Estados de flujos de fondos de Amazon.com, Inc.

(en miles de dó
Ejercicio finalizado el 31 de diciembre de
2002
CAJA Y EQUIVALENTES DE CAJA AL INICIO DEL PERÍODO USD540.282
ACTIVIDADES OPERATIVAS:
Beneficio (pérdida) neto (149,132)

Ajustes para conciliar el beneficio (pérdida) neto con los fondos provistos por (usados para) las actividades
operativas:
Depreciación de activos fijos y otras amortizaciones
82,274
Compensación de stock 68,927
Capital en pérdidas de participaciones con método de part. patrimonial 4,169
Amortización del fondo de comercio y otros intangibles 5,478
Partidas no monetarias relacionadas con la reestructuración y otros 3,470
Pérdida (ganancia) por venta de valores negociables, neto (5,700)
Otras pérdidas (ganancias), netas 96,273
Gasto de intereses no monetario y otros 29,586
Efecto acumulativo de cambio en principio contable (801)
Cambios en activos y pasivos operativos
Inventarios (51,303)

Gastos prepagos y otros activos corrientes (32,948)

Cuentas a pagar 156,542
Gastos devengados y otros pasivos corrientes 4,491
Ingreso no devengado 95,404
Amortización de ingreso no devengado previamente (135,466)
Intereses a pagar 3,027
Caja neta provista (usada para) actividades operativas 174,291

ACTIVIDADES DE INVERSIÓN:
Ventas y vencimientos de valores negociables 553,289

Compras de valores negociables (635,810)

Compras de activos fijos, incluyendo software de uso interno y sitio en Internet (39,163)
Inversiones en participaciones por método de part. patrimonial y otras inversiones
Caja neta provista (usada para) actividades de inversión (121,684)

ACTIVIDADES FINANCIERAS:
Producido del ejercicio de opciones de acciones 121,689

Producido de la emisión de acciones comunes, neto de costos de emisión

Producido de la deuda a largo plazo y otros
Repago de deuda a largo plazo
Repago de arrendamiento de capital y otros (14,795)
Costos de financiamiento
Caja neta provista (usada para) actividades financieras 106,894

Efecto de la tasa de cambio en caja y equivalentes de caja 38,471

Aumento (disminución) neto en caja y equivalentes de caja 197,972
CAJA Y EQUIVALENTES DE CAJA AL FINAL DEL PERÍODO USD738,254

INFORMACIÓN SUPLEMENTARIA DEL FLUJO DE FONDOS USD3,023

Activos fijos adquiridos con arrendamientos de capital

Activos fijos adquiridos con acuerdos de financiamiento

Valores de capital recibidos para acuerdos comerciales
Acciones emitidas en relación con adquisiciones de negocios
Fondos pagados para intereses 111,589

Anexo 2 (cont.) Análisis de segmentos de negocios de Amazon.com (USD en miles)

 Ingresos
1999
Libros, música y videos en EE.UU. 1,308,292
Crecimiento secuencial n.d.
Crecimiento interanual 122%
Porcentaje de ingresos 80%
Internacional 167,743
Crecimiento secuencial n.d.
Crecimiento interanual 669%
Porcentaje de ingresos 10%
Negocios en etapa inicial y otros 163,804
Crecimiento secuencial n.d.
Crecimiento interanual n.d.
Porcentaje de ingresos 10%
Servicios (negocio Toys “R”Us)
Crecimiento secuencial n.d.
Porcentaje de ingresos
Ingresos consolidados 1,639,839
Crecimiento secuencial n.d.
Crecimiento interanual 169%
Margen bruto
Servicios de distribución y envío 1999
Ingresos 239,000
Porcentaje de ingresos 14.6%
Ganancia bruta 11,700
Margen de ganancia bruta 4.9%
Clientes 16,900
Clientes nuevos 10,700
Ventas por cliente $97.00
Costo de adquisición de clientes USD 16.30
Fuente: Elaborado por el autor del caso, en base a datos de las memorias anuales de Amazon.com y su sitio en Internet.
Amazon.com, Inc. (en miles de dólares)
ciembre de
2001 2000 1999 1998
USD822.435 USD133,309 USD71,583 USD110,119
Respuesta pregunta 1:
(567,277) (1,411,273) (719,968) (124,546)

