Adm - Financiera - Trabajo - Final (Gloria)

ADMINISTRACION FINANCIERA DOCENTE: EDVER CANELO
1
INGENIERIA INDUSTRIAL
“ANALISIS FINANCIERO DE LA EMPRESA

GLORIA”
Carrera:
Autor:
Linneette Días Gutiérrez
Carmen Sabogal Navarro
Sandy Belle Gutiérrez Vega
Miguel Ángel Alvino Sayago
Rosmery Barrientos Guerrero
Asesor:
Ing. Edver Assis Canelo Romani
Lima - Perú
2018

2
RESUMEN EJECUTIVO
En el presente trabajo de investigación, se examina la situación financiera de la empresa Gloria S.A.; para lo
cual se ha partido de un riguroso análisis de los estados financieros de los últimos cinco años. El análisis se
profundiza en las diferentes decisiones gerenciales y financieras que fueron trascendentales desde los inicios
de la empresa. Asimismo, se destacan los sucesos que conllevaron a la situación del periodo 2017. Las cifras
que fueron materia de estudio muestran que las decisiones tomadas originaron un incremento en el valor de la
empresa, además. También se analiza la política de endeudamiento y apalancamiento a través de la emisión
de acciones y bonos corporativos.
Palabras clave: información financiera, evolución financiera, fuentes financieras, decisiones financieras,
apalancamiento financiero y planificación estratégica.

3
Tabla de contenido
CAPÍTULO I. INTRODUCCIÓN ........................................................................ …………5
1.1. Analisis de la empresa.......................................................................................................... 5
1.2. Descripcion de la empresa ................................................................................................... 5
1.3. Estructura accionarial. (valor de acción en libro, precio de acción en mercado ................... 6
1.4. Desempeño Operacional y Comercial (ultimo 5 años)………………………….....7
CAPÍTULO II. ANALISIS DE LA INDUSTRIA ............................................................. 10
2.1. Macro entorno…………..............................................................................................10
2.2. Micro entorno ........................................................................................................... 11
CAPÍTULO III. ANALISIS FINANCIERO………………………………………........16
3.1. Analisis financiero GLORIA ......................................................................................... 16
3.2. Estados de Resultados Gloria …………………………………………………………16
3.3. Analisis Vertical (ER) Gloria.……….………………...………..…………….... 17
3.4. Analisis Horizontal (ER) Gloria.……….………………………..…………….... 17
3.5. Balance General Gloria ………………………………………………………………18
3.6. Analisis Vertical (BG) Gloria.…………………..….……………..…………….... 19
3.7. Analisis Horizonal (BG) Gloria.………………..….……………..…………….... 20
3.8. Ratios Gloria.……………………………………..….……………..…………….... 21
3.9. Capital de Trabajo Gloria………………………..….……………..…………….... 23
3.10. Estados Financieros LAIVE……………………..….…………..…..………….... 24
CAPÍTULO IV. CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES……..…………........29
4.1. Analisis Comparativo GLORIA VS LAIVE ................................................................ 29
4.2. Analisis DU-PONT GLORIA.…………………………………………………………31
5. ANEXOS................................................................................................................... 32

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1. INTRODUCCIÓN
En este trabajo, se realiza una descripción de la empresa Gloria S.A., considerando como fuentes de
información su memoria anual, la página web institucional y otras fuentes de consulta. La finalidad es valorizar
la empresa evaluando los estados financieros de los últimos cinco periodos (del 2013 al 2017), y así calcular
sus principales indicadores financieros. El objetivo es describir los inicios de la empresa, así como su presencia
en el mercado nacional actuando como la marca líder en el rubro de lácteos; todo esto a fin de determinar los
objetivos estratégicos de la empresa a corto y largo plazo.
1.1 ANÁLISIS DE LA EMPRESA
1.2 DESCRIPCIÓN DE LA EMPRESA
Gloria S.A. es una de las empresas más reconocidas en el mercado
nacional, ya que se ha posicionado de manera muy sólida en el rubro
de productos lácteos, y es la preferida en muchos hogares,
supermercados, colegios, entre otros lugares. En su memoria anual
(Gloria S.A. 2016), se detalla una descripción operativa: Se dedica a
la industria de preparar, envasar, manufacturar, comprar, vender,
importar, exportar y comercializar toda clase de productos y derivados
lácteos, productos alimenticios compuestos por frutas, legumbres y
hortalizas, aceites y grasas a partir de sustancias animales y
vegetales, productos cárnicos, elaboración y conservación de
pescado y de productos de pescado; y toda clase de productos
alimenticios y bebidas en general.

