Shirley Acosta Luciano EL ABC DEL FIDEICOMISO Repblica Dominicana EN LA REPUBLICA DOMINICANA

Las opiniones de la expositora son personales y no reflejan las del Centro Financiero BHD, S. A. o sus vinculadas
Shirley Acosta Luciano Santo Domingo, Octubre 2011

EL ABC DEL FIDEICOMISO EN LA REPUBLICA DOMINICANA

Las opiniones de la expositora son personales y no reflejan las del Centro Financiero BHD, S. A. o sus vinculadas
Shirley Acosta Luciano Santo Domingo, Octubre 2011

Objeto de la Ley 189-11

Desarrollar el mercado hipotecario a fin de reducir el dficit habitacional, a travs de:

La creacin de figuras jurdicas y fortalecimiento de figuras existentes La canalizacin de recursos del ahorro voluntario y obligatorio al financiamiento a la vivienda y la construccin La profundizacin del mercado de capitales La creacin de incentivos para promover proyectos habitacionales

El Fideicomiso nace en RD como uno de los pilares de la Ley 189-11

Ley 189-11

Disposiciones relativas a la vivienda de bajo costo: Establecen las pautas para el desarrollo de proyectos de vivienda de bajo costo.

Fideicomiso: Permite cualquier tipo, incluyendo el inmobiliario Establece exenciones fiscales para proyectos de vivienda de bajo costo Incentiva y operativiza va fideicomiso la administracin de fondos de inversin

Valores e instrumentos para el financiamiento de la vivienda y la construccin: Letras hipotecarias Cdulas hipotecarias Bonos hipotecarios Mutuos hipotecarios Contratos de participacin hipotecaria

Titularizacin de Cartera Hipotecaria: Viabiliza el uso de la figura Completa el circulo virtuoso para la banca permitiendo hacer lquida la cartera hipotecaria que origine

Estos pilares, ms algunos mecanismos de apoyo, viabilizan la canalizacin de recursos al mercado hipotecario con el fin de reducir el dficit habitacional, cumpliendo as con el objeto de la ley y dinamizando la economa

Qu es el Fideicomiso? - Descripcin
Acto mediante el cual el fideicomitente transfiere bienes o derechos al fiduciario, para la constitucin de un patrimonio separado (patrimonio fideicomitido), cuya administracin ser realizada por el fiduciario segn las instrucciones del fideicomitente, en favor del fideicomisario o beneficiario Sociedad autorizada expresamente para tener dicha calidad. Su quiebra o liquidacin slo afectar su patrimonio comn y no conllevar la liquidacin de los patrimonios fideicomitidos que administre.

Fiduciario

Fideicomitente

Podr constituirse para servir cualquier propsito o finalidad legal, incluyendo el impulso del desarrollo del mercado inmobiliario, Su fin debe ser lcito.

transfiere los bienes al fideicomiso

Quien

Patrimonio Fideicomitido
Bienes separados, excluidos de la prenda general de los acreedores del fiduciario, del fideicomitente y del fideicomisario Garantizan las obligaciones contradas para cumplir con la finalidad prevista en el contrato . Vehculo fiscalmente neutro. Bienes que deben transferirse al fideicomisario o retornar al fideicomitente.

Fideicomisario o Beneficiario
Aquel en cuyo provecho se constituye el fideicomiso. El Fideicomitente puede tener al mismo tiempo la condicin de Beneficiario

Capacidad para disponer. Modificar el acto constitutivo cuando se reservara esa potestad y siempre que no se lesionen derechos adquiridos de terceros.

Conceptos Bsicos Relacin de Fideicomiso

BIENES INEMBARGABLES
Fideicomisarios: Deben ser individualizados en el acto
constitutivo, pueden o no existir, en cuyo caso deben hacerse constar los datos que permitan su identificacin futura.

PATRIMONIOS SEPARADOS Transfiere Fideicomitente CONFIANZA

Fiduciario

Acepta el encargo de custodiar y Administrar el o los bienes

BENEFICIARIO (s)

El Contrato de Fideicomiso. Constitucin y Rgimen publicidad.