Se puede observar que a en el año 200

positivo en sus actividades operativa
principalmente de la apuesta de la empres
84,709 84,460 36,806 9,421 de negocios (como Amazon Auctions o zSh
4,637 24,797 30,618 2,386 en el año 2000 ya correspondía al 21%
30,327 304,596 76,769 2,905 resaltado en el anexo 2), de los nuevos s
181,033 321,772 214,694 42,599 ociosa de su infraestructura de distribución
73,293 200,311 8,072 1,561 Us). Además, en el año 2001 la compañía s
(1,335) (280) 8,688 271 incluyó el cierre de algunos centros de dist
2,141 142,639 - - así como la disminución de los inventarios
26,629 24,766 29,171 23,970 costos. (cómo se puede ver resaltado en e
10,523 - - -

30,628 46,083 (172,069) (20,513)

20,732 (8,585) (54,927) (16,758)

(44,438) 22,357 330,166 78,674
50,031 93,967 95,839 31,232
114,738 97,818 6,225 -
(135,808) (108,211) (5,837) -
(345) 34,341 24,878 (167)
(119,872) (130,442) (90,875) 31,035

370,377 545,724 2,064,101 227,789

(567,152) (184,455) (2,359,398) (504,435)

(50,321) (134,758) (287,055) (28,333)
(6,198) (62,533) (369,607) (19,019)
(253,294) 163,978 (951,959) (323,998)

16,625 44,697 64,469 5,983

99381 - - 8,383
10,000 681,499 1,263,639 325,987
- (175,744) (75,000)
(19,575) (16,927) (13,142) (3,108)
(16,122) (35,151) (7,783)
106,881 693,147 1,104,071 254,462

-15958 (37,557) 489 (35)

(282,153) 689,126 61,726 (38,536)
USD540,282 USD822,435 USD133,309 USD71,583

USD4,597 USD4,459 USD25,850 USD-

1,000 4,844 5,608 -

331 106,848 54,402 -
5,000 2,130 774,409 217,241
112,184 67,252 30,526 26,629

en miles)
 Ingresos Ganancia bruta Ganancia Operativa
2000 1999 2000 1999 2000
1,698,266 262,871 417,452 (31,000) 62,836
n.d. n.d. n.d. n.d.
104% 59% n.d. n.d.
20.1% 24.6% (2,4)% 3.7%
381,075 35,575 77,435 (79,223) (139,215)
n.d. n.d. n.d. n.d.
618% 118% n.d. n.d.
21.2% 20.3% (47,2)% (26,0)%
535,442 (7,801) 50,790 (242,148) (240,621)
n.d. n.d. n.d. n.d.
n.d. n.d. n.d. n.d.
(4,8)% 9.5% (147,8)% (44,9)%
147,200 110,100 (352,371) (317,000)
n.d. n.d. (21,5)% (11,5)%
n.d. 74.8%
2,761,983 290,645 655,777
n.d. n.d.
117% 126%
23.7% 18%
2000
338,174
12.2%
(1,341)
(0,4)%
29,400
12,200
$93.90
USD14.80
om y su sitio en Internet.
 observar que a en el año 2002, Amazon.com,Inc. tuvo Flujo de caja
n sus actividades operativas por USD174.291 miles, derivado
ente de la apuesta de la empresa por la priorización en la diversificación
s (como Amazon Auctions o zShops), de la expansión internacional que
2000 ya correspondía al 21% de los ingresos (cómo se encuentra
en el anexo 2), de los nuevos servicios que aprovechaban la capacidad
u infraestructura de distribución (como el acuerdo firmado con Toys "R"
ás, en el año 2001 la compañía se embarcó en una reestructuración, que
ierre de algunos centros de distribución, el despido de 1300 empleados,
a disminución de los inventarios, todas decisiones que disminuyeron los
mo se puede ver resaltado en el Estado de Resultados del año 2002)
 FODA AMAZON.COM, INC.
Fortalezas
Marca
Relaciones con clientes
Tecnología
Infraestructura de comercio
Calidad de empleados
Determinación de la empresa

Debilidades
Pérdidas continuas
Negativo Flujo de caja
Altos costos de operación
Capacidad ociosa
Demasiada diversidad de productos

Gráfica 1

Fuente: http://ben-evans.com/benedictevans/2013/8/8/amazons-profits

Gráfica 2
ttm FCF: Flujo de caja
ttm FCF ex capex: Flujo de caja sin inversiones de capital

