Notas A Los EEFF Combinados

GRUPO
BLUFSTEIN
Estados Financieros Combinados
31 de diciembre de 2016 y de 2015
(Con el Dictamen de los Auditores Independientes)

GRUPO BLUFSTEIN

Contenido Página

Estado Combinado de Situación Financiera 1
Estado Combinado de Resultados Integrales 2
Estado Combinado de Cambios en el Patrimonio 3
Estado Combinado de Flujos de Efectivo 4
Notas a los Estados Financieros Combinados 5 - 27
GRUPO BLUFSTEIN
Estado Combinado de Situación Financiera
Al 31 de diciembre de 2016 y de 2015
2015 2015
En soles Nota 2016 En soles Nota 2016
(no auditado) (no auditado)
Activo Pasivo
Activo corriente Pasivo corriente
Efectivo y equivalente al efectivo 5 938,669 230,579
Cuentas por cobrar comerciales 6 4,753,564 4,811,102 Obligaciones financieras 10 376,829 421,269
Otras cuentas por cobrar 7 2,681,038 3,512,907 Cuentas por pagar Comerciales (Neto) 11 4,511,026 3,446,524
Inventarios 8 662,592 941,923 Otras cuentas por pagar 16 1,423,135 2,370,899
Gastos contratados por anticipado 97,166 309,745
Total activo corriente 9,133,029 9,806,256 Total pasivo corriente 6,310,990 6,238,692
Activo no corriente Pasivo no corriente

Propiedad Planta y Equipo (Neto) 9 3,103,509 3,202,946 Pasivo por impuesto a las ganancias diferidos 13 - -
Activos intangibles (Neto) 22,834 196,940 Obligaciones financieras 10 560,446 730,088
Activo por Impuesto a Renta Diferido 313,135 122,173 Otras Cuentas por Pagar 16 - 80,000
Total activo no corriente 3,439,478 3,522,059 Total pasivo no corriente 560,446 810,088
Total pasivo 6,871,436 7,048,780
Patrimonio
Capital emitido 14 1,045,777 1,011,817
Reserva legal 349,656 -
Resultados acumulados 4,305,638 5,267,718
Total patrimonio 5,701,071 6,279,535
Total activo 12,572,507 13,328,315 Total pasivo y patrimonio 12,572,507 13,328,315
Las notas adjuntas de la página 5 a la 28 forman parte integral de estos estados financieros.
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GRUPO BLUFSTEIN
Estado Combinado de Resultados Integrales
Por los años terminados el 31 de diciembre de 2016 y de 2015
En soles Nota 2016 2015
Ingresos por actividades ordinarias 15 32,155,776 34,209,646

Costo de servicios 16 (23,238,190) (22,125,449) Commented [BM1]: No cruza con las Notas del Costo de
Servicios 2016 y 2015
Ganancia bruta 8,917,587 12,084,197
Gastos de administración 17 (5,144,100) (4,786,867) Commented [BM2]: No cruza con las Motas de Gastos de
Administración 2016 y 2015
Gastos de venta 18 (508,358) (764,200)
Commented [BM3]: No cruza con las notas del 2015
Otros ingresos 19 5,859 203,933
Utilidad operativa 3,270,987 6,737,063
Ingresos financieros 243 242
Gastos financieros 21 (57,057) (94,873)
Diferencia de cambio, neto 27,734 (83,744)
Ganancia antes de impuesto a las ganancias 3,241,907 6,558,690
Impuesto a las ganancias 23 (936,878) (1,961,421)
Ganancia del año 2,305,030 4,597,269
Otros Resultados Integrales - -
Total Resultados Integrales 2,305,030 4,597,269
Las notas adjuntas de la página 5 a la 28 forman parte integral de estos estados financieros.
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GRUPO BLUFSTEIN
Estado Combinado de Cambios en el Patrimonio
Número de Excedente de Reserva Resultados Total

En Soles Capital
acciones revaluación Legal acumulados patrimonio
Saldos al 1 de enero de 2015 (no auditado) 41,688 1,010,617 - - 9,612,908 10,623,525
Ganancia del año - - - - 4,597,269 4,597,269
Dividendos Distribuidos - - - - (5,803,918) (5,803,918)
Aportes Accionistas 893,935 1,097 - - - 1,097
Capitalización de Partidas Patrimoniales - 3,011,734 - - (3,011,734) -
Disminución de Capital (914,120) (3,011,631) - - - (3,011,631)
Reservas - - - - - -
Ajustes - - - - (126,808) (126,808)
Otros resultados integrales - - - - - -
Total resultados integrales (20,185) 1,200 - - (4,345,191) (4,343,991)
Saldos al 31 de diciembre de 2015 (no auditado) 21,503 1,011,817 - - 5,267,717 6,279,534
Ganancia del año - - - - 2,305,030 2,305,030
Dividendos Distribuidos - - - - (3,030,436) (3,030,436)
Aportes Accionistas 33,960 33,960 - - - 33,960
Capitalización de Partidas Patrimoniales - - - - - -
Disminución de Capital - - - - - -
Reservas - - - 349,656 (349,656) -
Ajustes - - - - 112,982 112,982
Otros resultados integrales - - - - - -
Total resultados integrales 33,960 33,960 - 349,656 (962,080) (578,464)
Saldos al 31 de diciembre de 2016 55,463 1,045,777 - 349,656 4,305,637 5,701,070
Las notas adjuntas de la página 5 a la 28 forman parte integral de estos estados financieros combinados.
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GRUPO BLUFSTEIN
Estado Combinado de Flujos de Efectivo
2016 2015
En Soles (no auditado)
Ganancia del año
Ajuste para conciliar la ganancia del año con el efectivo neto, provisto
por las actividades de operación
Impuesto a la renta diferido
Depreciación y amortización
Provisión y recupero de inventario
Provisión y pago de beneficios sociales
Costo neto retiro activo fijo
Variación neta en activos y pasivos:
Cuentas por cobrar comerciales
Otras cuentas por cobrar
Inventarios
Impuesto y gastos contratados por anticipado
Cuentas por pagar comerciales
Otras cuentas por pagar
Efectivo provisto por las actividades de operación
Flujos de efectivo de las actividades de inversión:
Compra de propiedades, planta y equipo
Compra de activos intangibles y otros activos
Efectivo utilizado en actividades de inversión
Flujos de efectivo de las actividades de financiamiento:
Préstamos bancarios y de entidades relacionadas
Efectivo utilizado en actividades de financiamiento
Disminución neto del efectivo
Efectivo al inicio del año
Efectivo al final del año
Las notas adjuntas de la página 5 a la 28 forman parte integral de estos estados financieros combinados.
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GRUPO BLUFSTEIN
Notas a los Estados Financieros
1. Antecedentes y Actividad Económica

A. Antecedentes
Los estados financieros combinados de Grupo BLUFSTEIN (en adelante, el Grupo) incluyen las siguientes
entidades:
 Blufstein Laboratorio Clínico S.A. se constituyó en Perú el 08 de febrero de 1996. El domicilio legal de El
Grupo es Av. Jorge Basadre N° 1133 San Isidro, Lima, Perú.
 Laboratorio Clínico Autónomo S.A.C. se constituyó en Perú el 03 de julio del 2006 El domicilio legal de El
Grupo es Av. Raul Ferrero Nro. 1145 Urb. Remanso de la Molina, Lima, Perú.
 Laboratorio Express S.A.C. se constituyó en Perú el 19 de julio de 2006. El domicilio legal de El Grupo es Av.
Jorge Basadre N° 1133 San Isidro, Lima, Perú.
 Eurolab S.A.C. se constituyó en Perú el 27 de mayo del 2015. El domicilio legal de El Grupo es Av. Jorge
Basadre N° 1133 San Isidro, Lima, Perú.
 Intralab S.A.C se constituyó en Perú el 14 de septiembre 2009 El domicilio legal de El Grupo es Av. Jorge
Basadre N° 1133 San Isidro, Lima, Perú.
 Laboratorio Bacteriológico Del Perú S.A.C. se constituyó en Perú el 22 de julio 2009 El domicilio legal de El
Grupo es Av. Jorge Basadre N° 1133 San Isidro, Lima, Perú.
 Laboratorio de Toxicología S.A. se constituyó en Perú el 15 de mayo del 2003. El domicilio legal de El Grupo
es Av. Jorge Basadre N° 1133 San Isidro, Lima, Perú.
 Heracles Servicios Empresariales S.A.C. se constituyó en Perú el 24 de agosto del 2006. El domicilio legal
de El Grupo es Av. Jorge Basadre N° 1139 San Isidro, Lima, Perú.
 Ayax Servicios Empresariales S.A.C. se constituyó en Perú el 25 de noviembre del 2015. El domicilio legal
de El Grupo es Av. Jorge Basadre N° 1139 San Isidro, Lima, Perú.
B. Actividad económica
La actividad económica principal del Grupo es la prestación de servicios de Servicios de Análisis Clínicos y de
manera complementaria la prestación de Servicios Administrativos y Empresariales a las empresas del Grupo
C. Aprobación de los estados financieros

Los estados financieros al 31 de diciembre de 2016 han sido emitidos con autorización de la Gerencia el 23 de
Noviembre del 2017 y serán presentados al Directorio para la aprobación de su emisión y luego puestos a
consideración de la Junta Anual de Accionistas, para su aprobación definitiva. En opinión de la Gerencia, los
estados financieros adjuntos serán aprobados por la Junta General de Accionistas sin modificaciones. (Los
estados financieros al 31 de diciembre de 2015 han sido emitidos con autorización de la Gerencia el 23 de
Noviembre del 2017 y fueron presentados al Directorio para la aprobación de su emisión y luego puestos a
consideración de la Junta Anual de Accionistas).
2. Bases de Preparación de los Estados Financieros
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GRUPO BLUFSTEIN
A. Bases de contabilización
Los estados financieros de El Grupo se preparan y presentan de acuerdo con Principios de Contabilidad
Generalmente Aceptados en Perú (PCGA en Perú), los cuales comprenden las Normas e Interpretaciones
emitidas por el IASB (International Accounting Standards Board), y oficializadas para su aplicación en Perú, por
el Consejo Normativo de Contabilidad (CNC), las cuales incluyen las Normas Internacionales de Información
Financiera (NIIF), las Normas Internacionales de Contabilidad (NIC), y las Interpretaciones emitidas por el
Comité de Interpretaciones de las Normas Internacionales de Información Financiera (CINIIF), o por el anterior
Comité Permanente de Interpretación (SIC).
Mediante Resolución N° 058-2015 EF/30 del 5 de marzo de 2015 el CNC oficializó las modificaciones a la NIC 1
Presentación de Estados Financieros, NIIF 7 Instrumentos Financieros: Información a Revelar, NIC 34
Información Financiera Intermedia, NIIF 10 Estados Financieros Consolidados,
NIIF 12 Información a Revelar sobre Participaciones en Otras Entidades y NIC 28 Inversiones en Asociadas y
Negocios Conjuntos. Mediante Resolución N° 059- 2015 EF/30 del 7 de agosto de 2015, el CNC oficializó la
versión 2015 de las NIIF. Mediante Resolución N° 060-2016 EF/30 del 4 de febrero de 2016 el CNC oficializó las
modificaciones a la NIIF 15 Ingresos de Actividades Ordinarias Procedentes de Contratos con Clientes, NIIF 10
Estados Financieros Consolidados y NIC 28 Inversiones en Asociadas y Negocios Conjuntos. La Resolución N°
061-2016 EF/30 del 31 de marzo de 2016, el CNC oficializó las modificaciones a la NIC 12 Impuestos a las
ganancias y a la NIC 7 Estado de flujo de efectivo. La Resolución N° 062-2016 EF/30 del 9 de junio de 2016, el
CNC oficializó la NIIF 16 Arrendamientos y las modificaciones a la NIIF 15 Ingresos de actividades ordinarias
procedentes de contratos con clientes. Así mismo, mediante Resolución N° 063- 2016 EF/30 del 2 de setiembre
de 2016, el CNC oficializó la versión 2016 de las NIIF, así como el Marco Conceptual para la información
financiera y las modificaciones a las NIIF 2 Pagos Basados en Acciones. Las normas oficializadas por el CNC al 31
de diciembre de 2016, vigentes en Perú, son las NIC 1 a la 41, las NIIF 1 a la 16, las interpretaciones a las NIIF
(CINIIF) de la 1 a la 21 y las interpretaciones a las NIC (SIC) de la 7 a la 32 (Las normas oficializadas por el CNC al
31 de diciembre de 2015, vigentes en Perú, son el marco conceptual, las NIC 1 a la 41, las NIIF 1 a la 15, las
interpretaciones a las NIIF (CINIIF) de la 1 a la 21 y las interpretaciones a las NIC (SIC) de la 7 a la 32.)
En junio de 2011, se emitió la Ley N° 29720, “Ley que promueve las emisiones de valores mobiliarios y fortalece
el mercado de capitales” la que, entre otros aspectos, establece en su artículo 5° que las sociedades o entidades
distintas de las que se encuentran bajo la supervisión de la SMV, cuyos ingresos anuales o activos totales sean
iguales o excedan a tres mil unidades impositivas tributarias (UIT), deben preparar estados financieros de
acuerdo con NIIF, someterlos a auditoría externa y presentarlos a la Superintendencia del Mercado de Valores
(SMV, Mediante Sentencia del Tribunal Constitucional contenida en el expediente N° 00009-2014-PI/TC del 4
de marzo de 2016, se declara fundada la demanda de inconstitucionalidad contra el artículo 5° de la Ley 29720,
declarando inconstitucional la disposición en su totalidad. En ese sentido la Gerencia de El Grupo se encuentra
evaluando los posibles impactos del proceso de adopción plena de NIIF de conformidad con lo dispuesto por la
NIIF 1- Adopción por primera vez de las NIIF.
B. Responsabilidad de la información
La información contenida en estos estados financieros es responsabilidad de la Gerencia del Grupo, que
manifiesta expresamente que se han aplicado en su totalidad los principios y criterios incluidos en las NIIF
emitidos por el IASB.
C. Bases de medición
Los presentes estados financieros han sido preparados con base en el costo histórico, a partir de los registros
de contabilidad realizados por El Grupo.
D. Moneda funcional y moneda de presentación

