calcular el tiempo que tardan las cuentas por cobrar para convertirse en
efectivo, es decir cuánto tardan los clientes en pagar, para obtener este dato en meses se
debe dividir 360 entre el resultado de la fórmula.

Nota: el promedio de cuentas por cobrar se podrá calcular tomando el valor inicial del periodo,
sumándolo con el valor final del periodo y dividirlo en dos, por ejemplo, saldo de cuentas por
cobrar a enero 2,500 y el saldo de cuentas por cobrar a diciembre 1,500. El promedio es igual
a 2,000 puesto que (2,500+1,500) =4,000 y 4,000/2= 2,000.
Ejemplo:
Ventas a crédito: 80,000
Promedio de cuentas por cobrar: 2,000
80,000/2,000= 40
Interpretación del ejemplo: La empresa se tarde 9 días (360/40) “360 dividido en el total de la
fórmula” en recuperar su cartera.

ROTACIÓN DE CUENTAS POR PAGAR

Fórmula:

Interpretación:
Este indicador busca calcular el tiempo que tardan la empresa en pagar sus cuentas, para
obtener este dato en meses se debe dividir 360 entre el resultado de la fórmula.

Nota: el promedio de cuentas por cobrar se podrá calcular tomando el valor inicial del periodo,
sumándolo con el valor final del periodo y dividirlo en dos, por ejemplo, saldo de cuentas por
pagar a enero 500 y el Saldo de cuentas por pagar a diciembre 100. El promedio es igual a
300 puesto que (500+100) =600 y 600/2= 300.
Ejemplo:
Compras a crédito: 30,000
Promedio de cuentas por pagar: 300
30,000/300= 100
Interpretación del ejemplo: La empresa tarda 3.6 días (360/100) “360 dividido en el total de la
fórmula” en pagar sus obligaciones.
RAZONES DE ENDEUDAMIENTO
Busca identificar el nivel de endeudamiento en el que se encuentra la empresa para interpretar
el financiamiento que tienen los acreedores con respecto a la empresa, dando como resultado
el nivel de riesgo en el que incurren estos acreedores o socios.
Dentro de las razones de endeudamiento podemos encontrar:

RAZÓN DE ENDEUDAMIENTO
Fórmula:

Interpretación:
Mide la proporción de activos que se encuentran financiados por acreedores o proveedores.
Ejemplo:
Pasivo total: 1,000
Activo total: 15,000
1,000 / 15,000 = 0,067
Interpretación del ejemplo: luego multiplicamos el resultado por 100 para tener el valor en
porcentaje: 0,067 x 100 = 6,7%
La empresa tiene un nivel de endeudamiento del 6,7% frente a su activo.

RAZÓN PASIVO-CAPITAL
Fórmula:

Interpretación:
Refleja la proporción que existe entre los activos que fueron financiados por socios y los que
fueron financiados por otros terceros, cuando el resultado es superior a 1, se deduce que el
financiamiento proviene en mayor medida por terceros.
Ejemplo:
Pasivo a largo plazo: 1,300
Capital: 1,050
1,300 / 1,050= 1,24
Interpretación del ejemplo: La empresa se encuentra financiada en mayor medida por
terceros, lo que se traduce en menor autonomía financiera o un mayor apalancamiento
financiero.
RAZONES DE RENTABILIDAD
Este indicador permite identificar el grado de rentabilidad de la empresa frente a; sus ventas,
activos o capital aportado.

Dentro de las razones de rentabilidad podemos encontrar:

MARGEN BRUTO DE UTILIDAD

Fórmula:

Interpretación:
Refleja el margen de utilidad alcanzado luego de haber cancelado los inventarios, además es
una de las razones financieras más usadas.
Ejemplo:
Ventas: 4,000
Costo de ventas: 1,500
(4,000-1,500) /4,000= 0,62
Luego se multiplica por 100 para obtener el porcentaje.
Interpretación del ejemplo: La empresa cuenta con un margen del 62% luego de cancelar sus
existencias.

MARGEN DE UTILIDADES OPERACIONALES

Se reflejan las utilidades netas obtenidas por la empresa en cada venta que realiza, para ello
se debe tomar el valor de la venta y restar todos los gastos y costos incurridos directos e
indirectos, la formula puede variar en función de cada empresa.

MARGEN NETO DE UTILIDADES

Se debe tomar el valor total de las ventas y restar todos los gastos directamente relacionados.

