Corporacion Ceramica S A 2017

CORPORACIÓN CERÁMICA S.A.
Estados Financieros
31 de diciembre de 2017 y de 2016
Contenido Página
Estados Financieros
Estado de Situación Financiera 1
Estado de Resultados y Otros Resultados Integrales 2
Estado de Cambios en el Patrimonio 3
Estado de Flujos de Efectivo 4
Notas a los Estados Financieros 5 – 40
Estado de Situación Financiera
Al 31 de diciembre de 2017 y de 2016
En miles de soles Nota 2017 2016 En miles de soles Nota 2017 2016
Activos Pasivos
Activos corrientes Pasivos corrientes
Efectivo y equivalentes al efectivo 5 860 1,481 Otros pasivos financieros 11 34,996 41,829
Cuentas por cobrar comerciales 6 26,874 29,708 Cuentas por pagar comerciales 12 30,102 22,496
Cuentas por cobrar a partes relacionadas 7 5,085 12,226 Cuentas por pagar a partes relacionadas 7 3,985 1,022
Otras cuentas por cobrar 8 5,841 10,493 Otras cuentas por pagar 13 17,119 11,075
Inventarios 9 57,329 49,033 Total pasivos corrientes 86,202 76,422
Gastos contratados por anticipado 967 461
Activos no corrientes mantenidos para la venta 10 37,109 37,109 Pasivos no corrientes
Total activos corrientes 134,065 140,511 Otros pasivos financieros 11 1,824 2,957
Pasivo por impuestos diferidos 14 44,939 49,912
Activos no corrientes Total pasivos no corrientes 46,763 52,869
Inversiones disponibles para la venta 106 106 Total pasivos 132,965 129,291
Propiedad, planta y equipo 10 187,054 192,586
Activos intangibles 1,032 1,221 Patrimonio 15
Total activos no corrientes 188,192 193,913 Capital emitido 55,867 55,867
Acciones de inversión 12,851 12,851
Reserva legal 9,175 9,175
Ganancias acumuladas 111,399 127,240
Total patrimonio 189,292 205,133
Total activos 322,257 334,424 Total pasivos y patrimonio 322,257 334,424
Las notas adjuntas de la página 5 a la 40 forman parte integral de estos estados financieros.
1
Estado de Resultados y Otros Resultados Integrales
Por los años terminados el 31 de diciembre de 2017 y de 2016
En miles de soles Nota 2017 2016

Ingreso de actividades ordinarias 18 154,739 156,686
Costo de ventas 19 (109,853) (111,820)
Ganancia bruta 44,886 44,866
Ingresos (gastos) de operación:
Gastos de venta 20 (25,600) (28,528)
Gastos de administración 21 (43,216) (23,129)
Otros ingresos, neto 6,319 1,395
Resultado de actividades de operación (17,611) (5,396)
Ingresos (gastos) financieros:
Ingresos financieros 48 7
Gastos financieros 22 (2,096) (3,270)
Diferencia de cambio, neta 119 172
Pérdida antes de impuestos (19,540) (8,487)
Gasto por impuesto a las ganancias 16 3,699 (3,092)
Resultado del período (15,841) (11,579)
Otros resultados integrales - -
Total resultados integrales (15,841) (11,579)
Pérdida básica por acción
Pérdida básica por acción (soles) 23 (0.231) (0.169)
2
Estado de Cambios en el Patrimonio
Capital Acciones de Reserva Ganancias

Número de emitido inversión legal acumuladas
En miles de soles acciones (Nota 15.A) (Nota 15.B) (Nota 15.C) (Nota 15.D) Total
Saldos al 1 de enero de 2016 55,866,677 55,867 12,851 9,175 138,819 216,712
Total resultado integral del periodo:
Resultado del periodo - - - - (11,579) (11,579)
Otro resultado integral - - - - - -
Total resultado integral del período - - - - (11,579) (11,579)
Saldos al 31 de diciembre de 2016 55,866,677 55,867 12,851 9,175 127,240 205,133
Saldos al 1 de enero de 2017 55,866,677 55,867 12,851 9,175 127,240 205,133
Total resultado integral del periodo
Resultado del periodo - - - - (15,841) (15,841)
Otro resultado integral - - - - - -
Total resultado integral del período - - - - (15,841) (15,841)
Saldos al 31 de diciembre de 2017 55,866,677 55,867 12,851 9,175 111,399 189,292
3
Estado de Flujos de Efectivo
En miles de soles 2017 2016

Flujo de efectivo por las actividades de operación
Resultado del período (15,841) (11,579)
Cargos (abonos) a resultados que no representan movimiento de
efectivo
Depreciación 11,467 10,569
Amortización 189 177
Impuesto a las ganancias diferido (4,973) 1,808
Estimación de deterioro de cuentas por cobrar 1,228 182
Provisión por litigio 6,605 -
Estimación por deterioro de inventarios 6,139 635
Costo neto de enajenación de propiedad, planta y equipo 3,497 651
Estimación por deterioro de propiedad, planta y equipo 1,600 1,400
Baja de activos no corrientes disponibles para la venta - 92
Retiros de propiedad, planta y equipo - 665
Cargos y abonos por cambios netos en los activos y pasivos
Cuentas por cobrar comerciales 1,606 1,631
Cuentas por cobrar a partes relacionadas 7,141 (5,434)
Otras cuentas por cobrar 4,652 1,804
Inventarios (14,435) 19,042
Gastos contratados por anticipado (506) (73)
Cuentas por pagar comerciales 7,606 (2,916)
Cuentas por pagar a partes relacionadas 2,963 (1,006)
Otras cuentas por pagar 1,533 10,488
Flujo procedentes de actividades de operación 20,471 28,136
Intereses pagados (1,706) (2,450)
Impuestos a las ganancias pagados (501) (423)
Flujo netos generados por las actividades de operación 18,264 25,263
Flujos de efectivo por las actividades de inversión
Cobro por venta de propiedad, planta y equipo - 669
Adquisición de propiedad, planta y equipo (5,904) (10,543)
Adquisición de activos intangibles - (192)
Flujos netos usados en las actividades de inversión (5,904) (10,066)
Flujos de efectivo de las actividades de financiación
Cobros por pagarés recibidos 223,500 260,000
Amortización de pagarés (229,500) (270,100)
Amortización de cuotas de arrendamientos financieros (7,775) (4,216)
Flujos netos usados en las actividades de financiamiento (13,775) (14,316)
(Disminución neta) aumento neto de efectivo y equivalente de efectivo (605) 881
Saldo de efectivo y equivalente de efectivo al 01 de enero 1,481 606
Efecto de las variaciones en las tasas de cambio sobre el efectivo mantenido (16) (6)
Saldo de efectivo y equivalente de efectivo al 31 de diciembre 860 1,481
Transacciones que no representan flujos de efectivo:
Contratos por arrendamientos financieros 5,938 1,986
4
Notas a los Estados Financieros
1. Antecedentes y Actividad Económica
A. Antecedentes
Corporación Cerámica S.A. (en adelante” la Compañía”) es una sociedad anónima constituida en la
ciudad de Lima en 1967. La Compañía es una subsidiaria de Inversiones Cerámica S.A., empresa
que posee el 55.30% de las acciones comunes de la Compañía y el 45.16% de las acciones de
inversión al 31 de diciembre de 2017 y de 2016. El domicilio legal de la Compañía se ubica en
Avenida El Polo N° 401-405, Urbanización El Derby, Santiago de Surco, Lima, Perú.
B. Actividad económica
La Compañía se dedica a la fabricación y comercialización de productos sanitarios marca Trébol. La
Compañía cuenta con una planta de producción ubicada en el distrito de San Martín de Porres,
provincia y departamento de Lima. Realiza ventas locales y exporta sus productos a países ubicados
en América del Norte, América Central y América del Sur. En los años 2017 y 2016, las
exportaciones representaron el 9% y 8% de sus ventas netas, respectivamente.
C. Aprobación de los estados financieros

Los estados financieros por el año terminado el 31 de diciembre de 2017 han sido emitidos con
autorización de la Gerencia el 25 de enero de 2018 y serán presentados al Directorio para la
aprobación de su emisión y luego puestos a consideración de la Junta General de Accionistas que
se realizará dentro del plazo establecido por Ley, para su aprobación definitiva. En opinión de la
Gerencia, los estados financieros adjuntos, serán aprobados por el Directorio y la Junta General de
Accionistas.
Los estados financieros al 31 de diciembre de 2016 fueron aprobados por la Junta General de
Accionistas en sesión celebrada el 12 de abril de 2017.
2. Bases de Preparación de los Estados Financieros
A. Bases de contabilización
Los estados financieros de la Compañía han sido preparados de acuerdo con las Normas
Internacionales de Información Financiera (en adelante “NIIF”), emitidas por el International
Accounting Standard Board (en adelante “IASB”), vigentes al 31 de diciembre de 2017.
B. Responsabilidad de la información
La información contenida en estos estados financieros es responsabilidad del Directorio de la
Compañía, que manifiesta expresamente que se han aplicado en su totalidad los principios y criterios
incluidos en las NIIF emitidas por el IASB.
C. Bases de medición
Los presentes estados financieros han sido preparados con base en el costo histórico, a partir de los
registros de contabilidad mantenidos por la Compañía.
D. Moneda funcional y de presentación

Las partidas que se incluyen en los estados financieros se miden en la moneda del ambiente
económico primario donde opera la Compañía. Los estados financieros se presentan en Soles (S/),
que es la moneda funcional y de presentación de la Compañía. Toda la información es presentada en
miles de Soles y ha sido redondeada a la unidad más cercana, excepto cuando se indica de otra
manera.
5
E. Uso de estimaciones y juicios

La preparación de los estados financieros de acuerdo con las NIIF requiere que la Gerencia de la
Compañía realice juicios, estimaciones y supuestos que afectan la aplicación de las políticas
contables y los montos de activos, pasivos, ingresos y gastos informados. Los resultados reales
pueden diferir de estas estimaciones.
Las estimaciones y supuestos relevantes son revisados regularmente. Las revisiones de las
estimaciones contables son reconocidas en el período en que la estimación es revisada y en
cualquier período futuro afectado.
La información sobre juicios críticos en la aplicación de políticas contables que tienen el efecto más
importante sobre el monto reconocido en los estados financieros, se describe a continuación:
i. Estimación para deterioro de cuentas por cobrar

La estimación para deterioro de cuentas por cobrar se establece si existe evidencia objetiva de que
la Compañía no podrá recuperar los montos de las deudas de acuerdo con los términos originales de
los ingresos por comercialización de productos cerámicos, para tal efecto, la Gerencia evalúa
periódicamente la suficiencia de dicha estimación a través del análisis de antigüedad de las cuentas
por cobrar, el cual ha sido establecido en base a las estadísticas de cobrabilidad que mantiene la
Compañía con sus partes relacionadas y clientes. La estimación para deterioro de cuentas por cobrar
se registra con cargo a resultados del período en que se determine su necesidad.
En opinión de la Gerencia de la Compañía, este procedimiento permite determinar razonablemente

la estimación para deterioro de cuentas por cobrar, con la finalidad de cubrir adecuadamente el
riesgo de pérdida en las cuentas por cobrar según las condiciones del mercado peruano.
ii. Estimación por deterioro de inventarios

La estimación por deterioro de inventarios se determina como resultado de pruebas específicas
que demuestren que el valor de intercambio de la mercadería y productos terminados será menor
al costo registrado en los estados financieros. El valor neto de realización (VNR) es el principal
indicador que tiene la Compañía para la estimación de la estimación por deterioro de sus
inventarios; sin embargo, esta estimación también puede depender de otros factores como
obsolescencia probada, daño irreversible o pérdida parcial de la mercadería y productos
terminados. La estimación por deterioro de inventarios se registra con cargo a resultados del
período en que se determine su aplicación.
En opinión de la Gerencia de la Compañía, estos procedimientos permiten determinar

razonablemente la estimación por deterioro de inventarios con la finalidad de reflejar fielmente la
condición del inventario en los estados financieros de la Compañía.
iii. Vida útil y valores residuales de propiedad, planta y equipo