5
1.3 ESTRUCTURA ACCIONARIAL. (VALOR DE ACCIÓN EN LIBRO, PRECIO DE
ACCIÓN EN MERCADO)
La estructura del capital óptimo se basa en establecer cuál es el grado adecuado de apalancamiento financiero
de la empresa. Al respecto, Court (2012) mencionó: La estructura de capital de una empresa es una mezcla de
deuda, capital y otros instrumentos de financiamiento y el punto central es cómo determinar una estructura de
capital para la empresa, dado que su objetivo es maximizar la riqueza de sus accionistas. En este tipo de
decisiones de estructura de capital, la unidad de análisis es la empresa como un todo (Court, 2012, p. 307).
Estructura del capital óptimo y análisis de riesgos Gloria S.A. tiene como objetivos generar retornos a sus
accionistas, beneficiar a otros grupos de interés y mantener una estructura de capital óptima para reducir el
costo. Al realizar un análisis de la estructura de capital, es importante plantear la pregunta: ¿cómo debe elegir
la empresa su razón de deuda para cumplir su objetivo de maximizar la riqueza de los accionistas y generar
valor para la empresa? En respuesta a la pregunta, se analiza la estructura del capital de la empresa, el costo
de la deuda, el costo del capital del accionista y el nivel de apalancamiento.

6
1.4. DESEMPEÑO OPERACIONAL Y COMERCIAL (ÚLTIMO 5 AÑOS)
1.4.1. Diagrama de Operaciones y Procesos (DOP)

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1.4.2. Productos
Los principales productos que Gloria S.A. comercializa son: leche evaporada, fresca y en polvo (marcas
Gloria, Pura Vida y Bella Holandesa), yogures, jugos, derivados lácteos, como queso (con la marca Bonlé),
crema de leche, base de helados y mantequilla. También importa y exporta café (marca Mónaco),
conservas de pescado y panetones, todos estos han tenido una gran acogida por un amplio sector de la
1.4.3. Ventas
La marca Gloria tiene la mayor participación en cuanto a productos de leche evaporada y leche UHT,
los mismos representan un 56.30 % y 9.47 % de los ingresos por venta total del año 2016. En la Tabla
17 se aprecian las ventas por líneas de productos y su variación porcentual del periodo 2015-2016,
incrementándose en 0.42 % de las ventas totales.

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1.4.4. Participación del Producto
La posición de mercado de los productos elaborados por Gloria se refleja en un continuo crecimiento
de sus ingresos, observado en la mayor parte de sus líneas de negocio. La venta de leche evaporada
es el principal generador de ingresos de la compañía, con una participación de 56.30% en los ingresos
totales (incluyendo exportaciones), al cierre del 2016.

