Sistema Financiero Peruano

GESTIÓN FINANCIERA
PROFESOR: MBA. JOSÉ LINARES VALENCIA

Email: jlinaresvalencia@yahoo.com
SESIÓN 1
INTRODUCCIÓN
1 Las Finanzas. Organizaciones en el mundo global.
2 Contabilidad Financiera, de Costos y Gerencial
3 Plan Contable General Empresarial. Principales EEFF.
4 NIIC y NIIF.
INTRODUCCION
INTRODUCCIÓN
GLOBALIZACIÓN
Fase reciente del proceso de internacionalización económica, iniciada en las
últimas décadas del siglo XX, con grandes cambios planetarios a nivel
monetario, cambiario, energético, comercial y tecnológico.
Consiste en la creciente integración de las distintas economías nacionales en
una única economía de mercado mundial. El proceso depende del crecimiento
económico, el avance tecnológico y la conectividad humana (transporte y
telecomunicaciones).
“El proceso de acelerada integración mundial de la

economía, a través de la producción, el comercio,
los flujos financieros, la difusión tecnológica, las
redes de información y las corrientes culturales”
Fondo Monetario Internacional
INTRODUCCION
INTRODUCCIÓN
GLOBALIZACIÓN ECONÓMICA
La globalización económica consiste en la creación de un mercado

mundial en el que se suprimen todas las barreras arancelarias para
permitir la libre circulación de capitales: financiero, comercial y productivo.
Esta globalización genera un incremento de las actividades económicas

transfronterizas que adopta diversas formas:
- Comercio internacional
- Inversión Extranjera Directa
- Flujos del mercado de capitales
INTRODUCCION
INTRODUCCIÓN
LAS FINANZAS
Las finanzas se definen como la ciencia de administrar el dinero, de
manera mas eficientemente posible, para generar valor.
A nivel empresarial, las finanzas implican aspectos relacionados a

decisiones sobre:
 cómo incrementar el dinero de inversionistas,
 cómo invertir dinero para obtener utilidad
 de qué modo conviene reinvertir las ganancias o distribuirlas entre
inversionistas.
El conocimiento de las técnicas de un

buen análisis financiero no solo ayuda a
tomar mejores decisiones financieras,
sino que también ayuda a comprender
las consecuencias financieras de las
decisiones importantes de negocios.
INTRODUCCION
INTRODUCCIÓN
PRINCIPAL GENERAR
META FINANCIERA VALOR
DE LAS EMPRESAS
INTRODUCCION
INTRODUCCIÓN
GENERACIÓN DE VALOR Y SUSTENTABILIDAD

Maximizar el valor a los accionistas no significa ignorar la responsabilidad social
empresarial - RSE, como: protección del consumidor, pago de salarios justos a
empleados, mantener prácticas de contratación justas y condiciones de trabajo seguras,
apoyar educación y participar en aspectos ambientales.
Se debe considerar los intereses de los grupos de interés que no sean accionistas. Estos
grupos de interés incluyen acreedores, empleados, clientes, proveedores y las
comunidades en las que opera la empresa, entre otros. Reconociendo sus
preocupaciones legítimas se podrá lograr su meta última de maximizar riqueza de
accionistas.
En últimas décadas, la sustentabilidad es tema de atención creciente en el marco de los

esfuerzos de RSE de las empresas preocupadas por su capacidad de ser productivas y
sustentables a largo plazo; habiendo este concepto evolucionado significativamente.
Responsabilidad Social Empresarial: Panorama de un negocio que reconoce las responsabilidades

de la compañía frente a sus accionistas y al entorno natural.
Sustentabilidad: Satisfacer las necesidades del presente sin comprometer la capacidad de las
generaciones futuras de cumplir con sus propias necesidades.
INTRODUCCION
INTRODUCCIÓN
PRINCIPALES FUNCIONES DE LA ADMINISTRACIÓN

FINANCIERA
Las principales áreas de decisión de la Administración Financiera se

estudian en base a su meta empresarial: generación de valor.
Estas áreas de decisión son:

- Decisiones de inversión
- Decisiones de financiamiento
- Decisiones de operación
La combinación óptima de estas decisiones permitirá alcanzar el máximo

valor de la empresa para los accionistas.
INTRODUCCION
INTRODUCCIÓN
DECISIONES DE INVERSIÓN:
El mas importante de las decisiones. Decisión de emplear ciertos recursos para
realizar proyectos con beneficios de naturaleza incierta que se efectivizarán en el
futuro, y que involucran un riesgo evaluados con rentabilidad.
Estas decisiones determinan monto de activos, composición y nivel de riesgo
empresarial.
• ¿Cuántos recursos se tienen invertidos en maquinaria y equipo?
• ¿Es conveniente comprar maquinaria adicional para aumentar las ventas?
• ¿Qué alternativa de inversión es la que más conviene al negocio?
DECISIONES DE FINANCIAMIENTO:
Decisión para determinar la mejor combinación de fuentes financieras
(estructura de financiamiento) de corto y largo plazo que optimice el costo de
capital de la empresa considerando el nivel de riesgo.
• ¿Cuál es la proporción de deuda con respecto al capital aportado por los
accionistas?
• ¿Cuál opción de financiamiento es más conveniente?
INTRODUCCION
INTRODUCCIÓN
DECISIONES DE OPERACIÓN:
Decisiones relacionadas con las actividades de producción y de venta de
productos o la prestación de servicios y otras más, es decir son propias de la
operación del negocio.
• ¿Cuál es el monto de ventas que generó el negocio?
• ¿Cuál es el costo del producto vendido o de los servicios realizados?
• ¿Cuál es el margen de utilidad?
INTRODUCCION
INTRODUCCIÓN
PLAN CONTABLE
GENERAL EMPRESARIAL
PLAN CONTABLE GENERAL EMPRESARIAL
SISTEMA NACIONAL DE CONTABILIDAD

Conformado por la Dirección Nacional de Contabilidad Pública,
órgano rector del sistema y el Consejo Normativo de Contabilidad.
Sistema Nacional de Contabilidad es el conjunto de políticas,

principios, normas y procedimientos contables aplicados en los
sectores público y privado.
(Ley N°28708 Ley General del Sistema Nacional de Contabilidad 12-04-2006)
OBJETIVO
Armonizar y homogenizar la contabilidad en los sectores público y privado mediante la
aprobación de la normatividad contable.
ATRIBUCIONES
Estudiar, analizar y opinar sobre las propuestas de normas relativas a la Contabilidad de
los sectores público y privado.
Emitir resoluciones dictando y aprobando las normas de contabilidad para las entidades.
Absolver consultas en materia de su competencia.

BASE LEGAL
Con Resolución N° 041-2008-EF/94 del

Consejo Normativo de Contabilidad (órgano
del Sistema Nacional de Contabilidad)
publicada el 25-10-2008, se aprueba el uso
obligatorio del Plan Contable General
Empresarial que entra en vigencia el 01-01-
2011.
Reemplaza al Plan Contable General Revisado (PCGR) que estuvo vigente desde 1985.
La Resolución N° 043-2010-EF/94 de Consejo Normativo de Contabilidad publicada el
12-05-2010 aprueba la versión modificada del Plan Contable General Empresarial
(PCGE).
El uso del PCGE tiene plena vigencia.

QUE ES EL PLAN CONTABLE GENERAL

EMPRESARIAL - PCGE?
– Establece un marco técnico para la normalización contable,

cuya finalidad fundamental es conseguir que la información
económico-financiera de las empresas sea transparente,
fiable y comparable.
– Se basa en los principios generalmente aceptados de contabilidad.
– Contempla los aspectos normativos establecidos por las Normas Internacionales

de Información Financiera – NIIF.
– Es de obligado cumplimiento a las empresas de cualquier tipo.
– Entre los principales cambios se encuentra la agregación de subcuentas para

mayor detalle y mejor registro conforme a lo requerido por las NIIF.
– Si se identifica alguna contradicción entre el PCGE y las NIIFs, deben preferirse

las NIIFs.
OBJETIVOS DEL PCGE
La acumulación de información sobre los hechos económicos

que una empresa debe registrar según las actividades que
realiza, de acuerdo con una estructura de códigos que cumpla
con el modelo contable oficial en el Perú, que es el que
corresponde a las Normas Internacionales de Información
Financiera – NIIF.
Proporcionar a las empresas los códigos contables para el

registro de sus transacciones, que les permitan, tener un grado
de análisis adecuado; y con base en ello, obtener estados
financieros que reflejen su situación financiera, resultados de
operaciones y flujos de efectivo.
Proporcionar a los organismos supervisores y de control,

información estandarizada de las transacciones que las
empresas efectúan.
ESTRUCTURA DE LAS CUENTAS DEL PCGE
NIVEL
ESTRUCTURA DE DESCRIPCION EJEMPLO
DIGITOS
ELEMENTO 1 Identifica el elemento 1. Activo
CUENTA 2 Nivel mínimo de presentación de 33. Inmuebles,

estados financieros requeridos, clasifica Maquinaria y
los saldos de acuerdo a distinta equipo
naturaleza.
SUB-CUENTA 3 Corresponde a las clases de activos de 33.4 Equipos de
la misma naturaleza; se deagrega a transporte
nivel de 3 dígitos.
DIVISIONARIA 4 Se descomponde de 4 dígitos. Identifica 33.4.1 Vehículos
el tipo o la condición de la sub-cuenta, motorizados
es decir, la descomposición por clase
de activo.
SUB-DIVISIONARIA 5 Se presenta a nivel de 5 dígitos. Indica 33.4.1.1 Al costo
valuación cuando existe mas de un
método para medirla.
CATALOGO DE CUENTAS ORDENADO POR ELEMENTO

PRINCIPALES ESTADOS FINANCIEROS
ESTADOS FINANCIEROS
Estados
Financieros
VISIÓN GLOBAL
Balance
Situación
General
Financiera
Estado de
Desempeño Financieras
Resultados
económico
Estado de Cambios en
Flujo de Posición Inversión Operación
Efectivo financiera
Estado de Variación en
Cambio de Patrimonio
Patrimonio
ESTADOS FINANCIEROS
 Suministran información sobre la situación financiera, desempeño y

cambios en la situación financiera y una imagen de la productividad para
asistir en la toma de decisiones económicas.
 Representan el resumen de los hechos económicos ocurridos en un
periodo de tiempo.
 Presentan una visión global de las Actividades Financieras, de Inversión
y Operación.
 Su análisis compara desempeño de empresa e identifica puntos débiles y
fuertes.
 La responsabilidad en preparación y presentación de EEFF recae en la
Gerencia General; así como la adopción de políticas contables que
permitan una presentación razonable de la situación financiera,
resultados de gestión y flujos de efectivo.
Balance General
• Presenta la situación patrimonial y financiera de la empresa en un

determinado momento, en términos de:
- Liquidez
- Apalancamiento
- Solvencia
• El Balance nos dice de donde sale el dinero y en qué lo tenemos invertido
• El Balance General nos muestra la Empresa a una fecha dada, en términos
de los bienes y derechos que posee (composición de su Activo) y como se
conforma el total de deudas y obligaciones (con terceros o con sus dueños).
•
¿Cómo saber si mi estructura financiera es

la correcta?
Comparándonos contra las mejores empresas del

sector.
Identificando la estructura que nos permita:

- Incrementar la rentabilidad sin perder liquidez
- Incrementar el valor de la empresa en el tiempo
ESTADO DE RESULTADOS
O DE PÉRDIDAS Y
GANANCIAS
Es un estado financiero básico que
presenta información relevante acerca
de las operaciones desarrolladas por la empresa en un PERIODO
DETERMINADO, mediante una conformación ordenada de las
diferentes partidas de ingreso, costo y gasto.
Muestra el resultado de la gestión en un resumen económico

(utilidad o pérdida) de las operaciones comerciales y operacionales
que la empresa ha realizado durante un periodo (un año), aplicando
el criterio contable del costo asignado y de la provisión, los cuales no
necesariamente significan movimientos de efectivo.
ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO
Estado financiero que ayuda a entender

objetivamente la forma cómo los flujos de
ingresos y egresos de efectivo han
modificado el saldo de caja en un periodo
determinado, mostrando sus orígenes y
aplicaciones. Nos da una idea de cómo la
empresa genera los flujos de efectivo.
Muestra por separado el análisis de la procedencia de los movimientos
de efectivo en 3 categorías, procedentes de las actividades de:
- Operación,
- Inversión, y
- Financiamiento.
ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO

OBJETIVO:
Presentar información pertinente y concisa, relativa a los ingresos y desembolsos de
efectivo del ente económico durante un periodo para que los usuarios de los estados
financieros tengan elementos adicionales al:
 Examinar capacidad de la entidad para generar flujos futuros de efectivo
 Evaluar la capacidad para cumplir con sus obligaciones
 Determinar el financiamiento interno y externo
 Analizar los cambios presentados en el efectivo
 Establecer las diferencias entre la utilidad neta y los ingresos y desembolsos.
Por qué razón el cambio en la cuenta de efectivo no suele ir en

correspondencia al Resultado Neto?
1. Los ingresos declarados no siempre coinciden con los cobros recaudados, y
2. „ Los gastos declarados no siempre coinciden con el efectivo abonado.
ESTADO DE CAMBIO EN EL
PATRIMONIO NETO
Este estado nos da a conocer los cambios ocurridos en
las distintas partidas patrimoniales, así como el enlace
correspondiente entre sus diversas cuentas.
Este estado muestra el capital social de los dueños,
el capital adicional, reservas, las utilidades o pérdidas
obtenidas, etc; las que están representadas por las cuentas de clase 5 del
Plan Contable.
El Estado de Cambio en el Patrimonio Neto se divide en 2 partes:
1. Estado de ingresos y gastos reconocidos que recoge los cambios en:
a. Resultado del ejercicio de la cuenta de Pérdidas y ganancias.
b. Los ingresos y gastos imputados directamente en el patrimonio neto de
acuerdo con las normas de registro y valoración contenidas en el PGC,
c. Transferencias a la cuenta de Pérdidas y ganancias,
2. Estado total de cambios en el Patrimonio Neto.
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS

Las Notas a los Estados Financieros representan la divulgación de
cierta información que no está directamente reflejada en
NOTAS dichos estados, y que es de utilidad para el análisis y toma de
A LOS decisiones de los usuarios.
ESTADOS Las Notas son parte integral de los EEFF y es obligatoria su
presentación.
FINANCIEROS
Facilitan información suplementaria sobre la condición financiera,
tal como:
- Normas contables aplicadas
- Detalles sobre las partidas de los EEFF
- Detalles sobre partidas no incluidas en los EEFF.
La emisión de las Notas a los EEFF no exime a las Sociedades de
su responsabilidad ante la SBS de divulgar información esencial.
Las Notas a los EEFF se refieren tanto a las cifras del ejercicio
fiscal referido como a las cifras comparativas presentadas en el
ejercicio anterior.
Las Notas a los EEFF tienen especial cuidado en su redacción y
presentación a fin de asegurar su fácil interpretación.
La Memoria Anual es un compendio de información, estados

financieros, criterios de elaboración, los principios contables
MEMORIA aplicados, principales hechos a resaltar sobre los distintos
ANUAL aspectos y ampliación de la información expresada en el
Balance General y Estado de Resultados durante un periodo
determinado.
La información que contiene se muestra en una serie de
apartados con data adicional que complementa los estados
financieros anteriores.
Las sociedades están obligadas a someterlas a aprobación de
la Junta de Accionistas. Las empresas publican en ella mayor
información sobre lo que ha sido el ejercicio en mención.
En la Memoria Anual las empresas mayormente incluyen mas
información que la estrictamente obligatoria.
NIIFs
NIIFs - NORMAS
INTERNACIONALES DE
INFORMACION FINANCIERA
Es el conjunto de normas e interpretaciones de carácter técnico, aprobadas, emitidas y
publicadas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB en inglés),
en las cuales se establecen los criterios para:
a) El reconomiento,
b) La Valuación,
c) La Presentación, y
d) La Revelación de la información que se consigna en los EEFF de propósito general.
Establecen requisitos de reconocimiento, medición, presentación e información a revelar,

respecto de hechos y estimaciones de carácter económico, los que de forma resumida y
estructurada se presentan en los EEFF con propósito general. Las NIIF se construyen
tomando en cuenta el Marco Conceptual, que tiene como objetivo facilitar su formulación
coherente y lógica sobre la base de una estructura teórica única, para resolver los aspectos
de tratamiento contable. Las NIIF están diseñadas para aplicarse en todas las entidades con
fines de lucro. Las entidades sin fines de lucro pueden encontrarlas apropiadas.
NIIFs
NIIFs - NORMAS
INTERNACIONALES DE
INFORMACIÓN FINANCIERA
Objetivo de las NIIFs
Proporcionar a los propietarios y directores de las entidades, a los participantes de los
mercados de capitales y los contadores profesionales, un conjunto de normas contables
de carácter mundial, que sean de alta calidad y que en función del interés público, les
permita a los mismos, la preparación, presentación y el uso de estados financieros de
propósito general cuya información sea confiable, transparente y comparable, que facilite
la tomas de decisiones económicas.
Quién aprueba y emite las NIIFs?

IASB – órgano técnico emisor de normas contables globales de carácter independiente,
con sede en Londres, Inglaterra. El IASB está integrado por 14 miembros. Para aprobar
una norma o interpretación se requiere la aprobación de ocho miembros.
NIIFs
NICs - NORMAS
INTERNACIONALES
DE CONTABILIDAD
Los términos NIIF y NIC son

conceptos diferentes?
Al hablar de NIC y NIIF, se habla de lo mismo. Los dos conceptos sse refieren a las
Normas Internacionales de Contabilidad. La diferencia terminológica surge debido a que
el organismo ahora conocido como IASB, antes se llamaba IASC.
Todas las normas de contabilidad que se emitieron bajo la responsabilidad del IASC,
desde 1975 hasta 2001, se designaron con el nombre de Normas Internacionales de
Contabilidad – NIC. En 2001, el IASC fue reestructurado y se convirtió en IASB. Ahí se
decidió que las normas emitidas hasta esa fecha serían revisadas, actualizadas y
refrendadas por el IASB conservando el nombre de NIC y que las nuevas normas
contables que se emitieran a partir de ese momento, se designarían con el nombre de
NIIF.
NIIFs
NIIFs - NORMAS
INTERNACIONALES DE
INFORMACIÓN FINANCIERA
Ventajas y beneficios de las NIIFs
Una información financiera preparada y presentada de acuerdo con estándares
internacionales de contabilidad como son las NIIF ofrece una variedad de ventajas y
beneficios, tales como:
• Es esencial para el crecimiento económico de un país.
• Favorece la integración de las empresas nacionales a la economía mundial.
• Crea la confianza y la seguridad necesarias para abaratar el costo del capital y aumentar
el financiamiento de las empresas.
• Posibilita que el acceso a la financiación sea más sencillo para las empresas, en especial
para las pequeñas y medianas.
• Su aplicación requiere que el personal se mantenga en capacitación continua.
NIIF PARA PYMES
INTRODUCCION
EN EL PERÚ
NIIF PARA PYMES
INTRODUCCION
EN EL PERÚ
OFICIALIZACIÓN
Y VIGENCIA
Con Resolución del Consejo Normativo de Contabilidad Nº 045-2010-EF/94

del 30.11.2010 se oficializó la aplicación, a partir del 01.01.2011, de la Norma
Internacional de Información Financiera para las Pequeñas y Medianas
Entidades en el Perú.
Todos los comprendidos en su ámbito de aplicación ya no aplican las NIIF

oficializadas por el Consejo. La aplicación de la NIIF PYMES en el Perú está
en función a las disposiciones propias emitidas por el Consejo.
Para su diferenciación con la NIIF para las PYMES se refieren como “NIIF
Completas”.
Las PYMES que opten por aplicar las NIIF completas oficializadas por el
Consejo, no podrán aplicar posteriormente la NIIF para las PYMES.
NIIF PARA PYMES
INTRODUCCION
EN EL PERÚ
NIIF PARA PYMES EN EL PERÚ

La NIIF para las PYMES es un conjunto de principios de contabilidad que se
basan en las NIIF Completas, pero que han sido simplificadas para las
PYMES.
La NIIF para las PYMES está organizada por temas, presentándose cada
tema en una sección para hacerlo más parecido a un manual de referencia.
La NIIF para las PYMES y las NIIF Completas son estructuras separadas y
diferentes, pero a la vez interrelacionadas a nivel de principios, fundamentos y
doctrina contable.
La NIIF para PYMES no tiene regulación opuesta a lo regulado en las NIIF

Completas, sino únicamente procura simplificar la regulación o normativa
contable que se debe observar para proceder al reconocimiento, medición y
presentación de las transacciones realizadas por un ente.
NIIF PARA PYMES
INTRODUCCION
EN EL PERÚ
CALIFICACIÓN COMO PYMES

Párrafo 1.2. NIIF para PYMES: dispone que pequeñas y medianas entidades
son las que:
a) no tienen obligación pública de rendir cuentas, y
b) publican estados financieros con propósito de información general para
usuarios externos.
EXCLUSIÓN
NIIF PARA PYMES
INTRODUCCION
EN EL PERÚ
NIIF PARA PYMES
INTRODUCCION
EN EL PERÚ
NIIF PARA PYMES
INTRODUCCION
EN EL PERÚ
DOCUMENTOS DE REFERENCIA SOBRE

LAS NIIF PARA PYMES EN EL PERÚ
 Norma Internacional de Información Financiera para Pequeñas

y Medianas Entidades (NIIF para las PYMES)
 Guía para la aplicación de las NIIF Pymes

ANÁLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS
ANÁLISIS DEL ENTORNO
CUALITATIVA - CUANTITATIVO
ANÁLISIS DEL SECTOR
INDUSTRIAL
¿QUÉ ABARCA
INFORMACION
EL ANÁLISIS
ESTRATÉGICO ANÁLISIS DE LA EMPRESA
FINANCIERO?
ANÁLISIS FINANCIERO
PROYECCIONES
FINANCIERAS
ANALISIS DEL ENTORNO
LA DIMENSION INTERNACIONAL
VARIABLES ECONOMICAS
 Crecimiento de la economía
 Situación fiscal
 Variaciones en precios
 Evolución de tasas de interés
 Tipo de cambio
VARIABLES POLITICAS
 Nivel de corrupción MAGNITUD
 Cambios de políticas de gobierno
 Influencia política externa
 Institucionalidad de organismos TENDENCIAS
VARIABLES SOCIOCULTURALES
 Paz interna de la región
EXPECTATIVAS
VARIABLES TECNOLOGICAS
 Ritmo de cambios tecnológicos
 Sustitución de recursos
 Procesos mas productivos
ANALISIS DEL
SECTOR INDUSTRIAL
ANALISIS COMPETITIVO E INDUSTRIAL

CARACTERISTICAS ECONOMICAS DOMINANTES EN LA INDUSTRIA
 Volumen de mercado
 Alcance de la rivalidad competitiva (local, regional, nacional, internacional)
 Indice de crecimiento del mercado
 Número de competidores y sus volúmenes relativos
 Integración hacia atrás y hacia adelante
 Ritmo del cambio tecnológico
 Competidores logran economías de escala
 Rendimientos de la industria son inferiores / superiores
COMO ES LA COMPETENCIA Y QUE TAN PODEROSA ES?

