UNIDAD 2: PASO 3 - EVALUAR PROYECTOS DE INVERSIÓN Y TOMAR

DECISIONES FINANCIERAS

MATEMÁTICA FINANCIERA

PRESENTADO A:
ANDRES RICARDO RIVEROS
(TUTOR)

PRESENTADO POR:
ANDREA ISABEL CAMARGO CÁRDENAS COD. 1083042771
ANA CLAUDIA TORIBIO COD.
HERNANDO DURAN COD.
LUZ MILENA IBAÑEZ COD.

UNIVERSIDAD NACIONAL ABIERTA Y A DISTANCIA-UNAD

GRUPO: 102007_86

7 DE MAYO DE 2019
 INTRODUCCIÓN

El trabajo colaborativo presentado a continuación se desarrollara en base a lo estimado en la

unidad II del curso, para de este modo dar a conocer los diferentes métodos para evaluar
proyectos de inversión y a su vez la construcción de los flujos de caja de proyectos aplicados a
un ejercicio práctico de una empresa modelo (XYZ S.A.S), donde se busca realizar estudios de
viabilidad y factibilidad de proyectos empresariales, mediante el análisis e interpretación de
información financiera y la búsqueda de la relación existente entre la rentabilidad de la inversión
y el riesgo inherente.

A su vez encontraremos la proyección de flujos de fondos, en un horizonte de 5 años,

proyectado en 10 escenarios diferentes.

Finalmente, la construcción del siguiente trabajo permitirá conocer un poco más sobre todas las
características de los flujos de fondos y su aplicabilidad dentro de las finanzas de la empresa y la
toma de decisiones relacionada con las inversiones, costos, gastos, ingresos y egresos para algún
tipo de proyecto. Teniendo en cuenta las temáticas centrales de la evaluación de proyectos y los
flujos de caja.
 DESARROLLO DE LAS ACTIVIDADES PROPUESTAS

1. Tabla de indicadores de evaluación de proyectos, para cada escenario

proyectado, de acuerdo a los resultados de los indicadores de evaluación en cada
flujo de fondos.

Escenario VPN TIR Relación B/C CAUE

Escenario 1 $747.800.466 29.81% 1.19 Veces $261.136.361

Escenario 2 $572.621.386 30.45% 1.14 Veces $209.530.811

Escenario 3 $184.475.136 34.23% 1.05 Veces $78.660.554

Escenario 4 $780.947.988 40.14% 1.20 Veces $327.493.899

Escenario 5 $942.428.534 43.93% 1.24 Veces $409.370.414

Escenario 6 $597.566.299 41.30% 1.15 Veces $264.361.712

Escenario 7 $1.397.071.466 40.80% 1.35 Veces $530.183.655

Escenario 8 $1.110.963.357 41.49% 1.28 Veces $447.428.655

Escenario 9 $625.118.337 42.67% 1.16 Veces $281.589.730

Escenario 10 $1.802.658.965 42.21% 1.45 Veces $656.614.409

 2. A partir de los resultados de la Tabla de indicadores de evaluación de
proyectos, en grupo deberán responder a los siguientes interrogantes :

A. ¿Cuál sería el mejor escenario de los proyectados por la compañía XYZ S.A.S,
para desarrollar su proyecto de inversión, a partir de los resultados de los
indicadores de evaluación financiera; TIR, VPN, Relación Beneficio/Costo y
CAUE? Argumente su respuesta.

RESPUESTA

Analizando cada uno de los escenarios proyectados por la compañía XYZ S.A.S. Dentro de los
indicadores de evaluación financiera. Se estima que todos los escenarios generan un valor
monetario positivo (VPN>0), por lo cual pueden ser aceptados. Sin embargo, en el escenario 10
se genera el mayor rendimiento monetario para el proyecto, es decir que es el más favorable
para la compañía XYZ, por lo tanto genera una mayor rentabilidad o utilidad para el proyecto
de inversión. Debido a que los Flujos Netos de Efectivo (FNE) no solo pueden cubrir la
inversión, sino que también alcanzan a cubrir el rendimiento mínimo esperado por el
inversionista, en base a la tasa de descuento del 24%, que es la segunda más baja de todas,
donde logra beneficiar en gran medida el valor de los FNE que son trasladados al momento cero,
ya que entre menor sea la tasa de descuento, mayor será el valor de los FNE, debido a que existe
una relación inversa entre tasa de descuento y Flujos Netos de Efectivo (FNE).
Posteriormente y en manera de conclusión con lo antes descrito, se estima que el cálculo del
VPN nos funciona como un método evaluativo para proyectos de inversión a largo plazo. Por
ello se considera que el escenario 10 ($1.802.658.965.33) es el más favorable para el proyecto
de inversión, ya que al ser este VPN positivo se estima que supera la rentabilidad mínima
esperada, por ende el proyecto generara valor y logra ser conveniente para realizar dicha
inversión.

A su vez el TIR, supera la tasa de descuentos en un 18,21%, lo que genera que el rendimiento
interno obtenido, supere el rendimiento mínimo esperado por los inversionistas. Es decir genera
de igual manera mayor rentabilidad para el proyecto.

Posteriormente la relación Beneficio/Costo es el más alto de todos en este escenario, lo cual nos
indica que el proyecto es viable en comparación con los demás. Además se evidencia que por
cada peso ($1) que se invierta se tiene una rentabilidad de 1,45, es decir que genera más ingresos
que gastos.

Finalmente con el CAUE observamos que al ser positivo, nos registra que los ingresos serán
mayores que los egresos, por lo que reafirma que el proyecto debe realizarse.

B. Imagine, que los inversionistas del proyecto, invierten un capital de $4.000.000.000 y

después de cinco (5) años reciben $5.500.000.000. Construya el flujo de caja para esta
inversión y calcule la TIR de forma analítica. De acuerdo al resultado obtenido ¿Se
puede considerar o no realizar la inversión, teniendo en cuenta que la tasa de descuento
es del 35%?

RESPUESTA
Inicialmente debemos calcular la VAN (Valor actual Neto) que es igual al número de flujos
(f1, f2, f3, f4, f5) entre uno (1), más la tasa de interés elevado a la cantidad de períodos (n1, n2,
n3, n4, n5), menos la inversión inicial.

AÑO VALORES
0 $ 4.000.000.000
1 0
2 0
3 0
4 0
5 $ 5.500.000.000
TIR 7%
T. D 35%

En este escenario la tasa interna de retorno (TIR) es del 7%, un valor mucho menor a la tasa de
descuento que es del 35% por eso el proyecto no es viable para los inversionistas asi la TIR sea
positiva porque si restamos la TIR generada a la tasa de descuento nos da una tasa negativa de
28% y esto corresponde a lo que el inversionista deja de ganar por invertir en ese proyecto.

Es decir, que dicho proyecto no sería aceptable, como consecuencia de que no se alcanza la
rentabilidad mínima que le pedimos a la inversión.
 C. A partir de los resultados obtenidos en los flujos de fondos de los escenarios 5 y 6, que
se desarrollaron de forma individual y estableciendo que la tasa de descuento sea 32% en
ambos escenarios. ¿Cuál de los dos escenarios, es el que representa mayor rentabilidad
para la compañía y porque? Argumente su respuesta.

RESPUESTA
Resultados obtenidos en base al flujo de fondos en los escenarios 5 y 6.

ESCENARIO 5

Indicadores de evaluación financiera

VPN $ 1,046,676,356

TIR 43.93%

Relación B/C 1.26 veces

CAUE $ 446,304,818

ESCENARIO 6

Indicadores de evaluación financiera

VPN $ 787,442,342

TIR 41.30%

Relación B/C 1.20 veces

CAUE $ 335,766,934

Al revisar los escenarios antes expuestos, se estima que el escenario que representa una mayor
rentabilidad para la compañía es el escenario 5, porque al disminuir la tasa de descuento
aumentan todos los indicadores de evaluación financiera, lo cual aumenta la rentabilidad y
ganancia a favor del proyecto a invertir. Tanto en VPN, como el TIR, el B/C y el CAUE, llegan
a ser superiores y demuestran armonía y sincronía, ya que todo incrementa para generar más
dividendos.
 D. A partir del resultado obtenido en el flujo de fondos del escenario 2, que se desarrollaron
de forma individual y estableciendo que la tasa de descuento aumente del 24,22% al 33%
y que como consecuencia el VPN disminuya. ¿El proyecto debería ser aceptado o no por
los inversionistas y porque? Argumente su respuesta.

RESPUESTA
Resultados obtenidos en base al flujo de fondos en el escenario 2.

Indicadores de evaluación financiera

VPN -$ 201,243,022

TIR 30.45%

Relación B/C 0.95 veces

CAUE -$ 87,415,582

Al generar un cambio exhaustivo en la tasa de descuento del escenario 2. Se estima con dichos
resultados que el proyecto no debería ser aceptado por los inversionistas por las siguientes
razones:

 El VPN se genera de manera negativa, lo cual infiere en que el proyecto no es factible y

la decisión correcta será no ejecutarlo, ya que al darnos como resultado negativo, esto
quiere decir que el proyecto no es capaz de producir suficiente dinero para recuperar la
inversión generada en él.

 El CAUE se genera de manera negativa lo cual nos indica que los ingresos son menores
que los egresos y en consecuencia el proyecto debe ser rechazado.

 La relación B/C se contempla menor a 1, lo cual muestra que los costes son mayores que
los beneficios, por lo que no se debe de considerar por parte de los inversionistas.

 La tasa interna de retorno (TIR) es menor que la tasa de descuento, lo cual indica que se
no debe ser aceptada, puesto que estima un rendimiento menor al mínimo requerido.
 E. Teniendo en cuenta que el Costo Anual Uniforme Equivalente (CAUE), es cada una de
las partes anuales iguales en que se reparte el VPN, a la tasa de descuento utilizada para
calcularlo. Suponga, que dentro del flujo de fondos del escenario 8, desarrollado de
forma individual, se aumente la tasa de descuento del 29% al 35% y que como
consecuencia el VPN disminuya. ¿El proyecto de inversión debería ser aceptado o no por
los inversionistas, a partir del resultado del CAUE y porque? Argumente su respuesta.

RESPUESTA

Resultados obtenidos en base al flujo de fondos en el escenario 8.

Indicadores de evaluación financiera

VPN $ 520,804,438

TIR 41.49%

Relación B/C 1.13 veces

CAUE $ 234,600,671

Al realizar las modificaciones de la tasa de descuento en el escenario 8, se genera como

consecuencia de esta, que al aumentar la tasa de descuento al 35%, los indicadores de
evaluación financiera disminuyen en sus resultados, sin embargo los inversionistas deben acepar
el proyecto, ya que el CAUE sigue siendo positivo lo cual muestra que los ingresos son mayores
que los egresos y por ende el proyecto puede aún realizarse.
 F. A partir del resultado obtenido en el flujo de fondos de los escenarios 3 y 4, que se
desarrollaron de forma individual y estableciendo que en ambos escenarios solo se
produjeron gastos y no ingresos. ¿Cuál de los dos escenarios a partir del resultado del
CAUE, debería ser aceptado por los inversionistas y porque? Argumente su respuesta.

RESPUESTA
Resultados obtenidos en base al flujo de fondos en el escenario 3 y 4.

ESCENARIO 3

Indicadores de evaluación financiera

VPN -$ 8,522,902,451
TIR
Relación B/C -1.13 veces
CAUE -$ 3,634,182,055

ESCENARIO 4

Indicadores de evaluación financiera

VPN -$ 9,062,989,184
TIR
Relación B/C -1.27 veces
CAUE -$ 3,800,472,119

Analizando cada uno de los escenarios expuestos anteriormente, se estima que en dichos
escenarios solo se produgeron gastos y no ingresos, por lo que se trabaja en base costos
variables y costos fijos, eliminando el precio unitario y el valor residual; que en consecuencia
daran como resultado valores negativos.

Con dicha información, se logra percibir que el escenario que debería ser aceptado por los
inversionistas es el #3, ya que en este se arroja un Costo Anual Uniforme Equivalente (CAUE)
de -$3.634.182.055 en comparación con el del escenario 4 que genera un CAUE de
-$3.800.472.119. Donde logicamente es preferible desembolsar menos dinero que más. Por lo
tanto se debería aceptar por parte de los inversionistas el escenario 3, ya que genera un CAUE
de menor valor.
 CONCLUSIÓN

Como vemos este trabajo nos permitió comprender y conocer un poco más sobre la evaluación
financiera de proyectos de inversión, permitiéndonos analizar diferentes propuestas antes de
tomar una decisión a la hora de realizar o llevar a cabo un proyecto, buscando así prevenir
riesgos o perdidas a corto o largo plazo.

Además logramos apreciar que criterios debemos tener en cuenta para elegir el escenario más
rentable y valedero para un proyecto. Donde no solo basta reconocer los ingresos o ganancias,
sino analizar los diferentes indicadores de evaluación financiera, como lo fueron el TIR, VPN,
Relación Beneficio/Costo y CAUE, que llegan ser de gran importancia a la hora de llevar a cabo
un proyecto de inversión.

Finalmente con esta actividad logramos comprender la importancia sobre la evaluación

financiera, los flujos de fondos, las operaciones a emplear y la importancia de generar resultados
mediante el análisis de alternativas que nos permiten tomar decisiones de financiamiento, que
logren representar las mejores condiciones en los contextos empresariales donde se desempeñe.
 REFERENCIAS BIBLIOGRÁFICAS
Meza, J (2010). Evaluación financiera de proyectos. Recuperado
de http://bibliotecavirtual.unad.edu.co/login?url=http://search.ebscohost.com/login.aspx?
direct=true&db=nlebk&AN=478467&lang=es&site=eds-live Pág. 146 – 210

Meza, J (2010). Evaluación financiera de proyectos. Recuperado

de http://bibliotecavirtual.unad.edu.co/login?url=http://search.ebscohost.com/login.aspx?
direct=true&db=nlebk&AN=478467&lang=es&site=eds-live Pág. 239 – 318

Paredes, R (2016). Indicadores de evaluación financiera [Archivo de video] Recuperado

de http://hdl.handle.net/10596/9100

Chu, M., & Agüero, C. (2015). Matemática para las decisiones financieras. Lima: Editorial
UPC. Recuperado
de http://bibliotecavirtual.unad.edu.co/login?url=http://search.ebscohost.com/login.aspx?
direct=true&db=nlebk&AN=1042767&lang=es&site=eds-live Pág. 244 – 270.
 ANEXOS
Flujos de fondos para cada escenario

ESCENARIO 1

Información Datos Año 1 Años 2 Años 3 Años 4 Años 5

Producción unidades 404350 unidades 404350 unidades 412886 unidades 422060 unidades 431907 unidades 442942 unidades
Precio unitario $ 7,910 $ 7,910 $ 8,068.20 $ 8,310 $ 8,642.66 $ 9,075
Costo unitario $ 2,890 $ 2,890 $ 2,932 $ 2,974 $ 3,021 $ 3,067
Costo fijo $ 610,000,000 $ 610,000,000 $ 610,000,000 $ 610,000,000 $ 610,000,000 $ 610,000,000
Valor residual $ 230,000,000
Inversión $ 4,000,000,000
Tasa de Descuento 22%

Horizonte Año 0 Año 1 Años 2 Años 3 Años 4 Años 5

Ingresos $ 3,198,408,500 $ 3,331,245,442 $ 3,507,423,687 $ 3,732,821,957 $ 4,249,605,335
Ingreso por ventas $ 3,198,408,500 $ 3,331,245,442 $ 3,507,423,687 $ 3,732,821,957 $ 4,019,605,335
Valor residual $ 230,000,000
Egresos $ 1,778,571,500 $ 1,820,470,431 $ 1,865,370,775 $ 1,914,583,629 $ 1,968,720,331
Costo fijo $ 610,000,000 $ 610,000,000 $ 610,000,000 $ 610,000,000 $ 610,000,000
Costo variable $ 1,168,571,500 $ 1,210,470,431 $ 1,255,370,775 $ 1,304,583,629 $ 1,358,720,331
Inversión -$ 4,000,000,000
Flujo neto -$ 4,000,000,000 $ 1,419,837,000 $ 1,510,775,011 $ 1,642,052,912 $ 1,818,238,327 $ 2,280,885,005