ROTACIÓN DE ACTIVOS
Fórmula:

Interpretación
Muestra el número de veces que rotaron los activos en un año, para representarlo en días; se
debe dividir 360 entre el resultado de la formula.
Ejemplo
Ventas: 10,000
Activos: 2,500
10,000/2,500= 4
Interpretación del ejemplo: Los activos rotan cada 90 (360/4) días.

RENDIMIENTO DE LA INVERSIÓN
Fórmula:

Interpretación
Refleja la rentabilidad con base a los activos.
Ejemplo:
Utilidad neta luego de impuesto: 800
Valor total de activos: 15,000
800/15,000 = 0.053 luego se multiplica por 100 para convertir en porcentaje. 0.053 X 100 =
5.3%
Interpretación del ejemplo: Los activos reflejan una rentabilidad del 5.3%.

RENDIMIENTO DEL CAPITAL COMÚN

Fórmula:

Interpretación
Refleja la utilidad obtenida por el capital.
UTILIDAD POR ACCIÓN
Fórmula:

Interpretación
Refleja la rentabilidad que deja cada acción de la empresa.
Ejemplo
Utilidad para acciones ordinarias: 800
Número de acciones: 1.200
800/1.200 = 0.66 luego se multiplica por 100 para convertir en porcentaje. 0.66 X 100 = 66%
Interpretación del ejemplo: Cada acción ordinaria deja posee una rentabilidad del 66%.

DIVIDENDOS POR ACCIÓN

Fórmula:

Interpretación
Este reflejo valor que se cancela a cada socio o accionista al repartir sus utilidades.
Ejemplo:
Dividendos pagados: 3,600
Número de acciones ordinarias vigentes: 1,200
3,600/1,200 = 3
Interpretación del ejemplo: Cada acción brinda una utilidad de 3.
RAZONES DE COBERTURA
Este índice principalmente busca determinar la capacidad para pagar cargos fijos resultante
de deudas adquiridas por la empresa.
Dentro de las razones de cobertura podemos encontrar:

COBERTURA TOTAL DEL PASIVO

Fórmula:

Interpretación
Refleja la capacidad que tiene la empresa para hacer frente a los intereses y el abono de
capital a las mismas obligaciones.

RAZÓN DE COBERTURA TOTAL

Fórmula:

Interpretación
Principalmente refleja la capacidad que tiene la empresa para cubrir todos sus gastos
financieros tanto temporales como fijos.
En conclusión Las razones financieras más básicas, importantes y utilizadas son las razones
de liquidez, endeudamiento y rentabilidad, puesto que muchas empresas no ven reflejada la
necesidad de aplicar las razones de cobertura a sus operaciones, aún así la empresa debe
determinar que necesidades desea evaluar para poder saber con veracidad que razones
aplicar en sus casos particulares, puesto que de las 4 razones financieras que existen, una
empresa podría usar solo una si lo considera necesario.

https://tueconomiafacil.com/razones-financieras-interpretacion-ejemplos-y-formulas/

Razones de Endeudamiento.
¿Qué son las razones de endeudamiento?
Las razones de endeudamiento son indicadores que miden el desenvolvimiento en que una
empresa utiliza la deuda para financiar sus operaciones, así como la capacidad de la entidad
para pagar esa deuda. Existen diferentes razones de endeudamiento, dando así a los
analistas una noción global de la carga de deuda general de la entidad, al igual que su
combinación de deuda y capital.
Estas razones son importantes para los inversores, cuyas inversiones de capital en una
empresa podrían ponerse en riesgo si el nivel de deuda es demasiado alto. Los prestamistas
también son ávidos usuarios de estas razones, para determinar hasta qué punto los fondos
prestados podrían estar en riesgo.
En general, cuanto sea mayor el monto de la deuda que mantiene una empresa, será mayor el
nivel de riesgo financiero potencial que podría enfrentar la empresa, incluyendo la bancarrota.
La deuda es una manera que una empresa tiene de apalancarse financieramente. Cuanto más
apalancada esté una empresa, tendrá una mayor cantidad de riesgo financiero. Sin embargo,
un cierto nivel de endeudamiento puede colaborar al progreso de la empresa.

Razón deuda a activos

Este medidor compara toda la deuda de una compañía con sus activos totales. Esto brinda a
los inversionistas y acreedores una noción general de la cantidad de endeudamiento que usa
una organización.
Cuando el porcentaje es más bajo, una empresa está utilizando menos endeudamiento y su
posición de capital es más fuerte. En general, cuanto mayor sea la razón, mayor será el riesgo
que se considera que ha asumido la empresa.
La razón deuda a activos se calcula de la manera siguiente: total de pasivos divididos entre el
total de activos.
Si una compañía tiene $1 millón en pasivos totales en comparación a $3 millones en activos
totales, esto quiere decir que por cada dólar que la compañía tenga en activos, tendrá 33
centavos de pasivo.

