Ing.

NILTON URBINA BÁEZ

CICLO 2017 – 1

SEMANA 9:
COMERCIALIZACIÓN
DE MINERALES Y
METALES
 OBJETIVOS:

Culminada la sesión de clase, el estudiante

será capaz de:

 Explicar el proceso de comercialización de

Metales y Minerales.

 Describir y explicar contratos de compra-

venta de concentrados minerales.

 Utilizar terminología referida a la

comercialización de metales y minerales.
Un poco de Historia:
 Variedad de Minerales:

Fuente: Osinergmin
Aplicaciones de los Metales:
Etapas en la Actividad Minera:
Etapas en la Actividad Minera:

Fuente: Osinergmin
Actividad Minera en Perú:
Ranking de Producción Minera - Perú:
 Concepto de «Commodities»:

Todo aquello que es considerado en un contrato de futuros de una bolsa de

Commodities establecida. En general, hace referencia a productos básicos
utilizados como materias primas.

Se dividen en 3 grandes grupos:

 Agrícolas (azúcar, café, trigo,

soya, arroz, etc.)
 Energéticos (petróleo, gas
natural, carbón, etc.)
 Mineros (Metales preciosos,
industriales y raros)

En los mercados financieros la única forma de negociar (comprar y vender) commodities es a través de
contratos a futuro (instrumento derivado que se negocia en una fecha determinada a un precio
determinado y que da la obligación a las partes de comprar o vender un activo en una fecha posterior).
 Mercados para Commodities:

Las principales bolsas donde se operan

commodities mineros son:

 London Metal Exchange (LME)

 Chicago Mercantile Exchange (CME)

 New York Mercantile Exchange

(COMEX).

 Bolsa de Futuros de Shangai

 London Metal Exchange (LME):
Desde 1877, El London Metal Exchange (Bolsa
del Metal de Londres) es el epicentro de la
negociación de metales industriales.

Más del 80% de los contratos de futuros de

metales no ferrosos se gestionan en sus
plataformas.
 Bolsa de Futuros de Shangai:

La Bolsa de Futuros de Shanghai, actualmente

un organismo sin ánimo de lucro y formada en
1999 por la unión de los mercados de metales,
alimentos y materias primas de Shanghai
(China)

La Bolsa de Futuros de Shanghái, la principal

del país oriental, ubicada en su capital
financiera comercia hasta ahora con futuros de
petróleo, oro, plata, cobre, aluminio, zinc,
plomo, caucho y acero.
 Operaciones de la Bolsa de Metales:

 Compra-Venta al Contado
(CASH): Equivale a que un
productor venda el metal a un
consumidor, el metal físico debe
estar disponible en una bodega
reconocida por la bolsa.

 Compra-Venta a plazos (Futuro):

para entrega a futuro bajo
condiciones y términos
específicos.

 Operaciones de Arbitraje:
Compra-venta simultánea de
cantidad equivalente de
producto en dos mercados
diferentes (Londres y New York)
 Operaciones de la Bolsa de Metales:

 Operaciones Especulativas:
Tienen por objeto obtener
utilidades en la bolsa, basada en
pronósticos y variación de
precios.

 Operaciones de postergación:
Cuando antes del plazo fijado
para el cumplimiento, el
vendedor no desea entregar el
metal físico, o el comprador no
desea recibirlo.
 Precio de los Metales:

Determinados por:

 Oferta y Demanda
 Acción gubernamental (Estabilización,
nuevas leyes, impuestos, regalías, etc.)
 Reciclaje
 Sustitución y nuevas tecnologías

CONSECUENCIA:

Los precios de los metales son erráticos y difíciles de

OJO:
predecir.
Hay correlación entre la
actividad económica mundial y
Los aumentos de “stocks” (Ejm. ventas de grandes
las variaciones de precios de los
volúmenes de metal), huelgas en minas o
metales.
fundiciones, repercuten en fluctuaciones de precios.
 Tendencia de Precio de los Metales:

 Precios del Fe, Mn, Sn, W y Pb ha

ido bajando sistemáticamente en
las últimas décadas, por lo que su
pronóstico a futuro no es muy
bueno.

 El Cu y Al han mantenido un nivel

relativamente parejo (con
fluctuaciones), siendo metales de
consumo industrial se espera
mantengan sus niveles de precios.

