Ejercicios Resueltos Matemáticas Financieras

Ejemplo Nº1

En su décimo cumpleaños los padres de Paolo Rossi deciden hacer un depósito de $200.000 en una
cuenta de ahorros. Ellos pretenden hacer el mismo depósito cada año hasta que Paolo cumpla 17 años.
Con los fondos ahorrados esperan poder pagar la universidad de su hijo, por lo que esperan hacer
cuatro retiros idénticos por $1.000.000 en los cumpleaños número 18, 19, 20 y 21. La rentabilidad anual
de la cuenta es de 8% anual. ¿Alcanzará el monto ahorrado para poder realizar los retiros? Si no alcanza
el ahorro realizado ¿cuál sería el valor real de los retiros?

SOLUCIÓN:

DFC

Se debe cumplir que 𝑽𝑭𝟕 𝑫𝒆𝒑ó𝒔𝒊𝒕𝒐𝒔 = 𝑽𝑷𝟕 𝑹𝒆𝒕𝒊𝒓𝒐𝒔

𝑨
Valor futuro de la anualidad con r ≠ 0: 𝑽𝑭 = ∙ [(𝟏 + 𝒓)𝒏 − 𝟏]
𝒓

𝟐𝟎𝟎. 𝟎𝟎𝟎
𝑽𝑭𝟕 = ∙ [(𝟏 + 𝟎, 𝟎𝟖)𝟖 − 𝟏] = $𝟐. 𝟏𝟐𝟕. 𝟑𝟐𝟔
𝟎, 𝟎𝟖

𝑨
Valor presente de la anualidad con r ≠ 0: 𝑽𝑷 = ∙ [𝟏 − (𝟏 + 𝒓)−𝒏 ]
𝒓

𝟏. 𝟎𝟎𝟎. 𝟎𝟎𝟎
𝑽𝑷𝟕 = ∙ [𝟏 − (𝟏 + 𝟎, 𝟎𝟖)−𝟒 ] = $𝟑. 𝟑𝟏𝟐. 𝟏𝟐𝟕
𝟎, 𝟎𝟖

𝑽𝑭𝑫𝒆𝒑ó𝒔𝒊𝒕𝒐𝒔 ≠ 𝑽𝑷𝑹𝒆𝒕𝒊𝒓𝒐𝒔 , por lo tanto no alcanza el ahorro realizado. El valor real de los retiros es:

𝟐. 𝟏𝟐𝟕. 𝟑𝟐𝟔 ∙ 𝟎, 𝟎𝟖
𝑨= = $𝟔𝟒𝟐. 𝟐𝟖𝟒
[𝟏 − (𝟏 + 𝟎, 𝟎𝟖)−𝟒 ]

1
Ejemplo Nº2

La fundación “Mi Casa” acaba de recibir una herencia de parte del millonario Pepito Billete. La herencia
en cuestión consiste en que la fundación recibirá un cheque de USD400 dentro de un año, cifra que será
aumenta en un 25% al año siguiente, en un 10% en el tercer año. De ahí en lo sucesivo, la cifra será
incrementada todos los años en un 5% para siempre.

Don Bonifacio Coyote, administrador de la fundación, está feliz con la herencia pero no le acomoda la
forma en que se recibirán los flujos de caja. El Sr. Coyote preferiría que a la fundación le entregaran un
monto fijo parejo, comenzando hoy, y que dicha entrega continuara para siempre con un intervalo de 2
años entre cada flujo.

En calidad de consultor usted se da cuenta que la herencia que recibirá la fundación podría ser
acomodada en los términos que quiere el Sr. Coyote sin regalar nada a cambio. Suponiendo que la tasa
de interés es de un 10% anual, ¿cuál sería el monto fijo que recibiría la fundación cada dos años?

SOLUCIÓN:

DFC inicial

DFC alternativa

𝑽𝑭
Actualizar o descontar flujos futuros: 𝑽𝑷 = (𝟏+𝒓)𝒏

𝑨
Valor presente del gradiente geométrico con n y g<r: 𝑽𝑷 =
𝒓−𝒈

Valor actual de la herencia:

𝟒𝟎𝟎 𝟓𝟎𝟎 𝟓𝟓𝟎 𝟓𝟕𝟖 𝟏

𝑽𝑷 = + + + ∙ = 𝑼𝑺𝑫𝟗. 𝟖𝟕𝟓
(𝟏 + 𝟎, 𝟏)𝟏 (𝟏 + 𝟎, 𝟏)𝟐 (𝟏 + 𝟎, 𝟏)𝟑 𝟎, 𝟏 − 𝟎, 𝟎𝟓 (𝟏 + 𝟎, 𝟏)𝟑

Tasa bianual: 𝒓𝑩𝒊𝒂𝒏𝒖𝒂𝒍 = (𝟏 + 𝒓𝑨𝒏𝒖𝒂𝒍 )𝟐 − 𝟏

𝒓𝑩𝒊𝒂𝒏𝒖𝒂𝒍 = (𝟏 + 𝟎, 𝟏)𝟐 − 𝟏 = 𝟐𝟏%

𝑨
Valor presente de una perpetuidad: 𝑽𝑷 =
𝒓

Monto que recibirá la fundación cada dos años:

𝒙
𝟗. 𝟖𝟕𝟓 = 𝒙 + → 𝒙 = 𝑼𝑺𝑫𝟏. 𝟕𝟏𝟒
𝟎, 𝟐𝟏

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Ejemplo Nº3

Pedro Picapiedra agotado de trabajar a sus escasos 30 años ha decidido madrugar sólo hasta los 40
años. Desde esta edad desea disponer de $750.000 mensuales a perpetuidad y le consulta a usted
cuánto debe ahorrar anualmente desde ya a una tasa de interés del 10% anual haciendo crecer sus
ahorros en una tasa de 5% anual.

SOLUCIÓN:

DFC

𝟏⁄
Tasa efectiva mensual: 𝒓𝑴𝒆𝒏𝒔𝒖𝒂𝒍 = (𝟏 + 𝒓𝑨𝒏𝒖𝒂𝒍 ) 𝟏𝟐 − 𝟏

𝟏⁄
𝒓𝑴𝒆𝒏𝒔𝒖𝒂𝒍 = (𝟏 + 𝟎, 𝟏) 𝟏𝟐 − 𝟏 = 𝟎, 𝟖%

Se debe cumplir que 𝑽𝑭𝟏𝟐𝟎 𝑫𝒆𝒑ó𝒔𝒊𝒕𝒐𝒔 = 𝑽𝑷𝟏𝟐𝟎 𝑷𝒆𝒓𝒑𝒆𝒕𝒖𝒊𝒅𝒂𝒅

𝑫
VF del gradiente geométrico: 𝑽𝑭 = ∙ [(𝟏 + 𝑬)𝒏 − (𝟏 + 𝒓)𝒏 ]
𝑬−𝒓

Monto anual que Pedro Picapiedra debe ahorrar:

𝒙 𝟕𝟓𝟎. 𝟎𝟎𝟎
∙ [(𝟏 + 𝟎, 𝟎𝟓)𝟏𝟏 − (𝟏 + 𝟎, 𝟏)𝟏𝟏 ] =
𝟎, 𝟎𝟓 − 𝟎, 𝟏 𝟎, 𝟎𝟎𝟖

𝒙 = $𝟒. 𝟏𝟎𝟏. 𝟖𝟒𝟗

3
Ejemplo Nº4

Una persona solicita un préstamo de $8.000.000 a un interés nominal de un 10% anual capitalizado
semestralmente. Desea pagar la deuda en 12 cuotas semestrales (una cada seis meses), la primera de
las cuales abonaría dentro de nueve meses. Si los pagos tienen incrementos de $50.000 cada vez,
determine el monto del primer pago.

SOLUCIÓN:

DFC

𝟎,𝟏
Tasa efectiva semestral: 𝒓𝑺𝒆𝒎𝒆𝒔𝒕𝒓𝒂𝒍 = = 𝟓%
𝟐

𝟏⁄
Tasa efectiva trimestral: 𝒓𝑻𝒓𝒊𝒎𝒆𝒔𝒕𝒓𝒂𝒍 = (𝟏 + 𝟎, 𝟎𝟓) 𝟐 − 𝟏 = 𝟐, 𝟒𝟕%

𝑮 (𝟏+𝒓)𝒏− 𝟏
Valor presente del gradiente aritmético con r≠0: 𝑽𝑷 = ∙ [ − 𝒏]
𝒓∙(𝟏+𝒓)𝒏 𝒓

Monto del primer pago:

𝑨 𝟓𝟎. 𝟎𝟎𝟎 (𝟏 + 𝟎, 𝟎𝟓)𝟏𝟐 − 𝟏

𝟖. 𝟎𝟎𝟎. 𝟎𝟎𝟎 = [ ∙ [𝟏 − (𝟏 + 𝟎, 𝟎𝟓)−𝟏𝟐 ] + ∙ ( − 𝟏𝟐)]
𝟎, 𝟎𝟓 𝟎, 𝟎𝟓 ∙ (𝟏 + 𝟎, 𝟎𝟓)𝟏𝟐 𝟎, 𝟎𝟓
𝟏
∙
(𝟏, 𝟎𝟐𝟒𝟕)

𝑨 = $𝟔𝟕𝟗. 𝟎𝟔𝟓

4
Ejemplo Nº5

Blanca Paloma hace 16 meses inició un negocio para lo cual solicitó un crédito al banco “La Madera” por
un valor de M$20.000 pagaderos en 36 cuotas mensuales a un interés de 1,5% mensual. Luego de haber
transcurrido seis meses desde el inicio del negocio, solicitó un nuevo crédito al mismo banco por un
valor de M$25.000 en 36 cuotas mensuales con un interés del 1,6% mensual y tres meses de gracia.

Hoy Blanca, después de pagar las cuotas del mes, desea consolidar los dos créditos en uno sólo,
pagaderos en 30 cuotas mensuales y dos meses de gracia. El banco aceptó la propuesta pero a una tasa
del 20,83% anual. Determine el valor de las cuotas del nuevo crédito.

SOLUCIÓN:

DFC crédito 1

DFC crédito 2

𝑽𝑷∙𝒓
Monto de las cuotas para cada crédito: 𝑪 = [𝟏−(𝟏+𝒓)−𝒏]

𝟐𝟎. 𝟎𝟎𝟎 ∙ 𝟎, 𝟎𝟏𝟓

𝑪𝟏 = = 𝑴$𝟕𝟐𝟑
[𝟏 − (𝟏 + 𝟎, 𝟎𝟏𝟓)−𝟑𝟔 ]

𝟐𝟓. 𝟎𝟎𝟎 ∙ (𝟏 + 𝟎, 𝟎𝟏𝟔)𝟑 ∙ 𝟎, 𝟎𝟏𝟔

𝑪𝟐 = = 𝑴$𝟗𝟔𝟒
[𝟏 − (𝟏 + 𝟎, 𝟎𝟏𝟔)−𝟑𝟔 ]

𝑪
Deuda actual: 𝑽𝑷 = ∙ [𝟏 − (𝟏 + 𝒓)−𝒏 ]
𝒓

𝟕𝟐𝟑
Crédito 1: 𝑽𝑷𝟏𝟔 = ∙ [𝟏 − (𝟏 + 𝟎, 𝟎𝟏𝟓)−𝟐𝟎 ] = 𝑴$𝟏𝟐. 𝟒𝟏𝟑
𝟎,𝟎𝟏𝟓

𝟗𝟔𝟒
Crédito 2: 𝑽𝑷𝟏𝟔 = ∙ [𝟏 − (𝟏 + 𝟎, 𝟎𝟏𝟔)−𝟐𝟗 ] = 𝑴$𝟐𝟐. 𝟐𝟐𝟖
𝟎,𝟎𝟏𝟔

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Monto del nuevo crédito 𝑽𝑷′ = 𝟏𝟐. 𝟒𝟏𝟑 + 𝟐𝟐. 𝟐𝟐𝟖 = 𝑴$𝟑𝟒. 𝟔𝟒𝟏

DFC consolidación de la deuda

𝟏⁄
Tasa efectiva mensual del nuevo crédito: 𝒓𝑴𝒆𝒏𝒔𝒖𝒂𝒍 = (𝟏 + 𝒓𝑨𝒏𝒖𝒂𝒍 ) 𝟏𝟐 −𝟏

𝟏⁄
𝒓𝑴𝒆𝒏𝒔𝒖𝒂𝒍 = (𝟏 + 𝟎, 𝟐𝟎𝟖𝟑) 𝟏𝟐 − 𝟏 = 𝟏, 𝟓𝟗%

Valor de la nueva cuota:

𝟑𝟒. 𝟔𝟒𝟏 ∙ (𝟏 + 𝟎, 𝟎𝟏𝟓𝟗)𝟐 ∙ 𝟎, 𝟎𝟏𝟓𝟗

𝑪𝟑 = = $𝑴𝟏. 𝟓𝟎𝟖
[𝟏 − (𝟏 + 𝟎, 𝟎𝟏𝟓𝟗)−𝟑𝟎 ]

Ejemplo Nº6

Una persona abre una cuenta bancaria con $200.000. Durante los 4 primeros años ganó un interés del
10% anual capitalizable semestralmente; después de esos cuatro años el interés anual se elevó a 16%
anual capitalizable trimestralmente. ¿Cuánto tendrá la persona después de 8 años?