Razón deuda a patrimonio

Compara los pasivos totales de una empresa con el patrimonio total de sus accionistas.
Esta razón brinda otro punto de vista sobre la posición de endeudamiento de una compañía, al
comparar los pasivos totales con el patrimonio de los accionistas, en lugar de hacerlo con los
activos totales.
Un menor porcentaje significa que una empresa está utilizando menos endeudamiento y tiene
una posición de capital más sólida.
La razón se calcula dividiendo los pasivos totales de la empresa entre el patrimonio de sus
accionistas.
Al igual que la razón deuda a activos, esta razón no mide totalmente la deuda de una
empresa, porque incluye los pasivos operativos como parte de los pasivos totales.

Resultado por industria

Lo que constituye un resultado bueno o malo en cuanto a la deuda variará según la industria.
Por ejemplo, una industria como la de telecomunicaciones requiere una importante inversión
de capital.
Estos gastos a menudo se financian mediante préstamos, de modo que en igualdad de
condiciones, la razón deuda a patrimonio estaría en la parte alta.
La industria bancaria es otra área con niveles típicamente altos de deuda a patrimonio. Los
bancos utilizan el dinero prestado para hacer préstamos a tasas de interés más altas que las
que pagan por los fondos que piden prestados. Esta es una de las formas en que obtienen un
beneficio.
El uso real de la razón deuda a patrimonio está en comparar la proporción para empresas en
la misma industria. Si la razón deuda a patrimonio de una empresa varía significativamente a
sus competidores o a los promedios de su industria, esto debería generar una señal de alerta.

Razón de capitalización
Mide el componente de deuda dentro de la estructura de capital de una empresa, que está
definida como la combinación de pasivos de deuda y de patrimonio de los accionistas en el
balance general de la compañía.
La deuda y el patrimonio son los dos medios que una empresa puede utilizar para financiar
sus operaciones y cualquier otro gasto de capital.
Esta razón se calcula dividiendo los pasivos de deuda de la empresa entre los pasivos de
deuda más el patrimonio de los accionistas.
La razón de capitalización es una de las razones de endeudamiento más significativas, porque
se enfoca en la relación de los pasivos de deuda como componente de la base total de capital
de una compañía, que es lo recaudado de accionistas y prestamistas.

Deuda vs. Patrimonio

La deuda tiene algunas ventajas. Los pagos de intereses son deducibles de impuestos. La
deuda tampoco diluye la propiedad de la empresa, como sí lo hace la emisión de acciones
adicionales. Cuando las tasas de interés son bajas, el acceso a los mercados de deuda es
fácil y hay dinero disponible para prestar.
La deuda puede ser a largo o corto plazo y puede consistir en préstamos bancarios de emisión
de bonos.
El capital puede ser más costoso que la deuda. Un aumento de capital adicional mediante la
emisión de más acciones puede diluir la propiedad de la empresa. Por otro lado, el capital no
tiene que devolverse.
Una compañía con demasiada deuda puede encontrar que su libertad de acción está
restringida por sus acreedores y/o su rentabilidad puede verse afectada por los altos gastos de
interés.

Razón de cobertura de intereses

Se utiliza para determinar la facilidad con la que una empresa puede pagar sus gastos de
interés de la deuda pendiente.
La razón se calcula dividiendo la rentabilidad de la compañía antes de intereses e impuestos
entre los gastos de interés de la empresa para el mismo período.
Cuanto más baja sea la razón, más carga tendrá la empresa por los gastos de la deuda.
Cuando la razón de cobertura de intereses de una empresa es solo de 1,5 o inferior, puede
ser cuestionable su capacidad de cubrir los gastos por intereses.
La proporción mide cuántas veces una empresa podría pagar sus deudas pendientes
utilizando su ganancia. Esto se puede considerar como un margen de seguridad para los
acreedores de la empresa, en caso que la misma tenga dificultades financieras en el futuro.