 El Zn y Ag son metales que han

mantenido un nivel relativamente
estable de precios.
 Tendencia de Precio de los Metales:

 Históricamente, El Au se ha considerado un metal

valioso y muy utilizado como metal moneda.

 En la actualidad su demanda está determinada

por la moda y su mayor uso es en joyería (70% del
oro utilizado en joyería es consumido en INDIA).

 Es difícil predecir el comportamiento del precio

futuro del Au en el mercado mundial. Bancos de
algunos países (Inglaterra, Suiza, Argentina, etc.)
se han estado deshaciendo de sus reservas de oro.
Es decir, su uso como metal moneda está
decayendo y esto contribuye a la baja del precio
de este metal precioso.

 La baja del precio del oro ha desincentivado la

exploración de este metal en los últimos años.
Evolución de precios:

Se encuentran sobre los sitios tal como:

www.lme.com (con acceso restringido, para los metales

base).

www.minormetals.com (para los metales raros)

www.platinum.matthey.com (para los metales del

grupo del platino)

Estos sitios siguen las evoluciones de precios día por día

y ofrecen la posibilidad de obtener datos históricos de
precios.
 Precio de los Concentrados:
El precio acordado de los concentrados suele basarse en una fórmula, que es la suma del
valor de los metales contenidos (“metales pagables”) menos la suma de las deducciones y
las penalidades impuestas.

FÓRMULAS QUE PERMITEN DETERMINAR EL PRECIO PAGADO POR CONCENTRADOS:

 Precio de los Concentrados:
Dependen de los siguientes factores:

 Identidad del cliente: Fundidores o refinadores son los principales clientes, pero
también lo pueden ser corredores (intermediarios independientes o dentro de
grupos corporativos).

 Naturaleza de la operación: Corto o largo plazo. Mineras pueden pagar por el

procesado a los fundidores.

 Dinámica del mercado: Condiciones de oferta y demanda de concentrados.

Mercado de insumos y productos.

 Necesidades del cliente: Fundidores buscan concentrados más aptos para fundir.
 Componentes de un Contrato:
Un contrato típico incluye disposiciones para
las siguientes acciones:

 Calcular el valor de los metales pagables.

 Calcular las deducciones y penalidades (por

lo general, cargos por tratamiento y
refinado, y penalidades por impurezas o
por exceso de humedad, cuando
corresponda).

 Establecer otras concesiones que puede

obtener el comprador, como la
“participación en los precios”.

 Asignar los costos relacionados, como

seguros, flete marítimo, tasas e impuestos.

 Establecer las condiciones de pago.

Producción y Productos de Cu:
 Comercialización de Cu:

Los productos de cobre que más se comercializan

son:

 Concentrados de cobre
 Cátodos de cobre refinado.

La comercialización del mineral de cobre no es

rentable porque gran parte del material es ganga sin
valor comercial alguno.

Los productos de cobre blíster y anódico se

comercializan, pero estos mercados son más opacos
porque las operaciones son mucho menos
frecuentes.

OJO:
El cobre blister, también llamado ampollado o anódico, tiene una
pureza de entre 98 y 99,5%, y su principal aplicación es la fabricación
por vía electrolítica de cátodos de cobre, cuya pureza alcanza el
99,99%.
Producción y Productos de Fe:
 Comercialización de Fe:
Los productos de mineral de hierro son diversos y
satisfacen una amplia gama de requisitos de los
clientes.

Los que más se comercializan son los finos de mineral

de hierro, seguidos por los pélets y los gránulos.

También se comercializan concentrados de este

mineral, aunque representan apenas una pequeña
proporción del comercio internacional.

Antes del 2010, la mayoría de los precios de los

contratos de compraventa de mineral de hierro se
establecía mediante negociaciones anuales entre los
grandes proveedores de mineral y las acerías.

OJO:
El gran tamaño de la industria del acero en China significa que las
operaciones con empresas de ese país juegan un papel importante
en la demanda del mineral de hierro y la determinación de los
precios.
 Comercialización de Fe:

Se han desarrollado varios índices de precios para hacer un seguimiento del precio de
los productos con un 62 % de hierro, entre los cuales se incluyen los siguientes:
Producción y Productos de Au:
 Comercialización de Au:

Las barras de doré y los concentrados son los

principales productos auríferos intermedios que se
comercian.