Modelo de las 5 fuerzas competitivas de M. Porter:
- Rivalidad entre empresas competidoras en la industria
- Empresas de otras industrias intentan ofertar productos sustitutos
- Ingreso potencial de nuevos competidores
- Poder de negociación de los proveedores
- Poder de negociación de clientes
ANALISIS DEL
SECTOR INDUSTRIAL
MODELO DE LAS FUERZAS COMPETITIVAS

ANALISIS DEL
SECTOR INDUSTRIAL
ANÁLISIS COMPETITIVO E INDUSTRIAL

IMPULSORES DEL CAMBIO EN LA INDUSTRIA
 Cambios en la tasa de crecimiento a largo plazo de la industria
 Cambios en las compras de clientes y en la forma como lo usan
 Innovación del producto
 Cambio tecnológico
 Ingreso o salida de principales empresas
 Incremento en la globalización de la industria
 Cambios en el costo y en la eficiencia
 Emergentes preferencias del comprador por productos diferenciados en vez de genéricos
POSICION COMPETITIVA FUERTE/DEBIL DE COMPETIDORES
FACTORES CLAVE PARA EL ÉXITO COMPETITIVO

Relacionados con:
- Tecnología - Mercadotecnia
- Fabricación - Habilidad del personal
- Distribución - Capacidad organizacional
ANÁLISIS DE LA EMPRESA
EVALUACIÓN DE CAPACIDAD
COMPETITIVA DE LA EMPRESA
¿QUÉ TAN BIEN VIENE FUNCIONANDO SU ESTRATEGIA ACTUAL?
 Participación en el mercado
 Aumento / reducción de márgenes de utilidad
 Tendencias de las utilidades en la industria
 Nivel de fortaleza financiera
 Cotización de las acciones de la empresa
 Ritmo de crecimiento de la empresa
 Imagen y reputación
¿CUÁLES SON SUS FORTALEZAS Y DEBILIDADES, Y OPORTUNIDADES Y

AMENAZAS EXTERNAS?
 Identificación y cruce de ellas
PRECIOS Y COSTOS DE LA EMPRESA SON COMPETITIVOS?
POSICIÓN COMPETITIVA DE LA EMPRESA RESPECTO A COMPETIDORES

ANALISIS DE ESTADOS FINANCIEROS
DEFINICIONES DE ESTRATEGIA
“Es la definición de las metas y objetivos a largo plazo de una empresa, la adopción de acciones y la
asignación de los recursos necesarios para la consecución de estos objetivos”. Chandler (1962).
“Una estrategia es el modelo que integra los principales objetivos, políticas y sucesión de acciones de
una organización en un todo coherente. Una estrategia bien formulada ayuda a ordenar y asignar los
recursos de una organización de forma singular y viable, basada en sus capacidades y carencias
internas relativas, en la anticipación a cambios del entorno y eventuales maniobras de los adversarios
inteligentes”. J.B. Quinn (1980).
“La estrategia es el modelo de objetivos, propósitos o metas y de las principales políticas y planes para
alcanzarlos, planteados de tal manera que definen en qué negocio está o va a estar la compañía y la
clase de compañía que es o que va a ser”. K. Andrews (1971).
“La estrategia empresarial es ventaja competitiva. El único propósito de la planificación estratégica es

permitir que la empresa obtenga, tan eficientemente como sea posible, una ventaja sostenible sobre
sus competidores. La estrategia corporativa supone, así, un intento de alterar las fortalezas relativas
de la compañía para distanciarse de sus competidores de la manera más eficiente”. K. Ohmae (1982).
“Estrategia es una búsqueda deliberada de un plan de acción que cree y desarrolle una ventaja
competitiva de la empresa. Esta búsqueda es un proceso iterativo que comienza con el reconocimiento
de donde está y qué tiene ahora. Sus competidores más peligrosos son los que más se le parecen o
superan. Las diferencias entre la empresa y sus competidores son el fundamento de su ventaja. El
objetivo es agrandar el alcance de su ventaja, lo que sólo puede conseguirse a costa de otro”. B.D.
Henderson (1989).
ESTRATEGIA
De las anteriores definiciones se desprende aspectos

comunes entre ellas:
 Conjunto de acciones
 Lograr adaptación al medio / mercado
 Generar ventaja competitiva
 Logro de objetivos
 Entorno que ofrece oportunidades y amenazas
 Capacidades y limitaciones de la organización

ANALISIS DE LA EMPRESA
QUE ES UNA VENTAJA COMPETITIVA?
“Ventaja Competitiva Sostenible es la base del

desempeño sobre el promedio dentro de una
industria”
Michael Porter
Los negocios de hoy que tienen un crecimiento sostenido

basan su éxito en el mercado en la ventaja competitiva.
Se dice que una empresa cuenta con una ventaja competitiva cuando es capaz de
atraer a sus clientes y defenderse de las fuerzas competitivas.
Existen 2 estrategias competitivas genéricas:

 Liderazgo en costos
 Diferenciación
LIDERAZGO POR COSTOS

DIFERENCIACION
La estrategia de diferenciación consiste en crearle al producto o servicio algo que sea
percibido en toda la industria como único proveedor.
Se selecciona uno o más atributos que muchos compradores en un sector industrial
perciben como importantes, y se pone en exclusiva a satisfacer esas necesidades.
Es recompensada su exclusividad con un precio superior.
Las áreas de diferenciación puede basarse en el producto mismo, sistema de
entrega por el medio del cual se vende, servicio, imagen, enfoque de mercadotecnia y
en un amplio rango de muchos otros factores.
La estrategia de diferenciación sólo se debe seguir tras un atento estudio de las
necesidades y preferencias de los compradores, a efecto de determinar la viabilidad de
incorporar una característica diferente o varias a un producto singular que incluya los
atributos deseados.
RIESGOS
Los clientes podrían no valorar lo suficiente al producto exclusivo como para justificar
su precio elevado.
Los competidores podrían desarrollar formas de copiar las características de
diferenciación con rapidez. Por ello, las empresas deben encontrar fuentes duraderas
de exclusividad para que sus rivales no puedan imitar con rapidez o a menor costo.
SEGÚN LOS ANALISIS HORIZONTAL

PERIODOS EN
ANALISIS ANALISIS VERTICAL
SEGÚN LA EE.FF. COMPARADOS

ORIENTACION DE LOS
ENFOQUE DE ESTUDIOS EE.FF. INDIVIDUALES
ANALISIS
SEGÚN EL
INTERES DE USO DE INDICES
EMPLEAR INDICADORES
SEGÚN LA VALORES ABSOLUTOS

IMPORTANCIA RELATIVA
DE LAS CIFRAS VALORES RELATIVOS
¿CUÁL ES EL ANALISIS DE MASAS

PRIMER
ANÁLISIS? PATRIMONIALES
MASAS PATRIMONIALES
Son los grupos homogeneos del balance general y estado de resultado.
OBJETIVO:
Resumir y traducir la información contable en una información mas depurada y útil
desde el punto de vista financiero, con el propósito que sirva para el análisis
estratégico de la empresa
TIPOS DE ANALISIS
Se analizan en de dos maneras: método horizontal y método vertical.
ANALISIS DE EEFF: METODO HORIZONTAL
Herramienta de análisis financiero.

Objetivo: determinar, para dos o mas periodos
contables consecutivos, las tendencias de cada una de
las cuentas que conforman los Estados Financieros
Las tendencias se deben presentar tanto en valores
absolutos (S/.) como en valores relativos (%).
Disponer como mínimo los EEFF de 2 periodos
consecutivos.
Al frente de cada partida se colocan los aumentos/disminuciones que han tenido lugar.
En las variaciones debe reconocerse los efectos por la inflación (cambio del valor del
dinero en el tiempo).
Año actual (-) Año anterior (x) 100 = %

Variación
Año anterior
CRITERIOS EN LA LECTURA DEL ANÁLISIS HORIZONTAL
Luego de realizados los cálculos a fin de generar adecuadamente un diagnóstico,
se debe responder las siguientes preguntas en las actividades de inversión,
financiación y de operación.
INVERSIÓN (activos) FINANCIACIÓN OPERACIÓN
(pasivos y patrim.) (Estado de Resultados)
Variaciones en cuentas x
cobrar: Variaciones en pasivo Variaciones en ventas netas:
Aumento en ventas? corriente: Cambios en el volumen?
Cambios en condiciones de Cambios en política de Se debe a cambios en los precios?
ventas? financiamiento?
Calidad de la cartera? Aumentos en las tasas de Variaciones en costo de
interés? ventas:
Variaciones en los Relación con cambios en ventas
inventarios: Variaciones en pasivo no netas?
Cambios en la cantidad? corriente: Qué sucede con el margen de
Incremento en los precios? Cambios en políticas? utilidad?
Reliquidación de obligaciones
Variaciones del activo fijo? anteriores? Variaciones en gastos de
Crecimiento de la demanda total? Ampliación de capacidad? operación:
Mayor participación del mercado? Relación con cambios en ventas?
Qué sucede con el margen de
utilidad?
ANALISIS DE EEFF: METODO HORIZONTAL

ANALISIS DE EEFF: METODO VERTICAL
Objetivo : determinar el porcentaje que ocupa sobre el total en los EEFF y observar
su comportamiento a lo largo de la vida de la empresa.
Para que los porcentajes sean de utilidad deben

compararse periódicamente con un patrón o medida
que permita determinar variaciones y de esta manera
poder controlarse.
Para el Balance General, se acostumbra presentar

cada cifra como un porcentaje de los subtotales y
éstos últimos como un porcentaje de los totales.
ANALISIS DE EEFF: METODO VERTICAL

Este análisis consiste en presentar cada partida o rubro como un porcentaje de un
subgrupo de cuentas o del total de las partidas que constituyen estos EEFF.
Ejm: cuenta caja banco se presenta como porcentaje de activos corrientes o de activos
totales.
También se relacionan los subtotales con el total de las cuentas. Ejm: pasivos corrientes
con el total de pasivos.
BALANCE GENERAL
¿QUÉ DEBO VER?
SITUACIÓN DE GRANDES VARIACIONES