Determinar solvencia
La capacidad de cumplir con las obligaciones de deuda es un factor clave para determinar la
solvencia de una compañía, y es una estadística importante para los accionistas e
inversionistas potenciales.
Los inversionistas quieren estar seguros de que una empresa en la que están considerando
invertir pueda pagar sus facturas, incluyendo los gastos por intereses. No quieren que el
crecimiento de la empresa se vea afectado por este tipo de problemas financieros.
A los acreedores también les preocupa la capacidad de la empresa para pagar sus intereses.
Si tienen dificultades para realizar los pagos de intereses de sus obligaciones de deuda, no
tiene ningún sentido que un posible prestamista otorgue un crédito adicional.

https://www.lifeder.com/razones-endeudamiento/

TIR.
Tasa interna de retorno (TIR)
La Tasa interna de retorno (TIR) es la tasa de interés o rentabilidad que ofrece una inversión.
Es decir, es el porcentaje de beneficio o pérdida que tendrá una inversión para las cantidades
que no se han retirado del proyecto.
Es una medida utilizada en la evaluación de proyectos de inversión que está muy relacionada
con el valor actualizado neto (VAN). También se define como el valor de la tasa de descuento
que hace que el VAN sea igual a cero, para un proyecto de inversión dado.
La tasa interna de retorno (TIR) nos da una medida relativa de la rentabilidad, es decir, va a
venir expresada en tanto por ciento. El principal problema radica en su cálculo, ya que el
número de periodos dará el orden de la ecuación a resolver. Para resolver este problema se
puede acudir a diversas aproximaciones, utilizar una calculadora financiera o un programa
informático.

¿Cómo se calcula la TIR?

También se puede definir basándonos en su cálculo, la TIR es la tasa de descuento que
iguala, en el momento inicial, la corriente futura de cobros con la de pagos, generando un VAN
igual a cero:

Ft son los flujos de dinero en cada periodo t

I0 es la inversión realiza en el momento inicial (t = 0)
n es el número de periodos de tiempo
Criterio de selección de proyectos según la Tasa interna de retorno
El criterio de selección será el siguiente donde “k” es la tasa de descuento de flujos elegida
para el cálculo del VAN:

Si TIR > k , el proyecto de inversión será aceptado. En este caso, la tasa de rendimiento
interno que obtenemos es superior a la tasa mínima de rentabilidad exigida a la inversión.
Si TIR = k, estaríamos en una situación similar a la que se producía cuando el VAN era igual a
cero. En esta situación, la inversión podrá llevarse a cabo si mejora la posición competitiva de
la empresa y no hay alternativas más favorables.
Si TIR < k, el proyecto debe rechazarse. No se alcanza la rentabilidad mínima que le pedimos
a la inversión.

Representación gráfica de la TIR

Como hemos comentado anteriormente, la Tasa Interna de Retorno es el punto en el cuál el
VAN es cero. Por lo que si dibujamos en un gráfico el VAN de una inversión en el eje de
ordenadas y una tasa de descuento (rentabilidad) en el eje de abscisas, la inversión será una
curva descendente. El TIR será el punto donde esa inversión cruce el eje de abscisas, que es
el lugar donde el VAN es igual a cero:

Si dibujamos la TIR de dos inversiones podemos ver la diferencia entre el cálculo del VAN y
TIR. El punto donde se cruzan se conoce como intersección de Fisher.
Inconvenientes de la Tasa interna de retorno
Es muy útil para evaluar proyectos de inversión ya que nos dice la rentabilidad de dicho
proyecto, sin embargo tiene algunos inconvenientes:
Hipótesis de reinversión de los flujos intermedios de caja: supone que los flujos netos de
caja positivos son reinvertidos a “r” y que los flujos netos de caja negativos son financiados a
“r”.
La inconsistencia de la TIR: no garantiza asignar una rentabilidad a todos los proyectos de
inversión y existen soluciones (resultados) matemáticos que no tienen sentido económico:
Proyectos con varias r reales y positivas.
Proyectos con ninguna r con sentido económico.

Ejemplo de la TIR
Supongamos que nos ofrecen un proyecto de inversión en el que tenemos que invertir 5.000
euros y nos prometen que tras esa inversión recibiremos 2.000 euros el primer año y 4.000
euros el segundo año.
Por lo que los flujos de caja serían -5000/2000/4000
Para calcular la TIR primero debemos igualar el VAN a cero (igualando el total de los flujos de
caja a cero):
Cuando tenemos tres flujos de caja (el inicial y dos más) como en este caso tenemos una
ecuación de segundo grado:
-5000(1+r)^2 + 2000(1+r) + 4000 = 0.
La «r» es la incógnita a resolver. Es decir, la TIR. Esta ecuación la podemos resolver y resulta
que la r es igual a 0,12, es decir una rentabilidad o tasa interna de retorno del 12%.
Cuando tenemos solo tres flujos de caja como en el primer ejemplo el cálculo es relativamente
sencillo, pero según vamos añadiendo componentes el cálculo se va complicando y para
resolverlo probablemente necesitaremos herramientas informáticas como Excel o calculadoras
financieras.

