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Curso de Econom a Industrial

Ronald Fischer CEA-DII Universidad de Chile

Agosto 2007

R. Fischer, CEA ()

Curso de Econom a Industrial

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Contenidos: El problema de la Firma

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Introducci on. Enfoque tecnol ogico Enfoque de contratos Inversiones espec cas y oportunismo

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Introducci on

La rma neocl asica es una caja negra: se meten insumos y salen productos. Firmas son m as que eso: en su interior la relaciones no son de mercado, sino jer arquicas. Por qu e no se subcontrata todo (como Manpower)? Knight (1921) explic o la existencia de rmas debido a asignaci on eciente de riesgo. Trabajadores adversos al riesgo est an dispuestos a aceptar supervisi on del due no (menos adverso al riesgo) a cambio de un salario estable.

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Objeciones a Knight

Trabajadores pueden aceptar un salario m as bajo a cambio de seguridad, sin necesidad de introducir supervisi on. La respuesta a las preguntas sobre integraci on (es decir fuera del mercado) en una empresa debe ser otra:
Vertical: Cu antas etapas del proceso productivo ocurren al interior de la rma? Horizontal Qu e fracci on del mercado debe ser satisfecha por una empresa?

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Motivaciones de las rmas

Poder de mercado
Crece para tener m as poder de mercado. Se integra verticalmente para discriminar precios.

Eciencia (minimizar costos)


Eludir impuesto de compraventa Reducir costo insumos Crece para minimizar costos de operaci on y organizaci on

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Enfoque tecnol ogico


C

El tama no de la rma depende de su funci on de costos. Interesa estudiar esta funci on: forma, complementaridades. Problema: Firmas no producen en m nimo costo, y no se dividen en ptimas. plantas, todas o
C (Q)

Q M nima escala eciente

Figura: Firma con econom as de escala

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Repaso

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La rma neocl asica es una caja negra. La pregunta, por qu e existen las rmas y no se subcontrata todo? Knight: Firmas existen para reducir riesgo de trabajadores, mientras patr on asume riesgo. Otra posibilidad: crecer para aprovechar: econom as de escala, acceso a insumos baratos, poder de mercado. Respuestas no muy satisfactorias.

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Enfoque de contratos

Producci on puede organizarse en forma jer arquica o de mercado (subcontratos). Coase: En la rma no opera el mecanismo de mercado. Al interior de la rma, es m as eciente el sistema jer arquico. Existen costos de operar mediante el mercado que superan el costo de operar en forma jer arquica: costos de transacci on.

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Costos de transacci on y la rma

En servicios heterog eneos, costos de establecer contratos completos y monitorearlos (no si los servicios son homog eneos). M as ecientes (menos costosos) contratos incompletos, complementado con decisiones jer arquicas en las partes incompletas. Firma est a denida como la organizaci on econ omica donde operan estos contratos. Teor a explica el tama no de las rmas: rmas crecen hasta que costos de organizaci on excede costo de operar en mercado.

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Inversiones espec cas y oportunismo

Tama no y grado de integraci on vertical (IV) puede explicarse si existen inversiones o activos espec cos: Activo jo espec co Activo espec co a un lugar Capital humano espec co Activo dedicado Especicidad temporal. Caracter stica esencial: Una vez hecha la inversi on, se transforma en un costo hundido, irrecuperable por otro usuario.

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Un ejemplo

Embotellador licita producci on de 100.000 botellas especiales. Ganador debe invertir en maquinaria espec ca, cobra F. Si el contrato se anula, puede vender las botellas a S < F. Embotellador tiene la alternativa de comprar en Asia a precio T > F. La transacci on genera cuasi-rentas de T F + F S, donde T F al embotellador y F S al productor. Si T = F y S = T no hay cuasi-rentas. Con cuasi-rentas, puede ser atractivo renegociar el contrato: Embotellador puede ofrecer S + 1 < F, por ejemplo.

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Ejemplo con inversi on continua


Inversi on I continua, Costo c(I), con c < 0, c > 0. Precio p(I), valor bien v con v > c(0). Partes se reparten el excedente neto:

(v c(I))/2 = v p(I) = p(I) c(I).


