TÍTULO: RENTAS FINANCIERAS.

GUÍA PRÁCTICA DEL ENCUADRAMIENTO FISCAL SEGÚN EL TIPO DE

INVERSIÓN
AUTOR/ES: Aballay, Verónica
PUBLICACIÓN: Práctica y Actualidad Tributaria (PAT)
TOMO/BOLETÍN: XXV
PÁGINA: -
MES: Mayo
AÑO: 2019
OTROS DATOS: -

VERÓNICA ABALLAY

RENTAS FINANCIERAS. GUÍA PRÁCTICA DEL ENCUADRAMIENTO FISCAL SEGÚN EL TIPO

DE INVERSIÓN

Con la sanción de la ley 27430 nos encontramos con que tenemos que aplicar el tratamiento tributario a distintos tipos de inversión sobre los
cuales hasta el momento quizás no nos habíamos detenido a analizar sus características.
El presente trabajo tiene como objetivo resultar una guía práctica para los contadores sin especialidad financiera que tienen que liquidar el
impuesto cedular a la brevedad.
Antes de ir al cuadro que detalla las operaciones según su tipo, podemos resumir que en líneas generales toda renta financiera en pesos se
encuentra alcanzada a la alícuota del 5%, mientras que las operaciones que prevén algún tipo de previsión a la inflación o devaluación se
encuentran alcanzadas a una alícuota del 15%.
El impuesto cedular prevé un mínimo no imponible para el año 2018 de $ 66.917,91, no pudiéndose aplicar las deducciones del artículo 23 de la
ley de impuesto a las ganancias.
Tratándose de títulos públicos u obligaciones negociables locales, el costo a computar para el caso de enajenaciones será el último precio de
compra o de cotización que los valores tenían al 31/12/2017, el mayor de ambos. A estas operaciones también se les descuenta el mínimo no
imponible anual previsto para los depósitos.
Recordamos que hasta la entrada en vigencia de la ley 27430 solo se encontraban gravadas (de fuente argentina) las ventas de acciones sin
cotización y las participaciones societarias a una alícuota del 15%.
Las operaciones financieras en moneda extranjera se deben convertir a pesos al último valor de cotización tipo de cambio comprador del Banco de
la Nación Argentina al cierre del día de pago o puesta a disposición.
Dejan de estar exentos las operaciones con títulos públicos y bonos para residentes del país y los plazos fijos en entidades financieras del mismo.
La renta de títulos públicos argentinos en pesos sin cláusula de ajuste para personas humanas residentes se encuentra gravada a una alícuota del
5%, mientras que la renta de los títulos en dólares se encuentra sujeta a una alícuota del 15%. Las ganancias de capital pagan la misma alícuota
que la renta. La diferencia de cambio de títulos en dólares no está alcanzada.