Otro ejemplo de la TIR…

Veamos un caso con 5 flujos de caja: Supongamos que nos ofrecen un proyecto de inversión
en el que tenemos que invertir 5.000 euros y nos prometen que tras esa inversión recibiremos
1.000 euros el primer año, 2.000 euros el segundo año, 1.500 euros el tercer año y 3.000
euros el cuarto año.
Por lo que los flujos de caja serían -5000/1000/2000/1500/3000
Para calcular la TIR primero debemos igualar el VAN a cero (igualando el total de los flujos de
caja a cero):

En este caso, utilizando una calculadora financiera nos dice que la TIR es un 16%. Como
podemos ver en el ejemplo de VAN, si suponemos que la TIR es un 3% el VAN será de
1894,24 euros.
La fórmula de excel para calcular el TIR se llama precisamente «tir». Si ponemos en distintas
celdas consecutivas los flujos de caja y en una celda separada incorporamos el rango entero
nos dará el resultado de la TIR.

También te puede interesar la relación entre el VAN y el TIR.

https://economipedia.com/definiciones/tasa-interna-de-retorno-tir.html
VPN.
EL VALOR PRESENTE NETO
El Valor Presente Neto (VPN) es el método más conocido a la hora de evaluar proyectos de
inversión a largo plazo. El Valor Presente Neto permite determinar si una inversión cumple
con el objetivo básico financiero: MAXIMIZAR la inversión. El Valor Presente Neto permite
determinar si dicha inversión puede incrementar o reducir el valor de las PyMES. Ese cambio
en el valor estimado puede ser positivo, negativo o continuar igual. Si es positivo significará
que el valor de la firma tendrá un incremento equivalente al monto del Valor Presente Neto. Si
es negativo quiere decir que la firma reducirá su riqueza en el valor que arroje el VPN. Si el
resultado del VPN es cero, la empresa no modificará el monto de su valor.

CONTENIDO TEMÁTICO DE ESTE APARTADO:

Inversión inicial
Flujos netos de efectivo
La tasa de descuento
Cálculo del VPN

LA INVERSION INICIAL PREVIA:

Corresponde al monto o valor del desembolso que la empresa hará en el momento de adquirir
o realizar las inversiones necesarias. En este monto se pueden encontrar: El valor de los
activos fijos, la inversión diferida y el capital de trabajo.
Es importante tener en cuenta que el valor del Valor Presente Neto depende de las siguientes
variables:
La inversión inicial previa, las inversiones durante la operación, los flujos netos de efectivo, la
tasa de descuento y el número de periodos que dure el proyecto.
Los activos fijos serán todos aquellos bienes tangibles necesarios para el proceso de
transformación de materia prima (edificios, terrenos, maquinaria, equipos, etc.), la
comercialización de los productos y/o servicios y otros que pueden servir de apoyo al proceso.
Estos activos fijos conforman la capacidad de inversión de la cual dependen la capacidad de
producción y la capacidad de comercialización.

La inversión diferida es aquella que no entra en el proceso productivo y que es necesaria para
poner a punto el proyecto: construcción, instalación y montaje de una planta, la papelería que
se requiere en la elaboración del proyecto como tal, los costos de organización, patentes y
documentos legales necesarios para iniciar actividades, publicidad de lanzamiento, son
ejemplos de la inversión diferida.
El capital de trabajo es el monto de activos corrientes que se requiere para la operación del
proyecto: el efectivo, la inversión en cuentas por cobrar e inventarios se encuentran en este
tipo de activos. Cabe recordar que las empresas deben tener niveles de activos corrientes
necesarios tanto para realizar sus transacciones normales, como también para tener la
posibilidad de especular y prever situaciones futuras impredecibles que atenten en el normal
desarrollo de sus operaciones. Los niveles ideales de activos corrientes serán aquellos que
permita reducir al máximo posible los costos de oportunidad (costos por exceso + costos por
insuficiencia + costos por administración).