La determinación de las vidas útiles y los valores residuales de los componentes de propiedad, planta
y equipo involucra juicios y supuestos que podrían ser afectados si cambian las circunstancias. La
Gerencia revisa estos supuestos en forma periódica y los ajusta prospectivamente en el caso de
identificarse algún cambio.
6
iv. Recuperación de los activos por impuestos diferidos

Los activos por impuestos diferidos exigen que la Gerencia evalúe la probabilidad de que la
Compañía genere utilidades gravables en períodos futuros para utilizar los activos tributarios
diferidos. Los estimados de ingresos gravables futuros se basan en las proyecciones de flujos de
caja de operaciones y la aplicación de las leyes tributarias existentes en cada jurisdicción. En la
medida en que los flujos de caja futuros y los ingresos gravables difieran significativamente de los
estimados, ello podría tener un impacto en la capacidad de la Compañía para realizar los activos
tributarios diferidos netos registrados en la fecha de reporte.
Adicionalmente, los cambios futuros en las leyes tributarias podrían limitar la capacidad de la
Compañía para obtener deducciones tributarias en períodos futuros. Cualquier diferencia entre las
estimaciones y los desembolsos reales posteriores es registrada en el año en que ocurre.
v. Provisiones
Las provisiones se reconocen cuando la Compañía tiene una obligación presente legal o asumida
como resultado de hechos pasados, y es más que probable que se requerirá la aplicación de los
recursos para cancelar las obligaciones y es posible estimar su monto de manera confiable.
Las provisiones son reconocidas al valor presente de los desembolsos esperados para cancelar la
obligación utilizando tasas de interés antes de impuestos que reflejen la actual evaluación del valor
del dinero en el tiempo y los riesgos específicos de la obligación. Los incrementos en la provisión
debido al paso del tiempo, si los hubiere, son reconocidos como gastos financieros en el estado de
resultados y otros resultados integrales.
3. Principales Políticas Contables
Las principales políticas contables aplicadas en la preparación de los estados financieros se detallan
a continuación. Estos principios y políticas han sido aplicados uniformemente en todos los años
presentados, a menos que se indique lo contrario.
A. Instrumentos financieros no derivados

Los instrumentos financieros no derivados corresponden a los contratos que dan lugar,
simultáneamente, a un activo financiero en una empresa y a un pasivo financiero o a un instrumento
de capital en otra empresa. En el caso de la Compañía, los instrumentos financieros no derivados
corresponden a instrumentos primarios como son cuentas por cobrar y cuentas por pagar.
Los instrumentos financieros no derivados se clasifican como de activo, pasivo o de patrimonio de

acuerdo con la sustancia del acuerdo contractual que les dio origen.
Los intereses, los dividendos, las ganancias y las pérdidas generadas por un instrumento financiero
clasificado como de pasivo, se registran como gastos o ingresos en el estado de resultados y otros
resultados integrales. Los pagos a los tenedores de los instrumentos financieros registrados como
de capital, se registran directamente en el patrimonio. Los instrumentos financieros no derivado se
compensan cuando la Compañía tiene el derecho legal de compensarlos y la Gerencia tiene la
intención de cancelarlos sobre una base neta, o de realizar el activo y cancelar el pasivo
simultáneamente.
Los instrumentos financieros no derivados deben ser reconocidos en los estados financieros a su
valor razonable. El valor razonable es el monto por el que un activo puede ser intercambiado entre un
comprador y un vendedor debidamente informados, o puede ser cancelada una obligación, entre un
deudor y un acreedor con suficiente información, bajo los términos de una transacción de libre
competencia.
7
En opinión de la Gerencia, los valores en libros de los instrumentos financieros no derivados al 31 de

diciembre de 2017 y de 2016, son sustancialmente similares a sus valores razonables debido a sus
períodos cortos de realización y/o de vencimiento o que están sujetos a intereses a tasas variables y
fijas similares a las vigentes en el mercado. En las respectivas notas sobre políticas contables se
revelan los criterios sobre el reconocimiento y valuación de estas partidas.
B. Activos financieros
Clasificación
La Compañía clasifica sus activos financieros en las siguientes categorías: i) “Activos financieros
negociables”, ii) “Préstamos y cuentas por cobrar”, iii) “Inversiones a ser mantenidas hasta su
vencimiento” y iv) “Activos financieros disponibles para la venta”. La clasificación depende del
propósito para el cual se adquirieron los activos financieros. La Gerencia determina la clasificación de
sus inversiones a la fecha de su reconocimiento inicial y reevalúa esta clasificación a la fecha de
cada cierre.
Los “Préstamos y las cuentas por cobrar” son activos financieros no derivados con pagos fijos o
determinables que no son cotizados en un mercado activo y que surgen cuando la Compañía provee
dinero, bienes o servicios directamente a un deudor sin intención de negociar la cuenta por cobrar.
Se incluyen en el activo corriente, salvo por los de vencimientos mayores a doce meses después de
la fecha del estado de situación financiera. Estos últimos se clasifican como activos no corrientes.
Al 31 de diciembre de 2017 y de 2016, los activos financieros de la Compañía son los expresados en
el estado de situación financiera en los rubros de Efectivo y equivalentes al efectivo, cuentas por
cobrar comerciales y a partes relacionadas, otras cuentas por cobrar y pertenecen íntegramente a la
categoría de “Préstamos y cuentas por cobrar”. El rubro Inversiones disponibles para la venta se
presenta en la categoría de “Activos financieros disponibles para la venta”.
Al 31 de diciembre de 2017 y de 2016, la Compañía no mantuvo “Activos financieros negociables”.
Reconocimiento y medición
Las compras y ventas de inversiones se reconocen a la fecha de la negociación, fecha en la que la
Compañía se compromete a comprar o vender el activo. Los costos de transacción relacionados con
activos financieros registrados al valor razonable a través de ganancias y pérdidas son reconocidos
en resultados. Los activos financieros se dejan de reconocer cuando los derechos a recibir flujos de
efectivo de las inversiones han expirado o han sido transferidos y la Compañía ha transferido
sustancialmente todos los riesgos y beneficios derivados de su propiedad.
Los activos financieros disponibles para la venta y los activos financieros negociables se reconocen
posteriormente al valor razonable. Los préstamos y cuentas por cobrar se registran a su costo
amortizado, usando el método de interés efectivo.
La Compañía evalúa a cada fecha del estado de situación financiera si existe evidencia objetiva del
deterioro de un activo financiero o grupo de activos financieros.
C. Pasivos financieros
Clasificación
De acuerdo con lo que prescribe la NIC 39, los pasivos financieros se clasifican, según corresponda,
como: i) pasivos financieros a valor razonable a través de ganancias o pérdidas, y ii) otros pasivos
financieros. La Compañía determina la clasificación de sus pasivos financieros a la fecha de su
reconocimiento inicial.
Los pasivos financieros de la Compañía incluyen las cuentas por pagar comerciales, cuentas por
pagar a partes relacionadas y otras cuentas por pagar.
8
Reconocimiento
Todos los pasivos financieros se reconocen inicialmente a su valor razonable y posteriormente,
cuando el efecto del costo del dinero es importante, se valorizan a su costo amortizado por el
método de tasa de interés efectiva, de lo contrario se muestran a su valor nominal. El costo
amortizado incorpora los costos directamente atribuibles a la transacción.
D. Compensación de instrumentos financieros

Los activos y pasivos financieros se compensan y el monto neto se reporta en el situación
financiera cuando existe el derecho legalmente exigible para compensar los montos reconocidos y si
existe la intención de liquidarlos sobre bases netas o de realizar el activo y pagar el pasivo
simultáneamente.
E. Valor razonable
Cuando el valor razonable de los activos y pasivos financieros registrados en el estado de situación
financiera no puede ser derivado de mercados activos, se determina empleando técnicas de
valuación las cuales incluyen el modelo de descuento de flujos de efectivo. Los datos de estos
modelos son tomados de mercados observables de ser posible, pero cuando no sea factible, un
grado de juicio es requerido al momento de determinar el valor razonable. Los juicios incluyen
consideraciones de los riesgos de liquidez, de crédito y de volatilidad. Los cambios en los supuestos
acerca de estos factores pueden afectar los valores razonables de los instrumentos financieros
registrados.
En opinión de la Gerencia, las estimaciones incluidas en los estados financieros de la Compañía se

efectuaron sobre la base de su mejor conocimiento de los hechos relevantes y circunstancias a la
fecha de preparación de los mismos; sin embargo, los resultados finales podrán diferir de las
estimaciones incluidas en los estados financieros.
F. Efectivo y equivalentes al efectivo

El efectivo y equivalentes al efectivo incluyen el efectivo disponible, depósitos a la vista en bancos y
otras inversiones de corto plazo altamente líquidas con vencimientos originales de tres meses o
menos.
G. Cuentas por cobrar comerciales

Las cuentas por cobrar se reconocen inicialmente a su valor razonable y subsecuentemente a su
costo amortizado utilizando el método de interés efectivo, menos la correspondiente estimación
para pérdida por deterioro. La estimación para deterioro de cuentas por cobrar es determinada de
acuerdo con los criterios establecidos por la Gerencia con base en la política de instrumentos
financieros como activo financiero y se reconoce de acuerdo con evaluaciones específicas
efectuadas por la Gerencia y la evidencia de dificultades financieras del deudor que incrementen
más allá de lo normal el riesgo de incobrabilidad de los saldos pendientes de cobro, de modo que su
monto tenga un nivel que la Gerencia estima adecuado para cubrir eventuales pérdidas en las
cuentas por cobrar a la fecha del estado de situación financiera.
El monto de esta estimación se reconoce con cargo a los resultados del período. Los recuperos
posteriores se reconocen como ingresos a los resultados del período en el que se realizan.
9
H. Inventarios
Los inventarios están valuados al costo o al valor neto de realización, el menor. El costo se
determina usando el método de costo promedio ponderado; excepto en el caso de los inventarios
por recibir, el cual se determina usando el método de costo específico de adquisición.
El costo de los productos terminados y de los productos en proceso comprende los costos de
materia prima, mano de obra directa, otros costos directos y gastos generales de fabricación (sobre
la base de la capacidad de operación normal) y excluye a los costos de financiamiento y a las
diferencias en cambio. El costo de los suministros y materiales incluye fletes e impuestos aplicables
no reembolsables.
El valor neto de realización es el precio de venta estimado de los inventarios en el curso normal del
negocio, menos los costos estimados para ponerlas en condición de venta y los gastos de
comercialización.
Eventualmente, por las reducciones del valor en libros de los inventarios a su valor neto de
realización, se constituye una estimación por deterioro de inventarios con cargo a los resultados del
ejercicio del período en que ocurren tales reducciones.
I. Propiedad, planta y equipo
i. Reconocimiento y medición
Las partidas de la cuenta propiedad, planta y equipo se registran al costo menos su depreciación
acumulada, y si las hubiere, las pérdidas acumuladas por deterioro. El costo incluye su precio de
compra, los desembolsos directamente atribuibles a la adquisición de estas partidas y los costos por
préstamos capitalizados en activos aptos, de ser el caso.
Los costos subsecuentes se incluyen en el valor en libros del activo o se reconocen como un activo
separado, según corresponda, sólo cuando es probable que beneficios económicos futuros
asociados con el activo se generen para la Compañía y el costo de estos activos puede ser medido
confiablemente. Los gastos de mantenimiento y de reparación se afectan a los resultados del
ejercicio en que se incurren.
Los resultados por la venta de activos corresponden a la diferencia entre los ingresos de la
transacción y el valor neto en libros de los activos. Estos resultados se incluyen en el estado de
resultados y otros resultados integrales como otros ingresos.
El valor en libros de un activo se castiga inmediatamente a su valor recuperable si el valor en libros

del activo fuese mayor que el estimado de su valor recuperable.
ii. Depreciación
Los terrenos no se deprecian. La depreciación es calculada siguiendo el método de línea recta con
base en las siguientes vidas útiles estimadas:
Años
Edificios Entre 33 y 50
Maquinaria y equipo Entre 5 a 20
Muebles y enseres Entre 4 a 10
Equipos diversos 10
Unidades de transporte 5
Los valores residuales y la vida útil se revisan y ajustan, de ser necesario, a la fecha de cada estado
de situación financiera.
10
J. Arrendamientos
Los arrendamientos en los que una porción significativa de los riesgos y beneficios relativos a la
propiedad son retenidos por el arrendador se clasifican como arrendamientos operativos. Los pagos
efectuados bajo un arrendamiento operativo (neto de cualquier incentivo recibido del arrendador) se
cargan al estado de resultados y otros resultados integrales sobre la base del método de línea recta
en el período del arrendamiento.
Los arrendamientos de maquinaria y equipo en los que la Compañía asume sustancialmente todos
los riesgos y beneficios de la propiedad se clasifican como arrendamientos financieros. Los
arrendamientos financieros se capitalizan al inicio del arrendamiento al menor valor que resulte de
comparar el valor razonable del activo arrendado y el valor presente de los pagos mínimos del
arrendamiento.
Cada cuota de arrendamiento se distribuye entre el pasivo y el cargo financiero de modo que se
obtenga una tasa constante sobre el saldo pendiente de pago. La obligación por cuotas de
arrendamiento correspondientes, neto de cargos financieros, se incluye en el rubro otros pasivos
financieros del estado de situación financiera. El elemento de interés del costo financiero se carga al
estado de resultados y otros resultados integrales en el período del arrendamiento de manera que
se obtenga una tasa de interés periódica constante sobre el saldo del pasivo para cada período.
La maquinaria y equipo adquiridas a través de arrendamientos financieros se deprecian a lo largo de

su vida útil económica o en el período del arrendamiento, el menor, en aquellos casos en los que no
existiese certeza razonable de que se obtendrá la propiedad del activo al término del plazo del
arrendamiento, en caso en que exista certeza razonable que se obtendrá la propiedad al finalizar el
plazo de arrendamiento, el plazo esperado de depreciación será la vida útil económica del activo.
K. Activos no corrientes mantenidos para la venta