Los estados financieros se presentan en Soles (S/), que es la moneda funcional y de presentación de El Grupo.
E. Uso de estimaciones y juicios

La preparación de los estados financieros requiere que la Gerencia utilice estimados y supuestos para
determinar las cifras reportadas de activos y de pasivos y la exposición de activos y de pasivos contingentes a
la fecha de los estados financieros, así como las cifras reportadas de ingresos y gastos por los períodos
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terminados al 31 de diciembre de 2016 y de 2015. También requiere que la Gerencia ejerza su juicio en el
proceso de aplicación de las políticas contables de El Grupo.
Los estimados y criterios contables usados en la elaboración de los estados financieros son continuamente
evaluados por la Gerencia y se basan en la experiencia histórica y otros factores, incluyendo la expectativa de
ocurrencia de eventos futuros, que se consideran razonables de acuerdo con las circunstancias.
El Grupo efectúa estimaciones y supuestos respecto del futuro. Las estimaciones contables resultantes pueden
diferir de los respectivos resultados reales. Las estimaciones y supuestos que tienen riesgo de acusar ajustes a
los saldos de los activos y pasivos informados se presentan a continuación.
Supuestos y estimados contables críticos
i. Estimación para deterioro de cuentas por cobrar

La estimación para deterioro de cuentas por cobrar se establece si existe evidencia objetiva de que El Grupo no
podrá recuperar los montos de las deudas de acuerdo con los términos originales de los ingresos por prestación
de servicios, para tal efecto, la Gerencia evalúa periódicamente la suficiencia de dicha estimación a través del
análisis de antigüedad de las cuentas por cobrar, el cual ha sido establecido en base a las estadísticas de
cobrabilidad que mantiene El Grupo con sus partes relacionadas y clientes. La estimación para deterioro de
cuentas por cobrar se registra con cargo a resultados del período en que se determine su necesidad.
En opinión de la Gerencia de El Grupo, este procedimiento permite determinar razonablemente la estimación

para deterioro de cuentas por cobrar, con la finalidad de cubrir adecuadamente el riesgo de pérdida en las
cuentas por cobrar según las condiciones del mercado peruano.
ii. Estimación por desvalorización de inventarios

La estimación para desvalorización de inventarios se determina como resultado de pruebas específicas que
demuestren que el valor de intercambio de los suministros y repuestos será menor al costo registrados en los
estados financieros. El valor neto de realización (VNR) es el principal indicador que tiene El Grupo para la
estimación de la desvalorización de sus inventarios; sin embargo, esta estimación también puede depender de
otros factores como obsolescencia probada, daño irreversible o pérdida parcial de ciertos suministros o
repuestos. La estimación para desvalorización de inventarios se registra con cargo a resultados del período en
que se determine su aplicación.
En opinión de la Gerencia de El Grupo, estos procedimientos permiten determinar razonablemente la

estimación para desvalorización de inventarios con la finalidad de reflejar fielmente la condición del inventario
en los estados financieros de El Grupo.
iii. Instalaciones, maquinaria y equipo

La determinación de las vidas útiles y los valores residuales de los componentes de propiedades, planta y equipo
involucra juicios y supuestos que podrían ser afectados si cambian las circunstancias. La Gerencia revisa estos
supuestos en forma periódica y los ajusta prospectivamente en el caso de identificarse algún cambio.
iv. Provisiones
Las provisiones se reconocen cuando El Grupo tiene una obligación presente legal o asumida como resultado
de hechos pasados, y es más que probable que se requerirá la aplicación de los recursos para cancelar las
obligaciones y es posible estimar su monto de manera confiable.
Las provisiones son reconocidas al valor descontado de los desembolsos esperados para cancelar la obligación
utilizando tasas de interés antes de impuestos que reflejen la actual evaluación del valor del dinero en el tiempo
y los riesgos específicos de la obligación. Los incrementos en la provisión debido al paso del tiempo, si los
hubiere, son reconocidos como gastos financieros en el estado de resultados integrales.
v. Uso de juicios y estimaciones

La preparación de los estados financieros de acuerdo de NIIF requiere que la Gerencia realice juicio,
estimaciones y supuestos que afectan la aplicación de las políticas contables y los montos de los activos y
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GRUPO BLUFSTEIN
pasivos, de ingresos y gastos informados. Los resultados reales pueden diferir de estas estimaciones, sin
embargo, en opinión de la Gerencia los resultados reales no variarán significativamente con respecto a las
estimaciones y supuestos aplicados por El Grupo.
Las estimaciones y supuestos son revisados regularmente. Las revisiones de las estimaciones contables son
reconocidas prospectivamente.
 Juicios
La información sobre juicios realizados en la aplicación de políticas contables que tienen el efecto más
importante sobre los importes reconocidos en los estados financieros se describe en las siguientes notas.
 Supuestos e incertidumbres en las estimaciones

La información sobre supuestos e incertidumbres de estimación que tienen un riesgo significativo de resultar
en un ajuste material en el año terminado el 31 de diciembre de 2015 se incluye en las siguientes notas:
 Estimación del deterioro de activos financieros (nota 3.C).

 Estimación de la vida útil y valor recuperable de activos con fines de depreciación y amortización (nota
3.E).
 Estimación del recupero del impuesto a las ganancias diferido y estimación del impuesto a las ganancias
corriente (nota 3.K).
 Medición de los valores razonables

Algunas de las políticas y revelaciones contables de El Grupo requieren la medición de los valores razonables
en los activos y pasivos financieros.
 Evaluación de la Gerencia para clasificar sus inversiones financieras como instrumentos mantenidos hasta
su vencimiento.
 Evaluación de la Gerencia para clasificar sus inversiones en instrumentos de capital como inversiones
asociadas.
Cuando se mide el valor razonable de un activo o pasivo, El Grupo utiliza datos de mercado observables siempre
que sea posible. Los valores razonables se clasifican en niveles distintos dentro de una jerarquía del valor
razonable que se basa en las variables usadas en las técnicas de valoración, como sigue:
 Nivel 1: precios cotizados (no-ajustados) en mercados activos para activos o pasivos idénticos.
 Nivel 2: datos diferentes de los precios cotizados incluidos en el Nivel 1, que sean observables para el
activo o pasivo, ya sea directa (es decir, precios) o indirectamente (es decir, derivados de los precios).
 Nivel 3: datos para el activo o pasivo que no se basan en datos de mercado observables (variables no
observables). Si las variables usadas para medir el valor razonable de un activo o pasivo puede clasificarse
en niveles distintos de la jerarquía del valor razonable, entonces la medición del valor razonable se
clasifica en su totalidad en el mismo nivel de la jerarquía del valor razonable que la variable de nivel más
bajo que sea significativa para la medición total.
Si las variables usadas para medir el valor razonable de un activo o pasivo puede clasificarse en niveles distintos
de la jerarquía del valor razonable, entonces la medición del valor razonable se clasifica en su totalidad en el
mismo nivel de la jerarquía del valor razonable que la variable de nivel más bajo que sea significativa para la
medición total.
Cuando el valor razonable de los activos y pasivos financieros registrados en el estado de situación financiera
no puede ser derivado de mercados activos, se determina empleando técnicas de valuación las cuales incluyen
el modelo de descuento de flujos de efectivo. Los datos de estos modelos son tomados de mercados
observables de ser posible, pero cuando no sea factible, un grado de juicio es requerido al momento de
determinar el valor razonable. Los juicios incluyen consideraciones de los riesgos de liquidez, de crédito y de
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GRUPO BLUFSTEIN
volatilidad. Los cambios en los supuestos acerca de estos factores pueden afectar los valores razonables de los
instrumentos financieros registrados.
La Gerencia de la Grupo determina las políticas y procedimientos para mediciones al valor razonable. A cada
fecha de los estados financieros sobre los que se informa, la Gerencia analiza los movimientos en los valores de
los activos y pasivos que deben ser valorizados de acuerdo con las políticas contables de del Grupo. Al 31 de
diciembre de 2016 y de 2015, en opinión de la gerencia, los valores razonables de sus instrumentos financieros
mantenidos a valor nominal, son similares a los importes registrados en libros debido a que son instrumentos
líquidos o de corto plazo.
F. Bases de combinación
Las Normas Internacionales de Información Financiera no contemplan la preparación de estados financieros
combinados; sin embargo, la Gerencia de las Compañías considera que la preparación de dichos estados
financieros es de utilidad para la Gerencia del Grupo debido a lo siguiente:
 Las Compañías indicadas en la nota 1 poseen una estructura accionaria común.

 La Junta de Directorio toma las principales decisiones operativas financieras y de inversión como un
Grupo.
 El Grupo Blufstein mide el desarrollo de las operaciones en su conjunto y posee una misma gerencia
general, financiera, departamento contable y de tesorería para monitorear las transacciones de las
compañías que forman parte del Grupo.
Los estados financieros combinados resultan de la suma de los saldos de todas las cuentas de las compañías
preparadas de acuerdo con los Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados. Las transacciones
significativas entre estas compañías, tanto los saldos como las ganancias o pérdidas, han sido eliminadas. Los
estados financieros combinados se preparan usando políticas contables uniformes para transacciones y hechos
similares, las cuales se describen en mayor detalle en las siguientes notas a los estados financieros combinados.
3. Principales Políticas Contables

Las principales políticas contables aplicadas en la preparación de los estados financieros se detallan a
continuación. Estos principios y prácticas han sido aplicados uniformemente en todos los años presentados, a
menos que se indique lo contrario.
A. Efectivo y Equivalente de Efectivo