Los activos fijos son bienes sujetos al desgaste por el uso o también por el paso del tiempo.
La depreciación juega papel importante pues afecta positivamente a los flujos netos de
efectivo por ser ésta deducible de impuestos lo que origina un ahorro fiscal. Importante
recordar que los terrenos no son activos depreciables. Los activos nominales o diferidos por
su parte, también afectan al flujo neto de efectivo pues son inversiones susceptibles de
amortizar, tarea que se ejecutará con base a las políticas internas de la compañía. Estas
amortizaciones producirán un ahorro fiscal y son necesarios para determinar el flujo neto de
efectivo.

Las inversiones durante la operación:

Son las inversiones en reemplazo de activos, las nuevas inversiones por ampliación e
incrementos en capital de trabajo que se planean realizar en el horizonte de tiempo de
evaluación.

LOS FLUJOS NETOS DE EFECTIVO:

Es importante tener en cuenta la diferencia existente entre el las utilidades contables y el flujo
neto de efectivo. Las primeras es el resultado neto de una empresa tal y como se reporta en
el estado de resultados; en otras palabras es la utilidad sobre un capital invertido. El flujo
neto de efectivo es la sumatoria entre las utilidades contables con la depreciación y la
amortización de activos nominales, partidas que no generan movimiento alguno de efectivo
pero si producen ahorros fiscales debido a que son deducibles para propósitos tributarios.
Cuanto mayor sea la depreciación y mayor sea la amortización de activos nominales menor
será la utilidad antes de impuestos y por consiguiente menor los impuestos a pagar.
Los flujos netos de efectivo son aquellos flujos de efectivo que el proyecto debe generar
después de poner en marcha el proyecto, de ahí la importancia en realizar un pronóstico muy
acertado con el fin de evitar errores en la toma de decisiones.

Los flujos netos de efectivo pueden presentarse de diferente forma: FNE Con ahorro de
impuestos, FNE para el inversionista y FNE puro. La diferencia entre el FNE con ahorro de
impuestos y el FNE para el inversionista radica en que el primero incluye el ahorro tributario de
los gastos financieros (intereses). Así mismo este FNE se hace para proyectos que requieren
financiación y su evaluación se hará sobre la inversión total. El FNE para el inversionista se
utiliza cuando se desea evaluar un proyecto nuevo con deuda inicial que tiende a amortizarse
en el tiempo después de pagado el crédito a su propia tasa de descuento.

Si desea mayor ampliación para determinar los FNE de un proyecto consulte aquí. FNE

LA TASA DE DESCUENTO:
La tasa de descuento es la tasa de retorno requerida sobre una inversión. La tasa de
descuento refleja la oportunidad perdida de gastar o invertir en el presente por lo que también
se le conoce como costo o tasa de oportunidad. Su operación consiste en aplicar en forma
contraria el concepto de tasa compuesta. Es decir, si a futuro la tasa de interés compuesto
capitaliza el monto de intereses de una inversión presente, la tasa de descuento revierte dicha
operación. En otras palabras, esta tasa se encarga de descontar el monto capitalizado de
intereses del total de ingresos percibidos en el futuro. Ejemplo:

Inversión: $1.000 Tasa de descuento periódica: 15% anual. Años a capitalizar: 2

Valor futuro al final del periodo 2 = 1.000 x (1.15)2 = 1.322,50
Valor presente de 1.322,50 a una tasa de descuento del 15% durante 2 años = 1.000
1.322,50 ÷ (1.15)2 = 1.000
En evaluación de proyectos un inversionista puede llegar a tener dificultad para determinar la
tasa de descuento. Es este quizás el mayor problema que tiene el VPN. La tasa de
descuento pude ser el costo de capital de las utilidades Retenidas? O, puede ser también el
costo de emitir acciones comunes? y por qué no la tasa de deuda? Algunos expertos opinan
que una de las mejores alternativas es aplicar la tasa promedio ponderada de capital, pues
ella reúne todos los componentes de financiamiento del proyecto. Pero también el
inversionista puede aplicar su costo de oportunidad, es decir aquella tasa que podría ganar en
caso de elegir otra alternativa de inversión con igual riesgo.

CALCULO DEL VALOR PRESENTE NETO.

Suponga que se tienen dos proyectos de inversión, A y B (datos en miles de pesos).
Se va considerar que el proyecto A tiene un valor de inversión inicial de $1.000 y que los FNE
durante los próximos cinco periodos son los siguientes
Año 1: 200
Año 2: 300
Año 3: 300
Año 4: 200
Año 5: 500

Para desarrollar la evaluación de estos proyectos se estima una tasa de descuento o tasa de
oportunidad del 15% anual.