Se constituye por acto autentico ante notario o bajo firma privada legalizado por un notario publico. El acto constitutivo, sus modificaciones y su extincin, deben ser registrados en las oficinas del Registro Mercantil de la Cmara de Comercio y Produccin del domicilio del fiduciario. Memorndum adicional de voluntad o carta de deseos no estar sujeto a los requisitos de publicidad. Es el instrumento mediante el cual se formaliza el compromiso entre el fideicomitente y el fiduciario indicando el bien objeto del fideicomiso, la finalidad, sus beneficiarios y las condiciones que regirn la administracin de los bienes. HECHO A LA MEDIDA DE SUS NECESIDADES

Conceptos Bsicos El Dominio Fiduciario

Principal efecto de la constitucin de un Fideicomiso Da origen a un derecho que por regla general tiene un carcter temporal que otorga al fiduciario las facultades necesarias sobre el patrimonio fideicomitido para el cumplimiento de los fines especficos del fideicomiso, sujeto a las limitaciones establecidas por el fideicomitente en el acto constitutivo.

Modalidades de Fideicomiso
No afecta la reserva legal hereditaria (Art. 913 del C. Civil) Oferta Publica de Valores y Productos Respalda la emisin de valores de oferta pblica realizada por el fiduciario Sujeto a la Ley 19-00 sobre Mercado de Valores (supervisado por la SIV)

Planificacin Sucesoral

Culturales, Filantrpicos y Educativos

Sin fines de lucro; pueden ser de plazo indefinido

Inversin

Para la inversin o colocacin a cualquier ttulo de sumas de dinero Slo puede ser administrado por las AFI y los intermediarios de valores

En Garantia

Asegura el cumplimiento de determinadas obligaciones Puede utilizarse para respaldar una emisin de oferta pblica

Inversin y desarrollo Inmobiliario

Inversin en proyectos inmobiliarios Adquisicin de inmuebles para generar plusvalas Vehculo exclusivo para el desarrollo de proyectos de vivienda de bajo costo

Otras clases

Cualquier otro tipo de fideicomiso, siempre que se ajuste a la Ley 189-11, las leyes vigentes y las normas establecidas por las autoridades competentes

PVBC
Soluciones habitacionales, desarrolladas por el sector privado o con aportes del estado y participacin del sector privado (PVBC Mixtos), cuyas unidades tendrn un precio de venta igual o inferior a RD$2,000,000.00. (ajustado anualmente por inflacin) INVI- Acreditacin

Creacin Ventanilla

nica. (VU)

Respuesta definitiva 90 das

Aprobacin estudios y planos

Ministerio de Obras Pblicas y Comunicaciones

Licencias
Permisos

Pago tasas e impuestos en cualquier EIF

Regimen

de exenciones fiscales beneficia exclusivamente a los Fideicomisos de Inversin y Desarrollo Inmobiliaria (FIDI) para la construccin de PVBC.

Personas autorizadas a fungir como Fiduciarios

Fiduciarios Autorizados Sociedades Fiduciarias

Descripcin
Personas jurdicas dominicanas cuyo objeto exclusivo sea la administracin de fideicomisos Bancos mltiples, Asociaciones de ahorros y prestamos Otras autorizadas por la junta monetaria Intermediarios de valores

Operaciones autorizadas Todos (excepto fideicomisos de inversin) Todos (excepto fideicomisos de inversin)

Ente Regulador
DGII (De manera general) SIB

Entidades de Intermediacin Financiera

Intermediarios de Valores

Slo fideicomisos de inversin

SIV

Administradoras de Fondos de Inversin

Administradoras de Fondos de Inversin

Slo fideicomisos de inversin

SIV

Tercer Pilar Ley 189-11 La Ley incentiva y operativiza, va la constitucin de un fideicomiso, el negocio de administracin de fondos de inversin

Sociedades annimas dominicanas, cuyo

La Constitucin, administracin y financiamiento de las AFI y los fondos de inversin es regulado la Ley 19-00 sobre el Mercado de Valores y las Normas dictadas por el Consejo Nacional de Valores. Estn sujetos a la supervisin a y la fiscalizacin de la Superintendencia de Valores Sin embargo, la Ley 189-11 establece que:

objeto social es la
administracin de Fondos de Inversin, ya sea mutuos o cerrados, pero no ambos a la vez

Las AFI pueden utilizar el fideicomiso de inversin para montar los fondos que creen y administren Las cuotas de los fondos se consideran una alternativa de inversin para los fondos de pensiones (sujeto a autorizacin previa de la CCRLI) Las cuotas de los fondos se benefician del rgimen fiscal establecido para fideicomisos de oferta pblica de valores