ESCENARIO 2

Información Datos Año 1 Años 2 Años 3 Años 4 Años 5

Producción unidades 404250 unidades 404250 unidades 415027 unidades 425631 unidades 436034 unidades 448142 unidades
Precio unitario $ 7,960 $ 7,960 $ 8,128 $ 8,390 $ 8,594 $ 9,052
Costo unitario $ 2,880 $ 2,880 $ 2,925 $ 2,964 $ 3,007 $ 3,057
Costo fijo $ 620,000,000 $ 620,000,000 $ 620,000,000 $ 620,000,000 $ 620,000,000 $ 620,000,000
Valor residual $ 230,000,000
Inversión $ 4,000,000,000
Tasa de Descuento 24.22%

Horizonte Año 0 Año 1 Años 2 Años 3 Años 4 Años 5

Ingresos $ 3,217,830,000 $ 3,373,323,674 $ 3,570,908,383 $ 3,747,441,010 $ 4,286,792,794
Ingreso por ventas $ 3,217,830,000 $ 3,373,323,674 $ 3,570,908,383 $ 3,747,441,010 $ 4,056,792,794
Valor residual $ 230,000,000
Egresos $ 1,784,240,000 $ 1,833,865,221 $ 1,881,473,721 $ 1,930,965,011 $ 1,989,817,702
Costo fijo $ 620,000,000 $ 620,000,000 $ 620,000,000 $ 620,000,000 $ 620,000,000
Costo variable $ 1,164,240,000 $ 1,213,865,221 $ 1,261,473,721 $ 1,310,965,011 $ 1,369,817,702
Inversión -$ 4,000,000,000
Flujo neto -$ 4,000,000,000 $ 1,433,590,000 $ 1,539,458,453 $ 1,689,434,662 $ 1,816,475,999 $ 2,296,975,092
ESCENARIO 3

Información Datos Año 1 Años 2 Años 3 Años 4 Años 5

Producción unidades 415050 unidades 415050 unidades 428747 unidades 443753 unidades 461503 unidades 481348 unidades
Precio unitario $ 8,010 $ 8,010 $ 8,188 $ 8,478 $ 8,874 $ 9,424
Costo unitario $ 2,960 $ 2,960 $ 3,013 $ 3,059 $ 3,110 $ 3,169
Costo fijo $ 600,000,000 $ 600,000,000 $ 600,000,000 $ 600,000,000 $ 600,000,000 $ 600,000,000
Valor residual $ 230,000,000
Inversión $ 4,000,000,000
Tasa de Descuento 32%

Horizonte Año 0 Año 1 Años 2 Años 3 Años 4 Años 5

Ingresos $ 3,324,550,500 $ 3,510,501,253 $ 3,762,353,389 $ 4,095,186,220 $ 4,766,098,539
Ingreso por ventas $ 3,324,550,500 $ 3,510,501,253 $ 3,762,353,389 $ 4,095,186,220 $ 4,536,098,539
Valor residual $ 230,000,000
Egresos $ 1,828,548,000 $ 1,891,641,815 $ 1,957,637,285 $ 2,035,465,743 $ 2,125,457,731
Costo fijo $ 600,000,000 $ 600,000,000 $ 600,000,000 $ 600,000,000 $ 600,000,000
Costo variable $ 1,228,548,000 $ 1,291,641,815 $ 1,357,637,285 $ 1,435,465,743 $ 1,525,457,731
Inversión -$ 4,000,000,000
Flujo neto -$ 4,000,000,000 $ 1,496,002,500 $ 1,618,859,439 $ 1,804,716,105 $ 2,059,720,477 $ 2,640,640,808