SOLUCIÓN:

DFC

Tasa efectiva anual para los 4 primeros años:

𝟎, 𝟏 𝟐
𝒓𝑨𝒏𝒖𝒂𝒍 = (𝟏 + ) − 𝟏 = 𝟏𝟎, 𝟐𝟓%
𝟐

6
Tasa efectiva anual para los 4 años siguientes:

𝟎, 𝟏𝟔 𝟒
𝒓𝑨𝒏𝒖𝒂𝒍 = (𝟏 + ) − 𝟏 = 𝟏𝟔, 𝟗𝟗%
𝟒

Valor futuro al cabo de 8 años:

𝑽𝑭𝟖 = 𝟐𝟎𝟎. 𝟎𝟎𝟎 ∙ (𝟏 + 𝟎, 𝟏𝟎𝟐𝟓)𝟒 ∙ (𝟏 + 𝟎, 𝟏𝟔𝟗𝟗)𝟒 = $𝟓𝟓𝟑. 𝟓𝟐𝟖

7
Ejemplo Nº7

Usted desea realizar dos depósitos iguales, el primero de los cuales lo efectuará dentro de dos años y el segundo dentro de cinco años. Además a partir de un año
después de haber realizado el segundo depósito, quiere hacer 48 retiros mensuales de $10.000 con un incremento de $1.000 desde la segunda cuota y, a partir de la
cuota 25 disminuirlos en un 10% respecto de la cuota anterior. Por último desea retirar $35.000 un año después de que la serie de retiros termine. Se pide que
determine el valor de los depósitos, considerando una tasa de interés efectiva mensual del 1%.

SOLUCIÓN:

DFC

Se debe cumplir que 𝑽𝑭𝟕𝟏 𝒅𝒆𝒑ó𝒔𝒊𝒕𝒐𝒔 = 𝑽𝑷𝟕𝟏 𝒓𝒆𝒕𝒊𝒓𝒐𝒔

𝟏𝟎. 𝟎𝟎𝟎 𝟏. 𝟎𝟎𝟎 𝟏, 𝟎𝟏𝟐𝟑 − 𝟏 𝟑𝟑. 𝟎𝟎𝟎 𝟏 − 𝟎, 𝟏 𝟐𝟓 𝟏 𝟑𝟓. 𝟎𝟎𝟎

𝒙 ∙ (𝟏, 𝟎𝟏)𝟒𝟕 + 𝒙 ∙ (𝟏, 𝟎𝟏)𝟏𝟏 = ∙ (𝟏 − (𝟏, 𝟎𝟏)−𝟐𝟑 ) + 𝟐𝟑
∙[ − 𝟐𝟑] + ∙ [( ) − 𝟏] ∙ +
𝟎, 𝟎𝟏 𝟎, 𝟎𝟏 ∙ 𝟏, 𝟎𝟏 𝟎, 𝟎𝟏 −𝟎, 𝟏 − 𝟎, 𝟎𝟏 𝟏 + 𝟎, 𝟎𝟏 𝟏, 𝟎𝟏𝟐𝟑 𝟏, 𝟎𝟏𝟔𝟎

𝒙 = $𝟗𝟎𝟓. 𝟒𝟗𝟕

8
Ejemplo Nº8

Usted solicita hoy un crédito hipotecario por UF3.000 para adquirir una vivienda a 20 años plazo con
pagos mensuales e iguales entre sí (también en UF) a una tasa real del 10% anual. Determine el valor
esperado en pesos chilenos de la cuota N°24 si la UF de hoy asciende a $22.447 y las expectativas de
inflación corresponden a un 4% anual para el próximo año, un 3,5% anual para el segundo y de ahí en
delante de un 3,25% anual en promedio.