LÍNEA DE TIEMPO:

Según la gráfica, la inversión inicial aparece en el periodo 0 y con signo negativo. Esto se
debe a que se hizo un desembolso de dinero por $1.000 y por lo tanto debe registrarse como
tal. Las cifras de los FNE de los periodos 1 al 5, son positivos; esto quiere decir que en cada
periodo los ingresos de efectivo son mayores a los egresos o salidas de efectivo.

Como el dinero tiene un valor en el tiempo, se procederá ahora a conocer cuál será el valor de
cada uno de los FNE en el periodo cero. Dicho de otra forma, lo que se pretende es conocer el
valor de los flujos de efectivo pronosticados a pesos de hoy y, para lograr este objetivo, es
necesario descontar cada uno de los flujos a su tasa de descuento (15%) de la siguiente
manera:
Año 1: [200÷(1.15)1]
Año 2: [300÷ (1.15)2]
Año 3: [300÷ (1.15)3]
Año 4: [200÷ (1.15)4]
Año 5: [500÷ (1.15)5]

Observen como cada flujo se divide por su tasa de descuento elevada a una potencia,
potencia que equivale al número del periodo donde se espera dicho resultado. Una vez
realizada esta operación se habrá calculado el valor de cada uno de los FNE a pesos de hoy.
Este valor corresponde, para este caso específico a $961. En conclusión: los flujos netos de
efectivos del proyecto, traídos a pesos hoy, equivale a $961.

En el proyecto se pretende hacer una inversión por $1.000. El proyecto aspira recibir unos
FNE a pesos de hoy de $961. ¿El proyecto es favorable para el inversionista?

Recordemos ahora la definición del Valor Presente Neto: El Valor Presente Neto permite
determinar si una inversión cumple con el objetivo básico financiero: MAXIMIZAR la inversión.
El Valor Presente Neto permite determinar si dicha inversión puede incrementar o reducir el
valor de las PyMES. Ese cambio en el valor estimado puede ser positivo, negativo o continuar
igual. Si es positivo significará que el valor de la firma tendrá un incremento equivalente al
valor del Valor Presente Neto. Si es negativo quiere decir que la firma reducirá su riqueza en
el valor que arroje el VPN. Si el resultado del VPN es cero, la empresa no modificará el monto
de su valor.

En consecuencia, el proyecto no es favorable para el inversionista pues no genera valor; por el

contrario, destruye riqueza por un valor de $39.
Ecuación 1
VPN (miles) = -1.000+[200÷(1.15)1]+[300÷(1.15)2]+[300÷(1.15)3]+[200÷(1.15)4]+[500÷(1.15)5]
VPN =-1.000+ 174+ 227 + 197 + 114 + 249
VPN = - 39

El valor presente neto arrojó un saldo negativo. Este valor de - $39.000 sería el monto en que
disminuiría el valor de la empresa en caso de ejecutarse el proyecto. CONCLUSIÓN: el
proyecto no debe ejecutarse.
Ahora se tiene el proyecto B que también tiene una inversión inicial de $1.000.000 pero
diferentes flujos netos de efectivo durante los próximos cinco periodos así (datos en miles de
peso):

Tal y como se procedió con el proyecto A, se toma como costo de capital o tasa de descuento
al 15%. Se trae al periodo cero los valores de cada uno de los FNE.

Ecuación 2
VPN(miles) = -1.000+[600÷(1.15)1]+[300÷(1.15)2]+[300÷(1.15)3]+[200÷(1.15)4]+[500÷(1.15)5]
VPN =-1.000 + 521+ 227 + 197 + 114 + 249
VPN = 308

Como el resultado es positivo, el proyecto B maximizaría la inversión en $308.000 a una tasa

de descuento del 15%. CONCLUSIÓN: El proyecto debe ejecutarse.

La diferencia entre el proyecto A y el proyecto B reside en los flujos netos de efectivo del
primer periodo. El proyecto A presenta unos ingresos netos menores al proyecto B lo que
marca la diferencia entre ambos proyectos. Si éstos fueran mutuamente excluyentes o
independientes entre sí, el proyecto a elegir sería el B pues éste cumple con el objetivo básico
financiero.

¿Qué le sucede al VPN de cada proyecto si la tasa de descuento del 15% se incrementa al
20% o se disminuye al 10% o al 5%?