El efectivo comprende de efectivo comprende las cuentas corrientes en bancos que son altamente líquidos,
no están sujetas a un riesgo significativo de cambios en su valor.
B. Instrumentos financieros
Los instrumentos financieros se definen como cualquier contrato que da lugar, simultáneamente, a un activo
financiero en una empresa y a un pasivo financiero o a un instrumento de capital en otra empresa. Los
principales activos y pasivos financieros presentados en el estado de situación financiera son: efectivo, cuentas
por cobrar y por pagar comerciales, préstamos bancarios y otras cuentas por cobrar y por pagar (excepto el
impuesto a las ganancias)
Los instrumentos financieros se reconocen en la fecha en que son originados y se clasifican como activo o pasivo
según con la sustancia de acuerdo contractual que les dio origen. Los intereses, las ganancias y las pérdidas
generadas por un instrumento financiero clasificado como de activo o pasivo, se registran como gastos o
ingresos en el estado de resultados integrales. Los instrumentos financieros se compensan cuando el Grupo
tiene el derecho legal de compensarlos y la Gerencia tiene la intención de cancelarlos sobre una base neta, o
de realizar el activo y cancelar el pasivo simultáneamente.
La clasificación de los instrumentos financieros en su reconocimiento inicial depende de la finalidad para la que
los instrumentos financieros fueron adquiridos y sus características. Todos los instrumentos financieros que
mantiene el Grupo son reconocidos inicialmente a su valor razonable más los costos incrementales relacionados
a la transacción que sean atribuidos directamente a la compra o emisión del instrumento.
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GRUPO BLUFSTEIN
Los aspectos más relevantes de esta categoría se describen a continuación:
i. Activos financieros
El Grupo mantiene en esta categoría: efectivo, cuentas por cobrar comerciales a terceros y a entidades
relacionadas, otras cuentas por cobrar, los cuales son expresados al valor de la transacción, netas de su
estimación para deterioro de cuentas por cobrar cuando es aplicable.
Las cuentas por cobrar son activos financieros no derivados cuyos cobros son fijos o determinables y que no se
negocian en un mercado activo, por los que El Grupo no tiene intención de venderlos inmediatamente o en un
futuro próximo y que no tienen riesgos de recuperación diferentes a su deterioro crediticio.
ii. Pasivos financieros

Al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, los pasivos financieros incluyen obligaciones financieras, cuentas por
pagar comerciales y a entidades relacionadas y otras cuentas por pagar (sin incluir tributos y provisiones)
Los pasivos financieros se reconocen cuando el Grupo es parte de los acuerdos contractuales del instrumento.
Después del reconocimiento inicial, los pasivos financieros son posteriormente medidos al costo amortizado
usando el método de la tasa de interés efectiva. El costo amortizado es calculado considerando cualquier
descuento o prima en la emisión y los costos que son parte integral de la tasa efectiva de interés.
Los pasivos financieros son clasificados como pasivos corrientes a menos que el Grupo tenga el derecho
irrevocable para diferir el acuerdo de las obligaciones por más de doce meses después de la fecha del estado
de situación financiera.
En opinión de la Gerencia, los saldos presentados en los activos y pasivos financieros al 31 de diciembre de
2016 y de 2015, no difieren significativamente de sus valores razonables en el mercado. En las respectivas notas
sobre políticas contables se revelan los criterios sobre el reconocimiento y valuación de estas partidas.
C. Baja de activos y pasivos financieros
i. Activos financieros:
Un activo financiero (o, cuando sea aplicable una parte de un activo financiero o una parte de un grupo de
activos financieros similares) es dado de baja cuando: (i) los derechos de recibir flujos de efectivo del activo han
terminado; o (ii) El Grupo ha transferido sus derechos a recibir flujos de efectivo del activo o ha asumido una
obligación de pagar la totalidad de los flujos de efectivo recibidos inmediatamente a una tercera parte bajo un
acuerdo de traspaso (“pass through”); y (iii) El Grupo ha transferido sustancialmente todos los riesgos y
beneficios del activo o, de no haber transferido ni retenido sustancialmente todos los riesgos y beneficios del
activo, sí ha transferido su control.
ii. Pasivos financieros:

Un pasivo financiero es dado de baja cuando la obligación de pago se termina, se cancela o expira. Cuando un
pasivo financiero existente es reemplazado por otro del mismo prestatario en condiciones significativamente
diferentes, o las condiciones son modificadas en forma importante, dicho reemplazo o modificación se trata
como una baja del pasivo original y el reconocimiento de un nuevo pasivo, reconociéndose la diferencia entre
ambos en los resultados del período.
D. Compensación de instrumentos financieros

Los activos y pasivos financieros son compensados y el monto neto es reportado en el estado de situación
financiera si existe un derecho legal vigente en ese momento para compensar los montos reconocidos y si existe
la intención de liquidar en términos netos o de realizar los activos y liquidar los pasivos simultáneamente.
E. Valor razonable
Cuando el valor razonable de los activos y de los pasivos financieros registrados en el estado de situación
financiera no puede ser derivado de mercados activos, éste se determina empleando técnicas de valuación, las
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GRUPO BLUFSTEIN
cuales incluyen el modelo de descuento de flujos de efectivo. Los datos de estos modelos son tomados de
mercados observables de ser posible, pero cuando no sea factible, un grado de juicio es requerido al momento
de determinar el valor razonable. Los juicios incluyen consideraciones de los riesgos de liquidez, de crédito y de
En opinión de la Gerencia, las estimaciones incluidas en los estados financieros se efectuaron sobre la base de
su mejor conocimiento de los hechos relevantes y circunstancias a la fecha de preparación de los mismos; sin
embargo, los resultados finales podrán diferir de las estimaciones incluidas en los estados financieros.
Medición de los valores razonables

Algunas de las políticas y revelaciones contables de El Grupo requieren la medición de los valores razonables
en los activos y pasivos financieros.
Cuando se mide el valor razonable de un activo o pasivo, El Grupo utiliza datos de mercado observables siempre
que sea posible. Los valores razonables se clasifican en niveles distintos dentro de una jerarquía del valor
razonable que se basa en las variables usadas en las técnicas de valoración, como sigue:
 Nivel 1: precios cotizados (no-ajustados) en mercados activos para activos o pasivos idénticos.
 Nivel 2: datos diferentes de los precios cotizados incluidos en el Nivel 1, que sean observables para el
activo o pasivo, ya sea directa (es decir. precios) o indirectamente (es decir. derivados de los precios).
 Nivel 3: datos para el activo o pasivo que no se basan en datos de mercado observables (variables no
observables).
Si las variables usadas para medir el valor razonable de un activo o pasivo puede clasificarse en niveles distintos
de la jerarquía del valor razonable, entonces la medición del valor razonable se clasifica en su totalidad en el
mismo nivel de la jerarquía del valor razonable que la variable de nivel más bajo que sea significativa para la
medición total.
Cuando el valor razonable de los activos y pasivos financieros registrados en el estado de situación financiera
no puede ser derivado de mercados activos , determina empleando técnicas de valuación de los cuales
incluyen el modelo de descuentos de flujo de efectivo. Los datos de estos modelos son tomados de mercados
observables de ser posible, pero cuando no sea factible un grado de juicio es requerido al momento de
determinar el valor razonable, los juicios incluyen consideraciones de riesgos de liquidez, de crédito y de
La Gerencia de la Compañía determina las políticas y procedimientos para mediciones al valor razonable. A cada
fecha de los estados financieros sobre los que se informa, la Gerencia analiza los movimientos en los valores
razonables de los activos y pasivos que deben ser valorizados de acuerdo con las políticas contables de la
Compañía. Al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, en opinión de la Gerencia, los valores razonables de sus
instrumentos financieros son similares a los importes registrados en libros debido a que son instrumentos
líquidos o de corto plazo
F. Cuentas por cobrar comerciales
Las cuentas por cobrar comerciales se reconocen inicialmente a su valor razonable y

subsecuentemente a su valor nominal que es similar a su costo amortizado, menos la correspondiente
estimación para pérdida por deterioro. La estimación para deterioro de cuentas por cobrar es
determinada de acuerdo con las políticas establecidas por la Gerencia
G. Inventarios
Los inventarios se registran al costo de adquisición o al valor neto realizable, el que sea menor. Los
materiales y suministros diversos se determinan usando el método promedio ponderado. Los
11
GRUPO BLUFSTEIN
materiales y suministros diversos son adquiridos para la prestación de los servicios complementarios
a los clientes.
La estimación para desvalorización de inventarios se determina de manera específica de acuerdo al

criterio de la Gerencia. Dicha estimación se carga a los resultados del ejercicio en que ocurran tales
reducciones
H. Instalaciones, maquinaria y equipo

Las partidas de instalaciones, maquinaria y equipo se registran al costo menos su depreciación acumulada, y si
las hubiere, las pérdidas acumuladas por deterioro. Los terrenos se registran al costo más su revaluación. El
costo incluye su precio de compra, los desembolsos directamente atribuibles a la adquisición de estas partidas
y los costos por préstamos capitalizados en activos calificados, si los hubiera.
Los costos subsecuentes se incluyen en el valor en libros del activo o se reconocen como un activo separado,
según corresponda, sólo cuando es probable que beneficios económicos futuros asociados con el activo se
generen para El Grupo y el costo de estos activos puede ser medido confiablemente. Los gastos de
mantenimiento y de reparación se afectan a los resultados del ejercicio en que se incurren.
La depreciación es calculada siguiendo el método de línea recta con base en las siguientes vidas útiles
estimadas:
Años
Edificios e instalaciones 20
Unidades de Transporte 5
Maquinaria y equipo 10
Equipos Diversos 10
Equipos Informáticos 4
Muebles y Enseres 10
El valor residual, la vida útil y los métodos de depreciación se revisan y ajustan, de ser necesario, de forma
anual.
I. Activos intangibles
Los activos intangibles comprenden sustancialmente el costo de derecho de operación. Los derechos
de operación tienen una vida útil definida y se muestran al costo menos su amortización acumulada.
La amortización se calcula por el método de línea recta en un plazo de 10 años.
J. Pérdida por deterioro

Cuando existen acontecimientos o cambios económicos que indiquen que el valor de un activo de larga vida
pueda no ser recuperable, la Gerencia revisa el valor en libros de estos activos. Si luego de este análisis resulta
que su valor en libros excede su valor recuperable, se reconoce una pérdida por deterioro en el estado de
resultados integrales. Los importes recuperables se estiman para cada activo o, si no es posible, para cada
unidad generadora de efectivo.
El valor recuperable de un activo de larga vida o de una unidad generadora de efectivo, es el mayor valor entre
su valor razonable menos los costos de venta y su valor de uso.
El valor razonable menos los costos de venta de un activo de larga vida o de una unidad generadora de efectivo,
es el importe que se puede obtener al venderlo, en una transacción efectuada en condiciones de independencia
mutua entre partes bien informadas, menos los correspondientes costos de venta. El valor de uso es el valor
descontado de los flujos futuros de efectivo estimados que se espera obtener de un activo o de una unidad
generadora de efectivo.
12
GRUPO BLUFSTEIN
K. Provisiones
Las provisiones se reconocen cuando El Grupo tiene una obligación presente (legal o implícita) como resultado
de un evento pasado, es probable que se requiera de la salida de recursos para liquidar la obligación y es posible
estimar su monto confiablemente. Cuando el efecto del valor del dinero en el tiempo es importante, el monto
de la provisión es el valor descontado de los gastos que se espera incurrir para cancelarla.
Cuando El Grupo espera que una parte o el total de la provisión sea recuperada, dichos recuperos son
reconocidos como activos, siempre que se tenga la certeza del recupero. El importe provisionado es
presentado en el estado de resultados integrales, neto de los recuperos.
Las contingencias posibles no se reconocen en los estados financieros. Estas se revelan en notas a
los estados financieros, excepto que la posibilidad de que se desembolse un flujo económico sea
remota.
L. Impuesto a la renta
Impuesto a la renta corriente

El activo o pasivo por impuesto a la renta corriente es medido como el importe esperado que sea recuperado
de o pagado a las autoridades tributarias. El impuesto a las ganancias es calculado sobre la base de la
información financiera. La tasa del impuesto a las ganancias para los años 2015 y 2016 es de 28%, para el año
2017 en adelante es de 29.5% .
Impuesto a la renta diferido

El impuesto a la renta diferido para los períodos futuros es reconocido usando el método del pasivo por las
diferencias temporales entre la base tributaria y contable de los activos y pasivos en la fecha del estado de
situación financiera.
Los pasivos diferidos son reconocidos para todas las diferencias temporales.
Los activos diferidos son reconocidos para todas las diferencias deducibles temporales y las pérdidas
arrastrables, en la medida que sean probables que se puedan usar al calcular la renta imponible de años futuros.
El valor en libros del activo diferido es revisado en cada fecha del estado de situación financiera y es reducido
en la medida en que sea improbable que exista suficiente utilidad imponible contra la cual se pueda compensar
todo o parte del activo diferido. Los activos diferidos no reconocidos son reevaluados en cada fecha del estado
de situación financiera.
Los activos y pasivos diferidos son compensados si existe el derecho legal de compensarlos y los impuestos
diferidos se relacionan con la misma entidad y la misma autoridad tributaria
M. Participación de los trabajadores