CUADRO RESUMEN

Bienes
Tipo de inversión Moneda Impuesto a las ganancias
personales
Caja de ahorro $ - intereses Pesos Exenta Exenta
Caja de ahorro U$S - Intereses Dólares Exenta Exenta
Caja de ahorro en el exterior U$S -
Dólares Gravada s/escala Gravada
Intereses
Cuenta corriente en el país Pesos No aplica Gravada
Cuenta corriente en el país en U$S Dólares No aplica Gravada
Cuenta corriente en el exterior Dólares No aplica Gravada
Tenencia de moneda extranjera en Exenta la diferencia de
Dólares Gravada
billete cambio
Plazo fijo Pesos 5% Exento
Plazo fijo Dólares 15% Exento
Plazo fijo Cláusula de ajuste 15% Exento
Plazo fijo en el exterior Dólares Escala Gravado
Acciones en el país sin cotización - Responsable
Pesos 15%
Enajenación sustituto
Acciones en el país sin cotización - Pesos 7 - 13% Responsable /
Rendimiento (intereses o dividendos) sustituto (art.
25.1)
Acciones con cotización - Enajenación Responsable
Pesos Exenta
a través de la CNV sustituto
Acciones con cotización - Enajenación Responsable
Pesos 15%
fuera de la CNV sustituto
Acciones del exterior con cotización en
Pesos Exentas Gravadas
el Merval(1) - Enajenación (CEDEAR)
Acciones del exterior con cotización en
Pesos Según escala Gravadas
el Merval - Dividendos (CEDEAR)
Acciones con cotización - Dividendo o Responsable
Pesos 7 - 13%
rendimiento sustituto
Acciones en el exterior con o sin
Dólares 15% Gravadas
cotización - Enajenación
Acciones en el exterior con o sin
Dólares Según escala Gravadas
cotización - Rendimientos
No se reconoce moneda
dura, por lo que la diferencia
Moneda de cambio, al igual que la Responsable
ADR - Enajenación
extranjera diferencia de cotización, se sustituto
encuentra gravada. Alícuota:
15%
Moneda Responsable
ADR - Dividendos o rendimientos 7 - 13%
extranjera sustituto
Títulos públicos extranjeros - Moneda
15% Gravados
Enajenación extranjera
Títulos públicos extranjeros - Moneda Tenencia de
Según escala
Rendimiento (intereses) extranjera dólares: gravada
Títulos públicos argentinos sin cláusula
Pesos 5% Exentos
de ajuste - Enajenación
Títulos públicos argentinos sin cláusula
de ajuste - Rendimiento (intereses y Pesos 5% Exentos
dividendos) -por ejemplo, Lebacs-
Títulos públicos argentinos $ con
cláusula de ajuste o en U$S - Pesos 15% Exentos
Enajenación
Títulos públicos argentinos $ con
cláusula de rendimiento (intereses y Pesos 15% Exentos
dividendos)
Títulos públicos en U$S - Enajenación Dólares 15% Exentos
Títulos públicos en U$S - Rendimiento
Dólares 15% Exentos
(intereses y dividendos)
Brasil - Bonos soberanos - L. 24795 - Moneda
Exentos CDI Gravados
Enajenación extranjera
Brasil - Bonos soberanos - L. 24795 - Moneda
Exentos CDI Gravados
Rendimiento (intereses y dividendos) extranjera
Bolivia - Títulos acciones y demás Moneda
Exentos CDI Exentos
valores (L. 21780) - Enajenación extranjera
Bolivia - Títulos acciones y demás
Moneda
valores (L. 21780) - Rendimiento Exentos CDI Exentos
extranjera
(intereses y dividendos)
Enajenación de acciones argentinas
por sujetos no residentes, mientras no Pesos Exenta No aplica
provengan de naciones no cooperantes
Rescate de FCI por no residentes,
Pesos o moneda
mientras no provengan de naciones no Exento No aplica
extranjera
residentes
Títulos públicos por no residentes - Pesos o moneda Exentos para beneficiarios
No alcanzados
Rendimientos extranjera del exterior
Obligaciones no negociables por no Exentos para beneficiarios
Pesos No alcanzados
residentes - Rendimientos del exterior
Acciones emitidas en Argentina - Exentas para beneficiarios Responsable
Pesos
Rendimientos del exterior sustituto
FCI en el exterior cerrados -
Dólares 15% Gravados
Enajenación
FCI en el exterior - Rendimiento Según escala. Admite tax
Dólares Gravados
(intereses y dividendos) credit
Fondos comunes de inversión Pesos 5% Gravados
Fondos comunes de inversión Dólares 15% Gravados
Fondos comunes de inversión Cláusula de ajuste 15% Gravados
