Tasa fija Tasa Variable Expectativas

Nalon 4.35% libor+100pb alcistas VC en tasa variable

Caudal 5% libor+175pb bajista VC en tasa fija
0.65% 0.75% 0.10% 4.45%

4.300%
a)
libor +1% libor
Nalon Caudal 5%

5.30%

4.35% 4.28%

b) libor+1% libor
Nalon Caudal 5%
5.28%

c) -0.10%

libor +1%
Nalon Intermediario

d) El acuerdo no es rentable ya que el intermediario cobra una comisión ms alta que el ahorro neto

e)

libor+1% libor
Nalon Caudal 5%
 Nalon Caudal
5.30%

f)
 El acuerdo no es rentable ya que el intermediario cobra una comisión ms alta que e

Caudal 5%

el ahorro neto

libor 3.80% Valor 100,000,000

1.50% 1,500,000 Nalon le paga a caudal

una comisión ms alta que el ahorro neto
 5/7/2016 comision inte 0.30%
Deuda 400,000,000
Plazo 3 años

Tasa Fija Tasa Variable

A 8.10% DTF+3,2%
B 7.90% DTF+3,9%
0.20% 0.70% 0.5% 0.20% 0.1%

a) Que baje la DTF

b) La tasa fija
c) el ahorro de mercado sera de 0,5%

d)

DTF+3,2% DTF DTF

A Intermediario
4.80% 4.10%

A B
Pay DTF+3,2%+X DTF+7,9%
Gets DTF X
Tasa neta 3,2%+X DTF+7,9%-X
4.80% 4.10%

x 8.0% 3.8%

e) f)

Paga 4.8% Paga

Recibe DTF Recibe

g) DTF 6.93% EA
 6.81% SV

A B
Pays 19,200,000 Pays
Gets 27,255,704 Gets
Neto 8,055,704 Neto
Intermediario a A B le paga al intermediario

h)

Fijo 4.10% SV 400,000,000

DTF 6.81% SV
Libre de riesgo 5.57% EA 2.747% sv Vlr fijo
Bono 1

Variable
Fijo Vlr varibale
n Td Fc VpFC
1 97.326% 0.0205 0.01995187
2 94.724% 1.0205 0.96665719 Valor del swap
0.98660906
 B 7.90%

DTF
4.1%
 27,255,704
16,400,000
10,855,704
paga al intermediario

394,643,626

1.0064206117
402,568,245

- 7,924,619
 Nocional Posicion del
Swap Plazo Tasa fija
USD estructurador
A 20 3 5% Recibe Fija
B 30 5 4.50% Paga Fija
C 25 4 5.25% Paga Fija
D 50 1 5.30% Recibe Fija
E 10 2 4.75% Recibe Fija

a)
Año Libor Swap A Swap B Swap C Swap D Swap E
0 4.80% - - - - -
1 3.75% - 0.040 - 0.090 0.113 - 0.250 0.005
2 5.75% - 0.250 0.225 0.375 - - 0.100
3 4.74% 0.150 - 0.375 - 0.125 - -
4 4% - - 0.072 0.128 - -
5 5% - 0.150 - - -

b) Que la DTF aumente

c)

Pays 4.50% 5.60%

Gets LIBOR
Tasa neta LIBOR+ 4,5%+5,6% 10.10%

d)

Pays 4.75%
Gets 3.75%
Flujo neto 1.00%

e)
Que la libor no aumente demasiado
Posicion Neta
-
- 0.263
0.250
- 0.350
0.055
0.150
 Intermediario 3.70% Empresa
libor+1,5%
Libor

b) Pays Libor+1,5%+3,7%
Gets Libor
Neto 5.20%

c) Poder intercambiar su prestamo de tasa flotante por una tasa fija

d) Libor 3.20%
100,000,000
Pays 3,700,000 El tesorero le paga al intermediario
Gets 3,200,000
Neto 500,000