Los activos no corrientes, o grupo de activos para su disposición compuestos de activos y pasivos,
se clasifican como mantenidos para la venta o mantenidos para distribuir a los propietarios si es
altamente probable que sean recuperados fundamentalmente a través de la venta y no del uso
continuo.
Estos activos, o grupos mantenidos para su disposición, se miden al menor valor entre su importe
en libros y su valor razonable menos los costos de venta.
Cuando se han clasificado como mantenidos para la venta, las instalaciones no siguen
depreciándose.
L. Activos intangibles
Los activos intangibles comprenden sustancialmente el costo de adquisición de licencias y los
costos de implementación y de desarrollo del sistema informático: Las licencias de programa de
cómputo adquiridas se capitalizan sobre la base de los costos necesarios para su adquisición y para
poner en funcionamiento el programa específico. Las licencias tienen una vida útil definida y se
muestran al costo menos su amortización acumulada. La amortización se calcula por el método de
línea recta en un plazo de 10 años.
11
M. Deterioro del valor de activos no financieros

A cada fecha de cierre del periodo sobre el que se informa, la Compañía evalúa si existe algún indicio
de que un activo de larga duración pudiera estar deteriorado en su valor. Si existe tal indicio, o
cuando una prueba anual de deterioro del valor para un activo es requerida, la Compañía estima el
importe recuperable de ese activo. El importe recuperable de un activo es el mayor valor entre el
valor razonable menos los costos de venta, ya sea de un activo o de una unidad generadora de
efectivo, y su valor en uso, y se determina para un activo individual, salvo que el activo no genere
flujos de efectivo que sean sustancialmente independientes de los de otros activos o grupos de
activos.
Cuando el importe en libros de un activo o de una unidad generadora de efectivo (UGE) excede su
importe recuperable, el activo se considera deteriorado y su valor se reduce a su importe
recuperable. Al evaluar el valor en uso de un activo, los flujos de efectivo estimados se descuentan a
su valor presente mediante una tasa de descuento antes de impuestos que refleja las evaluaciones
corrientes del mercado sobre el valor temporal del dinero y los riesgos específicos del activo.
Para la determinación del valor razonable menos los costos de venta, se toman en cuenta
transacciones recientes del mercado, si las hubiere. Si no pueden identificarse este tipo de
transacciones, se utiliza un modelo de valoración que resulte apropiado.
Las pérdidas por deterioro del valor correspondiente a las operaciones continuas, se reconocen en el
estado de resultados y otros resultados integrales en aquellas categorías de gastos que
correspondan con la función del activo deteriorado.
Para los activos en general, a cada fecha de cierre del periodo sobre el que se informa, se efectúa
una evaluación sobre si existe algún indicio de que las pérdidas por deterioro del valor reconocidas
previamente ya no existen o hayan disminuido. Si existiese tal indicio, la Compañía efectúa una
estimación del importe recuperable del activo o de la unidad generadora de efectivo. Una pérdida por
deterioro del valor reconocida previamente solamente se revierte si hubo un cambio en los
supuestos utilizados para determinar el importe recuperable del activo desde la última vez en que se
reconoció una pérdida por deterioro del valor de ese activo. La reversión se limita de manera tal que
el importe en libros del activo no exceda su monto recuperable, ni exceda el importe en libros que
se hubiera determinado, neto de la depreciación, si no se hubiese reconocido una pérdida por
deterioro del valor para ese activo en ejercicios anteriores. Tal reversión se reconoce en el estado de
resultados y otros resultados integrales.
N. Obligaciones financieras
Las obligaciones financieras se reconocen inicialmente a su valor razonable, neto de los costos
incurridos en la transacción. Estas obligaciones se registran posteriormente a su costo amortizado,
cualquier diferencia entre los fondos recibidos (neto de los costos de la transacción) y el valor de
redención se reconoce en el estado de resultados y otros resultados integrales durante el período
del préstamo usando el método de interés efectivo.
O. Provisiones
Las provisiones se reconocen cuando la Compañía tiene una obligación presente (legal o implícita)
como resultado de un suceso pasado, es probable que la entidad tenga que desprenderse de
recursos que incorporan beneficios económicos para cancelar la obligación, y cuando pueda hacerse
una estimación fiable del importe de la misma. En los casos en que la Compañía espera que la
provisión se reembolse en todo o en parte, por ejemplo, en virtud de un contrato de seguros, el
reembolso se reconoce como un activo separado únicamente en los casos en que tal reembolso sea
virtualmente cierto. El gasto correspondiente a cualquier provisión se presenta en el estado de
resultados y otros resultados integrales neto de todo reembolso relacionado.
12
Si el efecto del valor en el tiempo del dinero es significativo, las provisiones se descuentan utilizando
una tasa actual de mercado antes de impuestos que refleja, cuando corresponda, los riesgos
específicos del pasivo. Cuando se reconoce el descuento, el aumento de la provisión producto del
paso del tiempo se reconoce como un gasto financiero en el estado de resultados y otros resultados
integrales.
P. Impuestos
Impuesto a las ganancias corriente

El activo o pasivo por impuesto a las ganancias corriente es medido como el importe esperado que
sea recuperado de o pagado a las autoridades tributarias. El impuesto a las ganancias es calculado
sobre la base de la información financiera de la Compañía.
Impuesto a las ganancias diferido

El impuesto a las ganancias diferido se determina por el método del pasivo sobre la base de las
diferencias temporales que surgen entre la base tributaria de los activos y pasivos y sus respectivos
saldos en los estados financieros, aplicando la legislación y la tasa del impuesto vigente y que se
espera sea aplicable cuando el activo por impuesto a las ganancias diferido se realice o el pasivo por
impuesto a las ganancias diferido se pague.
El activo y pasivo por impuesto a las ganancias diferido se reconocen sin tener en cuenta el
momento en que se estima que las diferencias temporales se anulan. Los activos por impuesto a las
ganancias diferido sólo se reconocen en la medida que sea probable que se disponga de beneficios
tributarios futuros, para que el activo pueda utilizarse.
Q. Beneficios a los empleados
Participación en las utilidades y gratificaciones

La Compañía reconoce un pasivo y un gasto por gratificaciones y participación legal de los
trabajadores en las utilidades. La participación de los trabajadores en las utilidades se calcula
aplicando la tasa de 10% a la materia imponible determinada de acuerdo con la legislación del
impuesto a las ganancias vigente.
Compensación por tiempo de servicios

La compensación por tiempo de servicios del personal de la Compañía corresponde a sus derechos
indemnizatorios calculados de acuerdo con la legislación vigente, la que se tiene que depositar en las
cuentas bancarias designadas por los trabajadores en los meses de mayo y noviembre de cada año.
La compensación por tiempo de servicios del personal es equivalente a media remuneración vigente
a la fecha de su depósito. La Compañía no tiene obligaciones de pago adicionales una vez que
efectúa los depósitos anuales de los fondos a los que el trabajador tiene derecho.
Vacaciones
Las vacaciones anuales del personal se reconocen sobre la base del devengado. La estimación por la
obligación estimada por vacaciones anuales del personal resultantes de servicios prestados por los
empleados se reconoce en la fecha del estado de situación financiera.
R. Reconocimiento de ingresos
Los ingresos se reconocen por el valor razonable de la contraprestación cobrada o por cobrar, y
representa importes por cobrar por la venta de bienes, neto de descuentos (“Rapell”), devoluciones
e impuestos a las ventas. La Compañía reconoce sus ingresos cuando éstos se pueden medir
confiablemente, es probable que beneficios económicos futuros fluyan a la entidad y cuando la
transacción cumple con criterios específicos por cada una de las actividades de la Compañía, tal
como se describe a continuación. La Compañía basa sus estimados de devoluciones en resultados
históricos, tomando en consideración el tipo de cliente, tipo de transacción y los términos
específicos de cada contrato.
13
Venta de productos
Las ventas se reconocen cuando la Compañía ha entregado sus productos al cliente, éste los ha
aceptado y la cobranza de las cuentas por cobrar correspondientes está razonablemente asegurada.
Se considera que el producto no se ha entregado hasta que no se haya despachado al lugar
especificado en el contrato y los riesgos de pérdida se hayan transferido al cliente.
S. Reconocimiento de costos y gastos

Los costos de venta y otros gastos se reconocen sobre la base del principio del devengo
independientemente del momento en que se paguen y en el mismo período en el que se reconocen
los ingresos con los que se relacionan.
Los otros costos y gastos se reconocen sobre la base del principio del devengo independientemente
del momento en que se paguen y, de ser el caso, en el mismo período en el que se reconocen los
ingresos con los que se relacionan.
T. Ingresos financieros y costos financieros

Los ingresos y gastos por intereses se reconocen sobre la base de la proporción de tiempo
transcurrido, por el método del interés efectivo.
U. Contingencias
Un pasivo contingente es divulgado cuando la existencia de una obligación sólo será confirmada por
eventos futuros o cuando el importe de la obligación no puede ser medido con suficiente
confiabilidad. Los activos contingentes no son reconocidos, pero son divulgados cuando es probable
que se produzca un ingreso de beneficios económicos hacia la Compañía.
Por su naturaleza, las contingencias sólo se resolverán cuando uno o más eventos futuros ocurran o
no. La determinación de las contingencias involucra inherentemente el ejercicio del juicio y el cálculo
de estimados de los resultados de eventos futuros.
V. Transacciones y saldos en moneda extranjera

Las transacciones en moneda extranjera (US$) son inicialmente trasladadas a la moneda funcional
(soles) usando los tipos de cambio vigentes en las fechas de las transacciones. Los activos y pasivos
monetarios denominados en moneda extranjera son posteriormente ajustados a la moneda funcional
usando el tipo de cambio vigente en la fecha del estado de situación financiera. Los activos y
pasivos no monetarios en moneda extranjera, que son medidos en términos de costos históricos,
son trasladados a la moneda funcional usando los tipos de cambio vigentes en las fechas originales
de las transacciones.
Las ganancias y pérdidas por diferencia en cambio resultante de la liquidación de dichas

transacciones y de la traslación de los activos y pasivos monetarios en moneda extranjera a los tipos
de cambio de fin de año, son reconocidas en el estado de resultados y otros resultados integrales.
W. Distribución de dividendos
La distribución de dividendos a los accionistas de la Compañía se reconoce como pasivo en los
estados financieros en el período en el que los dividendos se aprueban por los accionistas de la
Compañía.
14
X. Nuevos pronunciamientos contables que no han sido adoptados anticipadamente
Nuevas enmiendas a NIIF de aplicación obligatoria a partir de los períodos iniciados el 1 de

enero de 2017
Las siguientes enmiendas a NIIF son de aplicación obligatoria por primera vez a partir de los períodos
anuales iniciados el 1 de enero de 2017:
Enmiendas a NIIF Fecha efectiva

Iniciativa de revelación (enmiendas a NIC 7: Estado de
flujo de efectivo).
Reconocimiento de activos por impuestos diferidos Períodos anuales que comienzan en o después
por pérdidas no realizadas (enmiendas a NIC 12: del 1 de enero de 2017. Se permitía adopción
Impuesto a las G ganancias). anticipada.
Ciclo de mejoras anuales a varias NIIF de 2014-2016
(enmiendas a NIIF 12).
La Compañía evaluó los impactos de dichas enmiendas no identificándose impactos significativos.
Nuevos pronunciamientos contables emitidos cuya fecha de aplicación aún no está vigente
Las siguientes nuevas normas, enmiendas e interpretaciones han sido emitidas con vigencia para
períodos anuales que comienzan después del 1 de enero de 2018, con adopción anticipada
permitida, sin embargo, no han sido aplicadas anticipadamente en la preparación de estos estados
financieros. Aquellas que podrían ser relevantes para la Compañía se mencionan a continuación:
Nuevas NIIF, enmiendas e interpretaciones Fecha efectiva

NIIF 9: Instrumentos financieros.
NIIF 15: Ingresos de actividades ordinarias
procedentes de contratos con clientes. Períodos anuales que comienzan en o después
Ciclo de mejoras anuales a NIIF de 2014-2016 del 1 de enero de 2018. Se permite adopción
(enmiendas a NIIF 1 y NIC 28). anticipada.
CINIIF 22: Transacciones en moneda extranjera y
contraprestaciones anticipadas.
NIIF 16: Arrendamientos. Períodos anuales que comienzan en o después
del 1 de enero de 2019. Se permite adopción
anticipada para entidades que apliquen NIIF 15
en o antes de la fecha de aplicación inicial de
NIIF 16.
CINIIF 23: Incertidumbre sobre tratamientos de Períodos anuales que comienzan en o después
impuesto a las ganancias. del 1 de enero de 2019. Se permite adopción
anticipada.
NIIF 9 Instrumentos Financieros

La Compañía ha evaluado el impacto de la implementación de la NIIF 9 Instrumentos Financieros. La
nueva norma contable reemplaza a la NIC 39 Instrumentos Financieros: Reconocimiento y Medición
y los principales cambios introducidos por la nueva norma están relacionados con:
▪ Clasificación de activos financieros y su medición posterior al reconocimiento inicial,

▪ Deterioro de activos financieros, y
▪ Contabilidad de coberturas.
15
La NIIF 9 requiere que los activos financieros se clasifiquen al momento de su registro inicial en tres
categorías de valoración: a su coste amortizado, a valor razonable con cambios en otro resultado
integral, o a valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias. La clasificación de un activo
financiero en estas categorías se deberá realizar en base a dos aspectos: las características de los
flujos de efectivo contractuales del activo financiero y, el modelo de negocio de la entidad para
gestionar sus activos financieros. Al respecto, los activos financieros que posee la Compañía se
componen de depósitos bancarios y cuentas por cobrar comerciales, que de acuerdo a los criterios
de la nueva norma, se deberán medir al costo amortizado, por lo que en lo que a este aspecto
respecta, no se generará ningún impacto sobre los registros contables de la Compañía.
La NIIF 9 también introduce cambios a la contabilidad de coberturas, al alinear las reglas contables
con las actividades de gestión del riesgo de la entidad, para lo cual se eliminaron los límites
cuantitativos en la evaluación de la efectividad retrospectiva de la cobertura. Sin embargo, la
Compañía no realiza operación alguna de cobertura, razón por la cual la implementación de la nueva
norma en este aspecto, tampoco generará impacto sobre los registros contables de la Compañía.
Sin embargo, uno de los cambios más profundos que introduce la NIIF 9, está relacionado con la
introducción del nuevo modelo de deterioro de activos financieros, que a diferencia del modelo de la
NIC 39 que se basaba en la pérdida incurrida, la NIIF 9 se basa en la pérdida esperada. El nuevo
modelo de deterioro requiere que las entidades reconozcan las pérdidas esperadas en resultados
para todos sus activos financieros, aun cuando los mismos hayan sido recientemente originados o
adquiridos.
Si bien el modelo de deterioro es complejo y se estructura clasificando los activos financieros en

tres fases con base en su grado de deterioro, la NIIF 9 brinda la opción simplificada de poder
determinar las pérdidas esperadas de cuentas por cobrar comerciales mediante la utilización de una
matriz de previsiones, basada en la antigüedad de los saldos. Dicha matriz se construye aplicando la
tasa de incobrabilidad histórica, tomando en consideración condiciones actuales, para poder estimar
la pérdida esperada durante el tiempo de vida del activo.
La Compañía realiza las operaciones o inversiones con criterio conservador.

De acuerdo a lo indicado y en opinión de la Gerencia de la Compañía la NIIF 9 no generarán impacto
significativo en los estados financieros.
NIIF 15 Ingresos de Actividades Ordinarias Procedentes de Contratos con Clientes

Esta norma establece un marco integral para determinar si se reconoce un ingreso, cuándo se
reconoce y el monto correspondiente. Reemplaza las normas existentes sobre reconocimiento de
ingresos, entre ellas, la NIC 11 Contratos de Construcción, la NIC 18 Ingresos Ordinarios, la CINIIF
13 Programas de Fidelización de Clientes, CINIIF 15 Acuerdos para la Construcción de Bienes
Raíces, CINIIF 18 Transferencia de Activos desde Clientes y SIC 31 Ingresos - Transacciones de
Permuta que Involucran Servicios de Publicidad.
Introduce un modelo de cinco pasos para el reconocimiento de ingresos ordinarios proveniente de

los contratos con clientes:
1. Identificar el contrato con el cliente.

2. Identificar las obligaciones de desempeño del contrato.
3. Determinar el precio de la transacción.
4. Distribuir el precio de la transacción en las obligaciones de desempeño.
5. Reconocer el ingreso cuando (o en la medida en que) la entidad satisface la obligación
desempeño.
La norma es efectiva para los períodos anuales que comienzan en o después del 1 de enero de
2018, permitiéndose la adopción anticipada.
De acuerdo a lo indicado y en opinión de la Gerencia de la Compañía la NIIF 15 no generarán impacto

significativo en los estados financieros.
16
NIIF 16 Arrendamientos
Esta norma introduce un modelo de reconocimiento de arrendamientos dentro del estado de situación
financiera. El arrendatario reconoce un activo por derecho de uso representado por el derecho de usar
el activo subyacente y un pasivo representado por su obligación de hacer pagos por arrendamiento.
Existen excepciones opcionales en la aplicación de esta norma para arrendamientos de corto plazo y
bienes de bajo valor. La contabilidad para el arrendador permanece similar a la establecida por la norma
de arrendamientos actual.
Esta norma reemplaza la NIC 17 Arrendamientos, CINIIF 4 Determinación de si un Acuerdo contiene

un Arrendamiento, Interpretación SIC-15 Arrendamientos Operativos – Incentivos y la Interpretación
SIC-15 Evaluación de la Esencia de las Transacciones que Adoptan la Forma Legal de un
Arrendamiento
Con respecto a la NIIF 16 Arrendamientos, la Compañía ha decidido no llevar a cabo la adopción

anticipada de esta nueva norma, y actualmente se encuentra evaluando el impacto, en caso de
existir alguno, de la adopción de la norma, de cara a su entrada en vigencia a partir del 1 de enero de
2019.
La Gerencia de la Compañía se encuentra evaluando el impacto, en caso de existir alguno, de la

adopción de estas modificaciones y Nuevas NIIF emitidas que aún no son efectivas a la fecha de los
estados financieros.
4. Administración de Riesgos Financieros

Las actividades de la Compañía la exponen a una variedad de riesgos financieros: riesgos de
mercado (incluyendo el riesgo de tipo de cambio, riesgo de tasa de interés y riesgo de precio), riesgo
de crédito, riesgo de liquidez y riesgo de capital. El programa de administración de riesgos
financieros de la Compañía busca reducir los potenciales efectos adversos en el rendimiento
financiero de la Compañía. Los aspectos más importantes en la administración de estos riesgos son
los siguientes:
A. Riesgos de mercado
i. Riesgo de tipo de cambio

El riesgo de tipo de cambio es el riesgo de que el valor razonable o flujos de caja futuros de un
instrumento financiero fluctúen debido a cambios en los tipos de cambio. La Compañía mitiga el
efecto de la exposición al tipo de cambio mediante la realización de la mayoría de sus transacciones
en su moneda funcional (Soles). Al 31 de diciembre de 2017 y de 2016, la Gerencia ha decidido
aceptar el riesgo cambiario de esta posición, por lo que no ha realizado operaciones con
instrumentos derivados para su cobertura.
La posición de moneda extranjera de la Compañía a estas fechas fue como sigue:

En miles de dólares estadounidenses 2017 2016
Activo:
Efectivo y equivalentes al efectivo 12 176
Cuentas por cobrar comerciales 1,341 1,303
Otras cuentas por cobrar 13 241
1,366 1,720
Pasivo:
Cuentas por pagar comerciales (5,087) (1,499)
(5,087) (1,499)
Posición (pasiva) activa, neta (3,721) 221
17
Los tipos de cambio utilizados por la Compañía para el registro de los saldos en moneda extranjera
han sido publicados por la Superintendencia de Banca y Seguros y AFP como sigue:
En soles 2017 2016

1 US$ Tipo de cambio compra (activos) 3.238 3.352
1 US$ Tipo de cambio compra (pasivos) 3.245 3.360
Al 31 de diciembre de 2017 la Compañía registró una ganancia de cambio, neta por miles de S/ 119
(ganancia por miles de S/ 172 al 31 de diciembre de 2016), que se muestra en el rubro “Diferencia
de cambio, neta” del estado de resultados y otros resultados integrales.
En caso exista una devaluación o revaluación del dólar estadounidense en relación con el sol al 31 de
diciembre de 2017 y de 2016, y se mantengan todas las variables constantes, la pérdida antes de
impuestos hubiera aumentado o disminuido como sigue:
Análisis de Cambios en las tasas de Efectos en resultados

En miles de soles sensibilidad tipo de cambio antes de impuesto
2017 Revaluación +5% (604)
Devaluación -5% 604
2016 Revaluación +5% 36
Devaluación -5% (36)
ii. Riesgo de tasa de interés

El riesgo de tasa de interés para la Compañía surge de su endeudamiento a largo plazo. El
endeudamiento a tasas variables expone a la Compañía al riesgo de tasa de interés sobre sus flujos
de efectivo. El endeudamiento a tasas fijas expone a la Compañía al riesgo de tasa de interés sobre
el valor razonable de sus pasivos. La Compañía revisa periódicamente la evolución de las tasas de
interés y el posible impacto en los préstamos y por ende en los resultados, lo cual es revisado con la
alta Gerencia, tomando las decisiones correspondientes, fijándose las tasas de interés a los plazos
más convenientes.
Al 31 de diciembre de 2017 y de 2016, la Compañía mantiene endeudamiento a corto y largo plazo,

las mismas que han sido pactadas con las entidades financieras a una tasa de interés fija. La
Compañía asume el riesgo de valor razonable debido a que lo considera poco relevante.
B. Riesgo de crédito
El riesgo de crédito surge del efectivo y equivalentes al efectivo, depósitos en bancos e instituciones
financieras, incluyendo los saldos pendientes de las cuentas por cobrar y a las transacciones
comprometidas.
Respecto de bancos e instituciones financieras, la Compañía sólo opera con instituciones financieras
de primer nivel en donde coloca sus excedentes de liquidez, establece políticas de crédito
conservadoras y evalúa constantemente las condiciones existentes en el mercado en el que opera.
Respecto de las cuentas por cobrar son periódicamente revisados para asegurar su recupero. La
Compañía no tiene riesgos significativos de concentración de crédito. El riesgo de la exposición al
crédito de clientes incluye los saldos pendientes de las cuentas por cobrar y las transacciones
comprometidas. Asimismo, la Compañía ha establecido políticas para asegurar que sus ventas se
efectúan a clientes con adecuada historia de crédito. En el caso de las cuentas por cobrar que se
generan principalmente por exportaciones, el riesgo crediticio es reducido mediante el uso de cartas
de crédito, lo cual respalda la cobrabilidad de las operaciones.
18
Al 31 de diciembre de 2017 y de 2016, la Compañía cuenta con una cartera de aproximadamente