9
Gloria busca permanentemente diversificar su producción y sus ventas, lo que se evidencia en que
está ganando mayor participación de mercado en sus derivados lácteos (+29.04%) y en mercados
(+35.64%).
2. ANÁLISIS DE LA INDUSTRIA
2.1. Macro entorno
La rivalidad del mercado peruano de lácteos y derivados es ejercida entre pocos actores, Gloria, Laive y
Nestlé, quienes en su conjunto ocupan el 96%. Siendo Gloria la más competitiva y líder con una
participación del 79%. En lo que respecta a la leche evaporada es marcada la guerra de precios. Por lo
que Gloria busca incrementar su participación en el mercado de derivados lácteos y demás productos
como jugos y néctares, al generar un mayor margen. A continuación, se presenta el análisis FODA de
Gloria, que se constituye coma la empresa con mayor representatividad de la industria:

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2.2. Micro entorno
La compañía ha integrado de forma vertical una parte importante de sus operaciones, abarcando todo el
proceso de producción de lácteos, empezando desde la producción lechera hasta el acopio, el transporte,
la producción, el envasado y la distribución. Esto es gracias a sus propias líneas de producción y a la
participación de empresas vinculadas tales como: Trupal (para envases), Casagrande y Cartavio
(proveedores de azúcar), Raciemsa (servicio de transporte) y Deprodeca (logística de distribución).

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Clientes
Los productos de la compañía se destinan principalmente al mercado nacional (92%). Adicionalmente, se
exporta leche evaporada a 40 países en el Caribe, América Latina, el Medio Oriente y el Oeste de África. Los
principales canales de venta que posee son: distribuidores (43%), Supermercados (14%) y mayoristas (5%).
Gloria basa su estrategia de marketing en la calidad de sus productos, precios competitivos, desarrollo de
marcas propias y privadas y su política de servicio orientada en un 100% al cliente. Asimismo, se vale de su
reconocimiento internacional respaldado en más de 60 años de experiencia elaborando leche evaporada con
tecnología de punta.
Productos
La compañía presenta tres líneas de negocio: (a) lácteos (leche evaporada, fresca Ultra Heat Treated - UHT y
condensada), (b) derivados lácteos (yogures, quesos, mantequilla, etc.) y (c) otros productos (jugos, refrescos,
mermelada, café, panetones, conservas de pescado y snack). Sin embargo, es la primera la que genera la
mayor parte los ingresos (69.5%).
Proveedores
Los principales proveedores de la compañía lo conforman los ganaderos locales, a partir de los cuales se
efectúa el acopio de leche, actividad clave dentro de la cadena productiva de la compañía. Así como, las
empresas del Grupo Gloria, de las cuales se importa insumos lácteos tales como: leche entera en polvo, leche
descremada en polvo y grasa anhidra de leche. Cabe resaltar que la compra de leche en polvo representa
aproximadamente el 22% de los costos de producción.
Estrategia
La compañía busca mantener el liderazgo en el mercado local de lácteos y derivados, e incrementar su
participación tanto nacional como internacional. Par tal fin orienta sus estrategias y planes de acción a la
mejora continua de sus procesos y productos; así como, el desarrollo de nuevos productos que aumenten la
diversificación de su cartera y satisfagan las expectativas de los consumidores.

12
Competidores
El mercado de leche y derivados en el cual se desarrolla la compañía es un mercado maduro que se encuentra
consolidado. Actualmente, son tres las empresas posicionadas en este mercado en el Perú, teniendo como
líder indiscutible a Gloria S.A. Sus principales competidores son Laive S.A. y Nestlé Perú S.A., con quienes
compite arduamente en el desarrollo e innovación de productos, cada vez más acordes a los requerimientos
del mercado. A continuación, se presenta un resumen de la historia y hechos resaltantes de dichos
competidores:
Laive S.A. Empresa fundada en 1910, cuenta con cuatro plantas a nivel nacional, ubicadas en Arequipa y en
Lima, siendo su principal centro de acopio Majes en Arequipa. Hasta el 28 de febrero de 2012, la empresa
perteneció al Grupo Económico denominado “LAIVE” cuyas principales líneas de negocios fueron la
elaboración y comercialización de productos lácteos, elaboración y comercialización de productos cárnicos, así
como la venta al por mayor de otros productos afines.
Nestlé Perú S.A Empresa subsidiaria del grupo suizo Nestlé, inició sus operaciones en el Perú en1919,
mediante la importación de sus productos. En 1942 abrió su primera planta de producción ubicada en Chiclayo.
En 1997 adquirió la fábrica peruana de helados, golosinas y panetones D´Onofrio. En la actualidad cuenta con
tres plantas ubicadas en Lima, Chiclayo y Cajamarca, para el acopio de leche. A continuación, se presentan los
principales indicadores financieros comparativos entre la Compañía y su principal competidor en el mercado
peruano, Laive S.A., al 2012:

13
Sobre la base dichos indicadores se observa claramente el liderazgo que posee Gloria en términos de
posicionamiento y rentabilidad. Es así que, la compañía registró ventas en el 2012 superiores en 6.05 veces a
Laive. En cuanto a los márgenes, la compañía presentó un margen bruto al 2012 de 24.8%, ligeramente superior
al presentado por Laive de 21.1%. Asimismo, registró un margen neto de 8.6%, significativamente superior al
registrado por Laive de 3.0%, ello como resultado de un coeficiente de gasto de ventas con respecto al ingreso
por ventas de Laive (ascendente a 12%), superior al registrado por Gloria (de 8%). En lo que respecta al
porcentaje de deuda cubierta por el patrimonio neto de la compañía al 2012, este es menor al registrado por
Laive, lo que implica que el patrimonio de los accionistas puede cubrir de forma más holgada la deuda externa
adquirida. Finalmente, en relación al ratio de rentabilidad sobre el patrimonio e inversión de la compañía, estos
son significativamente superiores a los presentados por Laive al 2012, lo que refleja una mejor gestión de la
Gerencia de Gloria, políticas más adecuada y superiores estrategias trazadas.

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3. ANÁLISIS FINANCIEROS
3.1. Análisis financiero Leche Gloria SA
En la siguiente unidad se realiza el análisis financiero de la empresa Gloria S. A, para ello se
desarrolló la observación en los años 2013, 2014, 2015, 2016, 2017.
3.2. Estado de Resultados Leche Gloria SA

15
3.3. Análisis vertical (ER) LECHE GLORIA S.A
3.4. Análisis horizontal (ER) LECHE GLORIA S.A

16
3.5. Balance general LECHE GLORIA S.A

17
3.6. Análisis vertical (BG) LECHE GLORIA S.A

18
3.7. Análisis horizontal (BG) LECHE GLORIA S.A

19
3.8. Ratios
3.8.1. Ratios de liquidez
3.8.2. Ratios de actividad

20
3.8.3. Ratios de endeudamiento
3.8.4. Ratios de rentabilidad

21
3.8.5. Ratios de mercado

22
3.9. Capital de Trabajo GLORIA
CAPITAL DE TRABAJO NETO = ACTIVO CORRIENTE - PASIVO CORRIENTE =

2013 S/ 1,198,749,000 - S/ 699,430,000 S/ 499,319,000
Interpretación: En el año 2013, la empresa Gloria S.A. luego de cancelar sus pasivos corrientes tiene S/499,319,000 para enfrentar nuevos proyectos
2014 S/ 1,413,118,000 - S/ 752,513,000 S/ 660,605,000

2015 S/ 1,512,864,000 - S/ 840,721,000 S/ 672,143,000

2016 S/ 1,403,807,000 - S/ 792,497,000 S/ 611,310,000

2017 S/ 1,254,933,000 - S/ 755,711,000 S/ 499,222,000

GLORIA SA - AÑO 2013 GLORIA SA - AÑO 2014

CICLO OPERATIVO (DIAS) CICLO OPERATIVO (DIAS)
151.48 162.85
DIAS DE INVENTARIO PERIODO PROMEDIO DE COBRO DIAS DE INVENTARIO PERIODO PROMEDIO DE COBRO
100.04 51.45 109.03 53.82
PERIODO PROMEDIO DE PAGO CICLO DE CONVERSION DE EFECTIVO (DIAS) PERIODO PROMEDIO DE PAGO CICLO DE CONVERSION DE EFECTIVO (DIAS)
62.68 88.81 52.69 110.16
GLORIA SA - AÑO 2015 GLORIA SA - AÑO 2016

