LA POLÍTICA ECONÓMICA EN UNA

ECONOMÍA ABIERTA

Los aumentos de la demanda interior

La economía se encuentra en una recesión y que el gobierno incrementa el gasto público con el fin de elevar la demanda y la
producción interiores. Consecuencias:
1. El gasto público no solo provoca un déficit comercial, sino que su efecto en la producción es menor que en una
economía cerrada. Eso significa que el multiplicador es menor en la economía abierta.
2. El déficit comercial y el multiplicador menor se deben a la misma causa: cuanto más abierta es la economía, menor es
el efecto en la producción y mayor es efecto negativo en la balanza comercial.

Un aumento de la demanda extranjera

18.1 Los Un aumento de la producción extranjera significa un aumento de la demanda extranjera, incluida la demanda extranjera de
aumentos de la bienes interiores.
demanda, Un aumento de la demanda extranjera provoca un aumento de la producción interior y un superávit comercial, lo cual mejora
interior o la balanza comercial.
extranjera

Reconsideración de la política fiscal

Importantes consecuencias: Cuantos mayores son las relaciones comerciales entre los países, mayores son las interacciones y
más se mueven al unísono los países. Esta consecuencia es coherente con los hechos. Estas interacciones complican mucho
la tarea de los responsables de la política económica, sobre todo en el caso de la política fiscal.
A los gobiernos no les gustan los déficits comerciales y tienen buenas razones para ello. La principal se halla en que un país
que incurre sistemáticamente en un déficit comercial acumula deuda frente al resto del mundo y, por tanto, tiene que pagar
unos intereses cada vez mayores al resto del mundo. No es de extrañar, pues, que los países prefieran que aumente la
demanda extranjera (lo cual mejoran la balanza comercial) a que aumente la demanda nacional (lo cual empeora la balanza
comercial). Pero estas preferencias pueden tener desastrosas consecuencias, la mejor opción la COORDINACIÔN entre
países, en teoría mientras en la práctica es una opción muy reducida, dos razones:
1. En una recesión se mostrarán reacios a aumentar su propia demanda; pero si no la aumentan, los que la
incrementen incurrirán en un déficit comercial frente a los que no la incrementen. O caso contrario, ya tienen un gran déficit
presupuestario, no se bajarán los impuestos o incrementar el gasto.
2. Los países pueden hacer trampa en la coordinación.
 La depreciación y la balanza comercial: la condición Marshall-Lerner.
Afectaciones de la balanza comercial por la depreciación:
1. Si las exportaciones aumentan. La depreciación real abarata relativamente los
bienes interiores en el extranjero, provocando un aumento de la demanda extranjera
18.2 La depreciación, la de bienes interiores y, por tanto, un aumento de las exportaciones interiores.
balanza comercial y la 2. Si las importaciones disminuyen. La depreciación real encarece relativamente
producción los bienes extranjeros en la economía interior, provocando un desplazamiento de la
demanda nacional hacia los bienes interiores y una reducción de la cantidad de
importaciones.
3. El precio relativo de los bienes extranjeros expresado en bienes interiores, 1/ ,
sube. Esta subida eleva la factura de importaciones, IM/ . Ahora cuesta más comprar la
misma cantidad de importaciones (en bienes interiores)

La condición según la cual una depreciación real provoca un aumento de las

Este ajuste representando la evolución de la balanza comercial en respuesta a una

depreciación real. El déficit comercial existente antes de la depreciación es OA. Esta
18.3 Análisis dinámico: la eleva inicialmente el déficit comercial a OB: disminuye, pero ni IM ni X varían
curva J inmediatamente. Sin embargo, con el paso del tiempo las exportaciones aumentan y las
importaciones disminuyen, reduciendo el déficit comercial. Finalmente (si se cumple la
condición Marshall-Lerner), la balanza comercial mejora en comparación con su nivel
inicial; eso es lo que ocurre a partir del punto C de la figura. Los economistas llaman
curva J.
 Partimos de nuestra condición de equilibrio:
Y = C + I + G - IM/ + X
Restando C + T de ambos miembros y basándonos en el hecho de que el ahorro privado es S = Y - C - T, tenemos que:
S = I + G - T - IM/ + X
Basándonos en la definición de exportaciones netas, NX ≡ X - IM/ y reorganizando, tenemos que:
NX = S + (T - G) – I
Un superávit comercial debe corresponder a un exceso del ahorro sobre la inversión y un déficit comercial debe corresponder
a un exceso de la inversión sobre el ahorro.
18.4 El ahorro, la Algunas de las consecuencias de la ecuación [18.1]:
inversión y la
• Un aumento de la inversión debe traducirse en un incremento del ahorro privado o del ahorro público o en un
balanza comercial
empeoramiento de la balanza comercial (una disminución del superávit comercial o un aumento del déficit comercial).
• Un aumento del déficit presupuestario debe traducirse en un aumento del ahorro privado, una reducción de la inversión o un
deterioro de la balanza comercial.
• Un país que tenga una elevada tasa de ahorro (privado y público) debe tener una elevada tasa de inversión o un elevado

Los efectos de la política fiscal en una economía abierta.

Un incremento del gasto público provoca un aumento de la producción, una subida del tipo de interés y una
apreciación.

Los efectos de la política monetaria en una economía abierta.

18.5 Los efectos de
Una contracción monetaria provoca una reducción de la producción, una
la política
subida del tipo de interés y una apreciación. Es fácil explicar el proceso. Una contracción monetaria provoca una
económica en una
subida del tipo de interés, lo que aumenta el atractivo de los bonos nacionales y desencadena una apreciación. La
economía abierta
subida del tipo de interés y la apreciación reducen ambas la demanda y la producción.

• En el sistema de tipos de cambio flexibles, una política fiscal expansiva provoca un aumento de la producción, una
subida del tipo de interés y una apreciación.
• En el sistema de La fijación
tipos del tipo
de cambio de cambio
flexibles, y el control
una política monetario.
monetaria contractiva provoca una reducción de la
producción, una subida del tipo de interés y una apreciación
En un sistema de tipos de cambio fijos, el banco central renuncia a la política
monetaria como instrumento de la política económica. Con un tipo de cambio fijo,
el tipo de interés nacional debe ser igual al tipo de interés extranjero. Y la oferta
18.6 Los tipos de cambio
fijos

La política fiscal en un sistema de tipos de cambio fijos

En un sistema de tipos de cambio fijos, el banco central no puede dejar que la

moneda se aprecie. Como el aumento de la producción eleva la demanda de
dinero, el banco central debe acomodar esta mayor demanda de dinero
incrementando la oferta monetaria. En la Figura 18.10 el banco central debe
desplazar la curva LM hacia abajo a medida que la curva IS se desplaza hacia la
derecha, con el fin de mantener el mismo tipo de interés