Fuente: http://ben-evans.com/benedictevans/2013/8/8/amazons-profits
DA AMAZON.COM, INC.
Oportunidades Respuesta pregunta 2:
Popularidad De acuerdo al análisis FODA de la empresa, se pued
Economía de escala tiene la infraestructura de distribución necesaria par
siempre y cuando se racionalicen los costos, se prior
Alianzas con minoristas tradicionales más rentables y se realicen alianzas estratégicas co
Priorización de negocios rentables inventario.
Cómo se puede observar en las gráfica 1, aunque
constantemente sus ingresos, su beneficio se ha man
se explica porque la compañía invierte en capital los e
capital (cómo se observa en la gráfica 2).
Se puede concluir que Amazon ha logrado la rent
Amenazas beneficios que se esperaría, lo cual se debe a que
Exuberancia irracional del comercio electrónico excedentes de liquidez, lo que supondría que la empr
Competidores fuertes largo plazo.
Colapso mercado bursátil de las "punto.com"

8/amazons-profits
8/amazons-profits
 lisis FODA de la empresa, se puede observar que Amazon
ctura de distribución necesaria para ampliar su operación,
se racionalicen los costos, se prioricen los negocios por los
e realicen alianzas estratégicas con el fin de disminuir el

bservar en las gráfica 1, aunque Amazon ha aumentado

s ingresos, su beneficio se ha mantenido casi en cero, esto
a compañía invierte en capital los excedentes en creación de
serva en la gráfica 2).
que Amazon ha logrado la rentabilidad, aunque no los
esperaría, lo cual se debe a que reinvierte en capital sus
idez, lo que supondría que la empresa está pensando en el
 Estados de flujos de fondos de Amazon.com, Inc. (en miles de dólares)
Ejercicio finalizado el 31 de diciembre de
2003 2002 2001
CAJA Y EQUIVALENTES DE CAJA AL INICIO DEL USD176,063 USD499,249 USD822,435
PERÍODO
Actividades operativas
(119,872) (119,872) (119,872)
Actividades de inversión
0 0 0
Actividades financieras
(203,314) (203,314) (203,314)
Efecto de la tasa de cambio
0 0 0
Aumento (disminución) neto en caja y equivalentes de
caja (323,186) (323,186) (323,186)
CAJA Y EQUIVALENTES DE CAJA AL FINAL DEL PERÍODO
(147,123) 176,063 499,249

Deuda 2,000,000
Interés 3%
Períodos 10

Cuota anual 203,315

iles de dólares)

2000 1999
USD133,309 USD71,583

Respuesta pregunta 3:
(130,442) (90,875)
Para determinar si la empresa es viable en el tiempo se realiza una simulac
163,978 (951,959) caja, ya que por el tipo de empresa depende mucho de su liquidez pa
solvente, con los siguientes supuestos: A partir del año 2000 se mantiene e
693,147 1,104,071 aplicado en las actividades operativas, no se obtiene flujo de caja de las
inversión y se debe pagar el préstamo a 10 años (con una cuota anual de US
suponiendo interés simple del 3% anual), en tres años se consume to
(37,557) 489 disponible arrojando un valor de -USD147.123 miles al final del año 2003.