ENTRE EJERCICIOS CONTABLES.
MODIFICACIÓN ESTRUCTURA DE LAS

MASAS PATRIMONIALES
FINANCIAMIENTO
EXPLICAR EVOLUCIÓN DE DATOS

ESTADOS DE RESULTADOS
¿QUÉ DEBO OBSERVAR?
a) ANALISIS CAPACIDAD GENERADORA DE FONDOS Y RENTABILIDAD
b) EVOLUCIÓN DE MÁRGENES
S / VENTAS
S / RECURSOS
S / ACTIVOS
c) SENSIBILIDAD A LOS CAMBIOS
d) EVOLUCIÓN DE LOS INGRESOS Y SU EFECTO EN LA

RENTABILIDAD
PAUTAS MÍNIMAS PARA EL ANÁLISIS
1. Tener presente las limitaciones de información de los estados contables

2. Tratar de integrar los números aislados
3. Efectuar comparaciones adecuadas
4. Analizar las desviaciones significativas
5. Considerar variaciones estacionales
6. Revisar críticamente las tendencias
7. Reconocer aspectos que atenúen o compensen situaciones desfavorables
8. Usar un conjunto de herramientas apropiado para el ramo en cuestión y
la decisión que requirió el análisis
9. No aferrarse a un análisis “matemático”.
10 Recordar que los ratios son promedios y deben interpretarse dentro del
contexto:
- Momento de la empresa
- Industria o ramo
- País y su situación económica
11. Considerar cuidadosamente la comparación con ciertos estándares.
ARBOL DE RENTABILIDAD Du Pont 31-03-10
EMPRESA FIIS - UNI
VENTAS RESUMEN
200,000.00
RENTABILIDAD ROTACION % BENEF.-MARGEN
/ DE LA = DE LA X SOBRE = 9.95 X 2.30% = 22.89%
INVERSION INVERSION VENTAS
ACTIVO FIJO
16,400.00
ACTUACION SOBRE EL BALANCE
ROTACION DE RENTABILIDAD VENTAS 100 x R. GLOBAL 200,000.00 4,600.00

EXISTENCIAS LA INVERSION DE LA = --------------------------X ------------------------- =--------------------X =
100 -------------------- 22.89%
3,000.00 ACTIVO INVERSION ACTIVO NETO VENTAS 20,100.00 200,000.00
ACTIVO NETO
REALIZABLE CIRCULANTE CAPITAL
700.00 4,100.00 CIRCULANTE
DISPONIBLE 3,700.00 20,100.00 9.95

400.00
- PROVEEDORES RENTABILIDA
400.00 D DE LA
INVERSION
X
COMPRAS 22.89%
135,000.00
VAR. STOCKS
100.00
ACTUACION SOBRE LA CUENTA DE RESULTADOS
G. PERSONAL
50,000.00
COSTE
SUMINISTROS TOTAL
1,000.00
OTROS GTOS
5,000.00 197,400.00
RESULTADO
NETO RESULTADO
GLOBAL
BENEFICIOS
ARBOL DE
RENTABILIDAD
AMORTIZAC. SOBRE
300.00 2,600.00 VENTAS
GTOS.
FINANC. 4,600.00
2,000.00
IMPTO.
BENEF. 2.30%
4,000.00
VENTAS
200,000.00
GTOS.
FINANC.
MODELO DUPONT
2,000.00
/
VENTAS
200,000.00
ANALISIS DUPONT
ADAPTADO PARA EL ROA
ANALISIS DUPONT
ADAPTADO PARA EL ROE
Utilidades
netas
Margen
ESTADO DE
divididas entre RESULTADOS
neto de
utilidades Ventas
ROA (*) multiplicado por
Ventas
Rotación
de divididas entre
Activos
totales Activos
multiplicado totales
ROE por
Pasivos
totales BALANCE
Total de pasivos GENERAL
y capital social más
= activos totales
Palanca Capital
financiera dividido entre contable
Capital
contable
(*) = calculado tomando la utilidad neta
ARBOL DE RENTABILIDAD
COMO TOMAR
DECISIONES?
1 REDUCIR COSTOS
2 OPTIMIZAR EL CAPITAL DE TRABAJO
3 RACIONALIZAR ACTIVOS FIJOS Y REDUCIR RIESGO

1 REDUCIR COSTOS
 Rediseñar procesos productivos.
 Modificar Layout de planta
2 OPTIMIZAR CAPITAL DE TRABAJO

 Renegociar condiciones con
proveedores.
 Reducir niveles de inventarios
3 RACIONALIZAR ACTIVOS FIJOS

Y REDUCIR RIESGO
 Desinvertir en lineas de
rentabilidad marginal.
 Reducir apalancamiento.
RAZONES FINANCIERAS
RAZONES FINANCIERAS
RAZONES FINANCIERAS
RAZONES FINANCIERAS
Ratios obtenidos al relacionar 2 cuentas o grupos de cuentas
de un mismo EEFF o de 2 EEFFs diferentes. Ejm: razón
obtenida de dividir un activo entre ventas.
Número de razones financieras es muy amplio, solo algunos ratios proporcionan
información pertinente.
Permiten en conjunto evaluar la situación económica y financiera de la empresa, y
describir su desenvolvimiento en periodos de recesión o auge, observando su trayectoria
de crecimiento.
Se les debe comparar con los mismos índices de la empresa de periodos anteriores, o
con los índices de la empresa del sector. Así se obtendrán diagnósticos comparativos.
Son útiles si se calculan para una serie de años, y mucho mejor si los comparamos con
las empresas del sector.
Presentan limitaciones si se quiere medir el éxito o fracaso de la empresa, o para
solucionar los problemas financieros de ésta.
Son útiles ya que se emplean en estudios descriptivos y predictivos de industrias.
RAZONES FINANCIERAS
RAZONES FINANCIERAS
SU EMPLEO DEBE:
• Revelar fortalezas y debilidades relativas de la

empresa comparada con otras empresas dentro de
un mismo sector / industria.
• Mostrar la mejora o el deterioro de la posición

financiera de la empresa a lo largo del tiempo
RAZONES FINANCIERAS
RAZONES FINANCIERAS: ANÁLISIS DE EEFF

CLASIFICACIÓN DE LAS RAZONES FINANCIERAS
1. Solvencia a corto plazo Capacidad de afrontar

obligaciones
o Liquidez
Capacidad de controlar
2. Actividad
inversiones en activos
3. Endeudamiento o Recurrencia a deuda para

financiarse
Apalancamiento
Grado de generacion de
4. Rentabilidad utilidades
5. Valor de mercado Grado de generacion valor

RAZONES FINANCIERAS
CONSIDERACIONES PARA UNA CORRECTA

APLICACIÓN DE RATIOS FINANCIEROS:
 La aplicación de ratios incluye solo una muestra representativa de los
posibles índices.
 Los ratios son solo “señales” que indican las potenciales áreas de
fortaleza o debilidad; se requieren de datos adicionales para una mejor
apreciación.
 Es preciso analizar con mucho cuidado un indicador para descubrir su
verdadero significado.
 Los ratios son significativos cuando se compara con algún patrón, tal
como la tendencia del “promedio de la industria” CIUU o con un objetivo
establecido por la dirección.
 Al establecer comparaciones entre empresas, recordar que las diferencias
en las técnicas contables pueden tener como resultado desigualdades
sustanciales entre ellas.
IMPORTANTE:
un índice aislado y sin análisis no genera información relevante.
SESIÓN 3
SISTEMA FINANCIRO
PERUANO
1 Sistema Financiero Peruano.
2 Métodos de Análisis de EEFF.
3 Método Dupont.
4 Casos prácticos.
FUNDAMENTOS DE GESTIÓN
INTRODUCCION
FINANCIERA
ADMINISTRACIÓN FINANCIERA esencialmente es una

combinación de contabilidad y economía, y juega un papel relativamente
amplio en la administración de la empresa.
En primer lugar, los gerentes financieros usan información contable de EEFF

con el fin de analizar, planear y distribuir recursos financieros en las
empresas.
En segundo lugar, emplean los principios económicos como guía para la toma
de decisiones financieras que favorezcan los intereses de la organización.
INTRODUCCION
FINANCIERA
FUNDAMENTOS DE GESTIÓN FINANCIERA
Ayuda a:
• Entender la importancia de la gestión financiera.

• Saber que información financiera debe ser
registrada.
• Escoger los recursos de gestión financiera para
el negocio.
• Entender y utilizar los informes de gestión
financiera para evaluar el rendimiento y tomar las
decisiones sobre el negocio.
• Reconocer la importancia de llevar los libros
contables en forma completa y con exactitud para
obtener financiación e inversiones.
INTRODUCCION
FINANCIERA
La participación del administrador financiero es determinante en la toma de decisiones

debido a:
 restricciones de crédito que existen en la actualidad,
 actuales fluctuaciones económicas no predecibles,
 tasas de interés fluctuantes;
 alza de los precios de los productos estratégicos,
Como vigilante de asuntos financieros generales de la empresa, su atención se centra en:

 ¿Qué tan grande debe ser la empresa?
 ¿Qué tasa de crecimiento debe buscar la empresa en términos de ventas, activos,
empleados y utilidades?
 ¿Qué grado de estabilidad (financiera) debe buscar la empresa?
 ¿Qué tipo de inestabilidad (financiera) debe evitar?
 ¿Qué tipo de activos debe adquirir la empresa y a que tasa?
 ¿La financiación de nuevos endeudamientos debe ser corto o largo plazo?
 ¿Debe tenerse una financiación mediante endeudamiento o mediante acciones?
 ¿Qué impacto tendrán los nuevos fondos adquiridos en la rentabilidad de la empresa?
 ¿Qué impacto tendrán las decisiones financieras en los ingresos y control de la empresa?
 ¿Qué opciones deben ofrecerse a los inversionistas cambiar la forma de sus derechos
bajo ciertas condiciones económicas?
EL SISTEMA
INTRODUCCION
FINANCIERO
SISTEMA FINANCIERO
PERUANO
EL SISTEMA
INTRODUCCION
FINANCIERO
SISTEMA FINANCIERO es el conjunto de instituciones

encargadas de la circulación del flujo monetario y cuya tarea
principal es canalizar el dinero de los agentes superavitarios
(ofertantes de fondos) a los agentes deficitarios (demandantes de
fondos quienes realizan actividades productivas).
EL SISTEMA
INTRODUCCION
FINANCIERO
IMPORTANCIA DEL SISTEMA FINANCIERO
Un sistema financiero ofrece servicios de carácter primordial en una

economía moderna. El empleo de un medio de intercambio estable
aceptado reduce costos de las transacciones, facilita el comercio y la
especialización en la producción.
Los activos financieros con rendimiento atractivo, liquidez y

características de riesgo atractivas estimulan el ahorro en forma
financiera. Al evaluar opciones de inversión y supervisar actividades de
los prestatarios, los intermediarios financieros aumentan la eficiencia
del uso de los recursos. El acceso a una variedad de instrumentos
financieros permite a los agentes económicos mancomunar el riesgo
de los precios y del comercio.
EL SISTEMA
INTRODUCCION
FINANCIERO
EL SISTEMA
INTRODUCCION
FINANCIERO
MERCADOS FINANCIEROS
Los Mercados Financieros son aquellos mercados en donde se transan los
productos financieros (activos y pasivos) provistos por los agentes
económicos superavitarios y deficitarios.
CLASES DE MERCADOS
Desde el punto de vista de la intermediación, el mercado financiero de divide

en 2 grandes mercados:
a) Intermediación Indirecta: a través del crédito comercial o bancario
b) Intermediación Directa: a través del Mercado de Valores

