Curso: Finanzas Corporativas

Profesor: Mag. Alfredo Vento Ortiz

ASESORÍA 1

Nota: responder EXCLUSIVAMENTE en función a las lecturas del curso, lo contrario implicará u
puntaje negativo en la pregunta

1. Mencione los factores que han hecho que en años recientes el interés de las finanzas se centren en la toma
de decisiones. (Prof. Chu - Cap. 1 – pag. 2)

a. Los procedimientos sólidos de presupuesto de capital requieren una estimación más

exacta del costo de capital.
b. La escasez de capitales obliga a la búsqueda de nuevas técnicas de captación, a través
de la emisión de títulos y valores.
c. La globalización y la crisis financiera internacional.
d. El problema ecológico.
e. La real valorización de las empresas.
f. El crecimiento sostenido en el tiempo.

2. Explique por qué la toma de decisiones en la empresa es efectuada con mayor coordinación entre sus
áreas, presente un ejemplo. (Prof. Chu - Cap. 1 – pag. 2)
La velocidad de los cambios y la globalización han incrementado la importancia de la gestión
financiera y administrativa. Anteriormente, un gerente de ventas debía únicamente ocuparse
de proyectar las ventas, un gerente de producción debía determinar los activos necesarios
para enfrentar la demanda y el trabajo financiero consistía simplemente en conseguir el dinero
necesario para adquirir los activos (maquinarias, inventarios, etcétera). Actualmente, la toma
de decisiones es efectuada con mayor coordinación de todas las áreas de la organización; el
gerente financiero es el responsable directo del control del proceso.

3. ¿Cuál es el área de las fianzas más importante en el Perú?, ¿qué tipos de trabajo se pueden realizar en ella?
(Prof. Chu - Cap. 1 – pag. 3)

Finanzas corporativas es una de las áreas más amplias y es donde se encuentra el mayor número de
oportunidades de empleo, dado que existe en todo tipo de empresas. Los tipos de trabajos que se
pueden realizar están relacionados con las tomas de decisiones referentes al presupuesto de capital,
inversiones y emisión de valores, la administración de activos y pasivos de corto plazo, así como
desempeñar el cargo de gerente de riesgo, director de información financiera, analista financiero
corporativo, analista de crédito.

4. ¿Cuáles son las tendencias de las finanzas en o últimos años? (Prof. Chu - Cap. 1 – pag. 4-6)
Las tendencias son :
La globalización de los negocios:
 Las empresas participan en el mercado global de diferentes formas, exportando e importando o
solamente exportando.
Las grandes empresas transnacionales cambiaron significativamente la forma de hacer negocios en el
mundo

• Incremento del uso de la tecnología en los sistemas de información

• Innovación financiera

a. Creciente ampliación de los mercados financieros (globalización).

b. Liberación de los mercados de capitales.
c. Estandarización de los negocios financieros.
d. Evolución de la informática y las telecomunicaciones que apoyan la globalización de
los mercados financieros.
e. Unificación de criterios y normas de actuación de los mercados financieros.

Rol de los administradores financieros

Objetivo de las finanzas

5. ¿Cuál es el rol y principales funciones de los administradores financieros? (Prof. Chu - Cap. 1 – pag. 6 y
pag.12)

Rol de los adminsitradores financieros:

a. Planeamiento y proyecciones, para analizar la tendencia futura de la empresa.
b. Efectuar grandes inversiones y decisiones de financiamiento.
Principios de finanzas 7
c. Controlar y coordinar con otras áreas de la organización, en busca de una eficiente
operación del negocio.
d. Negociar con los mercados financieros.
e. Responsabilizarse de la administración del riesgo de la empresa.
f. Creación de valor, para un crecimiento sostenido en el tiempo.