689,126 61,726

822,435 133,309
 tiempo se realiza una simulación de flujo de
de mucho de su liquidez para mantenerse
r del año 2000 se mantiene el flujo de gastos
obtiene flujo de caja de las actividades de
os (con una cuota anual de USD203.314 miles,
n tres años se consume toda la tesorería
miles al final del año 2003.
Principales cuentas Amazon.com, Inc (en miles de dólares)
2010 2009 2008 2007
Ventas 34,204,000 24,509,000 19,166,000 14,835,000
Costo de ventas 25,561,000 18,978,000 14,896,000 11,482,000
Ganancia bruta 8,643,000 5,531,000 4,270,000 3,353,000
Margen bruto 25% 23% 22% 23%
Flujo de caja 3,777,000 3,444,000 2,769,000 2,539,000
Activo corriente 13,747,000 9,797,000 6,157,000 5,164,000
Pasivo corriente 10,372,000 7,364,000 4,746,000 3,714,000
Total Activo 18,797,000 13,813,000 8,314,000 6,485,000
Total Pasivo 11,933,000 8,556,000 5,642,000 5,288,000
Deudas 1,561,000 1,192,000 409,000 1,282,000
EBIT 1,406,000 1,129,000 842,000 655,000
Resultado 1,152,000 902,000 645,000 476,000
Fondos Propios 6,864,000 5,257,000 2,672,000 1,197,000
Fondo de maniobra 3,375,000 2,433,000 1,411,000 1,450,000
Distancia a la suspensión de pagos 1.33 1.33 1.30 1.39
Distancia a la quiebra 1.58 1.61 1.47 1.23
ROE 0.17 0.17 0.24 0.40
X1 (Mide la liquidez del activo) 0.18 0.18 0.17 0.22
X2 (Mide la capacidad de la empresa de gener 0.37 0.38 0.32 0.18
X3 (Mide la eficiencia económica de la empr 0.07 0.08 0.10 0.10
X4 (Mide el apalancamiento) 4.40 4.41 6.53 0.93
X5 (Mide la rotación del activo y su uso efici 1.82 1.77 2.31 2.29
zScore 5.43 5.43 7.21 3.71
Z = 1.2X1 + 1.4X2 + 3.3X3 + 0.6X4 + 1.0X5
Z > 2.99 – Zona de confort
1.81 < Z <Zona gris
Z < 1.81 – Zona de peligro
 2006 2005 2004 2003 2002 2001 2000
10,711,000 8,490,000 6,921,124 5,263,699 3,932,936 3,122,433 2,761,983
8,255,000 6,451,000 5,319,127 4,006,531 2,940,318 2,323,875 2,106,206
2,456,000 2,039,000 1,601,907 1,257,168 992,618 798,558 655,777
23% 24% 23% 24% 25% 26% 24%
1,022,000 1,013,000 1,302,600 1,102,273 738,254 540,282 822,435
3,373,000 2,929,000 2,539,396 1,820,809 1,615,676 1,207,920 1,361,129
2,532,000 1,899,000 1,620,400 1,252,701 1,065,958 921,414 974,956
4,363,000 3,696,000 3,248,508 2,162,033 1,990,449 1,637,547 2,135,169
3,932,000 3,450,000 3,475,719 3,198,140 3,343,263 3,077,547 3,102,420
1,247,000 1,480,000 1,855,319 1,945,439 2,277,305 2,156,133 2,127,464
389,000 432,000 440,425 270,595 64,124 - 412,257 - 863,880
190,000 333,000 588,451 35,282 - 149,933 - 556,754 - 1,411,273
431,000 246,000 - 227,211 - 1,036,107 - 1,352,814 - 1,440,000 - 970,251
841,000 1,030,000 918,996 568,108 549,718 286,506 386,173
1.33 1.54 1.57 1.45 1.52 1.31 1.40
1.11 1.07 0.93 0.68 0.60 0.53 0.69
0.44 1.35 -2.59 -0.03 0.11 0.39 1.45
0.19 0.28 0.28 0.26 0.28 0.17 0.18
0.10 0.07 -0.07 -0.48 -0.68 -0.88 -0.45
0.09 0.12 0.14 0.13 0.03 -0.25 -0.40
0.35 0.17 -0.12 -0.53 -0.59 -0.67 -0.46
2.45 2.30 2.13 2.43 1.98 1.91 1.29
3.33 3.21 2.75 2.17 1.11 -0.35 -0.73
 1999
1,639,839
1,349,194
290,645
18% Respuesta punto 4:
133,309
1,006,477
733,234
2,465,850
2,199,572
1,466,338
- 605,755
- 719,968 Al revisar la información desde el año 1999 hasta el año 2010, se puede observar que si la
266,278 compañía seguía por el mismo camino en el que estaba a final del año 2000 no iba a ser viable
en el corto plazo, lo que demostraban la gran mayoría de cifras y ratios. El activo era menor al
273,243 pasivo, se llegó a un resultado negativo de USD-1.411.273 miles, los fondos propios
1.37 descendieron a un valor de USD-970,251 miles, la DQ se encontraba en el 0,69, así como el
1.12 zScore con un valor negativo de -0,73.
-2.70 Con las medidas tomadas a finales del año 2000, se empieza a observar una recuperación en los
siguientes años: En el año 2001 comienza a disminuir la pérdida, en el año 2002 el EBIT fue
0.11 positivo, en el año 2003 comenzaron los resultados positivos y la compañía tiene un zScore de
0.11 2,17 (lo que lo ubica en la zona gris), en el año 2005 el activo es mayor que el pasivo, los fondos
-0.25 propios tienen valor positivo, el zSCore se encuentra en zona de confort con 3,21 y en general
0.18 todas las cifras e indicadores muestran una buena salud financiera de la empresa.
Como dato curioso se puede observar que el margen bruto de ventas se mantuvo constante
0.67 durante los diez años, lo que indica que se hace necesaria una buena gestión para que la
0.25 empresa sea sostenible en el tiempo y no solo centrarse en vender más.
0, se puede observar que si la
del año 2000 no iba a ser viable
y ratios. El activo era menor al
73 miles, los fondos propios
ntraba en el 0,69, así como el

bservar una recuperación en los

da, en el año 2002 el EBIT fue
la compañía tiene un zScore de
mayor que el pasivo, los fondos
e confort con 3,21 y en general
ra de la empresa.
e ventas se mantuvo constante
una buena gestión para que la
er más.
 Anexo 2 Estados de resultados de Amazon.com (en miles de dólares estadounidenses)
Ejercicios finalizados el 31 de diciembre de

2010 2009 2008

Ventas netas 34,204,000 24,509,000 19,166,000

Costo de ventas 25,561,000 18,978,000 14,896,000
Ganancia bruta 8,643,000 5,531,000 4,270,000
Margen bruto 25% 23% 22%
Gastos operativos: Procesamiento de pedidos 2,898,000 2,052,000 1,658,000

Marketing 1,029,000 680,000 482,000

Tecnología y contenido 1,734,000 1,240,000 1,033,000
Gastos generales y administrativos 470,000 328,000 279,000
Compensación de stock
Amortización de fondo de comercio y otros intangibles
Gastos relacionados con reestructuración y otros
Otros gastos benefico (perdida) 106,000 102,000 - 24,000
Total de gastos operativos 6,237,000 4,402,000 3,428,000
Beneficio (pérdida) de operaciones 1,406,000 1,129,000 842,000

51,000 37,000 83,000

Resultado de intereses

Gastos de intereses - 39,000 - 34,000 - 71,000

Otros resultados (gastos), netos 79,000 29,000 47,000
Otros beneficios (pérdidas), netos
Total de gastos no operativos, netos 91,000 32,000 59,000
Beneficio (pérdida) operativa 1,497,000 1,161,000 901,000
Otros - 352,000 - 253,000 - 247,000

7,000 - 6,000 - 9,000

Beneficio (pérdida) neto – PCGA 1,152,000 902,000 645,000
 2007 2006 2005 2004 2003 2002 2001

14,835,000 10,711,000 8,490,000 6,921,124 5,263,699 3,932,936 3,122,433

11,482,000 8,255,000 6,451,000 5,319,127 4,006,531 2,940,318 2,323,875
3,353,000 2,456,000 2,039,000 1,601,907 1,257,168 992,618 798,558
23% 23% 24% 23% 24% 25% 26%
1,292,000 937,000 745,000 590,397 477,032 392,467 374,250

344,000 263,000 198,000 158,397 122,787 125,383 138,283

818,000 662,000 451,000 251,195 207,809 215,617 241,165
235,000 195,000 166,000 112,220 88,302 79,049 89,862
57,702 87,751 68,927 4,637
5,478 181,033
41,573 181,585
9,000 10,000 47,000 - 7,904 2,892
2,698,000 2,067,000 1,607,000 1,161,572 986,573 928,494 1,210,815
655,000 389,000 432,000 440,425 270,595 64,124 - 412,257

90,000 59,000 44,000 28,197 21,955 23,687 29,103

- 77,000 - 78,000 - 92,000 - 107,227 - 129,979 - 142,925 - 139,232

- 8,000 - 4,000 2,000 - 4,701 6,514 5,623 - 1,900
11,000 42,000 - 824 - 130,097 - 96,273 - 2,141
5,000 - 12,000 - 4,000 - 85,000 - 2,131,607 - 209,888 - 114,170
660,000 377,000 428,000 355,870 38,988 - 145,764 - 526,427
- 184,000 187,000 95,000 - 232,581 3,706 - 4,169 - 30,327

476,000 190,000 333,000 588,451 35,282 - 149,933 - 556,754

26,000 801 - 10,523
190,000 359,000 588,451 35,282 - 149,132 - 567,277
 2000 1999 1998 1997

2,761,983 1,639,839 609,819 147,787

2,106,206 1,349,194 476,155 118,969
655,777 290,645 133,664 28,818
24% 18% 22% 20%
414,509 237,312 65,227 15,944

179,980 175,838 67,427 24,133

269,326 159,722 46,424 13,384
108,962 70,144 15,618 6,741
24,797 30,618 1,889 1,211
321,772 214,694 42,599 -
200,311 8,072 3,535 -

1,519,657 896,400 242,719 61,413

- 863,880 - 605,755 - 109,055 - 32,595

40,821 45,451 14,053 1,901

- 130,921 - 84,566 - 26,639 - 326

- 10,058 1,671 - -
- 142,639 - - -
- 242,797 - 37,444 - 12,586 1,575
- 1,106,677 - 643,199 - 121,641 - 31,020
- 304,596 - 76,769 - 2,905 -