ESCENARIO 4

Información Datos Año 1 Años 2 Años 3 Años 4 Años 5

Producción unidades 450500 unidades 450500 unidades 475503 unidades 506696 unidades 545053 unidades 591818 unidades
Precio unitario $ 8,000 $ 8,000 $ 8,089 $ 8,269 $ 8,544 $ 8,924
Costo unitario $ 2,950 $ 2,950 $ 3,002 $ 3,049 $ 3,100 $ 3,162
Costo fijo $ 620,000,000 $ 620,000,000 $ 620,000,000 $ 620,000,000 $ 620,000,000 $ 620,000,000
Valor residual $ 230,000,000
Inversión $ 4,000,000,000
Tasa de Descuento 31.11%

Horizonte Año 0 Año 1 Años 2 Años 3 Años 4 Años 5

Ingresos $ 3,604,000,000 $ 3,846,284,684 $ 4,189,671,873 $ 4,657,042,679 $ 5,511,332,998
Ingreso por ventas $ 3,604,000,000 $ 3,846,284,684 $ 4,189,671,873 $ 4,657,042,679 $ 5,281,332,998
Valor residual $ 230,000,000
Egresos $ 1,948,975,000 $ 2,047,659,680 $ 2,164,970,590 $ 2,309,612,532 $ 2,491,254,567
Costo fijo $ 620,000,000 $ 620,000,000 $ 620,000,000 $ 620,000,000 $ 620,000,000
Costo variable $ 1,328,975,000 $ 1,427,659,680 $ 1,544,970,590 $ 1,689,612,532 $ 1,871,254,567
Inversión -$ 4,000,000,000
Flujo neto -$ 4,000,000,000 $ 1,655,025,000 $ 1,798,625,005 $ 2,024,701,283 $ 2,347,430,147 $ 3,020,078,430
ESCENARIO 5

Información Datos Año 1 Años 2 Años 3 Años 4 Años 5

Producción unidades 450050 unidades 450050 unidades 475028 unidades 506665 unidades 546032 unidades 594520 unidades
Precio unitario $ 8,200 $ 8,200 $ 8,382 $ 8,662 $ 9,047 $ 9,549
Costo unitario $ 3,000 $ 3,000 $ 3,037 $ 3,081 $ 3,132 $ 3,191
Costo fijo $ 630,000,000 $ 630,000,000 $ 630,000,000 $ 630,000,000 $ 630,000,000 $ 630,000,000
Valor residual $ 230,000,000
Inversión $ 4,000,000,000
Tasa de Descuento 33%

Horizonte Año 0 Año 1 Años 2 Años 3 Años 4 Años 5

Ingresos $ 3,690,410,000 $ 3,981,779,716 $ 4,388,517,630 $ 4,939,684,672 $ 5,907,094,828
Ingreso por ventas $ 3,690,410,000 $ 3,981,779,716 $ 4,388,517,630 $ 4,939,684,672 $ 5,677,094,828
Valor residual $ 230,000,000
Egresos $ 1,980,150,000 $ 2,072,497,843 $ 2,190,785,124 $ 2,340,081,217 $ 2,527,089,789
Costo fijo $ 630,000,000 $ 630,000,000 $ 630,000,000 $ 630,000,000 $ 630,000,000
Costo variable $ 1,350,150,000 $ 1,442,497,843 $ 1,560,785,124 $ 1,710,081,217 $ 1,897,089,789
Inversión -$ 4,000,000,000
Flujo neto -$ 4,000,000,000 $ 1,710,260,000 $ 1,909,281,872 $ 2,197,732,505 $ 2,599,603,455 $ 3,380,005,039

ESCENARIO 6

Información Datos Año 1 Años 2 Años 3 Años 4 Años 5

Producción unidades 453070 unidades 453070 unidades 464170 unidades 480184 unidades 501552 unidades 528887 unidades
Precio unitario $ 8,250 $ 8,250 $ 8,433 $ 8,714 $ 9,102 $ 9,708
Costo unitario $ 3,030 $ 3,030 $ 3,077 $ 3,128 $ 3,170 $ 3,233
Costo fijo $ 635,000,000 $ 635,000,000 $ 635,000,000 $ 635,000,000 $ 635,000,000 $ 635,000,000
Valor residual $ 230,000,000
Inversión $ 4,000,000,000
Tasa de Descuento 34%