CICLO OPERATIVO (DIAS) CICLO OPERATIVO (DIAS)
130.76 122.96
DIAS DE INVENTARIO PERIODO PROMEDIO DE COBRO DIAS DE INVENTARIO PERIODO PROMEDIO DE COBRO
108.69 22.07 92.07 30.90
PERIODO PROMEDIO DE PAGO CICLO DE CONVERSION DE EFECTIVO PERIODO PROMEDIO DE PAGO CICLO DE CONVERSION DE EFECTIVO (DIAS)
59.57 71.18 32.87 90.09
GLORIA SA - AÑO 2017

CICLO OPERATIVO (DIAS)
117.62
DIAS DE INVENTARIO PERIODO PROMEDIO DE COBRO
88.56 29.06
PERIODO PROMEDIO DE PAGO CICLO DE CONVERSION DE EFECTIVO (DIAS)
45.29 72.33

23
3.10. Estados Financieros LAIVE (COMPETENCIA)
3.10.1. Estado de resultados LAIVE S.A
3.10.2. Balance General LAIVE S.A

24
25
3.10.3. Ratios
3.10.3.1. Ratios de liquidez
3.10.3.2. Ratios de actividad

26
3.10.3.3. Ratios de endeudamiento
3.10.3.4. Ratios de rentabilidad

27
3.10.3.5. Ratios de mercado
LAIVE S.A no invierte desde el año 2012 en la bolsa de valores .

28
4. ANÁLISIS DE LA INDUSTRIA
4.1. Macro entorno
GLORIA GLORIA LAIVE

2016 2017 2017
Ratio de Liquidez
Liquidez Corriente 1.77 1.7 1.38
Prueba Acida 0.93 0.9 0.56
Ratio de Actividad
Rotación de Inventario 3.96 4.12 4.35
Días de Inventario 92 días 89 días 84 días
Rotación de Cuentas x
31 días 29 días 34 días
Cobrar
Rotación de Cuentas x
33 días 45 días 79 días
Pagar
Rotación de Activo 1.13 1.07 1.53
Ratio de Endeudamiento
Índice de Endeudamiento 48.9% 48.5% 47.2%
Cobertura de Intereses 7.98 9.20 28.98
Ratio de Rentabilidad
Margen Neto 6% 6% 3%
ROA (GERENCIA) 17% 16% 12%
ROE 14% 13% 10%
Earning Per Share S/. 0.51 S/. 0.49 S/. 0.28
Ratio de Mercado
PER 13.29 13.83 -
M/L 1.80 1.73 -