EL SISTEMA
INTRODUCCION
FINANCIERO
INTERMEDIACIÓN FINANCIERA
La Intermediación Financiera es un sistema conformado por mecanismos e

instituciones que permiten canalizar los recursos superavitarios hacia los
agentes económicos deficitarios.
Agente Económico Deficitario:

aquel que tiene necesidad de recibir
nuevos fondos (operaciones corrientes o
inversión).
Agente Económico Superavitario:
aquel que posee un exceso de fondos y
que busca colocarlos racionalmente en
alternativas de inversión, considerando
rentabilidad y riesgo.
EL SISTEMA
INTRODUCCION
FINANCIERO
Intermediario Financiero
Préstamos Depósitos/Ahorros
Personas que necesitan Personas que tienen

dinero capacidad de ahorro
Intermediación Financiera
EL SISTEMA
INTRODUCCION
FINANCIERO
Las instituciones que cumplen con la transferencia de fondos se llaman

INTERMEDIARIOS FINANCIEROS, y utilizan instrumentos
financieros como medio para hacer posible la transferencia de fondos
de ahorros a las unidades productivas.
Estos fondos están constituidos por activos financieros que pueden ser:
 Directos (créditos bancarios) e
 Indirectos (valores), según la forma de intermediación a que se
vinculan.
EL SISTEMA
INTRODUCCION
FINANCIERO
INTERMEDIACIÓN FINANCIERA Y
BANCARIZACIÓN
Sistema Demandantes
Ahorristas de crédito
Financiero
BANCARIZACIÓN: Proceso mediante el cual se incrementa el

nivel de utilización de servicios financieros por parte de la
población en general, estableciendo una relación de largo plazo.
Existe mayor grado de bancarización cuando aumenta el
volumen de transacciones realizadas por los agentes
económicos a través del sistema financiero.
EL SISTEMA
INTRODUCCION
FINANCIERO
¿CÓMO MEDIMOS LA BANCARIZACIÓN?
Índice de Bancarización = Depósitos / PBI
Depósitos totales S/. 120,942 millones

Índice de bancarización* = = = 26.22%
PBI S/. 461,259 millones
*Actualizado al 30 de junio del 2011.
¿POR QUÉ ES IMPORTANTE LA BANCARIZACIÓN?

1.Da mayor valor al dinero (rentabilidad).
2. Crecimiento (ser sujeto de crédito y mejorar mi negocio propio).
3. Tener historial crediticio.
4. Facilitar el sistema de pagos y reducir uso del dinero físico (menores riesgos).
EL SISTEMA
INTRODUCCION
FINANCIERO
EL SISTEMA
INTRODUCCION
FINANCIERO
OPERACIONES ACTIVAS Y
PASIVAS
EL SISTEMA
INTRODUCCION
FINANCIERO
OPERACIONES PASIVAS
PERSONAS
IFI Y EMPRESAS
A través de:
Obligaciones de la IFI: - Ahorros
-Devolver el monto - Cuenta Corriente
ahorrado. - Plazo Fijo
-Pagar intereses a los - C.T.S.
ahorristas.
EL SISTEMA
INTRODUCCION
FINANCIERO
OPERACIONES ACTIVAS
PERSONAS
Y EMPRESAS IFI
Productos: Derechos:
-Préstamos - Recuperar el capital (préstamo).
-Tarjeta de Crédito - Cobrar intereses.
-Leasing - Cobrar comisiones y gastos
-Sobregiro administrativos.
EL SISTEMA
INTRODUCCION
FINANCIERO
PRODUCTOS FINANCIEROS COMUNES
PRODUCTOS ACTIVOS PRODUCTOS PASIVOS
Tipos de Créditos Tipos de Depósitos
EL SISTEMA
INTRODUCCION
FINANCIERO
IFIS. Y CANALES DE ATENCIÓN FINANCIERA

CANALES:
Agencias – Oficinas – Sucursales
ENTIDADES:
(atención por ventanilla).
Bancos
Operaciones realizadas a través
Financieras de Internet.
Instituciones Cajeros automáticos.
Microfinancieras
Cajeros corresponsales.
(cajas municipales y
rurales, Edpymes) Operaciones vía teléfono.
EL SISTEMA
INTRODUCCION
FINANCIERO
MARGEN DE GANANCIA: SPREAD
Es la diferencia entre las tasas de interés que cobran las IFIs por las operaciones
activas (préstamos) y las que pagan por las operaciones pasivas (depósitos).
Operaciones
Operaciones
Pasivas
Activas
Préstamos Depósitos Individuos /
Individuos /
Empresas Empresas
ENTIDADES
Deficitarios FINANCIERAS Excedentarios
PRÉSTAMO + INTERÉS DEPÓSITO + INTERÉS

PLAZO DETERMINADO PLAZO DETERMINADO
EL SISTEMA
INTRODUCCION
FINANCIERO
IFI paga.
Depósito de TIEMPO 1
Cliente recibe:
S/.1000 a 360 días Persona con excedente
S/.1 100
VALOR
PRESENTE Tasa de Interés Pasiva (10%) VALOR
Final
Hoy S/.1100
S/.1000 Día 360
Día 0
IFI cobra. 2
TIEMPO
Crédito de Persona con Déficit de Recursos Deudor paga al Banco:
S/.1000 a 360 días S/.1 200
VALOR VALOR
PRESENTE
Hoy Tasa de Interés Activa (20%) Final
S/.1200
S/.1000 Día 360
Día 0
EL SISTEMA
INTRODUCCION
FINANCIERO
Tipos de establecimiento para atención al público
Operaciones Permitidas en Cajeros Corresponsales

10,117 Cobranza de créditos
7,219 Retiro de dinero
5,054 Transferencia de fondos
3,163 Depósito en efectivo en cuentas propias o de terceros
1,900 5,625 Apertura y cierre de cuentas básicas, a solicitud del
4,113 4,713
3,385 Pago de servicios y cobranzas en general
2,258 2,823
1,582 1,818 2,307 2,833 3,077 3,280 Otros servicios
Jun-06 Jun-07 Jun-08 Jun-09 Jun-10 Jun-11
Oficinas Cajeros Automaticos Cajeros Corresponsales
Fuente: SBS
EL SISTEMA
INTRODUCCION
FINANCIERO
ACTORES CLAVES EN UN PROCESO DE

Instituciones Financieras (IFIs)*

A. Clientes: personas
Empresas Bancarias
y empresas
Empresas Financieras
B. Reguladores
Instituciones Microfinancieras:
C. Instituciones Cajas Municipales de Ahorro y Crédito (CMAC)
financieras Cajas Rurales de Ahorro y Crédito (CRAC)
Entidad de Desarrollo a la Pequeña y
Microempresa (Edpyme)**
* En la Ley General de Bancos a estas empresas se les denomina “Empresas de Operaciones Múltiples”
** Las Edpymes no están autorizadas a captar depósitos
SISTEMA FINANCIERO
INTRODUCCION
PERUANO
EL SISTEMA
FINANCIERO PERUANO
SISTEMA FINANCIERO
INTRODUCCION
PERUANO
ESTRUCTURA DEL SISTEMA

FINANCIERO PERUANO
En el Perú, el Sistema Financiero está regulado por la Ley General del Sistema
Financiero y del Sistema de Seguros y Orgánica de la Superintendencia de Banca y
Seguros (SBS), Ley N° 26702.
Esta ley constituye el marco de regulación y supervisión al que se someten las

empresas que operan en el sistema financiero y se seguros, así como aquellas que
realizan actividades vinculadas o complementarias al objeto social de dichas
personas.
Nuestro sistema lo conforman instituciones financieras, empresas e instituciones de

derecho público o privado, debidamente autorizadas por la Superintendencia de
Banca, Seguros y AFP que operan en la intermediación financiera, interpretada como
la actividad habitual desarrollada por empresas e instituciones autorizadas a captar
fondos del público y colocarlos en forma de créditos e inversiones.
SISTEMA FINANCIERO
INTRODUCCION
PERUANO
SISTEMA FINANCIERO
INTRODUCCION
PERUANO
A) MERCADO DE INTERMEDIACIÓN INDIRECTA
Mercado donde participa un intermediario - por lo general el sector bancario (banca

comercial asociada y la privada) - que otorga preferentemente préstamos a corto plazo
(principal activo del mismo), previa captación de recursos del público para luego
colocarlos a un segundo, en forma de préstamos. Es así que el ofertante de capital y el
demandante del referido recurso se vinculan indirectamente mediante un intermediario.
Igualmente, se clasifica como intermediario indirecto a los vehículos de inversión colectiva,
tales como los fondos de inversión y los fondos de pensiones, y de esta manera las
personas acceden indirectamente al mercado a través de estos vehículos.
• SECTOR BANCARIO: Compuesto por los bancos estatales (como el Banco de la

Nación) y la banca múltiple, la cual comprende a los bancos: Banco de Crédito, Banco
Continental, Banco Scotiabank, entre otros.
• SECTOR NO BANCARIO: Conformado por empresas financieras, cajas
municipales, cajas rurales de ahorro y crédito, empresas de desarrollo para la
pequeña y mediana empresa (EDPYME), empresas de arrendamiento financiero,
entre otras.
Ambos mercados son supervisados y controlados por la Superintendencia de Banca,
Seguros y AFP (SBS).
SISTEMA FINANCIERO
INTRODUCCION
PERUANO
B) MERCADO DE INTERMEDIACIÓN DIRECTA
En un escenario donde las personas necesitan dinero para financiar sus proyectos
(agentes deficitarios) y no les resulta conveniente tomarlos del sector bancario, quizás por
elevadas tasas de interés, entonces pueden recurrir a emitir valores (acciones o bonos) y
captar así los recursos que necesiten, directamente de los oferentes de capital. Estos
oferentes están referidos a los inversionistas que adquieren valores sobre la base del
rendimiento esperado y el riesgo que están dispuestos a asumir. Se encuentra regulado
y supervisado por la Superintendencia del Mercado de Valores (SMV).
El Mercado de Intermediación Directa se divide en:
 Mercado Primario
 Mercado Secundario
MERCADO PRIMARIO:
En donde los emisores (empresas e instituciones privadas y públicas, nacionales y
extranjeras) ofrecen valores mobiliarios que crean por primera vez, lo que les permite
captar el ahorro de los inversionistas (personas naturales, personas jurídicas y dentro de
estas últimas, los inversionistas institucionales como: bancos, AFP, financieras, fondos
mutuos, entre otros) a través de la oferta pública (requiere autorización previa de la ASFI:
Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero, y de la correspondiente inscripción en el
Registro del Mercado de Valores) de sus valores mobiliarios.
SISTEMA FINANCIERO
INTRODUCCION
PERUANO
INSTITUCIONES INMERSAS EN EL SISTEMA FINANCIERO
Estas entidades captan ahorros y efectúan préstamos o llevan a cabo inversiones de
demandantes a cambio de pago de intereses o dividendos.
Dichas instituciones, que se encuentran bajo supervisión de la SBS, se clasifican en:
- Empresas bancarias.
- Empresas financieras.
- Cajas Municipales de ahorro y crédito.
- Cajas Rurales de ahorro y crédito.
- Cajas Municipales de crédito popular.
- Administradoras de Fondos de Pensiones (AFPs).
- Empresas de arrendamiento financiero.
- Corporación Financiera de Desarrollo (COFIDE).
- Bolsa de Valores y Bolsa de Productos.
- Bancos de inversión.
- Sociedad de Agentes de Bolsa.
- Empresas de Desarrollo de Pequeña y Micro Empresa (EDYPYMES).
- Cooperativas de ahorro y crédito.
- Empresa de transferencia de fondos.
- Empresas afianzadoras y de garantías.
- Almacenes generales de depósito.
- Empresa de servicios fiduciarios.
- Empresas de seguros.
SISTEMA FINANCIERO
INTRODUCCION
PERUANO
- Empresas financieras: empresa dedicada a ofrecer al público préstamos o facilidades de financiamiento en
dinero. Se excluyen casas de empeño.
- Cajas Municipales de Ahorro y Crédito: captan recursos del público y se especializan en realizar
operaciones de financiamiento preferentemente a las pymes.
- Cajas Rurales de Ahorro y Crédito: se orientaron a dar servicios financieros a segmentos de población no
atendidos por la banca comercial, priorizando al sector rural. Ofrecen diversos productos financieros (depósitos y
préstamos)
- Cajas Municipales de Crédito Popular: instituciones de microfinanciamiento que pertenecen a gobiernos

