Pregunta 1

6 / 6 ptos.
La evaluación financiera de proyectos de inversión se soporta
principalmente en la utilización de métodos matemáticos
como el valor presente neto, la tasa interna de rentabilidad
entre otros, en segundo lugar se puede afirmar que los flujos
de caja proyectados nos darán una visión amplia para tomar
las respectivas decisiones de inversión, cuando se trata de
establecer la rentabilidad obtenida por el uso de recursos
monetarios propios, ese flujo de caja se llama:
Flujo de Caja Bruta

Flujo de Caja Libre

Flujo de Caja de los Accionistas

Flujo de Caja de la Deuda

Pregunta 2
6 / 6 ptos.
La compañía ABCD, posee la siguiente estructura financiera -
Total pasivos 460.000.000 COP - 28% E.A. - Total patrimonio
 560.000.000 COP – 22% E.A. - Tasa impuesto de renta 27%
Teniendo en cuenta la información anterior, se puede afirmar
que el costo del capital, corresponde a:
23,50%

21,30%

19,30%

12,30%

Pregunta 3
6 / 6 ptos.

1. La empresa TA-VIR está evaluando si decide o no

realizar una inversión en un nuevo proyecto, conociendo que
el WACC de la empresa antes del proyecto es del 19% y si se
toma el proyecto el WACC sería del 20%, con la siguiente
información cuál sería su decisión. Se requiere una inversión
inicial de USD 300.000, para que el proyecto genere los
siguientes retornos:
Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5
$ 50. $ 80.0 $ 120.0 $ 143.1 $ 160.0
000 00 00 50 00

El negocio es viable porque cubre las necesidades de los

accionistas
 El negocio no es viable porque la rentabilidad es inferior al WACC

La rentabilidad es igual que el costo de capital, por lo que es

indiferente

El VPN es negativo por lo tanto es viable el proyecto

Incorrecto
Pregunta 4
0 / 6 ptos.
La compañía ABCD, posee la siguiente estructura financiera:
Total pasivos 355.000.000 COP - 32% E.A. Total patrimonio
514.000.000 COP – 25% E.A. Utilidad antes de impuestos
200.000.000 COP - Tasa impuesto de renta 25% Teniendo en
cuenta la información anterior, se puede afirmar que el E.V.A.
(Economic Value Added), corresponde a:
-$36.700.000

-$73.600.000

-$63.700.000
 $73.600.000

Pregunta 5
6 / 6 ptos.
La gerencia del valor, promovida como lo que debería ser una
nueva cultura empresarial, enfoca la toma de decisiones
hacia el permanente mejoramiento de los denominados
promotores del valor en la empresa: la rentabilidad del activo
y el flujo de caja libre.
False

True

Todo el trabajo académico realizado alrededor de la relación

entre la generación de valor y el valor de las acciones, o lo
que es lo mismo, el valor de la empresa, ha generado la
tendencia gerencial de fin de siglo denominada Gerencia del
valor.

La gerencia del valor, promovida como lo que debería ser una

nueva cultura empresarial, enfoca la toma de decisiones
hacia el permanente mejoramiento de los denominados
promotores del valor en la empresa: la rentabilidad del activo
y el flujo de caja libre.
Ello implica realizar un trabajo de readaptación del
pensamiento gerencial en todos los niveles de la organización
que permita que todos los funcionarios que participan en la
toma de decisiones midan el alcance de éstas en términos del
posible valor que puedan crear o destruir.

Pregunta 6
6 / 6 ptos.
Considere el siguiente flujo neto de efectivo de un cierto
proyecto de financiación a 10 años, determine la Tasa de
Retorno del proyecto:

18.8%

25%

-156.309,8

43.690,2

Pregunta 7
6 / 6 ptos.
Para el adecuado cálculo del EVA se requiere la presentación
más clara de los balances en la que se pueda establecer la
verdadera cantidad de recursos empleados por cada unidad
de negocios en su proceso de generación de utilidades y flujo
de caja, identifique cual de las siguientes opciones no se se
consideran dentro del cálculo del EVA