Principales funciones de un administrador financiero

a. Convertirse en un gerente con enfoque de creación de valor. Para lograrlo, se requiere
que se orienten los flujos de caja a largo plazo y se reconozca a un negocio como lo
que es: “Inversiones en nueva capacidad productiva”.
b. Para poder lograr lo primero, se requiere reestructurar aquello que limita la creación
de valor dentro de la empresa y desarrollar una aproximación orientada al valor para
liderar y administrar compañías después de la reestructuración.
c. Obtener, administrar e invertir en activos corrientes, tales como caja, cuentas por
cobrar e inventarios.
d. Obtener financiamiento a corto plazo a través de proveedores o del mercado de dinero.
e. Invertir y administrar activos a largo plazo a través del presupuesto de capital.
f. Administrar el costo marginal del capital a través de una estructura óptima de capital y
de los recursos de fondos disponibles para la empresa.
g. Distribuir los fondos de la empresa a los accionistas en efectivo, vía dividendos.
h. Evaluar la obtención de financiamiento a largo plazo dentro de la empresa o a través
de instrumentos financieros en el mercado de capitales, como acciones preferentes,
bonos, leasing, warrants o convertibles.
 i. Planificar actividades de la empresa, asegurándose que respondan a los cambios
financieros y económicos del medio ambiente.

6. ¿Qué son las finanzas? (Prof. Chu - Cap. 1 – pag. 8-9)

Finanzas es la palabra utilizada para describir los recursos monetarios disponibles de los gobiernos,
empresas o individuos y la administración de los mismos. Las finanzas también son consideradas como una
forma de aplicar la economía. Principios desarrollados en la teoría económica son empleados en áreas
específicas de la administración financiera

7. ¿Qué factores determinan el valor de una empresa? (Prof. Chu - Cap. 1 – pag. 10)

a. La magnitud de los futuros retornos o flujos de caja derivados de su inversión, que no

es lo mismo que las utilidades en el sentido contable. Las utilidades son solamente un
indicio que ayuda a la empresa para generar los flujos de tesorería.
b. El tiempo de los flujos, cuando estos son recibidos y desembolsados.
c. Lo relacionado con el riesgo; la incertidumbre de que algo suceda o la posibilidad de
que ocurran desembolsos no esperados.
d. Valoración; es decir, el proceso de

8. ¿Qué herramientas aporta la economía a las finanzas?, explíquelas (Prof. Chu - Cap. 1 – pag. 13)
La economía aporta a las finanzas las perspectivas del marco global del sistema
económico. Proporciona las herramientas para las principales proyecciones de las
variables que la afectan:
a. Economía internacional.
b. Inflación.
c. Devaluación.
d. Tasa de interés

9. ¿Qué entiende por sistema financiero? (Prof. Chu - Cap. 3 – pag. 29)
El sistema financiero viene a ser el conjunto de instituciones bancarias, financieras y demás empresas e
instituciones de derecho público o de derecho privado debidamente autorizadas, que operan en la
intermediación financiera.

10. ¿Qué empresas conforman el sistema financiero en el Perú? (Prof. Chu - Cap. 3 – pag. 33-38)

a. Bancos
b. Financieras
c. Compañías de seguros
d. Administradoras de fondos de pensiones
e. Banco de la Nación
f. Corporación Financiera de Desarrollo (Cofide)
g. Bolsa de Valores
h. Bolsa de productos
i. Bancos de inversiones
j. Sociedad Nacional de Agentes de Bolsa
k. Cajas rurales de ahorro y crédito
l. Cajas municipales de ahorro y crédito
 m. Cajas municipales de crédito popular
n. Edpymes
o. Cooperativas de ahorro y crédito

11. ¿Qué funciones cumple el BCRP? (Prof. Chu - Cap. 3 – pag. 39-40)
De acuerdo con la Constitución, son funciones del Banco regular la cantidad de dinero, administrar las
reservas internacionales, emitir billetes y monedas e informar periódicamente sobre las finanzas
nacionales.

12. ¿Qué funciones cumple la SBS? (Prof. Chu - Cap. 3 – pag. 40-42)

a. Promover e implementar nuevos mecanismos de intermediación, adecuando criterios

internacionalmente exigidos para una sana administración financiera y orientados a
lograr el desarrollo de los diversos sectores económicos del país.
b. Fomentar la competitividad y eficiencia de las instituciones financieras y de seguros.
c. Garantizar el crecimiento de los sistemas financiero y de seguros con instrumentos
que permitan cautelar los ahorros del público.
d. Mejorar el sistema integrado en la administración de la información sobre el registro
de riesgos financieros, crediticios, comerciales y de seguros denominado “central de
riesgos”.
e. Fortalecer y consolidar a la SBS como órgano rector y supervisor de los sistemas
financiero y de seguros