El comercio internacional de volúmenes considerables

de mineral de oro es poco frecuente, y cuando se
produce, se confina a nivel regional, ya que gran parte
del material son residuos, por lo que el transporte a
larga distancia resulta antieconómico.

La cotización y los pagos del doré dependerán de las

propiedades físicas de la barra y de la información
detallada del comprador y el vendedor.

El pago negociado a la empresa minera se basa en

primer lugar en el valor del oro y la plata presentes
(metales pagables), descontando cargos por refinado
y, en algunos casos, otras comisiones e impuestos,
como las tasas ambientales.
 Comercialización de Au:
Información Adicional:

La unidad para la comercialización del oro es

la onza troy de oro fino (en el caso de la plata,
solo es la onza troy).

Una onza troy equivale a alrededor de 31,1

gramos, en comparación con la onza estándar
(que tiene alrededor de 28,3 gramos).

Los mercados minoristas (joyería) suelen

expresar la finura en quilates, que
corresponden a las veinticuatroavas partes de
oro puro.

EJEMPLO: Las joyas de oro de 18 quilates

contienen 18 de 24 partes de oro puro; en los
mercados de lingotes, se denominaría finura
750 (LBMA, 2015).
 Comercialización de Pb:

Puede darse entre:

 Un productor y un intermediario
 Un productor y una refinería (concentrado)
 Una refinería y usuario final (refinado)

Está de acuerdo al grado de elaboración:

Concentrados y/o metal.

Minerales y concentrados no tienen cotización

debido a su heterogeneidad. De mayor grado
(plomo refinado) si cuenta con cotización.
 Comercialización de Ag:
Existen cuatro cotizaciones:

Handy & Harman

Commodity Exchange (COMEX)
London Metal Exchange (LME)
London Bullion Brookers (LBB)

En Perú se usa COMEX para compra-venta SPOT y Handy & Harman para LONG TERM.

Para el mercado europeo se usa cotizaciones de Londres.

La mayor parte de plata proviene de concentrados de Pb y Zn.

 Comercialización de Sn:

Su cotización se da por publicaciones en

revistas especializadas:

ROUTERS: Cotiza diariamente en libras

esterlinas y dólares para ventas al contado y a
plazos en mercado europeo.

LONDON METAL BULLETIN: Publicq 2 veces por

semana al mercado libre europeo (libras
esterlinas y dólares).

KUALA LUMPURT MARKET: Publica a diario

expresado en dólares malasios por Kg de
estaño.
 INCOTERMS - Transporte marítimo:
En el caso de los productos que se transportan por vía marítima, otro factor clave que
incide en el precio final son los costos de transporte. Se emplean varios términos
comerciales normalizados (Incoterms), dependiendo de las condiciones del mercado y del
poder de negociación de las partes. Los más utilizados son FOB, CFR y CIF.
INCOTERMS - Transporte marítimo:
 INCOTERMS - Transporte marítimo:

FOB (Free On Board), franco a

bordo:
El vendedor entrega la mercancía a
bordo del barco designado por el
comprador en el puerto de embarque
designado, o adquiere la mercancía así
entregada.

El riesgo de pérdida o daño de la

mercancía se traspasa cuando la
mercancía está a bordo del barco, y el
comprador asume todos los costos a
partir de ese momento.
 INCOTERMS - Transporte marítimo:
CFR: (Cost and Freight), coste y flete:
El vendedor entrega la mercancía a bordo
del barco, o adquiere la mercancía así
entregada. El riesgo de pérdida o daño de la
mercancía se traspasa cuando la mercancía
está a bordo del barco. El vendedor debe
contratar el flete y pagar todos los costos
necesarios hasta que la mercancía llegue al
puerto de destino designado.
CIF (Cost, Insurance and Freight), coste,
seguro y flete:
El vendedor entrega la mercancía a bordo del
barco, o adquiere la mercancía así
entregada. El riesgo de pérdida o daño de la
mercancía se traspasa cuando la mercancía
está a bordo del barco. El vendedor debe
contratar el flete y pagar todos los costos
necesarios hasta que la mercancía llegue al
puerto de destino designado.
Valorización un Concentrado:
Valorización un Concentrado:
Valorización un Concentrado:
Valorización un Concentrado:
Valorización un Concentrado:
Valorización un Concentrado:
Valorización un Concentrado:
Valorización un Concentrado:
Valorización un Concentrado:
CONCLUSIONES: