AMORTIZACIÓN CON TABLAS CONGRADIENTES

YINA PAOLA TRUJILLO MATIZ

FUNDACION UNIVERSITARIA SAN MARTÍN MATEMATICAS FINANCIERA INGENIERIA DE SISTEMAS 2010.

AMORTIZACIÓN CON TABLAS CONGRADIENTES

YINA PAOLA TRUJILLO MATIZ

DOCENTE: WLLIAM MENESES JIMENEZ CONTADOR PÚBLICO

FUNDACION UNIVERSITARIA SAN MARTÍN MATEMATICAS FINANCIERA INGENIERIA DE SISTEMAS 2010.

Gradientes diferidos. esta cantidad puede ser constante o proporcional al pago inmediatamente anterior.8% mensual) La aplicación de gradientes en los negocios supone el empleo de dos conceptos dependiendo del tipo de negocios: Negocios con amortización (crédito). Los valores actuales y futuros de los gradientes anticipados (adelantados) o prepagables son calculadas a partir de las vencidas o pospagables multiplicado por (1 + i). con cuotas crecientes pagaderas al vencimiento y con saldo cero al pago de la última cuota. Gradientes anticipados o prepagables. . tipo en el que partimos de un valor actual. Son aquellos valorados con posterioridad a su origen. en los cuales cada pago es igual al anterior más una cantidad. Aquellos valorados anticipadamente a su final.INTRODUCCIÓN En matemáticas financieras gradientes son anualidades o serie de pagos periódicos. Pago o cobro por adelantado. El tiempo que transcurre entre el final del gradiente y el momento de valoración es el período de anticipación. Si la cantidad en que varía el pago es proporcional al pago inmediatamente anterior el gradiente es geométrico (por ejemplo cada pago aumenta o disminuye en 3. El tiempo que transcurre entre el origen del gradiente y el momento de valoración es el período de diferimiento o de gracia. tipo en el que partimos de un valor actual cero con cuotas crecientes acumulables hasta alcanzar al final del plazo un valor futuro deseado. Negocios de capitalización (ahorro). El monto en que varía cada pago determina la clase de gradiente: Si la cantidad es constante el gradiente es aritmético (por ejemplo cada pago aumenta o disminuye en UM 250 mensuales sin importar su monto).

para la toma de decisiones financieras.  Aplicar las herramientas y utilizar los procesos necesarios en la búsqueda de la mejor alternativa de financiamiento en el sistema financiero. para la toma de decisiones financieras empresariales. básicas. .  Identificar la mejor alternativa de inversión en las fuentes externas de la empresa. con fundamento en la aplicación matemática. cuando hallan excesos de liquidez. complementarias y aplicativas de la continuidad de los Fundamentos de Matemática Financiera. ESPECIFICOS  Crear mentalidad empresarial.OBJETIVOS GENERAL Dar al estudiante las herramientas necesarias.  Desarrollar habilidades y destrezas en la aplicación de procesos en diferentes escenarios para la Evaluación de Alternativas de Inversión. como herramienta fundamental de la dinámica actual de los negocios.

la contabilidad. los estudiantes se apropian de ellas y las interiorizan. se indaga la realidad y se retroalimenta para el cumplimiento de las metas de aprendizaje. se fundamentan en los conocimientos.  La socialización de saberes y experiencias apoyándose en carteleras. ya que debemos tener base de temas tan importantes como lo son: las matemáticas financieras. De esta manera.JUSTIFICACIÓN Este proyecto de investigación a porta mucho a nuestra carrera como ingenieros de sistemas.  La orientación y asesoría sobre los trabajos desarrollados en las actividades no presénciales. videos y otros medios didácticos. el fax y el acercamiento virtual. El sistema tutorial se apoya fundamentalmente en dos estrategias:  Socialización en plenarias de saberes y experiencias adquiridas durante las actividades independientes. etc. dramatizaciones. reconstrucciones. al llegar a sus propias conclusiones. a través del teléfono. puesto que les pertenecen. mediante la programación y organización de una serie de actividades formativas en las que se enfrentan los problemas. METODOLOGÍA Se fundamenta en el trabajo tutorial y la respuesta de los estudiantes en el encuentro y su trabajo independiente. la finanzas. tanto presencial como independiente de los estudiantes. En este sistema el tutor es el encargado de orientar el trabajo. Ya que nos aporta mucho al campo de la programación y la creación de nuevos software para implementar en muchas empresa. las cuales deben generar un proceso de reflexión y análisis de los elementos más significativos que es preciso transformar sobre la base de la realidad. acetatos. son suyas y no de otro. .

mensual. puede suceder que antes de vencerse el plazo. y la reducción en el saldo no pagado (Columna C)serán calculados de acuerdo al tiempo.SALDOS INSOLUTOS. los valores de los pagos (columna A). con el cuál se va a amortizar. Saldo no pagado (Columna D). que en algunos lugares son deducibles de impuestos ( de ahí su importancia). Preparación de la tabla de amortización. Por consiguiente. Períodos de interés (Fecha de expedición). DE HECHOS ADQUIRIDOS Y CUADRO DE AMORTIZACIONES. 2. semestral o trimestral) (Columna A) 4. Puede suceder y esto es más frecuente. Con el propósito de ver como varia con cada abono la porción que amortiza al capital que se adeuda. Es de mucha utilidad el recurso de una tabla o cuadro de amortización. Por otro lado y simplemente para no pagar mas intereses. para obtener el saldo insoluto en cualquier momento o para conocer con precisión la magnitud de los intereses. que al haber comprado en abonos una casa. Pago (bien sea mensual. . 3. bien sea. terreno o cualquier otro bien. el deudor pretenda al liquidar el resto de su deuda mediante un desembolso anual. Los datos de la tabla son: 1. Fecha de pago. se tenga la necesidad de venderlo o traspasarlo antes de terminar de pagarlo. Para poder analizar el contenido de una tabla primero se debe tomar en consideración el modo de pago. Gastos por intereses (Columna B) 5. departamento. Reducción en el saldo no pagado (Columna C) 6. trimestral o semestral. el gasto de intereses (Columna B).

020 1. Ejemplo: Supóngase que se consigue un préstamo de $1. si los pagos se realizaran de manera mensual (por ejemplo) la columna B de gastos por intereses deberá estar basada en la tasa de interés mensual y así sucesivamente.98255 R = 111.326527 TABLA DE AMORTIZACIONES: . Por lo tanto.982585) R = 1. La preparación de cada línea horizontal en una tabla de amortización representa la elaboración de los mismos cálculos con base en un nuevo saldo no pagado. Datos: Formula: -np C= $1. Una tabla de amortización se realiza con el monto original del pasivo que encabeza la columna de saldos no pagados.00 que se liquidara con 10 pagos mensuales iguales y recargos del 24% nominal mensual. Finalmente.(1+.La tasa de interés que se utilice en la tabla tiene una importancia especial. La porción de cada pago que reduce el valor del pasivo (Columna C) es simplemente el monto restante del pago (Columna A – Columna B). se calcula para cada mes aplicando la tasa de interés mensual al saldo no pagado al principio de ese mes. El gasto por interés mensual. que aparece en la columna B.020) / .000.000. esta tasa debe coincidir con el período entre fechas de pago.000. Los valores de los pagos mensuales mostrados en la columna A. el saldo no pagado del pasivo (Columna D) se ve reducido cada mes por el monto indicado en la columna C. se especifican mediante un contrato de cuotas.00 n= np C= R 1.020 i/P = .00 = R (8.(1+i/P) / (i/p) n= 10 np= 10 P= 12 -10 i= .24/12 = .00 / 8.00 = R 1.24 1.000.000.

67347 $ 815.326527 12.31040 95.41008 96.39158 111.30547 111.84850 111.020) / 0. Donde np = es él numero de pagos que faltan por realizare.(1 + .1.326527 20.90118 $ 351.58783 $ 524.50428 $ 623.20 C = (111.47175 98.83186 111.73305 $ 423.326527 4. tenemos: DEUDA ORIGINAL = SALDO + DERECHOS ADQUIRIDOS POR EL DEUDOR.326527 14.93494 106.35560 $ 31.326527) (7.326527 2.15306 111.32548) .52040 $ 720.2653 I=M-C (R)(P)-C I = (111.00 I = 113.00 $ 908.000.02105 104.32653 111.85477 111.326527 16.91644 111.49466 100.326527 10.2653 RENTA I = Cni AMORTIZACION SALDO INSOLUTO $1. Ejemplo: Del ejemplo anterior corroborar el octavo pago: -np C = R 1.326527 8.INTERES PERIODO 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 113.--------------------111.80711 108.83618 A=R-I ------------------------------------------.326527) 1 .326527)(10) .05267 $ 246.01611 111.(1 + i/P) / (i/p) -8 C = (111.000.17346 93.51941 Para corroborar algún numero de pago de alguna mensualidad.00000 91.47802 102.326527 7.74719 $ 140.326527 18.

18/24 = 0.0000 = 700 1-(1+0.0075 -24n R = 700. Ejemplo: Para pagar su colegiatura anual.075 .(1. porque de lo contrario esta nunca se cancelaría. aumentaría con el tiempo.00 C = R 1 .925 = (1.(1.0075 P = 24 quincenas -24n n = ¿ 7.0. sino que más bien.000.00 con recargos del 18% nominal.C = 815.0075) -24n -1 .52040 AMORTIZACION GRADUAL La parte que amortiza el capital va creciendo gradualmente como se avanza con los pagos.0075) propiedades de los logaritmos: n ln X = n ln X .0075 -24n 10 (0.1 = . Debe cumplirse que la magnitud de cada periodo sea mayor que los intereses que genera la deuda.000.0075) -24n 0. ¿Cuántos abonos quincenales de $700.0075) / 0.925 = . el padre de un estudiante consigue un préstamo por $7.(1 + i/p) / (i/p) i = 18% = i/j = .0075) / 0.(1.000 /700 = 1-(1+0.0075) = 1.0075) -24n 0.00 le serán necesarios para amortizar su adeudo? Datos: Formula: -np C = $7.00 7.

000 = R 1 . por lo tanto tenemos: (.(N-1)(i/p) 2 La diferencia entre dos pagos sucesivos es: d = Ci / np Donde: .000 / 9.25 AMORTIZACION CONSTANTE Sé a dicho que el sistema de amortización constante se presenta cuando cada pago.43473)(24 quincenas) = 10.0075 -0. FORMULAS: El primer pago: R1 = (C/np)(1+in).43473 Esto es años pero lo que buscamos es en quincenas.007472014 -0.0075 7.(1+0.43 7.ln 0.9964 R = $700.07796 = -24n 0.9964) R = 7.(1+i/P) / (i/P) -10. Esta amortización es siempre la misma y esto da origen a que el tamaño de los pagos se reduzca paulatinamente.925 = -24n ln 1.000 = R (9.17933 n = . la porción que reduce al capital se mantiene constante y no creciente como en el gradual.07796 / -0.07796 = -0. recalculando con n=10.0075) / 0.4335.43 tenemos: -np C = R 1 .17933 n n = -0. el N-esimo es: RN = (C/np) 1+in .

n = Plazo en años. el valor actual. Ejemplo: Con el sistema de amortización constante. Datos: i = 60 % quincenal n = 2 años C = $4.800/48)(1+(. También calcular los derechos poco después de haber hecho el abono numero 35.800.60)(2)) R1 = 220 DIFERENCIA: 2 d = Ci/np . i = tasa de interes compuesto. calcular la magnitud de los primeros cuatro pagos quincenales que se hacen para amortizar un adeudo de $4. los intereses del 60% nominal quincenal y un plazo de 2 años.800.C = Deuda original.00 y elaborar un cuadro de amortización. p = Numero de amortizaciones por año. N = Numero de periodos.00 np = 24 quincenas en un año R1 = ¿ R2 = ¿ R3 = ¿ FORMULA: R1 = (C/np)(1+in) R1 = (4.

tenemos: R30 = (4800/48) 1+(.50 R48 = 102.50 R3 = 215 R4 = 212.50 R3 = 217.475) R30 = 147.50 Si queremos saber cual será el pago de la renta numero treinta.50 R4 = 215-2.800)(.725) R30 = 100(1. dicho pago es de: R48 = 100+2. R3 y R4: R2 = R1-d R3 = R2-d R4 = R3-d R2 = 220-2.50 NOTA: Al efectuar este pago el saldo es de $100.880 / 1.60)(2)-(30-1)(.60/24) I = 2.152 d = 2.025) R30 = 100(2.60) / 2(24) d = 2.00 y los intereses son: I = nC(i/p) I = (1)(100)(.50 Y por lo tanto.5 .2 d = (4.50 R2 = 217.2-(29)(0.50-2.50 Teniendo este dato podemos obtener las R2.2-0.60/24) R30 = 100 1+1.

500. Así.00 102.TABLA DE AMORTIZACIONES: INTERESES PERIODO 0 1 2 3 4 .50 100 $4. durante toda la operación. Así.50 100 $1. .50 117.50 47.800.$4.800. . Es importante el estudio de la razón aplicada. y.50 112. De esta razón va a depender la variación que se irá produciendo en las cuotas. .400. . El tanto de valoración y la razón de la progresión permanecen constantes. mayor es el importe de los intereses pagados y a .00 212. Además el importe de la razón es proporcional al total de los intereses paga-dos.5 100 100 $100.00 105.700. tenemos que a mayor razón.600. 30 .00 AMORTIZACION SALDO 147.------------------.50 5 2. a mayor razón menor es la cuota inicial y mayor será la final.00 217.-----------------------. 47 48 RENTA I = Cn(i/p) A=R-I INSOLUTO -------------------.50 100 $4.00 0 Método de amortización con términos amortizativos variables en progresión Este método amortizativo se caracteriza porque: • • Los términos amortizativos varían en progresión aritmética.00 220 120 100 $4.00 215 115 100 $4.

Cálculo de los términos amortizativos (ak) Planteando una equivalencia financiera en el origen entre el importe del préstamo y la renta en progresión aritmética formada por los términos amortizativos.1. al seguir los demás una progresión aritmética. Gráficamente. Al desarrollar esta equivalencia resulta la siguiente ecuación donde la variable a despejar será el primer término amortizativo (a1).1. PASOS A SEGUIR 7. es el siguiente: 7. al tipo de interés i. o que incluso el importe de la cuota no llegue a cubrir el importe de los intereses. Esto se debe a que una mayor razón hace que al principio amorticemos un menor capital.1. con pagos que varían en progresión aritmética de razón conocida d. a amortizar en n períodos.la inversa. el resto de ellos se calculará a través de dicha ley. con lo que éstos se acumularán al capital y volverán a generar intereses. así: . Una vez calculado el primer término amortizativo. cuyo valor actual se pondrá en función del primer término y la razón de la progresión. el esquema de cobros y pagos de la operación para un préstamo de C0.

se cumple lo siguiente: Período 1: a1 = I1 + A1 = C0 x i + A1. an = an-1 + d = a1 + (n . Para ello se relacionan por diferencias los términos amortizativos de dos períodos consecutivos cualesquiera: Período k: Período k+1: ak = Ik + Ak = Ck-1 x i + Ak ak+1 = Ik+1 + Ak+1 = Ck x i + Ak+1 ak .A1) x i + A2.Ak+1 además. Cálculo de las cuotas de amortización (Ak) 7.2. Período 3: a3 = I3 + A3 = C2 x i + A3 = (C1 . ak+1 = ak + d = a1 + k x d .2. dependiendo de la razón de la progresión y el tipo de interés del préstamo..Ck) x i + Ak . 7.ª posibilidad: a través de la estructura del término amortizativo Una vez calculados los términos amortizativos.Ck = Ak.a2 = a1 + d a3 = a2 + d = a1 + 2d . se cumple: ak+1 = ak + d de donde se obtiene: --------------------------------------------- . de donde se despeja A1 (ya que lo demás se conoce) Período 2: a2 = I2 + A2 = C1 x i + A2 = (C0 . No obstante. se puede comprobar si lo hacen siguiendo alguna ley matemática (ley de recurrencia). queda: ak .1.2.ak+1 = (Ck-1 ..ak+1 = Ak x i + Ak .A2) x i + A3..1. Se trata de encontrar la relación matemática que siguen dos cuotas de amortización consecutivas. y despejamos A2.ª posibilidad: a través de la ley de recurrencia que siguen las cuotas de amortización Al ser variable el término amortizativo las cuotas de amortización variarán.1. y así se continuaría hasta calcular el resto de cuotas de amortización..1.Ak+1 siendo: Ck-1 . 2. 1. y despejamos A3.2.1) x d 7.

entre el importe del préstamo y lo que aún se debe: mk = C0 – Ck • Por sumas de cuotas de amortización practicadas hasta la fecha: mk = A 1 + A 2 + … + A k 7.1. realizados o pendientes.1. Cálculo del capital vivo a principios del período k+1 (Ck) Como en el caso de los préstamos con términos amortizativos en progresión geométrica. la expresión a aplicar será: 7. No obstante. . si lo que se quiere es calcular cualquier cuota a partir de la del primer período.3. la forma más fácil de calcular capitales pendientes será a partir de los términos amortizativos. Cálculo del total amortizado después de k períodos (mk) Conocer la totalidad de la deuda amortizada en un momento de tiempo concreto se puede hacer de dos formas posibles: • Por diferencias. valorados financieramente en el momento en que se quiera calcular la deuda viva (momento k).Ak+1 = Ak x (1 + i) + d expresión según la cual cada cuota de amortización se puede obtener a partir de la anterior de manera fácil.4.

