Indicadores financieros para evaluar un proyecto de inversión
Octubre 02
2018
INTRODUCCIÓN
Existe una eterna duda sobre, cuáles son los criterios para evaluar un proyecto de inversión
y que sean considerados como confiables, además de un manejo ágil y preciso para tomar
decisiones en miras de emprender o mejorar procesos productivos.
En este artículo, se genera un análisis de cinco indicadores financieros considerados los
más recurrentes y que evalúan proyectos de inversión por su practicidad en el cálculo,
además de la información financiera que arrojan en su estudio e interpretación.
Se proponen algunos métodos para generar una evaluación y toma de decisión lo más
correcto y preciso posible, estimando la recuperación de la inversión en un tiempo
determinado, pero sobre todo, el nivel de rentabilidad que puede presentar la alternativa de
negocio propuesta.
DESARROLLO
Dentro de los análisis financieros se consideran los siguientes métodos para evaluar
proyectos como las más comunes, cabe mencionar que tienen sus limitantes, pros y
contras, por esta razón, se sugiere realizar por lo menos tres para que la decisión sea
basada en los resultados o tendencias más constantes.
Los cinco indicadores financieros de rentabilidad que se utilizan con mayor frecuencia para
evaluar proyectos de inversión son: valor presente neto, tasa interna de retorno, relación
beneficio costo, índice de rentabilidad y el método de periodo de recuperación de inversión.
Como primer elemento de análisis, se deben de calcular los flujos de efectivo o utilidades
netas de cada proyecto; cabe mencionar que, todos los elementos numéricos para los
cálculos deben estar a valor presente.
Una vez que los flujos de efectivo son determinados se puede escoger el indicador de
rentabilidad que se desea analizar para tomar decisiones a través de su resultado.
A continuación, se presentan los indicadores y que podemos esperar de cada uno de ellos:
1. El Valor Presente Neto (VPN) es la diferencia entre el valor de mercado de una inversión
y su costo; esencialmente mide cuánto valor es creado o adicionado por llevar a cabo
cierta inversión.
VPN > 0, se acepta
VPN = 0, decisión del inversionista
VPN < 0, no se acepta
Para evaluar un proyecto de inversión con base en el VPN, se deben de considerar los
criterios de análisis del indicador.
2. La Tasa Interna de Retorno (TIR) es el segundo indicador más utilizado además
del VPN. Con la TIR se trata de encontrar una sola tasa o rendimiento del proyecto. Una
inversión debe de ser tomada en cuenta si la TIR excede el rendimiento requerido. De lo
contrario, debe de ser rechazada. La TIR es el rendimiento requerido para que el cálculo
del VPN con esa tasa sea igual a cero.
Se genera un análisis entre dos tasas, con las cuales se hizo en cálculo de dos VPN, para
poder incluir ambas cantidades (tasas y VPNs), en la fórmula.
3. La Relación Beneficio Costo (B/C) es el indicador que nos ayuda a generar un
comparativo de los ingresos y costos a valor presente, con el fin de obtener un resultado
que nos diga que tanto nos cuesta y así tener buenos resultados.
Por cada unidad invertida, se espera la misma unidad y un excedente.
Se actualizan los ingresos y costos, además de añadir la inversión, y después de hacer el
cálculo que marca la fórmula, se espera un rendimiento mayor a la unidad.
4. El Índice de Rentabilidad (IR), en la mayoría de los casos si el IR es más grande
que 1, el VPN es positivo y si es menor que 1, el VPN es negativo. El IR mide el valor creado
por unidad invertida.
Por cada unidad invertida, se espera la misma unidad y un excedente.
Se actualizan los flujos de efectivo o utilidades anuales y se dividen entre la inversión.
5. El Periodo de Recuperación de la Inversión, determina el tiempo que toma para
tener de regreso la inversión.
Un proyecto es aceptado si el tiempo para recuperar la inversión es menor al periodo
establecido.
CONCLUSIÓN
Después de conocer los cinco indicadores de rentabilidad que más se utilizan para evaluar
proyectos de inversión, y así lograr tomar decisiones para invertir o mejorar procesos, surge
la pregunta, ¿qué método es mejor usar?
En gran medida, la mayor parte de los inversionistas que se manejan en el mundo
corporativo y financiero, hacen mención que el VPN es la medida más confiable para decidir
si un proyecto es una buena inversión o si conviene hacer crecer un negocio.
No obstante, se recomienda generar análisis mediante los indicadores utilizando tres o los
cinco, pues de manera non, es mucho más sencillo identificar para donde se está inclinando
la balanza.
Cuando se realiza un análisis de indicadores de rentabilidad, los resultados van tomando
tendencia, es decir, si algunos van marcando una postura de aceptación los demás
indicadores tomaran el mismo camino, y en caso de que no lo haga, podría decirse que
está mal calculado.
Dr. Aníbal Humberto Cervantes Monsreal
anibal_cervantes@[Link]
Dra. Suly Sendy Pérez Castañeda
sulysp@[Link]
Dra. Dorie Cruz Ramírez
doriec@[Link]
Investigadores de la Universidad Autónoma del
Estado de Hidalgo, Escuela Superior de Cd. Sahagún