Horizonte Año 0 Año 1 Años 2 Años 3 Años 4 Años 5

Ingresos $ 3,737,827,500 $ 3,914,493,637 $ 4,184,514,958 $ 4,564,960,931 $ 5,364,635,964
Ingreso por ventas $ 3,737,827,500 $ 3,914,493,637 $ 4,184,514,958 $ 4,564,960,931 $ 5,134,635,964
Valor residual $ 230,000,000
Egresos $ 2,007,802,100 $ 2,063,305,827 $ 2,137,198,901 $ 2,224,962,145 $ 2,345,130,618
Costo fijo $ 635,000,000 $ 635,000,000 $ 635,000,000 $ 635,000,000 $ 635,000,000
Costo variable $ 1,372,802,100 $ 1,428,305,827 $ 1,502,198,901 $ 1,589,962,145 $ 1,710,130,618
Inversión -$ 4,000,000,000
Flujo neto -$ 4,000,000,000 $ 1,730,025,400 $ 1,851,187,809 $ 2,047,316,057 $ 2,339,998,786 $ 3,019,505,346
ESCENARIO 7

Información Datos Año 1 Años 2 Años 3 Años 4 Años 5

Producción unidades 452080 unidades 452080 unidades 464738 unidades 482398 unidades 505553 unidades 534876 unidades
Precio unitario $ 8,260 $ 8,260 $ 8,444 $ 8,725 $ 9,113 $ 9,720
Costo unitario $ 3,060 $ 3,060 $ 3,108 $ 3,159 $ 3,215 $ 3,280
Costo fijo $ 650,000,000 $ 650,000,000 $ 650,000,000 $ 650,000,000 $ 650,000,000 $ 650,000,000
Valor residual $ 230,000,000
Inversión $ 4,000,000,000
Tasa de Descuento 26%

Horizonte Año 0 Año 1 Años 2 Años 3 Años 4 Años 5

Ingresos $ 3,734,180,800 $ 3,924,034,618 $ 4,208,905,954 $ 4,606,955,322 $ 5,429,070,151
Ingreso por ventas $ 3,734,180,800 $ 3,924,034,618 $ 4,208,905,954 $ 4,606,955,322 $ 5,199,070,151
Valor residual $ 230,000,000
Egresos $ 2,033,364,800 $ 2,094,212,654 $ 2,174,067,620 $ 2,275,605,516 $ 2,404,271,250
Costo fijo $ 650,000,000 $ 650,000,000 $ 650,000,000 $ 650,000,000 $ 650,000,000
Costo variable $ 1,383,364,800 $ 1,444,212,654 $ 1,524,067,620 $ 1,625,605,516 $ 1,754,271,250
Inversión -$ 4,000,000,000
Flujo neto -$ 4,000,000,000 $ 1,700,816,000 $ 1,829,821,964 $ 2,034,838,334 $ 2,331,349,806 $ 3,024,798,902

ESCENARIO 8

Información Datos Año 1 Años 2 Años 3 Años 4 Años 5

Producción unidades 451090 unidades 451090 unidades 462115 unidades 478543 unidades 498747 unidades 525345 unidades
Precio unitario $ 8,290 $ 8,290 $ 8,474 $ 8,757 $ 9,146 $ 9,654
Costo unitario $ 3,050 $ 3,050 $ 3,097 $ 3,149 $ 3,195 $ 3,237
Costo fijo $ 622,000,000 $ 622,000,000 $ 622,000,000 $ 622,000,000 $ 622,000,000 $ 622,000,000
Valor residual $ 230,000,000
Inversión $ 4,000,000,000
Tasa de Descuento 29%

Horizonte Año 0 Año 1 Años 2 Años 3 Años 4 Años 5

Ingresos $ 3,739,536,100 $ 3,916,053,635 $ 4,190,431,469 $ 4,561,436,585 $ 5,301,598,972
Ingreso por ventas $ 3,739,536,100 $ 3,916,053,635 $ 4,190,431,469 $ 4,561,436,585 $ 5,071,598,972
Valor residual $ 230,000,000
Egresos $ 1,997,824,500 $ 2,053,366,593 $ 2,128,945,988 $ 2,215,248,268 $ 2,322,586,820
Costo fijo $ 622,000,000 $ 622,000,000 $ 622,000,000 $ 622,000,000 $ 622,000,000
Costo variable $ 1,375,824,500 $ 1,431,366,593 $ 1,506,945,988 $ 1,593,248,268 $ 1,700,586,820
Inversión -$ 4,000,000,000
Flujo neto -$ 4,000,000,000 $ 1,741,711,600 $ 1,862,687,042 $ 2,061,485,481 $ 2,346,188,318 $ 2,979,012,153
ESCENARIO 9