198 y 188 clientes de los cuales 10 clientes son los más importantes de la Compañía y representan
aproximadamente el 64% y 58% de las ventas, respectivamente. Asimismo, la Compañía realiza una
evaluación sobre las deudas cuya cobranza se estima como remota para determinar la provisión
requerida por incobrabilidad.
La Gerencia no espera que la Compañía incurra en pérdidas significativas por desempeño de las
contrapartes.
C. Riesgo de liquidez
La administración prudente del riesgo de liquidez implica mantener suficiente efectivo y equivalentes
al efectivo y la posibilidad de comprometer y/o tener comprometido financiamiento a través de una
adecuada cantidad de fuentes de crédito. La Compañía mantiene adecuados niveles de efectivo y
equivalentes al efectivo y de líneas de crédito disponibles. La política de la Compañía es mantener
un nivel de efectivo y equivalentes al efectivo suficiente para cubrir un porcentaje razonable de sus
egresos proyectados.
A continuación se presenta un análisis de los pasivos financieros de la Compañía clasificados según

su vencimiento, considerando el período restante para llegar a ese vencimiento en la fecha del cierre
del ejercicio:
Valor Menos de Entre Entre 2 y 5

En miles de soles en libros 1 año 1 y 2 años años
2017
Otros pasivos financieros 37,056 35,193 1,863 -
Cuentas por pagar comerciales 30,102 30,102 - -
Cuentas por pagar a partes relacionadas 3,985 3,985 - -
Otras cuentas por pagar (*) 6,831 6,831 - -
77,974 77,974 1,863 -
2016
Otros pasivos financieros 47,204 24,052 23,152 -
Cuentas por pagar comerciales 22,496 22,496 - -
Cuentas por pagar a partes relacionadas 1,022 1,022 - -
Otras cuentas por pagar (*) 1,827 1,827 - -
72,549 49,397 23,152 -
(*) No incluye impuestos.
D. Administración del riesgo de capital

Los objetivos de la Compañía al administrar el capital son el salvaguardar la capacidad de la
Compañía de continuar como empresa en marcha con el propósito de generar retornos a sus
accionistas, beneficios a otros grupos de interés y mantener una estructura de capital óptima para
reducir el costo del capital.
La Compañía monitorea su capital sobre la base del ratio de apalancamiento, este ratio se calcula
dividiendo la deuda neta entre el capital total. La deuda neta corresponde al total del endeudamiento
(incluyendo el endeudamiento corriente y no corriente) menos el efectivo y equivalente de efectivo.
El capital total corresponde al patrimonio tal y como se muestra en el estado de situación financiera.
19
El ratio al 31 de diciembre de 2017 y de 2016, fue como sigue:

Cuentas por pagar comerciales (nota 12) 30,102 22,496
Otras cuentas por pagar (nota 13) (*) 6,831 1,827
Otros pasivos financieros 36,820 44,786
Menos: efectivo y equivalentes al efectivo (860) (1,481)
Deuda neta (a) 72,893 67,628
Total patrimonio (b) 189,292 205,133
Ratio de apalancamiento (a/b) 39.51% 32.97%
(*) No incluye pasivos estatutarios, impuestos ni beneficios
sociales.
E. Clasificación contable y valor razonable

A continuación se presenta los valores en libros y los valores razonables de los activos y pasivos
financieros incluyendo sus niveles de jerarquía de valor razonable.
Valor en libros Valor razonable

Préstamos y Otros
cuentas por pasivos
En miles de soles cobrar financieros Total Nivel 2 Total
Al 31 de diciembre de 2017
Activos financieros no
medidos a valor razonable
Efectivo 860 - 860 - -
Cuentas por cobrar 31,241 - 31,241 - -
Otras cuentas por cobrar 3,419 - 3,419 - -
35,520 - 35,520 - -
Pasivos financieros no
Otros pasivos financieros - 36,820 36,820 36,133 36,133
Cuentas por pagar - 33,369 33,369 - -
Otras cuentas por pagar - 6,831 6,831 - -
- 77,020 77,020 36,133 36,133
Al 31 de diciembre de 2016
Activos financieros no
Efectivo 1,481 - 1,481 - -
Cuentas por cobrar 41,934 - 41,934 - -
Otras cuentas por cobrar 8,203 - 8,203 - -
51,618 - 51,618 - -
Pasivos financieros no
Otros pasivos financieros - 44,786 44,786 44,500 44,500
Cuentas por pagar - 23,518 23,518 - -
Otras cuentas por pagar - 1,827 1,827 - -
- 70,131 70,131 44,500 44,500
20
5. Efectivo y Equivalentes al Efectivo

Comprende lo siguiente:

Caja 120 13
Cuentas corrientes (a) 740 1,468
860 1,481
(a) Las cuentas corrientes se mantienen en bancos locales, en moneda nacional y extranjera y son
de libre disponibilidad y no generan intereses.
De acuerdo con la información que suministran las clasificadoras de riesgo internacional la calidad de
las instituciones financieras en las que se deposita el efectivo de la Compañía se presenta como
sigue:

Depósitos en bancos
Clasificación A + 714 1,075
Clasificación A 26 393
740 1,468
6. Cuentas por Cobrar Comerciales


Facturas por cobrar 28,017 30,607
Letras 1,038 54
29,055 30,661
Estimación para deterioro de cuentas por cobrar (2,181) (953)
26,874 29,708
Las cuentas por cobrar comerciales son de vencimiento corriente, están denominadas en soles y en
dólares estadounidenses y no devengan intereses.
Al 31 de diciembre, las cuentas por cobrar comerciales presentan la siguiente antigüedad:
2017 2016
No No
En miles de soles Deteriorados deteriorados Deteriorados deteriorados
Vigentes - 19,632 - 19,268
Vencidas hasta 30 días - 5,280 - 3,163
Vencidas entre 31 y 60 días - 1,073 - 1,009
Vencidas entre 61 y 120 días - 484 - 540
Vencidas entre 121 y 360 días - 405 - 3,640
Vencidas mayores a 360 días 2,181 - 953 2,088
2,181 26,874 953 29,708
21
Al 31 de diciembre de 2017, cuentas por cobrar comerciales por miles de S/ 1,962 (miles de
S/ 10,440 al 31 de diciembre de 2016) se encuentran vencidas y no deterioradas ya que están
relacionadas con clientes que tienen cartas fianza bancarias, avales e hipotecas como garantías que
respaldan la recuperación de dichas cuentas por cobrar.
El movimiento de la estimación para deterioro de cuentas por cobrar fue el siguiente:

Saldo inicial 953 1,251
Adiciones (nota 21) 1,122 -
Recuperos - (288)
Diferencia en cambio 106 (10)
Saldo final 2,181 953
En opinión de la Gerencia, la estimación por deterioro de cuentas por cobrar registrada es suficiente
para cubrir el riesgo de incobrabilidad al 31 de diciembre de 2017 y de 2016.
Los valores en libros de las cuentas por cobrar menos la estimación por deterioro son similares a sus
valores razonables.
7. Saldos y Transacciones con Partes Relacionadas


Cuentas por cobrar comerciales
Sanihold S.A.C. (a) 4,977 4,907
Centro Cerámico Las Flores S.A.C. (a) - 6,905
Centro Cerámico Las Flores Oriente S.A.C. 13 -
Cerámica Lima S.A. 78 414
5,068 12,226
Otras cuentas por cobrar
Cerámica Lima S.A. 17 -
5,085 12,226
(a) Las cuentas por cobrar a Centro Cerámico Las Flores S.A.C. y Sanihold S.A.C. se generan por la
comercialización de sus productos para la venta directa a los consumidores finales.
(b) Al 31 de diciembre de 2017 y de 2016, la Gerencia estima que recuperará los saldos por cobrar a
sus relacionadas por lo que a la fecha de los estados financieros no ha registrado ninguna
estimación para incobrables. La evaluación de la cobrabilidad de estas cuentas se lleva a cabo al
cierre de cada período, la que consiste en el examen de la situación financiera de las empresas
relacionadas.
22
El valor razonable de las cuentas por cobrar y a se aproxima a sus valores en libros por sus
vencimientos en corto plazo.

Cuentas por pagar comerciales
Compañía Minera Las Camelias S.A. 829 353
Cerámica Lima S.A. 1,433 278
Sanihold S.A.C. 424 222
Centro Cerámico Las Flores Oriente S.A.C. 21 -
Centro Cerámico Las Flores S.A.C. 1,184 147
Inversiones y Propiedades S.A. - 6
3,891 1,006
Otras cuentas por pagar
Cerámica Lima S.A. 94 16
94 16
3,985 1,022
Los saldos por cobrar y por pagar comerciales a partes relacionadas no generan intereses y no
tienen garantías específicas. Todos ellos son de vencimiento corriente.
El valor razonable de las cuentas por cobrar y por pagar a se aproxima a sus valores en libros por sus
vencimientos en corto plazo.
Las principales transacciones con partes relacionadas, las que se llevan a cabo a valores de
mercado, que devienen en saldos por cobrar y por pagar comprenden:

Ingresos
Venta de productos terminados, mercaderías, materias primas y
suministros (a) 36,489 41,507
Servicios de alquiler y otros servicios 156 153
36,645 41,660
Costos y gastos
Compra de mercadería, materias primas y servicios recibidos (b) 3,800 5,610
Servicios de asesoría gerencial y administrativa (c) 8,171 5,174
11,971 10,784
(a) Al 31 de diciembre de 2017, corresponde a la venta de mercaderías y productos terminados a

Centro Cerámico Las Flores S.A.C. por miles de S/ 12,692, Sanihold por miles de S/ 23,488 y
Centro Cerámico La Flores Oriente por miles de S/ 309 (Centro Cerámico Las Flores S.A.C.
por miles de S/ 16,134, Sanihold S.A.C por miles de S/ 24,891 y Centro Cerámico La Flores
Oriente S.A.C por miles de S/ 482 al 31 de diciembre de 2016).
(b) Corresponde principalmente a la compra de materia prima (arcilla, feldespato, etc.) a la

Compañía Minera Las Camelias S.A. Al 31 de diciembre de 2017 y de 2016, las compras
realizadas a dicha empresa ascienden por miles de S/ 3,800 y por miles de S/ 3,286
respectivamente.
(c) Corresponde a los servicios administrativos y contables recibidos de Cerámica Lima S.A. que
ascienden por miles de S/ 6,928 (por miles de S/ 5,174 al 31 de diciembre de 2016).
23
Compensación de la Gerencia clave:

Remuneraciones y otros servicios a corto plazo 967 156
La Compañía durante el 2017 y 2016 no ha mantenido transacciones con su matriz. Asimismo, no

mantiene cuentas por cobrar ni cuentas por pagar.
8. Otras Cuentas por Cobrar


Reclamaciones a terceros (a) 1,031 3,435
Crédito por impuesto general a las ventas 2,190 2,853
Préstamos al personal 1,056 1,284
Anticipos a proveedores 490 1,006
Drawback 232 278
Otras 842 1,637
5,841 10,493
(a) Corresponde principalmente a reclamaciones a EsSalud por miles de S/ 569 (por miles de
S/ 2,357 al 31 de diciembre de 2016), reclamos a seguros por miles de S/ 148 (por miles de S/
789 al 31 de diciembre de 2016) y reclamaciones a proveedores por miles de S/ 276 (por miles
de S/ 46 al 31 de diciembre de 2016).
9. Inventarios

Mercaderías 21,795 15,137
Productos terminados 13,693 10,289
Producto en proceso 6,410 7,344
Materias primas 6,446 6,476
Suministros diversos 8,493 7,418
Envases y embalajes 723 707
Existencias por recibir 6,771 2,525
64,331 49,896
Estimación de deterioro de inventarios (nota 20) (7,002) (863)
57,329 49,033
El movimiento de la provisión del deterioro de inventarios ha sido como sigue:

Saldo inicial 863 205
Estimación de deterioro de inventario (nota 19 y 21) 6,139 663
Recuperos - (5)
Saldo al final del año 7,002 863
En opinión de la Gerencia de la Compañía, la estimación por deterioro de inventarios cubre

adecuadamente su riesgo de deterioro a las fechas de los estados financieros.
24
10. Propiedad, Planta y Equipo
A. A continuación se presenta el movimiento del costo y depreciación acumulada:
Maquinaria y Muebles y Unidades de Equipos Unidades por

En miles de soles Terrenos Edificios Obras en curso Total
equipo enseres transporte diversos recibir
Costo:
Saldos al 1 de enero de 2016 61,309 71,314 157,165 2,584 14,986 13,025 3,889 9,925 334,197
Adiciones - 284 1,606 17 - 81 1,864 8,677 12,529
Transferencias - 3,540 2,259 9 - 97 - (5,793) 112
Retiros - (274) (7,319) - (127) (141) - - (7,861)
Saldos al 31 de diciembre de 2016 61,309 74,864 153,711 2,610 14,859 13,062 5,753 12,809 338,977
Saldos al 1 de enero de 2017 61,309 74,864 153,711 2,610 14,859 13,062 5,753 12,809 338,977
Adiciones - 87 1,093 246 - 141 - 9,466 11,033
Transferencias - 2,102 8,732 395 - 493 (5,753) (5,969) -
Retiros - - (13,619) (1,069) (9,143) (6,020) - - (29,851)
Saldos al 31 de diciembre de 2017 61,309 77,053 149,917 2,182 5,716 7,676 - 16,306 320,159
Depreciación acumulada:
Saldos al 1 de enero de 2016 - (33,047) (83,363) (2,300) (13,161) (8,984) - - (140,855)
Adiciones - (1,810) (7,346) (52) (555) (806) - - (10,569)
Retiros - 35 6,226 - 129 43 - - 6,433
Saldos al 31 de diciembre de 2016 - (34,822) (84,483) (2,352) (13,587) (9,747) - - (144,991)
Saldos al 1 de enero de 2017 - (34,822) (84,483) (2,352) (13,587) (9,747) - - (144,991)
Adiciones - (2,259) (7,965) (90) (398) (755) - - (11,467)
Retiros - - 10,837 990 9,017 5,510 - - 26,354
Saldos al 31 de diciembre de 2017 - (37,081) (81,611) (1,452) (4,968) (4,992) - - (130,104)
Deterioro:
Saldos al 1 de enero de 2016 - - - - - - - - -
Adiciones - - (1,400) - - - - - (1,400)
Saldos al 31 de diciembre de 2016 - - (1,400) - - - - - (1,400)
Saldos al 1 de enero de 2017 - - (1,400) - - - - - (1,400)
Adiciones - - (1,601) - - - - - (1,601)
Saldos al 31 de diciembre de 2017 - - (3,001) - - - - - (3,001)
Costo neto:
Saldos al 31 de diciembre de 2017 61,309 39,972 65,305 730 748 2,684 - 16,306 187,054
Saldos al 31 de diciembre de 2016 61,309 40,042 67,828 258 1,272 3,315 5,753 12,809 192,586
25
B. El gasto de depreciación del ejercicio ha sido registrado en los siguientes rubros del estado de
resultados integrales:

Costo de ventas (nota 19) 8,372 7,125
Gastos de venta (nota 20) 441 505
Gastos de administración (nota 21) 2,654 2,939
11,467 10,569
C. El rubro propiedad, planta y equipo incluye activos adquiridos a través de contratos de

arrendamiento financiero. Al 31 de diciembre, el costo y la correspondiente depreciación
acumulada de estos bienes corresponden a:
2017 2016
Costo Depreciación Costo Costo Depreciación Costo
En miles de soles acumulada neto acumulada neto
Edificios 23,956 (6,971) 16,985 23,498 (6,286) 17,212
Maquinarias y equipo 77,982 (39,974) 38,008 77,589 (38,819) 38,770
Unidades de transporte 4,758 (4,079) 679 6,497 (5,373) 1,124
Muebles y enseres - - - 261 (234) 27
Equipos diversos 3,572 (1,950) 1,622 4,064 (2,061) 2,003
Unidades por recibir - - - 5,753 - 5,753
110,268 (52,974) 57,294 117,662 (52,773) 64,889
Al 31 de diciembre de 2017 y de 2016, los activos adquiridos bajo contratos de arrendamiento

financiero, son propiedad legal de las entidades financieras relacionadas con las cuales se
mantiene deudas.
D. La Compañía mantiene seguros sobre sus principales activos de acuerdo con las políticas
establecidas por la Gerencia de la Compañía. En opinión de la Gerencia de la Compañía, sus
políticas de seguros son conscientes con la práctica internacional en la industria y el riesgo de
eventuales pérdidas por siniestros considerados en la póliza de seguros es razonable
considerando el tipo de activos que posee.
E. El terreno y las edificaciones correspondientes a la planta ubicada en el Callao (planta 2) por

S/ 37,201 miles se presentan como activos no corrientes mantenidos para la venta en el
estado de situación financiera, al 31 de diciembre de 2017 y de 2016; luego de la aprobación
de la gerencia y directores el 28 de enero de 2016.
F. La Compañía ha realizado una evaluación del deterioro para determinar el valor razonable al 31
de diciembre de 2017 y de 2016 respecto a la Unidad generadora de efectivo de la Compañía,
debido a que varias maquinarias no se encontraban en uso, la evaluación de deterioro ha sido
realizada bajo el nivel 3 considerando los indicios que indica la NIC 36 “Deterioro del Valor de
los activos”.
26
11. Otros Pasivos Financieros
A. Comprende lo siguiente:
Saldos pendientes de pago

En miles de Clase de Mon. Total Corriente No corriente
Soles obligación Origen Vencimiento TEA 2017 2016 2017 2016 2017 2016
Tipo de Obligación
Pagaré
Banco de Crédito del
Pagaré Soles Junio 2018 2.50% 32,044 - 32,044 - - -
Perú S.A.
Banco de Crédito del 18,075
Pagaré Soles Enero 2017 4.90% - - 18,075 - -
Perú S.A.
BBVA Banco Continental Pagaré Soles Marzo 2017 4.90% - 20,085 - 20,085 - -
Arrendamiento
financiero
Arrenda
BBVA Banco Continental Soles Agosto 2022 5.80% 4,776 - 2,952 - 1,824 -
miento
Banco de Crédito del Arrenda
Soles Agosto 2022 7.00% - 6,626 - 3,669 - 2,957
miento
Perú S.A.
36,820 44,786 34,996 41,829 1,824 2,957
B. Arrendamientos financieros
Al 31 de diciembre de 2017, la Compañía mantiene contratos de arrendamiento financiero con
Banco BBVA Continental por miles de S/ 4,776, los cuales fueron para la adquisición de maquinaria y
equipo, las cuales devengan una tasa de interés entre 5.8% y 7%.
Al 31 de diciembre de 2016, la Compañía mantiene contratos de arrendamiento financiero con

Banco de Crédito del Perú S.A. por miles de S/ 6,626, los cuales fueron para la adquisición de
maquinaria y equipo, las cuales devengan una tasa de interés entre 4.85% y 7.11%. Esta deuda se
prepagó en el año 2017.
Con respecto a las obligaciones financieras por arrendamiento financiero, la conciliación de los pagos
de arrendamientos mínimos futuros y su valor presente al final de cada período, es como sigue:

Hasta 1 año 3,169 3,683
Entre 1 y 5 años 1,843 2,957
Total pagos de arrendamiento mínimo futuros 5,012 6,640
Cargos financieros futuros (236) (14)
Valor presente de las obligaciones financieras 4,776 6,626
El valor presente de las obligaciones de arrendamiento financiero es como sigue:

Hasta 1 año 2,952 3,669
Entre 1 y 5 años 1,824 2,957
4,776 6,626
Al 31 de diciembre de 2017 y de 2016, se han devengado intereses por pagarés y arrendamientos

financieros por S/ 1,601 miles y S/ 3,270 miles, respectivamente (nota 22).
27
Valor razonable de la deuda

Al 31 de diciembre, el valor en libros y el valor razonable del endeudamiento son como sigue:
Valor en libros Valor razonable

En miles de soles 2017 2016 2017 2016
Pagarés 32,044 38,160 32,044 37,844
Arrendamientos financieros 4,776 6,626 4,776 6,480
36,820 44,786 36,820 44,324
Al 31 de diciembre 2017, los valores razonables se basan en flujos de efectivo descontados usando
tasas de endeudamiento de 7% (7.60% al 31 de diciembre 2016).
28
C. Conciliación entre cambios en los pasivos y flujos de efectivo surgidos de actividades de

financiación
Pasivos
Obligaciones
Acciones
Otros pasivos por Capital Ganancias
En miles de soles de Reserva legal Total
financieros arrendamientos emitido acumuladas
inversión
financieros
Saldo al 1 de enero
de 2017 38,160 6,626 55,867 12,851 9,175 127,240 249,919
Cambios por flujos
de efectivo de
-
financiamiento
Cobros procedentes
de préstamos y
obligaciones 223,500 - - - - - 223,500
Reembolso de
préstamos (229,500) - - - - - (229,500)
Pago de obligaciones
por arrendamiento
financiero - (7,775) - - - - (7,775)
Dividendo pagado
- - - - - -
Total cambio por
flujos de efectivo de
financiamiento (6,000) (7,775) - - - - (13,775)
Efecto de cambios
en tipos de cambio
Cambios en valor
razonable
Otros cambios
Relacionados con
pasivos
Arrendamientos
financieros nuevos - 5,938 - - - - 5,938
Gasto por intereses - - - - - - -
Intereses pagados
(116) (13) - - - - (129)
Total otros cambios
relacionados con
pasivos (116) 5,925 - - - - 5,809
Total otros cambios
relacionados con
patrimonio - - - - - (15,841) (15,841)
Saldo al 31 de
diciembre de 2017 32,044 4,776 55,867 12,851 9,175 111,399 220,303
29
12. Cuentas por Pagar Comerciales

Al 31 de diciembre este rubro comprende:

Facturas por pagar en el país (a) 14,474 12,014
Facturas por pagar al exterior 10,252 4,985
Facturas por recibir 5,376 5,497
30,102 22,496
(a) Las facturas por pagar comerciales corresponden a saldos con proveedores locales y extranjeros
originados por la adquisición de bienes y servicios destinados al desarrollo de las operaciones de
la Compañía; estos pasivos están denominados en moneda nacional y extranjera, tiene
vencimiento corriente y no generan intereses.
13. Otras Cuentas por Pagar

Este rubro comprende:

Provisiones por litigios (nota 24) 6,605 -
Remuneraciones por pagar 4,222 4,919
Tributos por pagar 3,580 2,770
Anticipos de clientes 191 527
Vacaciones por pagar 1,515 535
Participación de los trabajadores 780 497
Otros 226 1,827
17,119 11,075
30
14. Impuesto a la Renta Diferido