13. ¿Qué funciones cumple la SMV? (Prof. Chu - Cap. 3 – pag. 42-43)

a. Estudiar, promover y reglamentar el mercado de valores, así como controlar a las

personas naturales y jurídicas que intervienen en dicho mercado.
b. Supervisar a las personas jurídicas organizadas de acuerdo con la Ley General de
Sociedades y a las sucursales de empresas extranjeras que se hallen dentro de los
límites que la propia comisión fije, así como a las cooperativas.
c. Reglamentar y controlar las actividades de las empresas administradoras de fondos
colectivos.
d. Velar por la transparencia de los mercados de valores, la correcta formación de los
precios en ellos y la protección de los inversionistas, procurando la difusión de toda la
información necesaria para tales propósitos.
e. Absolver las consultas e investigar las denuncias o reclamaciones que formulen
accionistas, inversionistas u otros interesados sobre materias de su competencia,
señalando los requisitos que deben satisfacer para ello.
14. ¿Qué diferencia hay entre el mercado de dinero y el mercado de capitales? (Prof. Chu - Cap. 3 – pag. 47)

Mercado de Dinero Mercado de Capitales

Corto Tiempo Largo Plazo
Muchas operaciones son efectuadas por brokers La columna vertebral del mercado de capitales es
la Bolsa de Valores

15. ¿Qué funciones cumple la BVL? (Prof. Chu - Cap. 3 – pag. 48)
 a. Proporcionar a sus asociados los locales, sistemas y mecanismos que les permitan, en sus diarias
negociaciones, disponer de información transparente de las propuestas de compra y venta de los valores,
la imparcial ejecución de las órdenes respectivas y la liquidación eficiente de sus operaciones. b. Fomentar
las negociaciones de valores, realizando las actividades y brindando los servicios para ello, de manera que
se fomente el desarrollo reciente del mercado. c. Inscribir, con arreglo a las disposiciones legales y
reglamentarias, valores para su negociación en Bolsa y registrarlos. d. Ofrecer información al público sobre
los agentes de intermediación y las operaciones bursátiles. e. Divulgar y mantener a disposición del público
información sobre la cotización de los valores, así como de la marcha económica y los eventos trascendentes
de los emisores. f. Velar porque sus asociados y quienes los representen actúen de acuerdo con los
principios de la ética comercial, las disposiciones legales, reglamentarias y estatutarias que les sean
aplicables. g. Publicar informes de la situación del mercado de valores y otras informaciones sobre la
actividad bursátil. h. Certificar la cotización de los valores negociados en Bolsa

16. ¿Qué preguntas enfrenta un administrador financiero? Explíquelas. (Brealey – Cap 1 – pag. 1)

17. ¿Cuáles son los cinco temas que se repiten en el libro de Brealey? (Brealey – Cap 1 – pag. 1)

18. ¿Qué entiende por CAPEX? ¿qué factores determinan su plazo y rentabilidad? (Brealey – Cap 1 – pag. 2-
4)

19. ¿Qué entiende por estructura de capital? ¿De qué lado del balance proviene mayormente el valor de una
empresa? (Brealey – Cap 1 – pag. 4-5)

20. ¿Por qué algunas inversiones aumentan el valor de mercado de la empresa, mientras que otras lo reducen?
(Brealey – Cap 1 – pag. 9)

21. ¿Qué entiende por “problema de la agencia? (Brealey – Cap 1 – pag. 12)

22. ¿Por qué estudiar finanzas? (Berk – Cap 1 – pag. 5)

23. ¿Qué tipos de decisiones toman los gestores financieros en las sociedades anónimas? Explíquelas. (Berk
– Cap 1 – pag. 12-13)

24. ¿Cómo se podrían mitigar los efectos del problema de la agencia? (Berk – Cap 1 – pag. 15-16)

Bibliografía:

- “Fundamentos de finanzas: un enfoque peruano”. Chu, M. Cap 1 y 3

En “1.1 MATERIAL TEÓRICO” - SESIONES 1-2 – MOODLE.

- “Principios de finanzas corporativas”. Brealey, R. Cap 1.

En E-Books – CENTRUM PUCP - eBooks 7-24.

- “Fundamentos de finanzas corporativas”. Berk, J. Cap 1.

En E-Books – CENTRUM PUCP - eBooks 7-24.