Las participaciones de los trabajadores son calculadas de acuerdo con normas legales vigentes (Decreto
Legislativo No. 892) sobre la misma base neta imponible utilizada para calcular el impuesto a las ganancias.
Para el caso de El Grupo, la tasa de la participación de los trabajadores es de 10% sobre la base neta imponible
del año corriente. De acuerdo a las leyes peruanas, existe un límite en la participación de los trabajadores que
un empleado puede recibir, equivalente a 18 sueldos mensuales.
El Grupo reconocen la porción corriente de las participaciones de los trabajadores pagada directamente a ellos
de acuerdo con lo establecido en la NIC 19 “Beneficios a los empleados”. Mediante el cual considera las
participaciones de los trabajadores como cualquier beneficio que la entidad proporciona a los trabajadores a
cambio de sus servicios. Basado en esto, El Grupo reconoce las participaciones de los trabajadores como costo
o gasto, dependiendo la relación o función de ellos.
N. Pasivos y activos contingentes

Los pasivos contingentes no se reconocen en los estados financieros. Estos se revelan en notas a los estados
financieros, a menos que la posibilidad de que se desembolse un flujo económico sea remota.
13
GRUPO BLUFSTEIN
Los activos contingentes no se reconocen en los estados financieros y sólo se revelan cuando es probable que
se produzcan ingresos de recursos.
O. Reconocimiento de ingresos
Los ingresos por los servicios prestados por el Grupo, se reconocen en los resultados conforme se
devengan, basados en la duración de los contratos.
Los ingresos por la prestación de servicios se reconocen cuando se cumplen las siguientes
condiciones:
 El importe de ingresos puede ser medido confiablemente;

 Es probable que los beneficios económicos relacionados con la transacción fluirán al Grupo
 El grado de culminación de la transacción en la fecha de los estados financieros puede ser medido
confiablemente; y,
 Los costos incurridos o a ser incurridos hasta completarlo pueden ser medidos confiablemente.
Los ingresos por servicios prestados se reconocen en el período contable en el que se prestan,
con referencia al servicio específico completo, calculado sobre la base del servicio realmente
brindado como una porción del total de los servicios a ser brindados.
Los ingresos por venta de bienes son reconocidos cuando se han transferido todos los riesgos y
beneficios inherentes a la propiedad del servicio entregado, sea probable que los beneficios
económicos asociados a la transacción fluyan al Grupo y el importe del ingreso pueda ser medido
confiablemente.
P. Reconocimiento de costo y gastos

Los costos y gastos se reconocen a medida que se devengan, independientemente del momento en que se
pagan, y se registran en los períodos con los cuales se relacionan.
Q. Ingresos y gastos financieros

Los ingresos y gastos financieros se registran en el resultado del ejercicio en los períodos con los cuales se
relacionan y se reconocen cuando se devengan, independientemente del momento en que se perciben o
desembolsan.
R. Transacciones y saldos en moneda extranjera

Transacciones en moneda extranjera se consideran aquellas que se efectúan en una moneda diferente a la
moneda funcional. Las transacciones en moneda extranjera se convierten a la moneda funcional de El Grupo
usando los tipos de cambio vigentes a las fechas de las transacciones.
Las ganancias o pérdidas por diferencias en cambio que resulten del pago de tales transacciones y de la
conversión a los tipos de cambio al cierre del año de activos y pasivos monetarios denominados en moneda
extranjera, se reconocen en el estado de resultados integrales.
S. Nuevos pronunciamientos contables que no han sido adoptados anticipadamente

Las siguientes normas e interpretación han sido publicadas con aplicación para períodos que comienzan con
posterioridad a la fecha de presentación de estos estados financieros.
 NIIF 9, “Instrumentos financieros”, reemplaza las guías de la NIC 39 Instrumentos Financieros:

Reconocimiento y Medición. La NIIF 9 incluye guías revisadas para la clasificación y medición de
instrumentos financieros, bajo la NIIF 9 (2009), los activos financieros son clasificados y medidos con
base en el modelo de negocios en el que se mantienen y las características de sus flujos de efectivo
contractuales. La NIIF 9 (2010) introduce adiciones en relación con los pasivos financieros. En la
actualidad, el IASB tiene un proyecto activo para efectuar modificaciones limitadas a los requerimientos
de clasificación y medición de la NIIF 9 y agregar nuevos requerimientos para tratar el deterioro del
valor de los activos financieros y la contabilidad de coberturas. El 19 de noviembre de 2013, IASB emite
un nuevo documento que amplía y modifica esta Norma y otras relacionadas, Contabilidad de Cobertura
y modificaciones a NIIF 9, NIIF 7 y NIC 39. Este documento incluye el nuevo modelo de contabilidad
14
GRUPO BLUFSTEIN
general de cobertura, permite la adopción temprana del requerimiento de presentar cambios de valor
por riesgo de crédito propio en pasivos designados a valor razonable con efecto en resultados, los que
se presentan en Otros Resultados Integrales. El 24 de julio de 2014, IASB emite la cuarta y última versión
de su nueva norma sobre instrumentos financieros, NIIF 9 Instrumentos Financieros. La nueva norma
incluye una guía sobre clasificación y medición de activos financieros, incluyendo deterioro de valor y
suplementa los nuevos principios de contabilidad de cobertura publicados en 2013. La fecha de
aplicación corresponde a los Estados Financieros emitidos para períodos que comienzan el 1 de Enero
de 2018 o después. Se permite adopción anticipada.
 NIIF 15, “Ingresos de actividades ordinarias procedentes de contratos de clientes”, emitida el 28 de

mayo de 2014, esta Norma reemplaza la NIC 11 Contratos de Construcción, la NIC 18 Ingresos
Ordinarios, la CINIIF 13 Programas de Fidelización de Clientes, CINIIF 15 Acuerdos para la Construcción
de Bienes Raíces, CINIIF 18 Transferencia de Activos desde Clientes y SIC 31 Ingresos – Transacciones de
permuta que involucran servicios de publicidad. Esta nueva Norma aplica a los contratos con clientes,
pero no aplica a contratos de seguro, instrumentos financieros o contratos de arrendamiento, que están
en el alcance de otras NIIF. Introduce un único modelo de reconocimiento de ingresos ordinarios que
aplica a los contratos con clientes y dos enfoques para el reconocimiento de ingresos: en un momento
del tiempo o a lo largo de un período. El modelo considera un análisis de transacciones en base a cinco
pasos para determinar si se reconoce un ingreso, cuándo se reconoce y qué monto: 1.- Identificar el
contrato con el cliente. 2.- Identificar las obligaciones de desempeño del contrato. 3.- Determinar el
precio de la transacción. 4.- Distribuir el precio de la transacción en las obligaciones de desempeño. 5.-
Reconocer el ingreso cuando (o en la medida en que) la entidad satisface la obligación desempeño. La
Norma no es obligatoria para El Grupo hasta el periodo contable que inicia el 1 de enero de 2018. Se
permite su adopción anticipada.
 NIIF 16, “Arrendamientos”, emitida el 13 de enero de 2016. Esta norma requiere que las entidades
contabilicen todos los arrendamientos en sus estados financieros. El principal impacto en las entidades
con arrendamientos operativos es incremento en activos y deuda financiera, mientras mayor es el
portafolio de arrendamientos de la entidad, mayor será el impacto en sus métricas de reporte. La Norma
es obligatoria para los periodos anuales que se informan, que inician el 1 de enero de 2019 o después.
Se permite su adopción anticipada siempre que se aplique en conjunto con la NIIF15.
 NIC 7, “Estado de Flujo de Efectivo”: Iniciativa de revelación. Esta modificación se emitió el 1 de febrero
de 2016 e instruye la revelación de información que permita que los usuarios de los Estados Financieros
evalúen los cambios de los pasivos que surgen de las actividades de financiamiento, incluyendo tanto
los cambios que afectan al efectivo como aquellos cambios que no afectan al efectivo. Una forma de
satisfacer este requerimiento puede ser la revelación de una reconciliación entre los saldos de apertura
y cierre de los pasivos que surgen de las actividades de financiamiento. Sin embargo, el objetivo pudiera
también ser logrado de otras maneras, que pudiera liberar a las instituciones financieras u otras
entidades que ya presentan revelaciones mejoradas en esta área. Aun cuando es posible la revelación
de cambios en otros activos y pasivos, tal revelación suplementaria debiera mostrarse separadamente
de los cambios en pasivos que provienen de actividades de financiamiento. Las modificaciones son
efectivas para los períodos anuales que comienzan en, o después del, 1 de enero de 2017. Se permite
adopción anticipada.
 Modificaciones a la NIC 12, “Impuesto a las Ganancias” – Reconocimiento de impuesto a la renta diferido
activo por pérdidas no realizadas. Esta modificación emitida el 19 de enero de 2016, clarifica que la
existencia de una diferencia temporaria deducible depende únicamente de la comparación entre el
valor contable de un activo y su base tributaria al finalizar el período de reporte, y no se afecta por
posibles cambios futuros en el valor contable o la forma en la que se espera la recuperación del activo.
Por lo tanto, suponiendo que la base tributaria permanece al costo original del instrumento de deuda,
hay una diferencia temporal. La siguiente pregunta es si usted puede reconocer un activo por impuesto
diferido si el futuro resultado tributario se espera que sea una pérdida. Las modificaciones muestran
que la respuesta es “si”, si se reúnen ciertas condiciones. La modificación es efectiva a partir de los
períodos anuales que comienzan el, o después del, 1 de enero de 2017. La adopción anticipada se
15
GRUPO BLUFSTEIN
permite, pero con las correspondientes revelaciones requeridas. La modificación se aplica

prospectivamente.
 Modificaciones a la NIIF2, “Pago Basado en Acciones”: Aclaración de cómo contabilizar ciertos tipos de
transacciones de pagos basados en acciones. Las modificaciones que fueron desarrolladas a través del
Comité de Interpretaciones de NIIF entregan requerimientos sobre la contabilización para:
- Los efectos de las condiciones de irrevocabilidad y de no irrevocabilidad sobre la medición de los
pagos basados en acciones liquidados en efectivo;
- Las transacciones con pagos basados en acciones con una cláusula de liquidación neta para
obligaciones de retención de impuestos;
- Una modificación en los términos y condiciones de un pago basado en acciones que cambia la
clasificación de la transacción desde liquidada en efectivo hacia liquidada con instrumentos de
patrimonio.
El 20 de junio de 2016, se emitió esta modificación que requiere aplicación para los períodos anuales
que comienzan en o después del 1 de enero de 2018. Se permite la adopción anticipada.
 Modificaciones a la NIIF 10, Estados Financieros Consolidados y NIC 28 Inversiones en Asociadas y

Negocios Conjuntos: Venta o contribución de activos entre un inversionista y su asociada o negocio
conjunto – El 11 de septiembre de 2014, se emitió esta modificación que requiere que al efectuarse
transferencias de subsidiarias hacia una asociada o negocio conjunto la totalidad de la ganancia se
reconozca cuando los activos transferidos reúnan la definición de “negocio” bajo NIIF 3, Combinaciones
de Negocios. La modificación establece una fuerte presión en la definición de “negocio” para el
reconocimiento en resultados. La modificación también introduce nuevas e inesperadas
contabilizaciones para transacciones que consideran la mantención parcial en activos que no son
negocios. Se ha postergado de manera indefinida la fecha efectiva de aplicación de esta modificación.
 Modificaciones a la NIIF 15, “Ingresos de Contratos con Clientes”, clarifica requerimientos y otorga
liberación adicional de transición para entidades que implementan la norma. Estas modificaciones se
emitieron el 12 de abril de 2016 y no cambian los principios subyacentes en la Norma NIIF 15, Ingresos
de Contratos con Clientes, pero clarifican la forma en que dichos principios han de ser aplicados. Surgen
como resultado de discusiones del Grupo de Recursos de Transición (TRG por su sigla en inglés). Las
modificaciones clarifican cómo:
- Identificar una obligación de desempeño (el compromiso de transferir un bien o servicio a un
cliente) en un contrato;
- Determinar si una entidad es principal (el proveedor de un bien o servicio) o un agente (responsable
del acuerdo por los bienes o servicios proporcionados); y
- Determinar si el ingreso por otorgamiento de una licencia debiera reconocerse en un momento del
tiempo o a lo largo de un período.
- Además de las clarificaciones las modificaciones incluyen dos liberaciones adicionales para reducir
el costo y la complejidad al aplicar esta norma por primera vez. Las modificaciones serán efectivas
a partir, o después, del 1 de enero de 2018, al igual que la Norma.
La Gerencia del Grupo se encuentra evaluando el impacto, en caso de existir alguno, de la adopción de
estas modificaciones y Nuevas Normas Internacionales de Información Financieras (NIIF) emitidas que aún
no son efectivas a la fecha de los estados financieros.
4. Administración de Riesgos Financieros