El proveedor resuelve: m ax p(I) c(I) I m ax(v c(I))/2 I I I

c (I) = 2, ineciente.
Eciente: m axI c c(I) I c (I) = 1 .

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costos

c (I ) = 2 c(I ) c (I ) = 1 c(I so ) c(I )

I so

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Inversi on menos espec ca


Existen muchos compradores alternativos. La inversi on para ellos tiene valor c(I), < 1. = 0, caso anterior, = 1, inversi on no espec ca. Se divide solo el excedente adicional de vender al comprador original:c(I) c(I): v p(I) = [p(I) c(I)] + [v c(I).] Proveedor resuelve m ax p(I) c(I) I (c (I) + c(I)) = 2 I . Cuando = 0, c (I) = 2, cuando = 1, c (I) = 1.

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Comportamiento oportunista

Es necesario dise nar contratos que prevengan el comportamiento oportunista. El problema es que en el largo plazo esto es dif cil: demasiadas contingencias que prever. Si se establece un contrato muy r gido, pueden haber renegociaciones posteriores cuando cambian las condiciones. Una alternativa es internalizar los benecios con una sola parte haciendo la inversi on: integraci on vertical .

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Un ejemplo: Contratos navieros

Bien Grano Fertilizante Chatarra Mineral de hierro Chips de madera Cemento Bauxita LNG Petroleo (pre 1973) Petr oleo (post 1973)

Oferta con especidad No No No Si Si Si Si Si Si No

Naves especializadas No No No Si Si Si Si Si No No

Mercados delgados No No No Si Si Si Si Si No No

Tipo de contrato Spot Spot Spot IV o LP IV o LP IV o LP IV o LP IV o LP VI o MP Spot

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Ejemplos cl asicos de teor a de contratos

L nea de ferrocarril a boca de mina. Peri odicos versus revistas semanales y libros. Electricidad y minas. Concesiones y renegociaciones vs expropiaciones.

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Ejemplos

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Garage de tractores en Chill an. Partnerships de abogados. Fracaso de las Sociedades an onimas de balleneros en siglo XIX. La universidad McDonalds: eciencia y especicidad.

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Repaso

Seguros: En contratos con cantidad asegurada y precio jado. Contratos pooling no funcionan, hay descreme. Se pueden dise nar contratos separadores, en que los agentes con poca probabilidad de accidentes son subasegurados.

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Teor a de la Firma

Firmas aparecen porque relaciones jer arquicas son m as ecientes que las de mercado. Una explicaci on de la falla de contratos: activos espec cos y oportunismo. Explica: contratos navieros. Implica inversi on ineciente en activos espec cos, mejor internalizar. Especial problema con inversi on en capital humano espec co. Ejemplos: Ocinas de abogados, conicto en entrenamiento empresaindividuo.

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Hoy

Monopolio monoproductor: CPO. Ineciencia del monopolio: est atica, X-ineciencia, disipaci on de rentas. Monopolio multiproducto: interacci on entre distintos bienes. Aplicaciones: monopolio intertemporal.

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Contenidos: Monopolios

Introducci on Monopolio monoproductor Monopolio multiproducto Integraci on vertical Restricciones verticales.

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Introducci on

Un monopolio ocurre cuando hay una sola rma en el mercado. Existen pocos mercados con una sola rma, pero si
La rma tiene un tama no muy grande en relaci on a las dem as, Existe poca sustituci on con otros mercados. Baja probabilidad de entrada de competidores,

Entonces la rma se comporta como si no enfrentara competencia.

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Historia de los monopolios

Hist oricamente, gobiernos entregaban monopolios a empresarios como mecanismo para recaudar recursos. Ejemplos: Sal, Compa n as de Indias, estanco del tabaco, puentes. Siempre han sido considerados malos. mayores precios. evitan libre entrada a mercados. Hay diferencias entre aquellos legales y los creados por las empresas?