FCI abiertos integrados con activos
cotizantes en $ y colocados por oferta
Pesos Exentos Gravados
pública en mercado CNV -
Enajenación(2)
FCI abiertos integrados con activos
cotizantes en $, excepto acciones, y
colocados por oferta pública en Pesos 5% Gravados
mercado CNV - Rendimiento (intereses
y dividendos)
FCI abiertos integrados con activos Dólares 15% Gravados
cotizantes en U$S y colocados por
/
 oferta pública en mercado CNV -
Enajenación
FCI abiertos integrados con activos
cotizantes en U$S y colocados por
Dólares 15% Gravados
oferta pública en mercado CNV -
Rendimiento (intereses y dividendos)
FCI abiertos en $ sin requisito -
Pesos 5% Gravados
Exención - Enajenación
FCI abiertos en $ sin requisito -
Exención - Rendimiento (intereses y Pesos 5% Gravados
dividendos)
FCI abiertos en U$S sin requisito -
Dólares 15% Gravados
Exención - Enajenación
FCI abiertos en U$S sin requisito -
Exención - Rendimiento (intereses y Dólares 15% Gravados
dividendos)
FCI cerrados en $ - Enajenación Pesos 15% Gravados
FCI cerrados en $ - Rendimiento
Pesos 5% Gravados
(intereses y dividendos)
FCI cerrados en U$S - Enajenación Dólares 15% Gravados
FCI cerrados en U$S - Rendimiento
Dólares 15% Gravados
(intereses y dividendos)
La tenencia se
Obligaciones negociables en el país
Pesos 5% encuentra
con o sin oferta pública - Enajenación
gravada
La tenencia se
Obligaciones negociables en el país
Pesos 5% encuentra
con o sin oferta pública - Rendimientos
gravada
La tenencia se
Obligaciones negociables en el país
Dólares 15% encuentra
con o sin oferta pública - Enajenación
gravada
La tenencia se
Obligaciones negociables en el país
Dólares 15% encuentra
con o sin oferta pública - Rendimientos
gravada
La tenencia se
Obligaciones negociables en el exterior
Dólares 15% encuentra
con o sin oferta pública - Enajenación
gravada
La tenencia se
Obligaciones negociables en el exterior
Dólares Según escala encuentra
con o sin oferta pública - Rendimientos
gravada
Inversiones en cauciones Pesos Gravadas s/escala Gravadas
Los resultados por
El monto invertido
operaciones finiquitadas de
Opciones (calls y puts) Pesos o dólares se encuentra
opciones se encuentran
gravado
gravados s/escala
Si toman opción del art. 50,
LIG, el resultado impositivo Responsable
es declarado por el fiduciante sustituto. Los
en las rentas de 3a. cat. bienes
Fideicomisos no financieros Pesos Si el fideicomiso es sujeto, fideicomitidos no
determina el impuesto y los forman parte del
beneficiarios declaran las patrimonio de su
utilidades distribuidas como titular
exentas
Tenencia de
Fideicomiso financieros en el país con
títulos fiduciarios
o sin oferta pública en $ - Enajenación Pesos 5%
gravados s/L.
de certificados de participación
26317
Fideicomisos financieros en el país con Tenencia de
o sin oferta pública en U$S - Moneda títulos fiduciarios
15%
Enajenación de certificados de extranjera gravados s/L.
participación 26317
Tenencia de
Fideicomisos financieros en el país con
títulos fiduciarios
o sin oferta pública en $ - Certificados Pesos 7 - 13%
gravados s/L.
de participación - Rendimiento
26317
Tenencia de
Certificados de deuda en fideicomisos
títulos fiduciarios
financieros con o sin oferta pública - Dólares 15%
gravados s/L.
Rendimiento
26317
Gravada la
tenencia al 31/12.
Fideicomisos financieros - Títulos de
Pesos 5% No aplica
deuda - Venta
responsable
sustituto
Gravada la
tenencia al 31/12.
Fideicomisos financieros - Títulos de Moneda
15% No aplica
deuda - Venta extranjera
responsable
sustituto
Fideicomisos financieros - Títulos de Pesos 5% Gravada la
deuda - Rendimiento tenencia al 31/12.
/
 No aplica
responsable
sustituto
Gravada la
tenencia al 31/12.
Fideicomisos financieros - Títulos de Moneda
15% No aplica
deuda - Rendimiento extranjera
responsable
sustituto
Monedas digitales - criptomoneda - La tenencia se
virtual (las diferencias de cotización no n/a 15% encuentra
están alcanzadas en ganancias) gravada