Por la naturaleza de sus actividades, el Grupo está expuesta a riesgos de moneda, de liquidez y de capital, los
cuales son manejados a través de un proceso de identificación, medición y monitoreo continuo, con sujeción a
los límites de riesgo y otros controles. Este proceso de manejo de riesgos es crítico para la rentabilidad del
Grupo y la Gerencia es responsable por las exposiciones de riesgo relacionadas con sus operaciones.
La Gerencia del Grupo es conocedora de las condiciones existentes en el mercado y sobre la base de su
conocimiento y experiencia revisa y acuerda políticas para administrar cada uno de éstos riesgos, los cuales
están descritos a continuación. Asimismo, se incluye el análisis de sensibilidad que intenta revelar la sensibilidad
en los instrumentos financieros del Grupo frente a los cambios en las variables del mercado y mostrar el
16
GRUPO BLUFSTEIN
impacto en el estado de resultados integrales, o en el patrimonio, de ser el caso. Los instrumentos financieros
que son afectados por los riesgos de mercado incluyen las cuentas por cobrar y cuentas por pagar.
El proceso independiente de control de riesgos no incluye riesgos de negocio como cambios en el medio
ambiente, tecnología e industria, los cuales son monitoreados a través del proceso de planificación estratégica
del Grupo.
A. Estructura de gestión de riesgos

La Gerencia del Grupo es responsable de manejar los activos y pasivos del Grupo y toda la estructura financiera.
Principalmente es responsable del manejo de los fondos y riesgos de liquidez del Grupo; asumiendo los riesgos
de liquidez y cambio de moneda relacionados, según las políticas y límites actualmente vigentes.
B. Mitigación de riesgos
El Grupo realiza transacciones comerciales en efectivo y moneda funcional, bajo condiciones que le permiten
minimizar las exposiciones resultantes de cambios en las tasas de moneda extranjera y de crédito, así como de
los pasivos y riesgo de capital.
C. Riesgo de mercado
A. Riesgos de mercado
i. Riesgo de moneda
El riesgo de tipo de cambio es el riesgo de que el valor razonable o flujos de caja futuros de un instrumento
financiero fluctúen debido a cambios en los tipos de cambio. El Grupo mitiga el efecto de la exposición al tipo
de cambio mediante la realización de casi todas sus transacciones en su moneda funcional (Soles). El Grupo no
efectúa coberturas a su exposición al riesgo de tipo de cambio.
Al 31 de diciembre de 2016 los tipos de cambio utilizados por El Grupo para el registro de los saldos en moneda
extranjera han sido los publicados por la Superintendencia de Banca, Seguros y Administradoras de Fondos de
Pensiones de S/ 3.352 y S/ 3.360 por US$ 1 para los activos y pasivos, respectivamente. (S/ 3.408 y S/ 3.413
por US$ 1 para los activos y pasivos, respectivamente, al 31 de diciembre de 2015).
Al 31 de diciembre de 2016, el Grupo registró ganancias por diferencia de cambio en Soles por
S/ 254,223 (Soles por S/ 170,409 en el año 2015), y pérdidas por diferencia de cambio en Soles por S/ 227,316
(Soles por S/ 254,500 en el año 2015), la cual se presentan en el rubro Diferencia de Cambio, neta, en el estado
de resultados integrales.
Al 31 de diciembre de 2016, la Gerencia ha decidido aceptar el riesgo cambiario de esta posición, por lo que no
ha realizado operaciones con instrumentos derivados para su cobertura.
La posición de moneda extranjera del Grupo al 31 de diciembre de 2016 y de 2015 fue como sigue:
En dólares estadounidenses 2016 2015

Activos:
Efectivo y equivalentes al efectivo 17,910 4,130
Cuentas por cobrar comerciales 31 12,980
Otras cuentas por cobrar 15,467 41,677
33,408 58,787
Pasivos:
Obligaciones financieras (140,009) (211,532)
Cuentas por pagar comerciales (53,514) (15,770)
Otras cuentas por pagar (4,178) (114,647)
(197,701) (341,949)
Posición activa (pasiva), neta (164,293) (283,162)
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GRUPO BLUFSTEIN
Dichos saldos han sido expresados en S/ a los siguientes tipos de cambio publicados por la Superintendencia
de Banca, Seguros y AFP (en adelante la SBS) vigentes al 31 de diciembre, como sigue:
En soles 2016 2015

1 US$ - Tipo de cambio compra (activos) 3.352 3.407
1 US$ - Tipo de cambio venta (pasivos) 3.360 3.410
Según el cuadro siguiente si se hubiera revaluado / devaluado el sol al 31 de diciembre de 2016 y 2015 en
relación con el dólar estadounidense, manteniendo todas las variables constantes, la utilidad del ejercicio
antes de impuestos se hubiera disminuido e incrementado como sigue:
Análisis de Cambios en las tasas Efecto en

Año sensibilidad de tipo de cambio (%) resultados
2016
Revaluación 10% (55,229)
Devaluación -10% 55,229
2015
Revaluación 10% (96,576)
Devaluación -10% 96,576
ii.Riesgo de tasa de interés

El riesgo de tasa interés es el riesgo de que el valor razonable o los flujos futuros de efectivo de un instrumento
financiero fluctúen debido a los cambios en las tasas de interés de mercado de exposición del Grupo al riesgo
de tasa de interés de mercado en relación principalmente con las obligaciones financieras de corto plazo.
El Grupo maneja su riesgo de tasa de interés mediante la obtención de deudas con tasa de interés fijo.
D. Riesgo de crédito
El Grupo toma posiciones afectas a riesgo crediticio, que es el riesgo que un cliente cause una pérdida financiera
al no cumplir con una obligación. Los activos financieros de El Grupo potencialmente expuestos a
concentraciones de riesgo crediticio consisten principalmente de depósitos en bancos y otras cuentas por
cobrar. Respecto a los depósitos en bancos, El Grupo reduce la probabilidad de concentraciones significativas
de riesgo de crédito porque mantiene sus depósitos y coloca sus inversiones de efectivo en instituciones
financieras de primera categoría, y limita el monto de la exposición, al riesgo de crédito en cualquiera de las
instituciones financieras.
Respecto a las cuentas por cobrar comerciales a entidades relacionadas, por la naturaleza de estas cuentas, el
riesgo crediticio es mínimo ya que se trata de entidades relacionadas cuyas deudas son cobradas y/o
compensadas normalmente en el corto plazo.
E. Riesgo de liquidez
El riesgo de liquidez es el riesgo de que el efectivo pueda no estar disponible para pagar obligaciones a su
vencimiento a un costo razonable. El Grupo controla la liquidez requerida mediante una adecuada gestión de
los vencimientos de activos y pasivos, de tal forma de lograr el calce entre el flujo de ingresos y pagos futuros.
Los excedentes de efectivo y saldos por encima del requerido para la administración del capital de trabajo son
invertidos en cuentas corrientes que generan intereses y depósitos a plazo, escogiendo instrumentos con
vencimientos apropiados o de suficiente liquidez.
A continuación se presenta un análisis de los pasivos financieros del Grupo clasificados según su vencimiento,
considerando el período restante para llegar a ese vencimiento en la fecha del estado de situación financiera:
Flujo de
Valor en Menos de 1 Mayor de 1
En soles efectivo
libros contractual año año
18
GRUPO BLUFSTEIN
2016
Obligaciones financieras
937,275 1,029,681 640,559 389,122
4,511,026 4,511,026 4,511,026
Otras cuentas por pagar (*)
362,214 362,214 362,214
5,810,515 5,902,921 5,513,799 389,122

2015 (no auditado)
Obligaciones financieras
1,151,357 1,250,480 461,972 788,508
3,446,525 3,446,525 3,446,525
Otras cuentas por pagar (*)
757,869 757,869 677,869 80,000
5,355,751 5,454,874 4,586,366 868,508

(*) No incluye tributos, anticipos recibidos y todos los pasivos laborales.
En consecuencia, en opinión de la Gerencia no existe riesgo significativo de liquidez al 31 de diciembre de 2016

y de 2015.
F. Administración de capital
Los objetivos del Grupo al administrar el capital son salvaguardar su capacidad de continuar como empresa en
marcha con el propósito de generar retornos a sus accionistas, beneficios a otros grupos de interés y mantener
una estructura de capital óptima para reducir el costo de capital. Consistente con la industria, el Grupo
monitorea su capital sobre la base del índice de deuda – patrimonio. Este índice es determinado dividiendo la
deuda neta entre el patrimonio. La deuda neta es calculada como el total del endeudamiento del Grupo menos
el efectivo.
2,015
En soles 2,016
(no auditado)
Obligaciones financieras (nota 12) 937,275 1,151,357
Cuentas por pagar comerciales (nota 13) 4,511,028 3,446,525
Otras cuentas por pagar (nota 14) 362,214 757,869
Menos, efectivo y equivalentes al efectivo (938,669) (230,579)
Deuda neta (a) 4,871,848 5,125,172
Patrimonio (b) 5,701,070 6,279,535
Índice de deuda (a) /patrimonio (b) 0.85 0.82
5. Instrumentos Financieros
Las normas contables definen un instrumento financiero como cualquier activo y pasivo financiero de una
empresa, considerando como tales efectivos, cuentas por cobrar comerciales, otras cuentas por cobrar, cuentas
por pagar y otras cuentas por pagar. Los siguientes son los importes de los activos y pasivos financieros del
estado de situación financiera, clasificados por categorías rubro:
En opinión de la Gerencia del Grupo, al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, el valor razonable de sus
instrumentos financieros no es significativamente diferente al de sus respectivos valores en libros y, por lo
tanto, la revelación de dicha información no tiene efecto para los estados financieros a dichas fechas.
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GRUPO BLUFSTEIN
20
GRUPO BLUFSTEIN
Valor en libros Valor razonable

En soles Préstamos y cuentas Otros pasivos
Total Nivel 1 Nivel 2 Total
por cobrar financieros
Al 31 de diciembre 2016:
Activos financieros no medidos a valor razonable
Efectivo (nota 6) 938,669 - 938,669 938,669 - 938,669
Cuentas por cobrar comerciales (nota 7) 4,753,564 - 4,753,564 4,753,564 - 4,753,564
Otras cuentas por cobrar (nota 9) 2,681,038 - 2,681,038 2,681,038 - 2,681,038
8,373,271 - 8,373,271 8,373,271 - 8,373,271
Pasivos financieros no medidos a valor razonable
Obligaciones financieros (nota 13) - 937,275 937,275 - 937,275 937,275
Cuentas por pagar comerciales (nota 14) - 4,511,026 4,511,026 4,511,026 - 4,511,026
Otras cuentas por pagar (nota 15) (*) - 362,214 362,214 362,214 - 362,214
- 5,810,515 5,810,515 4,873,240 937,275 5,810,515
Al 31 de diciembre 2015 (no auditado):
Activos financieros no medidos a valor razonable
Efectivo (nota 6) 230,579 - 230,579 230,579 - 230,579
Cuentas por cobrar comerciales (nota 7) 4,811,102 - 4,811,102 4,811,102 - 4,811,102
Otras cuentas por cobrar (nota 9) 3,512,907 - 3,512,907 3,512,907 - 3,512,907
8,554,588 - 8,554,588 8,554,588 - 8,554,588
Pasivos financieros no medidos a valor razonable
Obligaciones financieras (nota13) - 1,151,357 1,151,357 - 1,151,357 1,151,357
Cuentas por pagar comerciales (nota 14) - 3,446,524 3,446,524 3,446,524 - 3,446,524
Otras cuentas por paga (nota 15) (*) - 757,869 757,869 757,869 - 757,869
- 5,355,750 5,355,750 4,204,393 1,151,357 5,355,750
(*) No incluye tributos, anticipos recibidos y todos los pasivos laborales.
En opinión de la Gerencia del Grupo, al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, el valor razonable de sus instrumentos financieros no es significativamente diferente al de sus
respectivos valores en libros y, por lo tanto, la revelación de dicha información no tiene efecto para los estados financieros a dichas fechas.
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GRUPO BLUFSTEIN
6. Efectivo y Equivalentes al Efectivo
Comprende lo siguiente:
En soles 2016 2015
Fondo fijo 15,567 12,068
Caja 67,001 86,321
Cuentas corrientes 856,101 132,190
Total 938,669 230,579
Al 31 de diciembre de 2016, el Grupo mantiene sus cuentas corrientes en bancos locales en miles de S/ 796.05
y miles de US$ 17.91 (miles de S/ 118.25 y miles de US$ 4.13, al 31 de diciembre de 2015), los fondos son de
libre disponibilidad y devengan intereses a tasas vigentes de mercado.
De acuerdo con la información que suministra Apoyo & Asociados Internacionales S.A.C. la calidad de las
instituciones financieras en las que se deposita el efectivo del Grupo.
En soles 2016 2015

