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CPCECABA

Comisión de Jóvenes Profesionales


Subcomisión IMPRECOSO
Área Contable

08/11/2010

Damián Pellegrini
 En reprocesar la información de los estados
contables para que sea más útil para la toma
de decisiones.

 En particular, consiste en:


◦ Leer la información disponible;
◦ Interpretarla;
◦ Calcular indicadores;
◦ Relacionarlos con otros datos;
◦ Sacar conclusiones.
 Estados contables (incluyendo la información
complementaria);
 Información interna;
 Memoria;
 Reseña informativa;
 Informe de auditoria o revisión limitada;
 Normas contables profesionales y legales;
 Etc.
 El analista puede ser interno o externo.
 Evaluar si los criterios con que se
confeccionaron los estados financieros están
de acuerdo con las normas contables y con lo
que el analista considera correcto.
 Puede haber distintas normas contables de
acuerdo a la jurisdicción.
 Tener presente si los estados contables están
ajustados por inflación y si son consolidados.
 Realizar las adecuaciones necesarias a los
estados contables.
 Análisis vertical.

 Análisis horizontal.

 Índices / razones / ratios para evaluar:


◦ La estructura patrimonial;
◦ El capital corriente;
◦ La rentabilidad;
◦ La relación con el mercado.
 Consiste en expresar los datos de un estado
contable, como porcentaje de una cifra base
de dicho estado.
 Ejemplo:
Estado Cifra base
Situación patrimonial Total del activo
Resultados Ventas
Evolución del patrimonio Patrimonio al inicio

 No necesariamente todos los porcentajes


obtenidos tienen sentido.
 Consiste en comparar dos (o más) cifras de
un mismo estado contable a distinta fecha y
calcular variaciones absolutas y relativas.
 Puede ser necesario realizar adecuaciones.

 Ejemplo:
Ejercicio Ejercicio Variación Variación
Elemento
2010 2009 absoluta relativa
Bienes de
$ 4.000 $ 3.000 + $ 1.000 33.33%
uso
 Se trata de evaluar si la entidad esta en
condiciones de hacer frente a sus deudas.

 Índice de solvencia:
Patrimonio / Pasivo
 Índice de endeudamiento:
Pasivo / Patrimonio
 Variante para el importe de Patrimonio:
Patrimonio – (RNA – reserva legal a constituir +
reservas estatutarias o facultativas)
 Los índices de liquidez evalúan la solvencia
en el corto plazo.

 Índice de liquidez:
Activo corriente / Pasivo corriente

 Índice de liquidez corregida:


Tomar los bienes de cambio corrientes a VNR

 Prueba del ácido (índice de liquidez seca):


Activo corriente – Bs de cambio / Pasivo corriente
 Los principales activos no corrientes podrían ser
los bienes de uso y las inversiones permanentes.

 Índice de inmovilización:
Activo no corriente / Activo

 Financiación de la inversión inmovilizada 1:


Patrimonio / Activo no corriente

 Financiación de la inversión inmovilizada 2:


Patr. + Pasivo no corriente / Activo no corriente
 Es la diferencia entre el activo corriente y el
pasivo corriente.

 Plazo de cancelación del pasivo corriente:


365 x Saldo promedio del pasivo corriente
Compras de bs y servicios + IVA + comp. financieros

 Plazo de cobranza de créditos por ventas:


365 x Saldo promedio de créditos por ventas
Ventas de bs y servicios + IVA + comp. financieros
 Plazo de conversión de productos terminados
y mercaderías en créditos:
365 x Saldo promedio de esos bienes
Costo de ventas
 Plazo de conversión de productos en proceso
o semielaborados en productos terminados:
365 x Saldo promedio de esos bienes
Costo de producción
 Plazo de consumo de materias primas:
365 x Saldo promedio de esos bienes
Consumo de materias primas
 Se trata de evaluar el resultado producido por
ciertos elementos de los estados contables.

 Índice de rentabilidad de la inversión de los


propietarios:
Resultado del ejercicio / Patrimonio

 Patrimonio: debe ser el promedio ponderado,


sin computar el resultado y descontando los
aportes de capital no integrados.
 Índice del costo de financiamiento:
Costos financieros y otros generados por el pasivo
Promedio del pasivo previo aumento de esos costos

 Índice de la rentabilidad del activo:


Resultados generados por el activo
Promedio del activo previo aumento de esos resultados

 Se debe analizar la diferencia entre ambos


índices.
 Otros índices surgen a partir del análisis
vertical del estado de resultados, tomando
como cifra base el total de ventas y como
numerador:
 El costo de ventas;
 La ganancia bruta;
 Los gastos de comercialización;
 Los gastos de administración
 Los otros gastos operativos.
Índice 1 Índice 2

Patrimonio / Nro. de acciones Cotización / Índice 1

Resultado / Nro. de acciones Cotización / Índice 1

Dividendos distribuidos / Nro. de


Índice 1/ Cotización
acciones

RNA distribuibles / Nro. de


Índice 1/ Cotización
acciones