Para llegar a los valores de VPN de cada proyecto deben reemplazar la tasa de descuento del
15% utilizada en las ecuaciones 1 y 2, por la tasa de descuento que aparece en la tabla
siguiente:
Si la tasa de descuento se incrementa al 20% el VPN para los proyectos daría $-154 y $179
para el proyecto A y para el proyecto B respectivamente. Si la tasa de descuento equivale al
5% los VPN de los proyectos se incrementarían a $278 para el proyecto A y a $659 para el
proyecto B. Lo anterior quiere decir que la tasa de descuento es inversamente proporcional al
valor del VPN (por favor, comprueben lo anterior). Esta sensibilización en la tasa de descuento
permite construir un perfil del VPN para cada proyecto, lo cual se convierte en un mecanismo
muy importante para la toma de decisiones a la hora de presentarse cambios en las tasas de
interés. En la gráfica siguiente se mostrará el perfil del VPN para A y B.

Puede apreciarse como al disminuirse la tasa de descuento los valores presentes netos se
incrementan mientras que si la tasa de descuento aumenta los VPN de los proyectos
disminuyen. A simple vista se aprecia como el VPN del proyecto B tiene una amplia aventaja
sobre el proyecto A. Si los proyectos fueran mutuamente excluyentes se recomendaría al
proyecto B y se eliminaría al proyecto A. Si fueran independientes, primero se escogería al
proyecto B por ser éste mayor y luego al proyecto A siempre y cuando éste último se tomara
una tasa de descuento igual o menor al 10%.

El valor presente neto también puede calcularse fácilmente utilizando la función financiera
VNA del Excel.

https://www.pymesfuturo.com/vpneto.htm
DEFINICIÓN DE VPN
VPN es una sigla que puede hacer mención a diferentes cuestiones de acuerdo al contexto.
Uno de sus usos más frecuentes se encuentra en la tecnología, donde VPN alude a la
expresión del idioma inglés Virtual Private Network, que puede traducirse como Red Virtual
Privada.

Una VPN, en este sentido, es una extensión segura de una LAN (Local Area Network o Red
de Área Local) sobre Internet u otro tipo de red pública. Gracias a la VPN, una computadora
(ordenador) puede recibir y enviar datos sobre redes públicas o que están compartidas con las
mismas garantías de seguridad y funcionalidad de una red privada.

La tecnología de VPN permite que una persona que está de vacaciones en la playa tenga la
posibilidad de acceder a la computadora de su casa, ubicada a 1.000 kilómetros de distancia,
mediante la infraestructura que le proporciona Internet. La VPN también posibilita que todos
los establecimientos de una cadena hotelera estén interconectados de manera segura.

En los últimos años, las mencionadas redes VPN han comenzado a popularizarse y también a
ser cada vez más usadas por las distintas ventajas que traen consigo. En concreto, entre las
más significativas podemos destacar las siguientes:
-Ofrecen el mismo servicio que lo que sería una red local tradicional, pero sin la necesidad de
que todos y cada uno de sus dispositivos tengan que permanecer conectados de manera
física.
-Se considera que cuentan con una mayor flexibilidad que otro tipo de redes también
existentes.
-La conexión de un dispositivo con otro a través de una VPN se puede realizar aunque uno
esté en una punta del planeta y el segundo en la punta contraria del mismo.
-Brindan máxima seguridad, ya que el acceso está protegido y lo que es la conexión en sí se
encuentra cifrada por completo. De esta manera, se evitan riesgos innecesarios. Es más,
suelen incluir lo que se conoce como capa extra de seguridad.
Además de todo lo expuesto, podemos destacar otra serie de datos importantes sobre las
conexiones VPN entre las que toman especial calado las siguientes:
-Se han convertido en un pilar fundamental para poder desarrollar lo que se conoce como
teletrabajo. Y es que permite que el trabajador que está fuera de la oficina pueda acceder a
todos los contenidos y datos de la misma desde cualquier otro lugar para desarrollar sus
tareas, por ejemplo, desde casa.
-De la misma manera, hay que subrayar que hay quienes usan las conexiones que nos
ocupan para realizar descargas legales desde distintas plataformas.

En el terreno de la estadística aplicada a la medicina, VPN es una sigla que corresponde a

un Valor Predictivo Negativo. Esta idea se vincula a la probabilidad de desarrollar una cierta
enfermedad de acuerdo a los resultados de una prueba de diagnóstico. El VPN se refiere a la
probabilidad de no contraer la enfermedad cuando el resultado que arroja la prueba es
negativo.

En las finanzas, por último, VPN es el Valor Presente Neto (también conocido como VAN:
Valor Actual Neto). Se trata de un proceso que se desarrolla para estimar el valor vigente de
una cierta cantidad de flujos de caja futuros, generados a través de una inversión.

https://definicion.de/vpn/