SOLUCIÓN:

DFC

𝟏⁄
Tasa efectiva mensual: 𝒓𝑴𝒆𝒏𝒔𝒖𝒂𝒍 = (𝟏 + 𝒓𝑨𝒏𝒖𝒂𝒍 ) 𝟏𝟐 −𝟏

𝟏⁄
𝒓𝑴𝒆𝒏𝒔𝒖𝒂𝒍 = (𝟏 + 𝟎, 𝟏) 𝟏𝟐 − 𝟏 = 𝟎, 𝟖%

𝑽𝑷∙𝒓
Valor de la cuota: 𝑪 = [𝟏−(𝟏+𝒓)−𝒏 ]

𝟑. 𝟎𝟎𝟎 ∙ 𝟎, 𝟎𝟎𝟖
𝑪= = 𝑼𝑭𝟐𝟖, 𝟏𝟔
[𝟏 − (𝟏 + 𝟎, 𝟎𝟎𝟖)−𝟐𝟒𝟎 ]

Valor futuro de la UF: 𝑽𝑭𝟐𝟒 = 𝑽𝑷 ∙ (𝟏 + 𝝅𝒆 𝒂ñ𝒐 𝟏 ) ∙ (𝟏 + 𝝅𝒆 𝒂ñ𝒐 𝟐 )

𝑽𝑭𝟐𝟒 = 𝟐𝟐. 𝟒𝟒𝟕 ∙ (𝟏 + 𝟎, 𝟎𝟒) ∙ (𝟏 + 𝟎, 𝟎𝟑𝟓) = $𝟐𝟒. 𝟏𝟔𝟐

Valor de la cuota N°24:

𝑪𝟐𝟒 = 𝟐𝟖, 𝟏𝟔 ∙ 𝟐𝟒. 𝟏𝟔𝟐 = $𝟔𝟖𝟎. 𝟒𝟎𝟐

9
Ejemplo Nº9

Un vendedor viajero necesita comprarse un automóvil para poder realizar su trabajo. El auto que mejor
se adecua a sus necesidades, tiene un valor de mercado de $4.550.000. Como el vendedor no tiene
recursos para comprar el vehículo, se ve obligado a pedir un préstamo bancario. Si pide un préstamo a
cuota fija por el total del valor, a ocho meses con tres periodos de gracia sin pago de intereses y un
interés del 19,56% anual. Confeccione la tabla de pago correspondiente al crédito.

SOLUCIÓN:

𝟏⁄
Tasa efectiva mensual: 𝒓𝑴𝒆𝒏𝒔𝒖𝒂𝒍 = (𝟏 + 𝒓𝑨𝒏𝒖𝒂𝒍 ) 𝟏𝟐 −𝟏

𝟏⁄
𝒓𝑴𝒆𝒏𝒔𝒖𝒂𝒍 = (𝟏 + 𝟎, 𝟏𝟗𝟓𝟔) 𝟏𝟐 − 𝟏 = 𝟏, 𝟓%

Valor de las cuotas:

𝟒. 𝟓𝟓𝟎. 𝟎𝟎𝟎 ∙ (𝟏 + 𝟎, 𝟎𝟏𝟓)𝟑 ∙ 𝟎, 𝟎𝟏𝟓

𝑪= = $𝟗𝟗𝟒. 𝟖𝟏𝟑
𝟏 − (𝟏 + 𝟎, 𝟎𝟏𝟓)−𝟓

Tabla de pago correspondiente al crédito:

n VP Interés Amortización Cuota

0 4.550.000
1 4.618.250 68.250 0 0
2 4.687.524 69.274 0 0
3 4.757.837 70.313 0 0
4 3.834.391 71.368 923.445 994.813
5 2.897.094 57.516 937.297 994.813
6 1.945.737 43.456 951.357 994.813
7 980.110 29.186 965.627 994.813
8 -1 14.702 980.111 994.813

10
Ejemplo Nº10

Considerando los datos del problema Nº9 ¿cuánto ahorraría o gastaría de más si pidiera el crédito a
amortización fija por los mismos ocho meses, con el mismo interés y con los mismos tres meses de
gracia sin pago de intereses? Confeccione la nueva tabla de pago.

SOLUCIÓN:

No ahorraría ni gastaría de más ya que el valor presente del préstamo es igual para ambos créditos.

𝑽𝑷
Valor de las amortizaciones: 𝑨 =
𝒏

𝟒. 𝟕𝟓𝟕. 𝟖𝟑𝟕
𝑨= = $𝟗𝟓𝟏. 𝟓𝟔𝟕
𝟓

n VP Interés Amortización Cuota

0 4.550.000
1 4.618.250 68.250 0 0
2 4.687.524 69.274 0 0
3 4.757.837 70.313 0 0
4 3.806.269 71.368 951.567 1.022.935
5 2.854.702 57.094 951.567 1.008.661
6 1.903.135 42.821 951.567 994.388
7 951.567 28.547 951.567 980.114
8 0 14.274 951.567 965.841

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