Depósitos en bancos:
Clasificación A+ 180,522 120,610
Clasificación A 675,699 11,580
Total 856,221 132,190 Commented [BM4]: No cruza con cuenta corriente del 2016
7. Cuentas por Cobrar Comerciales
En soles 2016 2015
Facturas por cobrar 4,743,279 4,734,970
Entidades relacionadas (nota 7) 246,940 103,986
4,990,219 4,838,956
Menos, provisión por deterioro de cuentas por cobrar (245,472) (27,852)
Ajuste Cobranza Dudosa - - Commented [BM5]: A que corresponde este ajuste?
Esta mal prsestado
4,753,564 4,811,103
Las cuentas por cobrar comerciales son de vencimiento corriente, no devengan intereses y están facturadas
principalmente en soles. Las cuentas por cobrar comerciales no cuentan con garantías específicas.
Al 31 de diciembre el anticuamiento de las cuentas por cobrar comerciales es el siguiente:
2015
2016
(No Auditado)
Partes Partes
En soles Terceros Total Terceros Total
Relacionadas Relacionadas
Vigentes 42,672 1,388,641 1,431,313 39,339 948,199 987,538
Del 01hasta 30 dias 88,571 1,514,669 1,603,240 14,900 1,652,042 1,666,942
Del 31 hasta 60 dias 110,558 1,251,930 1,362,488 29,275 1,249,979 1,279,254
Del 61 hasta 90 dias - 68,264 68,264 10,433 117,735 128,168
Del 90 hasta 180 dias 964 65,440 66,404 1,221 328,040 329,261
Del 181 hasta 360 dias 962 164,587 165,549 - 313,705 313,705
Mayores a 360 - 292,961 292,961 8,818 352,827 361,645
243,727 4,746,492 4,990,219 103,986 4,962,527 5,066,513 Commented [BM6]: No cruza con el total del 2015
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GRUPO BLUFSTEIN
El movimiento en la provisión para cuentas de cobranza dudosa fue como sigue:
En miles de soles 2016 2015

Saldos iniciales 27,852 32,175
Adición (notas 18) 245,472 260,469
Castigo (27,852) (264,792) Commented [BM7]: KPMG tiene como saldo 36,670
Saldos finales 245,472 27,852
8. Saldos y Transacciones con Entidades Relacionadas
2,015
En soles 2,016
(no auditado)
Por cobrar comerciales (nota 6):
Laboratorios Clínicos Integrados S.A. (a) 73,968 14,454
Laboratorios Blufstein S.R.Ltda. (a) 49,966 13,343
Core Laboratorios S.A.C. (a) 106,766 15,322
Lazo de Vida S.A.C. (a) y (b) 15,749 47,905
Aruba Náutica Corp. S.A.C. (a) 491 330 Commented [BM8]: Corresponde a análisis clínicos
Torre Espinar S.A.C. (c) - 5,020
Lady Perú S.A.C (a) - 3,846
Blufstein Lab S.A.C. (a) - 3,767
246,940 103,987
Por cobrar no comerciales Commented [BM9]: Pendiente ecplicación
Torre Espinar S.A.C. 1,293,380 1,668,830
Laboratorio de Bacteriología Médica S.A.C. 73,505 -
Laboratorios Clínicos Integrados S.A. 21,168 317
Core Laboratorios S.A.C. - 50,000
Nathan Stephen Blufstein Santarelli 16,200 129,706
Jacobo Blufstein Tepper 31,836 442,171
1,436,089 2,291,024
Por pagar comerciales (nota 13):
Basadre II Inmobiliaria S.A.C. (f) 149,456 -
Laboratorios Clínicos Integrados S.A. (e) 82,558 52,645
Torre Espinar S.A.C.(f) 44,603 4,911
Laboratorio La Molina S.A.C.(e) 10,000 10,000
Nathan Stephen Blufstein Santarelli (f) - 32,791
Ferrero Inmobiliaria S.A.C.(f) 11,250 -
297,867 100,347
Por pagar no comerciales Commented [BM10]: Pendiente explicar composición
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GRUPO BLUFSTEIN
Core Laboratorios S.A.C. 13,916 -

Laboratorios Blufstein S.R.Ltda. 482 9,625
Laboratorios Clínicos Integrados S.A. 18,989 33,882
Jacobo Blufstein Tepper (g) 8,405 308,605
41,792 352,112
Las cuentas por cobrar y pagar comerciales y no comerciales son de vencimiento corriente, no tienen
garantías específicas y no devengan intereses al 31 de diciembre de 2016 y 2015.
(a) Comprende principalmente a las cuentas por cobrar comerciales asociadas a la prestación de análisis
clínicos.
(b) Comprende principalmente a las cuentas por cobrar comerciales asociadas a la prestación de servicios de
alquileres.
(c) Comprende a los servicios administrativos, como servicios de asesorías contables, servicios de tesorería,
servicios de facturación, servicios de logística y servicios de sistemas.
(d) Comprende a las cuenta por cobrar no comerciales principalmente los préstamos.
(e) Comprende principalmente a las cuentas por pagar comerciales asociadas a la prestación de análisis
clínicos.
(f) Comprende principalmente a las cuentas por pagar comerciales asociadas a los servicios de arrendamiento
(g) Comprende a las cuenta por pagar no comerciales principalmente los préstamos.
Las principales operaciones con las empresas relacionadas, incluidas en el estado de resultados integrales se
resumen como sigue:
En soles 2,016 2,015

(no auditado)
Ingresos por prestaciones de servicios (a)
Laboratorios Blufstein S.R.Ltda. 211,331 19,166
Lazo de Vida S.A.C. 8,000 0
Core Laboratorios S.A.C. 443,661 31,379
Torre Espinar S.A.C. 4,600 0
964,018 78,135
Ingresos por venta de materiales y suministros (b)
Laboratorios Clínicos Integrados S.A. 336 1,145
15,275 19,439
Ingresos por alquileres (c)
Lazo de Vida S.A.C. 0 60,500
0 60,500
Ingresos por actividades ordinarias (a)
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GRUPO BLUFSTEIN

Lazo de Vida S.A.C. 106,696 133,184
Torre Espinar S.A.C. 9,200 13,800
472,389 1,240,657
Otros ingresos de gestión
Core Laboratorios S.A.C. 2,235 0
Laboratorios Blufstein S.R.Ltda. 2,214 0
Lazo de Vida S.A.C. 191 0
Aruba Náutica Corp. S.A.C. 415 0
9,547 2,423
(a) Corresponde a la prestación de análisis clínicos brindados a sus entidades relacionadas.
(b) Corresponde a la venta de reactivos para el proceso productivo de análisis clínicos a sus entidades
relacionadas.
(c) Corresponde a la prestación de servicios de arrendamiento.
2,015
En soles 2,016
(No Auditado)
Costo de Servicios (a)
Basadre II Inmobiliaria S.A.C. 304,596 0
Laboratorio de Bacteriología Médica S.A.C. 86,640 0
Torre Espinar S.A.C. 503,369 499,181
Laboratorios Blufstein S.R.Ltda. 0 12,119
Ferrero Inmobiliaria S.A.C. 127,119 0
Core Laboratorios S.A.C. 2,360 0
1,911,875 1,381,537
Costo de Venta (b)
169,712 146,194
Gasto de Administración (C)
Laboratorios Clínicos Integrados S.A. 7,381 0
7,381 0
(a) Corresponde a los servicios de tercerización en el proceso productivo recibido de sus entidades
relacionados.
(b) Corresponde a la compra de suministros para el proceso productivo de análisis clínicos.
(c) Corresponde a los servicios administrativos, como servicios de asesorías contables, servicios de tesorería,
servicios de facturación, servicios de logística y servicios de sistemas.
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GRUPO BLUFSTEIN
9. Otras Cuentas por Cobrar
2015
En Soles 2016
(no auditado)
Cuentas por Cobrar Diversas a entidades Relacionadas (Nota 7) 1,432,808 1,915,090
Pagos a Cuenta del impuesto a las ganancias 964,057 1,001,363
Reclamaciones a terceros 150,293 81,555
Impuesto Temporal a los Activos Netos 49,641 18,937
Depósitos a Plazo 19,935 19,935
Depósitos en Garantía 1,158 1,300
Cuentas por Cobrar al Personal 59,531 80,339
Entregas a Rendir 2,262 5,673
Cuentas por cobrar diversas 1,353 12,781
Préstamos a Accionistas - 375,934
2,681,038 3,512,907
10. Inventarios
2015
En Soles 2016
(no auditado)
Suministros diversos 661,427 939,236
Existencias por Recibir 1,165 2,687
662,592 941,923
La Gerencia estima que no requiere reconocer una estimación por deterioro de inventarios ya que los
suministros serán consumidos dentro del curso normal de sus operaciones.
11. Activo y Pasivo Diferido por Impuesto a la Renta
Saldo al Resultado Saldo al
01.01.2016 Otros del ejercicio Quiebre 31.12.2016
En soles
(no Ajustes de tasa
auditado)
Activo diferido:
Cuentas por pagar - - 65,463 955 66,418
Vacaciones por pagar 120,442 - -2,716 1,370 119,095
Estimación de deterioro de cuentas por cobrar 7,798 - 66,471 1,926 76,195
Pérdida tributaria 93,010 - 122,512 - 215,522
221,250 251,740 4,241 477,230
Pasivo diferido:
Diferencia de bases en instalaciones, maquinaria y
-99,077 -1 -53,921 -11,098 -164,097
equipo
-99,077 -1 -53,921 -11,098 -164,097
Activo (pasivo) neto 122,173 -1 197,819 -6,857 313,133
26
GRUPO BLUFSTEIN
Saldo al Resultado Saldo al

01.01.2015 Otros del ejercicio Quiebre 31.12.2015
En soles
(no Ajustes de tasa
auditado)
Activo diferido:
Vacaciones por pagar 99,049 - 21,393 - 120,442
Estimación de deterioro de cuentas por cobrar 1,252 - 6,546 - 7,798
Pérdida tributaria 171,623 -2,000 -76,613 - 93,010
271,924 -2,000 -48,674 221,250
Pasivo diferido:
Diferencia de bases en instalaciones, maquinaria y
equipo
-21,936 - -77,141 - -99,077
-21,936 - -77,141 - -99,077
Activo (pasivo) neto 249,988 -2,000 -125,815 - 122,173
El gasto por impuesto a la renta que se muestra en el estado de resultados integrales se compone de la
siguiente manera:
En Soles 2016 2015

Impuesto a la renta corriente 1,127,838 1,849,767
Impuesto a la renta diferido (190,960) 125,815
Ajuste (7,161)
936,878 1,961,421
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GRUPO BLUFSTEIN
12. Instalaciones, Maquinaria y Equipo