ACLARACIONES ADICIONALES SOBRE LAS MODIFICACIONES INTRODUCIDAS POR LA LEY 27430

Obligaciones negociables
Para la determinación del impuesto a las ganancias de las obligaciones negociables, se podrá deducir del resultado por la venta de las mismas el
impuesto sobre los bienes personales abonado por el año 2017.
Resultados por tenencia en bonos
La ganancia se reconoce al momento de la enajenación, no según la evolución de la cotización. Para bonos con cotización bajo la par/cero cupón,
se tributará de acuerdo a lo devengado.
Operaciones con acciones
En cuanto a la compraventa de acciones y demás participaciones en sociedades locales y certificados de depósito argentinos (CEDEARS), si la
operación se efectúa a través de los mercados bursátiles argentinos, el resultado estará exento, mientras que si se trata de venta de acciones sin
cotización de empresas argentinas, la operación se encuentra gravada al 15%.
Las operaciones de compraventa de recibos de depósito americanos (American Depositary Receipt -ADR-) de sociedades argentinas que cotizan en
Estados Unidos se encuentran alcanzadas a una alícuota del 15%. No se aplica el criterio de moneda dura, por lo que el costo de adquisición será el
monto invertido en pesos al momento de la compra. El ajuste por inflación aplica únicamente para compras del año 2018 en adelante.
Venta de inmuebles en el país o en el exterior por residentes, excepto casa-habitación
Gravado al 15% por adquisiciones efectuadas a partir del 1/1/2018. La venta de inmuebles por compras efectuadas hasta el 31/12/2017
continuará tributando el impuesto a la transferencia de inmuebles (ITI).
Anteriormente, los inmuebles en el exterior no pagaban el ITI.
Bienes recibidos por herencia o donación
Si formaban parte del acervo del causante/donante al 31/12/2017, dichos inmuebles estarán sujetos al pago del ITI en cabeza de los
derechohabientes/donatarios.
Progresividad
Se amplía la progresividad que ahora va del 5% al 35% para las personas físicas.
Mutuales, asociaciones y cooperativas de crédito y/o financieras, o de seguros y/o reaseguros
Se elimina la exención de ganancias, excepto para aseguradoras de riesgos del trabajo (ART) y mutuales (L. 20321, art. 29).(3)
Presunción de dividendos
Excede el límite de las utilidades del ejercicio anterior: artículo 73 de la ley de impuesto a las ganancias (sobre el excedente).
Incorporación de nuevos sujetos del artículo 69
Se incorporan dentro del artículo 69 a las sociedades por acciones simplificadas, a las sociedades anónimas unipersonales y a los fideicomisos no
financieros cuando el fiduciante no coincide con el beneficiario o son no residentes. A opción del contribuyente también a los fideicomisos, cuando
los fiduciantes son a su vez los beneficiarios y ambos residen en argentina, y a las demás sociedades del artículo 49, inciso b).
Cabe destacar que en los casos de fideicomisos y sociedades de personas, la regla general indica que los socios tributan según su porcentaje de
participación sobre las utilidades; la reforma tributaria trae como opción tributar como sociedades de capital. Se deberá tener presente que en 2018
y 2019 las sociedades tributan con alícuotas del 30% y a partir del 2020 al 25%, y que en caso de verificarse renta distribuida automáticamente se
pagaría por dividendos (requisito: llevar registraciones contables y mantener la opción por 5 años).
Impuesto cedular para dividendos
La implementación de un sistema de integración parcial de tipo cedular sobre dividendos se encuentra alineada con las tendencias internacionales
en las que los dividendos se encuentran alcanzados por una tasa diferencial al momento de su distribución. Favorece la reinversión de utilidades, la
equidad y la traslación, y evita la doble imposición internacional.
Por su parte, al reducir el impuesto societario se favorece al accionista empresario que busca incrementar el volumen de su negocio en detrimento
de los accionistas inversores que buscan la rentabilidad de su inversión en el corto y mediano plazo, así como también de los accionistas
especuladores, favoreciendo la reinversión de las utilidades y la capitalización de las empresas con miras a los proyectos de inversión a mediano y
largo plazo.
Por otro lado, al reducir el impuesto societario se favorece al accionista empresario en detrimento de los accionistas inversores y de los accionistas
especuladores, favoreciendo la reinversión de las utilidades y la capitalización de las empresas con miras a los proyectos de inversión a mediano y
largo plazo.
Bienes de uso