- 1,411,273 - 719,968 - 124,546 - 31,020

 2010
Activos 3,777,000
Activos corrientes

Caja y equivalentes de caja Valores negociables 4,985,000

Inventarios 3,202,000
1,587,000
Gastos prepagos y otros activos corrientes 196,000
Total de activos corrientes 13,747,000
Activos fijos, netos 2,414,000
Fondo de comercio, neto 22,000
Otros intangibles, netos 1,349,000
Inversiones en participaciones según el método de part. patrimonial
Otras inversiones de capital
Otros activos 1,265,000
Total de activos 18,797,000

Pasivos y capital social (Déficit)

Pasivos corrientes
Cuentas a pagar 8,051,000
Gastos devengados y otros pasivos corrientes 2,321,000
Ingresos no devengados
Intereses a pagar
Porción actual de deuda a largo plazo y otros
Total de pasivos corrientes 10,372,000
Deuda a largo plazo 1,561,000

Total pasivo 11,933,000

Compromisos y contingencias Capital social (déficit):

Aportes de capital adicional - 600,000

Compensación de stock diferida 6,325,000
Pérdida completa acumulada - 190,000
Déficit acumulado 1,324,000
Total capital social (déficit) 6,864,000
Total de pasivos y capital social (déficit) 18,797,000

18,797,000
 Anexo 2 (cont.) Balances de Amazon.com (en miles de dólares, excepto datos por acción)
31 de diciembre de

2009 2008 2007 2006 2005 2004

3,444,000 2,769,000 2,539,000 1,022,000 1,013,000 1,302,600

2,922,000 958,000 573,000 997,000 987,000 476,599

2,171,000 1,399,000 1,200,000 877,000 566,000 479,709
988,000 204,000 147,000 399,000 274,000 81,388
272,000 827,000 705,000 78,000 89,000 199,100
9,797,000 6,157,000 5,164,000 3,373,000 2,929,000 2,539,396
1,290,000 854,000 543,000 457,000 348,000 246,156
18,000 145,000 260,000 199,000 223,000 138,999
1,234,000 438,000 222,000 195,000 159,000 281,757

1,474,000 720,000 296,000 139,000 37,000 42,200

13,813,000 8,314,000 6,485,000 4,363,000 3,696,000 3,248,508

5,605,000 3,594,000 2,795,000 1,816,000 1,366,000 1,141,733

1,759,000 1,093,000 902,000 716,000 533,000 361,128
41,099
74,059
59,000 17,000 2,381
7,364,000 4,746,000 3,714,000 2,532,000 1,899,000 1,620,400
1,192,000 409,000 1,282,000 1,247,000 1,480,000 1,855,319
487,000 292,000 153,000 71,000
8,556,000 5,642,000 5,288,000 3,932,000 3,450,000 3,475,719

- 600,000 - 600,000 - 500,000 - 252,000 2,124,598

5,736,000 4,121,000 3,063,000 2,517,000 2,263,000 - 2,038
- 56,000 - 123,000 5,000 - 1,000 6,000 32,109
172,000 - 730,000 - 1,375,000 - 1,837,000 - 2,027,000 - 2,385,977
5,257,000 2,672,000 1,197,000 431,000 246,000 - 227,211
13,813,000 8,314,000 6,485,000 4,363,000 3,696,000 3,248,508
ción)

2003 2002 2001 2000 1999

1,102,273 738,254 540,282 822,435 133,309

292,550 562,715 456,303 278,087 572,879

293,917 202,425 143,722 174,563 220,646
596
131,473 112,282 67,613 86,044 79,643
1,820,809 1,615,676 1,207,920 1,361,129 1,006,477
224,285 239,398 271,751 366,416 317,613
69,121 70,811 45,367 158,990 534,699
4,142 3,460 34,382 96,335 195,445
52,073 226,727
15,442 28,359 40,177 144,735
43,676 45,662 49,768 60,049 40,154
2,162,033 1,990,449 1,637,547 2,135,169 2,465,850

819,811 618,128 444,748 485,383 463,026

317,730 314,935 305,064 272,683 176,208
37,844 47,916 87,978 131,117 54,790
73,100 71,661 68,632 69,196 24,888
4,216 13,318 14,992 16,577 14,322
1,252,701 1,065,958 921,414 974,956 733,234
1,945,439 2,277,305 2,156,133 2,127,464 1,466,338