Edificaciones e Unidades de Maquinarias Equipos de Unidades de Muebles Unidades Obras en Total
En soles Terrenos instalaciones transporte y equipos diversos cómputo y enseres por recibir curso
Costo:
Saldos al 1 de enero de 2015 (no auditado) 2,262,789 2,484,548 788,377 3,199,837 915,138 440,142 507,826 97,093 50,604 10,746,354
Adiciones - 3,983 17,453 19,364 33,658 56,323 5,226 34,825 64,085 234,917
Retiros -2,262,789 -1,346,995 -70370 - - - - -8,251 -3,688,405
Transferencias 25,453 16,226 72,343 7,323 -103,203 -18,142 0
Saldos al 31 de diciembre de 2015 (no auditado) 0 1,166,989 735,460 3,235,427 1,021,139 496,466 520,375 20,464 96,547 7,292,866
Saldos al 1 de enero de 2016 (no auditado) - 1,166,989 722,257 3,235,427 1,034,342 496,466 520,375 20,464 96,547 7,292,866
Adiciones - 12,644 - 39,557 19,759 285,537 32,090 14,089 47263 450,939
Reclasificaciones - 165,953 - - - - -165,953 - - 0
Retiros - - -81,531 -79,625 -93,851 -48,247 -20,659 -32,660 -356,573
Ajuste -4,788 -4,788
Transferencias 61,696 9,886 2,614 17,265 -29765 -61696 0
Saldos al 31 de diciembre de 2016 0 1,407,282 640,726 3,195,359 970,137 736,369 383,118 0 49,454 7,382,444
Depreciación acumulada:
Saldos al 1 de enero de 2015 (no auditado) - 701,386 580,495 1,869,123 450,330 292,756 376,403 - - 4,270,493
Adiciones - 48,933 95,884 179,484 75,510 61,885 26,252 - - 487,948
Retiros - -612,850 -70370 - - - - - - -683,220
Saldos al 31 de diciembre de 2015 (no auditado) 0 137,469 606,009 2,048,607 525,841 354,641 402,655 0 0 4,075,221
Saldos al 1 de enero de 2016 (no auditado) - 152,167 606,009 2,048,607 525,840 354,642 402,655 - - 4,089,920
Adiciones - 68,173 76,183 173,781 83,717 82,799 28,250 - - 512,903
Retiros - - -81,532 -79,623 -93,840 -48,243 -20,654 - - -323,892
Transferencias - 165,953 - - - - -165,953 - - 0
Saldos al 31 de diciembre de 2016 0 386,293 600,661 2,142,765 515,717 389,197 244,299 0 0 4,278,931
Costo neto:
Al 31 de diciembre de 2015 (no auditado) 0 1,029,520 129,451 1,186,820 495,299 141,824 117,719 20,464 96,547 3,217,645
Al 31 de diciembre de 2016 0 1,020,989 40,065 1,052,594 454,420 347,172 138,819 0 49,454 3,103,513
28
GRUPO BLUFSTEIN
A. Por los años 2016 y de 2015 el gasto por depreciación se distribuye de la siguiente manera:
2016 2015
Costo de servicios (nota 17) 447,861 372,020
Gasto de administración (nota 18) 63,752 114,081
Gasto de ventas (nota 19) 1,291 1,850
Gasto por Depreciación 512,904 487,951
B. Al 31 de diciembre de 2016 y 2015, se incluye activos totalmente depreciados que aún se encuentran en uso en
los siguientes rubros:
2015
En soles 2016
(no auditado)
Maquinaria y equipo 620,853 668,322
Unidades de transporte 235,783 180,003
Muebles y Enseres 89,692 267,621
Equipos diversos 135,007 212,347
Equipos de cómputo 243,567 228,613
1,324,902 1,556,906
29
GRUPO BLUFSTEIN
13. Activos Intangibles

En soles Derechos Otros derechos Totales
Costo:
Saldos al 1 de enero de 2015 (no auditado) 29,150 326,451 355,601
Saldos al 31 de diciembre de 2015 (no auditado) 29,150 326,451 355,601
Saldos al 1 de enero de 2016 (no auditado) 29,150 326,451 355,601

Retiros -226,356 -226,356
Saldos al 31 de diciembre de 2016 29,150 100,095 129,245
Amortización acumulada:
Saldos al 1 de enero de 2015 (no auditado) -486 -122,614 -123,100
Adiciones -2,915 -32,646 -35,561
Saldos al 31 de diciembre de 2015 (no auditado) -3,401 -155,260 -158,661

Saldos al 1 de enero de 2016 (no auditado) -3,401 -155,260 -158,661
Adiciones -2,915 -58,012 -60,927
Retiros 113,177 113,177
Saldos al 31 de diciembre de 2016 -6,316 -100,095 -106,411
Costo neto:
Al 31 de diciembre de 2015 (no auditado) 25,749 171,191 196,940
Al 31 de diciembre de 2016 22,834 0 22,834
30
BLUFSTEIN LABORATORIO CLINICO S.A.
14. Obligaciones Financieras

Total Corriente No corriente

Moneda de
En soles Clases de obligación TEA Vencimiento 2015 2015 2015
origen 2016 2016 2016
(no auditado) (no auditado) (no auditado)
Banco de Crédito del Perú Arrendamientos financieros US$ 5.65% Hasta marzo 2019 407,036 580,626 174,622 167,533 232,414 413,093
Préstamo Bancarios
BBVA Banco Continental US$ 25.00% Hasta enero 2017 y 2016 63,022 128,773 63,022 128,773 - -
/Sobregiro
BBVA Banco Continental Arrendamiento financiero US$ 9.00% Hasta agosto 2016 - 11,811 - 11,811 - -
BBVA Banco Continental Arrendamiento Financiero Soles 7.95% Hasta marzo 2016 - 14,551 - 14,551 - -
BBVA Banco Continental Arrendamiento Financiero Soles 6.53% Hasta octubre 2019 316,995 415,596 105,405 98,601 211,590 316,995
BBVA Banco Continental Arrendamiento financiero Soles 10.45% Hasta octubre 2020 150,222 - 33,780 - 116,442 -
937,275 1,151,357 376,829 421,269 560,446 730,088
Pagos mínimos Intereses Valor presente de los

futuros pagos mínimos fututos
En soles
2015 2015 2015
2016 2016 2016
(no auditado) (no auditado) (no auditado)
Hasta un año 352,393 333,199 38,586 52,514 313,807 280,685
Más de un año 613,966 788,508 53,520 58,420 560,446 730,088
966,359 1,121,707 92,106 110,934 874,253 1,010,773
31
Estado de Situación Financiera
15. Cuentas por Pagar Comerciales

2015
En Soles 2016
(no auditado)
Terceros 4,213,161 3,346,178
Entidades relacionadas (nota 7) 297,867 100,347
4,511,028 3,446,525
Las cuentas por pagar comerciales, corresponden principalmente a la compra de Materiales, insumos y
suministros para la prestación de servicios de análisis clínicos; además también por servicios administrativos.
Las cuentas por pagar comerciales a terceros y a entidades relacionadas están representadas principalmente por
proveedores locales por S/ 4,511,028 (al 31 de diciembre de 2015, el monto por proveedores locales fue por S/
3,446,525).
16. Otras Cuentas por Pagar

2015
En Soles 2016
(no auditado)
Tributos por pagar 518,901 663,020
Remuneraciones y participaciones por pagar 177,440 262,910
Compensación por tiempo de servicios 113,286 102,842
Vacaciones 250,657 219,760
Dividendos por Pagar - 369,163
Otras cuentas por pagar a entidades relacionadas (Nota 7) 41,792 427,112
Otras cuentas por Pagar diversas 321,059 406,092
1,423,135 2,450,899
Menos porción no corriente - (80,000)
1,423,135 2,370,899
17. Patrimonio
A. Capital
Al 31 de diciembre de 2016 y de 2015 el capital autorizado, suscrito y pagado de El Grupo está representado por
55,579 acciones comunes de valor nominal en promedio es S/ 19.00 cada una.
Porcentaje de Participación Numero de Total de

Empresa
Individual del Capital Accionistas Participación %
Ayax Servicios Empresariales S.A.C. De 1.00 hasta 50.00 2 100%
Blufstein Laboratorio Clinico S.A. De 1.00 hasta 50.00 2 100%
Eurolab S.A.C. De 1.00 hasta 50.00 2 100%
Laboratorio Express S.A.C. De 1.00 hasta 50.00 2 100%
Heracles Servicios Empresariales S.A.C. De 1.00 hasta 50.00 2 100%
Intralab S.A.C. De 1.00 hasta 50.00 2 100%
Laboratorio Bacteriológico del Perú S.A.C. De 1.00 hasta 50.00 2 100%
Laboratorio Clinico Autónomo S.A.C. De 1.00 hasta 50.00 2 100%
De 1.00 hasta 5.00 1 2%
Laboratorio de Toxicología S.A.
De 5 hasta el 50.00 2 98%
32
19
B. Reserva legal
De acuerdo con la Ley General de Sociedades, la reserva legal debe constituirse con la transferencia del 10% de la
utilidad neta anual hasta alcanzar un monto equivalente al 20% del capital pagado. En ausencia de utilidades no
distribuidas o de reservas de libre disposición, la reserva legal podrá ser aplicada a la compensación de pérdidas,
debiendo ser repuesta con las utilidades de ejercicios posteriores. Esta reserva puede ser capitalizada siendo
igualmente obligatoria su reposición.
C. Resultados acumulados
De acuerdo con la legislación vigente, las personas jurídicas domiciliadas que acuerden la distribución de
utilidades, retendrán el 6.8% del monto a distribuir excepto cuando la distribución se efectúe a favor de personas
jurídicas domiciliadas. No existen restricciones para la remesa de dividendos, neta del impuesto retenido, ni para
la repatriación del capital a los inversionistas extranjeros.
Mediante Acuerdo de Junta General de Accionistas de en el periodo 2015 se aprobó el reparto de dividendos
por la suma de S/ 5,803,918 correspondiente al período 2015.
Durante el período 2016, la Compañía ha efectuado adelanto de dividendos por la suma de

S/ 3,030,437, los cuales serán regularizados durante el período 2017.
18. Ingresos por Servicios

Este rubro comprende ingresos por los servicios de Análisis de Laboratorio que presta a sus entidades relacionadas
y a terceros.
2016 2015
Ingresos por prestación de servicios 32,121,892 33,973,440
Ingresos por venta de suministros 15,328 19,439
32,137,220 33,992,879 Commented [BM11]: No cruza el 2016 y 2015 con el Estado de
Resultados
19. Costo de Servicio
2016 2015
Costo de Servicio:
Consumo de materia prima y suministros 7,809,896 7,601,683
Cargas de personal 6,728,498 6,206,705
Servicios prestados por terceros 3,541,972 3,584,571
Depreciación (nota 10) 447,861 372,021
Amortización 2,915 -
Cargas diversas de gestión 4,507,280 4,242,166
Materiales No Consumidos 2,370 122 Commented [BM12]: Estos conceptos tenían q ser neteados
contra las exstencias
23,040,792 22,007,268
Costo de Ventas:
Material de laboratorio 35,602 -
Útiles de Oficina 23,326 -
Artículos de Limpieza 10,546 -
Atención al Cliente 484 -
Insumos Laboratorio 121,508 -
Reactivos Nacionales - 8,848

191,466 8,848
23,232,258 22,016,116 Commented [BM13]: No cruza el 2016 y 2015 con el Estado de
Resultados
20. Gastos de Administración

2016 2015
Consumo de suministros 296,636 123,343
Cargas de personal 1,233,364 1,272,863
Servicios prestados por terceros 2,985,416 2,645,164
Tributos 42,905 34,010
Cargas diversas de gestión 208,318 298,543
Amortización 58,013 35,560
Valuación de cuentas por cobrar (nota 6) 245,472 255,412
Materiales No Consumidos 1,336 - Commented [BM14]: Estos conceptos tenían q ser neteados
5,135,212 4,778,977
Commented [BM15]: No cruza el 2016 y 2015 con el Estado de

Resultados
21. Gastos de Ventas
2016 2015
Consumo de suministros 23,432 20,167
Cargas de personal 14,047 68,738
Servicios prestados por terceros 460,682 648,035
Tributos - 218
Cargas diversas de gestión 8,876 25,110
Materiales No Consumidos 38 - Commented [BM16]: Estos conceptos tenían q ser neteados
508,359 764,120
Commented [BM17]: No cruza con los EEFF

22. Ingresos Diversos
2016 2015
Alquiler - 279,147
Recuperación de cuentas de Valuación - 1,200
Otros 5,859 32,006
5,859 312,353 Commented [BM18]: No cruza con el PL 2015
23. Gastos Financieros

En soles 2016 2015

Intereses por arrendamiento financiero 55,947 72,253
Intereses por obligaciones comerciales 251 883
Intereses por préstamo de instituciones financieras 860 21,737
57,058 94,873
24. Aspectos Tributarios
Tasas impositivas -
a) El Grupo está sujeta al régimen tributario peruano. Al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, la tasa del
Impuesto a las Ganancias Corporativo es de 28% sobre la renta neta imponible determinada por El Grupo.
Mediante Decreto Legislativo N° 1261, publicado el 10 de diciembre de 2016 y vigente a partir del 1° de
enero de 2017, se modificó a 29.5% la tasa aplicable a las rentas corporativas.
Así, las tasas aplicables al Impuesto a la Renta corporativo de los últimos ejercicios gravables son las
siguientes:
Hasta el ejercicio 2014 30.0%