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Monopolios legales

Conservador de bienes ra ces. Dep osito centralizado de valores. Sistema intercambios de cheques. Propuesta de Centro de Garant as. Revalidaci on de t tulos en la U. de Chile. AFT.

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Un monopolio monoproductor

Demanda del monopolio: q = D(p), costo c(q). Condiciones: D < 0, C 0. Condiciones de segundo orden: 2D (p) + pD (p) c < 0 Maximizaci on de utilidades implica Max pD(p) c(D(p)) pD (p) + D(p) c (D(p))D (p) = 0
p Ingreso Marginal Costo Marginal

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Margen de Lerner

La Condici on de primer orden se puede reescribir: pm c (D(pm )) = con D(pm ) D (pm ) pm c 1 = m p

pD (p)/D(p) es la elasticidad de demanda. El margen de Lerner tiende a cero cuando , i.e., cuando el poder de monopolio desaparece.

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Ineciencia del monopolio


Tres fuentes de ineciencia: Est atica X-ineciencia: el ser monopolio hace menos eciente. Disipaci on de rentas.
pm Renta monop olica c(q m ) D IM qm q p P erdida social c (q )

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Ineciencia est atica y X-ineciencia

Harberger estim o la magnitud de los tr angulitos en 1/2 % del producto de EE.UU., por lo tanto menores que el costo de AM. Ejemplo de X-ineciencia: Entel antes del multicarrier (sobraban miles de trabajadores). Otro: Tel efonica-CTC antes de la jaci on tarifaria de 1999 ( dem).

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Disipaci on de rentas

Posner sugiere que la competencia por las rentas del monopolio puede ser una fuente de ineciencia. Si esta competencia es perfecta, se disipan todas las rentas. Puede ser eciente si es competencia por patentes, pero ineciente si:
Publicidad, Lobbyes y presiones pol ticas.

Recomendaci on de pol tica: Evitar regulaciones que creen monopolios.

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Monopolio multiproducto

Empresa produce n productos. Precios p (pi )n i=1 . Cantidades qi = Di (p), i = 1, . . . n, q (qi )n i=1 . Si costos separables (C (q) = n i=1 ci (qi )) y demandas independientes Di (p) = Di (pi ), caso monopolio monoproductor (MM).

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El problema de la rma

{pi }i=1 i=1

Max n

pi Di (p) c(D1 (p), . . . , Dn (p))

Con CPO
n Dj C Dj = 0, pi qj p i j =i Efecto indirecto

pi

C Di Di ( p ) + Di ( p ) pi qi pi
Efecto directo

+ pj
j =i

i.

(1)

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Repaso

Monopolio monoproductor produce donde IM=CM. Ineciencia de un monopolio: Est atica. X-ineciencia Disipaci on de rentas.

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Repaso: Multiproductos
Al monopolio le interesa la interacci on entre sus l neas de productos.

{pi }i=1 i=1

Max n

pi Di (p) c(D1 (p), . . . , Dn (p))


+ pj
j =i n Dj C Dj = 0, pi qj pi j =i Efecto indirecto

pi

Di ( p ) C Di + Di (p) pi qi pi
Efecto directo

i.

(2)

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Hoy:

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Bienes complementos y sustitutos. Monopolio intertemporal I: promociones Monopolio intertemporal II: Inversi on en aprendizaje Monopolio intertemporal III: Bienes durables y Conjetura de Coase. Integraci on vertical y doble marginalizaci on.

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Aplicaci on I: Bienes complementarios y sustitutos

Con costos separables C (q) = n i=1 ci (qi ):

(pj cj )Dj pi ci 1 = pi Ri ii ii j =i

ij

ij = (Dj /pi )(pi /Dj ): elasticidad cruzada de la demanda de j. Ri pi Di : Ingreso provenientes de i.