/
 La determinación del resultado por la venta de bienes de uso se deberá tomar del valor residual en pesos cuando las altas hayan sido efectuadas
hasta el 31/12/2017. Estas altas admitieron el revalúo previsto en la ley 27430 previo pago del impuesto especial y cumpliendo los requisitos allí
establecidos. A las adquisiciones efectuadas a partir del 1/1/2018 se puede aplicar el índice de precios al consumidor para actualizar el valor residual
que formará el costo de venta.
Pauta para clasificar países y definir el tratamiento fiscal de las operaciones en el exterior

Que no tengan intercambio de información o que,

Países no cooperantes
teniéndolo, no cumplen efectivamente.
Tributación máxima a la renta empresaria menor al 60%
de la alícuota a la renta en Argentina:
Países de baja o nula tributación - 35% -> 21%.
- 30% -> 18%.
- 25% -> 15%.

Al analizar el tratamiento fiscal a dispensar a las inversiones en el exterior, se deberá tener presente la evolución de la tasa del impuesto a las
ganancias en Argentina, así como también la inclusión o no de los países en cuestión en el listado que elabore del Poder Ejecutivo Nacional respecto
de países de baja o nula tributación y no cooperantes.
Otras definiciones

Certificados de depósito argentinos. Genéricamente se refiere a acciones de empresas no

CEDEAR
argentinas que cotizan en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires.
Título físico que respalda el depósito en un banco de Estados Unidos de las acciones de
empresas constituidas fuera de aquel país, de modo de poder efectuar transacciones con
ADR
dichas acciones como si fueran de empresas locales de dicho mercado. Las acciones que
conforman dichos ADR se denominan ADS (American Depositary Share).
Activos financieros en el exterior: el cálculo de ganancias será en moneda dura. Los
Moneda dura costos o inversiones oportunamente efectuados en el exterior deberán convertirse al tipo
de cambio vendedor correspondiente a la fecha en la que se produzca su enajenación.

Convenio para evitar la doble imposición con Brasil -enmienda-

A raíz del protocolo de enmienda firmado con Brasil en el marco de la Cumbre del Mercosur en julio de 2017, el 2018 fue el último año de exención
total a la renta financiera. Por esta razón, de haber existido ganancias de capital acumuladas (resultado por tenencia), se recomendaba vender las
existencias en el año 2017 y volverlas a comprar en 2018.
A partir del 1/1/2019, los intereses, los dividendos y los resultados por compraventa de acciones y títulos emitidos por empresas brasileras se
encuentran gravados [en el caso de los resultados por compraventa de acciones brasileras que cotizan en el Merval, estarán exentos por no haberse
modificado el art. 20, inc. w), LIG]. Por su parte, el impuesto abonado en Brasil del 15% será considerado como pago a cuenta del impuesto a las
ganancias argentino (tax credit).
Bonos soberanos de Brasil
Los títulos públicos soberanos emitidos en Brasil (bonos) continúan estando exentos tanto para la compraventa como para los rendimientos; no así
en el impuesto sobre los bienes personales, que estarán gravados por las tenencias al 31 de diciembre de cada año.
Si nos basamos en las definiciones del Comité de Asuntos Fiscales de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (OCDE) que,
a través de su Modelo de Convenio Tributario sobre la Renta y sobre el Patrimonio, emitió sobre la interpretación del artículo 11 del convenio de
doble imposición (CDI), toda la renta cuyo origen esté dado por la negociación o por los rendimientos de los títulos públicos se asimilaría a interés;
por consiguiente, está exenta del impuesto. Si bien la interpretación en materia impositiva de las exenciones debe hacerse con carácter restrictivo,
en materia de derecho internacional, de inmunidad soberana sobre los intereses que se desprenden de los títulos públicos, entiendo que debería
considerarse todo resultado de la operación exento del impuesto. Se deberá tener presente que esta es mi opinión individual, ya que tanto
Argentina como Brasil no son miembros de la OCDE. No obstante este antecedente, en mi opinión resulta imprescindible para definir la cuestión.
Convenio para evitar la doble imposición con Bolivia
Según el convenio actualmente vigente con Bolivia, la renta financiera se encuentra exenta.

