INSTITUCIÓN UNIVERSITARIA POLITÉCNICO GRAN COLOMBIANO

FORMULACIÓN Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS

ACEVEDO FRAGOSO BREYNER DAVID COD: 1621982716

DIANA CAROLINA ARRUBLA RUIZ COD:1620660096
YADILA MONSALVE CIFUENTES COD: 1710660095

FACULTAD DE INGENIERIA

2019
 CASO DE ESTUDIO

PROYECTO: Fabricación propia de herramientas petroleras, para la Empresa

Petrocol.

Petrocol es una empresa del sector petrolero, cuya finalidad es suministrar

herramientas petroleras a la casa matriz. En la actualidad, este servicio se
encuentra tercerizado y el tercero que lo fabrica lo vende a Petrocol, impidiéndole
tener margen de actuación ante posibles licitaciones o competidores. El gerente de
proyectos considera que Petrocol puede iniciar a realizar sus piezas y para ello
requiere que le ayuden a realizar el estudio de factibilidad, que es lo que usted debe
realizar, teniendo en cuenta esta información.
La empresa acaba de firmar un contrato con su casa matriz para el suministro de
estas piezas por cinco años y el gerente establece este periodo como el horizonte
de planeación.

Las ventas proyectadas durante los próximos 5 años serán las siguientes:

Ventas durante los 5 próximos años

Año 1 1.559.550.000
Año 2 1.675.875.000
Año 3 1.675.875.000
Año 4 1.675.875.000
Año 5 1.675.875.000

Los costos variables serán equivalentes a:

Costos variables los 5 próximos años

Año 1 519.750.000
Año 2 549.375.000
Año 3 549.375.000
Año 4 549.375.000
Año 5 549.375.000

Y los costos fijos:

Costos fijos los 5 próximos años

Año 1 246.200.000
Año 2 246.200.000
Año 3 246.200.000
Año 4 246.200.000
Año 5 246.200.000
Datos Relevantes:

➢ La tasa de impuestos sobre la renta, es del 35%.

➢ La inversión que se estima en maquinaria es de $ 700.000.000 utilizando el
método de la línea recta para depreciar los equipos en la duración del proyecto.
➢ El capital requerido de trabajo es de 311.910.000 El costo de capital de los
accionistas es del 25%.

Teniendo la información anterior se deberá resolver los siguientes requerimientos:

1. VPN a la tasa de descuento de los accionistas y TIR.

2. Evalúe el proyecto, incluyendo la rentabilidad sobre el capital y la rentabilidad del
proyecto.
3. ¿Es viable?, argumente su respuesta.

Solución:

1. Se procede a realizar cálculos con las cifras indicadas y los porcentajes

aportados, con la finalidad de responder a los requerimientos.

a) Se inicia analizando el Flujo de caja del accionista.

Flujo de caja del

Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5
accionista
Flujo de caja
1.062.707.500 1.138.318.750 1.138.318.750 1.138.318.750 1.563.978.750
libre
costos del
- 252.977.500 - 252.977.500 - 252.977.500 - 252.977.500 - 252.977.500
accionista
Escudo fiscal de
88.542.125 88.542.125 88.542.125 88.542.125 88.542.125
los intereses
Flujo de caja del
898.272.125 973.883.375 973.883.375 973.883.375 1.399.543.375
accionista

b) Estado de los resultados con las cifras aportadas

Estado de resultados
Años 1 2 3 4 5
Ventas 1.559.550.000 1.675.875.000 1.675.875.000 1.675.875.000 1.675.875.000
Depreciación -140.000.000 - 140.000.000 -140.000.000 - 140.000.000 -140.000.000
Ingreso
175.000.000
Extraordinario
Impuesto sobre la
- 496.842.500 - 537.556.250 -537.556.250 - 537.556.250 -598.806.250
renta
NOPAT 922.707.500 998.318.750 998.318.750 998.318.750 1.112.068.750
 c) Flujo de caja