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< 0 , i = j. Mayor margen de Lerner que MM: la rma internaliza el efecto de sustituci on sobre sus otros productos. Bienes Complementos, margen de Lerner puede ser menor que MM. Ejemplos: M aquina y hoja de afeitar.
Si los bienes son sustitutos,
ij

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Monopolio intertemporal I

Monopolio opera dos per odos, y produce un bien. Demanda per odo 1: D(p1 ), per odo 2: D2 (p1 , p2 ), con D2 /p1 < 0. Demanda segundo per odo es complemento de la del per odo 1.
(p1 , p2 ) = p1 D1 (p1 ) c1 (D1 (p1 )) + (p2 D2 (p2 , p1 ) c2 (D(p1 , p2 )))

Opera como monopolio multiproducto con complementos.

Menor precio en per odo 1 respecto a un MM. Ejemplo: Promoci on de entrada, etc.

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Aprendizaje mediante experiencia

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Cont. . .

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Monopolio intertemporal II: Learning by doing

Dos per odos, costos interdependientes: caen con mayor producci on hist orica. Ejemplo: Liberty ships, memoria RAM. Demandas independientes en cada per odo qi = D(pi ). Costos c1 (q1 ) y c2 (q2 , q1 ), con c2 /q1 < 0. (p1 , p2 ) = (D1 (p1 )p1 c1 (q1 )) + [D2 (p2 )p2 c2 (q2 , q1 ))

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La rma invierte en el primer per odo, aumentando su producci on sobre ptimo MM. el o D1 + p 1 D1 p1

+ p2

D2 c1 D1 c2 D1 = + p1 q1 p1 q1 p1
=0 0

El margen de Lerner es: 1 1 c2 1 p1 c1 = + < p1 p1 q1

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Monopolio intertemporal III: bien durable

Un bien es durable si dura m as de un per odo. Monopolista crea su propia competencia: las unidades ya vendidas compiten con las que desea vender. Si desea vender m as, debe bajar el precio. Si los consumidores son racionales, consideran que los precios bajar an al decidir si comprar.

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Monopolio con bien durable: ejemplo


p 7 6 5 4 3 2 1 Benecios del monopolio

Tentaci on del monopolio 3 4 5 6 7 q

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Conjetura de Coase
Las rmas enfrentan este problema a menudo y desarrollan estrategias para hacerle frente. Ejemplo: Textos de estudio. Ejemplo: El caso de CTC. Una alternativa: arrendar. Al t ermino del plazo, le empresa sigue siendo due na del bien.

Proposici on (Conjetura de Coase)


Cuando la tasa de descuento tiende a cero en bienes con duraci on indenida, el precio del monopolista tiende al precio de competencia.

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Arrendar versus vender

Dos per odos, costos de producci on cero. Producto obsoleto al nal del per odo 2. Demanda D(p) = 1 p, y 1/(1 + r). Arrendar: Cada per odo: Max pDi (p) p1 = p2 = 1/2, = (1 + )/2.
p

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Vender

Per odo 2: Max q2 (1 q1 q2 ) q2 = (1 q1 )/2.


q2

2 = (1 q1 )2 /4. Precio per odo 1 depende del precio esperado pe 2. Precio: p1 = (1 q1 ) + pe 2. Con expectativas racionales, pe 2 = p2 = (1 q1 ) /2.

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El primer per odo

p1 = (1 q1 ) +

1 q1 2 2

= (1 q1 ) (1 + /2)
1 q1 4
2

Max q1 (1 q1 ) 1 +
q1

q1 = 2 / ( 4 + )

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Comparaci on

pv 1 =

1+ (2 + )2 v a < = pa 1 < 2(4 + ) 2

El monopolio no se puede comprometer a mantener sus precios. Alternativas: comprometerse o arrendar. Ejemplo: IBM y Xerox inicialmente arrendaban sus equipos. Ejemplo: Grabados se hacen en materiales blandos. Ejemplo: Vendedor se compromete a que si baja el precio, lo har a extensivo a los compradores iniciales.

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Otras aplicaciones del argumento de Coase

Una rma puede reducir el problema de los artculos usados produciendo nuevos modelos que los dejan obsoletos (ediciones escolares, modelos de autos, etc). Si los consumidores saben esto, pueden comprar menos ahora, y esperar la nueva calidad: por eso los autos en septiembre son ms baratos. Otra posibilidad es hacer que los bienes sean menos durables de lo que es eciente.

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