Administradora de

fondos de inversión y
fideicomiso
Jackson Ruiz 2012-1198
Eva Luna Montero 2017-1762
Katherine De Los Santos 2015-3100
Noelia Peguero 2015-2358
Freyxa Montero 2017-2128
Stever Martinez 2017-1308
Elory Sepúlveda 2016-1791
 FIDEICOMISO
El fideicomiso es un contrato de virtud
regulado por la ley 189-11 para el Desarrollo
del Mercado Hipotecario y Fideicomiso. En el
plano jurídico Dominicano la creación de un
fideicomiso es una nueva forma de transmitir
un derecho de propiedad.

El fideicomiso inmobiliario tiene como

objetivo la gestión y administración de bienes
inmuebles que pertenecen a un proyecto
inmobiliario, o bien puede ser su finalidad
administrar los recursos de dicho proyecto
que se encuentre en ejecución. Esta forma de
establecer un contrato da mayor confianza a
sus partes asociadas y permite que los
proyectos se cumplan a término sin mayor
problema.
 IMPORTANCIA
DEL FIDEICOMISO
Como en otros países, el fideicomiso es
importante y necesario, y tiene especial
importancia respecto al mercado de bienes
inmuebles. Su principal atractivo es que la ley
de Desarrollo del Mercado Hipotecario y
Fideicomiso ha aportado un elemento que
antes no existía y es el elemento neutro de la
fiducia. Uno de los mayores miedos de
inversores en proyectos inmobiliarios era la
transparencia en las transacciones con el
propietario de la tierra.
 CARACTERÍSTICAS
DEL FIDEICOMISO
No tiene personalidad jurídica (aunque sí es un
contribuyente).
Puede servir a cualquier propósito legal.
Se presume irrevocable.
Contiene bienes de cualquier naturaleza.
Constituye un patrimonio separado.
Se constituye por escrito y ante notario.
Posee un régimen de publicidad registral que lo hace
oponible a terceros.
 VENTAJAS Y BENEFICIOS
DEL FIDEICOMISO
INMOBILIARIO
Como en muchos otros países, el fideicomiso, juega un papel importante y
se arraiga cada vez más en nuestra normativa jurídica principalmente en
el ámbito inmobiliario. Incluso llevándonos a plantearnos las ventajas que
el mismo representa frente a otras figuras, quizás más tradicionales,
como es el caso de la hipoteca, al hablar del fideicomiso de garantía.

Entre algunas ventajas y beneficios del fideicomiso inmobiliario están:

Agilidad, flexibilidad y rapidez.

Costos menores de constitución y de ejecución.
Maximiza la utilización de las garantías.
El mismo patrimonio puede garantizar futuras operaciones sin
necesidad de volver a constituir un fideicomiso.
Los derechos fiduciarios pueden ser negociables.
 MODALIDADES DEL FIDEICOMISO
En principio, la limitante para la constitución del fideicomiso es el orden público. Esto ha sido
establecido por el artículo 62 de la Ley No. 189-11. A pesar de esta afirmación, la ley ha establecido
las modalidades específicas. Los artículos del 55 al 62 de la Ley sobre Mercado de Valores y
Fideicomiso, No. 189-11, establecen las distintas modalidades de fideicomiso que pueden ser
constituidas.
Entre las modalidades del fideicomiso podemos mencionar:
Fideicomiso de planificación sucesoral.
Fideicomisos culturales, filantrópicos y educativos.
Fideicomiso de inversión.
Fideicomiso de oferta pública de valores y productos.
Fideicomiso en garantía.
Fideicomiso de inversión inmobiliaria y de desarrollo inmobiliario.
 LEY 189-11 SOBRE DESARROLLO
DEL MERCADO HIPOTECARIO Y EL
FIDEICOMISO
 La Ley No. 189-11 sobre el Desarrollo del Mercado Hipotecario y el
Fideicomiso crea un marco legal unificado para impulsar el desarrollo
del mercado hipotecario y de valores de la República Dominicana,
igualmente incorpora la figura del fideicomiso, en aras de

¿EN QUÉ
complementar la legislación financiera dominicana.

Establece incentivos tanto para los promotores de viviendas como

CONSISTE? para los compradores. En el caso de los promotores, se busca que el

proceso de obtención de los permisos y aprobaciones sea más
despejado al crear la ventanilla única, y por otro lado, se otorgan
algunos incentivos fiscales, buscando que las viviendas sean más
económicas. En el caso de los compradores, señala que el beneficio
es la obtención de una compensación por concepto del ITBIS que se
paga durante el proceso de construcción de la vivienda.
 Tiene como objetivo, crear las figuras jurídicas necesarias y
fortalecer las existentes, para poder desarrollar el mercado
hipotecario dominicano, canalizando recursos de ahorro
voluntario u obligatorio, para el financiamiento a largo plazo a la
vivienda y a la construcción en general, profundizando el
mercado de capitales con la ampliación de alternativas para los

OBJETIVO inversionistas institucionales y fomentando el uso de

instrumentos de deuda que faciliten dicha canalización, lo que,
unido a la creación de incentivos especiales, aportes del Estado y