FIDEICOMISOS

Particularidades y tratamiento Tratamiento a partir de la

Tipo de fideicomiso
hasta la reforma de la L. 27430
Contractual. Fiduciante y fiduciario
Fideicomisos financieros son entidades financieras; los
beneficiarios son inversores.
Unilaterales. Son utilizados por las
familias. Si el fiduciante y el
beneficiario son la misma persona
Fideicomisos de administración
hasta la reforma tributaria, se los
sucesoria
asimilaba a una persona física. El
impuesto recaía sobre el fiduciario
aplicándose el art. 50, LG.
Fideicomiso de Contractual. En estos fideicomisos
reforma tributaria - L. 27430
Todos los fideicomisos argentinos son
asimilados a una sociedad comercial,
por lo que sus rentas estarán
sometidas a la alícuota general del
impuesto para las personas de
existencia ideal sin importar la
finalidad de su constitución, ni el
motivo de su uso.
La excepción a este tratamiento
estará dada para cuando los
fiduciantes son al mismo tiempo
/
 construcción/agropecuarios y hay una actividad comercial. beneficiarios y residentes argentinos,
garantía que podrán tributar por el art. 50,
LG, atribuyendo la renta al
fiduciante.

IMPUESTO SOBRE LOS BIENES PERSONALES

Bienes superiores a Mínimo no imponible Alícuota

2017(*) 950.000 0,50%
2018(*) 1.050.000 0,25%
- $ 0 a $ 3.000.000: 0,25%.
- $ 3.000.000 a $ 18.000.000: $ 7.500 más el 0,5%
2019 2.000.000 sobre el excedente de $ 3.000.000.
- Más de $ 18.000.000: $ 82.500 más el 0,75% sobre el
excedente de $ 18.000.000.
(*) Los contribuyentes personas físicas y sociedades que contaban con el certificado de buen contribuyente se encontraban
exentos del impuesto. A partir del 2019 vuelven a tributar cuando superen los parámetros descriptos.
A partir del 2019 quedan exentas las viviendas destinadas a casa-habitación por importes de $ 18.000.000

Inmuebles en el exterior
Anteriormente a la reforma, la venta de inmuebles en el exterior no se encontraba alcanzada con el impuesto a las ganancias ni con el ITI. A partir
de la reforma estas operaciones pasan a estar alcanzadas. Por tal razón, en caso de adquirir un inmueble en el exterior a través de un préstamo
hipotecario, deberá analizarle la opción de hacerlo a través de una sociedad para poder deducir el valor de la deuda adquirida en el impuesto sobre
los bienes personales, los intereses en el caso de impuesto a las ganancias y no tributar por el valor locativo según el devengamiento de los
alquileres.
Fideicomisos locales
El fiduciario deberá ingresar el impuesto sobre los bienes personales, pero en caso de que el fideicomiso no lo haga subsiste la obligación para la
inversión de ingresar el impuesto.
Carteras de inversión
En el caso de carteras de inversión, se deberá tener presente que no puede descontarse el saldo acreedor o el saldo caucionado del valor de los
activos, por lo que se tributará sobre una base de imposición superior.

Notas:
(1) Repsol YPF, Tenaris, Petrobras Brasil, Telefónica de España y Banco Santander de España
(2) Fondos previstos en la L. 24083, art. 1, primer párrafo. Para que proceda la exención a las operaciones de rescate de las cuotapartes de los FCI abiertos,
los mismos deberán estar integrados, como mínimo, con un porcentaje mínimo que determine la reglamentación (75% -D. 279/2018-)
(3) L. 27469 (“Consenso Fiscal 2018. Aprobación”), Anexo, pto. 1, inc. b):
“Derogar, con efecto para los ejercicios fiscales iniciados a partir del 1 de enero de 2019, toda disposición por la que se eximan del impuesto a las ganancias
los resultados provenientes de actividades de ahorro, de crédito y/o financieras o de seguros y/o de reaseguros de entidades cooperativas y mutuales”

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