Para los ejercicios 2015 – 2016 28.0%
Para el ejercicio 2017 en adelante 29.5%
El referido Decreto estableció además la modificación de la tasa del Impuesto a la Renta aplicable a la
distribución de dividendos y cualquier otra forma de distribución de utilidades a 5%, esto para las
utilidades que se generen y distribuyan a partir del 1° de enero de 2017.
Para el ejercicio 2016 y 2015, la tasa del Impuesto a la Renta para la distribución de dividendos y cualquier
otra forma de distribución de utilidades aplicable a las personas jurídicas no domiciliadas en Perú y las
personas naturales es de 6.8%.
En resumen, las tasas aplicables al Impuesto a la Renta a los dividendos de los últimos ejercicios gravables
son las siguientes:
Hasta el ejercicio 2014 4.1%

Para los ejercicios 2015 y 2016 6.8%
Para el ejercicio 2017 en adelante 5.0%
b) Cabe agregar que de acuerdo a la legislación tributaria vigente en Perú, los sujetos no domiciliados tributan
sólo por sus rentas de fuente peruana. Así, en términos generales las rentas obtenidas por sujetos no
domiciliados por servicios prestados en nuestro país se encontrarán gravadas con el Impuesto a la Renta
con una tasa de 30% sobre base bruta, esto en tanto no corresponda la aplicación de un Convenio para
Evitar la Doble Imposición (CDI). Ahora bien, para efectos de los servicios de asistencia técnica o servicios
digitales prestados por sujetos no domiciliados en favor de sujetos domiciliados resultará indistinto el lugar
de prestación de los mismos y en todos los casos se encontrará gravado con el Impuesto a Renta con una
tasa de 15% y 30% sobre base bruta, respectivamente. La tasa aplicable a los servicios de asistencia técnica
será de 15%, siempre que se cumpla con los requisitos señalados en la Ley del Impuesto a la Renta.
Determinación del Impuesto a las Ganancias -

c) El Grupo al calcular su materia imponible por los años terminados el 31 de diciembre de 2016 y de
2015 ha determinado un impuesto a las ganancias corriente de S/.1,127,839 y S/.1,842,767
respectivamente.
El gasto por impuesto a las ganancias comprende:
2016 2015
En Soles Nota (no auditado)
Corriente 1,127,839 1,842,767
Diferido 09 (190,960) 125,815
Ajuste (7,161)
936,879 1,961,421
La conciliación de la tasa efectiva del impuesto a las ganancias con la tasa tributaria es como sigue:
2016 2015
3’237,344 100.00% 6’567,297 100.00%

Utilidad antes de impuestos
Impuesto a las ganancias (tasa teórica) 906,456 28.00% 1,838,843 28.00%

Efecto tributario sobre adiciones y deducciones: 30,863 0.95% 41,718 0.63%
Diferencias permanentes 5844 0.18% 95,222 1.45%
Efecto por cambio de tasa (7335) (0.22%) (30,338) (0.46)%
Otros Ajustes 1,051 0.03% 15,976 0.24%
Gasto por impuesto a las ganancias 936,839 28.94% 1,961,421 29.86%
Impuesto Temporal a los Activos Netos -
d) El Grupo esta afecta al Impuesto Temporal a los Activos Netos, cuya base imponible está constituida por
el valor de los activos netos ajustados al cierre del ejercicio anterior al que corresponda el pago, deducidas
las depreciaciones, amortizaciones, el encaje exigible y las provisiones específicas por riesgo crediticio. La
tasa del Impuesto es del 0.4% para el 2016 y 2015 aplicable al monto de los activos netos que excedan de
S/ 1 millón. El citado impuesto podrá ser pagado al contado o en nueve cuotas mensuales sucesivas. El
monto pagado puede ser utilizado contra los pagos a cuenta del Régimen General del Impuesto a las
Rentas de los períodos tributarios de marzo a diciembre del ejercicio gravable por el cual se pagó el
impuesto hasta la fecha de vencimiento de cada uno de los pagos a cuenta y contra el pago de
regularización del impuesto a las ganancias del ejercicio gravable al que corresponda. En caso de quedar
un saldo remanente sin aplicar podrá ser solicitado en devolución.
Impuesto a las Transacciones Financiera -
e) Por los ejercicios 2016 y 2015, la tasa del Impuesto a las Transacciones Financieras ha sido fijada en 0.005%
y resulta aplicable sobre los cargos y créditos en las cuentas bancarias o movimientos de fondos a través
del sistema financiero, salvo que la misma se encuentre exonerada.
Precios de transferencia -
f) Para propósito de la determinación del Impuesto a la Renta, los precios de transferencia de las
transacciones con empresas relacionadas y con empresas residentes en territorios de baja o nula
imposición, deben estar sustentados con documentación e información sobre los métodos de valorización
utilizados y los criterios considerados para su determinación. Hasta el ejercicio gravable 2016 las
obligaciones formales de Precios de Transferencia estaban dadas por la obligación de presentar la
declaración jurada informativa y contar con el estudio técnico.
A partir del 1° de enero de 2017, mediante el Decreto Legislativo N° 1312, publicado el 31 de diciembre de
2016, se establecieron las siguientes obligaciones formales en sustitución de las anteriores: (i) presentar
la declaración jurada Reporte Local (en tanto se tengan ingresos devengados superiores a las 2,300 UIT),
(ii) presentar la declaración jurada Reporte Maestro (en tanto el grupo tenga ingresos devengados
superiores a las 20,000 UIT) y (iii) presentar la declaración jurada Reporte País por País. Estas dos últimas
declaraciones son exigibles a partir del ejercicio gravable 2018.
Asimismo, mediante el referido Decreto se estableció además que los servicios intragrupo de bajo valor
agregado no podrán tener un margen mayor al 5% de sus costos, y que respecto a los servicios prestados
entre empresas vinculadas los contribuyentes deberán cumplir con el test de beneficio y con proporcionar
la documentación e información solicitada en las condiciones necesarias para la deducción del costo o
gasto.
Mediante el Decreto Legislativo N° 1116 se estableció que las normas de Precios de Transferencia no son
de aplicación para fines del Impuesto General a las Ventas.
Revisión fiscal de la autoridad tributaria -
r) La autoridad tributaria tiene la facultad de revisar y, de ser aplicable, corregir el impuesto a la renta
calculado por El Grupo en los cuatro años posteriores al año de la presentación de la declaración de
impuestos. Las declaraciones juradas del impuesto a la renta e impuesto general a las ventas de los años
2012 al 2016 de El Grupo están pendientes de fiscalización por parte de la Autoridad Tributaria.
Debido a las posibles interpretaciones que las autoridades tributarias puedan dar a las normas legales
vigentes, no es posible determinar, a la fecha, si de las revisiones que se realicen resultarán o no pasivos
para El Grupo, por lo que cualquier mayor impuesto o recargo que pudiera resultar de eventuales
revisiones fiscales sería aplicado a los resultados del ejercicio en que éste se determine. Sin embargo, en
opinión de la Gerencia de El Grupo y de sus asesores legales, cualquier eventual liquidación adicional de
impuestos no sería significativa para los estados financieros al 31 de diciembre de 2016 y de 2015.
Régimen Tributario del Impuesto General a las Ventas
r) Asimismo, mediante Decreto Legislativo N° 1347, publicado el 7 de enero de 2017, se estableció la

reducción de un punto porcentual de la tasa del Impuesto General a las Ventas a partir del 1° de julio de
2017, siempre que se cumpla con la meta de recaudación anualizada al 31 de mayo de 2017 del Impuesto
General a la Venta neto de devoluciones internas de 7.2% del PBI. Es decir, en tanto se cumpla con dicha
condición la tasa del Impuesto General a las Ventas (incluido el IPM) se reducirá de 18 a 17%.
25. Compromisos y Contingencias
Compromisos
Al 31 de diciembre de 2016 y de 2015 la Compañía ha otorgado garantías a Entidades del Sistema Financiero por
US$ 225,696 y por US$ 282,120, respectivamente.
Contingencias
Al 31 de diciembre de 2016, la Compañía se encuentra a la espera de las resoluciones del recurso de apelación
correspondiente al Impuesto a la Renta de Tercera Categoría del período 2016 por la suma de S/ 284,644.
26. Hechos Posteriores

.
Mediante Acuerdo de Junta General de Accionistas de fecha 13 de julio de 2017, los accionistas Nathan Blufstein
Santarelli, Jacobo Blufstein Tepper, Berit Blufstein Santarelli, Manuel Blufstein Prizan, transfieren trasfirieron sus
acciones representativas del capital a United Laboratories Perú S.A.C., quien se convirtió en el accionista
principal con el 90% de las acciones representativas del capital social cuyo precio de transacción fue
determinado mediante un acuerdo privado de compra-venta suscrito entre las partes

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GRUPO

31 de diciembre de 2016 y de 2015

(Con el Dictamen de los Auditores Independientes)

Estados Financieros Combinados

Estados Financieros Combinados

Activo no corriente Pasivo no corriente

En soles Nota 2016 2015

Ingresos por actividades ordinarias 15 32,155,776 34,209,646

Número de Excedente de Reserva Resultados Total

1. Antecedentes y Actividad Económica

C. Aprobación de los estados financieros

2. Bases de Preparación de los Estados Financieros

D. Moneda funcional y moneda de presentación

E. Uso de estimaciones y juicios

Supuestos y estimados contables críticos

i. Estimación para deterioro de cuentas por cobrar

En opinión de la Gerencia de El Grupo, este procedimiento permite determinar razonablemente la estimación

ii. Estimación por desvalorización de inventarios

En opinión de la Gerencia de El Grupo, estos procedimientos permiten determinar razonablemente la

iii. Instalaciones, maquinaria y equipo

v. Uso de juicios y estimaciones

 Supuestos e incertidumbres en las estimaciones

 Estimación del deterioro de activos financieros (nota 3.C).

 Medición de los valores razonables

 Las Compañías indicadas en la nota 1 poseen una estructura accionaria común.

3. Principales Políticas Contables

A. Efectivo y Equivalente de Efectivo

Los aspectos más relevantes de esta categoría se describen a continuación:

ii. Pasivos financieros

C. Baja de activos y pasivos financieros

ii. Pasivos financieros:

D. Compensación de instrumentos financieros

Medición de los valores razonables

F. Cuentas por cobrar comerciales

Las cuentas por cobrar comerciales se reconocen inicialmente a su valor razonable y

La estimación para desvalorización de inventarios se determina de manera específica de acuerdo al

H. Instalaciones, maquinaria y equipo

J. Pérdida por deterioro

Impuesto a la renta corriente

Impuesto a la renta diferido

M. Participación de los trabajadores

N. Pasivos y activos contingentes

 El importe de ingresos puede ser medido confiablemente;

P. Reconocimiento de costo y gastos

Q. Ingresos y gastos financieros

R. Transacciones y saldos en moneda extranjera

S. Nuevos pronunciamientos contables que no han sido adoptados anticipadamente

 NIIF 9, “Instrumentos financieros”, reemplaza las guías de la NIC 39 Instrumentos Financieros:

 NIIF 15, “Ingresos de actividades ordinarias procedentes de contratos de clientes”, emitida el 28 de

permite, pero con las correspondientes revelaciones requeridas. La modificación se aplica

 Modificaciones a la NIIF 10, Estados Financieros Consolidados y NIC 28 Inversiones en Asociadas y

4. Administración de Riesgos Financieros

A. Estructura de gestión de riesgos

En dólares estadounidenses 2016 2015

En soles 2016 2015

Análisis de Cambios en las tasas Efecto en

ii.Riesgo de tasa de interés

5,810,515 5,902,921 5,513,799 389,122

5,355,751 5,454,874 4,586,366 868,508

En consecuencia, en opinión de la Gerencia no existe riesgo significativo de liquidez al 31 de diciembre de 2016

Valor en libros Valor razonable

(*) No incluye tributos, anticipos recibidos y todos los pasivos laborales.

6. Efectivo y Equivalentes al Efectivo