DE LA LEY economías de procesos, sirvan para promover proyectos

habitacionales, especialmente los de bajo costo, así como
fomentar el ahorro para la adquisición de viviendas por la
población, a fin de mitigar el importante déficit habitacional el
país.
Es decir, en pocas palabras, podemos definir su objetivo principal
como el de desarrollar el mercado hipotecario de viviendas de
bajo costo. Además, en adición, establecer las bases para el
desarrollo del fideicomiso, el cual es un instrumento con para
impulsar el desarrollo de la nación.
 FIDEICOMISO SEGÚN
LA LEY 189-11
El fideicomiso es el acto mediante el cual una o varias
personas, llamadas fideicomitentes, transfieren derechos
de propiedad u otros derechos reales o personales, a una o
varias personas jurídicas, llamadas fiduciarios, para la
constitución de un patrimonio separado, llamado
patrimonio fideicomitido, cuya administración o ejercicio
de la fiducia será realizada por el o los fiduciarios según
las instrucciones del o de los fideicomitentes, en favor de
una o varias personas, llamadas fideicomisarios o
beneficiarios, con la obligación de restituirlos a la extinción
de dicho acto, a la persona designada en el mismo o de
conformidad con la ley.
 FIDEICOMISO SEGÚN
LA LEY 189-11
Podemos precisar que el significado de los fideicomisos en
proyectos inmobiliarios es brindar confianza a todos los
interesados dentro de un proyecto, dígase: promotores,
inversionistas, financiadores, dueños de solares,
proveedores, y, por supuesto, los compradores.

De esta manera, reducir el riesgo de los proyectos y

garantizar que las reglas del negocio sean claras para
todos, y que el que toma el riesgo del negocio no lo
transfiera entre las partes interesadas.
RÉGIMEN TRIBUTARIO
APLICABLE AL
FIDEICOMISO
IMPUESTOS SOBRE
IMPUESTOS POR
CONSTITUCIÓN,
TRASPASO DE ACTIVOS E IMPUESTO SOBRE
MODIFICACIÓN O
IMPUESTOS LA RENTA
REVOCACIÓN DE
SUCESORALES
FIDEICOMISO
REGISTRO NACIONAL DE
RÉGIMEN NORMATIVO DE
CONTRIBUYENTES
SUMINISTRO DE
ESPECIAL DE
INFORMACIÓN
FIDEICOMISO
 VALORES E INSTRUMENTOS
PARA LA CONSTRUCCIÓN Y EL
FINANCIAMIENTO DE VIVIENDAS
Entre los valores e instrumentos para el financiamiento de la
vivienda y la construcción se encuentran los siguientes:
Letras hipotecarias
Bonos hipotecarios
Cédulas hipotecarias
Contratos de participación hipotecaria
Mutuos hipotecarios endosables
Mutuos hipotecarios no endosables

Cuotas de fondos cerrados de inversión y de fondos mutuos o

abiertos.
Valores de fideicomisos
Valores hipotecarios titularizados.
 VALOR HIPOTECARIO
TITULARIZADO
Los valores hipotecarios titularizados son valores de oferta
pública originados mediante procesos de titularización de carteras
de préstamos hipotecarios,  están amparados por la ley sobre
Mercado de Valores y las disposiciones que se establecen en la
misma.

También, los podemos definir como valores de oferta pública

originados mediante procesos de titularización, cuyo activo
subyacente se compone de cartera de créditos hipotecarios, al
amparo de la Ley sobre Mercado de Valores, y las disposiciones
que sobre estos se establecen en la Ley para el Desarrollo del
Mercado Hipotecario y el Fideicomiso en la República Dominicana.
 TITULARIZACIÓN DE
CARTERA DE CRÉDITOS
HIPOTECARIOS
Con el fideicomiso de oferta pública entra en juego la
titularización de cartera de créditos hipotecarios.

Esto consiste en la posibilidad de ofertar los créditos

hipotecarios en la bolsa de valores, con la finalidad de
obtener beneficios con cargo al patrimonio
fideicomitido. En síntesis, una entidad de
intermediación financiera que origina o administra una
cartera de crédito la cede al fiduciario para ser
titularizada. La titularizadora crea el patrimonio
autónomo que respaldará el pago de los inversionistas,
quienes recibirán valores con cargo al patrimonio
autónomo.
 PROCESO DE
TITULARIZACIÓN
La titularización es un proceso que se inicia con la
transferencia irrevocable de bienes o activos con
características homogéneas a un fiduciario o a una
sociedad titularizadora, para la constitución de un
fideicomiso de oferta pública o un patrimonio
separado, según corresponda. Dicho proceso continua
con la emisión y colocación de los valores y termina
con la extinción del fideicomiso o del patrimonio
separado correspondiente. Esta extinción se dará una
vez que se hayan redimido todos los valores emitidos
y se hayan terminado de pagar, en dinero o en
especie, todas las obligaciones de dicho fideicomiso o
del patrimonio separado y se haya culminado con su
liquidación.
 FIDEICOMISO EN
AMÉRICA LATINA

FIDEICOMISO EN
ARGENTINA

FIDEICOMISO
EN OTROS
FIDEICOMISO EN
ESPAÑA

PAISES
 ADMINISTRADORA DE
FONDOS DE INVERSIÓN
Un fondo de inversión consiste en reunir aportes de un grupo de
personas físicas y jurídicas (inversionistas y/o aportantes) para
conformar un patrimonio común, el cual será administrado por
un tercero experto, permitiéndole a estos inversionistas tener
acceso a carteras de activos, a las que individualmente ellos
pudieran tener acceso limitado o ninguno.

La Administradora de Fondos de Inversiones, es ese tercero

experto, que siguiendo unos lineamientos y procedimientos
establecidos será el encargado de la gestión y administración del
portafolio de inversión, buscando obtener la mayor rentabilidad,
observando los niveles de riesgo  y controlando los costos
generados al fondo, siguiendo las pautas establecidas en los
Prospecto y en el Reglamento de Inversión del fondo.
 ¡MUCHAS
GRACIAS POR SU
ATENCIÓN!