3,198,140 3,343,263 3,077,547 3,102,420 2,199,572

1,899,398 16,499,460 1,462,769 1,335,303 1,194,369

- 2,850 - 6,591 - 9,853 - 13,448 - 47,806
37,739 9,662 - 36,070 - 2,376 - 1,709
- 2,974,428 - 3,009,710 - 2,860,578 - 2,293,301 - 882,028
- 1,036,107 - 1,352,814 - 1,440,000 - 970,251 266,278
2,162,033 - 1,990,449 1,637,547 2,135,169 2,465,850
 Anexo 2 (cont.) Estados de flujos de fondos de Amazon.com, Inc. (en miles de dólares)
Ejercicio finalizado el 31 de diciembre de

2010
CAJA Y EQUIVALENTES DE CAJA AL INICIO DEL PERÍODO 3,444,000
ACTIVIDADES OPERATIVAS: 1,152,000
Beneficio (pérdida) neto
Ajustes para conciliar el beneficio (pérdida) neto con los fondos provistos por (usados para) las 568,000
actividades operativas:
Depreciación de activos fijos y otras amortizaciones

Compensación de stock 424,000

Capital en pérdidas de participaciones con método de part. patrimonial
Amortización del fondo de comercio y otros intangibles
Partidas no monetarias relacionadas con la reestructuración y otros
Otras perdidas operativas (ganancias) 106,000
Pérdida (ganancia) por venta de valores negociables, neto - 2,000
Otras pérdidas (ganancias), netas
Gasto de intereses no monetario y otros - 79,000
4,000
- 259,000
Efecto acumulativo de cambio en principio contable
Cambios en activos y pasivos operativos - 1,019,000
Inventarios
Gastos prepagos y otros activos corrientes - 295,000
Cuentas a pagar 2,373,000
Gastos devengados y otros pasivos corrientes 740,000
Ingreso no devengado 687,000
Amortización de ingreso no devengado previamente - 905,000
Intereses a pagar
Caja neta provista (usada para) actividades operativas 3,495,000
ACTIVIDADES DE INVERSIÓN: 4,250,000
Ventas y vencimientos de valores negociables

Compras de valores negociables - 6,279,000

Compras de activos fijos, incluyendo software de uso interno y sitio en Internet - 979,000

Inversiones en participaciones por método de part. patrimonial y otras inversiones - 352,000

Caja neta provista (usada para) actividades de inversión - 3,360,000
ACTIVIDADES FINANCIERAS:
Producido del ejercicio de opciones de acciones

Producido de la emisión de acciones comunes, neto de costos de emisión 259,000

Producido de la deuda a largo plazo y otros
Repago de deuda a largo plazo 143,000
Repago de arrendamiento de capital y otros - 221,000
Costos de financiamiento
Caja neta provista (usada para) actividades financieras 181,000
Efecto de la tasa de cambio en caja y equivalentes de caja 17,000
Aumento (disminución) neto en caja y equivalentes de caja 333,000
CAJA Y EQUIVALENTES DE CAJA AL FINAL DEL PERÍODO 3,777,000
405,000
INFORMACIÓN SUPLEMENTARIA DEL FLUJO DE FONDOS
Activos fijos adquiridos con arrendamientos de capital

Activos fijos adquiridos con acuerdos de financiamiento

Valores de capital recibidos para acuerdos comerciales
Acciones emitidas en relación con adquisiciones de negocios
Fondos pagados para intereses 11,000
75,000
172,000
 2009 2008 2007 2006 2005 2004 2003
2,769,000 2,539,000 1,022,000 1,013,000 1,303,000 1,102,273 738,254
902,000 645,000 476,000 190,000 359,000 588,451 35,282

378,000 287,000 246,000 205,000 121,000 75,724 75,558

341,000 275,000 185,000 101,000 87,000 57,702 87,751

103,000 - 24,000 9,000 10,000 7,000 - 7,964 2,752

- 4,000 - 2,000 1,000 - 2,000 - 1,000 - 586 - 9,598
824 130,097
- 15,000 - 34,000 12,000 - 6,000 - 37,000 4,756 12,918
81,000 - 5,000 - 99,000 22,000 70,000 - 256,696 931
- 105,000 - 159,000 - 257,000 - 102,000 - 7,000
- 26,000
- 531,000 - 232,000 - 303,000 - 282,000 - 104,000 - 168,896 - 76,786

- 481,000 - 218,000 - 255,000 - 103,000 - 84,000 - 1,745 1,616

1,859,000 812,000 928,000 402,000 274,000 286,091 167,732
300,000 247,000 429,000 241,000 67,000 - 15,110 - 27,982
1,054,000 449,000 244,000 206,000 156,000 109,936 101,641
- 589,000 - 344,000 - 211,000 - 180,000 - 149,000 - 106,886 - 111,740
959 1,850
3,293,000 1,697,000 1,405,000 702,000 733,000 566,560 392,022
1,966,000 1,305,000 1,271,000 1,845,000 836,000 1,426,786 813,184