municipales, que no tienen control mayoritario. Las decisiones están a cargo de una Junta.
- Administradoras de Fondos de Pensiones: AFP Prima, AFP Profuturo, AFP Habitat, AFP Integra.
- Empresas de arrendamiento financiero.
- Corporación Financiera de Desarrollo (COFIDE): Banco de desarrollo que capta recursos financieros
de organismos multilaterales, bancos locales y del exterior y del mercado de capitales local e internacional; para luego
canalizarlos, a través de instituciones financieras intermediarias, hacia personas naturales y jurídicas con el fin de
promover y financiar inversiones productivas y de infraestructura pública y privada a nivel nacional.
- Bolsa de Productos: facilita la negociación de productos (agropecuario, pesquero, minero, industrial), títulos
representativos de los mismos, o contratos relativos a ellos, dando sistemas y mecanismos para su intermediación.
- Bancos de inversión: se especializan en actividades de inversión, a través de emisión de títulos, asesoramiento

de empresas y búsqueda de recursos e inversionistas para nuevas empresas. Estos bancos llevan a cabo la colocación de
instrumentos de financiamiento de largo plazo a través de la Bolsa de Valores. J.P. Morgan, Macroinvest, HSBC
- Sociedad de Agentes de Bolsa: Única intermediaria del mercado bursátil autorizada y supervisada por la
Superintendencia del Mercado de Valores (SMV) encargada de realizar operaciones de compra y venta que inversionistas
les solicitan; a cambio cobran una comisión.
SISTEMA FINANCIERO
INTRODUCCION
PERUANO
- Empresas de Desarrollo de Pequeña y Micro Empresa (EDYPYMES): entidades orientadas

a satisfacer demanda de servicios crediticios, financiando a personas naturales y jurídicas que desarrollan actividades
calificadas como de pequeña y microempresa. Surgieron para promover conversión de ONG en entidades reguladas.
- Cooperativas de Ahorro y Crédito: empresas cooperativas que brindan servicios financieros de carácter
solidario, constituidas de forma libre y voluntaria. Conocidas como bancos de pueblo.
- Empresa de Transferencia de Fondos: aquellas que, sin ser bancos o casas de cambio, prestan servicio
de recepción y envío de giros y transferencias, locales y del exterior, bajo cualquier modalidad operativa.
- Empresas Afianzadoras y de Garantías: Su fin es otorgar avales, fianzas, o garantías personales a

favor de acreedores de beneficiarios, en operaciones de crédito comercial o financiero mediante contrato de garantía
suscrito. FOGAPI.
- Almacenes Generales de Depósito: Organizaciones auxiliares de crédito cuyo fin principal es almacenar,
guardar, controlar, conservar, manejar, distribuir o comercializar bienes o mercancías que se destinan a su custodia
amparados por un certificado de depósito y un bono de prenda
- Empresa de servicios fiduciarios: Empresa que gestiona negocios fiduciarios. La Fiduciaria, COFIDE,
FiduPerú
- Empresas de seguros: Empresas que ofrecen seguros que cubren el riesgo de pérdida o deterioro en los
activos o en el patrimonio.
SISTEMA FINANCIERO
INTRODUCCION
PERUANO
MERCADO SECUNDARIO:
En este mercado se realizan transacciones con valores que ya existen, esto se origina
cuando las empresas inscriben sus acciones, bonos, entre otros instrumentos, en la Bolsa de
Valores con el fin de que sus accionistas u obligacionistas (tenedores de bonos o
instrumentos de corto plazo) tengan posibilidad de vender dichos valores cuando necesiten
liquidez (dinero). En otras palabras, la negociación (compra-venta) de los valores se
realiza en más de una oportunidad (utilizando los servicios de una SAB).
El Mercado Secundario está dividido en:

 Mercado Bursátil: ubica a la Bolsa de Valores teniendo a la Rueda de Bolsa como
mecanismo. En la Rueda se participa a través de las Agencias de Bolsa.
 Mercado Extrabursátil: en donde se colocan y negocian valores mobiliarios, no
registrados en el mercado bursátil.
Características del Mercado Secundario:

- Se negocia todo tipo de títulos valores, incluyendo valores mobiliarios. Ejemplo:
Descuento de una letra de cambio.
- Se negocia fuera de la Bolsa, esto es, sin hacer uso de dicho mecanismo de negociación.
- Se pueden negociar valores inscritos o no inscritos en Bolsa. Ambos mecanismos se
encuentran bajo la conducción de la Bolsa de Valores de Lima (BVL); y es a través de
estos mecanismos que se lleva a cabo la negociación (compra-venta) de los valores.
SISTEMA FINANCIERO
INTRODUCCION
PERUANO
MERCADO SECUNDARIO:
SISTEMA FINANCIERO
INTRODUCCION
PERUANO
PRODUCTOS Y SERVICIOS FINANCIEROS

SISTEMA FINANCIERO
INTRODUCCION
PERUANO
CLASIFICACIÓN DE OPERACIONES
- Depósitos de ahorros
- Cuentas corrientes
Pasivas - Depósitos a plazo
- Depósitos CTS
Operaciones
- Créditos Hipotecarios
- Créditos de Consumo
Activas - Créditos a Microempresas
- Tarjeta de Crédito
SISTEMA FINANCIERO
INTRODUCCION
PERUANO
OPERACIONES
PASIVAS
SISTEMA FINANCIERO
INTRODUCCION
PERUANO
OPERACIONES PASIVAS
Son operaciones financieras que tienen como fin captar recursos

(dinero) del público bajo cualquier modalidad contractual.
Principales Operaciones Pasivas:
-Depósitos de ahorro
-Depósitos a plazo
-Depósitos CTS
-Depósitos en cuenta corriente
- Fondos Mutuos
- Órdenes de pago
SISTEMA FINANCIERO
INTRODUCCION
PERUANO
OPERACIONES PASIVAS
ASPECTOS A CONSIDERAR
SISTEMA FINANCIERO
INTRODUCCION
PERUANO
DEPÓSITOS DE AHORRO
Dinero excedente que una persona natural o
jurídica (empresas o instituciones) guarda en una
institución financiera por un plazo indefinido y de
libre disponibilidad.
Estos fondos pueden ser incrementados o
retirados parcial o íntegramente por el cliente sin
necesidad de un aviso previo a la institución
financiera.
DEPÓSITOS A PLAZO
Depósito de dinero efectuado en una institución financiera,
por un monto, plazo (60,90,180,360 días o más) y tasa de
interés pactada.
Son cuentas que pagan un mayor interés a ahorristas a
cambio de que el dinero depositado permanezca por un
período determinado sin ser retirado. En el caso de retirarse
antes del plazo estipulado, se pierde parte o la totalidad de
los intereses.
SISTEMA FINANCIERO
INTRODUCCION
PERUANO
DEPÓSITOS CTS
Depósito a plazo que tiene como fin fundamental prever el
riesgo que origina el término de una relación laboral.
La totalidad de la CTS, puede ser usada por el trabajador
cuando se quede sin empleo.
DEPÓSITOS EN CUENTA CORRIENTE

Depósitos de dinero realizados en un banco, a nombre de una o más personas.
Permite a titulares de la cuenta retirar dinero mediante giro de cheques con cargo a fondos
depositados en la misma.
El banco tiene obligación de hacer efectivos los cheques, de acuerdo a su forma de

emisión, a la sola presentación del mismo, a menos de que cuenta no tenga fondos.
SISTEMA FINANCIERO
INTRODUCCION
PERUANO
FONDOS MUTUOS
Conformado por el aporte/inversión de un conjunto de personas que deciden ahorrar y
confían la administración de su dinero en una empresa especializada (Administradora de
Fondos Mutuos) según unas reglas predeterminadas; es decir estos ahorristas confían en
expertos el manejo de su dinero para que le den mejores rentabilidades que los productos
de ahorro tradicional. Todas las actividades son supervisadas por el gobierno a través de
la Superintendencia de Mercado de Valores
• En el Perú los Fondos Mutuos más populares son los

que invierten en Renta Variable, Renta fija y los Mixtos
(mezcla de Renta Variable y Renta Fija).
• Fondos de Renta Variable: Invierten principalmente en

acciones, tienden a incorporar una mayor volatilidad
(riesgo) pero en el largo plazo deberían de generar
retornos superiores a los fondos de Renta Fija.
• Los fondos de Renta Fija por lo general buscan un

menor riesgo el cual es remunerado con una menor
rentabilidad.
SISTEMA FINANCIERO
INTRODUCCION
PERUANO
OPERACIONES
ACTIVAS
SISTEMA FINANCIERO
INTRODUCCION
PERUANO
OPERACIONES ACTIVAS
Son todas aquellas operaciones de crédito mediante el cual las entidades financieras
prestan recursos (dinero) a sus clientes por un tiempo determinado.
PRINCIPALES OPERACIONES ACTIVAS:
- Préstamos hipotecarios
- Préstamos personales
- Préstamos a microempresas
- Tarjeta de crédito
- Sobregiro en cuenta corriente
- Descuento de Letras
- Leasing
- Cartas Fianza
- Factoring
SISTEMA FINANCIERO
INTRODUCCION
PERUANO
CONDICIONES CREDITICIAS
•Moneda - Tipos de cuotas

•Importe - Plazo total
•Tasa de interés - Plazos de gracia
•Comisiones - Garantías
•Periodo de pago - Seguros
SISTEMA FINANCIERO
INTRODUCCION
PERUANO
CLASIFICACIÓN DE OPERACIONES ACTIVAS
Según la finalidad del crédito… Existen operaciones activas:
Sin finalidad de Con finalidad de Por tipo de

negocio negocio producto
• Crédito de consumo. • Créditos corporativos. • Hipotecario