El movimiento de la cuenta pasivos por impuestos diferidos por los años terminados el 31 de diciembre de 2017 y de 2016 es el que sigue:
Cargo Cargo
Saldos al (abono) a Saldos al (abono) a Saldos al
En miles de soles 01.01.2016 resultados 31.12.2016 resultados 31.12.2017
Activo diferido:
Vacaciones 175 (17) 158 314 472
Estimación por deterioro de inventario 200 55 255 1,811 2,066
Provisiones laborales 136 1,194 1,330 (202) 1,128
Provisiones de litigios - - - 1,949 1,949
Deterioro de cuentas por cobrar - 413 413 59 472
Otros 861 (804) 57 (15) 42
1,372 841 2,213 3,916 6,129
Pasivo diferido:
Intangibles - 314 314 (16) 298
Diferencia en tasas de depreciación 8,802 413 9,215 179 9,394
Mayor valor por costo atribuido 40,674 1,904 42,578 (1,220) 41,358
Otros - 18 18 - 18
49,476 2,649 52,125 (1,057) 51,068
Pasivo diferido neto 48,104 1,808 49,912 (4,973) 44,939
31
15. Patrimonio
A. Capital emitido
Al 31 de diciembre de 2017 y de 2016, el capital está representado por 55,866,677 acciones
comunes respectivamente, íntegramente suscritas y pagadas cuyo valor nominal es de S/ 1.00 por
acción.
La estructura de la participación accionaria al 31 de diciembre de 2017 y de 2016 es como sigue:
Porcentaje de
Porcentaje de participación del capital Número de accionistas participación
De 0.01 al 5% 10 13.08
Del 5.01 al 10% 1 7.61
Del 10.01 al 30% 1 24.01
Del 30.01 al 60% 1 55.30
13 100.00
B. Acciones de inversión
Al 31 de diciembre de 2017 y de 2016, está representado por 12,851,238 acciones de inversión cuyo
valor nominal es de S/1.00 por acción. De acuerdo a la ley vigente, estas acciones confieren a sus
titulares el derecho de participar en la distribución de dividendos de acuerdo a su valor nominal y
efectuar aportes a fin de mantener su proporción existente. Esta condición se mantendrá hasta que
la Compañía convenga con sus titulares la redención de las mismas. Las acciones de inversión no
confieren acceso al Directorio ni a las Juntas Generales de Accionistas.
El número de acciones inscritas en la Bolsa de Valores de Lima (BVL) asciende a 12,851,238 al 31 de

diciembre de 2017 y de 2016, y su cotización bursátil fue de S/ 1.0 por acción en ambos años.
Dichas acciones no tuvieron negociación durante el transcurso de dichos años.
C. Reserva legal
Según lo dispone la Ley General de Sociedades, se requiere que un mínimo del 10% de la utilidad
distribuible de cada ejercicio se transfiera a una reserva legal hasta que ésta sea igual al 20% del
capital. La reserva legal puede compensar pérdidas o puede ser capitalizada, existiendo en ambos
casos la obligación de reponerla. La Compañía registra la apropiación de esta reserva en el año en
que la Junta General de Accionistas toma dicho acuerdo.
D. Ganancias acumuladas
La política de dividendos de la Compañía se sujeta al artículo N° 230 y siguientes de la Ley General
de Sociedades y establece que si la Compañía, luego de las detracciones de ley, estatutarias y
demás obligaciones, tuviera utilidades de libre disposición en la cuenta resultados acumulados, estas
se distribuirán vía dividendos.
Los dividendos que se distribuyen a accionistas distintos de personas jurídicas domiciliadas en el

Perú están afectos al impuesto a la renta de cargo de estos accionistas; dicho impuesto es retenido
y liquidado por la Compañía. No existen restricciones para la remesa de dividendos ni para la
repatriación del capital a las inversionistas extranjeros.
32
16. Situación Tributaria
Régimen tributario del Impuesto a las Ganancias
Tasas Impositivas
A. La Compañía está sujeta al régimen tributario peruano. . Al 31 de diciembre de 2017 y de

2016, la tasa del Impuesto a las Ganancias Corporativo es de 29.5% y 28% sobre la renta
neta imponible determinada por la Compañía respectivamente.
Mediante Decreto Legislativo N° 1261, publicado el 10 de diciembre de 2016 y vigente a

partir del 1° de enero de 2017, se modificó a 29.5% la tasa aplicable a las rentas corporativas.
Las tasas aplicables al Impuesto a la Renta corporativo de los últimos ejercicios gravables son
las siguientes:
Hasta el ejercicio 2014 30.0%

Para los ejercicios 2015 – 2016 28.0%
Para el ejercicio 2017 en adelante 29.5%
El referido Decreto estableció además la modificación de la tasa del Impuesto a la Renta

aplicable a la distribución de dividendos y cualquier otra forma de distribución de utilidades a
5%, esto para las utilidades que se generen y distribuyan a partir del 1° de enero de 2017.
Para el ejercicio 2017 y 2016, la tasa del Impuesto a la Renta para la distribución de
dividendos y cualquier otra forma de distribución de utilidades aplicable a las personas
jurídicas no domiciliadas en Perú y las personas naturales es de 5.0% y 6.8%,
respectivamente.
En resumen, las tasas aplicables al Impuesto a la Renta a los dividendos de los últimos
ejercicios gravables son las siguientes:
Hasta el ejercicio 2014 4.1%

Para los ejercicios 2015 y 2016 6.8%
Para el ejercicio 2017 en adelante 5.0%
B. Cabe agregar que de acuerdo a la legislación tributaria vigente en Perú, los sujetos no
domiciliados tributan sólo por sus rentas de fuente peruana. Así, en términos generales las
rentas obtenidas por sujetos no domiciliados por servicios prestados en nuestro país se
encontrarán gravadas con el Impuesto a la Renta con una tasa de 30% sobre base bruta, esto
en tanto no corresponda la aplicación de un Convenio para Evitar la Doble Imposición (CDI).
Ahora bien, para efectos de los servicios de asistencia técnica o servicios digitales prestados
por sujetos no domiciliados en favor de sujetos domiciliados resultará indistinto el lugar de
prestación de los mismos y en todos los casos se encontrará gravado con el Impuesto a
Renta con una tasa de 15% y 30% sobre base bruta, respectivamente. La tasa aplicable a los
servicios de asistencia técnica será de 15%, siempre que se cumpla con los requisitos
señalados en la Ley del Impuesto a la Renta.
33
Determinación del Impuesto a las Ganancias
C. La Compañía al calcular su materia imponible por los años terminados el 31 de diciembre de

2017 y de 2016, ha determinado un impuesto a las ganancias corriente por miles de
S/ 1,274 y miles de S/ 1,284, respectivamente.
El gasto por impuesto a las ganancias comprende

Corriente 1,274 1,284
Diferido (nota 14) (4,973) 1,808
(3,699) 3,092
La conciliación de la tasa efectiva del impuesto a las ganancias con la tasa tributaria es como
sigue:

Pérdida antes de impuesto a las ganancias (19,540) 100.00% (8,487) 100.00%
Gasto teórico según tasa legal (5,764) (29.50%) (2,376) (28.00%)
Gastos no deducibles permanentes 1,056 5.40% 340 4.00%
Efecto de cambio de tasa - - 5,128 60.43%
Otros 1,009 5.16% - -
Ingreso (gasto) por impuesto a las ganancias (3,699) (18.94%) 3,092 36.43%
Impuesto Temporal a los Activos Netos
D. La Compañía está afecta al Impuesto Temporal a los Activos Netos, cuya base imponible está
constituida por el valor de los activos netos ajustados al cierre del ejercicio anterior al que
corresponda el pago, deducidas las depreciaciones, amortizaciones, el encaje exigible y las
provisiones específicas por riesgo crediticio. La tasa del Impuesto es del 0.4% para el 2017 y
2016 aplicable al monto de los activos netos que excedan de S/ 1 millón. El citado impuesto
podrá ser pagado al contado o en nueve cuotas mensuales sucesivas. El monto pagado
puede ser utilizado contra los pagos a cuenta del Régimen General del Impuesto a las Rentas
de los períodos tributarios de marzo a diciembre del ejercicio gravable por el cual se pagó el
impuesto hasta la fecha de vencimiento de cada uno de los pagos a cuenta y contra el pago
de regularización del impuesto a las ganancias del ejercicio gravable al que corresponda. En
caso de quedar un saldo remanente sin aplicar podrá ser solicitado en devolución.
Impuesto a las Transacciones Financieras
E. Por los ejercicios 2017 y 2016, la tasa del Impuesto a las Transacciones Financieras ha sido
fijada en 0.005% y resulta aplicable sobre los cargos y créditos en las cuentas bancarias o
movimientos de fondos a través del sistema financiero, salvo que la misma se encuentre
exonerada.
34
Precios de transferencia
F. Para propósito de la determinación del Impuesto a la Renta, los precios de transferencia de

las transacciones con empresas relacionadas y con empresas residentes en territorios de baja
o nula imposición, deben estar sustentados con documentación e información sobre los
métodos de valorización utilizados y los criterios considerados para su determinación. Hasta el
ejercicio gravable 2016 las obligaciones formales de Precios de Transferencia estaban dadas
por la obligación de presentar la declaración jurada informativa y contar con el estudio técnico.
A partir del 1° de enero de 2017, mediante el Decreto Legislativo N° 1312, publicado el 31 de

diciembre de 2016, se establecieron las siguientes obligaciones formales en sustitución de
las anteriores: (i) presentar la declaración jurada Reporte Local (en tanto se tengan ingresos
devengados superiores a las 2,300 UIT), (ii) presentar la declaración jurada Reporte Maestro
(en tanto el grupo tenga ingresos devengados superiores a las 20,000 UIT) y (iii) presentar la
declaración jurada Reporte País por País. Estas dos últimas declaraciones son exigibles a
partir del ejercicio gravable 2018.
Al respecto, en virtud de la Resolución de Superintendencia N° 014-2018-SUNAT, publicado el

18 de enero de 2018, se aprobó el Formulario Virtual N° 3560 a efectos de la declaración
jurada Reporte Local así como las fechas límites para su presentación y el contenido y
formato que deben incluir.
Así, la fecha límite para la presentación de la declaración jurada Reporte Local

correspondiente al ejercicio gravable 2016 será durante abril de 2018, de acuerdo con el
cronograma de vencimientos publicado por la Autoridad Tributaria. En el caso de la
declaración jurada Reporte Local del ejercicio gravable 2017, estas se presentarán en junio de
2018 conforme el cronograma de obligaciones tributarias mensuales previsto para el periodo
tributario de mayo publicado por la Autoridad Tributaria.
Por su parte, el contenido y formato de la declaración jurada Reporte Local se encuentra

establecido conforme los Anexos I, II, III y IV de la Resolución de Superintendencia N° 014-
2018-SUNAT.
Asimismo, mediante el referido Decreto Legislativo N° 1312 se estableció además que los
servicios intragrupo de bajo valor agregado no podrán tener un margen mayor al 5% de sus
costos, y que respecto a los servicios prestados entre empresas vinculadas los
contribuyentes deberán cumplir con el test de beneficio y con proporcionar la documentación
e información solicitada en las condiciones necesarias para la deducción del costo o gasto.
Mediante el Decreto Legislativo N° 1116 se estableció que las normas de Precios de

Transferencia no son de aplicación para fines del Impuesto General a las Ventas.
Revisión fiscal de la autoridad tributaria
G. La autoridad tributaria tiene la facultad de revisar y, de ser aplicable, corregir el impuesto a la

renta calculado por la Compañía en los cuatro años posteriores al año de la presentación de la
declaración de impuestos. Las declaraciones juradas del impuesto a la renta e impuesto
general a las ventas de los años 2013 al 2017 de la Compañía están pendientes de
fiscalización por parte de la Autoridad Tributaria.
35
Debido a las posibles interpretaciones que las autoridades tributarias puedan dar a las normas
legales vigentes, no es posible determinar, a la fecha, si de las revisiones que se realicen
resultarán o no pasivos para la Compañía, por lo que cualquier mayor impuesto o recargo que
pudiera resultar de eventuales revisiones fiscales sería aplicado a los resultados del ejercicio
en que éste se determine. Sin embargo, en opinión de la Gerencia de la Compañía y de sus
asesores legales, cualquier eventual liquidación adicional de impuestos no sería significativa
para los estados financieros al 31 de diciembre de 2017 y de 2016.
Régimen Tributario del Impuesto General a las Ventas
H. Mediante Decreto Legislativo N° 1347, publicado el 7 de enero de 2017, se estableció la

reducción de un punto porcentual de la tasa del Impuesto General a las Ventas a partir del 1°
de julio de 2017, siempre que se cumpla con la meta de recaudación anualizada al 31 de
mayo de 2017 del Impuesto General a la Venta neto de devoluciones internas de 7.2% del
PBI. Es decir, en tanto se cumpla con dicha condición la tasa del Impuesto General a las
Ventas (incluido el IPM) se reducirá de 18% a 17%.
No obstante, en vista que al término del plazo previsto no se cumplió con la meta de
recaudación propuesta, la tasa del Impuesto General a las Ventas se mantiene en 18%.
17. Medio Ambiente

