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Envases del Litoral S.A. es una Empresa Industrial Ecuatoriana fundada en el año de 1973,
localizada en la Ciudad de Guayaquil en el Km 12 vía Daule. Su objetivo principal es la fabricación
de envases sanitarios metálicos para conservas alimenticias, sean de pescado, mariscos, carnes,
vegetales, frutas, etc. Las materias primas utilizadas son: láminas metálicas, barnices interiores &
exteriores, compuestos sellantes y alambre de cobre, son de primera calidad y de avanzada tecnología,
aptos para contener productos de consumo humano.
Las maquinarias utilizadas para su proceso industrial están acordes con los requerimientos actuales de
tecnología. Nuestro personal Técnico y Administrativo, posee una amplia experiencia lo que garantiza
nuestros productos.
La producción se la dedica al mercado Nacional e Internacional, siendo esta última en forma directa e
indirecta a través de las exportaciones de conservas.
Razón social:
0990041105001
Fecha de constitución:
Envases del Litoral S.A. se constituyó en Guayaquil el 14 de Febrero de 1973, ante el Notario
Domicilio de la compañía:
Planta Matriz
Sucursal 1
Dirección: Avenida Pascuales s/n manzana 60 solar 8. Parque Industrial Pascuales Sector ‘E’.
Actividad principal:
Envases del Litoral S.A. tiene como actividad principal dedicarse a la fabricación de envases de
hojalata para conservas alimenticias y envases industriales, con autorización para importar y
Factores económicos
Durante el primer trimestre de 2019 se registró un crecimiento del 0.6% en el Producto Interno
Bruto (PIB) de nuestro país, respecto al mismo período del año 2018. En los meses de enero a marzo el
PIB ecuatoriano alcanzó la constante de 17.921 millones de dólares, justificado por mayor dinamismo
en las exportaciones (3.5%) que incrementaron en 0.7% más que las registradas en el primer trimestre
de 2018; incremento del gasto de consumo final de hogares (1.0%); y, un aumento del gasto de consumo
final del gobierno (0.3%).
Por otra parte, las importaciones de bienes y servicios presentaron un menor dinamismo, representadas
de la siguiente manera:
El gasto de consumo final del gobierno está compuesto por servicios colectivos que brinda a la
población de manera gratuita o individual; de tal forma que genera una mayor ejecución en la compra
de bienes y servicios y en el pago de los mismos.
A continuación, se presenta una gráfica de la evolución del PIB trimestral desde el año 2015 hasta el
primer trimestre de 2019.
Bienes* 0.5% 0.2% -0.3% -0.1% 0.3% 0.0% -0.1% -0.4% 0.1% 1.6% 0.3% -0.2%
Capital -0.2% -0.3% -0.3% -0.3% -0.2% -0.1% -0.2% -0.2% -0.2% -1.1% -1.1% -0.7%
Renta -0.6% -0.5% -0.6% -0.6% -0.6% -0.7% -0.6% -0.8% -0.7% -1.8% -2.3% -2.7%
Transferencias corrientes 0.6% 0.6% 0.7% 0.7% 0.4% 0.6% 0.6% 0.6% 0.6% 2.7% 2.6% 2.2%
Cuenta de capital y -0.7% 0.6% -1.5% 0.3% 2.3% -1.3% -0.1% 0.5% 0.9% 0.0% -1.3% 1.4%
financiera
Cuenta de capital 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% -0.2% 0.0% 0.0% 0.0% -0.8% 0.1% -0.2%
Cuenta financiera -0.7% 0.6% -1.6% 0.3% 2.3% -1.1% -0.1% 0.5% 0.9% 0.8% -1.4% 1.6%
Errores y omisiones 0.0% 0.0% -0.1% 0.1% 0.0% 0.0% -0.1% 0.0% -0.1% -0.1% 0.0% -0.1%
BALANZA GLOBAL -0.4% 0.6% -2.0% 0.1% 2.2% -1.6% -0.4% -0.3% 0.6% 1.2% -1.8% -0.1%
Factores tecnológicos
Una de las principales características del sector industrial es la cercanía a las tecnologías para
desarrollar su gestión, razón por la cual deben mantenerse a la vanguardia de innovaciones y avances
tecnológicos que permitan ayudar a una empresa a liderar el mercado.
Desempleo
En el mes de marzo la tasa de desempleo alcanza el 4.6%, a nivel urbano esta tasa se ubicó en el
5.8%, y a nivel rural en 2.2% respecto al mismo período en el año 2018.
Al analizar la tasa de desempleo desde la gestión realizada por la persona, se determinó que el
3.9% de la Población Económicamente Activa (PEA) buscó activamente un trabajo, es decir, se
mantenía en desempleo abierto; mientras que el 0.7% estuvo en condiciones de desempleo sin realizar
ninguna búsqueda, lo que se denomina desempleo oculto.
Subempleo
La tasa de subempleo en el primer trimestre del 2019 no presento diferencias significativas en
relación al año anterior. El subempleo a nivel nacional se ubicó en el 18.7%, a nivel urbano fue de
18.5% y a nivel rural de 19.1%.
Fuente: Ing. Milton Guillermo Córdova Albán. Estudio de la situación actual de la empresa
Constructora INMOSOLUCION y su proyecto para mejorar la productividad – Obtenido de
http://repositorio.iaen.edu.ec/bitstream/24000/144/3/Tesis-Milton%20Cordova.pdf
Factores demográficos
La empresa “Envases del Litoral S.A.” se encuentra ubicada en la ciudad de Guayaquil, una de las
más grandes de nuestro país; conformado por el conjunto de 24 provincias distribuidas en tres regiones
naturales: Costa o Litoral, Sierra o Interandina, Oriente o Amazonía y el Archipiélago de Galápagos.
Por su ubicación geográfica, constituye un blanco atractivo para las inversiones extranjeras y la
distribución de sus productos a países vecinos.
Factores ecológicos
Una de las premisas importantes para las organizaciones y su gestión es la responsabilidad social,
enfocada al cuidado del medioambiente; es por ello que el Ministerio del Ambiente se encarga del
establecimiento de políticas y lineamientos que garanticen la calidad de los recursos para que sean sanos
y productivos.; esta entidad del Estado busca prevenir y controlar la degradación de los ecosistemas por
malas prácticas ambientales.
El Ministerio del Ambiente ha integrado el Sistema Único de Información Ambiental (SUIA), que
compila información ambiental para generar indicadores que permitan tomar decisiones en procesos
institucionales, y brinda beneficios como la agilidad de procesos, seguridad en transacciones,
transparencia en trámites, obtención de permisos ambientales y fácil acceso a herramientas ecológicas;
todo esto con el fin de preservar los recursos de nuestro país, y mejorar la operación de empresas.
Desarrollo de la competencia.
Los volúmenes y cantidades que maneja la industria permiten concluir que la misma, pertenece un
sector importante en la economía, que si bien es cierto, ésta se redujo levemente en el último año, la
tendencia de la industria es el crecimiento. Vale la pena resaltar que al ser el atún un producto para la
alimentación y de tan reconocido poder nutritivo, su demanda no ha parado de crecer a nivel mundial,
garantizando esto la permanencia y el crecimiento de esta industria.
Envases del Litoral S.A. es una organización que pertenece al sector de la industria de plástico la
cual es una de las industrias más dinámicas de la economía; la principal estrategia que ha puesto en
práctica ha sido fidelizar a los distribuidores con los que trabajan con lo cual ha logrado el incremento
pleno de la utilización de su capacidad operativa.
Otro de los factores importantes para Envases del Litoral S.A. es el material humano, el cual se
encuentra altamente capacitado y con elevado conocimiento y experiencia, convirtiéndolo en un
verdadero impulsador de su crecimiento.
Junta de
Accionistas
Presidencia /
Vicepresidencia
Ejecutiva
Vicepresidencia
Administrativa
Gerencia
General
Fortalezas
Oportunidades
DEBILIDADES AMENAZAS
Tardado proceso de toma de Riesgo del entorno económico
decisiones Promulgación de nuevas medidas
impositivas, aranceles, restricciones
de importaciones, políticas
gubernamentales
Cambios en la normativa y en el marco
legal en que se desenvuelve la empresa
Pérdida por catástrofes naturales,
robos e incendios
Nuevos competidores
Especulación de precios de materias
primas
1 B Diagnostico Financiero
Análisis horizontal y vertical de los estados de resultados y estados de situación
Aquellos activos cuya renta financiera es nula o igual a cero netos de provisión. Entre estos están
todas las inmovilizaciones del activo: cartera de crédito en mora y en cobro judicial; el encaje
legal no remunerado, activos fijos, otros activos y todas aquellas cuentas incobrables o de dudosa
cobrabilidad que pueden implicar pérdidas.
Tabla ACTIVOS IMPRODUCTIVOS
Cartera de Crédito en
Mora 1.677.371,00 1.842.114,00 582.358,00 1.367.281,00
Otros Activos No
Corrientes 96.132,00 51.724,00 808.651,00 318.835,67
Se explica cómo, la inversión necesaria para mantener o expandir los bienes de capital(fábricas,
maquinaria, vehículos, etc). Es muy importante dentro de la actividad de una empresa y de su
evolución futura.
2017 2018
Ventas 55.838.008,00 55.679.333,00
Costo de Ventas 41.733.289,00 42.741.606,00
Margen Bruto 14.104.719,00 12.937.727,00
Gastos Operación 7.436.424,00 6.464.891,00
Gastos No Operacionales 6.209.340,00 5.988.296,00
EBITDA 458.955,00 484.540,00
Amortizaciones 2.127.242,00 2.079.739,00
EBIT 2.586.197,00 2.564.279,00
Ingresos Financieros 434.548,00 789.720,00
Resultados Financieros 3.020.745,00 3.353.999,00
Utilidad Antes de Participación 1.095.020,06 1.215.824,64
Beneficio Neto 1.925.724,94 2.138.174,36
Como aclaración antes de analizar la administración del capital de trabajo o working capital es
necesario definir el mismo; se considera capital de trabajo a la cantidad de dinero que la empresa
requiere o necesita para continuar con el giro normal del negocio. (Rizzo, 2007)
“El capital de trabajo es el margen de seguridad con el que cuentan las empresas para financiar su
giro habitual.” (Rizzo, 2007)
Entonces en conclusión podemos decir que el capital de trabajo conforma la inversión de una
empresa en activos y el financiamiento con pasivos de corto plazo y está conformado por activos
circulantes y el pasivo de corto plazo.
La importancia del capital de trabajo radica en que el objetivo principal de la administración del
capital es maximizar el valor de la empresa y para ello es necesaria una administración eficiente de los
activos circulantes y los pasivos a corto plazo. (Fernández)
ENVASES DEL LITORAL S.A es una empresa que durante los últimos años ha contado con un
capital de trabajo positivo lo que muestra buen manejo de los recursos.
Hay que recalcar que año tras año las Ventas fluctúan con los techos superiores e inferiores lo que
explica el comportamiento del mercado con respecto a la comercialización de envases.
La empresa en el primer trimestre del 2019 ha realizado una inversión de $1 888 216
por lo cual se espera un rendimiento favorable de esta que incremente los datos
negativos en cuanto a utilidades en decrecimiento en los últimos años.
De igual manera el manejo en si del primer semestre del 2019 de la entidad ha sido
favorable en cuanto a patrimonio en si por lo que se espera que con las experiencias
de los años anteriores y corregir los errores encontrados se pueda realizar un buen
trabajo en la empresa.
Debilidades Financieras:
Las ventas en los últimos años reflejan una inestabilidad económica para la empresa
ya que desde el 2008 y el 2009 para el 2010 se incrementaron sus ventas, pero para
los siguientes años hasta el 2014 volvió a incrementar, hasta que en el 2015 sus ventas
decayeron significativamente, lo que nos da a notar que sus ventas son inestables y no
permiten una proyección precisa de estas, además que es preocupante como decaen en
los últimos años.
Los costos de ventas que maneja la empresa son de 75% aproximadamente en cuanto
a sus ventas pero lo más preocupante es que este rubro ha sido incrementado desde el
2017 al 2018 lo cual nos da a notar que la empresa no optimiza sus costos.
Las cuentas por pagar que tiene la entidad van en incremento en los últimos 3 años
por lo que el endeudamiento de la entidad cada vez es mayor y la utilidad del 2016 al
2018 ha disminuido considerablemente.
Riesgo gubernamental
Las medidas que el gobierno tome en cuanto a impuestos, aranceles serán de gran
impacto en todas las economías y empresas por lo que esta no es la excepción, de
igual manera con los antecedentes recientes ocurridos en el país es un riesgo a tomar
en cuenta.
Riesgos naturales
Los riesgos de desastres naturales son riesgos de toda empresa, ya que salvaguardar
los activos es de vital importancia para que esta pueda seguir viva y seguir con su
producción natural.
Riesgo de competidores
Los competidores son un riesgo que siempre se tiene ya que estos pueden innovar con
tecnología en productos que pueden romper el mercado lo cual da a la empresa una
incertidumbre y riesgo que debe asumir constantemente, por lo cual debe la empresa
de igual manera hacer lo mismo.
Riesgo de producto
El producto en forma tendencial ha decaído en los últimos años debido a los estudios
que reflejan ciertas desventajas que produce el comer enlatados por lo que el mercado
en si del mismo ha decaído en los últimos años.
Riesgo crediticio
La posibilidad de que al tener la empresa varios préstamos estos puedan influenciar en
la entidad con un buró crediticio negativo dependiendo la calificación que tenga esta,
de igual manera las tasas activas que se tienen en el mercado pueden varias con el
pasar del tiempo.
Los factores previamente analizados serán tomados en cuenta para la ponderación del riesgo que
tiene el negocio actualmente por lo que se calificara de la siguiente manera.
Total 23 1 3.45
Elaborado por: El grupo.
Fuente: https://www.bolsadequito.com/uploads/mercados/emisores/prospectos/E-
H/ENVASES%20DEL%20LITORAL/OBLIGACIONES/ENVASES%20DEL%20LITORAL%20OBL%202019.pdf
Análisis: La empresa tiene un riesgo alto en cuanto a los factores negativos analizados, los
cuales está trabajando en mitigarlos, un 69% es un número muy alto de ponderación de los
riesgos, pero si se toma en cuenta que se analizaron factores negativos de la empresa esto
puede influenciar en la interpretación de estos, por lo que este riesgo se debe disminuir y de
igual manera no es concluyente.
Desarrollar, fabricar y comercializar envases metálicos para conservas, mejorando continuamente los
procesos, generando productos de valor agregado que contribuyan al progreso del País.
Visión
Diferenciación:
La principal orientación de la línea industrial de Envases del Litoral S.A es la fabricación de
empaques flexibles para alimentos y bebidas. Esto se ubica en el sector de más dinámico y sólido
crecimiento en los últimos años, además de poseer grandes estrategias de marketing y llegar a
convertirse en una marca en referencia de calidad gracias al liderazgo tecnológico empleado.
Enfoque o concentración:
Como lo mencionamos anteriormente uno de los controles que más se realiza en esta empresa , es
el labor de la mano de obra , sin embargo no se ha dejado pasar por alto que así como ahí control
existen políticas que defienden sus derechos, por ello se destaca que:
Envases del Litoral S.A está comprometida a manejar su negocio observando los principios de la
Declaración Universal de los Derechos Humanos, la organización del Trabajo (OIT), los convenios
centrales de la OIT acerca de las Normas del Trabajo, así como la reglamentación y leyes nacionales
establecidas por el régimen laboral ecuatoriano.
Otro plan de crecimiento que Envases del Litoral incorpora en su gestión para incrementar sus
ventas, es impulsar la fabricación y comercialización de latas con tapas “easy open” o “abre fácil”,
puesto que la demanda en el mercado es alta a pesar de que representan un costo de producción mayor.
Para suplir esta necesidad se recurre a importarlas, lo que se busca es limitar las importaciones y
sustituirlas por la producción nacional, a través del desarrollo tecnológico local.
La principal estrategia de desarrollo de Envases del Litoral S.A. ha sido fidelizar a los distribuidores
con los que trabajan. Gracias a las gestiones comerciales llevadas a cabo, la empresa ha logrado captar
importantes clientes como Conservas Isabel, Sálica del Ecuador, Negocios Industriales Real S.A.,
Galapesca S.A., Asiservy S.A., Envases Sudamericanos Cía. Ltda. Envasur, entre otros; logrando con
ello el incremento pleno de la utilización de su capacidad operativa y por lo tanto de sus Ingresos Netos.
Entre las estrategias que desarrolla la empresa está el impulso a la venta de las latas con tapas tipo
“easy open”, cuya demanda se encuentra al alza debido a la practicidad de la presentación a pesar del
mayor costo que el mismo implica; es importante mencionar que la demanda por este tipo de envase ha
sido tradicionalmente cubierta por la importación de los mismos por lo que se busca es sustituir dichas
importaciones y limitarlas a la importación de materia prima. Bien podríamos decir que Envases del
Litoral S.A., desarrolla tecnología local a partir de la necesidad de un determinado producto; se trabaja
en la elaboración de un envase que cumpla todas las normas técnicas y las características que el producto
exige; buscando que esta pueda ser técnica y económicamente competitivo.
Principios
Valores
Para realizar estas previsiones se requiere incorporar ciertos indicadores y cuentas parciales
coherentes de cada sector institucional, además de información estadística, financiera y fiscal.
Dentro de la previsión macroeconómica realizada en marzo del 2019 por el Banco Central del
Ecuador (BCE), la Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), el Fondo
Monetario Internacional (FMI) y el Banco Mundial (BM); se establece que el PIB crecerá menos del
2% en los próximos 5 años.
Fuente: Perspectivas Banco Central del Ecuador, diversos organismos internacionales – Obtenido de
http://www.lacamara.org/website/wp-content/uploads/2018/02/Entorno-economico-ccg.pdf
En cuanto al PIB per cápita, las cifras se mantendrán estancadas; es decir, que la población crece
más rápido que la economía ecuatoriana, por lo que la calidad de vida de la población se verá afectada;
y, las previsiones apuntan a que este indicador será negativo para los próximos dos años.
La manufactura es uno de los sectores más importantes para un país, permite la elaboración
de productos con un mayor nivel de valor agregado, en los cuales existe buena capacidad de
diferenciación y, sobre todo, un menor nivel de volatilidad en los precios. El desarrollo de este sector
fortalece al país, ya que más allá de lo mencionado, también genera fuentes de empleo calificadas y
formales. De acuerdo al INEC, el VAB de este sector aumentó en 0.8% en el 2018 con respecto del
PIB en 2019, sumando US$ 14,223.41 millones.
Figura 9: Manufactura de cuerdo el PIB
Industria Pesquera.
El atún enlatado continúa siendo el preferido en muchos mercados. Por un lado, la demanda del mercado
es constante en los Estados Unidos y disminuye en el Medio Oriente y Japón. Por el otro, la demanda
crece en la Unión Europea.
Ecuador es el segundo productor de atún en el mundo, después de Tailandia, y cuenta hoy en día con la
flota atunera más potente del Pacífico Oriental. El país, tiene 116 embarcaciones, con una capacidad de
arrastre de 93,000 toneladas. Las industrias locales procesan 500,000 toneladas de atún al año: 80% se
envía al mercado externo (lomos, latas y ‘pouch’) y el 20% restante, se destina al consumo local.
250,000 toneladas de materia prima provienen de las capturas de la flota nacional y el resto se importa.
El acuerdo de libre comercio con la Unión Europea ha sido muy importante para las exportaciones
pesqueras y se espera que impulse aún más el desarrollo del sector. Su firma les permite a los
empresarios planificar más a largo plazo sus inversiones pues cuentan con la seguridad de tener acceso
preferencial a un gran mercado. Además, se espera que la firma del EFTA aumente más las
exportaciones hacia Europa.
Las exportaciones de productos pesqueros en el año 2018 ascendieron a US$ 1,601 millones
(excluyendo productos de la acuicultura tales como tilapia y camarón), un valor casi de US$ 82 millones
por encima de lo exportado en el 2017; siendo el incremento del 5.4%.
Este sector contribuyó en el 2018, con el 12.5% de las exportaciones no petroleras del Ecuador. Los
rubros que contribuyeron con mayores ventas al exterior fueron las conservas de atún y el pescado
fresco, congelado y en filetes.
En el 2018, las exportaciones de lomos y conservas de atún totalizaron US$ 1,151 millones,
con un incremento interanual del 5.4% en valores (con respecto al 2017 que se registraron exportaciones
por US$ 1,092 millones), mientras que en peso la cifra se mantuvo prácticamente invariable por los
resultados obtenidos en la Unión Europea.
Unidos, mercado en el que se registró variaciones interanuales del 23% y 16.6% en valores y peso
respectivamente. En cambio, en Latinoamérica, el 11% de las exportaciones tuvieron destinos como
Colombia, Perú, Uruguay y Venezuela.
La hojalata es el material para envases más amigable con el medio ambiente, ya que es 100%
reciclable. El uso de hojalata reciclada, se ahorra un 70% de energía. De acuerdo a datos actuales
proporcionados por la Asociación de Productores de Envases de Hojalata de Europa APEAL, en el viejo
continente, el 79.5% de dichos envases se recicla, otro año como material de envases con la mayor tasa
de reciclaje. Las emisiones de CO2 de un acero estándar, pueden son el día de hoy, 30% menos de 15
años.
Para más detalle la fabricación de productos de plástico tiene una producción de $25.201,869
miles, en el valor agregado bruto contribuye con $18.060,955 miles y tiene una participación del PIB
del 0,36%. El Ecuador actualmente cuenta con más de 500 empresas dedicadas a la producción del
plástico.
“Si bien la situación no es la mejor para la industria de plástico de Ecuador, el sector sigue
haciendo sus mayores esfuerzos y la industria continua con su posicionamiento en el mercado nacional”
(ASEPLAS, 2017), a esto se suma que los productos plásticos debido a sus materias primas tiene precios
bajos y que pueden competir con otros productos.
2B Previsiones Financieras
Previsión de varios escenarios: Escenario tendencial, escenario optimista y escenario pesimista
DEFINICIÓN DE ESCENARIO
Un escenario es por lo general las perspectivas a futura que se pueden tener con respecto a
diferentes determinantes en el presente, gracias a estos simuladores de lo que posiblemente puede
ocurrir en el futuro se pueden tomar medidas de prevención o de mejora y a su vez tomar decisiones
que beneficien a la organización.
Este escenario muestra la manera en que se pueden mejorar los aspectos más importantes a de
la empresa de seguir funcionando de la manera en la que se encuentra hasta el momento. No obstante,
no basta con pensar las extrapolaciones de las tendencias que se pueden producir, se requiere explicar
cuáles son los factores históricos, o nuevos que influyen o contribuyen a que la tendencia esperada sea
similar a la actual, es decir, se necesita precisar aquellos factores que hacen que la tendencia tiende a
reforzarse.
ESCENARIO OPTIMISTA
Es el escenario que se ubica entre el escenario tendencial y el escenario utópico, ideal o más
deseable. El escenario optimista contempla cambios razonables y positivos que no rayan en una
ambición desmesurada, basada más en los deseos que en los fundamentos que conllevan los hechos y
los datos. El escenario optimista plantea acciones deseables, pero verosímiles que distinguen aquello
que puede lograrse en el corto, mediano y largo plazo.
El cálculo del comportamiento de las variables se realizó valiéndose del método del incremento
porcentual, la misma que se basa en determinar las variaciones de los distintos periodos con respecto al
anterior.
ESCENARIO PESIMISTA
El escenario pesimista contempla un deterioro de la situación actual, pero sin llegar a una
situación caótica. Es el escenario que se encuentra en medio del escenario tendencial y el escenario
catastrófico o aquella situación que empeora dramática y aceleradamente un sistema a causa de factores
desestabilizantes, inesperados y descontrolados dentro de las variables de estudio.
PROYECCIÓN DE VENTAS
La proyección de ventas es una estimación o nivel esperado de ventas de una empresa, línea de
productos o marca de productos, que abarca un periodo de tiempo determinado y un mercado específico.
La proyección de ventas por lo general se expresa en unidades físicas y en unidades monetarias.
(Thompson, 2006)
Una proyección de ventas es la cantidad de ingresos que una empresa espera ganar en algún
momento en el futuro, es así que ayuda a determinar la salud de una empresa y si las tendencias de
ventas están a la alza o a la baja. (Suttle, 2010)
La forma más común de elaborar una proyección de ventas consiste en tener en cuenta las ventas
históricas y analizar la tendencia.
DATOS HISTÓRICOS
Este método consiste en tomar como referencia las ventas pasadas y analizar la tendencia, para
usar este método debemos contar con un negocio en marcha. (CreceNegocios, 2010)
Como ya se mencionó en el análisis de regresión lineal se utiliza las dos variables que son
cuantitativas, la finalidad de esto es:
Investigar si existe una asociación entre las dos variables testeando la hipótesis de
independencia estadística.
Estudiar la fuerza de la asociación, a través de una medida de asociación denominada
coeficiente de correlación.
Estudiar la forma de la relación. Usando los datos propondremos un modelo para la
relación y a partir de ella será posible predecir el valor de una variable a partir de la
otra. (Orellana, 2008)
Este modelo utiliza las variables Y como variable dependiente o también llamadas variables
regresores y X como variable independiente o variables de respuesta:
La variable independiente X son usadas como predictores o variables que se quiere controlar
La variable dependiente Y con usadas como atributos, es decir la variable a la cual queremos
predecirle, o de la cual queremos obtener un valor a futuro.
Es entonces que en este método de regresión lineal se propone un sistema de ecuaciones que
escoge los valores que han sido calculados previamente en las proyecciones y que al solucionarlos nos
muestra el valor de las dos incógnitas necesarias para poder reemplazar en la función f(x).
Y = a + bX
Y = Variable dependiente
a = pendiente
X = Variable independiente
b = intersección
Este método propone un análisis en el cual el crecimiento ya sea de ventas o del tema que
deseamos va a tener ya sea un crecimiento o decrecimiento lineal como se puede mostrar en el siguiente
gráfico.
Fuente: (Teorema, 2012)
0 X 0*x 02 x2
1 X 1*x 12 x2
Fuente: https://www.youtube.com/watch?v=gfs5bp2j_bA
Cabe recalcar que se plantea un sistema de ecuaciones que toma en cuenta los valores calculados
de las proyecciones y al resolverlo nos permite obtener los valores de las incógnitas propuestas.
Crecimiento lineal
Fórmula:
Y = a + bX
Ecuaciones:
1. 𝛴𝑦 = 𝑛𝑎 + 𝛴𝑥𝑏
a= 42.04
b= 0.5551
r2= 0.8999
Y(2018)= a+bx+r2
Y(2018)= 15.207+0.200968*6+0.8999
Regresión 𝛿´ = √𝛿
√ 0,88
Entonces con los resultados obtenidos podemos decir, que la proyección de ventas dela
empresa, para el 2019 va a hacer de $15´407.968,5 millones de dólares aproximadamente
Proyección de ventas
Años X(años) Variación Y(ventas)
2012 0 40,346
Pronóstico de ventas
60.0000 51.290
48.53049.09049.71050.430
45.7 44.16744.006 45.70046.15046.61047.07047.53048.020
50.0000 42.984 42.874
Ventas Millones USD
40.346
40.0000
30.0000
20.0000
10.0000 1.06541.06320.96650.99640.97431.06591.00981.01001.00991.00981.01031.01061.01151.01261.01451.0171
0.0000
0 2 4 6 8 10 12 14 16 18
Año
34
Premisas de proyección del estado de resultados en el escenario tendencial
Entendemos como premisa a la afirmación o idea que se da como cierta y que sirve de base a un razonamiento o una discusión.
La Empresa Envases del Litoral S.A presenta la siguiente información con respecto a los Estados de Resultados:
35
Proyección detallada del estado de resultados en el escenario tendencial
Entendemos como proyección a la herramienta que permita ver en números el futuro de una empresa. Son instrumentos para pronosticar ventas, gastos e inversiones en
un periodo determinado y traducir los resultados esperados en los estados financieros básicos.
La Empresa Envases del Litoral S.A presenta la siguiente información detallada con respecto a los Estados de Resultados:
Ene-Mar Abr-Jun Jul-Sep Oct-Dic TOTAL Ene-Mar Abr-Jun Jul-Sep Oct-Dic TOTAL Ene-Mar Abr-Jun Jul-Sep Oct-Dic TOTAL
Ingresos de Actividades
Ordinarias 13.674,00 13.797,00 14.442,00 15.159,00 57.072,00 13.520,00 14.108,00 14.696,00 16.460,00 58.784,00 13.926,00 14.532,00 15.137,00 16.953,00 60.548,00
Costo de Venta 10.726,00 10.591,00 11.086,00 11.636,00 44.039,00 10.379,00 10.830,00 11.281,00 12.635,00 45.125,00 10.690,00 11.155,00 11.620,00 13.014,00 46.479,00
Margen Bruto 2.948,00 3.206,00 3.356,00 3.523,00 13.033,00 3.141,00 3.278,00 3.415,00 3.825,00 13.659,00 3.236,00 3.377,00 3.517,00 3.939,00 14.069,00
Gastos Operacionales
Ventas y Administrativos 1.538,00 1.588,00 1.662,00 1.745,00 6.533,00 1.556,00 1.624,00 1.692,00 1.895,00 6.767,00 1.603,00 1.673,00 1.742,00 1.952,00 6.970,00
Margen Operacional 1.410,00 1.618,00 1.694,00 1.778,00 6.500,00 1.585,00 1.654,00 1.723,00 1.930,00 6.892,00 1.633,00 1.704,00 1.775,00 1.987,00 7.099,00
Otros Ingresos/Egresos 257,00 138,00 144,00 152,00 691,00 135,00 141,00 147,00 165,00 588,00 139,00 145,00 151,00 170,00 605,00
Gastos No Operacionales
Financieros 1.552,00 1.414,00 1.480,00 1.554,00 6.000,00 1.386,00 1.446,00 1.506,00 1.687,00 6.025,00 1.213,00 1.266,00 1.319,00 1.477,00 5.275,00
Utilidad antes de
Participación 115,00 342,00 357,00 375,00 1.189,00 335,00 349,00 364,00 407,00 1.455,00 559,00 583,00 607,00 680,00 2.429,00
Participación
Trabajadores 17,00 51,00 54,00 56,00 178,00 50,00 52,00 55,00 61,00 218,00 84,00 87,00 91,00 102,00 364,00
Impuesto a la Renta 24,00 73,00 76,00 80,00 253,00 71,00 74,00 77,00 87,00 309,00 119,00 124,00 129,00 145,00 517,00
Beneficio Neto 74,00 218,00 227,00 239,00 758,00 214,00 223,00 232,00 259,00 928,00 356,00 372,00 387,00 433,00 1.548,00
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Ingresos de Actividades Ordinarias
Es la entrada bruta de beneficios económicos, durante el periodo, surgidos en el curso de las actividades
ordinarias de una entidad, siempre que tal entrada de lugar a un aumento en el patrimonio, que no esté relacionado con
las aportaciones de los propietarios de ese patrimonio.
Costo de Venta
Es el gasto o el costo de producir de todos los artículos vendidos durante un período contable. Cada unidad
vendida tiene un costo de ventas o costo de los bienes vendidos.
Margen Bruto
Es la diferencia entre los ingresos y el costo de los bienes vendidos (COGS) dividido por los ingresos. El margen
bruto se expresa como un porcentaje.
Margen Operacional
Indicador de rentabilidad que se define como la utilidad operacional sobre las ventas netas y nos indica, si el
negocio es o no lucrativo, en sí mismo, independientemente de la forma como ha sido financiado.
Otros Ingresos/Egresos
En el ámbito de la economía, el concepto de ingresos es sin duda uno de los elementos más esenciales y
relevantes con los que se puede trabajar. Entendemos por ingresos a todas las ganancias que ingresan al conjunto total
del presupuesto de una entidad, ya sea pública o privada, individual o grupal.
Participación Trabajadores
Es una prestación que se otorga a todos los empleados por haber contribuido a las ganancias que tuvo la empresa
para la que laboraron durante el último año.
Impuesto a la Renta
Es un tributo que se determina anualmente, gravando las rentas que provengan del trabajo y de la explotación
de un capital, ya sea un bien mueble o inmueble.
Beneficio Neto
Se refiere a la diferencia entre ingresos y gastos de cualquier empresa en un periodo determinado. También se
le conoce como resultado del ejercicio, especialmente cuando hacemos la cuenta de resultados.
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Cálculo de las inversiones de reposición necesarias para mantener sin menoscabo la capacidad de
producción
Cálculo de los incrementos de capital de trabajo neto derivados del aumento de las operaciones o de los
costos de producción
Para realizar este cálculo debemos tomar en cuenta el incremento que se va a obtener en las ventas en los
próximos años ya que estos tienen una relación proporcional entre las ventas y el capital de trabajo, ya que si
el uno aumenta el otro también aumenta, de esta forma el crecimiento proyectado por parte de envases de
litoral es de 2.5%
La metodología por la cual se calcula la tasa de crecimiento (g) de la Empresa consiste en el promedio de la
multiplicación entre el coeficiente de retención (b) por la rentabilidad sobre el patrimonio, los cuales se
obtienen con de los datos históricos que nos presentan los EEFF en los años 2016, 2017 y 2018.
Fuente: https://www.bolsadequito.com/uploads/mercados/emisores/prospectos/E-
H/ENVASES%20DEL%20LITORAL/OBLIGACIONES/ENVASES%20DEL%20LITORAL%20OBL%202019.pdf
Bibliografía
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http://repositorio.iaen.edu.ec/bitstream/24000/144/3/Tesis-Milton%20Cordova.pdf
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inversiones-tecnologicas-para-el-pais/
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