Información Datos Año 1 Años 2 Años 3 Años 4 Años 5

Producción unidades 448030 unidades 448030 unidades 462949 unidades 483504 unidades 510339 unidades 544327 unidades
Precio unitario $ 8,280 $ 8,280 $ 8,464 $ 8,746 $ 9,135 $ 9,744
Costo unitario $ 3,010 $ 3,010 $ 3,050 $ 3,094 $ 3,142 $ 3,198
Costo fijo $ 620,000,000 $ 620,000,000 $ 620,000,000 $ 620,000,000 $ 620,000,000 $ 620,000,000
Valor residual $ 230,000,000
Inversión $ 4,000,000,000
Tasa de Descuento 35%

Horizonte Año 0 Año 1 Años 2 Años 3 Años 4 Años 5

Ingresos $ 3,709,688,400 $ 3,918,395,195 $ 4,228,770,698 $ 4,661,823,967 $ 5,533,755,057
Ingreso por ventas $ 3,709,688,400 $ 3,918,395,195 $ 4,228,770,698 $ 4,661,823,967 $ 5,303,755,057
Valor residual $ 230,000,000
Egresos $ 1,968,570,300 $ 2,032,052,749 $ 2,116,043,250 $ 2,223,628,246 $ 2,360,824,226
Costo fijo $ 620,000,000 $ 620,000,000 $ 620,000,000 $ 620,000,000 $ 620,000,000
Costo variable $ 1,348,570,300 $ 1,412,052,749 $ 1,496,043,250 $ 1,603,628,246 $ 1,740,824,226
Inversión -$ 4,000,000,000
Flujo neto -$ 4,000,000,000 $ 1,741,118,100 $ 1,886,342,446 $ 2,112,727,448 $ 2,438,195,721 $ 3,172,930,831

ESCENARIO 10

Información Datos Año 1 Años 2 Años 3 Años 4 Años 5

Producción unidades 449030 unidades 449030 unidades 463983 unidades 484584 unidades 511478 unidades 545542 unidades
Precio unitario $ 8,300 $ 8,300 $ 8,484 $ 8,767 $ 9,157 $ 9,665
Costo unitario $ 3,050 $ 3,050 $ 3,091 $ 3,139 $ 3,177 $ 3,212
Costo fijo $ 630,000,000 $ 630,000,000 $ 630,000,000 $ 630,000,000 $ 630,000,000 $ 630,000,000
Valor residual $ 230,000,000
Inversión $ 4,000,000,000
Tasa de Descuento 24%

Horizonte Año 0 Año 1 Años 2 Años 3 Años 4 Años 5

Ingresos $ 3,726,949,000 $ 3,936,626,875 $ 4,248,446,507 $ 4,683,514,704 $ 5,502,933,297
Ingreso por ventas $ 3,726,949,000 $ 3,936,626,875 $ 4,248,446,507 $ 4,683,514,704 $ 5,272,933,297
Valor residual $ 230,000,000
Egresos $ 1,999,541,500 $ 2,064,011,145 $ 2,150,970,183 $ 2,255,001,821 $ 2,382,483,093
Costo fijo $ 630,000,000 $ 630,000,000 $ 630,000,000 $ 630,000,000 $ 630,000,000
Costo variable $ 1,369,541,500 $ 1,434,011,145 $ 1,520,970,183 $ 1,625,001,821 $ 1,752,483,093
Inversión -$ 4,000,000,000
Flujo neto -$ 4,000,000,000 $ 1,727,407,500 $ 1,872,615,730 $ 2,097,476,324 $ 2,428,512,884 $ 3,120,450,204