Actividad 1: Nota periodística donde se utilicen indicadores económicos

Crecimiento de 2.1% en México en el primer semestre sesga a la

baja la previsión para 2018
En su informe ‘Situación México’ correspondiente al tercer trimestre de 2018,
BBVA Bancomer estima que el crecimiento global continúa, y destaca que los
riesgos se intensifican. El estudio precisa que la economía mexicana creció 2.1%
en la primera mitad del año, lo que imprime un sesgo a la baja en la previsión para
2018 y mantiene sin cambio el pronóstico para 2019 de 2.0%.
De acuerdo con cifras del INEGI, en el segundo trimestre de 2018 la economía
se contrajo -0.1%, una diferencia de 1.2 pp con respecto a lo registrado en el
primer trimestre de 2018. Por componentes, las actividades primarias mostraron
la mayor caída, con una variación porcentual anual de -2.1% (frente a 0.9%
previo), mientras que el sector industrial se contrajo -0.3% (frente a 0.9% previo).
El sector terciario sorprendió a la baja con un crecimiento moderado de 0.3%,
que contrasta con el crecimiento de 1.1% observado en el primer trimestre
del año.
El comportamiento del sector primario se encuentra sujeto a mayor volatilidad por
la naturaleza de su producción, mientras que el menor dinamismo de la industria
es probable que esté asociado a una ralentización del sector manufacturero y la
construcción, tal como lo señala el indicador de pedidos manufactureros, que en el
segundo trimestre de 2018 se contrajo -0.4% en promedio, con respecto al
trimestre previo, y el indicador agregado de tendencia del sector construcción, que
en el segundo trimestre mostró en promedio un crecimiento nulo, con respecto al
trimestre anterior.
 Desempeño mixto en el primer semestre de 2018: crecimiento de 1.1% en el primer trimestre y
-0.1% en el segundo trimestre.

En el periodo enero-junio de 2018, el balance primario del sector público

registró un monto de 121,100 millones de pesos frente a 412,900 millones de
pesos en el mismo lapso de 2017. El superávit primario se debió en gran medida
al balance de las entidades bajo control presupuestario indirecto y al balance del
IMSS. De continuar un manejo disciplinado de las finanzas públicas durante el
periodo julio-diciembre de 2018, será posible materializar el cumplimiento de la
meta de 188.100 millones de pesos (0.8% del PIB) para el superávit primario de
todo el sector público.
Por su parte, el saldo histórico de los requerimientos financieros del sector público
(SHRFSP) se ubicó en 44.6% del PIB al cierre de junio de 2018. BBVA Bancomer
prevé que los esfuerzos de consolidación fiscal y la apreciación del peso se
reflejarán en una reducción marginal del SHRFSP (% del PIB) de 46.2% en 2017 a
45.8% en 2018.
La institución anticipa que el déficit de cuenta corriente cierre este año en
aproximadamente 24,000 millones de dólares
El déficit comercial se incrementó a 2,773 millones de dólares en el segundo
trimestre. Un factor que explica este aumento es el deterioro en la balanza
comercial petrolera (con un déficit de 5,497 millones de dólares en segundo
trimestre de 2018 frente a 3,826 millones de dólares en el mismo periodo de
2017). Se prevé que el déficit comercial para 2018 sea 12,800 millones de
dólares. La institución anticipa que el déficit de cuenta corriente cierre este año en
aproximadamente 24,000 millones de dólares (2.0% del PIB).
BBVA Bancomer prevé que la deuda pública (% del PIB) muestre una reducción marginal en 2018.