- 3,890,000 - 1,677,000 - 930,000 - 1,930,000 - 1,386,000 - 1,584,089 - 535,642

- 373,000 - 333,000 - 224,000 - 216,000 - 204,000 - 89,133 - 45,963
5,072
- 40,000 - 494,000 - 75,000 - 32,000 - 24,000 - 71,195
- 2,337,000 - 1,199,000 42,000 - 333,000 - 778,000 - 317,631 236,651
11,000 91,000 35,000 59,000 60,109 163,322

105,000 159,000 257,000 102,000 7,000

- 100,000 - 248,000 - 252,000
87,000 98,000 24,000 98,000 11,000
- 472,000 - 355,000 - 74,000 - 383,000 - 270,000 - 157,401 - 495,308
-
- 280,000 198,000 50,000 - 400,000 - 193,000 - 97,292 - 331,986
- 1,000 - 70,000 20,000 40,000 - 52,000 48,690 67,332
675,000 230,000 1,517,000 9,000 - 290,000 200,327 364,019
3,444,000 2,769,000 2,539,000 1,022,000 1,013,000 1,302,600 1,102,273
147,000 148,000 74,000 69,000 6,000 860 2,677
 32,000 64,000 67,000 86,000 105,000 107,604 119,947
48,000 53,000 24,000 15,000 12,000 4,051 1,825
188,000 72,000 15,000
605,000 1,000
 2002 2001 2000 1999 1998
540,282 822,435 133,309 71,583 110,119
- 149,132 - 567,277 - 1,411,273 - 719,968 - 124,546

82,274 84,709 84,460 36,806 9,421

68,927 4,637 24,797 30,618 2,386

4,169 30,327 304,596 76,769 2,905
5,478 181,033 321,772 214,694 42,599
3,470 73,293 200,311 8,072 1,561

- 5,700 - 1,335 - 280 8,688 271

96,273 2,141 142,639 - -
29,586 26,629 24,766 29,171 23,970

- 801 10,523 - - -
- 51,303 30,628 46,083 - 172,069 - 20,513

- 32,948 20,732 - 8,585 - 54,927 - 16,758

156,542 - 44,438 22,357 330,166 78,674
4,491 50,031 93,967 95,839 31,232
95,404 114,738 97,818 6,225 -
- 135,466 - 135,808 - 108,211 - 5,837 -
3,027 - 345 34,341 24,878 - 167
174,291 - 119,872 - 130,442 - 90,875 31,035
553,289 370,377 545,724 2,064,101 227,789

- 635,810 - 567,152 - 184,455 - 2,359,398 - 504,435

- 39,163 - 50,321 - 134,758 - 287,055 - 28,333

- 6,198 - 62,533 - 369,607 - 19,019

- 121,684 - 253,294 163,978 - 951,959 - 323,998
121,689 16,625 44,697 64,469 5,983

99,381 - - 8,383
10,000 681,499 1,263,639 325,987
- - 175,744 - 75,000
- 14,795 - 19,575 - 16,927 - 13,142 - 3,108
- 16,122 - 35,151 - 7,783
106,894 106,881 693,147 1,104,071 254,462
38,471 - 15,958 - 37,557 489 - 35
197,972 - 282,153 689,126 61,726 - 38,536
738,254 540,282 822,435 133,309 71,583
3,023 4,597 4,459 25,850 USD-

1,000 4,844 5,608 -

331 106,848 54,402 -
5,000 2,130 774,409 217,241
111,589 112,184 67,252 30,526 26,629
1,448
Principales cuentas Amazon.com, Inc (en miles de dólares)
2005 2004 2003 2002 2001
Total Activo 3,696,000 3,248,508 2,162,033 1,990,449 1,637,547
Total Pasivo 3,450,000 3,475,719 3,198,140 3,343,263 3,077,547
EBIT 432,000 440,425 270,595 64,124 - 412,257
Resultado 333,000 588,451 35,282 - 149,933 - 556,754
Distancia a la quiebra 1.07 0.93 0.68 0.60 0.53
zScore 3.21 2.75 2.17 1.11 -0.35
 2000 1999
2,135,169 2,465,850
3,102,420 2,199,572
- 863,880 - 605,755
- 1,411,273 - 719,968
0.69 1.12
-0.73 0.25