4.7.1.1. a través de los términos amortizativos futuros en k se debe cumplir: . 2.ª posibilidad: método retrospectivo.1. 1.ª posibilidad: método prospectivo. a través de los términos amortizativos pasados en k se debe cumplir: lo que se debe en k = [lo recibido – lo pagado]k por tanto en k: 7.2.4.

320.00 707.22 2.73 10.25 375.127.00 (4) Total amortizado 2.1.000.082.072.927. . Ik+1 = Ck x i EJEMPLO 7 Construir el cuadro de amortización de un préstamo de 10.51 3. Cálculo de la cuota de interés del período k+1 (Ik+1) Los intereses de cualquier período se calcularán a partir de la deuda pendiente a principios de ese período.49 4. amortizable en 3 años.47 (3) Cuota de amortización 2.49 12.24 3.27 Descripción de los pasos a seguir para construir el cuadro: (1) Se calcula el importe del pago total a realizar en el primer período (término amortizativo) a través de la fórmula anterior.47 (2) Cuota de interés 1.927.000.027. al 10% de in-terés anual.49 3.752.752.927. (1) Años 0 1 2 3 Total Término amortizativo 3.000.000 euros.00 7. al tanto efectivo vigente durante el mismo.5.49 6.49 4.27 10. con anualidades que van aumentando 100 euros cada año.247.lo que supondría la cancelación total en k = [cantidades pendientes de pagar]k por tanto en k: 7.00 (5) Capital vivo 10.082.000.

a saber: . todo tiene un final. 5. El gradiente (G) puede ser positivo o negativo. las anualidades infinitas no existen. en la realidad. (3) La cantidad destinada a amortizar será la diferencia entre el total pagado en el período (1) y lo que se dedica a intereses (2). El gradiente (G) es la cantidad del aumento o de la disminución. al importe del préstamo se le resta el total amortizado (4) ya acumulado. quiere decir. Las ecuaciones generalmente utilizadas para gradientes uniformes. o bien. Siendo esto lo que caracteriza a una perpetuidad. El gradiente uniforme es una sucesión de flujos de efectivo que aumenta o disminuye en forma constante. cambia por la misma cantidad aritmética cada período de interés. (4) Se calcula el total amortizado por sumas parciales de las cuotas de amortización practicadas hasta la fecha. de forma que el valor de los últimos flujos al descontarlos es insignificante. bien sea ingreso o desembolso. Para el cálculo de la anualidad en progresión geométrica perpetua operamos. basta con multiplicar por (1 + i) el valor actual o futuro (según el caso) del gradiente pospagable. el gradiente y el plazo. Este tipo de anualidades son típicas cuando colocamos un capital y solo retiramos intereses. . (5) La deuda pendiente se obtendrá de restar al capital a principios de cada período la cuota de amortización de ese mismo período. El flujo de efectivo. a través del límite cuando el número de términos de la renta (n) tiende a infinito. Sólo tienen aplicación en el siguiente flujo de caja: Para el cálculo de los gradientes prepagables. cada término es el anterior aumentado (o disminuido) en un mismo monto. sin embargo. cuando el número de pagos es muy grande asumimos que es infinito.(2) La cuota de interés se calcula sobre el capital pendiente a principios de cada período (5).1. conociendo la tasa de interés periódica.2. pospagables son: Permiten calcular el valor actual de un gradiente aritmético creciente o decreciente. Gradiente uniforme La progresión aritmética. Anualidades perpetuas o costo capitalizado Son anualidades que tienen infinito número de pagos.