Las actividades de la Compañía se encuentran normadas por el Decreto Legislativo N° 613, Código
del medio ambiente y modificaciones posteriores. En cumplimiento de las referidas normas, la
Compañía ha llevado a cabo estudios sobre medio ambiente y está desarrollando su Programa de
Adecuación al Medio Ambiente (PAMA), el cual fue presentado y aprobado por el Ministerio de
Industria, Turismo, Integración y Negociaciones Comerciales Internacionales durante el año 2017 y
2016.
18. Ingresos de Actividades Ordinarias

A continuación se presenta la composición del rubro:

Sanitarios 120,253 124,274
Grifería Trébol 24,724 22,564
Accesorios 5,849 6,184
Otras ventas 3,913 3,664
154,739 156,686
36
19. Costos de Ventas

A continuación se presenta la comprensión del rubro:

Saldo inicial de productos terminados y mercadería 25,426 37,201
Saldo inicial de productos en proceso 7,344 5,252
Consumo de Materia Prima 16,963 16,097
Consumo de Suministro de Operaciones 22,765 21,947
Compra de Mercadería 27,772 14,736
Gastos de Personal 33,105 32,898
Servicios prestados a terceros (a) 15,154 14,076
Depreciación (nota 10) 8,372 7,089
Amortización 2 2
Cargas diversas de gestión 1,348 995
Otros (7,457) (5,358)
Estimación para deterioro de inventario (nota 9) 1,600 635
Saldo final de productos terminados y mercadería (35,488) (25,426)
Saldo final de productos en proceso (6,410) (7,344)
109,853 111,820
(a) Comprenden principalmente compras de gas por miles de S/ 5,280 (por miles de S/ 5,110 en el
2016), energía y agua por miles de S/ 5,062 (por miles de S/ 5,031 en el 2016), alquileres de
edificaciones por miles de S/ 207 (por miles de S/ 211 en el 2016) y servicios de
mantenimiento por miles de S/ 2,647 (por miles de S/ 2,372 en el 2016).
20. Gastos de Venta
Gastos de venta
Gastos de personal 3,227 6,909
Tributos 5 7
Depreciación (nota 11) 441 505
Amortización 1 1
Cargas diversas de gestión (b) 1,145 1,208
Provisiones y otros 2,355 1,452
Estimación para deterioro de inventarios (nota 10) - 28
25,600 28,528
(a) Comprenden principalmente gastos de publicidad por miles de S/ 5,894 (por miles de S/ 5,772
en el 2016), servicios administrativos y otros por miles de S/ 3,002 (por miles de S/ 3,559 en el
2016), honorarios diversos por miles de S/ 1,615 (por miles de S/ 786 en el 2016) y transporte
de mercaderías y otros por miles de S/ 7,915 (por miles de S/ 8,301 en el 2016).
(b) Las cargas diversas de gestión comprenden principalmente gastos de costo por enajenación de
activo fijo por miles de S/ 64 (por miles de S/ 257 en el 2016), baja notarial de mercaderías por
miles de S/ 657 (por miles de S/ 752 en el 2016) y otras cargas diversas por miles de S/ 424
(por miles de S/ 199 en el 2016).
37
21. Gastos de Administración

Gastos de personal 4,735 5,697
Tributos 1,238 1,199
Depreciación (nota 11) 2,654 2,939
Amortización 186 174
Cargas de diversa gestión (b) 8,329 1,895
Estimación de deterioro de inventarios (nota 9) 4,539 -
Estimación por deterioro de cuentas por cobrar comercial (nota 6) 1,122 -
Provisiones y otros (c) 8,723 236
Estimación por deterioro de propiedad, planta y equipo 1,601 1,400
43,216 23,129
(a) Comprenden principalmente gastos de servicios administrativos y otros por miles de S/ 5,634
(por miles de S/ 4,112 en el 2016), honorarios por miles de S/ 1,299 (por miles de S/ 3,147 en el
2016), mantenimiento y reparación por miles de S/ 1,219 (por miles de S/ 1,150 en el 2016) y
otros servicios de alquileres, servicios básicos, etc. por miles de S/ 1,937 (por miles de S/
1,180 en el 2016).
(b) Las cargas diversas de gestión comprenden principalmente gastos de seguros a Mapfre
Seguros y Reaseguros por miles de S/ 251 (por miles de S/ 281 en el 2016), costo neto de
enajenación de activos fijos por miles de S/ 3,434 (por miles de S/ 817 en el 2016), bajas de
inventarios por miles de S/ 2,511 (por miles de S/ 53 en el 2016)). Asimismo otras cargas por
miles de S/ 2,133 (por miles de S/ 744 en el 2016) que corresponden a siniestros, diferencias
de inventario, gastos reparables, suscripciones y gastos diversos.
(c) Durante el 2017 corresponde principalmente a provisiones por contingencias laborales por
miles de S/ 6,837 (nota 24).
22. Gastos Financieros

A continuación se presenta la composición del rubro:

Intereses de préstamos (nota 12) 1,248 2,531
Descuento concedido pronto pago 495 -
Intereses de arrendamiento financiero (nota 12) 353 739
2,096 3,270
23. Pérdida por Acción Básica y Diluida

La pérdida básica por acción es calculada dividiendo el resultado neto correspondiente que es
atribuible a los accionistas comunes y de inversión entre el número promedio ponderado de las
acciones comunes y de inversión en circulación al 31 de diciembre de 2017 y de 2016.
38
A continuación se muestra el cálculo del promedio ponderado de acciones en circulación al 31 de

diciembre de 2017 y de 2016:
Días de vigencia
hasta el cierre Promedio
En circulación del año ponderado
Acciones comunes 55,866,677 365 55,866,677
Acciones de inversión 12,851,238 365 12,851,238
El cálculo de la pérdida básica y diluida por acción al 31 de diciembre, se presenta a continuación:

Pérdida neta del año, en soles (15,841) (11,579)
Número promedio ponderado de acciones en circulación:
Acciones comunes 55,867 55,867
Acciones de inversión 12,851 12,851
68,718 68,718
Pérdida básica y diluida por acción (en soles) 0.231 0.169
24. Compromisos, Garantías y Contingencias
A. Compromisos
Al 31 de diciembre de 2017 y de 2016, la Compañía firmó contratos de alquileres anuales y
renovables con su vinculada, Inversiones y Propiedades S.A. por los terrenos, edificios,
construcciones e instalaciones en las que desarrolla sus operaciones. El compromiso asumido
corresponde a alquileres mensuales fijos. El monto total anual de los compromisos asumidos por el
año 2017 y de 2016, calculado en base al alquiler fijo, asciende en miles de S/ 296 y miles de S/ 224
respectivamente.
B. Garantías otorgadas
Durante el año 2017, la Compañía acordó con diversas entidades financieras la emisión de carta
fianza, solidarias e irrevocables por un monto aproximado ascendente a miles de S/ 3,076 (miles de
S/ 1,626 al 31 de diciembre de 2016) que respaldan compromisos de pago con ciertos proveedores
comerciales.
C. Contingencias
Al 31 de diciembre de 2017 y de 2016, la Compañía mantiene los siguientes procesos contingentes:
La Compañía mantiene procesos laborales y otros procesos relacionados a su operación comercial

por S/ 605 miles cuya contingencia es posible.
En opinión de la Gerencia y de sus asesores legales, la Compañía cuenta con argumentos

suficientes que defienden su posición, por lo que esperan resultados favorables sobre los asuntos
contingentes explicados en los párrafos anteriores, y por ende no ha registrado ninguna provisión
por estos procesos al 31 de diciembre de 2017 y de 2016.
Asimismo, la Compañía mantiene procesos judiciales laborales y procesos contenciosos

administrativos cuyas probabilidad de pérdida es probable y han sido provisionadas por la Compañía
(nota 13). En opinión de la Gerencia y de sus asesores legales, la Compañía considera que dicha
provisión es suficiente para asumir sus obligaciones frente a dichos procesos.
39
25. Eventos Subsecuentes

Entre el 1 de enero de 2018 hasta la fecha del presente informe de auditoría (12 de marzo de 2018),
no se ha identificado eventos o hechos de importancia que requieran ajustes o revelaciones al 31 de
octubre del 2017.
40

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En miles de soles Nota 2017 2016

Capital Acciones de Reserva Ganancias

En miles de soles 2017 2016

1. Antecedentes y Actividad Económica

C. Aprobación de los estados financieros

2. Bases de Preparación de los Estados Financieros

D. Moneda funcional y de presentación

E. Uso de estimaciones y juicios

i. Estimación para deterioro de cuentas por cobrar

En opinión de la Gerencia de la Compañía, este procedimiento permite determinar razonablemente

ii. Estimación por deterioro de inventarios

En opinión de la Gerencia de la Compañía, estos procedimientos permiten determinar

iii. Vida útil y valores residuales de propiedad, planta y equipo

iv. Recuperación de los activos por impuestos diferidos

3. Principales Políticas Contables

A. Instrumentos financieros no derivados

Los instrumentos financieros no derivados se clasifican como de activo, pasivo o de patrimonio de

En opinión de la Gerencia, los valores en libros de los instrumentos financieros no derivados al 31 de

Al 31 de diciembre de 2017 y de 2016, la Compañía no mantuvo “Activos financieros negociables”.

D. Compensación de instrumentos financieros

En opinión de la Gerencia, las estimaciones incluidas en los estados financieros de la Compañía se

F. Efectivo y equivalentes al efectivo

G. Cuentas por cobrar comerciales

I. Propiedad, planta y equipo

El valor en libros de un activo se castiga inmediatamente a su valor recuperable si el valor en libros

La maquinaria y equipo adquiridas a través de arrendamientos financieros se deprecian a lo largo de

K. Activos no corrientes mantenidos para la venta

M. Deterioro del valor de activos no financieros

Impuesto a las ganancias corriente

Impuesto a las ganancias diferido

Q. Beneficios a los empleados

Participación en las utilidades y gratificaciones

Compensación por tiempo de servicios

S. Reconocimiento de costos y gastos

T. Ingresos financieros y costos financieros

V. Transacciones y saldos en moneda extranjera

Las ganancias y pérdidas por diferencia en cambio resultante de la liquidación de dichas

X. Nuevos pronunciamientos contables que no han sido adoptados anticipadamente

Nuevas enmiendas a NIIF de aplicación obligatoria a partir de los períodos iniciados el 1 de

Enmiendas a NIIF Fecha efectiva

La Compañía evaluó los impactos de dichas enmiendas no identificándose impactos significativos.

Nuevas NIIF, enmiendas e interpretaciones Fecha efectiva

NIIF 9 Instrumentos Financieros

▪ Clasificación de activos financieros y su medición posterior al reconocimiento inicial,

Si bien el modelo de deterioro es complejo y se estructura clasificando los activos financieros en

La Compañía realiza las operaciones o inversiones con criterio conservador.

NIIF 15 Ingresos de Actividades Ordinarias Procedentes de Contratos con Clientes

Introduce un modelo de cinco pasos para el reconocimiento de ingresos ordinarios proveniente de

1. Identificar el contrato con el cliente.

De acuerdo a lo indicado y en opinión de la Gerencia de la Compañía la NIIF 15 no generarán impacto

Esta norma reemplaza la NIC 17 Arrendamientos, CINIIF 4 Determinación de si un Acuerdo contiene

Con respecto a la NIIF 16 Arrendamientos, la Compañía ha decidido no llevar a cabo la adopción

La Gerencia de la Compañía se encuentra evaluando el impacto, en caso de existir alguno, de la

4. Administración de Riesgos Financieros

i. Riesgo de tipo de cambio

La posición de moneda extranjera de la Compañía a estas fechas fue como sigue:

En soles 2017 2016

Análisis de Cambios en las tasas de Efectos en resultados

ii. Riesgo de tasa de interés

Al 31 de diciembre de 2017 y de 2016, la Compañía mantiene endeudamiento a corto y largo plazo,

Al 31 de diciembre de 2017 y de 2016, la Compañía cuenta con una cartera de aproximadamente

A continuación se presenta un análisis de los pasivos financieros de la Compañía clasificados según

Valor Menos de Entre Entre 2 y 5