Cuarto Pilar Ley 189-11

Titularizacin de Cartera Hipotecaria: La Ley viabiliza el uso de la figura

Titularizadora
Proceso mediante el cual se transfieren activos para constituir

un patrimonio
autnomo cuyo propsito exclusivo es respaldar el pago de los

EIF
Originadores de cartera hipotecaria Aportes de la Ley 189-11

Patrimonio Separado

Inversionistas
Tenedores valores Titularizados

derechos conferidos a
los tenedores de valores emitidos con cargo a dicho patrimonio

Inembargabilidad del patrimonio separado Aislamiento patrimonial respecto de la Titularizadora Se establecen disposiciones sobre la quiebra y liquidacin forzosa de la Titularizadora, tendientes a proteger patrimonio separado.

Fiduciario: Disposiciones relevantes.

Aceptar . En forma escrita en el acto constitutivo o en acto separado. Guardar el secreto Fiduciario con el mismo alcance que nuestra legislacin establece para el secreto bancario y secreto profesional . Remuneracin. Salvo disposicin en el acto constitutivo ser de 0.5% anual del valor del patrimonio neto. Indicar expresamente cuando acten por cuenta del Fideicomiso. Renunciar. Solicitar ser removidos y sustituidos Judicialmente.

Derechos

Obligaciones y
Responsabilidades

Actuar como un buen padre de familia-buen hombre de Negocios. Rendir cuentas. Salvo estipulacin en el acto constitutivo 2 veces por ao. Calidad de Fiduciario y Fideicomisario no debe llegar a coincidir y no recibirn los beneficios en tanto la coincidencia subsista. Solidaridad en caso de Cofiduciarios. Removidos judicialmente. Accin en nulidad e inoponibilidad. Plazo de 2 anos a partir del conocimiento del hecho. Responsabilidad penal abarca consejeros, administradores y empleados. Multa 500M a 10.0M y penas de 3 a 10 aos de prisin.

Beneficios logrados en diferentes pases con el uso del Fideicomiso.

La fiducia se ha constituido en una herramienta de competitividad para el desarrollo de los negocios y le ha permitido a los pas en donde se usa proyectarse hacia la globalizacin de los mercados en el mundo. La transparencia en el manejo de recursos contribuye a elevar el nivel de confianza y credibilidad de los Clientes, usuarios y las partes interesadas en los negocios.

Competitividad

Transparencia en el manejo de recursos Monitoreo de negocios

La fiducia asegura un engranaje tcnicamente diseado con una estructura especializada que facilita el monitoreo permanente de los negocios.

Organizacin de los mercados Mejor capacidad de ejecucin pblica Estandarizacin y profesionalismo

Los esquemas fiduciarios implementados introducen elementos de organizacin a los mercados y han permitido ampliar el potencial estratgico de negocios. Permiten la incursin de las EIF en sectores en donde habra aversin al riesgo. Mejora la estructura de garanta de crditos de las empresas. La fiducia se ha convertido en un aliado estratgico para el gobierno, ya que ha incrementado su capacidad de ejecucin de recursos, con modelos innovadores, sujetos al marco normativo existente. Se unifican criterios, se estandarizan procesos y se mejora el control y seguimiento de los negocios, por el nivel de especializacin y profesionalismo del fiduciario. Se transmiten al sector pblico y sector privado las buenas prcticas de las organizaciones.

Mensajes importantes

El Fideicomiso, representa una oportunidad de negocios importante, ya que la figura abre nuevos mercados, con distintas alternativas de participacin, al tiempo que viabiliza la operacin y explotacin de la titularizacin de cartera Hipotecaria y la administracin de fondos de inversin. Cada sistema legislativo nacional, por grandes que sean en l las influencias extraas, tiene su fisonoma peculiar, que responde a las caractersticas del genio nacional, a las circunstancias de tiempo y lugar, a la particularidad de las relaciones sociales y econmicas Joaqun Rodrguez Rodrguez.

GRACIAS

Las opiniones de la expositora son personales y no reflejan las del Centro Financiero BHD, S. A. o sus vinculados.
Shirley Acosta Luciano Santo Domingo, Octubre 2011