Deudores comerciales

fábrica de producción

Inventarios

Inversiones de largo plazo

Pregunta 8
6 / 6 ptos.
Se le contacta para que evalue el siguiente flujo de caja un
nuevo proyecto, si la tasa de oportunidad es del 8,5%, usted
aconseja que:
Inversion inicial 100
año 1 34
año 2 31
año 3 30
año 4 -20
año 5 50
 falta información para tomar la decisión

No invertir en el nuevo proyecto

Invertir en el nuevo proyecto

Indiferente, da igual si se hace o no

Pregunta 9
6 / 6 ptos.
En el estudio de la estructura financiera óptima surge una
teoría que parte del supuesto una empresa puede aumentar
su rentabilidad por medio del uso adecuado del
apalancamiento financiero, esto no se cumple si:
el costo del patrimonio es menor que el costo financiero

Si la empresa tiene suficientes recursos y no necesita endeudarse

el costo del patrimonio es mayor que el costo financiero

La empresa no cotiza en bolsa

Incorrecto
Pregunta 10
0 / 6 ptos.
Considere el proyecto cuyos flujos caja son: inversion inicial
de $100, año 1 30, año 2 30, año 3 30, año 4 - 20, año 5 mas
valor de salvamento 50 y tasa de oportunidad (CCPP) del 5%
el VPN del proyecto es:
-$ 4,42

$ 4,42

-4,42%

+4,42%

Pregunta 11
6 / 6 ptos.

1. La compañía TYTY pasó de tener un EBITDA DE

6.500.000 el año anterior a $7.000.000 en el presente año y
su margen del EBITDA pasó del 11% el año anterior al 10%
en el presente año, se puede afirmar que:
Se destinan más recursos proporcionalmente para los socios

No es posible que el EBITDA suba y el margen del EBITDA disminuya

El EBITDA a pesar de crecer, muestra un deterioro en la generación

porcentual de valor de la empresa

La empresa viene mejorando en sus indicadores de crecimiento

El EBITDA no se utiliza para medir la generación de valor de la

empresa

Pregunta 12
6 / 6 ptos.

1. La compañía Estudio Pol, ha desarrollado un nuevo

producto complementario a su portafolio actual, su venta es a
través de los mismos canales de comercialización que
maneja actualmente y la inversión del proyecto genera una
tasa de rentabilidad superior a su costo de capital, bajo esta
premisa, podemos afirmar que la empresa:

Que el EVA del proyecto es positivo

Que el EVA del proyecto es negativo, pero el proyecto es viable

Que el EVA es superior al MVA de la empresa

Que tiene un MVA igual a cero

Tiene un ingreso sobre los activos superior al costo de capital

Pregunta 13
6 / 6 ptos.
1. En la compañía POLEDUCA LTDA., han encontrado
fundamental implementar un direccionamiento estratégico y
han decidido contratar una persona que se encargue del
tema, que perfil es el que deben buscar para que desarrolle
adecuadamente la tarea encomendada.
A. Mentalidad estratégica
B. Alto conocimiento del proceso productivo
C. Manejo de recurso humano
D. Capacidad de crear e implementar procesos
E. Con altos estudios en administración financiera

B, C y E son correctas

C es correcta

B y E son correctas

A y D son correctas

Pregunta 14
6 / 6 ptos.
Dentro de la prospectiva se tocan una serie de escenarios
posibles que pueden llegar a presentarse a futuro; al
respecto, el escenario referencial hace alusión a:
A la situación que más probabilidad tenga de suceder
 A futuras situaciones posibles pero no realizables al 100%

A un momento futuro muy pesimista

Todo lo que está dentro de las posibilidades eso sí, teniendo en

cuenta las limitaciones o impedimentos que llegaran a presentarse

Incorrecto
Pregunta 15
0 / 6 ptos.