Flujo de caja Año 0 Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5

NOPAT 922.707.500 998.318.750 998.318.750 998.318.750 1.112.068.750
Depreciación 140.000.000 140.000.000 140.000.000 140.000.000 140.000.000
Valor en libros AF 0
Recuperación C.
311.910.000
Trabajo
Flujo de caja - 1.011.910.000 1.062.707.500 1.138.318.750 1.138.318.750 1.138.318.750 1.563.978.750

Inversión inicial - 1.011.910.000

Tasa de impuesto sobre la renta 35%
Costo capital de los accionistas 25%
Inversión en maquinaria 700.000.000
Capital requerido de trabajo 311.910.000
VPN 1.863.072.982
TIR 106,85%

2. CCP de PETROCOL teniendo en cuenta la proyección de valores

a. Proyección

CCP Petrocol
1.863.072.982
7,25% 3.188.911.314
7,50% 3.164.079.005
7,75% 3.139.468.840
8,00% 3.115.078.378
8,25% 3.090.905.207
8,50% 3.066.946.946
8,75% 3.043.201.241
9,00% 3.019.665.768
9,25% 2.996.338.232
9,50% 2.973.216.366
9,75% 2.950.297.931
10,00% 2.927.580.713
10,25% 2.905.062.527
10,50% 2.882.741.216
10,75% 2.860.614.647
11,00% 2.838.680.714
11,25% 2.816.937.336
11,50% 2.795.382.460
11,75% 2.774.014.054
12,00% 2.752.830.114
12,25% 2.731.828.658
12,50% 2.711.007.732
12,75% 2.690.365.401
13,00% 2.669.899.756
13,25% 2.649.608.911
13,50% 2.629.491.004
13,75% 2.609.544.194
14,00% 2.589.766.661
14,25% 2.570.156.612
14,50% 2.550.712.270
14,75% 2.531.431.883
15,00% 2.512.313.719
15,25% 2.493.356.069
15,50% 2.474.557.240
15,75% 2.455.915.564
16,00% 2.437.429.391
16,25% 2.419.097.092
16,50% 2.400.917.055
16,75% 2.382.887.691
17,00% 2.365.007.429
17,25% 2.347.274.714
17,50% 2.329.688.013
17,75% 2.312.245.810
18,00% 2.294.946.607
18,25% 2.277.788.926
18,50% 2.260.771.303
18,75% 2.243.892.294
19,00% 2.227.150.472
19,25% 2.210.544.426
19,50% 2.194.072.763
19,75% 2.177.734.106
20,00% 2.161.527.094
20,25% 2.145.450.382
20,50% 2.129.502.642
20,75% 2.113.682.561
21,00% 2.097.988.841
21,25% 2.082.420.201
21,50% 2.066.975.374
21,75% 2.051.653.107
22,00% 2.036.452.164
22,25% 2.021.371.320
22,50% 2.006.409.369
22,75% 1.991.565.116
 23,00% 1.976.837.381
23,25% 1.962.224.997
23,50% 1.947.726.811
23,75% 1.933.341.684
24,00% 1.919.068.491
24,25% 1.904.906.117
24,50% 1.890.853.464
24,75% 1.876.909.444
25,00% 1.863.072.982

b. Grafico Resultante

3.300.000.000 Petrocol CCP

3.100.000.000 Petrocol
2.900.000.000
2.700.000.000
Millones

2.500.000.000
2.300.000.000
2.100.000.000
1.900.000.000
1.700.000.000

Porcentaje %

3. ¿Es viable?, argumente su respuesta.

Con respecto al interrogante sobre si el proyecto es viable se indica:
Se considera No Viable, ya que mantiene un flujo de caja y las demandas de forma
constante; se recibe la misma cantidad por periodo y no presentan variación por
exceso o defecto.

Proyectado a 5 años; es importante tener en cuenta que los costos variables que
representan el 33% de las ventas y el 15% los fijos, sumado a las obligaciones de
impuestos legales refleja el ahorro o crecimiento de capital.

De la misma manera es importante tener en cuenta que la depreciación del activo

por el 25% significa pérdida total del activo al año 4, por lo que en función del tiempo
es muy probable requerir o devaluar maquinaria y equipos, significando nueva
inversión, lo que finalmente demuestra que el proyecto no seria viable.