Gradiente geométrico Esta serie corresponde al flujo de caja que cambia en porcentajes constantes en períodos consecutivos de pago. nos queda: El término cuando n es muy grande hace tender su valor a cero por lo tanto el valor de la anualidad de muchos términos. El valor futuro de gradientes. el gradiente. calculamos el valor futuro de una serie con gradiente.4. etc.1. la calculamos con la fórmula de la serie infinita: Fórmula o ecuación de la serie infinita. conociendo la tasa de interés periódica.Ingresando la variable C dentro del paréntesis. El cálculo del VF de un gradiente en “escalera”. conociendo la tasa de interés periódica y la cuota. valuación de acciones. 5. el capital debe permanecer intacto después de efectuar el pago anual. llamada perpetuidad. «C» es el rendimiento periódico e «i» la tasa de interés para cada periodo. Las perpetuidades permiten calcular rápidamente el valor de instrumentos de renta fija (VAP) por muchos periodos. el gradiente y el plazo. 5. ya sea aritmético o geométrico. son las inversiones inmobiliarias en que existe un pago de alquiler por arrendamiento.4. tiene que ver con negocios de capitalización. Pago de un gradiente . Un gradiente en escalera es aquel en el cual se presenta una serie de pagos iguales (por ejemplo cuatro cuotas mensuales) y al terminar ocurre un incremento y vuelve a presentarse la serie mencionada.1. el plazo total y el valor de la serie de pagos iguales. representado por E. creciente o decreciente. presas. el plazo total y el valor de la serie de pagos iguales. 5.4. las pensiones o rentas vitalicias. los proyectos de obras públicas. para los cálculos partimos de cero hasta alcanzar un valor ahorrado después de un plazo determinado. conociendo la tasa de interés periódica. Para el mantenimiento a perpetuidad. es posible cuando conocemos la tasa de interés periódica. En la progresión geométrica cada término es el anterior multiplicado por un mismo número denominado razón de la progresión. Valor futuro de gradientes A partir del VA actual obtenido con las fórmulas respectivas. sirve para calcular el valor actual de una perpetuidad. creciente o decreciente. Ejemplos de perpetuidades. 5. carreteras.3. Valor actual de un gradiente en escalera Devuelve el valor actual de un gradiente en “escalera”.3.2. el gradiente. Valor futuro de un gradiente en escalera Es una serie de pagos iguales que al terminar tienen una variación y vuelve a presentarse la serie de pagos iguales. Estos gradientes también son de capitalización. 5.

es calcular el valor de la primera cuota de un gradiente en “escalera”. es posible utilizar el valor presente y valor futuro. Tasa periódica de un gradiente Conociendo el gradiente. la tasa de interés periódica. el plazo total y el valor de la serie de pagos iguales. como es el caso del leasing en el cual debemos amortizar un valor inicial (VA) y al final del plazo pagar un valor de compra (VF) para liquidar la operación. como partimos de un valor ahorrado igual a cero. Presente en problemas de amortización y capitalización. Pago en escalada conociendo el VF. Pago en escalada conociendo el VF Utilizado solo para casos de amortización. el plazo total y el valor de la serie de pagos iguales. el valor presente o el valor futuro. crecientes o decrecientes y casos de amortización o de capitalización . Aplicable para gradientes aritméticos o geométricos. en los problemas de capitalización.3. creciente o decreciente. Al confeccionar las tablas de amortización. 5. el plazo. 5. para conseguir un valor futuro no utilizamos el valor inicial. el valor de la primera cuota y el valor presente y/o futuro podemos obtener la tasa de interés por período de un gradiente. que se obtiene conociendo la tasa de interés periódica. conociendo el valor actual amortizable. Reiteramos que un gradiente en escalera presenta una serie de pagos iguales (por ejemplo 18 cuotas mensuales) y al terminar ocurre un incremento y vuelve a presentarse la serie mencionada. el gradiente. creciente o decreciente.Es el primer pago de una serie con gradiente aritmético o geométrico. la tasa de interés periódica. En los problemas de amortización. el gradiente.4. ambos se pueden presentar simultáneamente.4. creciente o decreciente.5. 5.4. Permite conocer el valor de la primera cuota de un gradiente en “escalera”. el plazo. Pago en escalada conociendo el VF Utilizado solo para casos de capitalización.4. conociendo el valor futuro a capitalizar.

ADMINISTRACION FINANCIERA. Jorge E. Sánchez Vega WESTON COPELAND. Alberto Cardona Matemáticas Financieras. FUNDAMENTOS DE FINANZAS Editorial Mc Graw.Primera y Segunda Edición. México 1990 JAVIER SERRANO-JULIO VILLARREAL. Fundamento de Administración Financiera Fred Weston. Jaime A.Jhonny de Jesús Meza Orozco Matemáticas Financieras .BIBLIOGRAFIA INGENIERIA ECONOMICA.          . García. Guillermo Baca Matemáticas Financieras . Oscar León Garcia. MANUAL DE MATEMATICAS FINANCIERAS. Fundamentos y aplicaciones. FINANZAS EN LA ADMINISTRACIÓN Editorial Mc Graw-Hill.

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