(revolvente y no • Créditos para grandes • Préstamos
revolvente) empresas • Tarjeta de Crédito
• Créditos para medianas • Descuentos
• Crédito hipotecario para empresas • Leasing
vivienda. • Créditos para pequeñas • Factoring
empresas
• Créditos para
microempresas (MES)
SISTEMA FINANCIERO
INTRODUCCION
PERUANO
CRÉDITOS HIPOTECARIOS
Son préstamos de dinero que una institución

financiera brinda a personas naturales para
adquisición, construcción, remodelación,
refacción, ampliación, mejoramiento y
subdivisión de una vivienda propia.
La operación crediticia tiene como garantía

una hipoteca, para garantizar el pago
préstamo por parte del cliente.
Estos créditos están orientados única y

exclusivamente a satisfacer necesidades
personales de vivienda.
SISTEMA FINANCIERO
INTRODUCCION
PERUANO
CRÉDITOS PERSONALES
Son préstamos destinados a satisfacer

eventuales necesidades de dinero y/o
financiamientos para adquirir bienes y/o
servicios que no tengan ninguna
relación con actividades empresariales.
Permite obtener rápidamente dinero

para usarlo en lo que más se necesite:
compra de computadora, pago de
matrículas, solucionar problemas de
salud, salir de cualquier apuro, etc.
SISTEMA FINANCIERO
INTRODUCCION
PERUANO
CRÉDITOS A MICROEMPRESAS
Son créditos en efectivo, otorgados a

Personas Naturales o Personas Jurídicas,
para financiar Actividades de producción,
comercio o prestación de servicios.
Para acceder a un crédito a la

microempresa, la persona debe tener un
endeudamiento en el sistema financiero
que no exceda de S/. 20,000 o su
equivalente en moneda extranjera (sin
incluir créditos hipotecarios).
SISTEMA FINANCIERO
INTRODUCCION
PERUANO
PAGARE
Forma de pago, o de financiamiento de obtención de recursos financieros,
que consiste en un documento donde se especifica un acuerdo por el cual
una persona o empresa se obliga a realizar el pago de un importe con sus
respectivos intereses en un determinado periodo. Los emisores o receptores
de pagarés pueden ser empresas o instituciones.
Los pagarés pueden ser transferidos, es decir, transmisible la deuda o
derecho de cobro.
Los pagarés son conceptos similares a las letras de cambio; pero la diferencia entre ellos es que
mientras en el pagaré el emisor es el deudor, en la letra de cambio el emisor es el acreedor.
Los agentes que intervienen en un pagaré son los siguientes:
a) Deudor: El que emite el pagaré.
b) Beneficiario de pago: El que recibe el pagaré, o tenedor.
c) Avalista: El que garantiza el pago.
Los datos obligatorios, que como mínimo, deben de figurar en el documento para que estos estén
legalmente reconocidos como pagarés, son los siguientes:
- Indicar que el documento es un pagaré.
- La fecha en la que deberá abonarse la cantidad (Fecha de Vencimiento).
- Cantidad que deberá de pagarse.
- Nombre e identificación de la persona que debe de realizar el pago (El emisor del pagare o deudor).
- Fecha y lugar del libramiento.
- Firma del emisor del pagaré (el deudor).
SISTEMA FINANCIERO
INTRODUCCION
PERUANO
LETRA DE CAMBIO
Es un título – valor, el cual actualmente se

constituye en un documento esencialmente
de crédito, es decir, que contiene una
operación crediticia que debe satisfacerse
mediante el pago de una cantidad de dinero
en un tiempo determinado.
Igualmente, la letra de cambio es un título – valor a la orden, o sea, que se

puede transferir mediante endoso; aún cuando no figure la cláusula a la
orden.
La letra es un documento circulante, por tanto puede tener una serie

continuada de endosos.
Es un título que origina obligaciones solidarias de todos los que han firmado
la letra, frente al último tenedor; al igual que participa también de las otras
características de los demás título – valores.
SISTEMA FINANCIERO
INTRODUCCION
PERUANO
CARACTERISTICAS :
• Representa compromiso de pago a efectuarse en un tiempo determinado.
• No hace mención a su razón fundamental, no se le menciona en ella.
• Es transferible mediante endoso.
• Origina obligaciones solidarias de todos los firmantes frente a su tenedor.
• Es muy utilizado en las operaciones crediticias
SISTEMA FINANCIERO
INTRODUCCION
PERUANO
DESTINO DE LAS LETRAS
LETRAS EN Son las letras que se encuentran en poder de

CARTERA la empresa en la espera de su cancelación.
LETRAS EN Son letras enviadas al Banco, el cual se

COBRANZA encarga de cobrarlas.
El importe es abonado en la Cuenta de la
empresa.
LETRAS EN Son letras enviadas al Banco, para que proceda

DESCUENTO al descuento correspondiente y realizar el abono
en la cta. cte. de la empresa
SISTEMA FINANCIERO
INTRODUCCION
PERUANO
DESCUENTO DE LETRAS
Características:
 Las Letras deben ser endosadas a favor del Banco y serán calificadas por
un funcionario de negocios.
 Importe abonado por las Letras considera el descuento correspondiente a
la tasa de interés asignada.
 Adelanto de dinero se abona directamente en cuenta corriente, neto de
intereses.
Beneficios:
•Permite acceder a un financiamiento rápido, garantizado por la cobranza de
Letras, brindando así la liquidez necesaria.
•Se ofrece gratuitamente el ingreso de documentos mediante canal
electrónico. Ejm.: Web de Letras.
•Banco se encarga de la cobranza de Letras enviando avisos
correspondientes, con información necesaria para realizar los pagos.
•Los pagos de Letras pueden realizarse por canales electrónicos (Telecrédito
Web, Banca por Internet) o en cualquiera agencia a nivel nacional.
•Obtención de información completa sobre el estado de Letras a través de
canal electrónico (Web de Letras y Facturas, y Telecrédito Web).
SISTEMA FINANCIERO
INTRODUCCION
PERUANO
CONTRATOS DE ARRENDAMIENTO FINANCIERO

O LEASING
Los CONTRATOS DE ARRENDAMIENTO FINANCIERO o

LEASING constituyen una modalidad de financiamiento de
mediano plazo, de 24 a 60 meses. Bajo esta modalidad una
empresa puede adquirir activos fijos nacionales o importados
optimizando el manejo financiero o tributario de sus
negocios.
El otorgamiento del bien obtenido bajo esta modalidad se

efectiviza a cambio que el cliente pague un conjunto de
cuotas periódicas por un plazo determinado. Al término del
mencionado plazo, el cliente puede ejercer su derecho de
Opción de Compra por un valor equivalente a un porcentaje
del valor del bien, el cual se establece en el contrato.
El bien adquirido bajo esta modalidad debe presentar ciertas características: ser tangible e
identificable.
Entre los bienes comúnmente adquiridos por leasing se encuentran: maquinaria y equipo,
vehículos, unidades de transporte, inmuebles, embarcaciones, etc.
SISTEMA FINANCIERO
INTRODUCCION
PERUANO
Modalidad de financiamiento
por el cual una empresa
arrendadora compra a pedido
y para su cliente
(arrendatario) un activo a
cambio de un compromiso de
pago en cuotas periódicas por
parte del cliente o empresa
arrendataria en un plazo
determinado.
En este plazo, el cliente tendrá
el derecho de uso sobre el
bien siempre que cumpla con
lo estipulado en el contrato.
Arrendador / Propietario (Locador): Entidad financiera que adquiere el bien.

Arrendatario / Usuario (Locatario): Cliente que utiliza el bien mediante pago de cuotas
Proveedor / Fabricante: Abastece el bien y hace el primer contacto con el cliente.
SISTEMA FINANCIERO
INTRODUCCION
PERUANO

O LEASING
CONTRATO: Documento firmado entre arrendador (Locador) y arrendatario (Locatario),

en que se especifica características del bien objeto del Leasing, plazo, valor
residual, cronograma y normas que regulan su uso.
VALOR RESIDUAL: Valor del bien (también expresado en %) que puede ser pagado
al final del contrato.
OPCIONES
Si cumplió con pagar todas las cuotas, al fin del periodo la arrendataria tiene 3
opciones
1. Ejercer opción de compra del activo por su valor residual previamente pactado.
2. Devolver el equipo arrendado (Usualmente; Maquinarias , Equipos, vehículos)
3. Renovar el contrato por un periodo adicional.
SISTEMA FINANCIERO
INTRODUCCION
PERUANO
BENEFICIOS
• La empresa no distrae capital de trabajo en adquisición de

activos fijos
• Flexibilidad en estructurar cuotas de acuerdo al flujo de caja.
• Depreciación lineal acelerada de los bienes en los plazos de
contrato.
• El IGV de la cuota genera crédito fiscal del cliente
• El cliente puede acreditar como gasto la depreciación del activo
mas los intereses financieros.
REGULACION
La reglamentación y trato contable de las operaciones de arrendamiento financiero, se sujetan a
una serie de disposiciones legales.
SISTEMA FINANCIERO
INTRODUCCION
PERUANO
LEASE BACK
LEASEBACK O
RETROLEASING
Es una modalidad de leasing

utilizada para transformar en
liquidez un determinado activo
de la empresa manteniendo el
uso del mismo.
Así la empresa vende el activo

a la entidad financiera del
leasing quien una vez que
detenta la propiedad del mismo
firma con la empresa
vendedora un contrato de
leasing financiero sobre el
activo vendido.
SISTEMA FINANCIERO
INTRODUCCION
PERUANO
CARTA FIANZA
CONTRATO DE GARANTÍA DEL CUMPLIMIENTO DE PAGO DE UNA OBLIGACIÓN
AJENA, SUSCRITO ENTRE EL FIADOR Y EL DEUDOR, Y QUE SE MATERIALIZA EN
UN DOCUMENTO VALORADO EMITIDO POR UN FIADOR [BANCO O ENTIDAD
FINANCIERA] A FAVOR DE UN ACREEDOR [ENTIDAD CONTRATANTE]
GARANTIZANDO LAS OBLIGACIONES DEL DEUDOR [SOLICITANTE] EN CASO DE
INCUMPLIMIENTO DEL DEUDOR, EL FIADOR ASUME LA OBLIGACIÓN. FIANZA ES
UNA GARANTÍA PERSONAL DONDE EL FIADOR [PERSONA NATURAL O JURÍDICA]
GARANTIZA EL CUMPLIMIENTO DE UNA OBLIGACIÓN DEL FIADO.
La carta fianza es un instrumento de garantía que se da a todo nivel, puede ser en
empresas grandes, chicas o medianas. Es una garantía líquida de dinero.
CARACTERÍSTICAS:
•Se puede otorgar Cartas Fianza puntuales o líneas de Carta Fianza.
•Vigencia hasta un año, renovable al vencimiento por un período mayor o igual, previa
evaluación.
•Puede ser en nuevos soles o dólares
•Es solidaria ya que el acreedor puede accionar contra el deudor principal o el fiador.
•Es irrevocable y de realización automática: debe hacerse efectiva al beneficiario si lo
solicita dentro del plazo de vigencia.
SISTEMA FINANCIERO
INTRODUCCION
PERUANO
FACTORING
Es una alternativa de financiamiento a través
de la venta de facturas o documentos por
cobrar. Las entidades financieras o
empresas dedicadas al factoring que
compran, lo hacen con un porcentaje de
descuento y luego procede a cobrar la
totalidad del dinero al deudor inicial.
Este método beneficia principalmente con

liquidez inmediata a las micro, pequeñas y
medianas empresas que venden bienes o
prestan servicios a empresas grandes cuyas
facturas tienen un plazo de cobro de hasta
30, 60, 90 o 120 días.
La operación de venta de sus facturas les

permite obtener capital de trabajo de corto
plazo sin necesidad de endeudarse y a una
tasa de descuento competitiva.
SISTEMA FINANCIERO
INTRODUCCION
PERUANO
TITULO VALOR
El TÍTULO VALOR es un valor materializado que representa o incorpora derechos
patrimoniales, es decir representa un derecho en beneficio de alguien.
Tiene un valor en la actividad económica en general y en los negocios en especial,
por ello y para el desarrollo de la economía de un país, interesa que el titulo como
valor en sí mismo, pueda entrar en circulación económica como los demás bienes.
Quien suscribe un título valor se obliga a una prestación frente al poseedor del título,
o quién resulte tal, y no subordina esa obligación a ninguna aceptación, ni a ninguna
contraprestación.
Cuando el Título Valor esté destinado a la circulación, y reúna los requisitos formales
esenciales que por ley corresponda, según su naturaleza, entonces tendrá la calidad
y los efectos de Título Valor respectivo.
Las cláusulas que restrinjan o limiten su circulación o el hecho de no haber
circulado, no afectan su calidad de título valor.
Si le faltare alguno de los requisitos formales esenciales que le corresponda, el
documento no tendrá carácter de título valor, quedando a salvo los efectos del acto
jurídico a los que hubiere dado origen su emisión o transferencia.
MARCO LEGAL: Ley de Títulos Valores