1. La empresa en sus estados financieros tiene invertido en

activos fijos la suma de $4.000.000 USD, sus ventas anuales
ascienden a 900.000 USD, su margen EBITDA es de 0,24, su
costo de capital es de 15%, el Gerente financiero está
pensando en vender sus activos fijos, usted como asesor le
diría que:

Es una muy buena decisión ya que los activos fijos pesan mucho en
los estados financieros
Que los venda, ya que pueden adquirir maquinaría nueva, así
requieran endeudarse

Que el margen EBITDA es muy alto, por lo que no se requiere vender

Que el PKT demanda mucho capital por lo que deben vender

Que no los venda ya que su rentabilidad es superior al costo de capital

Pregunta 16
6 / 6 ptos.
¿Cuál es la principal diferencia entre utilidad operacional y
EBITDA?
En la utilidad operacional tengo en cuenta las depreciaciones y
amortizaciones, en el EBITDA no, es como la aproximación más
cercana a la generación de caja.

La utilidad operacional es un valor numérico, y el EBITA es un

indicador expresado en porcentaje.
 No hay ninguna diferencia, ya que es lo mismo, la segunda está en
inglés.

En la utilidad operacional solo tengo en cuenta los costos directos de

fabricación, en el EBITDA tengo en cuenta todo, excepto las
depreciaciones y amortizaciones.

Pregunta 17
6 / 6 ptos.
En una decisión de inversión una Empresa requiere
500´000.000 y decide utilizar dos fuentes de financiamiento:
Emisión de acciones por 300´000.000 con un costo del 16%
y adquiriendo deuda por $ 200´000.000 a una tasa del 10%.
Si se sabe que el proyecto ofrece una rentabilidad del 10% y
que los costos han sido calculados después de impuestos, se
debe recomendar a la Empresa no adoptar el proyecto,
porque:
La TIR del proyecto es menor que el costo de la deuda

La TIR del proyecto en menor que el CCPP

El CCPP es menor que el costo de la emisión de acciones.

El costo de la deuda es menor que el costo de la emisión de

acciones.
Pregunta 18
6 / 6 ptos.
Para el adecuado cálculo del EVA se requiere la presentación
más clara de los balances en la que se pueda establecer la
verdadera cantidad de recursos empleados por cada unidad
de negocios en su proceso de generación de utilidades y flujo
de caja. Las Excedentes de caja representados por
inversiones temporales son ingresos que deben ser excluidos
en el cálculo del EVA.
Falso

Verdadero

Pregunta 19
6 / 6 ptos.
Después de una política monetaria expansionista por parte de
la Reserva Federal de Los Estados Unidos su política ha
cambiado y se ha venido dando un incremento gradual en sus
tasas de interés, el efecto de corto plazo que tiene esta
decisión en su crédito hipotecario denominado en UVR es:
Esta situación genera una devaluación del peso colombiano, lo que
genera un incremento del IPC y por consiguiente se da un incremento
en el UVR, lo que se refleja en cuotas más altas para los créditos
denominados en UVR.
 Esta situación genera una revaluación del peso colombiano, lo que
genera una reducción del IPC y por consiguiente se da un incremento
en el UVR, lo que se refleja en cuotas más bajas para los créditos
denominados en UVR.

Esta situación genera una revaluación del peso colombiano, lo que

genera un incremento del IPC y por consiguiente se da un incremento
en el UVR, lo que se refleja en cuotas más altas para los créditos
denominados en UVR.

Esta situación genera una devaluación del peso colombiano, lo que

genera una reducción del IPC y por consiguiente se da un incremento
en el UVR, lo que se refleja en cuotas más bajas para los créditos
denominados en UVR.

Incorrecto
Pregunta 20
0 / 6 ptos.
El EVA es el indicador de generación de valor por excelencia,
este mide los recursos operacionales generados por la
compañía calculados mediante la utilidad operativa después
de impuestos Vs el costo de los activos operacionales
necesarios para la generación de dicha utilidad. Teniendo en
cuenta estas variables para que una compañía generare valor
es necesario:
Incrementar la inversión de activos fijos en la operación de la
compañía.
 Reducir el costo de capital de la compañía.

Reducir el saldo de la cuenta proveedores.

Incrementar el plazo de pago de los clientes.

Calificación de la evaluación: 96 de 120