IFRS: Normas Internacionales de Información Financiera

En busca de los derivados implícitos en SAES y Copex

Los encargados de Departamento Financiero debían saber si los elementos considerados en el contrato de compra y
venta de combustible estaban o no ligados estrechamente con el mercado en el que se desenvuelven SAES y Copex.

Entrado ya el mes de marzo de 2009 la empresa eléctrica SAES firmó un

contrato de suministro de combustible con Copex S.A. Mediante el
convenio, la segunda compañía se convertía en el exclusivo proveedor
del insumo necesario para el funcionamiento de las plantas generadoras
de energía.

Debido a que ya se encontraban vigentes en Chile las International

Financial Reports Standars (IFRS), los equipos financiero-contables
tuvieron bastante más trabajo que antes de la entrada en vigor de la
normativa. Ambas empresas debían incorporar en sus estados
financieros algunos elementos que hasta entonces no eran tomados en
cuenta a la hora de establecer una alianza contractual.

El contrato entre las partes es el siguiente:

CONTRATO Venta de Combustible entre SAES Y COPEX S.A.

En Santiago, a 30/03/2009, entre la EMPRESA Copex S.A., en adelante el EL VENDEDOR representado por su
apoderado abajo firmante, domiciliado en Av. Porteña # 546, piso 13 Las Condes, Santiago y SAES S.A, en adelante
LA EMPRESA, domiciliado en Inés de Suárez Nº 229 edificio Buen Augurio, piso 9 Providencia, Santiago.

Se ha convenido el siguiente Contrato:

PRIMERO: MATERIA DEL CONTRATO

SAES S.A se obliga a contratar y Copex S.A. a prestar el servicio de abastecimiento de combustibles dentro de los
términos establecidos dentro de este contrato.

Forman parte de este contrato los siguientes documentos:

Estudio técnico N° 1524.

Propuesta Comercial N° 1610.

Cualquier inconsistencia entre los documentos prevalece la información que integre este contrato.

SEGUNDO: PRECIO Y CANTIDADES

Los volúmenes correspondientes a este contrato corresponden a los detallados

Precio Base Gastos Generales Volumen Estimado

Destino
(Euro/m3) ($/m3) (m3/año)

Arica 0.093254 3520 1500

Antofagasta 0.103366 5200 2800

Rancagua 0.097493 4320 1750

San Antonio 0.104586 5230 2650

Módulo 6 - En busca de los derivados implícitos en SAES y Copex

Profesor Mauricio Cuevas Pérez
-1-
 IFRS: Normas Internacionales de Información Financiera

TERCERO: REAJUSTE

Se reajustarán los gastos generales en cada pago mensual de acuerdo al siguiente polinomio:

Reajuste = Precio Base * (0.2* Variación precio petróleo + 0.4* Variación del Índice de inflación interanual (Euro) + 0.4
* Variación índice de exportaciones)

Para los índices señalados e utilizarán como base los valores publicado en el Banco Central de Chile correspondientes
al mes de Marzo del año 2007. Mientras que para el caso del precio del petróleo se utilizará el valor publicado en
Bloomberg para la misma fecha.

CUARTO: FORMA DE PAGO

SAES deberá avisar a Copex cada mes si pagará la factura en pesos o en euros, para que Copex pueda preparar la
factura que se hará llegar a las oficinas de SAES.

SAES tendrá un plazo de 10 días para confirmar que los datos de la factura son correctos, y gestionar el pago de esta.

SEXTO: COMPROMISO DE COPEX

El vendedor se compromete a hacer entrega de la cantidad de combustible requerida por el cliente en las ubicaciones
y plazos requeridos.

SEPTIMO: VIGENCIA DEL CONTRATO

El contrato tendrá su vigencia a partir del 30 de Abril del 2009 hasta el 30 de Abril del 2010.

OCTAVO: TERMINO DE CONTRATO

Existe la posibilidad de dar término anticipado del contrato, lo cual se dará ante los siguientes casos:

Por voluntad de cualquiera de las partes, manifestadas con 15 días de anticipación.

El VENDEDOR no diere cumplimiento a las obligaciones que le impone este contrato, en tal caso el presente
contrato caducará inmediatamente sin derecho a indemnización alguna.

DECIMO: CASOS DE FUERZA MAYOR

No se podrá dar término anticipado del contrato en casos de fuerza mayor que para los efectos de este contrato
corresponderán a:

Cierre temporal del paso entre Argentina y Chile

En caso de paros y huelgas de las empresas transportistas

DOMICILIO

Para todos los efectos legales del presente contrato, las partes fijan su domicilio en SANTIAGO y se someten a la
jurisdicción de los tribunales ordinarios.

El presente contrato se suscribe en tres ejemplares de igual tenor y fecha, quedando dos en poder de Che S.A. y uno
en poder del Chilenito S.A., quien recibe también en este acto copia de todos los documentos.

La revisión
Con el contrato en mano, los profesionales del área financiero-contable tuvieron que evaluar las distintas variables que se
deducirían a partir de la nueva normativa, específicamente a lo dictaminado en la IAS 39.

Módulo 6 - En busca de los derivados implícitos en SAES y Copex

Profesor Mauricio Cuevas Pérez
-2-
 IFRS: Normas Internacionales de Información Financiera

Debían saber si es que el contrato principal era un convenio de “compra y venta normal” del negocio, o si existía algún
derivado implícito dentro del mismo. En caso de que hubiese algún derivado, ¿qué había que hacer?

Los encargados del análisis debían establecer si los elementos considerados en el contrato estaban estrechamente
ligados con el mercado en el que se desenvuelve la compañía.

Por ejemplo, los profesionales debían conocer si variables como la moneda euro, el índice de exportaciones y la variación
del precio del petróleo, podían ser tomados como un elemento derivado.

Luego del acabado estudio de la IAS 39, los expertos concluyeron lo siguiente:

1. El euro no se encuentra relacionado de manera clara y estrecha con el convenio (o al mercado donde operaban las
empresas) al no ser ni la moneda funcional ni local de las partes. Además, tampoco se trata de la divisa en que es
transado internacionalmente el ítem no financiero, por lo que debía ser tomado como un derivado.

2. La variable “índice de exportaciones” también es un derivado, porque este elemento no se encuentra asociado al
ambiente económico del convenio, debido a que la compra de combustible corresponde a una importación y no una
exportación.

3. Respecto del precio del petróleo, se estableció que se encuentra estrechamente relacionado con el contrato
principal, pues incide directamente en el valor del combustible comercializado.

Módulo 6 - En busca de los derivados implícitos en SAES y Copex

Profesor Mauricio Cuevas Pérez
-3-