29
4.1.1. COMPARACIONES:
4.1.1.1. LIQUIDEZ
La liquidez de la empresa GLORIA muestra una aceptable tendencia, mostrándose consistente
con respecto al promedio de la empresa LAIVE. La liquidez de empresa parece ser buena.
4.1.1.2. ACTIVIDAD
La administración del inventario en GLORIA ha mejorado con respecto al año 2016 y ha tenido
un desempeño similar a la industria, lo que indica que es buena su rotación.
Con respecto a la cuentas x cobrar el personal del área de cobranzas de la empresa GLORIA a
realizado un excelente trabajo, ya que está por debajo del promedio del mercado.
Las cuentas x pagar, si bien es cierto no ha mejorado con respecto al 2016, aun esta 34 días por
debajo que la empresa LAIVE. Por lo tanto no puede afectar de manera negativa el crédito con los
proveedores y prestamista.
4.1.1.3. ENDEUDAMIENTO
La empresa ha tomado un buena política de pago de deuda al buen performance del año bajando
el ratio de 48.9% a 48.5%, esto reduce los riesgo de cumplir los riesgo de obligación. Con
respecto a la industria, la estructura de financiamiento es superior apalancándose en deuda en 1.3%
adicional, esto parece ser muy riesgoso, pero la capacidad de cumplir con sus obligaciones han
mejorado y están por encima del mercado.
4.1.1.4. RENTABILIDAD
Podemos apreciar que el margen Neto para la empresa GLORIA es mayor que el de LAIVE en 3%, lo
cual nos indica que genera más utilidades para su accionistas, debido a que el rendimiento de la
GERENCIA DE GLORIA ha sido superior y ha generado mayor rentabilidad para sus accionistas con
respecto a su competencia LAIVE, por lo tanto sus acciones son más .
CONCLUSIONES:
Al parecer la liquidez en general de la empresa GLORIA es buena, a pesar de que por temas
coyunturales sobre la denominación de su producto "PURA VIDA”, la empresa ha sabido sobre
ponerse y mantenerse en el mercado como una de las empresas líderes en su Rubro, sin generar
quiebres en las obligaciones de pago manteniéndose por debajo de su competencia LAIVE.

30
4.2. Análisis DU-PONT
Margen Neto
6.0%
ROA
6.5%
Rotación
Activo
1.1
ROE
12.59% Total Activo
$3,169,042
MAF
1.95
Patrimonio
$1,625,086
INTERPRETACIÓN:
El ROE está por encima del promedio de la empresa LAIVE (10%) , debido a que el rendimiento del ROA es
mayor en comparación a LAIVE (12%).La utilidad neta esta 3 puntos porcentuales por encima del promedio , el
ROA es bajo debido a la baja rotación de sus activos el cual se encuentra en niveles 1.07 veces, mientras
LAIVE se mueve a niveles 1.53. Al examinar los activos encontramos que no hay retrasos en los cobros de las
cuentas por cobrar llegando a niveles por debajo de LAIVE, ocasionando que el se eleve el ROA y mejore el
nivel de la empresa LAIVE. . Evidemente la empresa debería mantener la administración de su política de
cobranza sin afectar a sus clientes ni la rentabilidad de los accionistas.

31
4. ANEXOS
 https://www.smv.gob.pe/Frm_InformacionFinanciera?data=A70181B60967D74090DCD
93C4920AA1D769614EC12
 https://www.smv.gob.pe/Frm_Memorias?data=520FE826006982B0E5EA28C44836DF
D5D328C975B7
 https://larepublica.pe/economia/1058968-gloria-importo-216-mil-toneladas-de-leche-en-polvo-
para-elaborar-sus-productos
 https://gestion.pe/economia/ganaderos-temen-gloria-deje-comprarles-importar-leche-polvo-
226896
 http://repositorio.up.edu.pe/bitstream/handle/11354/1802/Rosa_Tesis_Maestria_2016.pdf?sequ
ence=1&isAllowed=y
 http://gloriagrupo.blogspot.com/2009/10/competencia.html
 https://www.google.com.pe/search?q=COMPETENCIA+DIRECTA+DE+GLORIA&tbm=isch&tbo
=u&source=univ&sa=X&ved=2ahUKEwjeisz1hNfdAhWOuVMKHZF1CZcQsAR6BAgFEAE&biw
=1440&bih=758#imgrc=yKiA5p_8FfXDRM

32

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“ANALISIS FINANCIERO DE LA EMPRESA

ADMINISTRACION FINANCIERA DOCENTE: EDVER CANELO

empresa, además. También se analiza la política de endeudamiento y apalancamiento a través de la emisión

de acciones y bonos corporativos.

apalancamiento financiero y planificación estratégica.

