Beneficio antes de intereses e

impuestos (BAIT)
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El BAIT es un indicador contable de la rentabilidad de una empresa

que se calcula como ingresos menos gastos, excluyendo de los
gastos los impuestos e intereses que tiene que pagar la empresa.
El BAIT también se conoce como resultado operativo o EBIT (por sus
siglas en inglés, Earnings Before Interest and Taxes).

BAIT = Ingresos – Coste de los bienes vendidos – Gastos operativos

Es un ratio muy utilizado en análisis financiero porque es muy fácil de
comparar entre empresas y al no incluir los impuestos ni los intereses
evita las discrepancias que surgen entre las diferentes formas de capital
y de tasas de impuestos que pagan las empresas. Se utiliza para realizar
el análisis Dupont y calcular el ROE, entre otros ratios.

EL BAIT en la cuenta de resultados

El BAIT es igual al resultado neto de una empresa si le añadimos los
impuestos y los intereses. Es el precursor del EBITDA, que incluye la
depreciación de los activos de la empresa. El Beneficio antes de
intereses e impuestos está situado justo debajo del EBITDAen la cuenta
de resultados.

EBIT es el acrónimo inglés Earnings Before Interest and

Taxes (beneficio antes de intereses e impuestos). Constituye un
indicador esencial dentro de los estados contables y financieros
de una determinada compañía, y sirve para comparar los
resultados empresariales entre compañías.

Se trata de un indicador del resultado de explotación de una

empresa sin tener en cuenta los ingresos y costes financieros, es
decir los tipos de interés, ni la carga fiscal aplicada sobre la
compañía, que en líneas generales depende del tipo impositivo
del impuesto de sociedades.

La fórmula de cálculo es muy sencilla a través del EBITDA, puesto

que único cálculo que habría que realizar sería la suma de las
amortizaciones y depreciaciones a este primer indicador.

Cabría pensar que ésta no es una magnitud relevante para las

empresas puesto que, al fin y al cabo, lo que realmente interesa a
los inversores es conocer cuál es el beneficio que queda después
de haber asumido todas las obligaciones tributarias y
financieras y que constituye el reparto final de beneficios entre
los accionistas o socios de la empresa.

Sin embargo, y puesto que la carga fiscal varía entre países y la

forma en que esté financiado el activo es diferente en función de
la estrategia financiera de las empresas, el EBIT adquiere una
importancia relevante, sobre todo a la hora de comparar el
beneficio de empresas diferentes. Aunque el beneficio final de dos
empresas sea el mismo, tendrá más mérito el director financiero
de una empresa cuya actividad se lleve a cabo en España que una
empresa que tenga su sede social en Belice, puesto que la carga
fiscal es mucho menor en este segundo país. Del mismo modo, el
EBIT será diferente en función de la cantidad de recursos propios
y ajenos utilizados para su financiación.

De este modo, el EBIT se convierte en un buen indicador

para medir la capacidad de obtención beneficios de una
empresa eliminando el efecto negativo tanto de los intereses de
la deuda como de los impuestos, y permite realizar
comparaciones entre empresas, independientemente del país en
el que desarrollen su actividad principal ni el modo en el que se
hayan financiado.