SISTEMA FINANCIERO
INTRODUCCION
PERUANO
ENDOSO DE TITULOS VALORES
El endoso es la forma de transmisión de los títulos valores. El

endoso debe constar en el reverso del título respectivo o en hoja
adherida a él.
Endosante: quien realiza el endoso.
Endosatario: es el beneficiario.
REQUISITOS DEL ENDOSO DE UN TITULO VALOR

Debe reunir los siguientes requisitos: nombre del endosatario,
clase del endoso, fecha del endoso; y nombre, el número del
documento oficial de identidad y firma del endosante.
La omisión de la fecha del endoso hace presumir que ha sido
efectuado con posterioridad a la fecha que tuviera el endoso
anterior.
El nombre, el número del documento oficial de identidad y firma
del endosante son requisitos esenciales del endoso. Su
inobservancia conlleva la ineficacia del endoso.
El error en la consignación del número del documento oficial de
identidad no afectará la validez del endoso.
SISTEMA FINANCIERO
INTRODUCCION
PERUANO
ENDOSO DE TITULOS VALORES
CADENA DE ENDOSOS
Es aquella en que el primer endoso debe estar firmado por el
tomador y cada siguiente endoso por la persona designada por
el endoso inmediatamente precedente.
La secuencia más o menos intensa de endosos no debilita la
posición del último endosatario.
El número de endosos depende del tiempo de vida del título y
de la intensidad de negociaciones.
SISTEMA FINANCIERO
INTRODUCCION
PERUANO
SISTEMA FINANCIERO
INTRODUCCION
PERUANO
SERVICIOS FINANCIEROS
Servicios brinda el Sistema Financiero:

 Remesas
 Giros
 Cheques de gerencia
 Pago de haberes
 Pago de servicios
 Recaudación de impuestos
 Compra-venta moneda extranjera

SISTEMA FINANCIERO
INTRODUCCION
PERUANO
CHEQUE DE GERENCIA
Cheque emitido por un banco a su propio
cargo, es decir, el girador y el girado son
el mismo banco.
Tiene la característica de ser pagadero en
cualquier oficina del banco en el país y,
cuando cuente con la certificación
correspondiente, de ser pagadero en sus
oficinas del exterior, facilitando así las
transferencias de fondos y pago donde el banco girador tenga oficinas.
Este cheque no puede ser girado al portador.
Los cheques de gerencia son transferibles y no pueden ser girados a favor de la propia
empresa, ni al portador.
La gran ventaja de este cheque es que representa seguridad en el pago, toda vez que
es el banco el girador, de esta manera no habrá que preocuparse por la solvencia o los
fondos disponibles.
TASAS DE INTERÉS EQUIVALENTE


Definición:
Son aquellas que pueden expresarse en diferentes unidades de tiempo, y que producen el
mismo monto.
Por ejemplo: un préstamo de S/.1,000 a una tasa anual del 20% anual cabo de un año será
S/1,200; si usamos la tasa de interés equivalente quincenal de 0.7626% también
tendríamos luego de 24 quincenas (1 año) un valor futuro de S/,200.
Cálculo:
Para hallar tasas de interés equivalentes puede usarse la siguiente fórmula práctica:
Donde X e Y siempre deben ser expresados en las mismas unidades de tiempo (días, meses, semanas, años u otro) y
expresar en estas unidades el plazo X e Y. Se recomienda utilizar siempre días por ser un común divisor para evitar
confusiones.
FUENTES Y USOS
ESTADO DE FUENTES Y
USOS
FUENTES Y USOS
ESTADO DE FUENTES Y USOS

Formas y Uso del Estado de Fuentes y Usos
Este Estado como instrumento de control y análisis financiero, puede tomar

diferentes esquemas, en dependencia de su uso, tales como:
 Análisis de los movimientos de fondos en efectivo.
 Análisis de las variaciones del capital de trabajo.
 Planeamiento y control del flujo de caja.
FUENTES Y USOS
ESTADO DE FUENTES Y USOS

Estudia cómo se afectan los saldos de las cuentas del Balance en un periodo de
tiempo, debido a las diversas decisiones que se tomaron en la empresa, las que se
concretizaron en transacciones comerciales y productivas. Es decir, efectúa el
análisis a partir de las variaciones de los saldos de las cuentas .
Principales Características
 Las variaciones se muestran agrupándolas en Fuentes y Usos (aplicaciones)
empleados en la operación de la empresa.
 La información que proporciona corresponde a un ejercicio económico o período
determinado.
 Su utilización y emisión son de carácter interno como externo.
Necesidad como complemento del análisis económico – financiero

Expresa los movimientos del efectivo de acuerdo con los distintos orígenes y
destinos. Por tanto, expresa como se obtuvo y hacia donde se destinó el efectivo en
las operaciones, así como el resultado final logrado con dichos movimientos.
De ahí su necesidad para el análisis económico – financiero en una entidad.
FUENTES Y USOS
RECONOCIMIENTO DE
LAS FUENTES Y USOS
FUENTES *DISMINUCIONES DE ACTIVOS

*AUMENTOS DE PASIVOS
*AUMENTOS DE CAPITAL
USOS *INCREMENTOS DE ACTIVOS

*DISMINUCIONES DE PASIVOS
*DISMINUCIONES DE CAPITAL
FUENTES Y USOS
Con fines de comprobación, una vez identificados los conceptos que

son fuentes y usos, se procede a sumarlos, debiendo SIEMPRE
obtener la siguiente igualdad:
SUMA DE FUENTES = SUMA DE USOS
IMPORTANTE
Relacionar los importes de fuentes y usos, para realizar el análisis.
CONCEPTO BÁSICO
Fuentes a Corto Plazo financian Usos a Corto Plazo

Fuentes a Largo Plazo financian Usos a Largo Plazo

Sistema Financiero Peruano

Cargado por

Información del documento

Descripción original:

Derechos de autor

Formatos disponibles

Compartir este documento

Compartir o incrustar documentos

Opciones para compartir

¿Le pareció útil este documento?

¿Este contenido es inapropiado?

Copyright:

Formatos disponibles

Sistema Financiero Peruano

Cargado por

Copyright:

Formatos disponibles

GESTIÓN FINANCIERA

PROFESOR: MBA. JOSÉ LINARES VALENCIA

1 Las Finanzas. Organizaciones en el mundo global.

2 Contabilidad Financiera, de Costos y Gerencial

3 Plan Contable General Empresarial. Principales EEFF.

“El proceso de acelerada integración mundial de la

La globalización económica consiste en la creación de un mercado

Esta globalización genera un incremento de las actividades económicas

A nivel empresarial, las finanzas implican aspectos relacionados a

El conocimiento de las técnicas de un

GENERACIÓN DE VALOR Y SUSTENTABILIDAD

En últimas décadas, la sustentabilidad es tema de atención creciente en el marco de los

Responsabilidad Social Empresarial: Panorama de un negocio que reconoce las responsabilidades

PRINCIPALES FUNCIONES DE LA ADMINISTRACIÓN

Las principales áreas de decisión de la Administración Financiera se

Estas áreas de decisión son:

La combinación óptima de estas decisiones permitirá alcanzar el máximo

SISTEMA NACIONAL DE CONTABILIDAD

Sistema Nacional de Contabilidad es el conjunto de políticas,

PLAN CONTABLE GENERAL EMPRESARIAL

Con Resolución N° 041-2008-EF/94 del

El uso del PCGE tiene plena vigencia.

QUE ES EL PLAN CONTABLE GENERAL

– Establece un marco técnico para la normalización contable,

– Se basa en los principios generalmente aceptados de contabilidad.

– Contempla los aspectos normativos establecidos por las Normas Internacionales

– Es de obligado cumplimiento a las empresas de cualquier tipo.

– Entre los principales cambios se encuentra la agregación de subcuentas para

– Si se identifica alguna contradicción entre el PCGE y las NIIFs, deben preferirse

OBJETIVOS DEL PCGE

La acumulación de información sobre los hechos económicos

Proporcionar a las empresas los códigos contables para el

Proporcionar a los organismos supervisores y de control,

ESTRUCTURA DE LAS CUENTAS DEL PCGE

CUENTA 2 Nivel mínimo de presentación de 33. Inmuebles,

CATALOGO DE CUENTAS ORDENADO POR ELEMENTO

 Suministran información sobre la situación financiera, desempeño y

• Presenta la situación patrimonial y financiera de la empresa en un

¿Cómo saber si mi estructura financiera es

Comparándonos contra las mejores empresas del

Identificando la estructura que nos permita:

Muestra el resultado de la gestión en un resumen económico

ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO

Estado financiero que ayuda a entender

ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO

Por qué razón el cambio en la cuenta de efectivo no suele ir en

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS

La Memoria Anual es un compendio de información, estados

Establecen requisitos de reconocimiento, medición, presentación e información a revelar,

Quién aprueba y emite las NIIFs?

Los términos NIIF y NIC son

Con Resolución del Consejo Normativo de Contabilidad Nº 045-2010-EF/94

Todos los comprendidos en su ámbito de aplicación ya no aplican las NIIF

NIIF PARA PYMES EN EL PERÚ

La NIIF para PYMES no tiene regulación opuesta a lo regulado en las NIIF

CALIFICACIÓN COMO PYMES

DOCUMENTOS DE REFERENCIA SOBRE

 Norma Internacional de Información Financiera para Pequeñas

 Guía para la aplicación de las NIIF Pymes

ANÁLISIS DEL ENTORNO

ANALISIS COMPETITIVO E INDUSTRIAL

COMO ES LA COMPETENCIA Y QUE TAN PODEROSA ES?

MODELO DE LAS FUERZAS COMPETITIVAS