ADMINISTRACION FINANCIERA DOCENTE: EDVER CANELO

CAPÍTULO I. INTRODUCCIÓN ........................................................................ …………5

1.1. Analisis de la empresa.......................................................................................................... 5

1.2. Descripcion de la empresa ................................................................................................... 5

1.4. Desempeño Operacional y Comercial (ultimo 5 años)………………………….....7

CAPÍTULO II. ANALISIS DE LA INDUSTRIA ............................................................. 10

2.1. Macro entorno…………..............................................................................................10

2.2. Micro entorno ........................................................................................................... 11

CAPÍTULO III. ANALISIS FINANCIERO………………………………………........16

3.1. Analisis financiero GLORIA ......................................................................................... 16

3.2. Estados de Resultados Gloria …………………………………………………………16

3.3. Analisis Vertical (ER) Gloria.……….………………...………..…………….... 17

3.4. Analisis Horizontal (ER) Gloria.……….………………………..…………….... 17

3.5. Balance General Gloria ………………………………………………………………18

3.6. Analisis Vertical (BG) Gloria.…………………..….……………..…………….... 19

3.7. Analisis Horizonal (BG) Gloria.………………..….……………..…………….... 20

3.8. Ratios Gloria.……………………………………..….……………..…………….... 21

3.9. Capital de Trabajo Gloria………………………..….……………..…………….... 23

3.10. Estados Financieros LAIVE……………………..….…………..…..………….... 24

CAPÍTULO IV. CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES……..…………........29

4.1. Analisis Comparativo GLORIA VS LAIVE ................................................................ 29

4.2. Analisis DU-PONT GLORIA.…………………………………………………………31

ADMINISTRACION FINANCIERA DOCENTE: EDVER CANELO

objetivos estratégicos de la empresa a corto y largo plazo.

1.1 ANÁLISIS DE LA EMPRESA

1.2 DESCRIPCIÓN DE LA EMPRESA

Gloria S.A. es una de las empresas más reconocidas en el mercado

nacional, ya que se ha posicionado de manera muy sólida en el rubro

de productos lácteos, y es la preferida en muchos hogares,

supermercados, colegios, entre otros lugares. En su memoria anual

(Gloria S.A. 2016), se detalla una descripción operativa: Se dedica a

la industria de preparar, envasar, manufacturar, comprar, vender,

importar, exportar y comercializar toda clase de productos y derivados

lácteos, productos alimenticios compuestos por frutas, legumbres y

hortalizas, aceites y grasas a partir de sustancias animales y

vegetales, productos cárnicos, elaboración y conservación de

pescado y de productos de pescado; y toda clase de productos

alimenticios y bebidas en general.

ADMINISTRACION FINANCIERA DOCENTE: EDVER CANELO

de la deuda, el costo del capital del accionista y el nivel de apalancamiento.

ADMINISTRACION FINANCIERA DOCENTE: EDVER CANELO

1.4.1. Diagrama de Operaciones y Procesos (DOP)

ADMINISTRACION FINANCIERA DOCENTE: EDVER CANELO

incrementándose en 0.42 % de las ventas totales.

ADMINISTRACION FINANCIERA DOCENTE: EDVER CANELO

totales (incluyendo exportaciones), al cierre del 2016.

ADMINISTRACION FINANCIERA DOCENTE: EDVER CANELO

2.1. Macro entorno

Gloria, que se constituye coma la empresa con mayor representatividad de la industria:

ADMINISTRACION FINANCIERA DOCENTE: EDVER CANELO

la producción, el envasado y la distribución. Esto es gracias a sus propias líneas de producción y a la

(proveedores de azúcar), Raciemsa (servicio de transporte) y Deprodeca (logística de distribución).

ADMINISTRACION FINANCIERA DOCENTE: EDVER CANELO

Los productos de la compañía se destinan principalmente al mercado nacional (92%). Adicionalmente, se

mayor parte los ingresos (69.5%).

aproximadamente el 22% de los costos de producción.

La compañía busca mantener el liderazgo en el mercado local de lácteos y derivados, e incrementar su