En los primeros meses del año, los precios mostraron una significativa
disminución. No obstante, en mayo la inflación general descendió menos de lo que
se preveía, y a partir de junio retomó una tendencia alcista que, por su naturaleza,
se pronostica que será transitoria. Este aumento tiene su origen en aumentos
mayores a los previstos en precios de energéticos, principalmente de las
gasolinas y el gas LP, lo cual se reflejó en incrementos significativos de la
inflación no subyacente. Este cambio en precios relativos no ha afectado a la
inflación subyacente, que mantiene un buen comportamiento y una tendencia
descendente. Según se señala en el informe, hacia adelante, resulta ineludible
que este cambio de precios relativos por los choques de oferta antes mencionados
afecte la velocidad de convergencia de la inflación hacia la meta.
“Las proyecciones del banco sugieren que la inflación subyacente probablemente se
estabilizará en torno al 3.6% en el corto plazo”
Así, BBVA Bancomer anticipa que la inflación cerrará el año ligeramente por
encima de 4.0% (en 4.1%).Con ello, la inflación convergerá definitivamente al
objetivo del 3.0% a un ritmo más lento de lo que se pensaba hace tres meses,
cuando se preveía que la inflación podría terminar el año ligeramente por debajo
de 4.0% (en 3.8%). En contraste, la inflación subyacente continuará con una
tendencia descendente sin interrupciones. Las proyecciones del banco sugieren
que la inflación subyacente probablemente se estabilizará en torno al 3.6% en el
corto plazo, antes de disminuir, aún más, en los últimos dos meses del año hasta
el 3.4%.
En este contexto, se anticipa una pausa monetaria en el resto de 2018. Según el
informe, el tono del último comunicado es menos restrictivo que el de los
anteriores y da señales de que, en ausencia de un deterioro adicional del balance
de riesgos para la inflación, una pausa monetaria es el escenario más probable en
los próximos trimestres. Además, los dos aumentos de tasas ya observados este
año han llevado a la tasa real a un nivel restrictivo. Se prevé el resto del año con
una tasa nominal en 7.75%; la tasa real ‘ex-ante’ se ubicará en promedio por
encima de 4.0%, un nivel elevado para estándares históricos, y
significativamente mayor al 2.0% de una tasa neutral.
En 2019, con la inflación en niveles menores a 4.0% y convergiendo gradualmente
hacia la meta, Banxico se podrá plantear con tranquilidad una convergencia
gradual de la tasa monetaria hacia su nivel neutral (en torno a 5.5%). Así, para
2019 se espera una reducción de 75 pb en la tasa monetaria a 7.0%.

Inflación general: el aumento durante junio-julio será transitorio, pero el ritmo de convergencia al
objetivo será más lento.

“Los movimientos de las principales variables financieras en México han

seguido de manera puntual los vaivenes en los temas comerciales”
Durante los últimos meses el principal factor detrás del movimiento de los precios
de los activos domésticos ha sido el escalamiento de las tensiones comerciales. A
la renegociación del Tratado de Libre Comercio de América del Norte
(TLCAN), cuyo rompimiento se mantiene como el mayor riesgo, se ha sumado
la imposición de diversas medidas arancelarias de varios países. Los
inversionistas tratan de evaluar hasta qué punto estas medidas, especialmente
entre EE.UU. y China, ponen en riesgo el crecimiento económico mundial y es en
este proceso de evaluación que se han generado diversos episodios de aversión
al riesgo.
De hecho, los movimientos de las principales variables financieras en México han
seguido de manera puntual los vaivenes en los temas comerciales, desde el fallido
intento por cerrar un acuerdo preliminar del TLCAN entre abril y mayo hasta los
diversos tonos que ha alcanzado el intercambio de medidas arancelarias entre
China y EE. UU. En este contexto, el resultado de la elección presidencial en
México y los mensajes iniciales del candidato ganador actuaron
favorablemente para los activos mexicanos, en un momento que coincidió con
un relajamiento de las tensiones a nivel global.

Proceso de apreciación del peso por menores tensiones comerciales, el cual no se vio interrumpido
por el resultado electoral.

Hacia adelante, con altas expectativas de que la renegociación del TLCAN se

cierre hasta 2019 y después de que los mercados recibieran favorablemente el
discurso conciliador de la próxima administración, la posible imposición de un
arancel de 25% a la importación de automóviles constituye el principal factor de
riesgo para las variables financieras en el corto plazo.

Fuente: https://www.bbva.com/es/crecimiento-economico-2-1-primer-semestre-
sesga-baja-prevision-2018/
Actividad 2: Fuentes de información en materia económica
1. https://www.bbva.com/
2. https://elpais.com/tag/indicadores_economicos/a
3. https://www.oecd.org/centrodemexico/publicaciones/
4. https://www.gob.mx/se/
5. https://www.gob.mx/hacienda
6. https://www.gob.mx/sedatu
7. https://aristeguinoticias.com/tag/economia/
8. https://www.forbes.com.mx/economia-y-finanzas/
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