Representación y matrícula de las acciones, derecho del

accionista, transmisibilidad de las acciones y distribución de las

utilidades e embargo de acciones.

1.- Concepto de accion

De acuerdo con la ley general de sociedades nos define la accion que es:

Artículo 82. – Definición de acción

Las acciones representan partes alícuotas del capital, todas tienen el mismo
valor nominal y dan derecho a un voto, con la excepción prevista en el artículo
164 y las demás contempladas en la presente Ley.

Existen tres acepciones o nociones de la acción.

Acción cuota parte.- Título que represente una fracción o una parte alícuota
del capital social.

Acción valor.- Título que incorpora derechos patrimoniales y por tanto tiene
un valor económico.

Acción derecho.- Título que confiere al tenedor el ejercicio de determinados

derechos.

2.- Representación de las acciones

Conforme al artículo 90 de la LGS, todas las acciones pertenecientes a un accionista

deberán ser representadas por una sola persona, salvo disposicion distinta del
estatuto, o cuando se trate de acciones que pertenece individualmente a diversas
personas pero aparecen registradas en la sociedad a nombre de un custodio o
depositario.

Si se hubiera otorgado prenda o usufructo sobre las acciones y se hubiera

cedido el derecho de voto respecto de parte de las mismas, tales acciones
podrán ser representadas por quien corresponda de acuerdo al título
constitutivo de la prenda o usufructo.
Cuando las acciones pertenecientes a un mismo accionista son representadas
por más de una persona porque así lo permite el estatuto, los derechos a que
se refieren los artículos 140 y 200 sólo se pueden ejercer cuando todos los
representantes del accionista reúnen las condiciones previstas en dichas
disposiciones.

3.- Matricula de acciones

Para las sociedades anónimas, la LGS ha dejado de lado la utilizacion del llamado
registro de acciones y transferencias, y en su lugar ha optado por referirse a la
matrícula de acciones, debiendo precisar que este cambio fue introducido a
propuesta de la comisión permanente del congreso. El cambio es básicamente de
forma y no de fondo.

La matrícula de acciones se llevará en un libro especialmente abierto a dicho efecto

o en hojas sueltas, debidamente legalizados, o mediante registro electrónico o en
cualquier otra forma que permita la ley. Se podrá usar simultáneamente dos o más
de los sistemas antes descritos; en caso de discrepancia prevalecerá lo anotado en
el libro o en las hojas sueltas, según corresponda

4.- Derechos fundamentales del accionista

La doctrina del derecho societario considera que los derechos del accionista
constituyen una tercera categoría de derechos, distinta de los derechos reales o de
los derechos de crédito, constituyendo una especie de derechos personales
corporativos.

Clases de acciones
 Acciones con derecho a voto

Según se refiere del artículo 95 de la LGS que virtualmente repiten lo dispuesto en

el artículo 109 de la ley N° 16123, modificada por el decreto supremo N° 311, los
derechos mínimos de los titulares de las acciones con derecho a voto son cinco,
uno de contenido político-personal, como es el derecho a intervenir con voz y voto
en las juntas de accionistas, y los otros cuatro de contenido economico-patrimonial.

 Acciones sin derecho a voto

En lo que se refiere a las acciones sin voto, se consignan en el artículo 96 de la LGS

los derechos que poseen sus titulares, debiéndose destacar que en ningún caso
recuperaran el derecho a voto, a diferencia de lo establecido en la ley N° 26356. Es
decir, que el accionista que opta por las acciones sin voto está dispuesto a cambiar
sus derechos políticos por un derecho economico especial y para eso se ha
establecido un dividendo preferencial y además una preferencia en la distribución
del haber social.

5. - La transmisibilidad de las acciones

La LGS en su artículo 93 se refiere a la obligatoria comunicación a la sociedad por
escrito para su anotación en la matrícula de acciones, pero introduciendo una
innovación: señala que en los casos en que las acciones estén representadas por
certificados, para acreditar su transmisión, basta la entrega a la sociedad del
certificado endosado a nombre del adquiriente, o por cualquier otro medio escrito,
debiendo la sociedad aceptar el endoso cuando lo efectué quien aparezca en la
matricula como propietario de la accion, con lo cual se facilita la negociación de los
títulos y su circulación.

6. - Limitaciones y prohibiciones aplicables a las acciones

En el artículo 101 de la LGS se han regulado las limitaciones a la libre
transmisibilidad de las acciones, las cuales son obligatorias para la sociedad cuando
estén contempladas en el pacto social, en el estatuto o se originen en convenios
entre accionistas y tercero, que hayan sido notificados a la sociedad. Tales
limitaciones se deberán inscribir en la matrícula de acciones y en los respectivos
certificados.
7. - Opciones
Otra novedad de la LGS es la posibilidad establecida en su artículo 103 de la LGS
de que la sociedad otorgue a terceros o a ciertos accionistas, opciones de
suscripción de nuevas acciones en determinados plazos, términos y condiciones,
sujetas a un plazo máximo de dos años. Tales opciones tienen que estar previstas
en la escritura pública de constitución o, en su defecto, que sean producto del
acuerdo de la junta general, adoptado con el voto favorable de accionistas que
representen la totalidad de las acciones suscritas con derecho a voto

8. - Adquisición de acciones por la propia sociedad

En el artículo 104 de la LGS se han regulado de manera más ordenada los
diferentes casos a traves de los cuales la sociedad adquiere sus propias acciones,
incluyendo como novedad los denominados títulos de participacion, equivalentes a
los hoy llamados títulos de goce, y que otorgan a quien los recibe el derecho de
percibir por tiempo indeterminado un porcentaje de las utilidades distribuibles de la
sociedad.

9. - Usufructo de acciones y prenda de acciones

En el usufructo de acciones, la LGS mantiene la opción de establecer, como pacto
en contrario, que los derechos del accionista pueden ser ejercitados por el
usufructuario, además del derecho a percibir los dividendos que corresponden a las
acciones durante todo el periodo del usufructo. Respecto de la obligación de pagar
los dividendos pasivos se ha incluido en el artículo 108 de la LGS la opción de pactar
que tal pago lo pueda hacer el usufructuario, y si no hay pacto, el derecho de este
de pagarlos, si se produjera el incumplimiento por parte del propietario.

10. - Embargo de acciones

El artículo 92 de la LGS dice que el propietario de acciones embargadas conserva
el ejercicio de los derechos inherentes a las acciones, incluso el derecho a percibir
los dividendos que correspondan a sus acciones, salvo que la resolución judicial
expresamente señale que tales dividendos también sean objeto de retención.